行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告轻工制造2023年01月09日地产需求端政策落地，家居后续预期持续改善；关注造纸进口关税取消影响分析、公牛无主灯新品牌推出看好——造纸轻工周报2023/1/3-2023/1/6相关研究《2023年轻工造纸行业投资策略——外部环境有望改善，龙头具备增长韧性》2022/12/28《家居行业点评——中央经济工作会议强调扩大内需、支持住房改善消费，地产政策态势向好，家居需求有望受益改善》2022/12/17《轻工造纸行业2023年投资策略——外部环境有望改善，龙头具备增长韧性》2022/12/15《家居行业点评——地产股权融资放松，三箭齐发强力托底地产供给，有望改善家居行业后续预期》2022/11/29《家居行业点评——地产托底和刺激政策持续出台，修复悲观预期，长期持续看好龙头整合市场》2022/11/16《消费轻工行业2022年双11数据点评——必选品类稳健，可选品类分化，宠物赛道表现亮眼》2022/11/16《轻工造纸行业2022年三季报回顾——龙头经营韧性显现，静待消费企稳复苏》2022/11/8证券分析师丁智艳A0230513100001dingzy@swsresearch.com屠亦婷A0230512080003tuyt@swsresearch.com黄莎A0230522010002huangsha@swsresearch.com庞盈盈A0230522060003pangyy@swsresearch.com联系人丁智艳(8621)23297818×dingzy@swsresearch.com本期投资提示：1、地产需求端政策持续落地，供需双驱推动地产修复；地产链充分受益，有望改善家居后续预期。1月5日，住建部部长倪虹表示，大力支持购买第一套住房，首付比、首套利率该降则降，合理支持二套住房购买，对以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。1月5日，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。地产需求端政策持续落地，结合前期房企融资支持政策“三箭齐发”，充分表明中央对于地产支持的决心，后续住宅竣工和销售有望企稳回升。家居行业受地产悲观预期影响、及疫情反复对经营层面阶段性扰动，行业及龙头估值均已降至历史底部。地产托底力度持续加大，有望修复前期过度悲观预期，刺激家居行业估值向中枢水平回归；未来随疫后需求复苏及地产数据企稳回升，家居行业销售有望改善。展望2023年，家居板块兼具地产和消费的双重属性，无论是地产的政策预期及后续基本面改善，还是家居线下消费场景修复，都奠定2023年家居行业向好的主...
