有色金属行业周报请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1爱建证券有限责任公司证券研究报告●周报●有色金属行业2023年4月24日星期一洛阳钼业年报点评：世界级头部矿企产能将加速释放研究所投资要点一周市场回顾过去一周，上证综指下跌1.11%收3301.26，深证指数下跌2.96%收11450.43，沪深300下跌1.45%收4032.57，创业板指下跌3.58%收2341.19，有色金属行业指数(申万)下跌4.1%收4943.16，跑输沪深300指数2.64个百分点。锂矿板块指数下跌5.49%；钴板块指数下跌4.50%；镍板块指数下跌4.42%；稀土永磁板块指数下跌5.85%；锡板块指数上涨2.54%；钨板块指数下跌3.02%；铝板块表现指数下跌2.41%；铜板块指数下跌4.38%；钒钛板块指数下跌4.72%；黄金板块表现指数下跌5.41%。投资分析洛阳钼业是全球领先的钨、钴、铌、钼生产商和重要的铜生产商，基本金属贸易业务位居全球前三；公司位居2022福布斯全球上市公司2000强第918位，2022全球矿业公司40强（市值）排行榜第20位。现结合公司2022年度报告、业绩说明会（3月27日）等有关公开信息，对公司经营管理情况进行点评。公司2022年盈利增长受益于主要产品市场价格上涨。2022年总营收1,729.91亿元，净利润71.92亿元，实现归母净利润60.67亿元，分别同比-0.50%、+32.50%、+18.82%；加权平均净资产收益率为13.41%，同比+3.02pct；经营活动产生的现金流量净额为154.53亿元，同比+149.63%。价格方面，主要产品市场价格提升。2022年受宏观经济因素（如：美联储持续大幅加息）、国际地缘政治（如：俄乌冲突延续）、新冠疫情反复、资源民族主义情节高涨等多方面影响，全球矿产供应链不稳定性加剧，有色金属等大宗商品供需表现分化。具体来看，2022年，钼精矿、钼铁、黑钨精矿、APT等国内市场价格分别同比+39.20%、+37.09%、+11.95%、+12.74%；铜、钴、钼、钨、铌、磷、铅、锌、铝、镍等国际市场价格分别同比-5.58%、+26.31%、+17.80%、+17.47%、+7.31%、+30.84%、-2.54%、+15.66%、+8.99%、+38.50%。产量方面，主要矿产品产量均超额完成2022年度任务目标，其中：TFM铜钴产量创历史最高纪录，巴西磷肥产量再创建厂以来新高，铌产量显著提升。2022年公司矿产TFM铜、矿产TFM钴、矿产铌、磷肥（HA+LA）、矿产钼、矿产钨产量分别为25.4万吨、2万吨、0.9万吨、114.2万吨、1.5万吨、0.7万吨，分别同比+21.60%、+9.65%、+7.29%、+2.26%、-7.76%、-13.27%。矿产钼钨和矿产铌磷营收突出，分别为40.21亿元、45.66亿元，分别同...
