300697_2017_电工合金_2017年年度报告_2018-04-16.pdf

江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 1 江阴电工合金股份有限公司江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告年年度报告 2018-018 2018 年年 04 月月 江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 2 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司负责人冯岳军、主管会计工作负责人沈国祥及会计机构负责人公司负责人冯岳军、主管会计工作负责人沈国祥及会计机构负责人(会计主管人员会计主管人员)刘云声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。刘云声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。本公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告第四节本公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告第四节“经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析”之之“九、公司未来发展的展望九、公司未来发展的展望”部分，描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者注意风险。部分，描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请广大投资者注意风险。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 160000000 为基数，向全体股东每为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利股派发现金红利 1.00 元（含税），送红股元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公积金向全体股东每股（含税），以资本公积金向全体股东每 10 股转增股转增 3 股。股。江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 3 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义.6 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.10 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.20 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.35 第五节第五节 重要事项重要事项.53 第六节第六节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况.59 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.59 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.60 第九节第九节 公司治理公司治理.66 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.71 第十一节第十一节 财务报告财务报告.72 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.172 江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 4 释义释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司、电工合金、上市公司 指 江阴电工合金股份有限公司 电工有限 指 江阴市电工合金有限公司 康达投资、控股股东 指 江阴市康达投资有限公司 秋炜投资 指 江阴秋炜投资企业（有限合伙）康盛新材料 指 江阴康盛新材料有限公司 金康国际 指 金康国际有限公司（ETERNAL UP INTERNATIONAL LIMITED）康昶贸易 指 江阴市康昶贸易有限公司 秋炜铜业 指 西安秋炜铜业有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 江阴电工合金股份有限公司章程 保荐机构 指 广发证券股份有限公司 报告期 指 2017 年 元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元 电气化铁路 指 是由电力机车或动车组这两种铁路列车所行走的铁路 铁路接触线 指 电气化铁路上，主要负责为电力机车传输电流、提供电力的金属接触线 铁路承力索 指 是电气化铁路接触线的配套产品，其主要作用是通过吊弦将接触线悬挂起来，同时也可以承载一定的电流来减小牵引网阻抗，降低电压损耗和能耗 TB/T 3111-2005 指 中华人民共和国铁道行业标准-电气化铁路用铜及铜合金绞线，是铁道部颁布的制定的关于我国电气化铁路用接触线产品的质量标准，于 2005 年 7 月实施 TB/T 2809-2005 指 中华人民共和国铁道行业标准-电气化铁道用铜及铜合金接触线，是铁道部颁布的制定的关于我国电气化铁路用接触线产品的质量标准，于 2005 年 7 月实施 铜母线 指 也称为铜排（或铜母排），是指在电力系统中起着汇集、分配和传送电能作用的铜质总导线，通常是由铜或铜合金材质制成的长导体 铜制零部件 指 是铜母线的深加工产品，厂商根据客户需求对铜母线产品进行切割、冲压、热锻、机加工等环节进一步加工成可供客户直接投入生产使用的零部件 江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 5 电解铜 指 将粗铜置于电解液中电解所提取的纯铜，主要用来制作电气产品，是公司产品的主要原材料 IACS 指 International Annealed Copper Standard，用于衡量金属或合金的导电率，一般定义标准退火纯铜的导电率为 100%IACS ppm 指 用溶质质量占全部溶液质量的百万分比来表示的浓度,也称百万分比浓度 沪铜期货 指 沪铜期货合约，是指在上海期货交易所交易的以铜作为合约标的物的期货合约 中国中铁 指 中国中铁股份有限公司 中国铁建 指 中国铁建股份有限公司 中国中车 指 中国中车股份有限公司 中铁总、中铁总公司 指 中国铁路总公司 中铁物资 指 中国铁路物资（集团）总公司 中铁电气化局 指 中铁电气化局集团有限公司 中铁建电气化局 指 中国铁建电气化局集团有限公司，原名为中铁建电气化局集团有限公司 施耐德 指 施耐德电气工业股份有限公司，总部位于法国吕埃，是全球知名的电气产品厂商，公司主要为其旗下的施耐德（广州）母线有限公司、施耐德（北京）中压电器有限公司、上海施耐德配电电器有限公司等下属企业供应产品 美国施耐德 指 SCHNEIDER ELECTRIC USA,INC ABB 指 艾波比集团公司，总部位于瑞士苏黎世，是全球知名的电力和自动化技术领域的领导厂商 西门子 指 德国西门子股份公司 庞巴迪 指 加拿大庞巴迪公司 GE 指 美国通用电气公司 预案 指 江阴电工合金股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股票并在创业板上市后三年内稳定股价预案 江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 6 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 电工合金 股票代码 300697 公司的中文名称 江阴电工合金股份有限公司 公司的中文简称 电工合金 公司的外文名称（如有）Jiangyin Electrical Alloy Co.,Ltd 公司的法定代表人 冯岳军 注册地址 江阴市周庄镇世纪大道北段 398 号 注册地址的邮政编码 214423 办公地址 江阴市周庄镇世纪大道北段 398 号 办公地址的邮政编码 214423 公司国际互联网网址 - 电子信箱 dghjcn- 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 沈国祥 曹嘉麒 联系地址 江阴市周庄镇世纪大道北段 398 号 江阴市周庄镇世纪大道北段 398 号 电话 0510-86979398 0510-86979398 传真 0510-86221213 0510-86221213 电子信箱 dghjcn- dghjcn- 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 证券时报、证券日报、上海证券报、中国证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（）公司年度报告备置地点 江阴市周庄镇世纪大道北段 398 号 四、其他有关资料四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙）江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 7 会计师事务所办公地址 上海市南京东路 61 号 4 楼 签字会计师姓名 孙广友、吉正山 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 广发证券股份有限公司 广东省广州市天河区天河北路 183-187 号大都会广场 李声祥、徐荔军 2017 年 9 月 7日-2020 年 12月31 日 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 五、主要会计数据和财务指标五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2017 年 2016 年 本年比上年增减 2015 年 营业收入（元）1,313,564,133.87 1,059,242,742.63 24.01%1,181,726,343.59 归属于上市公司股东的净利润（元）61,234,477.38 54,854,617.34 11.63%53,346,403.64 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）57,961,567.38 53,151,102.99 9.05%76,185,144.10 经营活动产生的现金流量净额（元）-36,108,655.94-77,609,632.23-53.47%146,452,644.31 基本每股收益（元/股）0.459 0.457 0.44%0.45 稀释每股收益（元/股）0.459 0.457 0.44%0.45 加权平均净资产收益率 12.06%16.49%-4.43%20.13%2017 年末 2016 年末 本年末比上年末增减 2015 年末 资产总额（元）1,104,992,798.84 1,005,981,999.64 9.84%1,035,354,838.20 归属于上市公司股东的净资产（元）711,080,064.39 393,195,619.48 80.85%294,904,341.76 六、分季度主要财务指标六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 287,728,754.67 325,160,647.09 341,242,849.39 359,431,882.72 归属于上市公司股东的净利润 16,710,015.67 14,343,447.03 15,653,452.94 14,527,561.74 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 15,995,686.71 13,678,481.08 14,980,436.06 13,306,963.53 江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 8 经营活动产生的现金流量净额-13,653,987.45 52,571,433.08-39,793,262.65-35,232,838.92 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。八、非经常性损益项目及金额八、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2017 年金额 2016 年金额 2015 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-229,335.14-389,823.51-1,493,464.80 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）2,471,320.00 1,192,125.64 878,500.00 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -1,100,430.00 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 1,078,324.29 7,508,734.89-29,498,350.84 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-491,092.89 235,687.11-338,338.31 其他符合非经常性损益定义的损益项目 -4,580,166.82 与公司正常经营业务无关的其他应收款项计提的资产减值损失 1,100,430.00 2016年度公司应收搬迁补偿款按账龄计提的坏账准备，本期转回 减：所得税影响额 656,736.26 1,162,612.96-7,612,913.49 江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 9 合计 3,272,910.00 1,703,514.35-22,838,740.46-对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目，以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 10 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 一、公司的主营业务 公司主营业务为铜及铜合金产品的研发、生产和销售，主要产品按大类分为电气化铁路接触网系列产品以及铜母线系列产品，其中，电气化铁路接触网系列产品包括电气化铁路用接触线和承力索，铜母线系列产品包括铜母线及其深加工铜制零部件。报告期内，公司主营业务没有发生重大变化。二、公司的主要经营模式 1、销售模式 公司主要采用直销模式实现产品销售，部分通过“投标代理”及“贸易商”的方式实现产品销售，“贸易商”即为买断式经销。“投标代理”销售模式具体如下：公司在参加世界银行、亚洲开发银行等外资贷款建设的铁路项目投标时，因投标程序较一般项目复杂，基于投标代理商在国际招投标和国际贸易方面的丰富经验，依照行业惯例，公司通常通过代理投标或与投标代理商联合投标的方式进行项目投标，项目中标后，以投标代理商的名义与买方签订中标合同，与此同时，投标代理商与公司签订采购合同。其中，世界银行、亚洲开发银行等机构为资金提供方，中国铁路总公司等单位为招标方、借款人，公司为产品的供应商。公司根据合同约定完成生产任务后，将产品直接发至项目施工地点，由项目施工方、监理方、建设方以及投标代理商等相关单位进行验收。公司主要通过参与竞标以及商业洽谈的方式来获取客户和业务。从销售区域上来看，公司的销售以内销为主、外销为辅。公司销售定价主要采用“原材料价格+加工费”的模式，产品的加工费用一般按照产品的加工难度和市场的供求情况，并综合考虑业务的合理毛利等因素，通过与客户的谈判来具体确定。由于不同产品的加工难度和使用耗材不同，因此其加工费用会有一定差异。2、生产模式 公司实行“以销定产”的生产模式。公司在收到客户订单或中标通知后，由公司销售部门将订单内容录入公司生产管理系统。公司生产管理部根据系统中的订单量、交货时间和现有生产任务等因素，在确保及时交货的前提下尽可能减少产成品库存时间为原则来安排生产计划。生产计划经生产管理部负责人审核后录入公司生产管理系统，并下达至相应的生产部门。3、采购模式（1）原材料现货采购 公司采购的原材料主要是电解铜及其他生产辅料，其中电解铜是最为主要的原材料，报告期内电解铜的采购金额占公司产品生产成本的比重超过90%。原材料的采购工作主要由公司的采购部负责。公司根据以销定产的模式安排采购，采购部根据客户订单、生产计划以及库存情况制定采购计划，并采用持续分批量的形式向公司的专门供应商进行采购。公司主要原材料采购和辅料采购的具体流程如下：江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 11 主要原材料采购：公司主要根据与客户的订单和生产经营计划来组织当期的生产和采购，生产部门将原材料采购需求汇总至采购部。采购部根据提交的采购需求和原材料库存情况制定每周的采购计划。在进行采购时，采购部进行采购前的市场调查，通过比价、议价后，按照质优价廉的原则确定供应商，并签订采购合同，实施采购。辅料采购：由使用部门直接向采购部提交采购需求，采购部根据采购需求制定采购计划，经审批后向公司供应商采购。公司主要原材料为电解铜，其采购价格通常以上海有色网的当日报价为基础，经与供应商谈判后具体确定。（2）原材料期货采购 公司主要产品为电气化铁路接触网系列产品和铜母线系列产品，产品销售价格主要按照“原材料价格+加工费”模式制定，其中原材料价格以签订合同或合同中标时点的电解铜市场价格为依据。为了降低远期订单的原材料价格波动风险，报告期内公司通过购买沪铜期货的方式实现套期保值。为进一步加强期货交易管理、完善套期保值制度，公司根据商品交易所有关期货交易规则及 公司章程 的规定，于2015年12月20日第一届董事会第二次会议审议了江阴电工合金股份有限公司期货套期保值制度。公司成立了期货业务领导小组作为期货套期保值业务的决策机构，坚持“品种相同、不超数量、月份相同”的原则，绝不进行投机和套利交易。2016年1月，公司期货业务开始执行套期会计政策。公司期货套期保值制度的主要规定如下：1、进行期货业务只能进行场内市场交易，不得进行场外市场交易；2、进行期货业务的品种限于公司生产经营所需的铜、银、铝等原材料；3、公司进行套期保值的数量与远期订单所需原材料数量相匹配；4、期货持仓时间应与保值所需的计价期相匹配；5、公司应以公司名义设立套期保值交易账户，不得使用他人账户进行套期保值业务；6、套期保值交易账户仅限于开展套期保值业务，不得从事其他期货交易活动。三、报告期内主要的业绩驱动因素（1）政策支持因素 在国家发改委发布的产业结构调整指导目录（2013年修改）中，将“交通运输、高端制造及其他领域有色金属新材料生产”列为鼓励类行业；国家重点支持的高新技术领域目录2015中也将“高性能铜合金材（高强、高导、无铅黄铜等）生产技术”、“铜合金材及制品”与“耐高压、耐磨损、抗腐蚀、改善导电、导热性等方面具有明显优势的金属”列为国家重点支持的高新技术；有色金属产业调整和振兴规划提出，要加强对高性能专用铜铝材生产工艺的研发；加大对有色金属骨干企业的融资支持力度，对符合产业政策与环保、土地法律法规以及投资管理规定的项目，以及实施并购、重组、“走出去”和技术改造的企业，在发行股票、企业债券、公司债以及银行贷款等方面给予支持等有关内容。因此，国家产业政策积极鼓励铜加工产品向新材料和深加工方向发展。（2）技术进步因素 近几年中，我国的铜加工企业通过自身的研发以及国际交流，在铜加工的技术水平上已经有了长足的进步，行业内的一些主要企业在生产设备以及生产工艺上已经接近国际领先水平，国内铜加工材需求对进口产品的依赖度不断下降，国产的铜加工材开始逐步替代进口产品，形成一定的市场竞争优势。（3）市场空间因素 铜加工产品应用范围广泛，涉及国民经济中的大部分行业，宏观经济的发展状况在很大程度上会影响到社会对铜及铜材产品的需求。我国国民经济的持续发展也为铜加工行业的发展提供了稳定的市场需求。同时，产业升级和消费结构的升级也将带动下游行业对新型铜加工材的市场需求。公司的产品为电气化铁路用接触线、承力索以及电工用铜及铜合金母线，主要应用在电气化铁路建设以及电力系统建设中。从相关的下游行业来看，我国的铁路建设处于快速发展期，下游行业的建设加速为公司的铁路接触网业务在未来的快速发展打下了良好的市场基础；母线行业的下游领域广阔，巨大的市场空间为公司的母线产品提供了稳定的业务来源，未来，江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 12 随着母线行业市场格局的变化以及众多规模较小的铜加工企业被逐步淘汰，公司将迎来对行业上下游进行整合的机会。四、公司所属行业的发展阶段 1、电气化铁路接触线及承力索行业概况（1）接触线及承力索行业发展概况 我国的电气化铁路接触网设备制造行业起步于1961年，以我国第一条电气化铁路宝成线宝丰段的开通为标志。从1961年至1985年，所有电气化相关设备均是由我国自主开发和生产的；1985年起，我国开始大规模引进并推广来自国外的先进电气化铁路供电技术及相关设备，其中铁路供电系统主要使用日本技术和产品；1998年以后，国内接触网产品的生产工艺、技术水平和产品质量已经接近国际先进水平，并开始在市场上与国外产品展开竞争；目前，我国在铁路接触网设备上的技术水平已经达到国际先进水平，国产设备已经占据了国内绝大多数的市场份额。自2001年以来，随着我国客运专线铁路和国家铁路局大提速工程的大规模建设拉开序幕，我国电气化铁路里程数快速上升，对于电气化铁路接触网设施的需求不断增加。受益于下游电气化铁路的建设需求，接触线及承力索的市场容量目前正处于快速增长的趋势当中。（2）铁路接触线及承力索行业竞争格局 铁路接触网产品的质量和运行状况对电气化铁路的安全性和经济效益有着至关重要的影响，因此国家铁路局和监管机构对接触网产品生产企业有着严格的资质和质量认证要求，只有获得相关资质和认证的厂商方可以从事电气化铁路接触线及承力索的生产并参加铁路建设单位对相关产品的招标。严格的资质认证要求导致我国电气化铁路接触网设备的行业进入门槛较高，市场较为集中，竞争格局较为稳定，目前国内10家左右主要厂商占据了绝大多数市场份额。我国电气化铁路接触网设施的市场需求主要来自于中铁总公司、各地方铁路局以及其他铁路建设单位为相关铁路建设而进行的招标。根据铁路建设工程招标投标实施办法，招标单位在综合考虑企业产能、产品质量和供货速度等因素之后，一般根据经评审的最低投标价格确定中标对象。因此，在铁路接触网市场上，行业内的企业通常在确保产品质量的前提下，主要在供货能力和产品价格这两个领域展开竞争。（3）行业的技术水平和技术特点 行业整体技术水平较高，产品主要来自国产 出于对铁路运行安全性和经济效益的考虑，国家铁路局对电气化铁路用接触线和承力索产品分别制定了较为严格的行业质量标准，对接触网产品的导电率、拉断力、机械强度、高温形变系数、耐磨性以及化学成分等主要技术指标做出了明确规定。目前，我国电气化铁路接触线以及承力索主要执行的行业技术标准为TB/T 2809-2005和TB/T 3111-2005。从上述行业标准的技术指标上来看，我国目前对铁路接触线及承力索产品在技术性能上的要求已经与国际先进水平持平。目前，我国主要铁路接触网厂商在生产设备、加工工艺、研发能力和产品性能指标上都已经位列世界先进水平，国内电气化铁路所使用的接触网产品全部为国产产品，电气化铁路接触网牵引供电系统已经成为中国高铁的核心技术竞争力之一。高强高导接触网材料是未来技术发展的趋势 铁路接触网的主要功能是向电力机车输送电力，机车运行的速度越高，所需要的电能就越多；机车行驶的速度越快，对接触线造成的磨损也越严重。随着我国高速电气化铁路的运行速度不断提高，对铁路接触网产品的机械强度以及导电率所提出的要求也越来越高，高强高导接触网产品是行业未来技术发展的趋势。目前我国电气化铁路所使用的主要接触网类型及主要技术指标如下：江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 13 产品类型产品类型 拉断力指标（拉断力指标（KN）导电率（导电率（IACS）适用运行速度适用运行速度 纯铜接触线 54.36 97%160km/h以下电气化铁路 铜银合金接触线 54.36 97%160-200km/h的快速铁路 铜锡合金接触线 63.42 93%200-300km/h的高速铁路 铜镁合金接触线 70.97 80%300-350km/h的高速铁路 数据来源：中华人民共和国铁道行业标准 TBT 2809-2005 电气化铁道用铜及铜合金接触线，数据以150mm2截面积为样本。（4）行业特有的经营模式 我国在电气化铁路与城市轨道交通建设设施的采购上通常采取招标的方式，采购工作主要由中铁总公司及下属各地方铁路局以及其他相关项目施工建设单位负责，企业大多通过参与竞标获得订单，在竞标成功后根据订单量安排生产。（5）行业的周期性和季节性因素 铁路接触线及承力索的需求量主要取决于电气化铁路的建设需求。我国的轨道交通建设主要按照有关部门的规划进行，不受季节性影响，因此行业并没有明显的季节性特征。从周期性来看，我国目前的电气化铁路建设正处于一个快速发展的上升期。“十三五”规划期间我国的铁路运营总里程数达到15万公里，电气化率达到70%左右。但是，我国在人均拥有里程数以及铁路密度上与国际平均水平还有较大的差距，因此还有非常大的发展空间。根据国家铁路局的规划，未来“十三五”期间的轨道交通建设将继续保持稳步增长，相关建设所带来的产品需求为铁路接触网市场提供了进一步发展的空间。2、铜母线行业概况（1）铜母线的发展概况 二十世纪中期，随着现代化工程设施和装备的出现，各行各业的用电量迅速增加，尤其是大型厂房和高层建筑的出现，使得作为传统输电导线的电缆在电流较大的电力输送系统中已经无法满足使用需求。而母线作为一种较为高效的配电方式，与传统电缆比较在安全性、使用寿命、安装和拆移的方便性上有明显优势，迅速在各主要工业国家中得到推广。我国对母线设备的研发和生产起步较早，但是发展的较晚。早在上世纪五十年代，我国便由前苏联引进母线设备，但是当时只有少数几个厂家小规模地生产母线设备。一直到上世纪九十年代中后期，我国的母线设备行业才开始进入快速发展期。虽然发展较晚，但是受益于我国庞大的电力及基础设施建设需求，母线设备行业在我国的发展速度非常快。目前，我国大型城市中的高层建筑及大型工业企业已基本用母线代替电线电缆使用，中型城市及普通工业企业也开始大量使用母线设备，部分城市电力局已经出台规定，要求大型厂房的配电房及高层建筑必须用母线槽代替电缆电线使用。（2）铜母线的行业的竞争格局 市场集中度低，低端市场同质化竞争激烈 铜母线产品的应用领域十分广泛，几乎所有需要进行大电流输送的场所都会使用到母线设备，市场的需求量十分庞大。低端的铜母线产品技术含量低，对生产企业在生产设备、技术水平上的门槛不高，因此吸引了众多的中小企业参与进来，致使行业竞争较为激烈。江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 14 与铜加工行业的整体行业状况相似，我国铜母线行业的生产较为分散，行业中大部分生产企业规模较小，不具备规模化生产能力；当前，全国铜母线年产量在10,000吨以上的企业仅有10家左右，市场集中度较低。受技术水平和研发能力的限制，这些中小型企业产品主要为技术含量低、产品相似度高的低端铜母线产品，市场同质化现象严重，企业主要在价格方面展开竞争，盈利能力普遍较差。有的企业为了压缩成本、降低价格，甚至在生产和销售中采取偷工减料、以次充好的方法，造成了产品在投入使用后出现诸多质量问题的情形，进一步恶化了行业竞争环境。高端市场需求较为稳定，客户黏性较高 随着我国工业化水平的整体提高，我国对于高端铜母线产品的需求正不断增多。与低端母线产品相比，高端铜母线产品在导电率、机械强度、加工精度等方有着明显的优势，更能够适应核电站、大型建筑、高速列车等大型项目的使用需求，市场需求和应用领域广阔。但是高端母线产品对厂商的生产设备、技术水平以及研发能力等方面的要求较高，因此市场上具有竞争力的企业相对较少。另一方面，由于铜母线的应用领域广泛，不同的下游企业对其所使用的铜加工产品的要求也有所不同，因此在高端铜母线的消费领域，主要的母线供应商一般都有较为固定的客户群体，行业竞争格局较为稳定。从发达国家的行业经验上来看，铜加工行业整体上属于规模经济型行业，规模较小的厂商在管理水平、研发能力、产品质量和资金实力都与大型企业有着较大的差距，往往因为产品竞争力不强、抗风险能力差、管理水平低等原因而长期停工或被其他大型企业兼并。目前，我国一些规模较小的铜母线企业也已经出现开工率低和利润微薄的情况，从而给一些实力较强的大型铜加工企业以整合行业的机会。铜母线厂商开始向下游领域延伸 铜母线是电力电气设备中的铜制总导线，在电力电气设备中起着汇聚、分配和输送电能的作用，本质上属于电气电力设备的零部件之一。但是，由于不同的设备对铜母线的形状、规格等方面有着不同的要求，因此铜母线的生产企业通常将其母线产品生产成容易再加工的标准形状，下游厂商需要进一步的再加工。为了对母线进行再加工，使用母线产品的下游厂商需要另外购置专门的加工设备，增加了其生产的成本；除此之外，对于在加工中产生的铜边角料，由于母线产品的终端用户往往不具备将其进行再利用的能力，通常只能将其当做铜废料处理，造成了很大的资源浪费。因此，世界上主要母线产品的厂商一般都会按照客户的要求将其产品直接加工成下游客户所需要的零部件，在这种定制化的生产模式下，既免去了客户的再加工成本，加工产生的边角料也可由母线厂商自行熔炼并再利用。因此，出于经济效益和环保节能的考虑，越来越多的母线产品的下游客户开始选择拥有深加工能力的母线厂商为其生产定制化的母线零部件，而母线厂商向母线产品的深加工领域延伸也已经成为行业的发展趋势。（3）行业的技术水平和技术特点 从行业技术水平上来看，我国铜母线行业内的企业大多为中小企业，行业整体的技术水平较弱，主要体现在生产设备落后、加工精度不高、产品门类较少、质量问题较多等方面。但是，通过多年的自主研发以及引进海外先进的生产设备和技术后，国内已有部分成规模企业在技术水平上取得了长足进步，在生产设备、加工工艺和产品质量上接近甚至达到了国际先进水平，但是产能上仍然较小，无法满足国内日益增长的需求，因此国内市场在部分高端母线产品上仍然依赖进口。从产品上看，我国的铜母线产品主要执行电工用铜、铝及其合金母线国家标准 GB/T 5585.1-2005。作为载流导体，铜母线的主要性能指标是电气性能和机械性能，其中电气性能主要以电阻率或载流量表达，机械性能用抗拉强度、延伸率、硬度、弯曲性等指标来进行衡量。常见的母线类型包括铜母线、铝母线以及铜铝合金母线，铜母线由于在导电性和抗腐蚀性上的性能较其他类型的母线产品更为优异，因而成为了最主要的母线产品，铝母线已经很少被使用，而铜铝复合母线也无法在机电性能上取代铜母线，因此也没有能够被广泛投入使用。另一方面，由于我国铜资源稀缺、铜价的波动幅度较大，下游客户采购的铜母线过多会导致客户面临较高的经济成本和价格风险，而选择新型铜母线或深加工铜制零部件不但方便下游客户的生产，也有效地减少了客户企业不必要的采购。因此，基于经济效益和环保节能的原因，新型铜母线以及铜母线深加工零部件已经开始在市场中占据越来越重要的地位，母线厂商为客户定制化生产新型铜母线及深加工铜制零部件也逐渐成为母线行业未来的发展趋势。江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 15（4）行业特有的经营模式 在母线行业，母线厂商一般通过与客户的主动接洽、他人推荐以及参与招标的方式获取客户的订单。在低端母线产品领域，由于产品同质化程度较高，厂商主要在价格上展开竞争；在高端母线产品领域，用户通常对母线产品的质量有着较高的要求，厂商需要通过客户的品质认证方可成为指定供应商并获得订单。（5）行业的周期性和季节性因素 铜母线产品广泛应用于电力系统的各个领域，总体来看，行业受某一领域需求季节性波动的影响较小，并无明显的季节性特征。长期来看，铜母线行业景气周期基本跟随宏观经济周期波动。如果我国经济发展速度较快，社会对电力设施及输配电设施的市场需求加大，则行业的景气度水平上升；反之，经济发展速度放缓，则相关产品的市场需求增速也将放缓，行业景气度水平下降。我国还处于工业化进程的中期阶段，将继续沿新型工业化道路发展。近年来，我国的宏观经济总量增速略微放缓，但是总体经济向好的趋势仍然没有改变。随着我国宏观经济转型的持续推进以及产业升级、节能降耗及环境保护带来的新型工业化建设需求持续增长，可以预期我国铜母线行业还将处于一个持续上升的周期当中。五、公司所处的行业地位 1、电气化铁路用接触线及承力索 根据对中国采购与招标网、中国铁路采购网以及各铁路局采购商务平台等各类公开招标平台的数据统计，2017年，我国铁路建设部门对电气化铁路用接触线及承力索招标总量约为22010.41吨，报告期内公司的中标总量为4366.65吨，占市场需求总量的19.87%。2、电工用铜及铜合金母线 在铜母线产品领域，我国同行业的企业数量较多，但是绝大多数为产量较小的中小型企业。根据上海材料研究所的统计，最近几年中我国每年铜母线产量约为140万吨左右。行业内主要的生产企业包括镇江市大港通达铜材有限公司、宁波金田铜业（集团）股份有限公司、广东华鸿铜业有限公司、浙江力博控股集团有限公司等。公司是国内主要的铜母线厂商之一，具有铜母线年产15,000吨的生产能力，在行业内处于领先地位。二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 未发生重大变化。固定资产 未发生重大变化。无形资产 未发生重大变化。在建工程 未发生重大变化。江阴电工合金股份有限公司 2017 年年度报告全文 16 2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 1、市场优势（1）客户资源优势 公司在多年的稳健经营中，凭借可靠的产品品质和领先的技术实力，积累了丰富的优质客户资源。铁路接触网领域，公司与铁路系统主要施工单位建立了长期稳定的合作关系，并成为了中铁电气化局集团的铁路接触网材料特许供应商。在铜母线领域，公司主要产品获得施耐德、ABB、西门子、庞巴迪等国际知名厂，以及中国中车、湘电股份、东方电气等国内知名上市公司的严格认证和信赖，成为其长期稳定的供应商。公司主要下游客户分别在其所处行业占据市场优势地位，产品需求稳定可预期，为本公司后续业务发展提供保障。另一方面，在与公司下游优质客户的长期合作过程中，公司经常需根据客户设置的全面而严格的专业技术标准，不断提高产品品质、优化产品结构，并在此基础上，积极投入行业前沿技术的研发和工艺装备的改进，主动开发客户潜在需求，从而形成良性循环，进一步促进公司的成长。（2）品牌影响力优势 公司是国内主要的铜及铜合金深加工产品生产企业。凭借产品在使用中过硬的质量表现，公司获得了较高的市场知名度和品牌美誉度，公司商标被认定为江苏省著名商标和全国驰名商标。在电气化铁路接触线及承力索相关领域，公司是行业内的优势企业。公司的产品被广泛地应用于国内多条电气化铁路的建设上，其中较为知名的项目包括埃塞俄比亚铁路、兰渝线、京广线、湘桂线、石太线、哈齐客专、成渝铁路、长昆线、兰新二线(新疆段、甘青段)、贵广客专、西成客专、山西中南通道、海南西环铁路等，公司产品在项目建设使用中出色的质量表现为公司带来了良好的行业声誉和口碑。在铜母线领域，公司的品牌拥有三十余年历史，凭借多年稳健的经营和有效的品牌维护，公司品牌获得国内外知名客户的普遍认可和好评。公司的客户既包括施耐德、ABB、西门子、庞巴迪等国际知名厂商，也包括中国中车、湘电股份、东方电气等国内知名的上市公司。公司连续多年被施耐德和湘电股份等国内外知名客户认定为优秀供应商，品牌在行业中拥有重要的地位和知名度。（3）资质认证优势 铁路接触线和承力索是电气化铁路的重要组成部分，其性能的优劣直接关系到行车安全和运输经济效益，因此国家对于相关产品制定了严格的标准，只有符合要求的产品及获得资质的企业方能从事