[Table_yemei1]观点聚焦InvestmentFocus[Table_yejiao1]本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(PleaseseeappendixforEnglishtranslationofthedisclaimer)研究报告ResearchReport2Jan2023中国银行行业ChinaBanks2023年银行业展望BankingIndustry2023Outlook[Table_Info]股票名称评级股票名称评级工商银行Outperform上海银行Outperform建设银行Outperform杭州银行Outperform农业银行Outperform浙商银行Outperform招商银行Outperform沪农商行Outperform中国银行Outperform成都银行Outperform邮储银行Outperform苏州银行Outperform兴业银行Outperform长沙银行Outperform交通银行Outperform常熟银行Outperform平安银行Outperform重庆银行Outperform中信银行Outperform重庆银行Outperform宁波银行Outperform青岛银行Outperform浦发银行Outperform青农商行Outperform光大银行Outperform西安银行Outperform南京银行Outperform厦门银行Outperform江苏银行Outperform张家港行Outperform北京银行Outperform无锡银行Outperform资料来源：Factset,HTIRelatedReports中央经济工作会议解读（ReviewoftheCentralEconomicWorkConference）(18Dec2022)11月社融数据点评：M2增速创年内新高，企业中长期贷款延续强势（M2GrowthHitsNewHighwithintheYear,CorpMidtoLong-termLoansRobustGrowthContinued）(13Dec2022)后疫情时代的银行股估值（ValuationofBankStocksinthePost-EpidemicEra）(12Dec2022)(PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary)投资建议上半年由于宏观经济的不确定性，业绩期银行股上涨概率大，非业绩期较难把握，我们建议关注杭州银行、苏州银行等业绩优异、确定性高的公司。下半年宏观预期修复后，预计之前下跌幅度较大的股份制银行会有明显修复，建议关注平安银行，以及业绩较好的城商行。理由预计1月份银行股将为上涨趋势。过去十年数据显示银行股在1月的胜率为75%。原因首先是年末的估值切换，各种估值方法中PB估值切换带来上涨的确定性最高，利好银行股。其次买入银行股的资金来源主要为保险资金和个人资金，两者的资金到位情况均有明显季节性，1月份保险业的“开门红”及居民的...
