601233_2018_桐昆股份_2018年年度报告_2019-03-13.pdf

2018 年年度报告 1/198 公司代码：601233 公司简称：桐昆股份 桐昆集团股份有限公司桐昆集团股份有限公司 2012018 8 年年度报告年年度报告 2018 年年度报告 2/198 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人陈士良陈士良、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人费妙奇费妙奇及会计机构负责人（会计主管人及会计机构负责人（会计主管人员）员）陈江江陈江江声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计,2018 年母公司实现净利润2,264,993,691.02 元。根据公司章程规定，提取 10%的法定盈余公积 226,499,369.10元，加上上年度未分配利润 3,202,957,026.37 元，减本年度分派的现金红利182,193,304.16 元,本年度实际可分配利润 5,059,258,044.13 元。基于对公司稳健经营及长远发展的信心，公司董事会在充分考虑公司近年来实际经营情况和投资者回报需要的前提下，拟定 2018 年度利润分配预案为：以实施利润分配时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 1.20元（含税）。剩余未分配利润结转至以后年度进行分配。本年度不送红股也不实施资本公积金转增股本。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 公司已在本年度报告中详细描述公司面临的风险，敬请投资者予以关注，详见本年度报告董事会报告等章节中关于公司面临风险的描述。十、十、其他其他 适用 不适用 2018 年年度报告 3/198 目录目录 第一节第一节 释义释义.4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.6 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.10 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.13 第五节第五节 重要事项重要事项.36 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况.53 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.61 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.62 第九节第九节 公司治理公司治理.71 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.74 第十一节第十一节 财务报告财务报告.78 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.198 2018 年年度报告 4/198 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 桐昆股份、公司、本公司 指 桐昆集团股份有限公司 桐昆控股、控股股东 指 浙江桐昆控股集团有限公司 恒盛化纤、恒盛公司 指 桐昆集团浙江恒盛化纤有限公司 恒通化纤、恒通公司 指 桐昆集团浙江恒通化纤有限公司 恒腾公司 指 桐昆集团浙江恒腾差别化纤维有限公司 嘉兴石化 指 嘉兴石化有限公司 中洲化纤、中洲公司 指 桐乡市中洲化纤有限责任公司 鹏裕贸易 指 鹏裕贸易有限公司，系本公司之全资子公司恒盛化纤在境外设立的全资子公司，为本公司之全资孙公司 恒优化纤、恒优公司 指 浙江恒优化纤有限公司，公司全资子公司嘉兴石化与公司全资孙公司鹏裕贸易共同设立之子公司，为本公司之全资孙公司 浙石化 指 浙江石油化工有限公司 磊鑫实业 指 浙江磊鑫实业股份有限公司 拓鑫投资 指 上海拓鑫投资有限公司 桐昆房产 指 浙江桐昆房地产开发有限公司 华鹰风电 指 浙江华鹰风电设备有限公司 磊鑫置业 指 桐乡市磊鑫置业有限公司 佑泰置业 指 桐乡市佑泰置业有限公司 佑丰新材料 指 浙江佑丰新材料股份有限公司 茂森置业 指 浙江茂森置业有限公司 磊鑫房地产 指 海盐磊鑫房地产开发有限公司 同盛置业 指 桐乡市同盛置业有限公司 桐乡市现代实验学校 指 桐乡市现代实验学校 汇信小额贷款 指 桐乡市汇信小额贷款有限公司 嘉成石化 指 辽宁嘉成石化有限公司 鲸仓仓储 指 桐乡鲸仓仓储管理有限公司 汇昆新材料 指 大连汇昆新材料有限公司 大河马网络 指 桐乡大河马网络科技有限公司 佑成置业 指 湖州市佑成置业有限公司 天诚置业 指 桐乡市天诚置业有限公司 佑盛房产 指 丽水市佑盛房地产开发有限公司 佑通物流 指 浙江佑通物流有限公司 珠力高分子 指 桐乡珠力高分子材料科技有限公司 佑昌包装 指 桐乡市佑昌包装材料有限公司 佑润包装 指 桐乡市佑润包装材料有限公司 2018 年年度报告 5/198 旦（D）指 9,000 米长度的纤维重量为 1 克，称为 1 旦（D）F 指 filament 的缩写，指一根纱里的单纤数（喷丝孔的数目）分特（dtex）指 10,000 米长度的纤维重量为 1 克，称为 1 分特（dtex）dpf 指 单丝旦数，是 denier per filament 的缩写 合成纤维 指 以石油、天然气为原料，通过人工合成的高分子化合物经纺丝和后加工而制得的纤维，如涤纶等 差别化纤维 指 通过化学改性或物理变形，以改进服用性能为主，在技术或性能上有很大创新或具有某种特性、与常规品种有差别的纤维新品种 大有光、半消光、全消光 指 采用在熔体中加入二氧化钛以消减纤维的光泽。如果在熔体中不加二氧化钛为大有光纤维，加入小于 0.3%为半消光纤维，大于 0.3%为全消光纤维 PTA 指 精对苯二甲酸，在常温下是白色粉状晶体，无毒、易燃，若与空气混合在一定限度内遇火即燃烧 PX 指 对二甲苯，无色透明液体，用于生产塑料、聚酯纤维和薄膜 MEG 指 乙二醇，无色、无臭、有甜味、粘稠液体，主要用于生产聚酯纤维、防冻剂、不饱和聚酯树脂、润滑剂、增塑剂、非离子表面活性剂以及炸药等 PET 指 聚对苯二甲酸乙二醇酯（简称聚酯），是由 PTA和 MEG 为原料经酯化或酯交换和缩聚反应而制得的成纤高聚物，纤维级聚酯切片用于制造涤纶短纤和涤纶长丝 POY 指 涤纶预取向丝，全称 PRE-ORIENTED YARN 或者PARTIALLY ORIENTED YARN，是经高速纺丝获得的取向度在未取向丝和拉伸丝之间的未完全拉伸的涤纶长丝 DTY 指 拉伸变形丝，又称涤纶加弹丝，全称 DRAW TEXTURED YARN，是利用 POY 为原丝，进行拉伸和假捻变形加工制成，往往有一定的弹性及收缩性 FDY 指 全拉伸丝，又称涤纶牵引丝，全称 FULL DRAW YARN，是采用纺丝拉伸工艺进一步制得的合成纤维长丝，纤维已经充分拉伸，可以直接用于纺织加工 2018 年年度报告 6/198 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 桐昆集团股份有限公司 公司的中文简称 桐昆股份 公司的外文名称 TONGKUN GROUP CO.,LTD 公司的外文名称缩写 TKGF 公司的法定代表人 陈士良 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 周军 宋海荣 联系地址 浙江省桐乡市经济开发区光明路199号 浙江省桐乡市经济开发区光明路199号 电话 0573-88187878 0573-88182269 传真 0573-88187838 0573-88187776 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 浙江省桐乡市洲泉镇德胜路1号12幢 公司注册地址的邮政编码 314513 公司办公地址 浙江省桐乡市经济开发区光明路199号 公司办公地址的邮政编码 314500 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、中国证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 上海证券交易所、公司董事会办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 桐昆股份 601233 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所名称 天健会计师事务所（特殊普通合伙）2018 年年度报告 7/198 （境内）办公地址 杭州市江干区钱江路 1366 号华润大厦B 座 29 楼 签字会计师姓名 陈志维、翁淑媛 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 财通证券股份有限公司 办公地址 杭州市西湖区杭大路 15 号嘉华国际商务中心 805 室 签字的保荐代表人姓名 吴云建、卓小伟 持续督导的期间 2018 年 6 月 27 日-2019 年 12 月 31 日 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年同期增减(%)2016年 营业收入 41,600,748,778.99 32,813,779,669.23 26.78 25,581,572,685.03 归属于上市公司股东的净利润 2,120,254,632.83 1,760,739,582.89 20.42 1,132,147,063.78 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,068,722,296.75 1,727,708,288.96 19.74 1,035,670,535.41 经营活动产生的现金流量净额 2,426,048,563.90 2,227,318,982.11 8.92 3,040,500,645.07 2018年末 2017年末 本期末比上年同期末增减（%）2016年末 归属于上市公司股东的净资产 16,070,844,881.47 13,380,489,932.14 20.11 10,974,969,001.45 总资产 34,660,671,972.69 26,557,751,812.31 30.51 19,000,510,633.95 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同期增减(%)2016年 基本每股收益（元股）1.16 1.02 13.73 0.74 稀释每股收益（元股）1.16 1.02 13.73 0.74 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）1.14 1.00 14.00 0.67 加权平均净资产收益率（%）14.73 14.97 减少0.24个百分点 12.61 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）14.37 14.68 减少0.31个百分点 11.53 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 2018 年年度报告 8/198 1、总资产 34,660,671,972.69 元，同比增加 30.51%，主要系本期公司发行可转债募集资金 38 亿元人民币增加了部分总资产。八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况市公司股东的净资产差异情况 适用 不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上属于上市公司股东的净资产差异情况市公司股东的净资产差异情况 适用 不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2018 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 7,832,650,374.21 10,843,433,516.21 12,188,590,940.45 10,736,073,948.12 归属于上市公司股东的净利润 501,081,224.31 859,806,927.97 1,142,341,272.32-382,974,791.77 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 497,902,746.24 837,581,645.89 1,126,795,394.65-393,557,490.03 经营活动产生的现金流量净额-1,398,373,424.58 2,045,153,106.34 1,498,687,698.22 280,581,183.92 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2018 年金额 附注（如适用）2017 年金额 2016 年金额 非流动资产处置损益-5,340,947.11 -5,881,886.70-957,555.79 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 6,014,408.86 6,527,486.59 19,741,220.11 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 24,074,650.49 23,814,296.01 28,777,420.61 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用 2018 年年度报告 9/198 费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 23,470,218.08 49,850,358.72 21,047,402.81 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 9,683,750.69 -45,250,273.31 30,450,402.50 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、2018 年年度报告 10/198 法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 11,159,509.91 13,009,170.79-4,625,414.76 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额-29,460.24 14,708.44 209,355.08 所得税影响额-17,499,794.60 -9,052,566.61 1,833,697.81 合计 51,532,336.08 33,031,293.93 96,476,528.37 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 3,855,600.00 -3,855,600.00 2,922,450.00 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 16,172,908.90 1,210,520.00-14,962,388.90 14,962,388.90 合计 20,028,508.90 1,210,520.00-18,817,988.90 17,884,838.90 十二、十二、其他其他 适用 不适用 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 报告期内，公司主要从事各类民用涤纶长丝的生产、销售，以及涤纶长丝主要原料之一的 PTA（精对苯二甲酸）的生产。公司的主要产品为各类民用涤纶长丝，包括涤纶 POY、涤纶 FDY、涤纶 DTY、涤纶复合丝四大系列一千多个品种，覆盖了涤纶长丝产品的全系列，在行业中有“涤纶长丝企业中的沃尔玛“之称。公司产品主要用于服装面料、家纺产品的制造，以及小部分用于产业用（如缆绳、汽车用篷布、箱包布等）。公司主要的经营模式为：通过购买 PX（对二甲苯）生产 PTA（精对苯二甲酸），并将自产和部分外购的 PTA 与 MEG（乙二醇）等作为主要生产原料，经过一系列的化2018 年年度报告 11/198 工、化学反应，生产出各类合格的涤纶长丝产品进行市场销售，从而实现赚取加工费的过程。因公司的上游原料及所生产的产品均为石油炼化产品的衍生品，公司原料价格及产品销售价格受国际原油市场价格的波动影响较大，同时各生产企业制造成本控制能力的强弱，也对最终产品的盈利能力构成重大影响。目前，公司行业内主要竞争对手包括新凤鸣集团、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、东方盛虹等。聚酯涤纶行业在国内经过二三十年的迅猛发展，已进入技术、工艺成熟，运用领域广泛的稳定阶段。受油价波动及新建项目建设周期的影响，行业呈现一定的周期性，盈利状况也逐年波动。报告期内，在供给侧结构性改革持续推动下，2018 年聚酯长丝行业在 2017 年获得较好效益的基础上，总体上延续了良好的发展态势，行业运行稳中向好、质效领跑，聚酯产业链依然处于“景气周期”。与此同时，聚酯长丝行业在龙头企业带动下，新一轮产能的扩张基本上在几家龙头企业间得以有序释放，并通过龙头企业的加快淘汰落后和兼并重组，使得行业集中度进一步提高；行业整体开工率在 2016 年、2017 年的基础上维持较高水平，库存总体上保持低位运行，产品价格在原料成本支撑下震荡上行，聚酯产品整体价格运行区间较 2017 年有明显提升。聚酯长丝行业 2018 年的运行情况如下：1、上半年整体价格继续呈现震荡上扬走势，行业维持高负荷、低库存的景气景象。2、进入二季度，中美贸易战成为影响2018 年全年商品走势的主要因素，由于第一批公布的加征关税名单里并未涉及纺织品，导致终端对远期外贸订单存在忧虑，提前抢单现象在二季度后期至三季度初期时屡屡发生，也为需求前置埋下了伏笔。3、7月份开始，PTA 现货市场货源偏紧，在资金的催化下，TA1809 合约上演逼仓行情，短短一个半月暴涨近3500 元/吨，倒逼下游经编等有部分企业关停。聚酯价格跟随跳涨后因难以忍受利润短时间的大幅收窄直至陷入亏损的境况，继G20 后第一次在“旺季”中产业负荷下调至春节期间的低水平。4、三季度末，PTA 趋势直接反转，十一之后正式进入暴跌通道，配合沙特“记者门”事件后原油价格的大幅下挫，PTA 期货价格在短短一个月不到的时间里重回起点。聚酯利润配合之后中美贸易摩擦的升级、产业链暴涨暴跌后的“元气大伤”等因素，已无法回到上半年的景气状态。5、四季度聚酯利润大幅收窄的另一原因也来自聚酯全年供应量的再放大。2018 年在中美贸易摩擦爆发前期，聚酯行业延续景气周期，终端服装依然处于补库状态，行业利润水平较好，因而聚酯行业也再度进入新一轮的扩产周期，聚酯新增产能释放加上长期停车的老产能重启，2018 年全年预计产量增速在10%左右，名义产能增长率较2017年上升幅度较大。6、从省市分布情况来看，目前我国的聚酯装置多数仍然建在江浙两地，两地聚酯装置的累计产能占到我国总产能的近77%，福建省也仍然是我国华南地区的主要聚酯生产地，该省的产能占比为8%；上海、广东、海南、辽宁地区的占比不相上下，其余四川省、河南、安徽、天津、黑龙江、新疆的占有率相对较小，原先我国聚酯产业向西部发展的计划也因终端配套设施无法及时跟进而放缓进度。截至报告期末，公司聚酯聚合产能约为 520 万吨，涤纶长丝产能约为 570 万吨，连续十多年在国内市场实现产量及销量第一，涤纶长丝的国内市场占有率超过 16%，全球占比接近 11%。2018 年年度报告 12/198 二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 2018 年 11 月，公司通过公开发行可转换公司债券的方式，募集资金 38 亿元人民币，故公司总资产和净资产均有所增加，也进一步优化了公司的债务结构。其中：境外资产 2,365,895.98（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 0.01%。三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 1、技术优势 公司化纤板块现有两家下属企业为国家高新技术企业，同时公司也为国家新合纤产品开发基地，拥有国家认证实验室和国家级企业技术中心、省级企业研究院、院士专家工作站。2017 年，公司成功设立博士后工作站，并顺利引入浙江理工大学博士后为入站博士。以此为平台，公司拥有一流的技术研发团队，多项产品、技术开发成果达到国内领先乃至世界领先水平，公司“年产 40 万吨差别化聚酯长丝成套技术及系列新产品开发”项目荣获了国家科学技术进步二等奖、浙江省科技进步一等奖、中国纺织工业联合会科技进步一等奖。公司绝大部分关键设备为德国、日本引进，达到国际一流装备水平，优良的装备为公司的新产品开发、产品差别化比例的提升、技术创新提供了强大保障。2、产品优势 公司涤纶长丝产品包含 POY、FDY、DTY、复合丝等四大系列 1000 多个品种，规格齐全，被称为化纤行业的沃尔玛超市，产品差别化率连续多年高于行业平均水平。基于产品结构和技术装备的优势，公司充分利用既有大容量的熔体纺设备，又有灵活可调的切片纺设备，针对市场需求的变动，快速调整其生产计划和产品结构以响应市场，满足不同客户的需求。3、规模优势 公司系国内产能、产量、销量最大的涤纶长丝制造企业，2001-2018 年公司连续18 年在我国涤纶长丝行业中销量名列第一，国内市场的占有率超过 16%，国际市场的占有率达 11%，具有较大的市场话语权。公司未来将在进一步提高产品差别化率的基础上继续扩充涤纶长丝产能，保持产品市场占有率的稳中有升，不断巩固市场竞争优势地位。4、品牌优势 公司历来重视品牌建设，主导产品GOLDEN COCK牌涤纶长丝在 1999 年 9 月评为浙江省名牌产品，2007 年 9 月被评为中国名牌产品，在国内外市场上拥有较高的知名度和美誉度。2011 年 5 月，“桐昆”牌商标被国家工商总局商标局认定为“中国驰名商标”。5、管理优势 公司决策层拥有 30 多年的从业经验，能对行业发展做出准确及时的判断，稳健驾驭企业，保持平稳发展。随着企业不断适应新形势下发展的需要，公司近年来在企业中大力推行“5S”管理、“TPM”管理、“六西格玛管理”、“精益生产”、“卓越绩效模式”等新型的管理方法，促进了公司各项管理水平的提升。针对企业需要不断适应外界的变化，公司每年确定全年工作的主基调，并开展一系列的活动。此外，公司还拥有一支高度认同桐昆文化的管理团队和员工团队，确保公司战略决策的高效执行。6、地理优势 2018 年年度报告 13/198 公司主要生产基地位于浙江嘉兴桐乡，地处浙江北部杭嘉湖平原；东距上海 110公里，北临苏州 74 公里，西邻杭州 56 公里，属以上海为中心的长江三角洲经济区，紧邻中国绍兴钱清轻纺原料市场、中国柯桥轻纺城、萧绍化纤市场、盛泽化纤市场等专业市场和海宁马桥经编基地、诸暨袜业基地、许村家纺基地、长兴白坯布基地，整个长三角地区的涤纶长丝消费量约占国内总量的 80%。优越的地理位置极大地方便了公司提升市场影响，节约物流成本。此外，公司在嘉兴港区布点的嘉兴石化有限公司，利用其发达的水运、陆运交通，极大的降低了 PTA 运输的物流成本、仓储成本、包装成本。公司以贴近市场办企业的理念，在湖州长兴布点的恒腾公司，也有利于扩大产品销售半径，降低企业的销售费用。7、产业链整合和协同化发展优势 嘉兴石化一期年产 120 万吨 PTA 项目和 2017 年年底建成投产的嘉兴石化二期年产 200 万吨 PTA 项目，使公司上达 PTA，下到纺丝、加弹，形成了 PTA-聚酯-纺丝-加弹一条龙的生产、销售格局，一方面增强了企业的整体综合实力，另一方面，公司的原料 PTA 大部分采购于全资子公司嘉兴石化，运距短、成本低且供应稳定，与其他外购 PTA 的涤纶长丝企业相比，公司拥有更强的成本优势。此外，2017 年上半年，公司通过收购桐昆控股持有的浙石化 20%的股权，进入炼化一体化领域，使公司的产业链延伸更进一步。浙石化项目投产之后，一方面将稳定公司的原料供应，另一方面，也将为上市公司贡献丰厚的投资收益。8、资本优势 公司一直以来实施稳健经营的发展战略，资产质量优良，负债率在行业中保持较低水平。2018 年公司通过公开发行可转换公司债券，募集资金 38 亿元用于项目建设，优化了债务结构，降低了融资的成本，也有利于在项目建设和产能扩张时能够融到项目建设所需资金，并在市场价格变化中利用资金优势获取盈利的机会。第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 一、报告期内行业的总体概况 在供给侧结构性改革持续推动下，2018 年聚酯长丝行业在 2017 年获得较好效益的基础上，总体上延续了良好的发展态势，行业运行稳中向好、质效领跑，聚酯产业链依然处于“景气周期”。与此同时，聚酯长丝行业在龙头企业带动下，新一轮产能的扩张基本上在几家龙头企业间得以有序释放，并通过龙头企业的加快淘汰落后和兼并重组，使得行业集中度进一步提高；行业整体开工率在 2016 年、2017 年的基础上维持较高水平，库存总体上保持低位运行，产品价格在原料成本支撑下震荡上行，聚酯产品整体价格运行区间较 2017 年有明显提升。聚酯长丝行业 2018 年的运行情况如下：1、上半年整体价格继续呈现震荡上扬走势，行业维持高负荷、低库存的景气景象。2、进入二季度，中美贸易战成为影响2018 年全年商品走势的主要因素，由于第一批公布的加征关税名单里并未涉及纺织品，导致终端对远期外贸订单存在忧虑，提前抢单现象在二季度后期至三季度初期时屡屡发生，也为需求前置埋下了伏笔。3、7月份开始，PTA 现货市场货源偏紧，在资金的催化下，TA1809 合约上演逼仓行情，短短一个半月暴涨近3500 元/吨，倒逼下游经编等有部分企业关停。聚酯价2018 年年度报告 14/198 格跟随跳涨后因难以忍受利润短时间的大幅收窄直至陷入亏损的境况，继G20 后第一次在“旺季”中产业负荷下调至春节期间的低水平。4、三季度末，PTA 趋势直接反转，十一之后正式进入暴跌通道，配合沙特“记者门”事件后原油价格的大幅下挫，PTA 期货价格在短短一个月不到的时间里重回起点。聚酯利润配合之后中美贸易摩擦的升级、产业链暴涨暴跌后的“元气大伤”等因素，已无法回到上半年的景气状态。5、四季度聚酯利润大幅收窄的另一原因也来自聚酯全年供应量的再放大。2018 年在中美贸易摩擦爆发前期，聚酯行业延续景气周期，终端服装依然处于补库状态，行业利润水平较好，因而聚酯行业也再度进入新一轮的扩产周期，聚酯新增产能释放加上长期停车的老产能重启，2018 年全年预计产量增速在10%左右，名义产能增长率较2017年上升幅度较大。6、从省市分布情况来看，目前我国的聚酯装置多数仍然建在江浙两地，两地聚酯装置的累计产能占到我国总产能的近77%，福建省也仍然是我国华南地区的主要聚酯生产地，该省的产能占比为8%；上海、广东、海南、辽宁地区的占比不相上下，其余四川省、河南、安徽、天津、黑龙江、新疆的占有率相对较小，原先我国聚酯产业向西部发展的计划也因终端配套设施无法及时跟进而放缓进度。二、报告期内，公司所做的主要工作和取得的成果 截至报告期末，公司聚酯聚合产能约为 520 万吨，涤纶长丝产能约为 570 万吨，连续十多年在国内市场实现产量及销量第一，涤纶长丝的国内市场占有率超过 16%，全球占比接近 11%。报告期内，公司凭借多年经营发展积累的领先优势，依托新建项目投产，加强成本控制，提升精细化管理水平，改善品质，利用技术优势、装备优势开发高附加值的产品，进一步优化产品结构，科学合理布局好市场，产品盈利能力进一步提升，总体效益相比 2017 年实现了稳步增长。报告期内，公司实现营业收入 416.01 亿元，同比 2017 年上升 26.78%，实现利润总额 278,772.04 万元，同比 2017 年上升 23.63%；实现归属于母公司股东的净利润212,025.46 万元，同比 2017 年上升 20.42%，实现基本每股收益 1.16 元，与 2017年相比上升 13.73%。报告期内，公司通过公开发行可转换公司债券获得 38 亿元的资金，用于恒邦三期、恒邦四期、恒腾三期、嘉兴石化年产 30 万吨 FDY、恒优化纤年产 30 万吨 POY 及年产 30 万吨 POY 技改项目的建设，优化了公司的债务结构，降低了公司的财务费用，为公司后续发展提供了强大的资金支持。报告期内，公司参股的浙石化项目顺利推进，预计 2019 年浙石化一期项目将建成投产，项目投产后公司将实现产业链一体化格局，进一步增强企业的综合实力，实现企业打造全产业链的远景目标。报告期内，公司基本形成嘉兴港区 PTA-聚酯-长丝一体化生产基地、洲泉涤纶长丝制造基地、桐乡总部经济基地和长兴恒腾涤纶长丝制造基地，PTA 自给率达到 94%以上，基本实现自给自足。报告期内，公司新建项目顺利投产或稳步推进，进一步提升了公司的市场占有率和经济效益。报告期内，嘉兴石化 FDY 厂区已经全部达产，恒邦三期 12 条线于 2018年 7 月中旬全部开车达产，如期释放产能，作为国内外首套“一头三尾”装置，实现在线生产阳离子 POY、阳离子 FDY、半光 FDY 及 POY，不仅质量稳定，而且成本低，已在市场上取得了较好的美誉度。恒腾三期项目于 2018 年 5 月开车，截至年底已全部2018 年年度报告 15/198 达产；在建的恒邦四期、恒腾四期、恒优 POY 及 POY 技改项目也推进顺利，预计将于2019 年年中实现聚合装置的投产。报告期内，推进涤纶轻量化产品研发工作成为公司产品研发的主要方向。通过研究试验已顺利开发出各类功能性差异轻量化复合新产品，支撑了国家重点研发计划；恒邦三期利用“一头三尾”差别化的装备优势，全新开发出了阳离子细旦品种，并逐步形成了良好的市场口碑而打开销路。超仿棉聚酯纤维及其纺织品产业化技术开发等几项新品研发技术荣获中国纺织工业联合会科学技术进步一等奖、二等奖、三等奖以及纺织行业专利优秀奖，PBT 预取向丝被评为浙江省优秀工业产品。POY 油剂自主创新和技术攻关实现重大突破，扩量工作取得突破性的进展，油剂“桐昆化”梦想初步实现。二、二、报告期内主要经营情况报告期内主要经营情况 截止到2018年底，公司总资产346.61亿元，同比增长30.51%；归属于上市公司股东的净资产160.71亿元，同比增加20.11%。2018年度，公司实现营业收入416.01亿元，同比增加26.78%。(一一)主营业务分析主营业务分析 1.1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）营业收入 41,600,748,778.99 32,813,779,669.23 26.78 营业成本 36,742,469,998.24 29,414,589,756.94 24.91 销售费用 125,840,008.74 103,062,537.65 22.10 管理费用 584,852,910.81 473,370,459.28 23.55 研发费用 487,935,545.48 326,761,367.10 49.32 财务费用 573,223,393.03 220,103,952.68 160.43 经营活动产生的现金流量净额 2,426,048,563.90 2,227,318,982.11 8.92 投资活动产生的现金流量净额-7,714,698,308.66-4,519,272,900.14-70.71 筹资活动产生的现金流量净额 4,823,335,386.27 3,989,618,865.92 20.90 2.2.收入和成本分析收入和成本分析 适用 不适用 详见下表 (1).(1).主营业务主营业务分分行业行业、分、分产品产品、分地区情况、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）化纤 40,127,435,198.93 35,291,994,600.72 12.05 32.22 30.70 增加2018 年年度报告 16/198 1.02 个百分点 石化 77,601,106.20 71,795,568.88 7.48 1,187.51 1,156.80 增加2.26 个百分点 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）涤纶牵伸丝 6,956,486,391.15 6,381,584,197.16 8.26 38.64 42.74 减少2.64 个百分点 涤纶加弹丝 6,500,363,770.30 5,666,314,898.35 12.83 42.07 41.42 增加0.40 个百分点 涤纶预取向丝 25,608,481,728.52 22,289,668,017.70 12.96 27.85 24.57 增加2.29 个百分点 复合丝 468,456,579.91 407,570,971.77 13.00 8.54 11.51 减少2.32 个百分点 平牵丝 6,031,442.29 4,792,955.53 20.53-54.65-57.46 增加5.25 个百分点 精对苯二甲酸 77,601,106.20 71,795,568.88 7.48 1,187.51 1,156.80 增加2.26 个百分点 切片等其他 587,615,286.76 542,063,560.21 7.75 109.00 113.67 减少2.02 个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）境内 37,736,753,582.74 33,246,050,435.48 11.90 32.76 31.33 增加0.96 个百分点 境外 2,468,282,722.39 2,117,739,734.12 14.20 27.85 25.18 增加1.8