603196_2018_日播时尚_2018年年度报告_2019-04-28.pdf

2018 年年度报告 1/189 公司代码：603196 公司简称：日播时尚 日播时尚集团股份有限公司日播时尚集团股份有限公司 2012018 8 年年度报告年年度报告 2018 年年度报告 2/189 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、众华会计师事务所（特殊普通合伙）众华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人王卫东王卫东、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人何定佳何定佳及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）张云菊张云菊声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经2019年4月25日召开的第二届董事会第十九次会议审议，公司拟以24,000万股总股本为基数，每10股分配现金股利1.00元（含税）。该事项尚需提交股东大会审议。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告涉及的前瞻性陈述，是基于公司撰稿人与审核人员多年从业经验在审慎基础上做出的判断，不代表承诺未来一定会发生，敬请投资者注意判断投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 公司 2018 年开始两个新品牌实际的运作，分别为女装目澈品牌 MUCHELL 与童装 broadcute。推出新品牌需要经过市场与消费者认知的过程，新品牌投资的前期风险包括市场推广投入、商品研发投入，运营成本、渠道开发投入等，产出效益需要一定时间，同时存在库存商品积压风险；公司 2018 年因新品牌与现有品牌渠道的发展，直营门店的规模持续增长，新开 117 家直营店。公司已在本报告中详细描述存在的品牌运营风险、经营模式风险、库存风险和投资风险等，敬请查阅本报告第四节中的三、（四）“可能面对的风险”相关内容。十、十、其他其他 适用 不适用 2018 年年度报告 3/189 目录目录 第一节 释义.4 第二节 公司简介和主要财务指标.5 第三节 公司业务概要.10 第四节 经营情况讨论与分析.18 第五节 重要事项.36 第六节 普通股股份变动及股东情况.58 第七节 优先股相关情况.64 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.65 第九节 公司治理.71 第十节 公司债券相关情况.73 第十一节 财务报告.74 第十二节 备查文件目录.189 2018 年年度报告 4/189 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 本公司、公司、股份公司、日播时尚 指 日播时尚集团股份有限公司 日播控股、控股股东 指 上海日播投资控股有限公司 实际控制人 指 王卫东、曲江亭夫妇 日播至美 指 上海日播至美服饰制造有限公司 日播至信 指 上海日播至信服饰有限公司 上海云娜 指 上海云娜服饰有限公司 艾舍尔 指 上海艾舍尔视觉设计有限公司 日播国际 指 日播国际（香港）有限公司 广州创美 指 广州日播创美服饰有限公司 北京创美 指 日播创美服饰（北京）有限公司 广州腾羿 指 广州腾羿服饰有限公司 苏州至臻 指 苏州至臻服饰有限公司 武汉至臻 指 武汉日播至臻服饰有限公司 天津至美 指 天津日播至美服饰有限公司 日播信息 指 上海日播信息科技有限公司 日播禾吉 指 上海日播禾吉服饰有限公司 上海尊言 指 上海尊言服饰有限公司 Ribo Property 指 Ribo Property LLC 广州尊言 指 广州尊言服饰有限公司 上海至杭 指 上海至杭企业管理咨询合伙企业（有限合伙）共存国际 指 共存国际（香港）有限公司 上海共允 指 上海共允服饰有限公司 上海至诚 指 上海日播至诚服饰有限公司 赣州至臻 指 赣州日播至臻电子商务有限公司 赣州羿鼎 指 赣州羿鼎电子商务有限公司 日播智尚 指 赣州日播智尚服饰有限公司 直营 指 公司通过与商场、购物中心等签订联营合同或者租赁合同等方式开设销售终端门店，由公司或委托第三方负责门店的日常经营管理 联销 指 公司与联销商签订联合经营合同，公司统一提供货品并拥有货品的所有权，联销商开设商场专柜或自收银店，由公司与联销商共同负责货品销售及运营，双方按照货品销售额或吊牌价的分成比例结算货款 经销 指 公司与经销商签订特许经营合同，将产品按折扣价格销售给经销商，由经销商通过自行开设商场专柜或自收银店对外销售，并由经销商自行承担相应的运营费用 联营店 指 公司与百货商场签订联营合同，由商场提供场地和收款服务，公司提供产品和销售管理，商场统一向消费者收款后定期与公司进行结算，按照合同约定的比例扣除分成后将销售净额付给公司，公司向其开具发票 自收银店 指 公司租用购物中心、商业街的门店，供应商品，聘用2018 年年度报告 5/189 销售人员，向消费者收款并根据消费者要求开具销售发票 自制生产 指 公司在自主设计、自行采购原材料的基础上，自行完成产品的生产 定制生产 指 公司自主设计，向成衣定制厂商提供样板和工艺要求单，由成衣定制厂商自行采购面辅料，指导并监督其严格按照公司要求组织生产，由公司采购成衣、验收合格入库 委托加工 指 公司自主设计，自行采购原材料，将产品设计样板、纸样、产品工艺要求单及面辅料提供给委托加工厂商，指导并监督其严格按照公司要求完成加工，并向其支付委托加工费，由公司验收合格入库 吊牌价 指 标示在产品吊牌上面的价格 大货 指 服饰产品的样板设计研发完成后，确定大批量投入生产的产品 波段 指 每季新品分批上货至门店的频次 梭织/梭织类服装 指 以梭织面料及圆机面料为主加工缝制而成的服装 针织/针织类服装 指 以毛纱为原料为主，由织针串套而成的服装 配饰 指 与服装搭配的饰品的总称，包括帽子、眼镜、皮带、项链、包、披肩、手套等 VMI 供应模式 指 VMI（Vendor Managed Inventory 的缩写）供应模式，其核心思想是“按需供应”，采用“小批量、多批次”的供货模式，公司备料备货做到快速反应 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 日播时尚集团股份有限公司 公司的中文简称 日播时尚 公司的外文名称 Ribo Fashion Group Company Limited 公司的外文名称缩写 Ribo Fashion 公司的法定代表人 王卫东 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 靳耀鹏 尚未聘任 联系地址 上海市松江区茸阳路98号 电话 021-57783232-8877 传真 021-57783232-8877 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 上海市松江区中山街道茸阳路98号 2018 年年度报告 6/189 公司注册地址的邮政编码 201600 公司办公地址 上海市松江区茸阳路98号 公司办公地址的邮政编码 201600 公司网址 和 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 上海市松江区茸阳路98号 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 日播时尚 603196-六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 众华会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 上海市黄浦区中山南路 100 号金外滩国际广场 6 楼 签字会计师姓名 李文祥、凌晓静 公司聘请的会计师事务所（境外）名称 办公地址 签字会计师姓名 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 海通证券股份有限公司 办公地址 上海市广东路 689 号海通证券大厦 1401 室 签字的保荐代表人姓名 杨唤、苏海燕 持续督导的期间 2017 年 5 月 31 日至 2019 年 12 月 31 日 报告期内履行持续督导职责的财务顾问 名称 办公地址 签字的财务顾问主办人姓名 持续督导的期间 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2018年 2017年 本期比上年同期增减(%)2016年 营业收入 1,132,130,638.54 1,073,469,816.36 5.46 948,930,793.96 归属于上市公司股东的净利润 38,364,274.15 83,635,709.41-54.13 75,624,583.00 归属于上市公司股东的扣23,578,785.65 74,641,136.06-68.41 73,919,719.70 2018 年年度报告 7/189 除非经常性损益的净利润 经营活动产生的现金流量净额-24,796,854.51 23,146,373.32 不适用 105,749,197.51 2018年末 2017年末 本期末比上年同期末增减（%）2016年末 归属于上市公司股东的净资产 944,715,840.64 933,525,279.30 1.20 483,491,676.89 总资产 1,280,920,778.29 1,136,926,056.73 12.67 727,748,401.00 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2018年 2017年 本期比上年同期增减(%)2016年 基本每股收益（元股）0.1599 0.3890-58.89 0.4201 稀释每股收益（元股）0.1599 0.3890-58.89 0.4201 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.0982 0.3472-71.72 0.4107 加权平均净资产收益率（%）4.09 11.32 减少7.23个百分点 16.49 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）2.51 10.11 减少7.60个百分点 16.12 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 本公司主要财务指标中营业收入较上年同期呈现稳健增长 5.46%，但归属于上市公司股东的净利润同比下降 54.13%，经营活动产生的现金流量净额同比下降。1、公司整体营业收入增长 5.46%，其中 broadcast:播品牌增长 7.36%,公司在 2018 年 4 月正式推出 MUCHELL 目澈与 broadcute 童装,两个新品牌销售占总体营业收入的 0.83%,同时原有 CRZ品牌营业收入同比下滑 10.06%。门店发展以直营模式为主，直营营业收入同比增长 15.74%。2、销售费用方面，公司加大市场推广投入于新品牌与现有品牌，加上直营门店拓展，新开直营总店数117家，门店的租金、装修、人员薪酬等费用相应增加，导致公司销售费用同比增长25.13%。3、管理费用与研发费用方面，公司加大服装及面料相关的研发投入,对公司品控中心及研发中心进行了功能改造并购置了新设备，同时为积累相关研发技术人才,增加了相应的员工薪酬及培训等支出。公司上市后对管理架构进行功能细分，导致公司管理费用与研发费用同比分别增长 12.53%与 23.70%。2018 年年度报告 8/189 4、归属上市公司股东净利润明显减少的主要原因是公司新品牌投资收益没有达到预期效益，另外原有 CRZ 品牌因品牌定位调整，目前仍处在调整期，出现较大亏损，因此公司净利润与净资产收益率下降。5、同时，因公司发展新品牌与直营门店，相对原材料与商品的采购额、新开店投入等增加，导致经营性现金流出现负数。八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2018 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 276,197,644.49 234,785,053.45 281,786,493.51 339,361,447.09 归属于上市公司股东的净利润 16,653,661.39 1,274,400.62 2,973,020.75 17,463,191.39 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 14,400,957.68-6,150,746.62 223,387.31 15,105,187.28 经营活动产生的现金流量净额 47,395,184.47-81,344,437.64-70,490,847.05 79,643,245.71 说明：公司净利润与经营活动现金流量净额从第二季度大幅下降，主要是新品牌从 2018 年 4月开始运营，对应的店铺租金、装修费、销售人员薪酬、商品采购等都是在第二季度开始集中发生与支付。季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 2018 年年度报告 9/189 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2018 年金额 附注（如适用）2017 年金额 2016 年金额 非流动资产处置损益 28,295.20 -255,708.77-20,556.03 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 222,394.00 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 10,631,341.91 7,252,375.40 2,357,700.00 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 8,904,915.58 6,481,983.31 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 2018 年年度报告 10/189 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 626,238.66 -1,733,539.84-210,596.84 其他符合非经常性损益定义的损益项目 少数股东权益影响额-357,926.32 186,588.35-14,049.77 所得税影响额-5,047,376.53 -2,937,125.10-630,028.06 合计 14,785,488.50 8,994,573.35 1,704,863.30 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 十二、十二、其他其他 适用 不适用 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）公司所从事的主要业务 公司的主营业务为精品服装的创意设计、工艺技术研发及生产销售，专注于中高端时尚女装领域。我们贴近消费者，了解当代女性内心中对美的强烈需求，分析各个人群对美的不同诠释，挖掘美的内在哲学，通过我们的创意设计优势，来向客户传递我们对美的理解。我们期望为客户提供真正满足其内心渴望的有价值的产品、服务及生活观。公司致力于成为围绕消费者生活方式提供品牌解决方案的供应商。公司现有五个品牌“broadcast 播”、“PERSONAL POINT”、“CRZ”、“MUCHELL”和“broadcute”。上述品牌在设计风格、品牌定位和目标客户方面迥异，服务于不同人群，从多种维度去阐释新时尚的生活方式。“broadcast 播”品牌是目前公司的第一大品牌。其面向热爱时尚与艺术的都市职业女性，她们静谧时睿智自信、洒脱时自在飞扬。“broadcast 播”通过艺术性的图案、包容性的廓形、生态环保性的材质来与客户进行心灵上的沟通。“broadcast 播”品牌定位于解决方案加生活态，产品选用高品质天然面料，将东方气质与西方流行的完美结合，原创与时尚结合。客户群面向 25-35 岁的都市职场女性、文艺爱好者、工作者等精众人群。主要产品平均定价￥650-￥1200。线下销售区域遍布于全国，线上以天猫、京东为主要销售平台。2018 年年度报告 11/189 b broadcastroadcast 播播 春夏时尚大片春夏时尚大片 “PERSONAL POINT”品牌面向一群意志坚定，具有内省精神，真诚表达个人观点的年轻女性。她们在当下拒绝苟且，用诗意照亮远方，以一股文艺而坚定的力量为时尚写下注脚，品牌采用解构、拼接、碰撞、反对称等艺术创意手法展示客户内心中那股坚韧执着。“PERSONAL POINT”品牌定位居住在大城市，具有勇敢、独立、真实职业特征的女性。客户群面向 23-30 岁的独立新女性。整体着装风格为 Smart Casual 都市休闲。主要产品定价￥700-￥1100。线下以一、二线城市主要销售区域。PERSONAL POINTPERSONAL POINT 时尚大片时尚大片 “CRZ”品牌是一个时装潮牌，对标具有乐观、本真、趣味的生活态度的千禧一代，她们以一种不一样的视角来看待社会与生活，对主流常识保持质疑，追寻自我的答案。“CRZ”从“顽”2018 年年度报告 12/189 的态度衍生出“酷态度、高颜值设计、艺术趣味性”为核心的品牌风格，主张在生活里玩出艺术感和幽默感“CRZ”品牌定位于用潮趣美学从新定义都市女性美。客户群面向 22-35 岁的千禧一代。主要产品定价￥339-￥999。线下以一、二线城市、经济发达地区主要销售区域。CRZ CRZ 春夏时尚大片春夏时尚大片 “MUCHELL”是满足现代都市女性的审美与穿衣需求而生的现代设计师品牌，让现代都市新女性可以在 office ladies 和 chic girls 的角色中自由切换。她们追求纯净、简约、舒适，服装对她们而言，更多是一种自己与自己，乃至于与这个世界的对话。“MUCHELL”用简约的设计，淡雅的色彩，诉说出“MUCHELL”girl 的纯净与干练。天然的材质、考究的剪裁，勾勒出现代女性的惬意和睿智。“MUCHELL”品牌定位于满足现代都市女性的审美与穿衣需求。产品选用纯净、简约、舒适面料，原创设计整套的涵盖工作、休闲、社交场景类服装。客户群面向 18-30 岁年轻女性。主要产品平均定价￥540-￥980。线下以一、二线城市为主要销售区域。MUCHELLMUCHELL 春夏时尚大片春夏时尚大片 2018 年年度报告 13/189 “broadcute”播童装为日播时尚集团旗下设计团队原创设计童装品牌，取自诗经：“播厥百谷，实函斯活”，意为播下多种禾谷，颗颗活力涵藏。日是太阳、是希望、是每天，更是未来，每个孩子都是活力四射的太阳，每一天也都灿烂温暖，期望更加美好的未来；播是播下希望的种子，传播爱的理念，让爱像种子一样自由生长，如蒲公英一般飞进每个孩子的心里。“broadcute”播秉持“一颗善良的心才是最美丽的服饰”的理念，期许让孩子理解美丽不止关乎外表，关爱、帮助别人更是由心而发的美丽。我们希望孩子在享受考究工艺设计服饰的同时，更能拥有一颗爱别人的心，感受帮助他人所带来的喜悦。Love and be loved,kindness is beautiful.“broadcute”定位于设计师风格童装类别、中中高价位，符合行业、消费升级/分级的趋势。客户群面向 26-38 岁追求品质生活、关心环保、热心公益事业的中高收入家庭女性。主要产品平均定价￥500￥600。线下以一、二线城市上海、北京、天津等为主要销售区域，线上以天猫、微商城和 CLOUD 为主要销售平台。童装品牌童装品牌 broadcutebroadcute 时尚大片时尚大片 （二）公司的经营模式 1、设计研发模式 公司一直秉持“让创意成就生活”的价值观打造创意设计竞争优势。公司产品设计由各品牌设计研发部具体负责，各品牌设计研发部均独立进行设计，其中“broadcast 播”、“PERSONAL POINT”、“MUCHELL”和“broadcute”播童装设计研发部位于上海，“CRZ”设计研发部位于广州。公司设计研发的主要工作流程如下：2018 年年度报告 14/189 2、采购模式 公司采用自主采购的模式，采购类别主要包括面辅料、成衣产品及配饰，由各品牌的采购部门负责。公司商品部根据订货会获得订单数量，并结合补单计划、上一年度同季产品的销售水平、当前销售市场反馈信息以及原材料或成衣交货周期，预测并制定具体的原材料和成衣需求计划，分解为具体的采购指令。采购专员根据下达的采购指令，确认采购的品种、数量和交货时间后，与供应商签订该次采购协议。公司制定严格的采购流程控制和质量验收标准，有效保证了原材料和成衣的质量。公司采购部门通过持续的市场调研，选择、评审、考核供应商，建立完善的原材料及成衣供应商档案体系，并以严格的第三方检测及自我检验的方式，确保所采购面辅料及成衣的品质能够符合生产经营需求。3、生产模式 公司生产采用“外协生产为主、自制生产为辅”的生产模式，其中外协生产包括定制生产和委托加工两种模式。公司三种生产模式的具体情况如下：（1）自制生产 自制生产模式下，公司设计研发团队自主设计、打样，自行采购面辅料，利用自有设备组织工人生产。公司自制生产部分主要是梭织类服装，该类产品生产流程及品质控制复杂且供货时间较紧，技术水平要求高，由子公司日播至美组织完成生产。在同等情况下，公司生产首先考虑自有设备的生产能力，当生产能力不能满足订单要求时，再委托其他公司生产。日播至美的自有工厂定位“精品、精益”的双精工厂，既具备生产精品的技术能力，采用“工单生产模式”又具备精益按需供应能力。工单生产模式系指按照客户需求及产品的工艺工时分解为工单，并以工单制定生产计划，从而快速响应市场需求。（2）定制生产 公司定制生产部分主要系需要特殊的生产工艺或专业设备的产品，如皮衣、羽绒服、牛仔、毛衫、棉针织等。定制生产模式下，公司设计研发团队自主设计，指导成衣定制厂商打样或由公司版房协助打样，经公司设计研发团队审核通过后，向成衣定制厂商提供自主设计的样板和工艺要求单，由成衣定制厂商自行采购面辅料，监督其严格按照公司要求组织生产，由公司采购成衣、验收合格入库。2018 年年度报告 15/189 （3）委托加工 委托加工模式下，公司设计研发团队自主设计、打样，自行采购面辅料，将商品设计样板、纸样、商品工艺要求单及面辅料提供给委托加工厂商，指导并监督其严格按照公司要求完成加工，并向其支付委托加工费，由公司验收合格入库。4、销售模式 公司采用“线下销售为主、线上销售为辅”的销售模式，其中线下销售包括直营、联销和经销模式，公司各销售模式的特点如下：销售模式 店铺/平台 日常经营管理 货品 权属 货款结算 直营 销售 自收银店 公司租赁门店 公司与商场、购物中心等签署有关协议，供应商品，聘用人员负责门店的日常经营管理或委托第三方负责日常经营管理 公司 公司直接取得销售货款 联营店 商场提供专柜 销售货款扣除商场扣点后结算给公司 联销销售 联销商自有、租赁或商场提供专柜 联销商与商场、购物中心等签署有关协议，聘用人员，公司供应商品并与联销商共同负责货品销售及运营 公司 按照货品销售额或吊牌价的分成比例结算货款 经销销售 经销商自有、租赁或商场提供专柜 经销商与商场、购物中心等签署有关协议，供应商品，聘用人员，负责日常经营管理 经销商 按照双方经销协议约定的价款结算给公司 网络销售 主要通过天猫、京东、唯品会等电商平台销售 公司与电商平台签署有关协议，供应商品，聘用人员，负责日常经营管理 公司 电商平台扣除平台费用后结款给公司 5、全网全渠道模式 在目前的服装行业中，消费者普遍存在着一些痛点。一是我不知道自己想要什么？二是我不知道如何搭配？三是我缺少的那件在哪里可以找到？而这些恰恰应该是品牌方的优势，但却在苦恼如何更有效地找到客户及如何让客户了解并购买我们的产品。这源于双方的信息不对称与信息孤岛障碍，公司探索的全网全渠道模式是以消费者价值体验为中心，从情感、商品、服务三个维度向消费者提供全天候的客服环境及极致客户体验感。顾客参与计划从情感层面建立与消费者和谐的关系，消费者可以随时随地以方便的沟通方式联系到我们的客服，通过与消费者的沟通进行消费洞察，为其传达品牌文化及穿搭建议，做消费者贴心的时尚顾问。数字化搭配平台从商品层面提供更丰富、时尚的搭配组合，充分利用公司的创意设计优势，整合内部资源，建立数据中心，能够最快速方便的让消费者了解我们的产品，精准销售。自由客服体系从服务层面通过高效的信息管理系统，为消费者提供便捷的交易、结算、物流配送、试穿、退货、会员优惠等等一系列的精品服务。理想的全网全渠道模式就是使公司具象化成为消费者的贴身形象管家。6、精益供应链模式 精益供应链的核心思想是“按需供应”，采用“小批量、多批次”的供货模式，提高公司快速供货能力，从而能够有效控制库存量。具体而言，通过精益供应链模式，一方面可以缓解公司的库存压力，增加畅销款的销售量，有助于公司提高资源使用效率和提升资产周转能力，另一方2018 年年度报告 16/189 面通过缓解经销商的库存压力，有助于加强经销商对公司的粘性，实现公司和经销商之间的双赢，进一步保证营销网络的稳定性。（三）行业情况说明 2018 年国民经济继续运行在合理区间，实现了总体平稳、稳中有进，但外部经济环境复杂严峻，经济面临下行压力。居民收入持续提升且高于 GDP 增速，消费水平随之提高，同时国家也频频“出招”促消费，个税改革红利逐渐释放，人均可支配收入提升推动消费升级，以更好的产品质量和消费环境满足人民群众对美好生活的向往。根据国家统计局数据，2018 年 GDP 增速为 6.6%，经济总量首次突破 90 万亿元，最终消费对经济增长的贡献率为 76.2%，比上年提高 18.6 个百分点，消费升级明显提质。全国居民人均可支配收入 28,228 元，比上年增长 8.7%，城乡居民收入增长较快。2018 年 1-12 月社会消费品零售总额 38.10 万亿元，同比增长 9.0%，增速较上一年下滑 1.2 个百分点，明显放缓。全国网上零售额9.01 万亿元，比上年增长 23.9%，网上零售增势尤为良好。其中全国限额以上服装鞋帽针纺织品零售额同比增长 8.0%，在整体世界外部贸易不确定性增大情况下，纺织服装行业的发展面临诸多风险和挑战，其中衣着类受经济放缓的影响，消费意愿受到了一定的抑制，这种抑制在消费增速回暖后才可以得到一定的释放。顺应中国产业升级的大趋势，服装行业正蕴藏着巨大的商业模式变革。消费水平提升和消费分级推动下的新零售业态正席卷全国。传统零售业企业积极拓展销售渠道，呈现恢复性增长态势。超市、百货等零售业态依托移动互联网、大数据、人工智能和等新技术以及不断完善的物流配送体系，与电商平台深度融合根据阿里研究院的报告，新零售是指以“消费者体验为中心”的“数据驱动”的“泛零售”形态，本质是以数字技术无限逼近消费者的内心需求，打破线上与线下的物理边界，最终使多元业态延伸出零售形态，更多零售物种即将孵化产生，消费者则在零售物种的进化中获得更好的体验。对服装企业而言，人类始终对自身独特性的渴望是时尚行业的不竭生命力，抓住这一次千载难逢的商业模式升级机会，可以真正实现从“批发+零售”向新零售的转型。随着居民收入的持续提升、新生代消费群体逐步成为消费主力，品质化、个性化和体验式的消费成为新需求。消费者对产品价格的敏感度降低，更偏好“内容+服务”为核心的体验诉求，在一贯注重商品功能诉求之外，对服务提出更高要求，并在商品中寻求情感价值。当消费者的情感同品牌和文化产生共振之时，中高档精品女装行业将迎来广阔的发展空间。二、二、报告期内公司主要资产发生重大报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说变化情况的说明明 适用 不适用 1、本期其他应收款较上年同期增加 71.84%，主要为联营公司借款及直营新开店押金增加所致。其中联营公司借款增加 1,927.58 万元，占总增加额的 66.25%。联营公司经营 TAORAY WANG、TAO.W 与 Taoray Taoray 三个品牌。2018 年年度报告 17/189 2、本期存货较上年同期增加金额 9,929.29 万元，同比增长 35.66%，主要是新品牌与现有品牌的直营门店店数增加及原材料的储备。其中原材料储备增加 1,936.18 万元，新品牌成衣库存增加 2,891.47 万元。3、本期其他流动资产较上年同期下降 39.19%，主要为理财产品赎回。4、本期长期股权投资较上年同期下降 40.42%，主要为联营公司亏损增加，同时导致投资收益减少。5、本期固定资产较上年同期增长 29.92%，主要为在建物流配送中心完工转入使用。6、本期长期待摊费用较上年同期增长 72.16%，主要为直营门店拓展、新品牌与现有品牌直营门店增加，导致装修费增加。7、本期递延所得税资产较上年同期增长 50.15%，主要为子公司可抵扣亏损与母公司销售给子公司商品中未实现利润的原因。其中：境外资产 0（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 0%。三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 （一）品牌影响力 公司目前经营“broadcast 播”、“PERSONAL POINT”、“CRZ”、“MUCHELL”和“broadcute 播”五个服装品牌，凭借良好的产品品质和市场口碑，公司产品获得了众多消费者的青睐以及行业主管部门和专业机构的广泛认可，品牌影响力不断提升。“broadcast 播”已有超过 10 年的运营历史，成长为具有稳定消费群体、鲜明风格和良好销售业绩的女装自主品牌，具有较高的品牌知名度。于 2014 年、2017 年分别被上海市工商行政管理局认定为“上海市著名商标”，被上海市名牌推荐委员会推荐为 2014 年度、2016 年度上海名牌。根据商业地产云智库发布，“broadcast:播”位列 2017 年二季度服饰品牌榜 TOP50 第 13位。“broadcast 播”2018 年联合如懿传演员何泓姗、品牌代言人孙伊涵、中国超模游天翼等来自时尚界、演艺圈众多具有代表性的明星、KOL 宣传造势，为保护水资源发声，为环境保护贡献力量，传递品牌生态美学精神，与“Living Free”的理念相契合。CRZ 品牌以潮趣“药妆铺”亮相米兰时装周。全新女装品牌 MUCHELL 目澈首店开业邀请张雪迎出席剪彩仪式。（二）创意设计优势 1、设计：公司始终坚持原创设计原则，公司在上海和广州共设立五个品牌设计研发部，并拥有经验丰富、创新力强、高素质的设计研发团队，具有国际化视角从香港、欧洲、日本等地引进优秀的设计研发人员。截至 2018 年 12 月 31 日，公司的设计研发团队共计 269 人。公司设计师团队具有丰富的从业经验，了解服装市场，将流行趋势有效地融入到公司品牌风格，使设计感与实用性相契合，保证公司产品的时尚性、丰富性和连续性。2018 年年度报告 18/189 2、制版：服装制版是将设计师的设计方案转换为实际生产的重要环节，在服装制作过程中起着举足轻重的作用。公司拥有经验丰富的制版人员，能够准确地理解公司设计师的设计理念。公司每年邀请国内外权威的制版专家对制版等技术人员进行培训，学习最新的制版技术。公司具有严谨、娴熟的立体剪裁技术，能够迅速满足当前款式多变、个性化的服装设计。在制版环节，公司配备了 ET 服装 CAD 软件，为打版、排料、放码等提供了便利，从而提高了设计研发效率。目前公司已建成“材料图书馆”，将公司专有的版型设计汇总提炼进行展示，部分专有技术申请专利进行保护。3、视觉陈列设计：公司拥有专业的视觉陈列设计师团队，主要负责店铺形象设计和商品陈列。店铺形象设计和商品陈列对实现最终商品销售具有较大影响。统一的店铺装修风格设计不仅有利于公司品牌形象的推广，更是吸引消费者进店购物的重要手段之一。（三）营销网络优势 公司线下营销网络已覆盖全国 30 个省、自治区和直辖市，截至 2018 年 12 月 31 日，公司共设立 1067 家销售终端门店，公司采用直营、联销与经销等销售模式，与联销商、经销商分担不同程度的商品与市场拓展风险。公司在推进多品牌发展战略的同时，逐步向以消费者为中心的全渠道销售网络发展，全渠道销售网络通过设立线下体验店，令消费者身临其境地感受公司品牌文化与款式多样的商品，同时公司将线上与线下资源予以结合，使得消费者无论在网上还是在实体店都能够方便、快捷地完成购物而不受时间地点的限制，从而能够满足消费者全方位、全天候、个性化的专属客服服务需求。（四）供应链管理优势 针对近年来服装行业出现的高库存情况，公司 2014 年开始应用 VMI（Vendor Managed Inventory）供应模式，走在服装行业供应链管理的前列。VMI 供应模式的核心思想是“按需供应”，采用“小批量、多批次”的供货模式，提高公司快速供货能力。第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 公司秉承“让时尚创意成为生活”的使命，成为中国时尚产业升级的积极推动者。2018 年公司在“以用户价值体验为核心”的服务理念驱动下，主攻品牌价值管理、精益供应链、大数据等三大战略方向，打造“小规模大公司”经营生态。公司 2018 全年实现营业收入 11.32 亿元，同比增长 5.46%；实现归属于上市公司股东的净利润为 3,836.43 万元，同比减少 54.13%，其中核心品牌“broadcast 播”营业收入增长约 7.36%，收入保持稳定态势。公司 2018 年的执行战略主要是加大渠道投入，研发投入与新品牌开发，加大服装及面料相关的研发投入，对公司品控中心及研发中心进行了功能改造并购置了新设备；并于 2018 年向市场正式推出两个新品牌，新品牌与现有品牌全年新开直营总店数