600035_2014_楚天高速_2014年年度报告（修订版）_2015-03-26.pdf

2014 年年度报告 1/136 公司代码：600035 公司简称：楚天高速 湖北楚天高速公路股份有限公司湖北楚天高速公路股份有限公司 2012014 4 年年度报告年年度报告 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、众环海华众环海华会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人肖跃文肖跃文、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人陈敏陈敏及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）罗敏罗敏声明：声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2015年3月3日，经本公司第五届董事会第十一次会议决议，通过了2014年度利润分配预案为：拟以2014年年末总股本121,114.8244万股为基数，向全体股东每10股以资本公积转增2股并派发现金红利0.70元（含税）。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 2014 年年度报告 2/136 目录目录 第一节 释义及重大风险提示.3 第二节 公司简介.4 第三节 会计数据和财务指标摘要.6 第四节 董事会报告.8 第五节 重要事项.21 第六节 股份变动及股东情况.29 第七节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.34 第八节 公司治理.42 第九节 内部控制.45 第十节 财务报告.46 第十一节 备查文件目录.136 2014 年年度报告 3/136 第一节第一节 释义释义及重大风险提示及重大风险提示 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 公司 指 湖北楚天高速公路股份有限公司 省交投 指 湖北省交通投资有限公司 经营公司 指 湖北楚天高速公路经营开发有限公司 鄂北公司 指 湖北楚天鄂北高速公路有限公司 鄂西北公司 指 湖北楚天鄂西北高速公路有限公司 鄂东公司 指 湖北楚天鄂东高速公路有限公司 咸宁公司 指 湖北楚天高速咸宁有限公司 十房高速 指 十堰至房县高速公路 文化传媒 指 湖北楚天高速文化传媒有限公司 投资公司 指 湖北楚天高速投资有限责任公司 运营公司 指 湖北楚天高速运营管理有限公司 二、二、重大风险提示重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅董事会报告中关于公司未来发展的讨论与分析中可能面对的风险及对策部分的内容。2014 年年度报告 4/136 第二节第二节 公司简介公司简介 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 湖北楚天高速公路股份有限公司 公司的中文简称 楚天高速 公司的外文名称 HUBEI CHUTIAN EXPRESSWAY CO.,LTD.公司的法定代表人 肖跃文 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 姓名 郭生辉 联系地址 湖北省武汉市洪山区珞瑜路1077号东湖广场宽堂写字楼 电话 027-87576667 传真 027-87576667 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道9号 公司注册地址的邮政编码 430051 公司办公地址 湖北省武汉市洪山区珞瑜路1077号东湖广场宽堂写字楼 公司办公地址的邮政编码 430074 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露报纸名称 中国证券报上海证券报证券时报证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 A股 上海证券交易所 楚天高速 600035 六、六、公司报告期内注册变更情况公司报告期内注册变更情况（一）（一）基本情况基本情况 注册登记日期 2000 年 11 月 22 日 注册登记地点 湖北省武汉市汉阳区龙阳大道 9 号 企业法人营业执照注册号 420000000028079 税务登记号码 鄂国地税武字 420105722084584 组织机构代码 72208458-4 2014 年年度报告 5/136 （二）（二）公司首次注册情况的相关查询索引公司首次注册情况的相关查询索引 公司首次注册情况详见 2004 年年度报告公司基本情况。（三）（三）公司上市以来，主营业务的变化情况公司上市以来，主营业务的变化情况 公司上市以来主营业务未发生变化。（四）（四）公司上市以来公司上市以来,历次控股股东的变更情况历次控股股东的变更情况 根据国务院国有资产监督管理委员会关于湖北楚天高速公路股份有限公司国有股东所持股份无偿划转有关问题的批复（国资产权【2011】151 号）及中国证监会关于核准湖北省交通投资有限公司公告湖北楚天高速公路股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复（证监许可【2011】1376 号）文件，公司原控股股东湖北省高速公路集团有限公司（现已更名为湖北交投高速公路发展有限公司）持有的本公司 376,066,930 股(占总股本的 40.366%)已于 2011 年 9月 19 日过户到湖北省交通投资有限公司名下。至此，湖北省交通投资有限公司持有本公司376,066,930 股股份，占总股本的 40.366%，为本公司的控股股东。（上述详见 2011 年 10 月 10日公告）七、七、其他有关资料其他有关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 众环海华会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 武汉市武昌区东湖路 169 号众环海华大厦 签字会计师姓名 肖峰、吴勤 公司聘请的会计师事务所（境外）名称 办公地址 签字会计师姓名 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 办公地址 签字的保荐代表人姓名 持续督导的期间 报告期内履行持续督导职责的财务顾问 名称 办公地址 签字的财务顾问主办人姓名 持续督导的期间 2014 年年度报告 6/136 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 一、一、报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元币种：人民币 主要会计数据 2014年 2013年 本期比上年同期增减(%)2012年 营业收入 1,130,242,540.61 1,010,872,885.00 11.81 954,243,368.11 归属于上市公司股东的净利润 283,851,392.31 255,333,155.93 11.17 195,347,859.21 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 216,293,109.69 255,105,639.27-15.21 194,923,206.28 经营活动产生的现金流量净额 707,963,919.60 629,800,169.94 12.41 661,137,264.80 2014年末 2013年末 本期末比上年同期末增减（%）2012年末 归属于上市公司股东的净资产 3,722,343,722.76 3,522,341,055.00 5.68 3,332,223,573.72 总资产 9,013,032,906.22 13,100,885,876.31-31.20 11,808,728,373.53 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2014年 2013年 本期比上年同期增减(%)2012年 基本每股收益（元股）0.23 0.21 9.52 0.16 稀释每股收益（元股）0.23 0.21 9.52 0.16 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.18 0.21-14.29 0.16 加权平均净资产收益率（%）7.84 7.44 增加0.4个百分点 5.96 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）5.97 7.43 减少1.46个百分点 5.95 本期末总资产较上期末减少 31.20%，主要系处置鄂西北公司于 2014 年 7 月 30 日完成，本期不再将鄂西北公司纳入合并范围。二、二、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 2014 年年度报告 7/136 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目 2014 年金额 附注（如适用）2013 年金额 2012 年金额 非流动资产处置损益 86,710,803.87 235,352.65-14,666.75 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 470,000.00 见第十节（七）39 300.00 904,000.00 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 30,890.96 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 2,229,390.00 见第十节（七）5 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-25,282.42 -11,751.55-354,020.30 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额 所得税影响额-21,826,628.83 3,615.56-141,550.98 合计 67,558,282.62 227,516.66 424,652.93 注：“非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分”系处置固定资产利得966,624.48元、处置子公司投资收益85,744,179.39元。2014 年年度报告 8/136 第四节第四节 董事会报告董事会报告 一、一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析 2014 年，面对宏观经济投资增长后劲不足、融资瓶颈约束明显，尤其是高速公路产业环境变化等诸多困难与挑战，公司董事会紧紧围绕年度经营目标，积极应对高铁和公路路网竞争分流的冲击等不利因素，牢牢把握“转型、创新、效益”三个主题词，不遗余力在改革创新中加快转型发展，在竞进提质中提高经营业绩，取得了主营收入再创新高的局面。2014 年，公司实现营业收入 11.30 亿元，同比上升 11.81，主要来源于车辆通行费收入；利润总额 4.40 亿元，同比上升 14.50；归属于母公司的净利润 2.84 亿元，同比上升 11.17。截至 2014 年 12 月 31 日，公司资产总额为 90.13 亿元，归属于母公司的所有者权益为 37.22 亿元。(一一)主营业务分析主营业务分析 1 1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）营业收入 1,130,242,540.61 1,010,872,885.00 11.81 营业成本 412,705,109.53 370,673,650.30 11.34 销售费用 43,007.00 1,333,418.00-96.77 管理费用 58,737,817.21 40,930,641.92 43.51 财务费用 270,028,878.67 176,338,664.09 53.13 经营活动产生的现金流量净额 707,963,919.60 629,800,169.94 12.41 投资活动产生的现金流量净额-1,177,837,428.70-1,539,273,779.69 23.48 筹资活动产生的现金流量净额 298,850,391.40-82,657,468.47 461.55 研发支出 2 2 收入收入(1)(1)主要主要销售客户的情况销售客户的情况 由于公路行业的特殊性，本公司的收益主要来自于高速公路的车辆通行费收入，而且通行车辆的数目庞大，所以本公司不存在特定的客户群体，也不存在对某单一客户的收费额占公司通行费总收入的比例超过 50%的情况。同时本公司也不存在经常性原材料采购行为，不存在主要供应商。(2)(2)其他其他 公司所辖路段收费期限情况：路产名称路产名称 收费里程数收费里程数（公里）（公里）收费期限收费期限 剩余收费年限剩余收费年限 沪渝高速武汉至荆州段 179.95 2000 年 11 月-2030 年 11 月 15 年 沪渝高速荆州至宜昌段 98.91 2004 年 10 月-2026 年 10 月 11 年 麻竹高速大随段 84.39 2011 年 6 月-2041 年 6 月 26 年 武汉城市圈环线高速黄咸段 55.97 2013 年 12 月-2043 年 12 月 28 年 合计 419.22 根据现行的收费公路管理条例，经营性公路收费期限最长不得超过 25 年，2014 年年度报告 9/136 国家确定的中西部地区最长不得超过 30 年。公司所辖路段暂不存在申请延长收费年限的可能。3 3 成本成本 (1)(1)成本分析表成本分析表 单位：元 分行业情况 分行业 成本构成项目 本期金额 本期占总成本比例(%)上年同期金额 上年同期占总成本比例(%)本期金额较上年同期变动比例(%)情况 说明 交通运输业 征收业务成本及其他 124,818,012.96 30.24 125,178,847.31 33.77-0.29 折旧费及摊销 199,557,221.24 48.35 170,512,367.15 46.00 17.03 公 路 养护成本 69,149,590.38 16.76 58,728,113.22 15.84 17.75 合计 393,524,824.58 95.35 354,419,327.68 95.61 11.03 分产品情况 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占总成本比例(%)上年同期金额 上年同期占总成本比例(%)本期金额较上年同期变动比例(%)情况 说明 交通运输业 征收业务成本及其他 124,818,012.96 30.24 125,178,847.31 33.77-0.29 折旧费及摊销 199,557,221.24 48.35 170,512,367.15 46.00 17.03 公 路 养护成本 69,149,590.38 16.76 58,728,113.22 15.84 17.75 合计 393,524,824.58 95.35 354,419,327.68 95.61 11.03 4 4 费用费用 管理费用较上年同期增长 43.51%，主要系本期新增子公司导致费用增加、黄咸高速公路于2013 年 12 月 26 日通车试运营本期支出费用化，以及本期购买的新办公楼折旧费增加。财务费用较上年同期增长 53.13%，主要系黄咸高速公路于 2013 年 12 月 26 日通车试运营，本期贷款利息费用化。5 5 现金流现金流 本期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期增长 461.55%，主要系本期已处置的子公司鄂西北公司筹资现金流增加所致。2014 年年度报告 10/136 6 6 其他其他(1)(1)公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明公司前期各类融资、重大资产重组事项实施进度分析说明 a.公司融资情况说明 经公司第五届董事会第二次会议和 2013 年第三次临时股东大会审议通过，并经中国证券监督管理委员会证监许可20131667 号文件核准，公司于 2014 年 5 月 26 日公开发行 5 年期，票面利率 5.88%的公司债券 6 亿元。本次债券募集资金扣除发行费用后用于偿还银行贷款和补充流动资金。（详见 2014 年 6 月 23 日公司公告）b.公司资产重组情况说明 2014 年 12 月 26 日，公司发布了关于股票继续停牌暨重大事项进展公告，公司拟以发行股份及支付现金方式收购武汉利德测控技术股份有限公司并募集配套资金。鉴于本次重大事项具有不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，经公司申请，本公司股票自 2014 年 12 月 29 日开市起停牌。2015 年 1 月 28 日，2 月 26 日，公司连续披露了重大资产重组继续停牌公告，并预计复牌时间不晚于 2015 年 3 月 27 日。停牌期间，公司严格按照中国证券监督管理委员会和上海证券交易所的有关规定，组织有关各方积极有序地推进本次重大资产重组事项涉及的各项工作。公司聘请了财务顾问、法律顾问、审计机构、评估机构等相关中介机构，对本次重大资产重组涉及的相关事项开展了尽职调查，对有关方案进行充分审慎论证；并就交易包含的各项内容与交易对方进行多次沟通。(二二)行业、产品或地区经营情况分析行业、产品或地区经营情况分析 1 1、主营业务主营业务分分行业行业、分、分产品产品情况情况 单位:元币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）交通运输业 1,078,568,739.96 393,524,824.58 63.51 10.81 11.03 减少0.08个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）交通运输业 1,078,568,739.96 393,524,824.58 63.51 10.81 11.03 减少0.08个百分点 2 2、主营业务分地区情况主营业务分地区情况 单位：元币种：人民币 地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）鄂中地区（汉宜段）1,002,284,795.64 5.87 鄂北地区（大随段）27,856,011.86 5.10 鄂东地区（黄咸段）48,427,932.46 25,450.68 主营业务分地区情况的说明 本期鄂东地区（黄咸段）营业收入较上年大幅增长，系武汉城市圈环线高速公路黄石至咸宁段于 2013 年 12 月 26 日通车试运营。2014 年年度报告 11/136 路路段段 通行费收入通行费收入（单位：万元）（单位：万元）具体原因具体原因 2012年年 2013年年 2014年年 汉宜 90653 94668 100228 近三年湖北省全路网收入分别较上年环比增长 8.96%、17.32%、11.37%，流量分别增长 16.91%、18.68%、17.06%。本路段收入增长主要受益于沿线地方经济的发展特别是旅游业的发展、汽车保有量增加导致的车流量增长。受武荆高速、荆宜高速、宜巴高速、汉宜铁路陆续开通的分流影响，收入增长略低于全路网水平。大随 1737 2650 2786 大随高速于 2011 年开通，打通了广水与周边地区快速通道。2012 年大随高速通过一年多的试运行，社会知晓面逐步扩大，通行费收入稳步增长。到账收入较上年增加55.59%。2013 年初由于与本路段平行的 304 省道大幅维修，导致以广水为中心的区间流量较上年陡增，到账收入较上年增加 52.56%。2014 年 5 月至 10 月 316 国道淅河大桥维修，导致通行 316 国道的部分大型货车、客车从本路段分流，淅河至随州方向区间车流量增幅较大。修桥期间日均到账收入较之前增加 18.44%。2011 年-2013年客车占比分别为 75.17%、70.50%、69.39%。本路段开通三年来车型结构主要以客车为主，且客车车型占比在逐年减少，货车车型占比在逐年增多。大随高速开通三年自收比例分别为 69.32%、67.97%、66.57%，代收比例逐年增长，说明本路段开通三年跨路段行驶的车辆在逐渐增多，大随路段区位优势正在逐步显现。黄咸 19 4843 武汉城市圈环线高速公路黄咸段于 2013 年 12 月 26 日开通，东接大广，西通京珠，与杭瑞高速走向平行，车流量主要以过境车辆为主。自开通以来，大力开展营销战略，通过多种途径提升黄咸高速知名度。本路段车流量构成主要以往返鄂南、界子墩、白羊塘等省界收费站路线的车辆为主，其创收的收入占黄咸高速总收入的 91%，行驶本路段的长途运输货车较多。据统计，咸宁市货运量较去年增长 17.1%。随着人民生活水平的提高，湖北省人均出行次数将有较大增加，客运也将会有较快增长。(三三)资产、负债情况分析资产、负债情况分析 1 1 资产负债情况分析表资产负债情况分析表 单位：元 项目名称 本期期末数 本期期末数占总资产的比例（%）上期期末数 上期期末数占总资产的比例（%）增减额 本期期末金额较上期期末变动比例（%）情况说明 2014 年年度报告 12/136 货币资金 484,109,782.30 7.14 695,132,900.00 10.25-211,023,117.70-30.36 经营活动净现金流量增加 7 亿元和筹资活动净现金流量增加 3 亿元用于购建固定资产、无形资产等投资活动 9.5 亿元支出，另外投资联营企业 2500 万元、投资武汉天风睿信资本投资中心 1.5 亿元，是导致减少的主要原因。应收账款 49,243,972.94 0.73 29,394,908.20 0.43 19,849,064.74 67.53 主要系应收湖北省高速公路联网收费中心最后一期车辆通行费收入较上年末最后一期车辆通行费收入增幅较大 预付款项 11,331,669.51 0.17 618,837,186.57 9.12-607,505,517.06-98.17 主要系处置鄂西北公司，本期不再将其纳入合并范围而减少的预付账款，以及咸宁、鄂东公司工程计量冲减前期预付款 持有至到期投资 152,453,882.29 2.25 152,453,882.29 主要系子公司投资武汉天风睿信资本投资中心（有限合伙）长期股权投资 25,000,000.00 0.37 25,000,000.00 主要系本期投资湖北嘉鱼长江公路大桥有限公司 在建工程 251,816,916.32 3.71 3,887,187,867.90 57.30-3,635,370,951.58-93.52 主要系处置鄂西北公司，本期不再将其纳入合并范围而减少的在建工程，以及黄咸高速公路预转固 长期待摊费用 22,995,702.12 0.34 8,226,240.00 0.12 14,769,462.12 179.54 主要系将本部购买的宽堂写字楼车位使用权计入长期待摊费用科目进行核算并摊销 其他非流动资产 122,826,715.00 1.81-122,826,715.00-100.00 主要系本期新购总部办公楼转固 短期借款 500,000,000.00 7.37-500,000,000.00-100.00 主要系处置鄂西北公司，本期不再将其纳入合并范围而减少的短期借款 2014 年年度报告 13/136 应付账款 475,588,047.62 7.01 837,274,411.43 12.34-361,686,363.81-43.20 主要系咸宁、鄂东公司工程计量冲减前期预付款 预收账款 4,864,381.38 0.07 189,397,265.72 2.79-184,532,884.34-97.43 主要系本期末将长期预收账款重分类至递延收益 应交税费 106,783,635.99 1.57 56,439,561.57 0.83 50,344,074.42 89.20 主要系待缴的营业税及企业所得税 其他应付款 189,363,254.63 2.79 723,770,755.76 10.67-534,407,501.13-73.84 主要系上期暂收处置鄂西北公司首期款以及处置鄂西北公司，本期不再将其纳入合并范围而减少的其他应付款 一年内到期的非流动负债 703,200,000.00 10.37 100,000,000.00 1.47 603,200,000.00 603.20 主要系一年内到期长期借款增加 其他流动负债 499,675,958.90 7.37-499,675,958.90-100.00 主要系本期付息兑付2013 年第一期短期融资券 长期借款 2,971,059,530.68 43.80 6,196,609,530.68 91.35-3,225,550,000.00-52.05 主要系处置鄂西北公司，本期不再将其纳入合并范围而减少的长期借款以及本期偿还长期借款 应付债券 594,539,920.50 8.76 594,539,920.50 主要系本期发行第一期公司债 递延收益 169,341,346.44 2.50 169,341,346.44 主要系本期末将长期预收账款重分类至递延收益 实收资1,211,148,244.00 17.85 931,652,495.00 13.73 279,495,749.00 30.00 主要系本期资本公积转增股本 2014 年年度报告 14/136 本(或股本)资本公积 600,855,297.26 8.86 880,351,046.26 12.98-279,495,749.00-31.75 主要系本期资本公积转增股本 少数股东权益 24,992,048.57 0.37 420,457,531.41 6.20-395,465,482.84-94.06 主要系处置鄂西北公司，本期不再将其纳入合并范围 (四四)核心竞争力分析核心竞争力分析 报告期内，公司的核心竞争力主要体现为高速公路的投资建设及经营管理。从行业政策来看，受国家收费公路行业政策影响，2014 年度公司所辖路段绿色通道车辆减免金额 3602 万元，重大节假日小型客车免费金额约 8620 万元，对公司主营业务收入造成一定影响。从现阶段来看，上述免费范围尚无进一步扩大迹象。从营业成本的构成变化来看，高速公路运营的营业成本主要由公路折旧及摊销、征收业务成本及其他以及公路养护成本构成。在成长期随着车流量的增长各成本间占比将有较大变化，待进入成熟期后，车流量相对稳定，各成本构成及占比将基本保持稳定。从市场变化来看，据湖北省统计局湖北调查总队发布宏观经济数据显示，2014 年前三季度湖北经济运行呈现“总体平稳、稳中有升”等特点，主要经济指标增长继续高于全国，达到 9.5%。武汉市国土资源和规划局发布的2014 武汉市交通发展年度报告中称，武汉市 2014 年底机动车将达到 190 万辆，连续 5 年增长 10%。而湖北省机动车也呈稳步上升趋势。2014 年整个路网通行费收入较 2013 年同期增长 11.37%，流量增长 17.06%。公司经营管理的汉宜高速公路沿线是湖北省经济发展水平最高的江汉平原中心地区，是湖北省经济最活跃、交通运输最繁忙的公路通道之一。作为经济的晴雨表，汉宜高速公路流量与湖北经济同步，稳中有升。2012 年至 2014 年汉宜高速公路车流量分别为 1811.95、2039.98、2297.26万辆。随着湖北“中部崛起”战略的稳步推进，汉宜高速公路作为连接湖北省规划的“两圈一带”（武汉城市圈、鄂西生态文化旅游圈、长江经济带）的核心通道，其独特的交通区位优势将进一步凸显。公司经营管理的大随高速公路是 湖北省公路水路交通发展战略规划 中规划的“651”骨架公路网的第一横，是横贯我省中北部的一条东西向省际通道。由于大随高速公路相邻路段未能按计划同步通车，路网联通效应尚未形成，自 2011 年 6 月 28 日通车运营以来车流量及收入均有限。但据本公司统计，2011 年至 2013 年本路段自收比例分别为 69.32%、67.97%、66.57%，代收比例逐年增长，说明大随高速公路跨路段行驶车辆逐年增多，大随路段区位优势正逐步显现。特别是随着 2015 年 2 月 10 日麻竹高速随州西段、襄阳东段通车试运营，该路段的流量及收入将有所增长。待麻竹高速公路全线贯通之后，该路段的流量及收入将有明显增长。公司经营管理的黄咸高速公路是武汉“1+8”城市圈环线高速公路的重要组成部分，对完善区域交通体系，加强黄石、咸宁两市之间的联系，加快武汉城市圈一体化进程，具有重要意义。黄咸高速公路于 2013 年 12 月 26 日通车试运营，目前尚处培育期，车流量及收入有限。根据湖北省“十二五”规划，杭瑞高速湖南段、武深高速、武汉城市圈环线高速公路洪湖段和仙桃段、武英高速鄂皖省界站将在 2015 年底通车。随着上述路段以及公司参与投资的嘉鱼长江公路大桥的建成通车，本路段所处区域的路网结构将不断完善，车流量也将有显著增长。2014 年年度报告 15/136 (五五)投资状况分析投资状况分析 1 1、对外股权投资总体分析对外股权投资总体分析 本报告期内对外投资额较上年同比增加 2,500 万元，被投资公司名称为湖北嘉鱼长江公路大桥有限公司，详见第十节第九大点第 2 小点。2 2、资金使用情况资金使用情况(1)(1)募集资金总体使用情况募集资金总体使用情况 适用不适用 单位:亿元币种:人民币 募集年份 募集方式 募集资金 总额 本年度已使用募集资金总额 已累计使用募集资金总额 尚未使用募集资金总额 尚未使用募集资金用途及去向 2014 年 公司债 6 6 6 合计/6 6 6 /募集资金总体使用情况说明 发行债券所募集资金扣除发行费用后用于偿还银行贷款和补充流动资金。(2)(2)募集资金承诺项目情况募集资金承诺项目情况 适用 不适用 (3)(3)募集资金变更项目情况募集资金变更项目情况 适用 不适用 3 3、主要子公司、参股公司分析主要子公司、参股公司分析 主要子公司、参 股 公 司 名称名称 主要经营活动 占被投资公司权益的比例(%)注册资本（万元）总资产（元）湖 北 楚 天 高速 公 路 经 营开 发 有 限 公司 公路区域服务设施投资、建设与经营管理；公路交通安全设施、给排水工程施工；道路车辆故障清理服务；交通障碍清理服务；车辆托运、牵引服务；餐饮管理服务；日用百货的批零兼营；初级农产品的销售；苗木种植、销售；园林绿化工程施工；房地产开发与经营、物业管理；建筑设备、机械设备的租赁服务；国内货物运输代理、仓储服务。（涉及许可经营项目应取得相关部门许可后方可经营）100 300 217,866,429.28 2014 年年度报告 16/136 湖 北 楚 天 鄂东 高 速 公 路有限公司 组织实施项目高速公路的投资、设计、建设；项目高速路养护、项目高速公路沿线规定区域内的饮食、娱乐、住宿、加油、车辆维修、商店、旅游、广告、仓储、租赁等附属设施的项目开发。（涉及行业许可持证经营）90 30,782 1,673,821,302.40 湖 北 楚 天 高速 咸 宁 有 限公司 对公路、桥梁和其他交通基础设施的投资；管辖范围内高速公路的经营、养护、道路设施的开发。（涉及行业许可持证经营）100 10,000 1,136,930,926.41 湖 北 楚 天 高速 文 化 传 媒有限公司 文化艺术交流活动的策划与咨询；对文化行业投资；广告设计、制作、代理、发布；图文设计制作；会务及展览服务；企业形象策划；企业营销策划；商务咨询服务（国家有专项规定的项目经审批后或凭有效许可证方可经营）。100 1,000 26,981,119.18 湖 北 楚 天 高速 投 资 有 限责任公司 实业投资；投资高速公路、物流、旅游等路衍产业；投资基础设施建设工程；投资开发智能交通、节能环保、智能物联、生物制药等新兴领域的高新技术产业项目；投资文化产业；投资金融服务项目并进行投资管理；证券投资；从事其他投资及投资管理。（上述经营范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营）100 20,000 204,349,088.23 2014 年年度报告 17/136 湖 北 楚 天 高速 运 营 管 理有限公司 高速公路经营管理；高速公路员工岗位培训；教育咨询；交通行业咨询服务；软件开发；信息系统集成；信息技术咨询及数据处理、存储服务；智能交通技术研发、服务；网上销售日用百货、文化办公用品、工艺礼品、文体用品、电脑软硬件及配件（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。100 1,000 13,152,423.21 4 4、非募集资金项目情况非募集资金项目情况 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 项目名称 项目金额 项目进度 本年度投入金额 累计实际投入金额 项目收益情况 武汉城市圈环线高速公路（黄石-咸宁）黄石至大冶段 1,678,244,818.00 100 106,282,712.49 1,571,336,542.48 试运营期亏损 武汉城市圈环线高速公路咸宁段 1,107,588,225.00 100 140,037,273.41 1,099,977,913.45 试运营期亏损 沪 渝 高 速公 路 潜 江互 通 改 扩建工程 311,000,000.00 91.13 229,505,374.48 234,493,265.86 建设期 合计 3,096,833,043.00/475,825,360.38 2,905,807,721.79/5 5、其他其他情况情况 武汉天风睿信资本投资中心（有限合伙）（以下简称“基金”）成立于 2014 年 10 月 14 日，该基金总规模 5 亿元人民币，各出资方的资金已按时足额到位，并委托兴业银行武汉分行对基金的资金使用进行全程监管。根据基金的合伙协议，由睿信资本（武汉）投资管理有限公司担任基金的一般合伙人，负责基金的管理。该基金公司未设立董事会。该基金已在中国证券投资基金业协会完成备案。各项业务正在证券公司直接投资业务规范及证券投资基金管理公司管理办法的大框架下积极开展。基金尚在谋划新的股权投资项目。二、二、董董事会关于公司未来发展的讨论与分析事会关于公司未来发展的讨论与分析(一一)行业竞争格局和发展趋势行业竞争格局和发展趋势 2014 年年度报告 18/136 交通运输业是我国社会经济发展的基础产业，是推动我国经济发展和社会进步的强大动力。反过来，迅猛发展的社会经济需要与之发展相适应的发达完善的交通运输系统，而高速公路则在交通运输体系中占有重要地位。就运输功能而言，铁路、公路、水运、民航等各种细分运输业之间存在替代性，是相互竞争的行业。各种细分运输行业，由于运输的速度、舒适、安全、成本等特性不同，市场需求各有区别，彼此定位于不同的市场。但随着经济发展及微利时代的到来，各细分运输业在客货运输市场的竞争日趋激烈。总