合肥现代物流园区-可行性研究报告8-可行性分析及评价.doc

第八章 合肥物流园区可行性分析及评价 8．1 合肥物流园区的建设模式及投融资方式 8．1．1 建设模式 根据前文在合肥物流园区建设发展战略中所提出的发展设想，合肥物流园区的建设模式为： 以合肥物流园区管委会及相关制度建设为基础，以合肥物流园区建设发展公司为执行主体，利用开发区拥有的土地资源和资金资源，借助合肥市政府以及社会各界的共同努力，完成园区物流基础设施（包括库场、信息系统和园区道路系统）建设任务，依靠园区成功的运行换取园区发展的时间和空间以及部分发展资金，实现合肥物流园区的“分期建设，滚动发展”的终极目标。 8．1．2 投融资方式 本次研究中，合肥物流园区建设的投融资渠道大致来源于以下几个方面：①政府投入 作为合肥市现代物流系统建设发展的启动项目和示范项目，合肥物流园区的建设对于整个合肥市未来经济社会发展特别是第三产业的发展与第二产业的受益具有积极的促进意义，政府从培育现代物流发展和改善合肥市投资环境的目标出发，应加大对园区的投入力度。由于此部分资金来源有限，因此，应结合合肥市城市现代化建设，主要投向对园区发展具有基础意义的市政设施、园区与合肥内外主通道连接线以及物流信息系统建设，使上述建设成为合肥城市及其物流系统建设的有机组成部分。 ②开发区投入 合肥物流园区所在的新站试验区，经多年发展己经具备了相当的管理基础、运作经验和资金实力，拥有相当数量的土地资源，也是未来物流园区成功运行的直接受益者，顺理成章地成为物流园区建设资金来源的主渠道。新站试验区将通过直接投资、银行贷款、土地置换和资本运作等多种方式开辟资金投入渠道，资金的主要投入方向将是场站设施建设与园区内通道及辅助设施建设。 ③企业投入 合肥物流园区建设是一项直接服务于物流企业、间接服务于工商企业的系统建设，因此企业投入势在必行。作为常见的园区建设方式，企业投入基础设施建设是一种值得推广和鼓励的投入方式，她既可以在一定程度上缓解开发资金紧张的局面，也可使企业因直接介入园区建设，从而得到在合肥物流园区优惠的建设政策与发展政策上保证的投资建设和未来运行上的相关政策优惠。企业投入的主要方向将是物流设施建设。 ④社会投入 现代物流业是一项具有光明发展前景的朝阳产业，这己被先进国家的实践所证实，也逐步为国内经济界所接受。因此，在合肥物流园区建设进程中吸引全社会资金和风险投资进入，将能够有效地加强和支持合肥物流园区的投资强度，缓解园区主投资方的资金压力，在利益共享的基础上，实现可能出现风险的适当分摊，有利于保护各方投入的积极性，使园区建设与运行走上健康稳妥的发展轨道。社会投入的主要使用方向较为宽泛，可从建设。运作、保障。辅助多方位、多角度介入，介入方式也较为灵活，应被作为一种值得重视的投入方式。 8．2 合肥物流园区的建设规模 根据前文在合肥物流园区发展规划中的研究结论，合肥物流园区的建设内容包括园区物流设施建设、园区通道建设和物流信息系统建设三大主要任务，其中物流设施建设为分期实施，园区通道系统和物流信息系统则为一次性建成。 8．2．1 设施能力与规模的确定 ①园区物流设施 根据合肥物流园区发展规划中确定的建设规模，未来合肥物流园区的设施能力与规模水平如下： ·2005年，配送中心群能力120万吨，规模35万平方米；物流中心群能力90万吨，规模30万平方米；公铁联运中心能力90万吨，规模30万平方米； ·2010年，配送中心群能力280万吨，规模75万平方米；物流中心群能力200万吨，规模55万平方米；公铁联运中心能力200万吨，规模60万平方米； ·2015年，配送中心群能力520万吨，规模130万平方米；物流中心群能力590万吨，规模100万平方米；公铁联运中心能力390万吨，规模100万平方米。 ②园区通道 此间提出的园区通道主要指园区与外界联系的主通道，包括公铁联运中心的铁路专用线建设、园区内公路主通道建设以及与合肥市高速公路系统及城市道路系统的主要连接线。根据园区现有规划和目前现状，园区通道建设规模大致为： ·铁路专用线：线路长度10公里； ·园区主通道：线路长度20公里；·通道连接线：线路长度5公里。 8。2．2 项目投资规模与实施计划 根据目前国内外物流设施建设投资水平，考虑到目前合肥市建筑市场与土地价格水平以及物流信息系统所需投入情况，本次研究中各类建设项目的建设单位投资参照标准如下： ①园区物流设施 ·土地价格约为 25万元／亩（375元／平方米）； ·仓库平均造价 500元／平方米，堆场平均造价 500元／平方米；·库场综合造价800元／平方 （上述建设中，己包含园区道路、辅助设施如修理、消防设施以及水电设施，但不包括库场内专用设备如装卸设备、配送车辆、分拣设备、专用货架及冷藏设备等购置费用。） ②园区通道 ·园区主通道平均造价 250万元／公里； ·铁路专用线平均造价300万元／公里： ③物流信息系统 根据目前国内信息系统建设和合肥市具体条件，预计信息系统总投入为1470万元。 根据上述标准，预计：总投资规模27．42亿元。 8．3 合肥物流园区建设的财务分析及评价 8．3．1 评价内容、依据与方法 ①评价依据 ·中华人民共和国交通部《公路、水运建设项目可行性研究编制办法》； ·中华人民共和国交通部交通基础设施建设相关技术规范； ·国家产业政策及有关法律、法规； ·安徽省及合肥市“十五”国民经济发展计划及远期规划； ·安徽省及合肥市交通运输相关发展规划； ·中华人民共和国财政部及安徽省与合肥市财政部门相关税收政策； ·安徽省与合肥市物价局物价政策； ·合肥新站试验区相关优惠政策： ·国家计委、建设部颁布的《建设项目经济评价方法与参数》。 ②评价指标 根据上述评价依据以及本项目特点，本次研究中经济评价指标选用财务内部收益率 （FIRR）、财务净现值（FNPV）。静态投资回收期和投资利润率四项评价指标。 2005年 2010年 2015年 形成能力 （万吨） 建设规模 （万平米） 投资估算 （万元） 形成能 力 （万吨） 建设规模 （万平米） 投资估算 （万元） 形成能力 （万吨） 建设规模 （万平米） 一、园区基础设施 300 95 76000 680 190 152000 1300 330 1．配送中心区 120 35 28000 280 75 60000 520 130 2．物流中心区 90 30 24000 200 55 44000 390 100 3．公铁联运中心 90 30 24000 200 60 48000 390 100 二、通道系统 8750 1．铁路专用线 10公里 3000 2．园区主通道 20公里 5000 3．主连接线 5公里 750 三、物流信息系统 1470 合计 86220 76000 括库场内专用设备如装卸设备、配送车辆、分拣设备、专用货架及冷藏设备等购置费用。） ②园区通道 ·园区主通道平均造价 250万元／公里； ·铁路专用线平均造价300万元／公里： ·重要连接线平均造价250万元／公里： ③物流信息系统 根据目前国内信息系统建设和合肥市具体条件，预计信息系统总投入为1470万元。 根据上述标准，预计：总投资规模27．42亿元。 8．3 合肥物流园区建设的财务分析及评价 8．3．1 评价内容、依据与方法 ①评价依据 ·中华人民共和国交通部《公路、水运建设项目可行性研究编制办法》； ·中华人民共和国交通部交通基础设施建设相关技术规范； ·国家产业政策及有关法律、法规； ·安徽省及合肥市“十五”国民经济发展计划及远期规划； ·安徽省及合肥市交通运输相关发展规划； ·中华人民共和国财政部及安徽省与合肥市财政部门相关税收政策； ·安徽省与合肥市物价局物价政策； ·合肥新站试验区相关优惠政策： ·国家计委、建设部颁布的《建设项目经济评价方法与参数》。 ②评价指标 根据上述评价依据以及本项目特点，本次研究中经济评价指标选用财务内部收益率 （FIRR）、财务净现值（FNPV）。静态投资回收期和投资利润率四项评价指标。 8．3．2 财务评价计算 ①投资估算 根据本章的计算，合肥物流园区基本建设总计将投入建设资金274200万元。为便于计算，在此设定各种投入渠道的分摊比例为： ·合肥市政府 合肥市政府主要担负物流信息系统建设、园区主通道以及通道连接线建设，总计投资7220万元； ·新站试验区（物流开发区管委会）： 新站试验区（物流开发区管委会）将主要担负园区内大部分基础设施建设以及铁路专用线建设，总计投入211980万元； ·企业自建与社会资金投入： 企业自建与社会资金投入的主要投入方向为库场设施，按照目前国内经验，该部分投入占设施投入总量的比例一般在30％水平，考虑到合肥市具体情况，本次研究中暂按上述设施投入总额的20％计入，总计投入金额55000万元。 ②经营分析 ·收入分析 本项目的收入来源主要是设施租赁收入与辅助服务收入，根据合肥市目前仓库租金水平，合肥物流园区设施租金标准暂定为S元／平方米＊月；辅助收入按照国内现有物流中心收入水平，暂定为物流园区主营收入的10儿 园区设施平均出租率为80儿 ·成本分析 根据本次研究中制定的营运方案，将由合肥物流园区建设发展公司具体执行建设方案，公司编制在30人以内，行政预算开支按人均2．5万元计（包括人员工资和日常行政开支），总计75万元。此外，由于该公司担负着物流园区信息系统（合肥市物流信息平台）的日常维护与换代升级任务，尚需支出维护成本200万元。 ③评价结果 本次计算中，按政府投资部分以及新站试验区土地及投资作为开发投资不计入进行财务计算，贷款金额占总投资的50％，贷款利息为6％。财务基准收益率定为3％。 根据计算结果，本次园区建设项目的财务分析结果为： 企业财务内部收益率为3．27％；在基准收益率定为3％的条件下，企业财务净现值为862万元；企业投资利润率为2．45％；项目投资回收期为22．45年。 计算期30年 建设达产期 建设经营期 经营期 （扣除政府投资） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 一29 30 ；金流人 0 16037 475 790 790 790 16715 1040 1581 1581 1581 24331 2293 2746 2746 2786 经营收入 182 365 608 608 608 704 800 1216 1216 1216 1485 1764 2112 2112 2112 设施出售 15800 15800 22400 服务收入 55 110 182 182 182 211 240 365 365 365 446 529 634 634 634 回收流动资金 40 ；金流出 9005 6741 6776 284 293 8623 6543 6543 310 315 12593 9529 9529 349 363 381 S81 381 固定资产投资 8675 6506 6506 8075 6056 6056 11900 8925 8925 维护投入 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 贷款利息 260 195 195 0 0 242 182 182 0 0 357 268 268 流动资金 40 营运费 30 40 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 75 营业税 9 18 30 30 30 35 40 61 61 61 74 88 106 106 106 所得税 -34 24 20 40 40 130 160 173 202 202 375 462 571 571 571 。现金流量 -9005 -6741 -6776 15786 158 -7852 -5793 -5793 16275 565 -11185 -8150 -8150 23606 1468 1794 1794 1834 合肥物流园区建设现金流 8．3．3 合肥物流园区发展的总体评价结论 从上述指标可以看出，仅就建设与维护及服务收入而言，合肥物流园区建设的财务效益较低。但由于园区项目建设本身是一项公益性很强的工程，其建设意义主要反映为支持和促进合肥市经济发展的社会效益上，特别是直接反映为进入园区的物流企业服务效果上。根据目前国内物流企业的运作经验与实例，成功的物流服务企业平均投资利润率可维持在 10％以上（实际上目前国内较为成功的物流服务因其先期进入所产生的市场垄断地位，其实际投资利润率已超过20％），按照合肥物流园区目前测算的规模计算，园区企业年平均利润水平将达25000万元以上，这意味着仅年均上缴所得税将达到0．8亿元。这其中尚不包括由于物流服务带来的目标企业效率提高所产生的企业经济效益。同时，合肥物流建设发展公司在上述状态下，也完全能够保证投入资产的保值增值，因此，合肥物流园区建设具有较好的投资建设前景，具有较强的实施可行性。