请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年03月07日超配传媒行业21年3月投资策略暨年报业绩前瞻关注业绩表现，把握调整后的布局机会核心观点行业研究·行业月报传媒超配·维持评级证券分析师：张衡证券分析师：夏妍021-60875160021-60933162zhangheng2@guosen.com.cnxiayan2@guosen.com.cnS0980517060002S0980520030003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网双周报-“东数西算”带动广电，持续关注元宇宙新趋势》——2022-03-02《传媒互联网双周报：短期因素扰动春节档票房表现，关注中长期修复可能》——2022-02-14《传媒互联网2月投资策略：关注业绩表现，持续看好游戏板块》——2022-01-28《传媒互联网双周报：《数字经济发展规划》发布，持续看好元宇宙主题》——2022-01-18《传媒互联网1月投资策略：继续关注元宇宙主题表现》——2021-12-302月跑输市场表现，东数西算及冬奥概念表现较好。2月份传媒（中信传媒指）板块下跌1.37，跑输沪深300指数1.76个百分点，在中信一级30个行业中，传媒板块排名第27位，个股表现分化显著、东数西算及冬奥概念表现较好。个股表现上，ST众应、ST巴士、联创股份、贵广网络、元隆雅图等表现较好，主题上来看，东数西算、冬奥概念表现居前；ST游久、欢瑞世纪、三七互娱、当代文体等跌幅居前。年报业绩前瞻：筑底修复，把握回调后的布局机会。业绩持续筑底修复：1）A股传媒板块共计有97家上市公司公布21年业绩预告/快报，分板块来看，已披露业绩预告的上市公司中，平面媒体、影视动漫板块改善幅度较大，游戏板块内部业绩增速分化明显；从趋势上来看，整体延续了20年以来板块筑底、业绩逐步修复的趋势。估值处于底部，把握调整后的布局机会。1）年初以来，受元宇宙主题炒作退潮等因素影响，A股传媒板块1-2月份下跌15.1%，位列所有行业倒数第一；2）从估值上来看，当前传媒板块估值亦处于历史底部区域；3）在元宇宙主题驱动、监管政策预期稳定之下，板块具备业绩和估值向上提升可能，当前时点建议把握调整后的中长线布局机会。行业动态：KEEP提交招股书，元宇宙产业趋势向上，1月移动游戏环比高增长。1）KEEP提交招股书即将港股上市；2）元宇宙产期趋势向上，韩国加大元宇宙投入、腾讯牵头立项首个区块链数字藏品国际标准、米哈游发布元宇宙品牌；3）1月游戏数据回暖，持续关注游戏板块底部机会。投资观点：把握调整后的布局机会，持续看好元宇宙方向。1...
