603157_2018_拉夏贝尔_2018年年度报告（修订稿）_2019-05-08.pdf

拉夏贝尔 2018 年年度报告 1/291 公司代码：公司代码：603157 公司简称：公司简称：拉夏贝尔拉夏贝尔 上海拉夏贝尔服饰股份有限公司上海拉夏贝尔服饰股份有限公司 2018 年年度报告年年度报告 拉夏贝尔 2018 年年度报告 2/291 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人邢加兴邢加兴、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人沈佳茗沈佳茗及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）郁璐雯郁璐雯声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2018年度利润分配预案：不派发现金股利，不送红股，不进行资本公积金转增股本，公司的未分配利润结转以后年度分配。2018年中期，公司共计派发现金红利136,917,910.50元。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 公司已在本年度报告中描述公司面临的风险，敬请投资者予以关注，详见第四节“经营情况讨论与分析”中可能面对的风险及对策内容的描述。十、十、其他其他 适用 不适用 拉夏贝尔 2018 年年度报告 3/291 目目 录录 第一节第一节 释义释义.4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.6 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.11 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.18 第五节第五节 重要事项重要事项.41 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况.62 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.73 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.74 第九节第九节 公司治理公司治理.84 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.87 第十一节第十一节 财务报告财务报告.88 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.291 拉夏贝尔 2018 年年度报告 4/291 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 本公司、公司、拉夏贝尔 指 上海拉夏贝尔服饰股份有限公司 上海合夏 指 上海合夏投资有限公司 博信一期 指 博信一期（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙），曾用名“天津博信一期投资中心（有限合伙）”上海融高 指 上海融高创业投资有限公司 宽街博华/高盛投资 指 北京宽街博华投资中心（有限合伙），曾用名“北京高盛投资中心（有限合伙）”Boxin China 指 Boxin China Growth Fund I L.P.鲲行投资 指 鲲行（上海）股权投资合伙企业（有限合伙）A 股 指 在中国境内发行并在境内证券交易所挂牌交易的，以人民币标明面值，以人民币认购和交易的普通股股票 H 股 指 在中国境内注册登记的公司在中国大陆以外地区发行并在香港联合交易所挂牌交易的，以人民币标明面值，以港币认购和交易的普通股股票 拉夏休闲 指 上海拉夏贝尔休闲服饰有限公司，公司全资子公司 上海乐欧 指 上海乐欧服饰有限公司，公司控股子公司 重庆乐微 指 重庆乐微服饰有限公司，公司全资子公司 北京拉夏 指 北京拉夏乐微服饰有限公司，公司全资子公司 成都拉夏 指 成都拉夏贝尔服饰有限公司，公司全资子公司 上海微乐 指 上海微乐服饰有限公司，公司全资子公司 上海朗赫 指 上海朗赫服饰有限公司，公司全资子公司 上海夏微 指 上海夏微服饰有限公司，公司全资子公司 太仓拉夏 指 拉夏贝尔服饰（太仓）有限公司，公司全资子公司 天津拉夏 指 拉夏贝尔服饰（天津）有限公司，公司全资子公司 成都乐微 指 成都乐微服饰有限公司，公司全资子公司 杭州黯涉 指 杭州黯涉电子商务有限公司，公司控股子公司 七格格 指 浙江七格格时装有限公司，公司控股孙公司 杭州复涉 指 杭州复涉服装有限公司，公司控股孙公司 新余格夏 指 新余格夏电子商务有限公司，公司控股孙公司 杭州晨格 指 杭州晨格科技有限公司，公司控股孙公司 杰克沃克 指 杰克沃克（上海）服饰有限公司，公司控股子公司 拉夏贝尔 2018 年年度报告 5/291 上海优饰 指 上海优饰服饰有限公司，公司全资子公司 福建乐微 指 福建乐微服饰有限公司，公司全资子公司 上海崇安 指 上海崇安服饰有限公司，曾用名“沐翊”，公司控股子公司 拉夏企管 指 上海拉夏企业管理有限公司，公司全资子公司 LaCha Fashion 指 LaCha Fashion I Limited，公司全资孙公司 上海诺杏 指 诺杏(上海)服饰有限公司，公司全资子公司 上海嘉拓 指 嘉拓(上海)信息技术有限公司，公司全资子公司 形际 指 形际实业(上海)有限公司，公司控股孙公司 靛蓝新龙 指 东莞靛蓝新龙服装有限公司，公司控股孙公司 广州熙辰 指 广州熙辰服饰有限公司，公司控股孙公司 LaCha Apparel 指 LaCha Apparel I Ltd（BVI）,LaCha Fashion 全资子公司 公司法 指 中华人民共和国公司法（2013 年修正）证券法 指 中华人民共和国证券法（2014 年修订）公司章程 指 上海拉夏贝尔服饰股份有限公司章程 元 指 人民币元 直营 指 由公司直接投资、管理零售的经营模式。直营模式包括线下的 自营、联销及线上的电商销售。加盟 指 公司通过与具有一定资质的企业或个人签订加盟合同，授予其 在一定时间和地域范围内通过开设加盟店销售公司商品的权利。加盟销售模式为行业内广泛采用的销售模式。联营 指 公司通过与具有一定资质的企业或个人签订联营合同，代理销售公司商品，不拥有商品的所有权，双方在实际商品销售基础上，按照约定条款的对销售额进行分成。拉夏贝尔 2018 年年度报告 6/291 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 上海拉夏贝尔服饰股份有限公司 公司的中文简称 拉夏贝尔 公司的外文名称 Shanghai La Chapelle Fashion Co.,Ltd.公司的外文名称缩写 La Chapelle 公司的法定代表人 邢加兴 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 联系人 董事会秘书 姓名 丁莉莉 联系地址 上海市闵行区莲花南路2700弄50号4号楼12楼 电话 021-54607196/54607191 传真 021-54607197 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 上海市漕溪路270号1幢3层3300室 公司注册地址的邮政编码 200232 公司办公地址 上海市闵行区莲花南路2700弄50号4号楼12楼 公司办公地址的邮政编码 201108 公司网址 http:/ 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、中国证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http:/ 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 拉夏贝尔 2018 年年度报告 7/291 A股 上海证券交易所 拉夏贝尔 603157 H股 香港联交所 拉夏贝尔 06116 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 上海市浦东新区陆家嘴环路 1318 号星展银行大厦 6 楼 签字会计师姓名 杨方、祁金佳 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 中信证券股份有限公司 办公地址 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 签字的保荐代表人姓名 秦成栋、欧阳颢頔 持续督导的期间 2017 年度、2018 年度、2019 年度 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：千元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年同期增减(%)2016年 营业收入 10,175,853 8,998,709 13.08 8,550,867 归属于上市公司股东的净利润-159,513 498,527-132.00 531,963 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(244,716)379,823(164.43)472,000 经营活动产生的现金流量净额 157,620 557,161-71.71 705,136 2018年末 2017年末 本期末比上年同期末增减（%）2016年末 归属于上市公司股东的净资产 3,447,418 3,875,556-11.05 3,307,285 总资产 8,689,498 7,871,712 10.39 6,303,643 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同期增减(%)2016年 基本每股收益（元股）-0.29 0.98-129.6 1.08 稀释每股收益（元股）-0.29 0.98-129.6 1.08 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）-0.45 0.75-160.0 0.96 加权平均净资产收益率（%）-4.31 13.59 减少17.9个百分点 15.46 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）-6.62 10.35 减少16.97个百分点 13.72 拉夏贝尔 2018 年年度报告 8/291 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 与原收入准则相比，新收入准则对于主要责任人和代理人提供了十分明确的判断原则和标准。根据新收入准则，本集团根据向客户转让商品前是否拥有对该商品的控制权，来判断从事交易时的身份是主要责任人还是代理人。本集团所售商品在出售给终端消费者前由本集团控制。在百货商场零售网点门店中的零售服务人员为本集团雇佣的员工，由这些员工负责向终端客户销售商品并提供商品销售前后的各种服务，本集团承担向客户转让商品的主要责任。在转让商品之前由本集团负责商品的保存和陈列，所售商品的退换货风险也均由本集团承担，因此本集团在转让商品前后均承担商品的存货风险。商品的吊牌价由本集团决定并在商品的吊牌上标注，百货商场及电商平台收取固定比例的扣点，当百货商场/电商平台举办促销活动时，本集团可以选择是否参与此类促销活动。如果本集团选择参与约定折扣比例的促销活动，参与促销上架的商品种类以及每件商品的原价仍由本集团决定，因此本集团有权自主决定所交易商品的价格。由于执行了该项新收入准则，本集团也与税务机关进行了相应的沟通。综上，本集团的客户是终端消费者，而非百货商场及电商平台，本集团作为主要责任人，根据终端消费者支付价款的总额确认为收入，将百货商场及电商平台的扣点确认为费用。为了可比性，2017 年度的数字按照新准则口径列示，和 2018 年度的财务数据比较如下：项 目（单位：千元）本报告期 上年同期 增减变动幅度 营业收入（总额法）10,175,853 10,445,828-2.58%商场及电商扣点-1,378,292-1,447,119-4.76%营业收入（净额法）8,797,561 8,998,709-2.24%八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2018 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：千元 币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）拉夏贝尔 2018 年年度报告 9/291 营业收入 3,005,930 2,135,477 1,944,871 3,089,575 归属于上市公司股东的净利润 174,131 61,696 3,420-398,760 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 132,642 52,613-17,893-412,078 经营活动产生的现金流量净额-175,011-81,287-139,337 553,255 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 因公司应用新收入准则使用“总额法”，故对 2018 年单季度营业收入进行重述，较原定期报告有差异。本年度报告中营业收入除非特别标注，均为新收入准则之营业收入。十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:千元 币种:人民币 非经常性损益项目 2018 年金额 附注（如适用）2017 年金额 2016 年金额 非流动资产处置损益-801 -632-957 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 125,854 129,346 80,225 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 2,222 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益-2,716 重新计量品呈现有权益的损失 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资 42,258 拉夏贝尔 2018 年年度报告 10/291 产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 714 理财产品利息收入 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 5,063 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 1,000 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 公允价值变动收益 9,475 出售长期股权投资产生的投资损失(10,089)除上述各项之外的其他营业外收入和支出-8,536 -7,265 1,522 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额-2,639 -7,753-569 所得税影响额-29,281 -42,313-20,258 合计 85,203 118,704 59,963 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：千元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 可供出售权益工具 67,544 0-67,544 0 合计 67,544 0-67,544 0 十二、十二、其他其他 适用 不适用 拉夏贝尔 2018 年年度报告 11/291 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）（一）主要业务主要业务 公司是一家定位于大众消费市场的多品牌、全渠道运营的时装集团，公司自成立以来始终专注于服装服饰领域，坚守“为美好生活设计”的品牌初心和发展理念，致力于为中国广大消费者提供兼具时尚、品质以及高性价比的服装产品。2011 年以来，公司坚持多品牌差异化发展战略，通过加快品牌拓展以及深化渠道布局，深度挖掘国内大众时尚服装市场的消费需求。2011 年之前，公司仅有 La Chapelle、Puella、Candies 三个女装品牌，门店数量 1,841 个。2012 年，公司结合当时的市场竞争状况以及自身已经具备的经营基础与核心能力（品牌及渠道影响力、供应链组织能力等），明确提出“多品牌、直营为主”的发展战略，陆续推出7m 和 La Babit两个女装品牌，推出 POTE 和 JACK WALK、MARC ECK等三个男装品牌以及 8EM童装品牌等。2015 年以后，公司基本停止内部新培育品牌，主要通过投资合作的方式拓展新的品牌，以形成与公司已有品牌之间的区隔定位以及独立发展，过去三年通过控股公司陆续拥有或者推出Siastella、OTR、GARTINE 等品牌，通过联营、参股方式陆续支持或参与 Maira Luisa、Tanni 等品牌发展。公司各主要品牌的品牌标识、推出年份、款式形象及品牌风格如下所示：1、主要女装品牌、主要女装品牌 品牌标识 品牌形象及风格 推出年份 La Chapelle 2001 年推出 Puella 2003 年推出 拉夏贝尔 2018 年年度报告 12/291 Candies 2010 年推出 7m 2012 年推出 La Babit 2012 年推出 2、主要男装品牌、主要男装品牌 品牌标识 品牌形象及风格 推出年份 POTE 2013 年推出 拉夏贝尔 2018 年年度报告 13/291 MARC ECK 2015 年推出 JACK WALK 2015 年推出 3、童装品牌、童装品牌 品牌标识 品牌形象及风格 推出年份 原 La Chapelle Kids 2013 年推出（二）（二）经营模式经营模式 公司主要经营模式如下所示：拉夏贝尔 2018 年年度报告 14/291 公司聚焦于产品开发、品牌运营以及全渠道零售网络管理等产业链环节，并通过深度参与、严格把控、广泛合作的外包生产模式，建立了供应链协同体系。在产品开发方面，公司按品牌、分产品大类建立设计团队，紧密围绕品牌定位以及对目标消费者的分析，通过自主设计、设计工作室合作等多种方式，快速感知市场变化，满足消费者的需求。2018年，公司回归品牌运营的核心与本质，着力提升产品竞争力。公司进一步明确不同品牌的差异化定位，加强产品全生命周期过程的有效管理，降低首单采购下单的数量，以销售额及投资回报率作为对大类负责人考核的核心 KPI 指标，重点强化以大类负责制为核心的品牌运营管理能力。在渠道管理方面，以品牌多样、形象丰富、高性价比的大众时尚服装产品为基础，公司已基本建立布局全国、注重服务、快速响应的线下零售网络，并与天猫、唯品会等线上平台建立稳定良好的合作关系。2011-2017 年，结合公司不断推出的新品牌拓展的需要，公司采取“多品牌、直营为主”的业务发展策略，从而实现销售规模的不断增长，并在满足更多不同消费群体的需求、增强公司整体与商场及物业集团的谈判议价能力等方面发挥了重要作用。其中：7m 和 La Babit两个品牌自 2012 年推出后，门店数量和收入均实现快速增长，这主要得益于公司多品牌战略推进以及直营渠道体系的支撑，也是公司 2013-2017 年收入增长的最主要拉动因素。但同时，“多品牌、直营为主”的业务模式也会给公司带来越来越大的挑战：拓展新品牌需要投入新的、更多的经营资源；新品牌处于培育期会出现亏损，拖累公司当期利润；新品牌培育发展过程较长，对品牌运营管理团队的能力要求较高，随着竞争日益激烈，新品牌无法达成预期目标、公司无法后续持续资源投入、无法继续经营新品牌的风险越来越大；如何避免品牌雷同的问题，如果无法实现差异化定位，将有可能出现对于目标消费群体不够清晰聚焦，也会导致超额资源投入带来产出低效的情况；公司资源有限，始终面临如何在老品牌发展、新品牌培育、对外投资合作等方面有效分配资源的问题；直营渠道带来的人工、租金等成本上涨的压力，如果无法实现单店销售增长，将会导致公司盈利能力下降。2018 年，结合对目前经营发展中遇到问题和挑战的分析，公司自 2018 下半年开始在原有直营为主的渠道布局的基础上，开始推行联营、加盟等业务模式，公司结合不同品牌、不同区域的特点，进一步集中资源与精力提高公司核心区域门店的销售业绩，在公司空白县级市场或者直营管理半径难以有效覆盖的区域探索推行加盟、联营合作模式，以形成与现有直营渠道的有益补充。同时，依托遍布全国的线下零售网络，公司通过拉夏贝尔 2018 年年度报告 15/291 打通与整合线下零售网点与线上销售平台，为广大消费者提供更为便利全面的全渠道消费体验。截至2018 年 12 月 31 日，公司共拥有 9,269 个线下零售网点，其中 31 个为加盟零售网点，广泛地分布在约2,908 个商业实体中。（三）（三）行业发展概况行业发展概况 根据中国证监会公布的上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司所处的行业为纺织服装、服饰业，行业代码为 C18。国家统计局数据显示，2018 年最终消费支出对经济增长的贡献率为 76.2%，比上年提高 18.6 个百分点。2018 年，全国居民人均可支配收入 28,228 元，比上年名义增长 8.7%。2018 年，全国居民人均消费支出 19,853 元，比上年名义增长 8.4%；其中，城镇居民人均消费支出 26,112 元，增长 6.8%，扣除价格因素，实际增长 4.6%；农村居民人均消费支出 12,124 元，增长 10.7%。全国居民人均衣着消费支出 1,289 元，增长 4.1%，占人均消费支出的比重为 6.5%。2018 年 1-12 月，社会消费品零售总额 380,987 亿元，比上年增长 9.0%。其中，实物商品网上零售额 70198 亿元，增长 25.4%，占社会消费品零售总额的比重为 18.4%。2018 年限额以上单位消费品零售额 145,311 亿元，增长 5.7%；限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店和专卖店零售额比上年分别增长 6.8%、3.2%、6.2%和 1.8%。2012 年至 2018 年限额以上单位服装鞋帽、针纺织品类商品零售金额及未扣除价格因素的名义增速情况如下：2018 年 1-12 月，服装类商品零售总额为 9,870.4 亿元。据国家统计局数据，2018 年 3 月至 2018年 12 月服装类商品零售当期值及同比增长情况如下：拉夏贝尔 2018 年年度报告 16/291 整体上看，中国作为全球最大的服装消费市场之一，无论城镇还是农村居民，用于服装的消费仍处于增长态势，同时，随着国家新一轮减税政策的实施，也将有利于行业的长远发展。但 2018 年服装服饰行业也面临较大的挑战，主要体现在：2018 年四季度服装类商品零售额与上半年相比增速出现明显下降，全年限额以上零售业单位中的超市、百货店、专业店和专卖店零售额的同比增长幅度均低于上年度。二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 （一）收购法国（一）收购法国 Naf Naf SAS 100%股权股权 2018 年 4 月 10 日，经公司第三届董事会第十一次会议审议通过，公司出资 2,080 万欧元收购法国Naf Naf SAS 40%股权。2018 年 6 月 29 日（法国时间），公司完成 40%股权的交割程序。2018 年 11月 26 日，经公司第三届董事会第二十次会议审议通过，公司拟继续收购 Naf Naf SAS 60%股权，本次收购完成后，Naf Naf SAS 将成为公司全资子公司，并纳入公司合并报表范围。截至本定期报告披露日，收购 Naf Naf SAS 60%股权的交割程序尚未完成。（二）（二）报告期内固定资产变动报告期内固定资产变动 原价 单位：千元 房屋及建筑物 机器设备 运输工具 办公设备 合计 2017 年 12 月 31 日 390,962 41,350 9,120 136,080 577,512 本年增加 购置-15,967 567 34,117 50,651 在建工程转入 417,905 611-418,516 非同一控制下企业合并-585 585 本年减少 处置及报废-1,230-8,413-9,643 处置子公司-71-896-967 2018 年 12 月 31 日 808,867 57,928 8,386 161,473 1,036,654 此外，无其他重大境外资产变动情况。拉夏贝尔 2018 年年度报告 17/291 其中：境外资产 0（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 0%。三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 为更好地满足国内消费者的时尚着装需求，公司始终坚定围绕核心主业，在潮流更新迅速、行业竞争激烈的国内大众时尚休闲服装市场，以具有竞争力的产品价格与布局广泛的销售渠道，向广大消费者提供时尚、优质的产品以及良好的消费体验，已形成较强的品牌影响力与市场竞争力。公司综合核心竞争力具体体现在以下四个方面：1、遍布全国的销售网络与全渠道零售模式 公司目前已拥有遍布全国、直营为主的销售网络，既有利于推行统一的标准门店运营及管理规范，向消费者提供良好的购物体验，也有利于公司随时获取市场信息，为产品开发和设计提供针对性的指引，并利用终端销售数据针对市场变化采取及时、有效的应对措施。公司以消费者需求为核心，围绕消费者的全场景社交互动体验，构建完善全渠道营销管理体系，通过打通线上、线下运营数据及会员体系，加强会员消费行为分析，以数据赋能产品及终端，提高会员复购率及销售转化率。2、经验丰富的多品牌运营管理能力 公司多品牌运作模式有效突破了单品牌在消费群体、着装场景、款式风格覆盖上的局限性，为公司产品赢得了更为广泛的客户基础，提高了公司在大众时尚休闲服装消费群体中的渗透率，亦使公司收入的品牌来源趋向多元化，有利于形成品牌梯队，进而平衡个别品牌在产品、渠道调整时出现下滑对于公司整体业绩的影响。借助成功的多品牌运作经验，公司已打造并建立适应多品牌运作的供应链管理体系。3、高效的产品供应与销售体系 公司以客户为导向，协同企划设计、外包生产、终端零售等多个业务环节构建高效的产品供应体系，通过打造开放式的产品设计开发体系，不断提高货品快速时尚化能力，确保自身能够持续不断地向市场推出兼具时尚、品质、高性价比以及快速流通的货品，以应对大众时尚休闲服装快消品化的行业发展趋势。公司基本采取全外包生产方式，通过打造参与式的供应链管理体系，深度参与产品供应全流程。在供应商管理上，公司对供应商商实行分类分级管理，制订了严格的甄选与考核制度，在成衣供应商之间促成良性竞争，持续优化公司供应商队伍。2018 年为提高资金使用效率，公司进一步降低首单采购的数量，加大追单、快反的比例。4、核心管理团队优势与持续的人才储备体系 公司核心成员拥有丰富的经验及专业技能。特别是公司创始人、董事长邢加兴先生拥有超过 20 年的中国服装行业从业经验。同时，公司致力于学习型团队的建设，高度重视人才培养和发展。公司成立了拉夏贝尔零售学院，根据员工需求开展定制化培训。公司制订了有竞争力的薪酬体系与顺畅的内部晋升通道，为公司业务的可持续发展提供丰富的人才储备。拉夏贝尔 2018 年年度报告 18/291 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 2018 年公司面临前所未有的严峻挑战。一方面中国经济出现新的下行压力，下半年消费增速明显放缓，根据中华全国商业信息中心的统计数据，2018 年全国百家重点大型零售企业零售额增长 0.7%，增速较 1-11 月份放缓 0.3 个百分点，12 月全国百家重点大型零售企业零售额同比下降 2.4%，反映出居民消费信心较为不足，进而直接影响到公司线下直营门店的销售业绩；另一方面公司“多品牌、直营为主”的经营模式面临人工、租金等运营成本日益增加的巨大压力。在严峻的形势面前，公司加快转型调整步伐，积极应对内外部环境的变化。首先，在渠道优化方面，公司对现有渠道、所有门店进行全面梳理评估，快速关闭亏损及低效门店，截止 2018 年末，公司直营品柜数量 9,269 个，比年初净减少 179 个。其次，在品牌提升方面，公司进一步明确各品牌差异化定位，强化产品大类负责制，以销售额及投资回报率作为核心 KPI 指标，努力提高资金周转效率，2018 年秋、冬季末库存均同比有所下降。此外，在模式转型方面，公司结合不同品牌、不同区域的特点，在公司空白县级市场或者直营管理半径难以有效覆盖的区域探索推行加盟、联营等合作模式。2018 年度，公司实现营业收入（总额法）101.76 亿元，较上年同期营业收入 104.46 亿元减少 2.69亿元，同比下降 2.58%。公司营业收入较上年同期下降，主要系：（1）主要女装品牌 La Chapelle、Puella营业收入分别同比下降 11.94%、13.35%，同比减少营业收入 3.09 亿元、2.84 亿元，而女装品牌 Candies及童装、男装品牌等销售的增长尚无法弥补 La chapelle 和 Puella 的下降幅度；（2）受到消费增速放缓、实体店客流下降影响，2018 年下半年公司直营门店销售低于预期，公司三、四季度收入同比下降幅度分别为 12.90%和 3.74%；（3）百货专柜收入持续下降的影响，2018 年公司百货专柜收入 48.93 亿元，同比减少 3.69 亿元，下降幅度 7.02%，占总收入的比重由 50.38%降至 48.08%；（4）公司于下半年加快终端渠道调整进度，关闭亏损、低效门店。2018 年度，公司实现归属于上市公司股东的净亏损-1.60 亿元，较上年同期减少 6.58 亿元，同比下降 132%。2018 年度公司首次发生经营亏损，净利润同比出现较大幅度的下降，主要系（1）销售毛利同比减少 4.27 亿元，下降幅度 6.04%，其中由于营业收入下降因素减少毛利金额 1.82 亿元，由于毛利率下降（主要由于平均销售折扣下降以及往季产品销售占比增加）因素减少毛利金额 2.45 亿元；（2）三项费用同比增加 3.81 亿元，其中销售费用增加 2.3 亿元，主要是由于营业员薪酬以及装修摊销增加1.49 亿元，公司期末对部分亏损及低效门店关闭导致对装修费用加速摊销影响销售费用 0.96 亿元；管理费用增加 1.15 亿元，主要是由于员工相关费用、咨询服务费用等同比增加所致；财务费用增加 0.36亿元，主要由于平均贷款余额有所增加；（3）投资收益同比减少 0.52 亿元，主要是由于部分投资企业尚处于品牌培育投入阶段，当期发生较大金额的亏损。2018 年公司经营结果未达预期，既有外部市场环境的因素，同时也反映并暴露出公司在应对外部环境变化方面前期准备尚不够充分，应对举措还不够及时。综合来看，导致公司首次出现年度经营亏损的原因除了终端销售下滑、毛利率下降等因素外，也集中反映出公司“多品牌、直营为主”的业务发展模式急需调整，直营模式下过高的固定成本费用支拉夏贝尔 2018 年年度报告 19/291 出（包括自有直营门店人员费用、租金、商场费用等）在销售增长乏力的情况下导致公司盈利水平大幅下降，同时部分自有及投资合作的品牌在 3-5 年的培育期内，需要公司投入较多的经营资源，而且培育期内持续经营亏损也会导致公司当期盈利下降。这些都要求公司后续必须进一步加快转型调整步伐，聚焦产品力提升、渠道布局与模式调整、资本结构优化、投资项目运营改善等方面，充分发挥自身已有的品牌、渠道优势，强化核心能力建设，狠抓当期业绩提升，争取尽快实现扭亏为盈。2019 年核心经营举措及业务展望年核心经营举措及业务展望 2019 年，公司将顺应服装服饰行业发展的新趋势，加快转型调整、创新发展进程，坚持以满足目标消费者需求为核心，贴近终端，提升服务，改进管理，确保运营效率及经营质量均能实现有效改善及提升。1、聚焦核心品牌竞争力提升，坚持多品牌差异化发展战略。从增强产品力入手，集中优势资源发挥核心品牌的竞争优势，以大类负责制强化产品全生命周期的组织管理，优化供应商结构，进一步加大追单、快反的比例，提高库存周转速度，对于非核心品牌以利润改善为核心，减少对非核心品牌的低效资源投入。2、聚焦线下渠道结构优化，坚持多种模式开拓国内市场。2019 年公司将加快渠道转型调整进程，提高单店盈利产出水平，加速形成直营、联营与加盟等并重的渠道结构布局。一方面对现有直营渠道进行全面梳理，根据品牌影响力、区域管理能力、团队管理半径等因素，确定直营渠道重点覆盖的区域范围，同时严格新开店质量的把控，并坚决关闭亏损、低效门店，另一方面对公司空白县级市场、直营管理能力较弱的地、市级市场，推行联营、加盟的合作方式，力争用 1-2 年的时间形成联营与加盟门店占比超过 50%的渠道布局。3、聚焦会员的精准营销，坚持线上线下全面融合。公司一方面持续扩大会员基数，加强会员消费行为分析，以数据赋能产品及终端，另一方面以会员云中心组织为核心，组建专业团队有计划、有步骤推进会员营销，通过整合会员数据信息，搭建信息管理平台及会员管理体系，提高会员复购率及转化率，提高会员销售的贡献占比。4、聚焦降本增效，坚持消除浪费及减少不合理支出。2019 年公司成本费用管控的重点包括物资集中采购、管理人效提升等，为此，公司将提高精细化管理水平，全面推行扁平化组织结构，通过流程的精简优化，快速响应消费者及市场变化，对于仓储作业、仓库管理等环节采取全面外包合作的方式，以专业化运营管理提升效率、降低成本。5、聚焦现金流平衡，坚持改善资产及负债结构。对于库存产品，公司将在产品设计、外加工生产、货品配发、季中流转等各环节，均围绕满足消费者的需求及实现销售为目标，以切实提高产品的周转效率。在资金来源拓展方面，公司除了已有的银行贷款、项目融资等方式外，通过渠道结构调整、下单模式优化、会员营销推行、产品全生命周期管理等手段，可以有效增加当期经营活动产生的现金流入金额；通过加大对存量长期资产的盘活，有效降低长期资金占用，增加当期现金来源；通过上下游供应链融资、发行中期票据等融资手段，作为对银行贷款的有益补充，充分满足短期流动资金周转的需求。拉夏贝尔 2018 年年度报告 20/291 6、聚焦已投项目效益产出，坚持有进有退，提高整体投资回报水平。对所有已投项目，公司均已落实专人负责跟进项目经营计划和预算的达成情