601628_2018_中国人寿_2018年年度报告_2019-03-27.pdf

中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 2 重要提示重要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。本公司第六届董事会第十二次会议于 2019 年 3 月 27 日审议通过关于公司 2018 年年度报告（A股/H 股）的议案，董事会会议应出席董事 10 人，实际出席董事 8 人。董事长、执行董事王滨，执行董事苏恒轩、徐海峰，非执行董事尹兆君，独立董事张祖同、Robinson Drake Pike（白杰克）、汤欣、梁爱诗现场出席会议。非执行董事袁长清、刘慧敏因其他公务无法出席会议，分别书面委托独立董事汤欣、非执行董事尹兆君代为出席并表决。本公司 2018 年度按中国企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报告已经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）和安永会计师事务所分别根据中国注册会计师审计准则和国际审计准则审计，并出具标准无保留意见的审计报告。公司董事长王滨先生、主管会计工作的副总裁赵立军先生、总精算师利明光先生及会计机构负责人胡锦女士声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。根据 2019 年 3 月 27 日董事会通过的 2018 年度利润分配方案，按照 2018 年度净利润的 10%提取任意盈余公积人民币 12.75 亿元，按已发行股份 28,264,705,000 股计算，拟向全体股东派发现金股利每股人民币 0.16 元（含税）,共计约人民币 45.22 亿元。上述利润分配方案尚待股东于 2019 年 5月 30 日举行之年度股东大会批准后生效。本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。本公司已在本报告中详细描述了存在的宏观风险、业务风险、投资风险等风险事项，敬请查阅“管理层讨论与分析”部分关于公司未来发展可能面对的风险因素的相关内容。中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 3 目录目录 前导信息.4 董事长致辞.15 管理层讨论与分析.18 内含价值.38 重要事项.47 公司治理.61 其他信息.126 财务报告.134 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 4 前导信息前导信息 释义 公司简介 核心竞争力 经营亮点指标 财务摘要 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 5 释义释义 本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：公司、本公司1 中国人寿保险股份有限公司及其子公司 集团公司 中国人寿保险（集团）公司，是本公司的控股股东 资产管理子公司 中国人寿资产管理有限公司，是本公司的控股子公司 养老保险子公司 中国人寿养老保险股份有限公司，是本公司的控股子公司 安保基金 国寿安保基金管理有限公司，是本公司的间接控股子公司 国寿财富公司 国寿财富管理有限公司，是本公司的间接控股子公司 广发银行 广发银行股份有限公司，是本公司的联营企业 财产险公司 中国人寿财产保险股份有限公司，是集团公司的控股子公司 国寿投资公司 国寿投资控股有限公司，是集团公司的全资子公司 国寿资本公司 国寿资本投资有限公司，是集团公司的间接全资子公司 银保监会 中国银行保险监督管理委员会，其前身为原中国保险监督管理委员会和原中国银行监督管理委员会 证监会 中国证券监督管理委员会 联交所 香港联合交易所有限公司 上交所 上海证券交易所 公司法 中华人民共和国公司法 保险法 中华人民共和国保险法 证券法 中华人民共和国证券法 公司章程 中国人寿保险股份有限公司章程 中国 为本报告之目的，指中华人民共和国，但不包括香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区 元 人民币元 1 财务报告中所述的“本公司”除外。中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 6 公司公司简介简介 本公司是根据公司法保险法于 2003 年 6 月 30 日在中国北京注册成立，并于 2003 年 12月 17 日、18 日及 2007 年 1 月 9 日分别在纽约、香港和上海三地上市的人寿保险公司。本公司注册资本为人民币 28,264,705,000 元。本公司是中国领先的人寿保险公司，拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的广泛的分销网络。本公司是中国最大的机构投资者之一，并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者之一。本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司。本公司提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。本公司是中国领先的个人和团体人寿保险与年金产品、意外险和健康险供应商。截至 2018 年 12 月 31 日，本公司拥有约2.85 亿份有效的长期个人和团体人寿保险单、年金合同及长期健康险保单，同时亦提供个人、团体意外险和短期健康险保单和服务。一、公司基本信息一、公司基本信息 公司法定中文名称 中国人寿保险股份有限公司（简称“中国人寿”）公司法定英文名称 China Life Insurance Company Limited（简称“China Life”）法定代表人 王滨 公司注册地址 北京市西城区金融大街 16 号 邮政编码 100033 公司办公地址 北京市西城区金融大街 16 号 邮政编码 100033 联系电话 86-10-63633333 传真 86-10-66575722 公司网址 www.e- 电子信箱 ire- 香港办事处联系地址 香港九龙红磡红鸾道 18 号 One Harbour Gate 中国人寿中心 A 座 16 楼 联系电话 852-29192628 传真 852-29192638 二、联系人及联系方式二、联系人及联系方式 董事会秘书董事会秘书 证券事务代表证券事务代表 姓名 利明光 李英慧 联系地址 北京市西城区金融大街 16 号 北京市西城区金融大街 16 号 联系电话 86-10-63631241 86-10-63631191 传真 86-10-66575112 86-10-66575112 电子信箱 ire- liyhe- *证券事务代表李英慧女士亦为与公司外聘公司秘书之主要联络人 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 7 三、信息披露及报告置备地点三、信息披露及报告置备地点 公司选定的 A 股信息披露媒体名称 中国证券报 上海证券报 证券时报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 H 股指定信息披露网站 香港交易及结算所有限公司“披露易”网站 www.hkexnews.hk 本公司网站 www.e- 公司年度报告置备地点 北京市西城区金融大街 16 号中国人寿广场 12 层 四、公司股票简况四、公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 A 股 上海证券交易所 中国人寿 601628 H 股 香港联合交易所有限公司 中国人寿 2628 美国存托凭证 纽约证券交易所 LFC 五、其他相关资料五、其他相关资料 H 股股份过户登记处 香港中央证券登记有限公司 地址：香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17 楼 1712-1716 号铺 美国存托凭证托管 银行 Deutsche Bank 地址：60 Wall Street,New York,NY 10005 公司境内法律顾问 北京市金杜律师事务所 公司境外法律顾问 瑞生国际律师事务所有限法律责任合伙 美国德普律师事务所 公司聘请的会计师 事务所情况 境内会计师事务所 境外会计师事务所 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）安永会计师事务所 地址：北京市东城区东长安街 1号东方广场安永大楼 16层 地址：香港中环添美道 1 号中信大厦22 楼 签字会计师姓名：黄悦栋、吴军 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 8 核心竞争力核心竞争力 历史悠久，品牌卓越。历史悠久，品牌卓越。中国人寿的前身与中华人民共和国同龄，1949 年 10 月经中央政府批准组建，是国内最早经营保险业务的企业之一。经改制重组后先后在境外和境内上市，成为国内首家在三地上市的金融保险企业。自成立以来，公司始终肩负中国寿险业探索者和开拓者的重任，并致力于打造世界一流的金融保险品牌，通过长期持续的品牌建设，中国人寿跻身世界知名品牌行列，品牌价值和品牌影响力不断提升。截至 2018 年 12 月 31 日，中国人寿品牌连续 12 年入选世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的世界品牌 500 强，位列第 139 位，并蝉联世界品牌实验室（World Brand Lab）“2018 年（第十五届）中国 500 最具价值品牌”，位列第 5 名。主业突出，实力雄厚。主业突出，实力雄厚。本公司坚守本源，深耕潜力巨大的寿险市场，始终占据中国寿险市场领导者地位。2017 年本公司保费收入突破人民币 5,000 亿元，攀越了新的发展高度。经过长期的发展和积淀，中国人寿拥有比肩全球的雄厚实力。截至 2018 年 12 月 31 日，本公司总资产达人民币 32,544.03亿元，位居国内寿险业首位。作为国内最大的机构投资者之一，本公司通过控股的中国人寿资产管理有限公司，成为中国最大的保险资产管理者之一。2018 年底本公司总市值达 775.24 亿美元。网络齐全，科技领先。网络齐全，科技领先。本公司拥有健全的机构和服务网络，营业网点及服务柜面覆盖全国城乡。截至本报告期末，本公司各渠道销售总人力达 170 余万，组成了中国独一无二的强大的分销和服务网络，是真正意义上的客户身边的寿险服务商。同时，本公司坚持以科技创新为先导，深入践行“科技国寿”发展战略，培育公司一流的经营管理、风险管控和客户服务能力。本公司致力于搭建移动化、智能化、社交化的客户服务体系，运用科技手段为大众提供便捷的保险服务。客户基础深厚广泛。客户基础深厚广泛。本公司拥有广泛的客户基础，截至 2018 年 12 月 31 日，本公司拥有约 2.85亿份有效的长期个人和团体人寿保险单、年金合同及长期健康险保单，为 5 亿多客户提供了保险服务。核心团队专业稳健。核心团队专业稳健。在长期的发展历程中，本公司积累了丰富的经营管理经验，拥有一支深谙国内寿险市场经营之道的、稳定的专业化管理团队。公司的核心管理团队及关键人员包括对中国寿险市场有深刻认识和了解的高级管理人员、经验丰富的核保理赔人员、保险精算师和投资经理等。该等人员在报告期内，未发生对公司有重大影响的变动。中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 9 经营亮点指标经营亮点指标 本公司本公司 20182018 年经营亮点年经营亮点 序号序号 指标名称指标名称 2018 年年（单位：人民币百万元）（单位：人民币百万元）变动幅度变动幅度注注 1 保费收入 535,826 4.7%2 续期保费 364,678 26.6%3 总资产 3,254,403 12.3%4 投资资产 3,105,790 12.7%5 净投资收益 133,017 2.4%6 内含价值 795,052 8.3%7 14 个月保单持续率 91.10%较 2017 年提升 0.20 个百分点 8 26 个月保单持续率 86.00%较 2017 年提升 0.30 个百分点 9 特定保障型产品保费占首年期交保费比重-较 2017 年提升 6.73 个百分点 注：1.保费收入、续期保费、净投资收益、保单持续率（14个月及26个月）、特定保障型产品保费占首年期交保费比重为较2017年相比；2.总资产、投资资产、内含价值为较2017年底相比。中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 10 财务摘要财务摘要 一、一、近三年近三年主要会计数据和财务指标主要会计数据和财务指标 单位：人民币百万元 主要会计数据主要会计数据 2018 年年 2017 年年 本报告期比本报告期比上年同期上年同期 增减增减 2016 年年 全年业绩全年业绩 营业收入 643,101 653,195 -1.5%549,802 其中：已赚保费 532,023 506,910 5.0%426,230 营业支出 628,814 611,313 2.9%525,715 其中：赔付支出 174,439 198,088 -11.9%205,143 营业利润 14,287 41,882 -65.9%24,087 利润总额 13,921 41,671 -66.6%23,842 归属于母公司股东的净利润 11,395 32,253 -64.7%19,127 归属于母公司普通股股东的净利润 11,011 31,873 -65.5%18,741 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 11,590 32,390 -64.2%19,290 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润 11,206 32,010 -65.0%18,904 经营活动产生的现金流量净额 147,552 200,990-26.6%89,098 于于 12 月月 31 日日 资产总计 3,254,403 2,897,591 12.3%2,696,951 其中：投资资产1 3,105,790 2,754,725 12.7%2,573,316 负债合计 2,931,113 2,572,281 13.9%2,389,303 归属于母公司股东的股东权益 318,371 320,933 -0.8%303,621 总股本 28,265 28,265 -28,265 每股计（元股）每股计（元股）每股收益（基本与稀释）2 0.39 1.13-65.5%0.66 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 11 扣除非经常性损益后的基本每股收益2 0.40 1.13 -65.0%0.67 归属于母公司股东的每股净资产2 11.26 11.35 -0.8%10.74 归属于母公司普通股股东的每股净资产2 10.99 11.08 -0.8%10.47 每股经营活动产生的现金流量净额2 5.22 7.11-26.6%3.15 主要财务比率主要财务比率 加权平均净资产收益率（%）3.54 10.49 下降 6.95个百分点 6.16 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）3.60 10.53 下降 6.93个百分点 6.21 资产负债比率3（%）90.07 88.77 增加 1.30个百分点 88.59 总投资收益率4（%）3.28 5.16 下降 1.88个百分点 4.69 注：1.投资资产=货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+贷款+定期存款+可供出售金融资产+持有至到期投资+存出资本保证金+投资性房地产+长期股权投资。以前年度数据同口径调整。2.在计算“每股收益（基本与稀释）”“扣除非经常性损益后的基本每股收益”“归属于母公司股东的每股净资产”“归属于母公司普通股股东的每股净资产”和“每股经营活动产生的现金流量净额”的变动比率时考虑了基础数据的尾数因素。3.资产负债比率=总负债/总资产 4.总投资收益率=(投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失+投资性房地产总收益-卖出回购金融资产款利息支出)/(期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2)。以前年度数据同口径调整。二二、2012018 8 年分季度年分季度主要主要财务财务数据数据 单位：人民币百万元 第一季度第一季度（1-3 月份）月份）第二季度第二季度（4-6 月份）月份）第三季度第三季度（7-9 月份）月份）第四季度第四季度（10-12 月份）月份）营业收入 264,892 142,280 133,795 102,134 归属于母公司股东的净利润 13,518 2,905 3,446-8,474 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 13,589 2,951 3,509-8,459 经营活动产生的现金流量净额 22,782 21,390 32,261 71,119 季度数据与已披露定期报告数据不存在重大差异。中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 12 三三、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 单位：人民币百万元 非经常性损益项目非经常性损益项目 2018 年年 2017 年年 2016 年年 非流动资产处置损益 80 42 23 计入当期损益的政府补助 40 25 23 除上述各项之外的其他非经常性 损益净额(377)(248)(260)所得税影响数 64 45 54 少数股东应承担的部分 (2)(1)(3)合计合计 (195)(137)(163)说明：本公司作为保险公司，投资业务（保险资金运用）为主要经营业务之一，非经常性损益不包括持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益。四、四、中国会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明中国会计准则和国际财务报告准则财务报表差异说明 本公司根据中国会计准则编制的合并财务报表中归属于母公司股东的净利润和归属于母公司股东的股东权益数据与国际财务报告准则下有关数据并无差异。五五、合并财务报表中重要、合并财务报表中重要科目科目及变动原因及变动原因 单位：人民币百万元 资产负债表资产负债表 主要主要科目科目 2012018 8年年1212月月3 31 1日日 20172017年年1212月月3131日日 变动幅度变动幅度 主要变动原因主要变动原因 定期存款 559,341 449,400 24.5%协议存款配置规模增加 持有至到期投资 806,717 717,037 12.5%国债配置规模增加 可供出售金融资产 870,533 810,734 7.4%可供出售金融资产中金融债配置规模增加 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 13 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 138,716 136,808 1.4%以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中企业债规模增加 买入返售金融资产 9,905 36,184 -72.6%流动性管理的需要 货币资金 52,586 50,189 4.8%流动性管理的需要 贷款 450,251 383,504 17.4%保户质押贷款和债权投资计划规模增加 投资性房地产 9,747 3,064 218.1%新增投资性房地产 长期股权投资 201,661 161,472 24.9%公司稳步增配联营企业和合营企业投资，以及联营企业和合营企业权益增长 递延所得税资产 1,257 -不适用 受可供出售金融资产公允价值下降的影响 保险合同准备金 2,216,031 2,025,133 9.4%新增的保险业务和续期业务保险责任的累积 保户储金及投资款 255,425 232,488 9.9%万能险账户规模增长 卖出回购金融资产款 192,141 87,309 120.1%流动性管理的需要 长期借款注 19,157 18,014 6.3%新增借款 短期借款注 993 780 27.3%新增借款 递延所得税负债-4,871 -100.0%受可供出售金融资产公允价值下降的影响 归属于母公司股东的股东权益 318,371 320,933 -0.8%本报告期内综合收益总额及利润分配的综合影响 注：公司长期借款和短期借款包括：五年期银行借款 2.75 亿英镑，到期日为 2019 年 6 月 17 日；三年期银行借款 9.70亿美元，到期日为 2019 年 9 月 27 日；三年期银行借款 9.40 亿美元，到期日为 2019 年 9 月 30 日；三年期银行借款0.67 亿欧元，到期日为 2021 年 1 月 18 日；六个月银行借款 1.27 亿欧元，到期日为 2019 年 1 月 11 日，根据协议约定到期后自动续期。以上均为固定利率借款。三年期借款 4 亿欧元，到期日为 2020 年 12 月 6 日，为浮动利率借款。单位：人民币百万元 利润表利润表 主要主要科目科目 2012018 8 年年 20172017 年年 变动幅度变动幅度 主要变动原因主要变动原因 已赚保费 532,023 506,910 5.0%-寿险业务 436,863 429,267 1.8%寿险业务稳定增长 健康险业务 80,279 63,323 26.8%公司加大健康险业务发展 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 14 意外险业务 14,881 14,320 3.9%意外险业务稳定增长 投资收益 111,396 134,983 -17.5%境内权益市场大幅下行，导致公司投资收益下降 公允价值变动损益(8,148)3,869 不适用 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产市值波动 汇兑损益(194)52 不适用 外币资产和负债计价货币汇率变动 其他业务收入 7,825 7,271 7.6%养老保险子公司业务增长 退保金 116,229 94,629 22.8%部分产品退保增加 赔付支出 174,439 198,088 -11.9%寿险业务满期给付减少 提取保险责任准备金 191,718 175,322 9.4%保险业务增长 保单红利支出 19,646 21,871 -10.2%分红账户的投资收益率下降 手续费及佣金支出 62,705 64,789 -3.2%公司业务结构调整不断深化，续期保费占比持续提高 业务及管理费 39,116 37,685 3.8%业务增长 其他业务成本 19,708 18,010 9.4%投资合同结算利息和卖出回购金融资产款利息支出增加 资产减值损失 8,210 2,846 188.5%符合减值条件的权益类投资资产增加 所得税 1,985 8,919 -77.7%应纳税所得额与递延所得税的综合影响 归属于母公司股东的净利润 11,395 32,253 -64.7%受权益市场整体震荡下行影响，公开市场权益类投资收益同比大幅减少 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 15 董事长致辞董事长致辞 春风如贵客，一到便繁华。在万物勃发的美好时节，我谨代表公司董事会，向各位股东和社会各界报告中国人寿 2018 年工作业绩，明确未来方向，解答时代命题。回顾 2018，同心同行，砥砺奋进谋发展 2018 年是我国改革开放 40 周年，也是国内外经济金融形势复杂严峻、行业主动调整的一年。一年来，中国人寿坚持稳中求进总基调，加快转型升级，防控经营风险，保持了发展大局的稳定，高质量发展扎实起步。公司位列“2018 年福布斯全球上市公司 2000 强”第 35 位；蝉联世界品牌实验室(World Brand Lab)“2018 年（第十五届）中国 500 最具价值品牌”，排行第 5 位。我们顺应新形势，砥砺奋进，我们顺应新形势，砥砺奋进，综合综合实力稳步实力稳步提提升升。公司实现保费收入2 5,358.26 亿元，同比增长4.7%。市场份额320.4%，较 2017 年底提升 0.7 个百分点，市场领先地位稳固。公司内含价值达 7,950.52亿元，较 2017 年底增长 8.3%。总资产、投资资产规模分别达 3.25 万亿元、3.11 万亿元，同比分别增长 12.3%、12.7%。现金流和偿付能力充足，偿付能力风险管理能力现场评估（SARMRA）得分位列行业前茅，核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为 250.55%和 250.56%。我们持续优化缴费我们持续优化缴费结构和产品结构，业务质量不断提高。结构和产品结构，业务质量不断提高。公司主动压缩来自银保渠道的趸交保费，首年期交保费占长险首年保费的比重达 90.16%，较 2017 年提升 26.17 个百分点；续期保费占总保费的比重达 68.06%，较2017 年提升 11.79 个百分点，续期拉动效应进一步显现。公司大力推进产品多元化，长险首年保费中前五位产品保费收入占比较 2017 年下降 17.86 个百分点；保障型业务快速发展，特定保障型产品保费占首年期交保费比重较 2017 年提升 6.73 个百分点。公司一年新业务价值为 495.11 亿元，全年降幅与上半年相比收窄 6.02 个百分点，新业务价值率较 2017 年有所提升。我们继续践行长期投资、价我们继续践行长期投资、价值投资、稳健投资的投资理念。值投资、稳健投资的投资理念。公司主动把握利率阶段性高位的契机，加大长久期固定收益资产配置力度，全年配置固定收益（类）产品4规模超过 5,000 亿元，加权平均配置收益率约 5%。2018 年，公司净投资收益率为 4.64%，但受权益市场整体震荡下行影响，公司总投资收益率下降至 3.28%，归属于母公司股东的净利润为 113.95 亿元，同比下降 64.7%。我们持续加强科技我们持续加强科技创新创新，努力提升客户体验。，努力提升客户体验。公司深入践行“科技国寿”发展战略，积极推进新技术与经营管理深度融合，通过打造数字化平台，推动队伍转型升级，提高内部管理效能，提升服务效率和质量，拓展智能应用场景，实现公司、客户 2 保费收入与截至 2018 年 12 月 31 日止 12 个月期间合并利润表中的保险业务收入口径一致。3 根据银保监会公布的 2018 年寿险公司保费收入统计数据计算。4 配置资产类型主要为存款、债券、债权型金融产品等（未包含子公司数据）。中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 16 与队伍直接紧密互动，形成线上线下一体的国寿特色模式，有效支撑了 5 亿多客户的保险需求，客户满意度持续提高。我们铭记初心，践行社会责任，服务经济社会发展大局。我们铭记初心，践行社会责任，服务经济社会发展大局。公司以股权和债权、直接和间接等多种投资形式积极服务国家重大发展战略及转型升级，助力实体经济发展。在业内率先推出纾困专项产品，积极支持优质上市公司化解短期市场风险。公司有效承保风险保额 25 万亿元，同比增长 40.8%。理赔案件超过 1,400 万件，支出5达 545.4 亿元，同比增长 23.8%。大病保险保障覆盖 4亿多城乡居民，为 1,100 万人次提供赔付服务。公司深度参与扶贫工作，实施产品扶贫、产业扶贫、电商扶贫、公益扶贫。其中，截至 2018 年底在售扶贫保险产品 37 款，全年针对贫困人口的大病保险赔付总金额超过 30 亿元，为建档立卡贫困户赔付 15.2 亿元。本报告期内，公司顺利完成董事会换届工作，选举产生了第六届董事会。借此机会，我衷心感谢第五届董事会全体董事为公司发展作出的贡献。公司业务结构调整成效明显，持续发展能力得到显著提高；科技赋能业务、管理和服务等方面的作用进一步彰显；风险防控进一步加强，牢牢守住了风险底线。这是上届董事会卓越领导的结果，也是全体国寿人勤勉尽职的结果。在迈向高质量发展的新征途中，新一届董事会将和公司管理团队一道并肩作战，我们有信心、有能力把国寿事业继续发扬光大。展望未来，不忘初心，重振国寿再出发 人身保险是体现责任和爱心的行业。中国人寿的前身始于 1949 年，自诞生的那一刻起就立志把自己打造成一家百年老店，把爱心和保障送进千家万户，这就是中国人寿的初心和使命，更是激励一代代国寿人不断前进的根本动力。时光荏苒，岁月不居。满怀着信心和期待，我们进入了新时代。中国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段，保险行业转型升级向纵深推进，客户需求更加多元多样，金融科技正在重塑保险生态。历史传承的接力棒交到了我们这一代国寿人手中，如何让国寿这艘巨轮在新时代的浪潮中乘风破浪、领航前行？如何让历代国寿人为之努力奋斗的事业薪火相传、基业长青？面对发展的新形势和新要求，结合公司自身实际，我们提出了“重振国寿”的战略目标。前不久，在“中国人寿 2019 年开放日”活动中，公司新一届管理层对“重振国寿”整体战略地图进行了发布和解读。未来，我们将围绕“重振国寿”的目标，持续重价值、强队伍、稳增长、兴科技、优服务、防风险，大力推进中国人寿从销售主导向销售与服务并重转型，从人力驱动向人力与科技双轮驱动转型，从规模取向向价值与规模的有机统一转型；持续打造“人才、机制、创新、融合”四大引擎，努力提升发展质量、增强区域实力、做大做强队伍、提振品牌形象、凝聚国寿精神。这是对守护人民美好生活、建设国际一流 5 支出为赔款支出、死亡给付、伤残给付、医疗给付的总和。中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 17 寿险公司初心和使命的传承与开拓，也是我们新一届董事会和管理层应有的使命和担当，更是中国人寿对广大投资者、股东、客户、员工作出的庄严承诺。唯有此，我们才能无愧于历史，无愧于时代，无愧于自己！千里之行，始于足下。2019 年是“重振国寿”开局之年，我们将在市场化变革、客户体验提升、大中城市振兴、销售队伍转型等方面迈出坚实的步伐，进一步加强公司资产负债管理，深化全面风险管理体系建设，把合规理念融入公司经营全过程，为建设国际一流寿险公司奠定坚实基础。“积力之所举，则无不胜也；众智之所为，则无不成也。”我们将不忘初心，牢记使命，勠力同心，接续奋斗，持续为股东、客户创造价值，在新的时间年轮，刻写不负使命、不负时代的新篇章！承董事会命 王王 滨滨 董事长 中国北京 2019 年 3 月 27 日 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 18 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 2018 年业务概要 业务分析 专项分析 科技创新与运营服务 履行社会责任情况 未来展望与风险分析 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 19 一、一、2012018 8 年业务概要年业务概要 2018 年，宏观环境复杂多变，行业调整的深度和广度均超预期。受诸多因素叠加影响，我国寿险业发展承压。本公司坚持稳中求进的工作总基调，深入贯彻新发展理念，落实高质量发展要求，攻坚克难，砥砺奋进。本公司坚持价值导向，努力推进各项工作开展，发展态势企稳向好。本报告期内，公司实现保费收入 5,358.26 亿元，同比增长 4.7%；市场份额稳居行业首位，达 20.4%，较 2017 年底提升 0.7 个百分点。截至 2018 年 12 月 31 日，公司内含价值达 7,950.52 亿元，较 2017 年底增长 8.3%。2018 年，中国经济增长放缓，国内债券市场利率震荡下行，股票市场跌幅仅次于 2008 年。本公司继续践行长期投资、价值投资、稳健投资的投资理念，主动把握利率阶段性高位的契机，加大长久期固定收益资产配置力度，净投资收益率保持稳定。但受权益类市场大幅下跌影响，股票、基金价差收入和公允价值变动损益均为负值，导致公司总投资收益率较 2017 年下降显著。20182018 年年主要经营指标主要经营指标 单位：人民币百万元 2018 年年 2017 年年 保费收入 535,826 511,966 新单保费 171,148 223,860 其中：首年期交保费 104,419 113,121 十年期及以上首年期交保费 41,635 66,003 续期保费 364,678 288,106 总投资收益 95,148 136,164 归属于母公司股东的净利润 11,395 32,253 一年新业务价值1 49,511 60,117 其中：个险渠道 42,839 53,170 银保渠道 6,357 6,536 团险渠道 314 410 保单持续率（14 个月）（%）2 91.10 90.90 保单持续率（26 个月）（%）2 86.00 85.70 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 20 退保率（%）3 4.69 4.13 2018 年年 12 月月 31 日日 2017 年年 12 月月 31 日日 内含价值 795,052 734,172 长险有效保单数量（亿份）2.85 2.68 注：1.由于四舍五入，总数与分渠道数据之和存在细小差异。2.长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。指在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例。3.退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入)本报告期内，本公司持续优化缴费结构和产品结构。公司大幅压缩来自银保渠道的趸交保费，首年期交保费达 1,044.19 亿元，占长险首年保费比重为 90.16%，较 2017 年提升 26.17 个百分点；趸交保费为 113.99 亿元，同比下降 82.1%，占长险首年保费比重由 2017 年的 36.01%下降至 9.84%。续期保费达 3,646.78 亿元，同比增长 26.6%，占总保费的比重为 68.06%，较 2017 年提升 11.79 个百分点，续期拉动效应进一步显现。公司持续推进产品多元化，长险首年保费中前五位产品保费收入占比较2017 年下降 17.86 个百分点；保障型业务快速发展，特定保障型产品保费占首年期交保费的比重较2017 年提升 6.73 个百分点。本报告期内，受权益市场整体震荡下行影响，公司公开市场权益类投资收益同比大幅减少，归属于母公司股东的净利润为 113.95 亿元，同比下降 64.7%。截至 2018 年 12 月 31 日，公司内含价值达7,950.52 亿元，较 2017 年底增长 8.3%。公司一年新业务价值为 495.11 亿元，较 2017 年下降 17.6%，全年降幅与上半年相比收窄 6.02 个百分点，新业务价值率较 2017 年有所提升。公司长险有效保单数量达 2.85 亿份，较 2017 年底增长 6.3%；保单持续率（14 个月及 26 个月）分别达 91.10%和 86.00%，较 2017 年分别提升 0.20、0.30 个百分点。二二、业务分析业务分析（一一）保险业务）保险业务 1.保险业务收入业务分项数据 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 21 截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元 2018 年年 2017 年年 变动幅度变动幅度 寿险寿险业务业务 437,540 429,822 1.8%首年业务 106,212 168,909 -37.1%趸交 11,378 63,653 -82.1%首年期交 94,834 105,256 -9.9%续期业务 331,328 260,913 27.0%健康险健康险业务业务 83,614 67,708 23.5%首年业务 50,705 40,845 24.1%趸交 41,275 33,124 24.6%首年期交 9,430 7,721 22.1%续期业务 32,909 26,863 22.5%意外意外险业务险业务 14,672 14,436 1.6%首年业务 14,231 14,106 0.9%趸交 14,076 13,962 0.8%首年期交 155 144 7.6%续期业务 441 330 33.6%合计合计 535,826 511,966 4.7%注：本表趸交业务包含短期险业务保费收入。本报告期内，受大幅压缩趸交保费及行业主动调整的影响，本公司寿险业务总保费为 4,375.40亿元，同比增长 1.8%；公司大力发展保障型业务，其中，健康险业务总保费为 836.14 亿元，同比增长 23.5%，意外险业务总保费为 146.72 亿元，同比增长 1.6%。2.保险业务收入渠道分项数据 截至 12 月 31 日止年度 单位：人民币百万元 2018 年年 2017 年年 个险渠道个险渠道 408,278 353,668 中国人寿保险股份有限公司 2018 年年度报告 22 长险首年业务 79,513 90,629 趸交 272 389 首年期交 79,241 90,240 续期业务 316,930 253,586 短期险业务 11,835 9,453 银保银保渠道渠道 76,841 113,50