000703_2015_恒逸石化_2015年年度报告（更新后）_2016-05-12.pdf

恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 1 股票简称：恒逸石化股票简称：恒逸石化 股票代码：股票代码：000703 二一五年度报告二一五年度报告 浙江浙江 杭州杭州 披露日期：披露日期：2016 年年 4 月月 25 日日 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司负责人方贤水、主管会计工作负责人朱菊珍及会计机构负责人公司负责人方贤水、主管会计工作负责人朱菊珍及会计机构负责人(会计主管人员会计主管人员)蔡萍声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。蔡萍声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议 未亲自出席董事姓名 未亲自出席董事职务 未亲自出席会议原因 被委托人姓名 高勤红 董事 另有重要事项安排 朱菊珍 王松林 董事、副总经理 另有重要事项安排 方贤水 本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意风险本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意风险 不存在对公司未来发展战略及经营目标的实现产生不利影响的重大风险，本报告中已披露了公司面对的风险因素及采取的应对措施，敬请查阅不存在对公司未来发展战略及经营目标的实现产生不利影响的重大风险，本报告中已披露了公司面对的风险因素及采取的应对措施，敬请查阅“第四节第四节”中的相关内容。中的相关内容。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 3 目录目录 第一节 重要提示、目录和释义.2 第二节 公司简介和主要财务指标.6 第三节 公司业务概要.12 第四节 管理层讨论与分析.22 第五节 重要事项.47 第六节 股份变动及股东情况.63 第七节 优先股相关情况.75 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.76 第九节 公司治理.86 第十节 财务报告.95 第十一节 备查文件目录.109 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 4 释义释义 释义项 指 释义内容 恒逸石化、公司、本公司 指 恒逸石化股份有限公司 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 广西证监局 指 中国证券监督管理委员会广西监管局 深交所、交易所 指 深圳证券交易所 元、万元 指 人民币元、万元 本报告、本年度报告 指 恒逸石化股份有限公司 2015 年度报告 恒逸集团 指 浙江恒逸集团有限公司 鼎晖一期 指 天津鼎晖股权投资一期基金（有限合伙）鼎晖元博 指 天津鼎晖元博股权投资基金（有限合伙）恒逸有限、浙江恒逸 指 浙江恒逸石化有限公司 恒逸投资 指 杭州恒逸投资有限公司 浙江逸盛 指 浙江逸盛石化有限公司 逸盛大化 指 逸盛大化石化有限公司 海南逸盛 指 海南逸盛石化有限公司 己内酰胺公司 指 浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司 恒逸聚合物 指 浙江恒逸聚合物有限公司 上海恒逸聚酯 指 上海恒逸聚酯纤维有限公司 恒逸高新 指 浙江恒逸高新材料有限公司 恒逸文莱实业 指 恒逸实业（文莱）有限公司 PMB 石油化工项目 指 公司在文莱投资建设的石油化工项目 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 5 PX 指 对二甲苯，为 PTA 的生产原料之一 PTA 指 精对苯二甲酸 MEG 指 乙二醇 PET 指 聚对苯二甲酸乙二醇酯（简称聚酯），是由 PTA 和 MEG为原料经酯化或酯交换和缩聚反应而制得的成纤高聚物，纤维级聚酯切片用于制造涤纶短纤和涤纶长丝 POY 指 涤纶预取向丝 DTY 指 拉伸变形丝，又称涤纶加弹丝，通过 POY 生产加工 FDY 指 全拉伸丝，又称涤纶牵引丝 CPL 指 己内酰胺，锦纶的原料 本报告期 指 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 本报告期末 指 截止到 2015 年 12 月 31 日 逸盛投资 指 大连逸盛投资有限公司 浙江物流 指 浙江恒逸物流有限公司 宁波物流 指 宁波恒逸物流有限公司 佳栢国际 指 佳栢国际投资有限公司 香港天逸 指 香港天逸国际控股有限公司 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 6 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 恒逸石化 股票代码 000703 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 恒逸石化股份有限公司 公司的中文简称 恒逸石化 公司的外文名称（如有）HENGYI PETROCHEMICAL CO.,LTD 公司的外文名称缩写（如有）HYPC 公司的法定代表人 方贤水 注册地址 广西壮族自治区北海市北海大道西 16 号海富大厦第七层 G 号 注册地址的邮政编码 536000 办公地址 浙江省杭州市萧山区市心北路 260 号南岸明珠 3 栋 办公地址的邮政编码 311215 公司网址 http:/ 电子信箱 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 郭丹 赵东华 联系地址 浙江省杭州市萧山区市心北路260号南岸明珠 3 栋 24 楼董事会办公室 浙江省杭州市萧山区市心北路 260 号南岸明珠 3 栋 24 楼董事会办公室 电话（0571）83871991（0571）83871991 传真（0571）83871992（0571）83871992 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 7 电子信箱 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 中国证券报、证券日报、证券时报、上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（http:/ 恒逸石化股份有限公司董事会办公室 四、注册变更情况四、注册变更情况 组织机构代码 19822966-X 公司上市以来主营业务的变化情况（如有）恒逸石化股份有限公司的前身是“北海四川国际经济开发招商中心（股份）有限公司”。1990 年 5 月 8 日，公司在北海市工商行政管理局注册登记，经营范围：房地产开发经营、商业贸易、进出口贸易、船务运输、城市信用、酒店、旅游服务、工程设计、工程承建、城市能源、实业开发。1996 年 3月，“北海四川国际经济开发招商中心（股份）有限公司”更名为“北海国际招商股份有限公司”，经营范围不变。2001 年 5 月 8 日公司将名称由“北海国际招商股份有限公司”更名为“世纪光华科技股份有限公司”，主营业务变更为：电子系统工程及通信产品的研究及科技开发；对房地产、雷达整机及维修备件、电子通信产品、彩印包装等行业的投资。2011 年 5 月 31 日，公司名称由世纪光华科技股份有限公司变更为恒逸石化股份有限公司。公司主营业务：对石化行业的投资；有色金属、建筑材料和机电产品及配件；货运代理；经营本企业及本企业成员单位自产产品和生产、科研所需的原材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关进出口业务。历次控股股东的变更情况（如有）1990 年 2 月 10 日，四川省石油总公司、中国烟草总公司四川公司、四川省成都全兴酒厂、四川省长江企业（集团）股份有限公司、成都钢铁厂、海南成都企业（集团）股份有限公司，成都三利商贸有限责任公司、成都市银建房地产开发公司、成都中银经济发展中心、四川省建设信托投资公司南充办事处、中国工商银行成都市信托投资公司、四川省德阳进出口公司和南宁桂恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 8 银综合服务公司等 13 家企业共同发起组建“北海四川国际经济开发招商中心（股份）有限公司”。1996 年 3 月，“北海四川国际经济开发招商中心（股份）有限公司”更名为“北海国际招商股份有限公司”，2001 年 5 月 8 日，“北海国际招商股份有限公司“更名为“世纪光华科技股份有限公司”。2005 年12 月 27 日，上市公司股东河南九龙水电集团有限公司与汇诚投资签订了股份转让协议，河南九龙水电集团有限公司将所持有的本公司30,575,284 股社会法人股（占本公司总股本的 28.68%）转让给汇诚投资，汇诚投资成为世纪光华的第一大股东。2011 年 5 月 31 日，公司名称由“世纪光华科技股份有限公司”变更为“恒逸石化股份有限公司”。公司控股股东变更为浙江恒逸集团有限公司。五、其他有关资料五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址 北京市东城区永定门西滨河路 8 号院 7 号楼中海地产广场西塔 10层 签字会计师姓名 刘洪跃、王志伟 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 国信证券股份有限公司 北京市西城区金融街兴盛街 6 号国信证券大厦 6 层 孙建华、苏勋智 2015 年 11 月-2016年 11 月 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 六、主要会计数据和财务指标六、主要会计数据和财务指标 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 9 2015 年 2014 年 本年比上年增减 2013 年 营业收入（元）30,317,706,675.17 28,062,542,927.07 8.04%30,750,609,390.47 归属于上市公司股东的净利润（元）184,605,841.36-352,682,419.34 152.34%426,933,201.17 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）-428,222,158.80-270,567,336.13-58.27%365,406,241.02 经营活动产生的现金流量净额（元）410,187,424.77 1,880,793,971.80-78.19%187,569,520.73 基本每股收益（元/股）0.16-0.31 151.61%0.37 稀释每股收益（元/股）0.16-0.31 151.61%0.37 加权平均净资产收益率 3.55%-6.74%152.67%7.94%2015 年末 2014 年末 本年末比上年末增减 2013 年末 总资产（元）25,208,754,881.38 26,732,500,713.81-5.70%23,805,537,463.84 归属于上市公司股东的净资产（元）6,252,367,470.65 5,028,824,912.17 24.33%5,476,875,468.83 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。八、分季度主要财务指标八、分季度主要财务指标 单位：元 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 10 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 5,982,009,064.61 8,784,664,432.51 7,432,777,256.59 8,118,255,921.46 归属于上市公司股东的净利润 51,539,514.87 58,802,257.24-100,541,972.13 174,806,041.38 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 26,656,300.45 80,157,943.19-112,633,412.87-422,402,989.57 经营活动产生的现金流量净额 116,473,647.00 1,293,566,912.69 347,906,564.53-1,347,759,699.45 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 九、非经常性损益项目及金额九、非经常性损益项目及金额 单位：元 项目 2015 年金额 2014 年金额 2013 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-2,086,167.12-17,599,992.38 4,921,917.45 偶发的税收返还、减免 36,885,663.16 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）28,794,757.38 28,787,983.68 26,212,201.49 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 57,448,974.67-114,662,179.31 30,914,143.30 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 11 对外委托贷款取得的损益 45,433,422.21 876,088.89 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-320,453.58 2,423,556.14 12,566,798.56 其他符合非经常性损益定义的损益项目 520,827,713.20 减：所得税影响额 41,306,579.02-18,497,384.07 6,340,994.62 少数股东权益影响额（税后）32,849,330.74 437,924.30 6,747,106.03 合计 612,828,000.16-82,115,083.21 61,526,960.15-对公司根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义界定的非经常性损益项目，以及把公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 12 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务（一）报告期内公司从事的主要业务概述 1、公司业务概述（一）报告期内公司从事的主要业务概述 1、公司业务概述 公司主要从事石油化工产业及金融投资业务，逐步形成“石化+金融”双驱动的发展模式。目前主要石化产品包括精对苯二甲酸（PTA）、己内酰胺（CPL）、聚酯（PET）切片、聚酯（PET）瓶片、涤纶预取向丝（POY）、涤纶全牵伸丝（FDY）、涤纶加弹丝（DTY）。未来几年，在石化产业发展方面，公司将重点投资建设文莱PMB石油化工项目，力争实现原油-PX-PTA-聚酯纤维全产业链发展格局，提升公司整体盈利能力。本报告期末，金融投资业务主要为浙商银行股权。公司及所属企业共计持有浙商银行股份748,069,283股，持股比例5.16%。浙商银行已于2016年3月30日在香港联交所主板挂牌上市，股票代码02016。未来几年，在金融业务领域方面，公司将充分利用互联网、大数据应用和石化产业积累的资源优势发展供应链金融，促进公司“1+12”效应的形成。图：公司所处石化化纤产业链布局 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 13 2、公司现有产业链业务概述、公司现有产业链业务概述（1）精对苯二甲酸（）精对苯二甲酸（PTA）业务概述）业务概述 PTA产品以对二甲苯（PX）为原料，液相氧化生成粗对苯二甲酸，再经加氢精制、结晶、分离、干燥形成的重要的大宗有机原料之一，产品为白色晶体或粉末，低毒、可燃，其主要用途是生产聚酯纤维、聚酯薄膜和聚酯瓶片，广泛应用于化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。PTA应用比较集中，世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），其它部分主要作为聚对苯二甲酸丙二醇酯（PTT）和聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）炼油行业 石油化工 化学纤维制造 纺织行业 公司经营业务 苯 己内酰胺 CPL 聚酰胺 PA 尼龙切片 薄膜级切片 瓶级切片 纤维级切片 锦纶长丝 锦纶短丝 工业丝 工业丝 POY/FDY 涤纶长丝 涤纶短纤 涤纶长丝（DTY）织造业 石油 石脑油 对二甲苯(PX)乙烯 乙二醇 MEG 精对苯二甲酸 PTA 二甲苯 聚对苯二甲酸乙二醇酯 PET 文莱 PMB 石油化工项目 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 14 及其它产品的原料。本报告期末，公司PTA生产销售主体为浙江逸盛、海南逸盛和逸盛大化三家公司。三家PTA公司均配套自有码头，三家合计产能1350万吨，位居全球首位，占国内总产能的28.77%，占国内运行总产能的39.57%。2015年，借助行业去产能的良好机遇期，公司在PTA业务规模、成本、产业链配套、技术、团队以及市场话语权等比较优势更加凸显，2016年公司预计随着PTA下游需求企稳回升、供给投放有限以及去产能的持续推进，PTA供求关系将从供应过剩逐步转为紧平衡，公司将充分利用行业回暖契机，进一步增强比较优势，大幅度提升PTA业务盈利水平。（2）聚酯（）聚酯（PET）业务概述）业务概述 聚酯产品是由PTA和MEG经过缩聚产生。聚酯切片（Polyester Chips，PET切片）外观为米粒状，品种多，是连接石化产品和多个行业产品的一个重要中间产品。纤维级PET切片用于制造涤纶短纤维和涤纶长丝，是供给涤纶纤维企业加工纤维及相关产品的原料。聚酯还有瓶类、薄膜等用途，广泛应用于包装业、电子电器、医疗卫生、建筑、汽车等领域。本报告期末，公司聚酯（PET）业务主要由恒逸聚合物、恒逸高新材料、上海恒逸三家企业生产销售。公司聚酯业务总产能为250万吨，位居国内前列，主要配套差别化长丝（POY、FDY），产能为135万吨，POY丝经过再加工生产DTY，DTY产能30万吨。公司聚酯产品主要为POY、FDY、DTY等长丝产品，产品全部直销，款到发货。公司客户众多，产销率一直维持在100%左右。客户主要为国内外下游客户，2015年度公司聚酯产品出口额占聚酯产品总销售额的27.18%。2015年，公司继续以品质为核心提升差别化纤维附加值，增强公司聚酯纤维的竞争力。2016年，公司将在化纤产品技术创新方面全面展开，重点研究细分市场，通过提高自动化程度、开发功能性产品、提供个性化服务等方法，并不断提升核心技术水平和管理水平，将聚酯纤维业务培养成一个以产品创新、技术创新为基础的全新增长模式。（3）己内酰胺（）己内酰胺（CPL）业务概述）业务概述 CPL作为原料用于尼龙6（锦纶）的生产中，锦纶是聚酰胺类纤维的统称，锦纶的品种很多，其中最主要的是锦纶6和锦纶66。锦纶的突出特点是其耐磨性能极佳，居所有纤维之首，是棉纤维的10倍。锦纶的弹性亦很好，同时具有良好的耐蛀、耐腐蚀性能。锦纶主要应用于制作丝袜和泳装，近几年迅速拓展到蕾丝内衣、束身衣、婚纱礼服、运动内衣、运动服、休闲服装、速干衣、冲锋衣、羽绒服、户外帐篷、登山包等。锦纶长丝在工业方面的应用主要恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 15 是制作高性能轮胎及安全气囊、绳索、传送带等。另外，锦纶还被广泛应用于生产地毯。公司己内酰胺产品通过浙江恒逸巴陵己内酰胺有限责任公司生产销售，项目采用中石化最先进的第二套生产技术，与中石化合资建设，单体产能20万吨。己内酰胺主要原料为苯，目前主要由中石化供应。产品主要面向萧绍锦纶客户，副产品硫铵主要以出口为主，长期以来产销率一直维持在100%左右。2、金融业务概述、金融业务概述 公司金融类资产主要为浙商银行股权。浙商银行于2004年正式成立，是经中国银监会批准的12家全国性股份制商业银行之一，浙商银行已于2016年3月30日在香港联交所主板挂牌上市，股票代号02016。过去十几年，浙商银行发展迅速，并已荣获“2014 年中国区最具竞争力银行投行”、“2014 年中国网络金融创新奖”、“最具社会责任金融机构奖”、“2014 年浙商最信赖金融机构”、“2014 年全国性银行资产增速名列榜首”等荣誉。在英国银行家（The Banker）2014 年“全球银行业 1000 强”中名列 208 位，外部评价持续提升。浙商银行确立了未来“成为最具竞争力全国性股份制商业银行和浙江省最重要金融平台”的总目标和“全资产经营”的业务战略。本报告期末，公司累计持有股份为748,069,283 股，占浙商银行总股本的5.16%。同时，控股股东恒逸集团持有浙商银行股份 494,655,630 股，占浙商银行总股份的3.41%。（二）行业发展格局（二）行业发展格局 公司所处石化化纤产业链是一个关乎国计民生的产业，终端产品与人民的衣食住行息息相关，过去十几年，我国石化化纤产业链蓬勃发展，多个产品一举成为全球最大的生产和消费市场。但是受原油价格波动和产业链上下游不均衡发展的影响，产品供求关系失衡，虽然产业链规模持续增长，但产业链盈利周期较强。2012-2014年我国PTA和聚酯纤维均步入产能快速释放期，供过于求明显，再加上我国PX 50%以上依赖于进口，PTA和聚酯长丝盈利能力不断下降，公司的业绩也大幅下滑。2015年随着PTA和聚酯纤维产业去产能推进和产能投放进入尾声，PTA和聚酯纤维行业逐步好转，2015年公司实现净利润1.85亿元。今后几年，随着PTA产能接近零投放、部分落后产能继续淘汰、原油价格企稳等诸多因素的影响，PTA供求关系改善，PTA行业有望迎来景气度回升，企业效益逐步上升的良好局面。同时，聚酯纤维领域率先通过并购整合提升产业效率、增加先进产能的优势企业将迎来良好的发展机遇期。1、PTA供求关系改善，行业景气度回升，企业效益将逐步上升供求关系改善，行业景气度回升，企业效益将逐步上升 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 16（1）随着新产能投放接近尾声和落后产能的淘汰，供求关系将持续改善）随着新产能投放接近尾声和落后产能的淘汰，供求关系将持续改善 PTA是PX-PTA-PET产业链中的中间环节，2010-2011年PTA的盈利达到近20多年来的高点，刺激我国开始了新一轮的产能扩张，很多公司纷纷开始上马PTA产能，在随后的20112015年我国迎来了PTA投产的高峰，20112015年我国PTA产能从2009万吨增长到了4693万吨，增长了134%。预计2016年以后PTA产能投放进入尾声，产能投放几乎为零。同时，部分产能处于淘汰或关停状态，行业将进入一个紧平衡供求格局。表：2012年以后PTA产能投放表（单位：万吨）资料来源：CCFEI 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年E 2017年E 新增产能 1240 50 1015 345 320 0 拟退出产能 1295（2）实际开工率已经处于较高水平，行业毛利率有望企稳回升）实际开工率已经处于较高水平，行业毛利率有望企稳回升 2015年我国PTA产量约为3033万吨，按照总产能计算，名义开工率约为64.63%，但扣除关停产能以后，实际开工率已经达到89.26%，开工率水平已经处于历史较好水平，因而行业毛利率（价差）有望企稳回升。表：2009-2015 年PTA产能产量运行情况表（单位：万吨）资料来源：CCFEI 项目 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 产能 1472 1612 2009 3296 3326 4322 4693 产量 1063 1263 1538 2032 2563 2768 3033 名义开工率 72.21%78.35%76.56%61.65%77.06%64.04%64.63%产能增速 17.20%9.51%24.63%64.06%0.91%29.95%8.58%产量增速 19.71%18.81%21.77%32.12%26.13%8.00%9.57%进口量 622.3 657 652.7 537 273.5 114.7 72 出口量 2.7 0.9 12.5 43.88 60 用于聚酯的消费量 1671 1884 2174 2568 2679 2779 2962 进口依存度 34.30%31.50%27.50%21.00%9.80%4.20%2.50%（3）行业集中度有效改善，产业链话语权逐步增强）行业集中度有效改善，产业链话语权逐步增强 经历近几年来PTA龙头企业的不断扩产，PTA行业的集中度不断提升，从产业链的产能集中度看，PTA是产业竞争格局最好的，按照国内总产能计算，CR3占比达到55.95%，未来恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 17 几年随着产能投放减少和落后产能退出，预计行业集中度进一步改善，PTA在产业链中的话语权逐步增强。表：截止到2015年底中国前3大PTA生产企业（单位：万吨）资料来源：CCFEI 序号 企业 大致总产能 1 中国逸盛石化 1350 2 中国恒力石化 660 3 中国翔鹭石化 615 2、聚酯纤维需求有望继续保持中高速增长、聚酯纤维需求有望继续保持中高速增长 PTA产品90%以上用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），PET按照用途可分为长丝、瓶片、短纤、工业丝等，2015年中国PET按上述用途划分，产能占比分别为65%、18%、13%和4%。从用途来看，主要集中在聚酯纤维和聚酯瓶片。（1）聚酯纤维需求稳健增长）聚酯纤维需求稳健增长 聚酯纤维主要用于服装、家纺和产业用纺织品。服装方面如服装面料、里料、内衣、袜子、服装填充物等，家纺领域如窗帘、窗纱、浴帘、床被、桌布、装潢材料等，产业用纺织品广泛应用于交通运输、环境保护、医疗卫生、航空航天、土木工程、国防军工等。其中服装用纺织品的消费量占到整个纺织业消费量的70%，发达国家的产业用纺织品在其纤维加工总量的比重一般占到30%以上，个别国家占比甚至能达到40%左右，而我国目前仅占23%。2015年我国聚酯纤维中聚酯长丝产量2238万吨，产能为3342万吨，占聚酯纤维产能的80%。图：服装鞋帽纺织品类销售额继续保持中高速增长 数据来源：CCFEI （2）软饮料市场有望迎来快速增长，带动瓶级聚酯需求增长）软饮料市场有望迎来快速增长，带动瓶级聚酯需求增长 瓶级聚酯主要用于饮料包装、食品包装，占比在80%以上，现在也扩展到医药、农药、恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 18 化妆品包装等领域，未来有望应用到热灌装饮料和啤酒包装市场。2015年我国聚酯瓶片的产量达到574万吨，较2010年的339万吨，增长69.32%。聚酯瓶片的主要下游软饮料市场在我国呈现较快增长。一般情况下软饮料与居民可支配收入呈正相关，未来随着我国人均收入水平的提升，软饮料的消费量和产量还将保持比较快的增长。3、PX投放有望加速，今后几年产业链盈利将逐步向投放有望加速，今后几年产业链盈利将逐步向PTA端转移端转移 在PX-PTA-聚酯纤维产业链上，2012-2015年PX的盈利一直最为丰厚，主要的原因是我国PX项目建设缓慢，导致我国PX产能增长缓慢，PX进口依赖度一直居高不下，保持在50%以上，至 2015 年底，我国共有 PX 生产厂家19家，总产能在1439.6万吨/年，中国PX供应的偏紧导致在整个产业链中PX盈利最为丰厚。未来，随着PX投放加速，今后几年产业链盈利将逐步向PTA端转移。表：2009-2015 年 PX 产能产量运行情况（单位：万吨）数据来源：CCFEI 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 PX 产能 772.6 872.6 872.6 942.6 1179.6 1279.6 1439.6 PX 产量 479.8 576.8 692.4 764.5 837.9 935.7 920 产能增速 60.1%12.9%0.0%8.0%25.1%8.5%12.5%产量增速 46.0%20.2%20.0%10.4%9.6%11.7%-1.7%进口量 370 355 498 629 905 982 972 出口量 30 16 37 19 18 10 9 表观消费量 580.8 695.2 826.0 1005.9 1328.9 1676.2 1810.3 进口依存度 45.40%37.40%43.38%45.61%51.80%55.00%57%表：2014年以后PX预计产能投放表（单位：万吨）数据来源：CCFEI 2014年 2015年 2016年E 2017年E 2018年E 合计 新增产能 560 222 280 275 815 2152 二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 19 股权资产 对浙商银行的投资增加，由可供出售金融资产转为权益法核算 固定资产 无重大变动 无形资产 无重大变动 在建工程 主要系增加文莱项目建设投资 2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 资产的具体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险 控股子公司 海外投资 4,018,278,778.36 香港/文莱 公司自用于日常经营 加强母公司对境外子公司管理控制 良好 14.08%否 其他情况说明 境外子公司合并抵消后的情况 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 1、战略领先优势 1、战略领先优势 公司是最早使用熔体直纺技术的民营企业，是最早进入PTA生产领域的民营企业，同时也是最早与中石化合资进入己内酰胺生产领域的民营企业。公司自成立以来，紧紧围绕“巩固、突出和提升主营业务竞争力”的战略方针，联合战略合作方实现优势互补，逐步成为全球综合实力最强的竞争业务公司，并率先向石化产业链上游延伸。在发展过程中，公司坚持技术创新和产品研发、坚持节能减排和大规模装置技术的应用，坚持运营、管理创新稳步实现了公司从行业跟跑者到行业领跑者的转变，牢牢树立了石化主营业务龙头地位。未来，公司将蓄力前行，借助文莱PMB石油化工项目实现又一次的跨越式前进，逐步打造成全球综合实力最强的石化企业之一。2、双轮驱动的发展优势 2、双轮驱动的发展优势 公司拥有石油化工产业及金融业务，“石化+金融”双驱动发展模式初具雏形。截止本报告期末，金融业务主要为浙商银行股权投资，公司累计持有浙商银行5.16%的股份，公司所持的金融股权形成相对稳定的收益，从而对公司所处行业效益有着重要的支撑作用。随着浙商银行成功登陆H股市场，将对恒逸坚持产业链一体战略和产融互动战略提供有力支撑。未来，公司将利用在石化化纤产业链积累的资源优势，充分借助互联网技术和平台战略，深度挖掘恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 20 供应链体系，持续推进供应链金融的发展。3、全产业链竞争优势 3、全产业链竞争优势 目前，公司已建成国内最大、综合实力最强的PTA-聚酯纤维产业链一体化的生产企业；同时公司正加快投资建设文莱PMB石油化工项目，并积极拓展CPL-锦纶产业链。未来公司将形成原油-PX-PTA-涤纶和原油-苯-CPL-锦纶的全产业链竞争格局，实现真正意义石化行业的一体化经营。当前阶段，中国石化产业的发展正从过去的不均衡发展转变为均衡发展，因此拥有全产业链竞争优势的企业率先将从产业格局均衡发展中受益。4、拥有全世界最具竞争力的PTA产业链 4、拥有全世界最具竞争力的PTA产业链 目前，公司参控股PTA全球产能最大，下游配套聚酯纤维产能位列全球前列，市场占有率持续提升，市场话语权持续增强，规模优势明显；不仅如此，公司始终推进大规模装置和节能降耗技术的应用，是全球第一家应用单套200万吨PTA装置和单套60万吨聚酯熔体装置的企业；同时，投资成本、制造成本、物流成本等在同行业的均处于最好水平，具有无可比拟的竞争优势。综合来看，公司掌控全世界最具竞争力的PTA产业链，随着，国家供给侧改革的持续推进，在产业中拥有领先优势的企业将会进一步凸显其发展潜力。5、人才优势 5、人才优势 经过多年的努力，公司已建立全面完善的人力资源管理体系，通过有效的分权管控体系及信息化手段，实现对产业链控股企业人力资源有效的网络化管理，并为未来海外项目人力资源跨境管理奠定了基础。多年持续不断地优化形成的员工发展成长机制以及员工个性化激励政策，也帮助公司有效培养并保留了发展所需人才。同时，通过采取专家引进与内部人才培养并举的方式，形成一支强有力可快速移植的产业人才梯队，为公司现有产业做大做强奠定基础。此外，持续不断地内部挖潜及资源整合，也有效提升公司产业人力资源运营效率。同时，公司近年来通过多种渠道引进了众多境内外高级管理人才、金融投资人才、营销人才、技术研发骨干人才和一批石油化工工程与运营专家，形成了一支国际化、专业化、职业化管理队伍，此外，持续每年知名大学毕业生的储备及培养，已帮助公司建立起一定规模的储备人才库，为公司未来发展战略的落地提供人力资源保障。6、市场资源优势 6、市场资源优势 公司通过科学有效的客户关系管理，积累了丰富的客户市场资源。通过不断强化市场客户资源深度合作，建立准确的客户定位和客户数据库；并通过持续的以市场为导向进行产品恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 21 结构调整与优化，提升了客户的满意度与品牌效应；同时，随着，近年来公司加大海外市场的销售，公司逐步形成了内外并举的销售格局，海外客户资源得到快速发展，有效增强了公司的市场竞争力。7、信息化优势 7、信息化优势 秉承“从实际出来，以业务主导，用适合技术，建设具有公司特色的信息化”这一原则，信息技术已在公司内部得到广泛应用，尤其在管理信息化、业务数据化、总部智慧化建设方面取得了一定的成果。目前我们在做好传统信息化的基础上，也积极配合公司进行传统制作业的转行，努力论证尝试实施“互联网+”。“互联网+”是公司信息化的一个新起点、新模式，通过制定互联网+行动计划，重点推动电子商务、大数据、机器换人、机联网等与公司业务进行结合，来推进公司生产由“制造”向“智造”的转型，推进公司经营模式由“生产制造”向“供应链协同”的转型。恒逸石化股份有限公司 2015 年年度报告全文 22 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、概述一、概述（一）行业及经营情况概述（一）行业及经营情况概述 2015年度，国内外经济形势复杂多变，金融市场波动剧烈，市场需求依然疲软，国际油价持续下跌，这些加剧了公司经营环境的不确定性和效益的波动。欣喜的是，2015年公司所处的石化化纤行业出现了积极缓慢复苏信号，产品供求关系矛盾有效趋缓，产品毛利率趋向稳定，面对行业出现的有利变化，公司紧抓市场发展机遇，创新经营思维，逆风破浪，在生产经营实现产销两旺、经营业绩扭亏为赢。2015年度，公司继续坚持做大、做强主业，全面巩固和提升主营业务核心竞争力，稳步实施年初制定的重点经营计划。报告期内，公司抓住有利时机，加快发展步伐，通过创新经营模式，加大技术改造，优化管理职能，进一步激发员工创造性等措施，增强了行业领先地位，牢牢巩固了核心竞争优势，为2016年全面提升业绩奠定了坚实基础。报告期内，虽然受产品价格低启的影响，公司