600548_2014_深高速_2014年年度报告_2015-03-20.pdf

公司代码：600548 公司简称：深高速 深圳高速公路股份有限公司 SHENZHEN EXPRESSWAY COMPANY LIMITED (于中华人民共和国注册成立的股份有限公司)2014 年年度报告 承 2015 年 3 月 20 日 承 为会意字，本意为双手捧着或接着，可引申为继续、接叐、担当等意。公司“2010-2014”战略期已经落下帷幕。五年来，公司按照既定的収展战略，依托 高速公路产业，积极探索幵尝试新的产业投资，努力实现规模、效益的协同增长。以“承”作为今年的年度主题，反映公司 将 承接 过往的収展成果、优良传统和文化积淀，在承接中延续，在承接中创新，谋求更好的収展。随着中国经济进入“新帯态”，收费公路行业的収展面临新的机遇和挑战，公司对相关产业的研究和拓展也需要在积极与稳妥之间寻求良性的平衡。以“承”作为年度主题，还反映出公司管理层和员工在新时期的决心和信念：乐亍 承担 新的工作与任务，更勇亍 承担 収展道路上的压力与挑战。2015 年是公司第七届董事会的履新之年，以“承”作为年度主题，亦表明公司的信心和 承诺：深高速将秉承诚信勤勉、务实进叏的公司理念，团结奋斗，与各利益相关方携手共进，谱写可持续収展的新篇章。深國際集團成員 3/179 深圳高速公路股份有限公司 2014 年年度报告 重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、未出席董事情况未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 赵志锠 其他事务 胡伟 三、三、普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。公司年度财务报表按照中国企业会计准则编制，并同时遵循香港公司条例以及联交所上市公司年度财务报表按照中国企业会计准则编制，并同时遵循香港公司条例以及联交所上市规则的披露要求。规则的披露要求。四、四、公司负责人公司负责人胡伟胡伟、总裁吴亚德、总裁吴亚德、主管会计工作负责人主管会计工作负责人龚涛涛龚涛涛 及会计机构负责人（会计主管及会计机构负责人（会计主管人员）人员）孙斌孙斌声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 董事会已建议派发 2014 年度末期现金股息每股 0.45 元（含税），不实施公积金转增股本，上述建议将提交本公司 2014 年度股东年会批准。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 除事实陈述外，本报告中还包括了某些本公司预计或期待未来可能发生的（包括但不限于）预测、目标、估计及计划等“前瞻性陈述”。前瞻性陈述涉及一些通常或特别的已知和未知的风险与不明朗因素，受此影响，本公司未来的实际结果可能会与这些前瞻性陈述出现重大差异。任何人需审慎考虑上述及其他因素，并不可完全依赖公司的前瞻性陈述。此外，本公司声明，本公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因而对本报告中的任何前瞻性陈述公开地进行更新或修改；本公司及其任何员工或联系人并未就公司的未来表现作出任何保证声明及不为任何该等声明负责。请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、其他其他 1、除特别说明外，本报告中之金额币种为人民币。2、本报告中如出现分项值之和与总计数尾数不一致的，乃四舍五入原因所致。2014 年年度报告 4/179 目录 第一节 释义及重大风险提示.5 第二节 公司简介.8 第三节 会计数据和财务指标摘要.12 第四节 年度记事.16 第五节 董事长致辞.17 第六节 董事会报告.21 第七节 重要事项.54 第八节 股份变动及股东情况.63 第九节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.68 第十节 公司治理.79 第十一节 内部控制.98 第十二节 财务报告.101 第十三节 公司资料.178 第十四节 备查文件目录.179 2014 年年度报告 5/179 第一节 释义及重大风险提示 一、一、释义释义 在本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：报告期、本年度 指 截止 2014 年 12 月 31 日止 12 个月。报告日 指 本年度报告获董事会批准之日，即 2015 年 3 月 20 日。同比 指 与 2013 年同期相比。本公司、公司、深高速 指 深圳高速公路股份有限公司。本集团、集团 指 本公司及其合并子公司。A 股 指 本公司于中国境内发行的、以人民币认购并在上交所上市的人民币普通股。H 股 指 本公司于香港发行的、以港币认购并在联交所上市的境外上市外资股。中国证监会 指 中国证券监督管理委员会。香港证监会 指 香港证券及期货事务监察委员会。上交所 指 上海证券交易所。联交所 指 香港联合交易有限公司。上市规则 指 联交所证券上市规则及/或上交所股票上市规则，视乎情况而定。中国企业会计准则 指 中华人民共和国企业会计准则（2006）及以后期间颁布的各项具体会计准则及相关规定。深圳国资委 指 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会。深圳控股 指 深圳市投资控股有限公司。深圳国际 指 深圳国际控股有限公司。新通产公司 指 新通产实业开发（深圳）有限公司，原名深圳市高速公路开发公司。深广惠公司 指 深圳市深广惠公路开发总公司。招商局华建 指 招商局华建公路投资有限公司，原名华建交通经济开发中心。广东路桥 指 广东省路桥建设发展有限公司 梅观高速 指 深圳市梅林至观澜高速公路，梅观高速免费路段是指自 2014 年 3 月 31 日24 时起实施免费通行的梅林至观澜约 13.8 公里路段；梅观高速收费路段是指深莞边界至观澜约 5.4 公里仍保留收费的路段。机荷高速 指 深圳市机场至荷坳高速公路，包括机荷东段（清湖至荷坳）和机荷西段（机场至清湖）。盐坝高速 指 深圳市盐田至坝岗高速公路，包括盐坝（A 段）（盐田至溪涌）、盐坝（B段）（溪涌至葵涌）和盐坝（C 段）（葵涌至坝岗）。盐排高速 指 深圳市盐田至排榜高速公路，又称机荷高速盐田港支线。南光高速 指 深圳市西丽至公明高速公路。水官高速 指 深圳市水径村至官井头高速公路。水官延长段 指 水官高速延长段，为清平高速（深圳市玉龙坑至平湖高速公路）的第一期路段。2014 年年度报告 6/179 外环项目 指 深证市外环高速公路（简称外环高速）深圳段项目。沿江高速（深圳段）指 广州至深圳沿江高速公路（简称沿江高速）深圳南山至东宝河（东莞与深圳交界处）段。龙大高速 指 深圳龙华至东莞大岭山高速公路 清连项目 指 清远至连州的清连高速、清连一级公路、清连二级路（亦称 107 国道清连段）及/或清连一级公路的高速化改造工程，视乎情况而定。阳茂高速 指 阳江至茂名高速公路。广梧高速 指 广东广州至广西梧州高速公路（简称广梧高速）马安至河口段。江中项目 指 中山至江门高速公路及江门至鹤山高速公路二期。广州西二环 指 广州绕城高速小塘至茅山段，又称广州西二环高速公路。武黄高速 指 武汉至黄石高速公路。长沙环路 指 长沙市绕城高速公路（西北段）南京三桥 指 南京市长江第三大桥 龙大项目 指 本公司受委托管理龙大公司 89.93%股权，包括对龙大高速的日常经营管理。南坪项目 指 本公司承接的深圳市南坪快速路代建工程项目，包括南坪一期和南坪二期（由 A 段和 B 段两部分组成）。沿江项目 指 本公司受委托管理沿江公司，包括对沿江高速（深圳段）建设期和经营期的管理。其中，沿江高速（深圳段）主线及相关设施工程简称为沿江一期，沿江高速（深圳段）机场互通立交匝道桥及相关设施的工程简称为沿江二期。龙大市政段 指 本公司承接的龙大高速大浪段市政配套设施的代建项目。德政路项目 指 本公司承接的深圳龙华新区德政路龙大高速立交及德政路东延段工程的代建项目。梅观新建收费站及配套项目 指 本公司承接的梅观高速观澜主线收费站、清湖互通立交匝道收费站及相应配套设施工程的代建项目。贵龙项目 指 本集团承接的贵州龙里贵龙城市大道一期采用BT模式进行建设的工程项目及相关的土地一级开发项目。安置房项目 指 本集团承接的贵州龙里贵龙城市经济带王关综合安置区工程的代建项目，包括安置房一期和安置房二期。贵龙土地 指 本集团成功竞拍的贵龙项目周边土地，截止本报告期末的总数约为 1,863 亩（约 124 万平方米）。贵龙开发项目 指 本集团开展的 300 亩（约 20 万平方米）贵龙土地的自主二级开发项目。梅林关城市更新项目 指 深圳政府拟对梅关公司持有的梅林收费站西侧地块和新通产公司持有的华通源物流中心地块等共计约 13.1 万平方米用地调整规划功能，并对其中约9.6 万平方米改为开发建设用地按城市更新政策进行综合开发的项目。深国际（深圳）指 深国际控股（深圳）有限公司，原名为怡万实业发展（深圳）有限公司。龙大公司 指 深圳龙大高速公路有限公司。沿江公司 指 深圳市广深沿江高速公路投资有限公司。BT（模式）指 建设-移交模式（Build-Transfer），是政府利用非政府资金来进行非经营性基础设施建设项目的一种融资模式，也用于描述一个项目的运作通过项目公司总承包、融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。2014 年年度报告 7/179 PPP（模式）指 公私合营模式（Public-Private-Partnership），是政府与私人组织之间，为了建设城市基础设施项目或提供公共物品和服务，以特许权协议为基础形成的一种合作关系。PPP 模式通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作顺利完成，并最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。绿色通道政策 指 对合法装载鲜活农产品的运输车辆免收车辆通行费的政策，国内高速公路项目自 2010 年 12 月起全面执行该项政策。统一方案 指 广东省自 2012 年 6 月 1 日起按照统一收费费率、收费系数、匝道长度计算方式和取整原则对省内高速公路项目实施统一收费标准的工作方案，包括于其后针对因此而提高收费额的情况所进行的后续调整。节假日免费方案 指 收费公路项目在春节、清明节、劳动节和国庆节 4 个国家法定节假日及其连休息日期间对 7 座以下（含 7 座）客车免收通行费的政策，该政策自 2012年下半年起在全国范围内执行。注：1、公司投资企业的主要业务情况和简称，请参阅本报告“公司简介”之集团架构图的内容。2、公司经营、投资及管理项目的介绍，可参阅公司网站http:/www.sz-的内容。二、二、重大风险提示重大风险提示 收费公路行业的发展受政策环境影响较大，同时，路网的完善和变化对各路段一定时期的车流量会产生诱增或分流影响。该等不确定性给公司的经营和管理带来压力和挑战。本集团将继续坚持稳健经营的理念，努力开源节流，适时调整经营策略，以适应经营环境的变化并力所能及地减低可能受到的负面影响。在本年度报告“董事会报告”的“前景计划”中，对集团未来经营和发展面对的风险进行了详细分析和描述，请投资者查阅和关注。2014 年年度报告 8/179 第二节 公司简介 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 深圳高速公路股份有限公司 公司的中文简称 深高速 公司的外文名称 Shenzhen Expressway Company Limited 公司的外文名称缩写 SZEW 公司的法定代表人 胡伟 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式-董事会秘书 证券事务代表 姓名 吴倩 龚欣、肖蔚 联系地址 深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼2-4层 深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼2-4层 电话（86）755-82853331（86）755-82853338 传真（86）755-8285 3400（86）755-8285 3400 电子信箱 secretarysz- secretarysz- 投资者热线（86）755-82853330（86）755-82853330 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼2-4层 公司注册地址的邮政编码 518026 公司办公地址 深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼2-4层 公司办公地址的邮政编码 518026 公司网址 http:/www.sz- 电子信箱 irsz- 香港主要营业地点 香港中环康乐广场1号怡和大厦20楼2001-2006室 2014 年年度报告 9/179 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸名称 上海证券报、证券时报、中国证券报、证券日报（A股）登载年度报告的 中国证监会指定网站的网址 http:/ http:/www.hkexnews.hk http:/www.sz- http:/www.sz-expressway-.hk(H股)公司年度报告备置地点 境内：深圳市福田区益田路江苏大厦裙楼2-4层 香港：香港中环康乐广场1号怡和大厦20楼2001-2006室 五、五、公司股票简公司股票简介介 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 深高速 600548 H股 香港联合交易所有限公司 深圳高速 00548 债券 上海证券交易所 11深高速 122085 六、六、公司报告期内注册变更情况公司报告期内注册变更情况（一）（一）基本情况基本情况 注册登记日期 2015 年 1 月 5 日 注册登记地点 深圳 企业法人营业执照注册号 440301104056451 税务登记号码 440300279302515 组织机构代码 27930251-5 （二）（二）公司首次注册情况的相关查询索引公司首次注册情况的相关查询索引 公司首次注册情况详见 2001 年年度报告的“公司基本情况简介”。（三）（三）公司上市以来，主营业务的变化情况公司上市以来，主营业务的变化情况 无 （四）（四）公司上市以来公司上市以来,历次控股股东的变更情况历次控股股东的变更情况 本公司最大股东为本公司之发起人、现为联交所上市公司深圳国际（股份代号：00152）全资子公司的新通产，目前持有本公司约 30.03%股份；深圳国际自 2008 年 12 月起间接持有本公司超过50%的股份，成为本公司的间接控股股东。2014 年年度报告 10/179 七、七、其他有关资料其他有关资料 公司聘请的 会计师事务所（境内）名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 上海湖滨路 202 号普华永道中心 11 楼 签字会计师姓名 周伟然、侯莹华 中国法律顾问 广东君言律师事务所 深圳市福田区福华一路免税商务大厦 13 楼 香港法律顾问 龙炳坤、杨永安律师行 香港中环康乐广场 1 号怡和大厦 20 楼 2001-2006 室 境内股份过户登记处 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 上海浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼 香港股份过户登记处 香港证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 46 楼 A 股投资者关系顾问 九富投资顾问有限公司 深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心五楼 512-515 室 H 股投资者关系顾问 皓天财经集团有限公司 香港干诺道中 41 号盈置大厦 6 楼 八、八、其他其他 本公司于 1996 年 12 月 30 日在深圳注册成立，主要从事收费公路和道路投资、建设及经营管理。截止报告期末，本公司经营和投资的公路项目共 16 个，所投资的高等级公路里程数按权益比例折算约 413 公里。此外，本公司还为政府和其他企业提供优质的建造管理和公路营运管理服务，并凭借相关管理经验和资源，依托业主开展项目开发和管理、广告、工程咨询和联网收费等业务 于 2014 年 12 月 31 日，本集团的投资企业（含企业简称）及业务架构如下图所示：2014 年年度报告 11/179 深圳高速公路股份有限公司集团架构图(600548.上交所 00548.联交所)深圳市高速广告有限公司(广告公司)美华实业(香港)有限公司(美华公司)捷德安派有限公司(JEL公司)MaxprofitGain Limited(高汇公司)深圳高速投资有限公司(投资公司)深圳市外环高速公路投资有限公司(外环公司)深圳市梅观高速公路有限公司(梅观公司)贵州贵深投资发展有限公司(贵深公司)注深圳机荷高速公路东段有限公司(机荷东公司)湖南长沙市深长快速干道有限公司(深长公司)广东联合电子服务股份有限公司(联合电子)深圳清龙高速公路有限公司(清龙公司)深圳高速工程顾问有限公司(顾问公司)深圳市华昱高速公路投资有限公司(华昱公司)广东江中高速公路有限公司(江中公司)南京长江第三大桥有限责任公司(南京三桥公司)广东阳茂高速公路有限公司(阳茂公司)广州西二环高速公路有限公司(西二环公司)云浮市广云高速公路有限公司(广云公司)湖北马鄂高速公路经营有限公司(马鄂公司)广东清连公路发展有限公司(清连公司)95%100%100%51.37%25%95%70%100%100%100%5%5%51%15%40%40%25%25%25%30%25%24%100%55%委托管理业务机荷西段、盐坝高速盐排高速、南光高速梅观高速机荷东段外环高速(前期研究)武黄高速清连高速长沙环路水官高速水官延长段江中项目阳茂高速广州西二环广梧项目南京三桥建设管理及项目开发工程咨询业务联网收费业务投资企业主要业务图示：收费公路业务其他业务注：贵深公司下设多家全资子公司，包括：贵州深高速置地有限公司(置地公司)、贵州圣博置地有限公司(圣博公司)、贵州悅龙投资有限公司(悅龙公司)以及贵州鹏博投资有限公司(鹏博公司)。深圳高速物业管理有限公司(物业公司)100%物业管理、房地产经纪深圳高速路韵工程建设管理有限公司(路韵公司)100%深圳市深国际联合置地有限公司(联合置地公司)49%工程咨询、设计及管理，公共服务设施建设与管理工程设计和施工、房地产开发、物业管理等广告业务2014 年年度报告 12/179 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、一、报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2014年 2013年 本期比上年同期增减(%)2012年 调整后 调整前 调整后 调整前 营业收入 3,620,357,480.08 3,279,281,057.26 3,279,281,057.26 10.40 3,134,623,093.04 3,134,623,093.04 归属于上市公司股东的净利润 2,186,883,365.49 719,691,617.00 719,691,617.00 203.86 684,526,701.99 684,526,701.99 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 963,942,971.64 828,414,277.54 828,414,277.54 16.36 659,695,721.22 659,695,721.22 经营活动产生的现金流量净额 1,793,755,282.29 1,761,224,786.28 1,761,224,786.28 1.85 1,530,654,667.48 1,530,654,667.48 2014年末 2013年末（经重列注）本期末比上年同期末增减(%)2012年末（经重列注）调整后 调整前 调整后 调整前 归属于上市公司股东的净资产 11,797,581,861.32 9,974,420,429.05 9,974,420,429.05 18.28 9,536,486,092.32 9,536,486,092.32 总资产 24,329,324,209.02 22,840,107,479.91 22,840,107,479.91 6.52 24,209,125,042.19 24,209,125,042.19 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2014年 2013年 本期比上年同期增减(%)2012年 调整后 调整前 调整后 调整前 基本每股收益（元股）1.003 0.330 0.330 203.86 0.314 0.314 稀释每股收益（元股）1.003 0.330 0.330 203.86 0.314 0.314 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.442 0.380 0.380 16.36 0.303 0.303 加权平均净资产收益率（%）20.14 7.40 7.40 增加12.74个百分点 7.33 7.33 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）8.88 8.51 8.51 增加0.37个百分点 7.06 7.06 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 本集团自 2014 年起采用财政部新颁布/修订的 3 项具体会计准则及其后颁布的相关应用指南，据此对部分会计科目进行重分类，并对比较财务报表的相应科目进行了追溯调整，有关详情请参见本年度报告“董事会报告”第四点的相关说明。本表中 2012 及 2013 年末的各项会计数据调整前与调整后一致。2014 年年度报告 13/179 二、二、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2014 年金额 附注（如适用）2013 年金额 2012 年金额 受托经营管理利润 17,148,433.34 主要为本年受托经营管理龙大公司股权的的委托管理利润。16,990,200.00 16,990,200.00 特许权授予方提供的差价补偿摊销额 20,252,709.25 本年按照车流量法确认收到的特许权授予方提供给本公司建设盐坝高速、盐排高速等的差价补偿摊销额。在会计处理上表现为冲减特许经营权无形资产。16,394,108.60 13,749,423.41 非流动资产处置损益-处置合营企业投资产生的投资收益 450,000.00 非流动资产处置损益-处置清连二级路相关资产产生的损失（含相关清理费用）-241,244,535.65 非流动资产处置损益-梅观高速免费路段相关资产处置收益 1,496,009,613.02 梅观高速调整收费相关补偿款之利息收入 90,163,340.16 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 12,337,900.97 2,608,984.04-1,411,301.77 少数股东权益影响额 62,015.96 42,740,678.54 432,521.40 所得税影响额-413,033,618.85 53,787,903.93-5,379,862.27 合计 1,222,940,393.85 -108,722,660.54 24,830,980.77 三、三、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 衍生金融负债 24,676,144.27 0 24,676,144.27 10,051,386.13 合计 24,676,144.27 0 24,676,144.27 10,051,386.13 2014 年年度报告 14/179 四、四、五年数据摘要五年数据摘要 单位：辆次 日均车流量 路桥项目 2014 年 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年 梅观高速注 84,622 129,769 124,921 118,976 117,244 机荷东段 189,586 149,896 128,414 118,215 111,530 机荷西段 149,921 123,343 106,564 99,390 91,111 盐坝高速 35,602 31,260 28,563 27,610 24,313 盐排高速 57,370 50,188 41,473 38,501 39,734 南光高速 86,829 75,029 58,715 55,995 50,612 水官高速 168,728 155,477 138,285 124,714 134,561 水官延长段 61,655 39,119 29,331 31,941 40,485 清连高速 33,026 28,344 22,827 21,445 18,292 阳茂高速 34,935 31,481 26,978 23,477 20,066 广梧项目 31,935 27,177 25,339 23,089 17,475 江中项目 101,183 89,467 90,556 90,270 68,476 广州西二环 46,205 42,175 34,796 33,493 28,768 武黄高速 38,891 39,127 39,712 37,856 38,034 长沙环路 16,188 14,015 13,206 9,516 8,558 南京三桥 27,665 29,312 24,680 23,293 22,057 单位：人民币千元 日均路费收入 路桥项目 2014 年 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年 梅观高速 注 413.6 803.1 875.6 943.2 951.4 机荷东段 1,614.6 1,328.8 1,239.9 1,407.1 1,414.7 机荷西段 1,267.6 1,048.2 1,079.8 1,229.9 1,169.2 盐坝高速 493.2 444.1 387.4 369.3 335.4 盐排高速 584.2 541.0 514.0 463.8 428.6 南光高速 839.7 787.2 628.8 589.0 523.5 水官高速 1,385.6 1,297.7 1,204.5 1,122.0 1,229.9 水官延长段 230.8 176.1 155.5 196.7 250.6 清连高速 2,136.3 1,948.1 1,460.6 1,280.4 1,036.8 阳茂高速 1,547.2 1,469.2 1,326.2 1,209.4 1,094.9 广梧项目 802.0 718.5 681.3 644.4 471.9 江中项目 1,019.2 924.1 931.6 972.4 870.2 广州西二环 917.2 824.8 713.0 740.0 672.3 武黄高速 891.0 1,040.4 1,170.4 1,146.2 1,268.3 长沙环路 167.9 143.6 119.4 86.3 72.8 南京三桥 1,093.5 1,169.5 894.7 828.6 782.9 注：梅观高速梅林至观澜段约 13.8 公里路段自 2014 年 4 月 1 日起免费通行，深莞边界至观澜约 5.4 公里路段保留收费。2014 年年度报告 15/179 单位：人民币百万元，除另有说明外 财务概要 指标项目 2014 年 2013 年 2012 年 2011 年 2010 年(经重列)营业收入 3,620 3,279 3,135 2,952 2,765 其中：路费收入 3,008 2,898 2,726 2,716 2,615 息税前利润 3,499 1,521 1,581 1,755 1,517 净利润 2,187 720 685 875 746 经营活动之现金流入净额 1,794 1,761 1,531 1,508 1,887 经营活动之现金流入净额 及收回投资现金合计数 1,889 1,854 1,617 1,633 2,041 利息保障倍数（倍）6.57 2.44 2.42 2.92 2.75 每股收益（人民币元）1.003 0.330 0.314 0.401 0.342 每股现金股息（人民币元）0.45(预案)0.16 0.13 0.16 0.16 指标项目 2014 年末 2013 年末 2012 年末 2011 年末 2010 年末(经重列)总资产 24,329 22,840 24,209 24,609 23,050 总负债 11,209 11,601 13,336 14,111 13,076 总权益 13,120 11,239 10,873 10,497 9,974 资产负债率（%）46.07%50.79%55.09%57.34%56.73%总负债权益比率（%）85.43%103.22%122.66%134.43%131.10%净借贷权益比率（%）51.78%73.03%79.18%82.99%89.21%每股净资产（人民币元）5.41 4.57 4.37 4.22 3.97 数据重列说明 JEL 公司自 2011 年 7 月 1 日起纳入本集团合并报表范围，由于属同一控制下的企业合并，本集团根据中国企业会计准则相关要求相应重述了 2011 年以前会计年度的财务报表。主要财务比率说明 息税前利润 净利润+所得税费用+利息支出 经营活动之现金流入净额 及收回投资现金合计数 经营活动产生的现金流量净额+收回投资收到现金+取得投资收益所收到的现金 利息保障倍数 息税前利润/利息支出 资产负债率 总负债/总资产 总负债权益比率 总负债/总权益 净借贷权益比率 （借贷总额 现金及现金等价物）/总权益 2014 年年度报告 16/179 第四节 年度记事 1 月 与深圳政府就梅观高速调整收费及补偿安排达成协议。成功竞拍 580 亩贵龙土地（累积获取土地 1,863 亩）。3 月 发布 2013 年年度业绩，年度收益 7.2 亿元，每股收益 0.33 元。4 月 梅观高速正式实施调整收费方案（收费里程调减为 5.4 公里）。5 月 成功发行三年期总额 10 亿元的中期票据。宣派 2013 年年度股息，每股分红 0.16 元。BT 项目-贵龙城市大道一期工程全线完工。6 月 机荷西段路面修缮工程完工。广东省内高速公路实行全省联网收费，同时全面实施计重收费政策。7 月 完成“11 深高速”公司债券回售工作。8 月 外环高速先行段开工，本公司负责项目建设组织工作。代建项目-安置房一期完工。9 月 代建项目-德政路项目完工。10 月 代建项目-南坪二期 B 段完工。合资成立项目公司实施梅林关城市更新项目获股东批准。12 月 在“中国证券金紫荆奖”评选中获“最佳投资者关系管理上市公司”奖项。选举产生第七届董事会和监事会成员。2014 年年度报告 17/179 第五节 董事长致辞 各位股东：2014 年，得益于收费公路以及委托建设管理服务等业务的良好表现，集团经营业绩保持了稳定增长，加上年内确认了梅观资产处置收益，总体盈利大幅提升。在此，本人谨代表董事会欣然向股东汇报，2014 年，本集团实现营业收入 36.20 亿元，同比增长 10.4%；实现盈利 21.87 亿元，每股收益 1.00 元，同比增长 203.86%。本集团一直致力提升企业价值，并实施积极的现金分红政策，兼顾投资者长期与短期的利益，为股东提供良好和持续的回报。董事会已建议派发 2014 年度末期现金股息每股 0.45 元，占每股收益的 45%。其中，因梅观资产处置收益而派发的特别股息为每股0.255 元，占处置收益的 50%；扣除资产处置收益及特别股息后，年度派息率为 40%。上述建议将提交公司 2014 年股东年会批准后实施。业务回顾 近年来，尽管集团在经营管理中遇到了不少困难和挑战，但管理层和全体员工始终齐心协力、沉着应对，脚踏实地做好各项工作，经受了政策、环境、资源等变化的影响与考验，为集团的业务发展和良好表现打下了坚实的基础。经过艰苦的谈判和持续的努力，集团最终于 2014 年上半年完成了梅观高速调整收费的谈判、协议、审批等一系列工作。此次调整收费，集团获得了市场化的合理补偿，也有利于道路沿线社会经济的全面进步和发展，是兼顾各方利益的多赢方案。调整方案实施后，不但带动了集团本年业绩的大幅增长，也为下一步探索和尝试新的业务类型提供了难得的机遇。2014 年，宏观经济增速放缓，加上梅观高速部分路段免费通行，减少了 9 个月的收入贡献，使集团收费公路业务的整体增长面临不小的压力。得益于近年在项目建设、维护等方面的努力与成果，截至 2014 年中，梅观高速改扩建、机荷高速全线的路面修缮等工程已陆续完工，提升了该等项目以至整体路网的通行能力，路费收入出现了恢复性的快速增长。年内，集团继续推行标准化的营运管理模式，不断提升营运管理水平，向顾客提供便捷、通畅的通行服务；同时，圆满完成了广东省全省联网收费的工程建设及联网切换工作，并充分运用信息资源，开展收费管理工作以及实施有针对性的营销宣传措施，有效推动清连高速、南光高速等项目车流及收入的增长。2014 年，集团实现路费收入 30.1 亿元，同比增加 1.1 亿元，超额完成了年初设定的经营目标。在工程管理方面，集团重视工程技术与设计管理，并在过程中强化合约管理、质量安全管理和竣工验收管理，工程建设推进顺利。年内，集团积极拓展代建业务市场，发挥专业经验和优势，努力实现各项管理目标，取得显著成效。在工期紧、任务重、要求高的情况下，业务团队按时、按2014 年年度报告 18/179 质地完成了深圳地区德政路项目、南坪二期兴海大道合同段等代建任务，在贵州地区开展的贵龙项目和安置房一期项目也顺利完工，工作绩效获得了各委托方的高度评价和认可。为了及时回收代建收益，集团还积极推动相关的计量和审计工作，总体效果良好。面对货币政策及融资环境的变化，集团继续加强对各项金融政策和工具的研究，年内发行了 10亿元的中期票据，并根据集团整体情况强化资金的统筹管理，持续优化债务结构，有效控制综合资金成本。集团一直保持良好的银企合作关系和充足的银行授信储备，维持高等级的信用评级，保障财务结构的稳健与集团财务安全。机遇、挑战与策略 公司密切关注内外部环境的变化，及时评估对公司发展的影响，并采取合理的应对措施以实现公司的长远发展。近年，国家经济运行进入“新常态”，经济增长将保持在合理区间，同时，伴随着结构调整，经济的增长将更有质量、更加稳健和具有可持续性。经济发展是决定交通需求增长的关键因素，相信公路行业发展的空间和机遇仍然广阔。为了满足未来的运输需求，国家和地方陆续出台新的公路网规划，高速公路里程数将继续快速增长。然而，由于生产要素价格的上涨，加上安全、环保、维护等行业标准的不断提高，收费公路在投资兴建、维护保养、日常经营等方面的成本日益提升，而随着汽车保有量增长至合理水平以及路网的不断完善，公路项目的车流却难以保持持续的快速增长。另一方面，基于公众的利益和诉求，政府在支持行业发展的同时，仍会实施局部的行业政策、路网规划或是交通组织的调整，对公路项目以至行业的整体表现造成负面影响。从总体趋势看，在传统的投融资模式下，收费公路行业，特别是新建的收费公路项目，投资回报率下降或缺乏商业投资价值已成为“新常态”。目前，国内收费公路行业通常采用的是传统的“建设-经营-移交”模式，属于典型的资本密集型行业。资金成本的高低，对企业的盈利举足轻重，筹资规模的大小，会制约企业发展的规模，而项目通车后快速增长的财务费用，更是给处于培育期的项目带来沉重的业绩压力，对于集团性企业来说，还会拖慢整体业绩提升和业务发展的步伐。公路基础设施的兴建，需要大量的资金，日益下降的投资回报率，却使得新建收费公路对民间资本的吸引力降低。为了实现基础设施的可持续发展，各方正在积极探索与之相适应的商业模式和投融资模式，以兼顾各方利