603896_2018_寿仙谷_2018年年度报告_2019-03-28.pdf

公司代码：603896 公司简称：寿仙谷 浙江寿仙谷医药股份有限公司浙江寿仙谷医药股份有限公司 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.,Ltd.（浙江省武义县壶山街道商城路 10 号）20182018年年度报告年年度报告 二一二一九九年年三三月月二十九二十九日日 寿仙谷 2018 年年度报告 2/233 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准标准无保留意见无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人李明焱李明焱、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人周承国周承国及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）周承国周承国声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 鉴于公司总股本在 2018 年度利润分配股权登记日前存在变动的可能性，公司拟以 2018 年度利润分配股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.3 元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅“第四节 经营情况的讨论与分析”中“可能面对的风险”的相关内容。十、十、其他其他 适用 不适用 寿仙谷 2018 年年度报告 3/233 目录目录 第一节第一节 释义释义.4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.6 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.11 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.28 第五节第五节 重要事项重要事项.62 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况.85 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.95 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.96 第九节第九节 公司治理公司治理.105 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.109 第十一节第十一节 财务报告财务报告.110 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.233 寿仙谷 2018 年年度报告 4/233 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 公司、本公司、寿仙谷 指 浙江寿仙谷医药股份有限公司 寿仙谷药业 指 金华寿仙谷药业有限公司，为公司之全资子公司 寿仙谷饮片 指 武义寿仙谷中药饮片有限公司，为公司之全资子公司 寿仙谷大药房 指 武义寿仙谷大药房连锁有限公司，为公司之全资子公司 寿仙谷网络 指 金华市寿仙谷网络科技有限公司，为公司之全资子公司 康寿制药 指 金华市康寿制药有限公司，为公司之全资子公司 寿仙谷研究院 指 浙江寿仙谷植物药研究院有限公司，为公司之全资子公司 方回春堂门诊部 指 杭州方回春堂寿仙谷中医门诊部有限公司，为公司之参股公司 方回春堂寿仙谷馆 指 杭州方回春堂大药房寿仙谷馆有限公司，为公司之参股公司 仟稼汇 指 浙江仟稼汇生物科技有限公司，为公司之参股公司 浙商健投 指 浙江浙商健投资产管理有限公司，为公司之参股公司 晔村投资 指 昆山晔村投资中心（有限合伙），为公司之参股公司 庆余寿仙谷 指 金华庆余寿仙谷国药有限公司，为寿仙谷药业之参股公司 老字号信息科技 指 浙江老字号新信息科技有限公司，为寿仙谷药业之参股公司 武义商业银行 指 浙江武义农村商业银行股份有限公司，为寿仙谷药业之参股公司 武义建信银行 指 浙江武义建信村镇银行有限责任公司，为寿仙谷药业之参股公司 寿仙谷产业研究院 指 无锡市寿仙谷军民融合健康产业研究院有限公司，为寿仙谷药业之参股公司 控股股东、寿仙谷投资 指 浙江寿仙谷投资管理有限公司，为公司之控股股东 实际控制人 指 李明焱家族（李明焱、朱惠照、李振皓、李振宇）真菌研究所 指 武义县真菌研究所，为实际控制人李明焱之控制企业 寿仙谷观光园 指 武义寿仙谷生态观光园有限公司，为寿仙谷投资之全资子公司 寿仙谷健康科技 指 浙江寿仙谷健康科技有限公司，为寿仙谷投资之控制企业 和静水电 指 和静县科克乌苏水电开发有限责任公司，为实际控制人李明焱之参股公司 中药材 指 在特定自然条件、生态环境的地域内所产出的药材，包括植物药材、动物药材、矿物药材等，是中药饮片在炮制加工前的原材料 寿仙谷 2018 年年度报告 5/233 中药饮片、饮片 指 中药材按中医药理论，经过规范化的中药炮制方法炮制加工、减毒增效后可直接用于中医临床的药品 炮制、炮制工艺 指 根据中医药理论，依照施治用药的需要和药物的自身性质，以及调剂、制剂的不同要求，所采取的一种制药技术 中成药 指 以中药饮片为主要原料，经制剂加工制成的不同剂型的中药制品，包括丸、散、膏、丹、胶囊、针剂等 保健食品 指 声称具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品。即适宜于特定人群食用，具有调节机体功能，不以治疗疾病为目的，并且对人体不产生任何急性、亚急性或者慢性危害的食品 灵芝菌棒 指 将段木装入塑料袋中，经常压灭菌后接入灵芝菌种，经发菌后制成的出产灵芝子实体的原材料 灵芝 指 多孔菌科真菌赤芝或紫芝的干燥子实体 灵芝孢子粉 指 多孔菌科真菌赤芝的干燥成熟孢子 铁皮石斛、铁皮枫斗 指 兰科植物铁皮石斛的干燥茎，切成段，干燥或低温烘干，习称“铁皮石斛”；或加热扭成螺旋形或弹簧状，烘干，习称“铁皮枫斗”西红花 指 鸢尾科植物番红花的干燥柱头 GMP 指 药品生产质量管理规范，为药品生产和质量管理基本准则，适用于药品制剂生产的全过程和原料药生产中影响成品质量的关键环节 中国药典、药典 指 中华人民共和国药典 浙江炮规 指 浙江省中药炮制规范 直营店 指 由本公司及子公司开设的独立门店，本公司及子公司负责门店的管理工作并承担相应的费用 经销商 指 与本公司签订年度经销合同，通过自有零售终端销售本公司产品或向其下属零售商销售本公司产品的法人机构或自然人 寿仙谷 2018 年年度报告 6/233 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 浙江寿仙谷医药股份有限公司 公司的中文简称 寿仙谷 公司的外文名称 Zhejiang Shouxiangu Pharmaceutical Co.,Ltd.公司的外文名称缩写 Shouxiangu 公司的法定代表人 李明焱 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 刘国芳 张剑飞 联系地址 浙江省武义县黄龙三路12号 浙江省武义县黄龙三路12号 电话 0579-87622285 0579-87622285 传真 0579-87621769 0579-87621769 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 浙江省武义县壶山街道商城路10号 公司注册地址的邮政编码 321200 公司办公地址 浙江省武义县黄龙三路12号 公司办公地址的邮政编码 321200 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、证券日报、上海证券报、证券时报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 寿仙谷 2018 年年度报告 7/233 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 寿仙谷 603896/六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 上海市黄浦区南京东路 61 号四楼 签字会计师姓名 李惠丰、朱作武 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 国信证券股份有限公司 办公地址 深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六层至二十六层 签字的保荐代表人姓名 季诚永、余志情 持续督导的期间 2017 年 5 月 10 日至 2019 年 12 月 31 日 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标（一）（一）主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年同期增减（%）2016年 营业收入 511,451,922.75 369,963,314.73 38.24 314,879,954.62 归属于上市公司股东的净利润 107,652,897.45 88,879,887.34 21.12 80,977,816.88 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 90,348,659.98 78,162,707.44 15.59 70,199,393.93 经营活动产生的现金流量净额 171,513,111.54 110,803,595.25 54.79 95,516,877.10 主要会计数据 2018年末 2017年末 本期末比上年同期末增减（%）2016年末 归属于上市公司股东的净资产 984,738,470.40 869,748,259.86 13.22 436,925,641.93 总资产 1,191,526,893.31 926,344,414.89 28.63 612,095,065.63 寿仙谷 2018 年年度报告 8/233（二）（二）主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同期增减（%）2016年 基本每股收益（元股）0.76 0.71 7.04 0.77 稀释每股收益（元股）0.76 0.71 7.04 0.77 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.64 0.62 3.23 0.67 加权平均净资产收益率（%）11.61 13.09 减少1.48个百分点 20.27 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）9.74 11.51 减少1.77个百分点 17.55 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 公司营业收入主要来源于主营业务收入。其他业务收入系房租收入等，占营业收入的比重较小。报告期内，公司实现营业收入 51,145.19 万元，同比增长 38.24%，其中主营业务收入为 50,666.14万元，较上年同期增长 38.00%。最近三年，公司主营业务收入的复合增长率为 27.15%，主要原因系公司在完善原有销售网络的基础上拓展了新的营销渠道，在持续提高产品品质的同时加大了营销宣传力度，受此影响，公司主要产品的销售收入均有不同比例的增长。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 10,765.29 万元，同比增长 21.12%，增幅低于主营业务收入增幅，主要系本期公司确认 2018 年限制性股票激励计划股份支付费用 3,529.73万元所致。八、八、内外会计准则下会计数据差异内外会计准则下会计数据差异（一）（一）同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股司股东的净资产差异情况东的净资产差异情况 适用 不适用 （二）（二）同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公属于上市公司股东的净资产差异情况司股东的净资产差异情况 适用 不适用 寿仙谷 2018 年年度报告 9/233（三）（三）境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2018 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 主要财务数据 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 126,515,132.67 100,460,842.41 97,367,114.48 187,108,833.19 归属于上市公司股东的净利润 36,173,492.56 17,867,061.96 5,959,963.40 47,652,379.53 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 32,022,670.53 12,532,857.62 4,631,278.96 41,161,852.87 经营活动产生的现金流量净额 54,408,680.99 34,432,744.86 15,828,637.13 66,843,048.56 报告期内，公司确认2018年限制性股票激励计划股份支付费用3,529.73万元，其中第二季度、第三季度和第四季度分别确认股份支付费用 526.83 万元、1,580.49 万元和 1,422.41 万元。剔除股份支付费用影响后，公司第二季度、第三季度和第四季度归属于上市公司股东的净利润分别为2,313.54 万元、2,176.49 万元和 6,187.65 万元。季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 非经常性损益项目 2018 年金额 附注（如适用）2017 年金额 2016 年金额 非流动资产处置损益-35,988.02 -6,970.47-24,315.00 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 839,824.45 1,995,703.91 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 8,808,233.30 5,418,474.94 8,552,718.73 寿仙谷 2018 年年度报告 10/233 委托他人投资或管理资产的损益 8,675,812.61 4,734,293.71 318,223.12 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-3,196,335.89 -2,704,354.36-236,568.61 其他符合非经常性损益定义的损益项目 3,185,007.41 子公司寿仙谷药业收到武义商业银行现金分红3,185,007.41元。2,435,911.63 1,855,932.70 所得税影响额-132,491.94 -1,683,271.90 合计 17,304,237.47 10,717,179.90 10,778,422.95 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 十二、十二、其他其他 适用 不适用 寿仙谷 2018 年年度报告 11/233 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）公司从事的主要业务（一）公司从事的主要业务 公司系一家专业从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售的国家高新技术企业，核心产品主要包括寿仙谷牌灵芝孢子粉（破壁）、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉、寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗颗粒、寿仙谷牌铁皮枫斗灵芝浸膏等。公司在武义县白姆乡和俞源乡建有 1,400 多亩的中药材种植基地，种植和加工的铁皮石斛、灵芝、灵芝孢子粉通过了中国、欧盟和美国 NOP 有机产品认证，公司白姆乡基地种植的铁皮石斛已通过国家药监局中药材 GAP 认证；公司同时通过了中国中药协会灵芝/铁皮石斛道地药材保护与规范化种植示范基地认证。公司通过选育优良品种，建立无污染种植基地，采用仿野生有机栽培模式，利用先进中药炮制技术及产品身份可追溯体系，构建了有效覆盖生产全过程的产品质量控制体系。公司在行业内具有较高的知名度和品牌影响力，先后被中国食用菌协会评为“全国食用菌行业十大龙头企业”；被浙江省中药材产业协会聘为第四届理事会会长单位。“寿仙谷”商标被中华人民共和国商务部认定为“中华老字号”，被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，被浙江省工商行政管理局认定为“浙江省著名商标”；“武义寿仙谷中药炮制技艺”被列入第四批国家级非物质文化遗产名录。公司承担制定的中医药-灵芝、中医药-铁皮石斛两个 ISO国际标准已经正式发布。（二）公司的主要经营模式（二）公司的主要经营模式 公司主要产品为灵芝孢子粉（破壁）、破壁灵芝孢子粉、破壁灵芝孢子粉颗粒、铁皮枫斗颗粒和铁皮枫斗灵芝浸膏，其主要经营模式如下图：寿仙谷 2018 年年度报告 12/233 1、原材料供应模式、原材料供应模式 公司的生产原料主要为灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、铁皮石斛干品等中药材，主要来源于基地自产和对外采购，另外，公司也对外采购由公司提供菌种的灵芝菌棒，用以自行栽培灵芝并产出灵芝孢子粉。（1）基地自产模式）基地自产模式 基地自产模式是指由公司租赁土地，雇佣员工严格按照企业种植标准和要求进行灵芝和铁皮石斛的培育、栽种管理，形成公司自有的种植基地。当灵芝和铁皮石斛达到可采摘状态后，公司根据生产计划采摘后作为原材料使用。在该模式下，公司能从源头有效控制原料的品质和安全，保障原料供应稳定，但前期投入较大，回收期较长。目前，公司已在武义白姆乡、俞源乡建立了中药材标准化种植基地，主要用于种植灵芝、铁皮石斛、西红花、杭白菊、三叶青等中药材。截至 2018 年 12 月 31 日，公司共租赁农村土地 1,438.58 亩，无自有土地用于种植。（2）外）外购模式购模式 外购模式有两种：一是合作种植模式，即公司通过与农户、农民专业合作社签订合同，向其免费提供菌种、种苗和技术指导，当农户或农民专业合作社生产的灵芝孢子粉（原料）、灵芝菌棒、鲜铁皮石斛及铁皮石斛干品经验收合格后，公司按合同事先约定的协议价格全数回购。二是一般采购模式，即公司直接向农户、农民专业合作社或其他法人机构按市场价收购符合公司质量标准的灵芝孢子粉（原料）、鲜铁皮石斛、其他中药材、基质等原材料。公司的外购模式以合作种植模式为主。寿仙谷 2018 年年度报告 13/233 在合作种植模式及一般采购模式下，农民专业合作社及农户向公司提供的灵芝孢子粉（原料）均未进行任何加工，亦未粉碎破壁，灵芝孢子粉（原料）的破壁由公司完成。2、生产模式、生产模式 公司的生产流程如下：每年末，生产技术中心根据公司五年发展战略及营销中心提供的市场预测和销售计划制定下一年度的良种繁育计划、基地生产计划和工厂生产计划，经总经理审批通过后形成公司本年度的生产计划，并由生产技术中心结合基地大棚建造情况、基地种植周期、设备运行情况、原材料及成品库存、生产周期等要素，形成每月生产计划，经分管生产的副总经理批准后安排生产。3、销售模式、销售模式 公司实行以经销为主、直销为辅的销售模式。直销模式主要针对购买公司产品用于直接消费的企事业单位及个人，而经销模式主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场。（1）经销模式）经销模式 经销模式是指公司在指定市场区域甄选一家以上经销商，通过经销商将产品销售给终端客户的销售模式，主要针对医药连锁店、药品经销商、超市及商场，分为买断式经销（公司和经销商之间构成买卖关系，经销商承担货物灭失风险）和代销式经销（公司与经销商之间构成委托关系，公司承担货物灭失风险）。公司主要选择大型、知名或有信誉的老字号药房、大型商超作为合作伙伴，拓展经销渠道。（2）直销模式）直销模式 直销模式是指不通过中间销售环节，直接将产品销售给终端客户的销售模式，主要针对购买公司产品用于直接消费的企事业单位及个人。在直销模式下，公司主要通过零售和互联网等渠道实现销售。公司发展战略规划年度良种繁育计划年度基地生产计划年度工厂生产计划年度生产计划物资供应组织良种繁育、基地生产、工厂生产设备维修质量检验产品入库营销中心编制市场预测和销售计划 寿仙谷 2018 年年度报告 14/233（三）（三）公司所处行业的基本情况公司所处行业的基本情况 1、行业概况、行业概况（1）中药饮片行业概况）中药饮片行业概况 自 2004 年以来，中药饮片行业一直保持强劲增长势头，根据国家统计局的统计数据，2018年我国中药饮片加工市场规模突破2,500亿元，达到2,637亿元，同比2017年增长21.8%。2011-2018年我国中药饮片加工市场规模从 874 亿元增长至 2,637 亿元，期间我国中药饮片加工市场规模年均复合增长率为 17.1%，中药饮片在医药行业中的占比呈现逐年递增趋势。数据来源：国家统计局。近年来，中医药发展规划纲要（2016-2030）、中医药“一带一路”发展规划、中医药发展“十三五”规划等重要文件相继发布，中医药逐渐成为国民经济与社会发展中具有独特优势和广阔市场前景的战略性产业。2017 年 7 月 1 日，中医药法正式实施，更是以法律的形式明确了中医药事业的重要地位，加大了对中医药事业的扶持保障力度，对于继承和弘扬中医药，促进中医药事业健康发展具有重要意义。2018 年 5 月,国家药品监督管理局发布了古代经典名方中药复方制剂简化注册审批管理规定的公告(2018 年第 27 号),明确了对满足规定要求的经典名方制剂申请上市,可仅提供药学及非临床安全性研究资料,免报药效学研究及临床试验资料。寿仙谷 2018 年年度报告 15/233 中药经典名方简化注册审批的办法有利于推动传统中医药的现代化发展,促进中医药在保护公众健康领域发挥更重要的作用。根据中国中药高质量发展研讨会的预测数据，2018-2023 年期间我国中药饮片加工市场规模将保持年均 15%左右的市场增速，预计到 2023 年我国中药饮片加工市场规模将超过 5,000 亿元。数据来源：中国中药高质量发展研讨会。中药饮片生产与中药材的种植具有较高关联度，中药材的质量、价格变化直接影响中药饮片的生产，中药材供应稳定性和原料品质优劣是衡量中药饮片生产企业竞争力的重要因素。截至2017 年底，全国共有 22 家中药材市场通过国家审批，中药饮片市场已形成了相对公平的竞争环境，价格相对透明，行业市场化程度较高。药品管理法规定，中药材属于药品范畴，但在育种、种植环节仍归属于农业。目前，部分优势企业逐渐加大了育种、种植技术的研发和推广力度，通过建立中药材种植基地、与农民专业合作社、农户合作等多种方式开展中药材种植，以保证中药材原料供应的稳定性。未来，将会有更多的企业涉入中药材育种、种植领域，提高对中药材资源的控制，从而强化企业的核心竞争力。工业和信息化部 2016 年发布实行的医药工业发展规划指南提出，要提升大宗道地药材标准化生产和产地加工技术，从源头提升中药质量水平。2018 年 12 月，农业农村部会同国家药品监督管理局、国家中医药管理局编制印发了 全国道地药材生产基地建设规划（20182025 年），进一步强调要推进道地药材基地建设，加快发展现代中药产业。道地药材不仅有特定的生长条件 寿仙谷 2018 年年度报告 16/233 和生态环境，还讲究栽培技术和采收加工工艺，所以道地药材要比其他地区生产的同类药材品质更好。随着消费者对药品品质和安全性的日益重视，原产地“道地”并经有机产品认证的中药材为原料炮制的中药饮片将受到市场青睐。根据国家市场监督管理总局网站披露信息，截至 2018 年 12 月底，从事中药饮片加工的药品生产企业为 2,237 家，数量众多，行业集中度较低，企业间竞争日趋激烈。从企业规模来看，我国中药饮片生产企业普遍规模偏小，行业内企业呈金字塔分布，小型企业占绝大多数。近年来，政府强制要求中药饮片生产企业进行 GMP 认证，同时鼓励中药企业进行兼并重组，部分规模小、竞争力较弱、管理不规范的生产企业将逐步被市场所淘汰。随着行业的不断发展和优势企业竞争力的提升，中药饮片行业集中度也将逐步提高。（2）保健食品行业概况）保健食品行业概况 近年来，国民收入水平的提高、人口老龄化引发的慢病管理需求提升、城市化及生活环境的问题引发人们对健康的关注，成为中国保健食品市场发展的重要驱动力。前瞻产业研究院发布的中国营养保健品行业市场前瞻与投资规划分析报告显示，2011 年至 2017 年，我国营养保健食品行业市场规模处于不断上升趋势，2017 年我国营养保健品行业市场规模首次突破 3,000 亿元，预计 2018 年我国营养保健品行业市场规模将达到 3,309 亿元。寿仙谷 2018 年年度报告 17/233 数据来源：前瞻产业研究院。目前，保健食品品种繁多，不同品种间市场格局差别较大，从企业规模来看，我国保健食品生产企业普遍规模偏小，行业内企业呈金字塔分布，小型企业占绝大多数，行业集中度较低，企业间竞争日趋激烈。在新的大环境变革下，未成熟但高速发展的中国保健食品行业将会面临竞争格局洗牌，行业整合将加速，部分规模小、竞争力较弱、管理不规范的生产企业将逐步被市场所淘汰，保健食品行业集中度也将逐步提高。（3）灵芝及灵芝孢子粉行业概况）灵芝及灵芝孢子粉行业概况 近年来，随着消费者对灵芝孢子粉药用价值的深入了解，我国灵芝孢子粉产业快速发展，增速远高于灵芝子实体类产品。市场上的灵芝孢子粉主要为普通灵芝孢子粉和灵芝孢子粉（破壁）。研究表明，灵芝孢子粉（破壁）的药用价值明显高于灵芝子实体及未破壁灵芝孢子粉，现已成为市场上的主流产品。由于灵芝在全国分布较广，且灵芝孢子粉等灵芝深加工产品功效显著，具有良好经济效益，目前国内生产企业数量及灵芝产品种类繁多。根据国家市场监督管理总局网站披露信息，截至2018 年 12 月底，有药品批文或保健食品批文的灵芝及灵芝孢子粉产品分别有 187 个和 1,157 个，寿仙谷 2018 年年度报告 18/233 但目前尚未形成具有全国影响力的品牌，市场上多以区域性品牌为主，如寿仙谷、南京中科集团股份有限公司、福建仙芝楼生物科技有限公司等。未来，随着行业的有序化发展，掌握核心破壁与去壁技术并具有品牌知名度的生产企业的优势将更加明显，其市场竞争力也将进一步提升。（4）铁皮石斛行业概况）铁皮石斛行业概况 目前，市场上销售的铁皮石斛产品主要分三类，一类是将铁皮石斛茎制成干品，以铁皮石斛、铁皮枫斗为主；二是以保健食品为主的深加工产品，包括颗粒剂、胶囊、片剂、口服液、浸膏等多种剂型；三是鲜品，包括茎、花和叶，其中茎为最重要的销售品。在铁皮石斛深加工及销售环节，浙江企业具有领先优势，根据国家市场监督管理总局网站披露信息，截至 2018 年 12 月底，全国仅有 2 个有中成药药品批文的铁皮枫斗产品均由浙江企业生产，99 个铁皮石斛保健食品中有 62 个由浙江企业生产。浙江已形成以天台、乐清、金华、杭州等为产业集聚区，浙江天皇药业有限公司、康恩贝集团有限公司、金华寿仙谷药业有限公司、浙江森宇药业有限公司、杭州天目山药业股份有限公司等一批骨干企业已成为产业发展的中坚力量，初步形成了立钻牌、寿仙谷牌、森山牌、康恩贝济公缘牌、天目山牌等主导品牌。2、行业发展前景、行业发展前景（1）国民经济快速发展、居民收入持续提高国民经济快速发展、居民收入持续提高促进促进医疗保健支出医疗保健支出 近年来，我国经济持续快速发展，居民收入持续提高。医疗保健是人们生活的基本需求之一，居民收入水平的提高使得居民卫生支付能力不断提升。国家统计局发布的数据显示，城镇居民人均医疗保健支出从 2013 年的 1,136 元增至 2018 年的 2,046 元，年均复合增长率 12.49%，农村居民人均医疗保健支出从 2009 年的 668 元增至 2018 年的 1,240 元，年均复合增长率 13.17%。随着今后国民经济的进一步发展，居民可支配收入的持续增长，人们对身体健康的重视程度不断提高，我国居民医疗保健的支出亦将稳步增长。寿仙谷 2018 年年度报告 19/233 数据来源：国家统计局。（2）人口老龄化将继续推动）人口老龄化将继续推动中医药中医药医疗保健医疗保健市场扩容市场扩容 国家统计局发布的中国 2017 年国民经济和社会发展统计公报显示，截至 2017 年底，我国大陆总人口数 13.90 亿人，其中 65 周岁及以上的老年人口数 1.58 亿人，占总人口的比重达到了11.39%，较 2013 年的 9.67%上涨了 1.72 个百分点。据国家统计局官网显示，根据人口抽样调查推算，2018 年 65 周岁及以上人口将达到 1.67 亿人，占总人口的比重为 11.94%，老龄化形势日益严峻。由于老年人生理功能衰退，患病率大大高于青壮年，在医疗保健方面的支出相对较高，老年人口药品消费占药品总消费的比例已超过 50%。国务院于 2017 年起陆续印发“十三五”卫生与健康规划、“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划等重要文件，明确了中医药在健康、养老等方面的发展规划。未来，随着社会老龄化的推进，将进一步推动中医药医疗保健市场的扩容。寿仙谷 2018 年年度报告 20/233 数据来源：国家统计局。（3）通过重预防、治未病以降低卫生医疗费用是未来发展的大趋势）通过重预防、治未病以降低卫生医疗费用是未来发展的大趋势 国家统计局发布的数据显示，2017 年我国卫生总费用已达 52,598.28 亿元，其中：政府卫生支出 15,205.87 亿元，社会卫生支出 22,258.81 亿元，个人现金卫生支出 15,133.60 亿元。国务院2009 年公布的新医改方案在总体原则和总体目标中即提出“坚持以预防为主”，表明政府已经充分认识到了“治未病”的重要性。而无论是从医学的本质要求，还是从世界的健康趋势看，充分发挥中医药在防治疾病、保健养生、临床运用等方面的作用，大力发展和推广中医药事业都是医药行业的必然趋势。于 2016 年出台的“健康中国 2030”规划纲要，更是进一步指出将中医药优势与健康管理结合，实施中医治未病健康工程，加快养生保健服务发展的发展规划。寿仙谷 2018 年年度报告 21/233 数据来源：国家统计局。（4）居民慢性疾病发病率提高将带动）居民慢性疾病发病率提高将带动中医药中医药消费消费 近年来，伴随工业化、城镇化、老龄化进程加快，我国慢性病发病率呈逐年上升趋势，2018年我国因慢性病导致的死亡人数已经占到全部死亡人数的 86%，导致的疾病负担已超过总疾病负担的 70%。慢性病最突出特点是复杂性，其治疗需要通过全面调理来改善病情。中药以腑脏经脉理论为核心，直接采用天然动植物资源，全面动态地把握人体的生理病理信息；注重人体阴阳平衡、脏腑协调，通过经络沟通，气血灌注，改善人体的内环境，以提高人体抵抗疾病的能力。中医“欲救其死，勿伤其生”的独特理念；“通过全面调节，恢复机体的和谐有序，合理地治疗慢性综合性疾病”的思维方式；“未病先防，既病防变，已病早治”的治疗方式已逐渐得到业界的认可。国务院 2017 年发布的中国防治慢性病中长期规划（2017-2025 年）明确提出要发挥中医药在慢性病防治中的优势和作用，建立由国家、区域和基层中医专科专病诊疗中心构成的中医专科专病防治体系，中医药市场的发展空间巨大。（5）中医医疗卫生机构发展将为上游行业提供更大的发展空间中医医疗卫生机构发展将为上游行业提供更大的发展空间 近年来，政府积极发展我国中医医疗卫生机构。国务院发布的关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见指出，加大中医药事业投入，加强中医院、中医诊所和中药房建设，允许符合条件的药品零售企业举办中医坐堂诊所；提出将符合条件的中医医疗机构纳入医疗保险定点机构范围，合理确定国家基本药物目录中的中药品种，鼓励使用中药。国家卫生健康委员会发布的数据显示，近年来，我国中医类医疗卫生机构数量明显增加，从 2013 年的 41,996 家增至 2017 年的54,243 家，中医类医疗卫生机构总诊疗人次从2013 年的 8.14亿人次增至 2017年的 10.19亿人次。国家中医药管理局 2016 年出台的中医药发展“十三五”规划提出，2020 年我国中医医院总诊疗人次目标达到 13.49 亿人次。中医医疗卫生机构的发展将促进其上游行业快速增长。寿仙谷 2018 年年度报告 22/233 数据来源：国家卫生健康委员会。二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 2018 年 2 月 9 日，公司第二届董事会第十次会议审议通过了关于使用募集资金及自有资金购置营销中心场所的议案，同意使用募集资金及自有资金 163,922,890.00 元购置坐落于杭州市西湖区紫荆花路 2 号 2 幢的 701 室、702 室、501 室、502 室、106 室和 107 室六套房屋作为公司的营销中心。公司与转让方陈光富于 2018 年 2 月 12 日签署了房屋转让合同，杭州市国土资源局于 2018 年 4 月 19 日向公司颁发了标的房屋的不动产权证书，具体情况如下：房屋房屋 不动产权证书编号不动产权证书编号 房屋用途房屋用途 房屋座落房屋座落 建筑面积（建筑面积（m2）701 室 浙（2018）杭州市不动产权第 0102819 号 综合用地/非住宅 紫荆花路 2 号 2 幢 701 室 1,630.73 702 室 浙（2018）杭州市不动产权第 0102821 号 综合用地/非住宅 紫荆花路 2 号 2 幢 702 室 1,478.98 501 室 浙（2018）杭州市不动产权第 0102818 号 综合用地/非住宅 紫荆花路 2 号 2 幢 501 室 1,630.73 502 室 浙（2018）杭州市不动产权第 0102820 号 综合用地/非住宅 紫荆花路 2 号 2 幢 502 室 1,478.98 106 室 浙（2018）杭州市不动产权第 0103044 号 商服用地/非住宅 紫荆花路 2 号 2 幢 106 室 640.21 寿仙谷 2018 年年度报告 23/233 107 室 浙（2018）杭州市不动产权第 0103048 号 商服用地/非住宅 紫荆花路 2 号 2 幢 107 室 395.14 三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 （一）（一）“全产业链全产业链”发展优势发展优势 公司已形成灵芝、铁皮石斛等系列产品的“全产业链”发展模式：1、优良品种是道地药材的关键。公司从产业链源头的育种开始做起，先后选育了“仙芝 1号”、“仙芝 2 号”、“仙斛 1 号”、“仙斛 2 号”、“仙斛 3 号”等新品种，从源头为下游的标准化种植提供了保障。2、中药饮片行业的上游为中药材种植。目前，公司已在白姆乡和俞源乡建立了中药材种植基地，种植、加工的铁皮石斛、灵芝、灵芝孢子粉（破壁）通过了中国、欧盟和美国 NOP 有机产品认证，获评中国中药协会“铁皮石斛、灵芝品种道地药材保护与规范化种植示范基地”，“浙江省优质道地中药材示范基地”。3、灵芝及铁皮石斛相关产品是公司“全产业链”发展模式的核心，是公司利润的主要来源。公司运用先进的现代中药饮片炮制工艺以及提取、分离、提纯等精深加工技术对灵芝和铁皮石斛进行深度开发，提高了原料的利用效率及产品品质。4、产业链的下游为药品流通行业。公司充分利用连锁经营