半导体的三支箭.pdf

梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研半导体的三支箭半导体的三支箭2023/4/25梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研半导体设备制裁n 美、荷、日相继加码制裁 ASML认为仅NXT:2000i以上高端机型将需要申请出口许可，成熟制程客户仍将可以使用1980及以下型号浸没式光刻机 1月28日，美国、荷兰和日本就限制向中国出口先进芯片制造设备达成协议梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研半导体设备制裁n 美、荷、日相继加码制裁 新增23种设备出口管制，聚焦14nm以下先进制程梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研半导体设备制裁n 美、荷、日相继加码制裁 中国大陆对于日本半导体设备依赖度较高，市场占比约30%。对于日本的涂胶显影设备、清洗设备和热处理设备的中标占比较高，2022年分别达到82%、33%和54%梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研半导体设备制裁n 美、荷、日相继加码制裁 中国大陆对于日本半导体设备依赖度较高，市场占比约30%。梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研国产设备n 国产设备超预期 设备业绩持续超预期；北方华创、中微公司是国内龙头公司已经突破了28nm，北方华创的半导体设备产品已经具备了28nm-14nm国产替代的能力梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研半导体的逻辑线n 半导体三支箭 三支箭中，周期反转逻辑异常弱势 为什么我认为存储是反转逻辑中的第一逻辑？第一逻辑：AI寒武纪、海光信息第二逻辑：国产替代北方华创、中微公司、芯源微第三逻辑：周期反转基本面反转（存储.）梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研半导体的逻辑线n 半导体的三支箭 为什么半导体的分化如此强烈？行业的低谷会是高潮的开始吗？设备设备北方华创北方华创200%200%华海清科华海清科112%112%拓荆科技拓荆科技552%552%芯源微芯源微100%100%其它其它北京君正北京君正-50%-50%顺络电子顺络电子-51%-51%中颖电子中颖电子-73%-73%韦尔股份韦尔股份-78%-78%帝奥微帝奥微-84%-84%立昂微立昂微-86%-86%圣邦股份圣邦股份-88%-88%纳芯微纳芯微-108%-108%全志科技全志科技-154%-154%芯原股份芯原股份-2280%-2280%梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研梅森投研投资中如何纠偏n 从模拟芯片看纠偏的重要意义 绝大多数散户的纠偏就是忍不住了割肉 将亏损的标的一律交给纪律