603818_2019_曲美家居_2019年年度报告_2020-04-29.pdf

2019 年年度报告 1/207 公司代码：603818 公司简称：曲美家居 曲美家居集团股份有限公司曲美家居集团股份有限公司 2019 年年度报告年年度报告 二二年四月三十二二年四月三十日日2019 年年度报告 2/207 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人赵瑞海赵瑞海、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人孙海凤孙海凤 及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）牛静薇牛静薇声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2019年公司拟不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用不适用 本报告中涉及的经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，详细内容请查阅“第四节经营情况讨论与分析之可能面对的风险”相关内容。十、十、其他其他 适用不适用 2019 年年度报告 3/207 目录目录 第一节第一节 释义释义.4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.10 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.16 第五节第五节 重要事项重要事项.31 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况.52 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.61 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.62 第九节第九节 公司治理公司治理.68 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.70 第十一节第十一节 财务报告财务报告.71 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.207 2019 年年度报告 4/207 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 上交所 指 上海证券交易所 本公司、公司、曲美或曲美家居 指 曲美家居集团股份有限公司 曲美馨家 指 北京曲美馨家商业有限公司 曲美兴业 指 北京曲美兴业科技有限公司 古诺凡希 指 北京古诺凡希家具有限公司 兴泰明远 指 北京兴泰明远科技有限公司 曲美瑞德 指 北京曲美瑞德国际贸易有限公司 笔八家居 指 笔八（北京）家居设计有限公司 中欧控股公司 指 曲美中欧控股有限公司 智美创舍 指 智美创舍家居（上海）有限公司 河南恒大曲美公司 指 河南恒大曲美家居有限责任公司 北京朝阳分公司 指 曲美家居集团股份有限公司北京朝阳分公司 北京第一分公司 指 曲美家居集团股份有限公司北京第一分公司 定制分公司 指 曲美家居集团股份有限公司定制分公司 基金会 指 北京曲美公益基金会 曲美装饰 指 北京曲美装饰有限公司 维鲸科技 指 维鲸科技（天津）有限公司 Ekornes 指 Ekornes ASA，退市后更名为 Ekornes AS 报告期 指 2019 年 1-12 月 2019 年年度报告 5/207 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 曲美家居集团股份有限公司 公司的中文简称 曲美家居 公司的外文名称 Qu Mei Home Furnishings Group Co.,Ltd 公司的外文名称缩写 QM HOME 公司的法定代表人 赵瑞海 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 孙潇阳 刘琼 联系地址 北京市朝阳区顺黄路217号 北京市朝阳区顺黄路217号 电话 010-84482500 010-84482500 传真 010-84482500 010-84482500 电子信箱 三、三、基本情况简介基本情况简介 公司注册地址 北京市顺义区南彩镇彩祥东路11号 公司注册地址的邮政编码 101300 公司办公地址 北京市朝阳区顺黄路217号 公司办公地址的邮政编码 100103 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 http:/ 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 曲美家居 603818 曲美股份 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 中国上海市黄浦区湖滨路 202 号领展企业广场 2 座普华永道中心 11 楼 签字会计师姓名 李燕玉、马臻臻 报告期内履行持续督导职责的财务顾问 名称 华安证券股份有限公司 办公地址 安徽省合肥市政务文化新区天鹅湖路 198 号 签字的财务顾问林斗志、陈一 2019 年年度报告 6/207 主办人姓名 持续督导的期间 2018 年 9 月 27 日至 2019 年 12 月 31 日 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2019 年 2018 年 本期比上年同期增减(%)2017 年 营业收入 4,279,355,737.80 2,891,634,687.72 47.99 2,097,176,220.32 归属于上市公司股东的净利润 82,155,263.70-59,064,206.62 239.09 245,650,562.86 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 68,683,500.22-35,341,796.98 294.34 226,510,914.93 经营活动产生的现金流量净额 700,731,674.56 312,331,427.60 124.36 271,006,759.26 2019 年末 2018 年末 本期末比上年同期末增减（%）2017 年末 归属于上市公司股东的净资产 1,501,183,094.11 1,349,638,336.25 11.23 1,590,572,236.95 总资产 7,716,772,279.37 7,286,800,347.81 5.90 2,103,602,813.09 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2019 年 2018 年 本期比上年同期增减(%)2017 年 基本每股收益（元股）0.17-0.12 241.67 0.51 稀释每股收益（元股）0.17-0.12 241.67 0.51 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.14-0.07 300.00 0.47 加权平均净资产收益率（%）5.78-3.87 增加 9.65 个百分点 16.59 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）4.83-2.32 增加 7.15 个百分点 15.3 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用不适用 营业收入：较上年同期增加 47.99%，主要系本期并入 Ekornes AS 公司营业收入所致。归属于上市公司股东的净利润：较上年同期增加 239.09%，主要系并入 Ekornes AS 公司净利润以及本期并购费用同比减少所致。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：较上年同期增加 294.34%，主要系并入Ekornes AS 公司净利润以及本期并购费用同比减少所致。2019 年年度报告 7/207 八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用不适用 九、九、2019 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 1,005,115,201.05 1,006,185,958.28 998,015,938.82 1,270,038,639.65 归属于上市公司股东的净利润 11,794,437.48 59,883,344.15 8,440,848.12 2,036,633.95 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 2,001,555.85 57,345,003.36 15,074,321.15-5,737,380.14 经营活动产生的现金流量净额 139,098,032.56 158,865,306.78 200,830,718.13 201,937,617.09 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用不适用 单位:元币种:人民币 非经常性损益项目 2019 年金额 附注（如适用）2018 年金额 2017 年金额 非流动资产处置损益-817,630.35 -2,805,298.90-4,921.02 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 15,198,579.82 5,806,821.72 3,198,990.01 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾 2019 年年度报告 8/207 非经常性损益项目 2019 年金额 附注（如适用）2018 年金额 2017 年金额 害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益-474,321.02 -40,381,526.24 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 914,910.91 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-76,935.00 -1,243,354.29-3,194,625.53 其他符合非经常性损益定义的损益项目 6,339,497.37 21,692,005.85 单独进行减值测试的其他应收款项信用减值准备转回 3,900,000.00 少数股东权益影响额-772,251.04 1,194,289.50-62,212 所得税影响额-3,485,678.93 7,367,161.20-3,404,500.29 合计 13,471,763.48 -23,722,409.64 19,139,647.93 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用不适用 2019 年年度报告 9/207 单位：元币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 远期外汇合同 18,492,268.41 2,019,011.71-16,473,256.70 16,473,256.70 权益工具投资 1,055,083.87 1,055,083.87 可供出售权益工具 1,051,483.48 -1,051,483.48 合计 19,543,751.89 3,074,095.58-16,469,656.31 16,473,256.70 十二、十二、其他其他 适用不适用 2019 年年度报告 10/207 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 1、公司所从事的主要业务 公司主要从事中高档民用家具及配套家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。公司秉承“设计创造生活”的理念，让家居产品成为传达“简约、时尚、现代”的文化载体。曲美是行业内少数具备全品类家具产品研发、设计和生产能力的品牌家居企业。公司的家具产品以生活美学、健康环保、品质出众为核心竞争优势，产品线涵盖成品家具、定制家具、软装饰品等各类家居产品。独创的“你+生活馆”模式融合了曲美对生活美学和生活方式的理解，将曲美全线产品、全屋设计服务和新零售模式进行有机结合，为客户量身定制全屋家居空间和生活方式，满足消费者一站式的家具和家居用品购物需求。公司是国内家具企业中最早引入设计美学的品牌，强大的产品设计和研发能力是曲美的核心竞争力之一。曲美家居以北欧家具设计风格为主，多年来逐步发展了中式复古、新中式、轻奢、简意、简美等多种风格的家具系列产品。2019 年，公司定位时尚家居赛道，全面转型“时尚家居”品牌，专注为 80 后、90 后提供外形时尚、品质环保、性价比高的家居产品，以设计能力为核心驱动力，推进品牌转型升级，重塑品牌价值，实现品牌和产品减龄。2018年8月，公司完成对挪威上市公司Ekornes ASA的要约收购，通过子公司持有Ekornes 90.5%的股份，成为 Ekornes 控股股东。Ekornes 是一家全球化的家具制造销售企业，创立于 1934 年，总部位于挪威 Ikornnes，主要开发、制造家具和床垫，并通过全球的家具商店、进口商和零售商销售旗下产品。Ekornes公司在全球多个国家拥有销售子公司和生产基地，旗下品牌包括Stressless、IMG、Svane 和 Ekornes Contract 等。Stressless、IMG、Svane、Ekornes Contract 构成了不同地域、不同价位的品牌矩阵。Stressless是全球知名的舒适椅品牌，销售规模在全球高端舒适椅品牌中名列前茅，Stressless 品牌依靠舒适椅和沙发产品享誉全球 40 余年，具有丰富的历史文化底蕴；IMG 定位为“引领市场潮流、高性价比”的舒适椅产品，作为 Stressless 的兄弟品牌，IMG 能够为消费者提供高质量、高舒适度、高性价比的舒适椅和配套家具产品，是 Stressless 品牌在中高端市场的有效补充；此外，Ekornes 旗下还拥有床垫品牌 Svane 以及针对酒店等渠道的 Ekornes Contract 品牌。差异化的品牌产品矩阵帮助公司覆盖更多的消费群体，占领更广阔的市场空间。2、公司的主要经营模式 公司主要从事现代风格中高档家居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。（1）生产模式 曲美家居采用订单式生产与批量式生产相结合的生产模式。曲美在北京市顺义区、北京市怀柔区、河南省兰考县拥有四大生产基地，九个生产工厂，按照产品类别划分为定制一工厂、定制二工厂、定制三工厂、沙发工厂、曲木工厂、板木工厂、万物工厂、古诺凡希工厂。报告期内，公司各工厂的标准产能通道产值和产能利用率情况如下表所示：2019 年年度报告 11/207 公司主要采用订单式生产模式进行成品家具和定制家具的生产，报告期内，公司各类材质的产品生产周期如下表所示：曲美通过自主研发的 ERP 信息系统进行生产管理，实现了定制家具产品的柔性化生产和成品家具多个生产环节的自动化、半自动化生产与智能排产，形成了定制家具即时报价、自动拆单及智能生产的信息化管理体系。值得一提的是，公司通过自主研发的 ERP 信息系统将定制产品设计下单与工厂生产系统进行无缝对接，实现了订单分解过程中的自动拆单。Ekornes 在全球拥有 9 家工厂，其中：Stressless 有 5 家工厂，4 家位于挪威，1 家位于美国；IMG 有 3 家工厂，1 家位于立陶宛，2 家位于东南亚；Svane 有 1 家位于挪威的生产工厂。Ekornes采用订单式生产和批量式生产相结合的生产模式，生产自动化水平极高，主要生产环节依靠数控机器人实现了自动化生产。此外，在国内主要依靠手工操作的喷漆、打磨等环节，Ekornes 均已实现了生产自动化。（Ekornes 自动化生产展示图）（2）采购模式 曲美统一采购所有生产原材料，与主要供应商建立了 ERP 信息平台，实现采购数据化管理、标准化程序，确保各项制度高效执行。同时，通过制定一系列严谨的采购制度，对采购产品质量、入库检验程序、价格优化和招标制度等进行管理和监督。软装系列配套产品采用 OEM 与成品外购结合的模式，打造兼顾规模化与独特性的产品组合。Ekornes 统一采购所有生产原材料，与供应商建立了长期稳定的合作关系。Ekornes 的主要原材料包括皮革、布料、木材、钢铁部件等，在全球拥有成熟的供应链体系，核心供应商主要分布在巴西、印度、德国、东南亚、意大利等地。（3）销售模式 曲美采取经销渠道为主、直营和线上渠道为辅，工程、出口等多渠道并存的商业模式。公司积极拥抱新零售，加强消费业态创新，优化营销渠道，通过新零售模式将线上平台与线下体验店互相融合，形成线上引流服务，线下深入互动的购物体验。公司与各大地产商建立了战略合作关系，以强大的制造能力和丰富的产品结构为地产客户提供与精装房配套的家具产品和服务。Ekornes 以批销模式进行产品销售，销售区域覆盖欧洲、北美、亚太等主要大洲，超过 5000个零售终端形成了发达的全球零售网络。经过多年的品牌经营与渠道发展，Ekornes 与欧洲、北美、日韩等多个地区和国家的代理商建立了稳定的销售关系，部分终端的合作时间超过 30 年。（4）设计模式 2019 年年度报告 12/207 公司产品设计遵循“三定五审”原则，产品设计工作以内部设计师为主导，并与众多国内和际知名设计师建立了稳定的长期合作关系。“三定”即定价格、定款式、定材料，“五审”即审方案、审样品、审工艺、审图纸、审价格。依靠“三定五审”原则，公司将产品市场调研、外观设计、工艺研发、样品试制与新产品定价环节进行有机结合，使新产品的研发方案能够兼顾设计美感、工艺品质与市场定价要求。“三定五审”原则保证了公司新产品在外观设计竞争力、工艺品质竞争力和产品价格竞争力方面的有效统一，帮助公司打造深受终端消费者喜爱的家具产品。公司的店面形象设计由外聘著名设计师完成，由集团商业形象部落地执行，多年来形成了独具一格的店面形象风格。曲美拥有20多年的大店经营历史，在全国拥有超过200家大型独立门店，著名设计师的加盟与丰富的店面设计经验使得曲美具有行业领先的店面形象设计能力，在门店外立面设计、店面动线规划、空间设计、摆场设计和产品方案设计等方面均建立了成熟的标准化解决方案，保证公司店面形象设计理念和设计风格的持续领先。公司每年根据家具市场流行元素，对店面形象标准进行升级，使店面形象能够持续带给消费者最好的购物体验。（5）公司所处产业链位置和盈利模式分析 公司集家具产品研发、生产、品牌营销与产品销售于一体，占据了产品研发和品牌营销两个产业链高附加值环节。强大的全品类成品家具订单式生产能力和定制家具柔性化生产能力是公司商业模式的有力保障，使公司具备稳定的交付周期、齐全的产品线和行业领先的产品品质。公司上游是原材料供应商，家具行业的原材料以实木、板材、皮革、玻璃、胶等大宗材料为主，产品同质化，市场价格透明，供应商议价能力较弱。凭着业内领先的采购规模，公司在与供应商的谈判上占据主动地位，在采购成本和付款周期方面均享有不同程度的政策支持。公司下游是家具经销商、大宗交易客户和零售消费者。曲美以排他性方式授予经销商区域品牌经营权，向曲美经销商提供家具产品批销、门店形象设计、门店运营管理等服务内容。曲美对下游经销商制定年度销售任务，并帮助经销商实现收入目标。因此，曲美对下游经销商的掌控能力较强。曲美的大宗交易客户以房地产企业、政府部门、大型国企为主。由于大宗客户的采购批量较大，采购需求集中，因此大宗交易客户对品牌家具企业往往具有较强的议价能力，体现在大宗交易客户的账期和毛利水平方面。零售消费者关注家具产品的品牌知名度、产品质量、设计美感、环保性、销售服务和性价比。曲美家居是中国知名家具品牌，良好的品牌形象，过硬的产品质量，富有生活美学的全屋设计服务，曲美严格的环保标准和贴心的售后服务给予消费者卓越的消费体验。Ekornes 的渠道销售采用经销模式，下游客户包括全球市场的家具连锁商、大型零售商和小型零售店等销售终端。（二）行业情况说明（二）行业情况说明 1、公司所处的行业发展阶段和发展趋势（1）公司所处的行业 根据国家统计局 2011 年公布的国民经济行业分类（GB/T4754-2011），公司所处行业为家具制造业中的木质家具制造子行业（C2110）；依据中国证监会上市公司行业分类指引（2012年修订），公司属于家具制造业（C21）。来自中国家具业协会、国家统计局及中国海关总署的数据统计显示，2019 年全年，中国家具行业规模以上企业累计完成营业收入 7,117.20 亿元，同比增长 0.50%；累计完成利润总额 462.70亿元，同比增长 8.64%。家具全行业累计出口金额 540.95 亿美元，同比增长 0.76%。目前，我国家具业受消费升级和新零售潮流影响，在“5G”、“人工智能”、“大数据和云计算”等进行技术的不断应用过程中，正处于一个充满机遇和挑战的阶段。（2）行业发展趋势 A、家具消费需求平稳，行业步入稳定调整期 2019 年，受到国家房地产调控的影响，家具消费需求增速回落，行业进入稳定调整期，家具企业持续分化态势。行业龙头公司和大型家具企业依靠品牌、渠道与产品优势持续抢占市场份额，逐渐拉开与中小企业的业务规模差距。报告期内，我国坚持“稳健的货币政策松紧适度，把好货币供给总闸门”；同时，施行积极的财政政策，加力提效，降低融资成本，进一步支持实体经济发展。房地产政策方面，稳步推进房地产税立法工作，坚持房住不炒，一城一策稳定楼市，防止楼市大起大落。在这一背景下，20192019 年年度报告 13/207 年我国房地产市场平稳发展，全国房地产销售面积稳中略降。根据国家统计局数据显示，2019 年，我国商品房销售面积 17.16 亿平方米，同比下降 0.1%。在这一背景下，增强创新能力，提高综合竞争力，依靠产业升级和自身经营方式优化抢占更多的市场份额成为当下家具公司发展的主旋律。B、消费者年轻化趋势明显，高性价比的时尚家居产品越来越受到市场青睐 80 后、90 后已经成为家具市场主流购买人群，年轻消费者对外观时尚、价格适中、安全环保的家具产品更加钟爱，而对家具材料的名贵程度、超长周期耐用性的偏好在降低。与此同时，年轻消费者家具消费观念也发生了变化，家具产品更换周期缩短，家具消费属性增强，年轻消费者更加关注家具产品对居家环境和生活质量的影响。C、主动营销常态化，客户资源成为家具企业的竞争要点 客户资源越来越成为家具企业的竞争要点，不能自己创造客户流量的品牌将面临被淘汰的风险。一方面，新房市场增量效应减弱，在过去两年行业产能及店面数量扩张的影响下，终端客流仍然面临被稀释的风险；另一方面，在当前的市场环境下，家具企业纷纷加快对新零售、二手房、整装、精装房等新渠道和新销售模式的探索节奏，传统建材城、家具城的自然客流持续下滑，座商模已经不能适应行业当前阶段的竞争现状，主动营销已经常态化，客户资源成为每个品牌商和经销商的竞争要点。D、抢占二手房市场是未来一二线城市的重要增长点 近年来，全国的二手房交易占比持续提升，部分一线城市二手房占比甚至超过 70%，二手房订单多以局部改造、翻新为主，并结合少量家装改造，特点鲜明。二手房客户并不适合传统的建材城与家具卖场渠道，且需求往往融合了家具更新、水电微改造、墙面屋顶翻新等多种“跨领域”服务。在这一背景下，如何以低成本获得二手房客户，并通过供应链整合，为之提供全屋家具、家装服务，成为家具公司的必要课题。E、精装房趋势加速品牌企业集中 地产行业集中度提升和精装房占比提高将加速品牌家居企业集中。一方面，精装房趋势会加大经销商层面竞争，有助于品牌家居企业现有渠道的深耕及新渠道的下沉。另一方面，精装房的大宗交付模式能够快速提高家具企业的销售额，促进龙头企业快速发展，进一步抢占中小品牌的市场空间。F、海外高端家具品牌越来越受到行业青睐 近年来，海外高端家具品牌越来越受到国内大型家具企业的青睐。一方面，随着国内消费升级，消费者对海外高端品牌家具的需求不断增长；另一方面，高端家具品牌，尤其是海外品牌，能够显著增强国内家具经销商的品牌吸引力，对原有国内品牌的销售起到良好的带动作用；最后，高端品牌在国内具备较强的独立招商能力，能够成为主品牌渠道的良好补充，有效解决问题市场招商难的问题。但高端品牌需要同时具备精湛的生产工艺、悠久的品牌历史和较高的品牌美誉度，稀缺性极强，因此，海外高端家具品牌成为国内大型家具企业追捧的对象。2、行业周期性特点 2019 年年度报告 14/207 家居产品的销售受国民经济景气程度、房地产行业发展情况及居民人均可支配收入等因素的影响。总体来说，家居行业的周期性与宏观经济的周期性和房地产销售的周期性相关。从国内市场来看，家居行业的季节性受中国传统风俗、消费习惯影响，家具行业在每年的一季度受春节因素的影响，相对清淡。二季度开始逐步增长，下半年受国庆长假促销及房地产销售、婚庆消费等因素的影响，进入销售旺季。3、公司的行业地位 我国家具行业竞争格局分散，市场集中度低，具备极大的行业整合潜力。根据国家统计局数据显示，2019 年，我国规模以上家具制造企业营业收入 7117.20 亿元，此外，据上市公司 2018年年报显示，我国主板上市的 18 家家具公司 2018 年合计营业收入为 642.96 亿，占规模以上家具制造企业主营业务收入比例为 9.59%，行业集中度分散现状极为明显。曲美家居一直秉承“设计创造生活”的理念和中高端的品牌市场定位，2019 年公司营业收入42.79 亿元，在国内家具品牌中名列前茅。二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用不适用 三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用不适用 1、品牌优势 曲美家居有接近 30 年的品牌历史，是国内知名的中高端家具品牌，秉承“设计创造生活”的品牌理念，深受消费者信赖。近年来，公司先后被中国质量检验协会授予“全国家居行业质量领先品牌”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国家居行业质量领军企业”称号，被中华人民共和国工业和信息化部评为“智能制造试点示范”企业称号，被中国建筑装饰协会评选为“中国建筑装饰协会住宅装饰装修和部品产业分会会长单位”。曲美家居具有良好的消费者口碑和品牌美誉度，品牌形象深受消费者喜爱，拥有一批忠实的消费者粉丝，是公司的核心竞争力之一。Ekornes 拥有 80 多年的发展历史，Stressless 品牌被誉为“全世界最舒服的椅子”，是全球舒适椅品类的销售冠军，IMG 品牌是 Stressless 的有效补充，品牌定位中高端，更加符合中国市场的消费需求。并购 Ekornes 后，公司形成了曲美系列你+生活馆、居+生活馆、B8 全屋定制、万物及凡希品牌与 Ekornes 系列 Stressless、IMG 和 Svane 品牌的多元化矩阵。Stressless、IMG 和 Svane 作为全球知名的家具品牌，完美契合国内中产阶级消费升级趋势，与曲美品牌形成了良好的相互背书、相互支持的效应，助力公司在国内及全球市场的快速发展。2、产品优势（1）过硬的产品质量和行业领先的环保标准 公司逾二十年多品类产品的制造经验，沉淀了独具匠心的生产工艺体系及严格的环保和质量管理经验。公司是全国首家全线产品使用水性漆的家具品牌，在供应链源头管理、原材料检测管理、生产过程管理等环节均严格执行公司自行制定的、高于国家标准水平的质量和环境标准，保证产品的环保安全和质量可靠。（2）丰富的多品类产品线 曲美具有强大的全品类家具产品生产能力，公司产品线包括定制家具、成品家具及家居饰品等全屋家居用品。在产品方面，公司具备以下突出的竞争优势：其一，通过定制家具+成品家具+软装饰品，满足消费者全屋家具的消费需求；其二，公司通过定制家具与成品家具自产，能够将定制产品与成品家具的色系、造型、工艺打通，使全屋家具方案具备整体性，真正做到整体家居生活方案的设计，此外，公司具备板式、板木、实木等各类材质系列的产品生产能力，能够满足消费者的多元化家具需求；其三，不同于 OEM 的批量式备货采购，公司成品家具强大的订单式生产模式，给予消费者最大限度的可选择性，帮助销售终端灵活搭配产品方案，在尺寸、颜色上具备极强的可延展性和可变性，结合定制家具，真正做到全屋定制和全屋设计；与此同时，公司多年以来持续优化的订单池系统，能够保证以最优的批量进行产品生产，降低生产成本。（3）丰富的家居饰品和软装配套 2019 年年度报告 15/207 报告期内，公司继续丰富家居用品和家用软装产品线。一方面，在北五环曲美京东旗舰店的基础上不断优化家居用品业务的供应链和零售店面管理体系，持续提高家居用品的性价比，推动自营家居用品业务的发展。另一方面，公司持续对窗帘、壁纸等家用软装产品进行升级，通过供应链优化，提高产品的性价比。（4）更加国际化的原创设计 公司自 1997 年以来，先后与近百名国内外不同领域设计师合作，创新产品和工艺，打造了“曲美原创设计”的品牌美誉度。报告期内，公司继续整合优秀的设计师资源，为客户提供美好生活方式所需的产品和空间内容，实现“设计创造生活”的品牌承诺。3、制造优势 曲美是家具行业内少数同时具备成品家具订单式生产能力和定制家具柔性生产能力的品牌家具公司。公司的制造体系实现了工厂专业分工、全品类成品家具打通改型定制、订单全部智能生产交付，打造专业化、柔性化、智能化和信息化的制造体系。公司实木弯曲和高频弯曲技术设计和生产能力均处于世界领先地位。环保方面，公司始终重视产品环保性能，不断提升产品环保标准。曲美对水性漆的使用在家具行业内首屈一指，是最早实现全线产品以水性漆工艺生产的家具公司；另一方面，通过 VOC 环保设备打造绿色生产闭环，维护生态环境，为消费者提供更加健康、安全、环保的产品。4、供应链优势 经过多年的稳定发展，曲美家居形成了成熟的供应链体系。2018 年，通过对 Ekornes 的并购，曲美获得了 Ekonres 在全球的优质供应链资源。报告期内，公司持续推动与 Ekornes 的业务融合，通过与 Ekornes 在供应链方面的深入探讨，曲美将借助 Ekornes 的全球供应商体系，推动公司原材料采购全球化，对木材、皮革等重要生产原材料进行全球供应链布局，降低采购成本，形成强大的原材料全球采购能力，与国内大多数家具公司相比，形成原材料采购成本方面的绝对优势。5、设计优势 公司一直重视原创设计，在产品设计方面处于同行业的领先水平。二十多年的发展过程中，始终创新设计师合作模式，引进国内外优秀设计团队，与建筑师、艺术家、明星跨界合作，不断推陈出新，打造符合当代审美的家居设计，推动“曲美设计”在消费者心目中的知名度和美誉度。6、渠道优势 场景化销售、全屋设计、全品类家居产品一站式配齐，是家具行业近年来体现出的明显趋势。公司独创的“你+生活馆”渠道模式为消费者提供“定制+成品+软装”的全品类家居产品矩阵和个性化的全屋空间生活美学设计服务。公司在全国范围内拥有 200 多家大型家居门店，20 多年来积累了丰富的大店运营管理经验、场景化营销经验和多品类家具销售经验，使公司在大家居时代的渠道竞争中保持领先地位。2019 年年度报告 16/207 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 报告期内，公司践行“曲美+”战略，打造中国市场的深度与全球市场的广度：一方面，通过“时尚家居”战略转型与“三新”营销战略持续落地，大大提升国内市场竞争力；另一方面，Ekornes公司通过管理层改革、新品研发、渠道升级、国内提升等策略，取得了良好的业务成果。2019 年，公司实现营业收入 42.79 亿元，同比增长 47.99%；净利润 9,765.81 万元，实现扭亏为盈。报告期内，曲美国内市场“三新”营销战略转型获得成功，并在此基础上，定位时尚家居赛道，全面转型“时尚家居”品牌，专注为 80 后、90 后提供外形时尚、品质环保、性价比高的家居产品，以设计能力为核心驱动力，推进品牌转型升级，重塑品牌价值，实现品牌和产品减龄。2019 年 6 月开始，公司经销商盈利能力显著回升，经销商合同额增速同比持续上升，2019 年四季度，公司国内业务单季度实现超过 15%的收入增长。（一）国内（一）国内业务业务：1、从品牌从品牌、产品、产品、服务服务、渠道四个方面、渠道四个方面持续持续推动推动曲美曲美“时尚家居时尚家居”战略战略落地落地 报告期内，公司秉承“曲美+深度策略”，以自身的设计优势为依托，定位“时尚家居”赛道，明确品牌定位、目标客群定位、产品和渠道服务定位，并围绕这一核心对产品、渠道和服务进行全面升级。（1）品牌定位：定义“时尚家居”赛道，做品牌定位：定义“时尚家居”赛道，做年轻人喜欢的年轻人喜欢的“时尚家居时尚家居”品牌”品牌 重新定义“时尚家居”品牌，为以80后、90后为代表的年轻消费者提供高颜值、高性价比的“时尚家居”产品，做中国家具行业的时尚家居品牌。“时尚家居”并非是名贵的实木家具，而是通过家具产品与软装设计相结合，以拎包入住的服务形式，为不同年龄段的消费者提供满足其特定文化和生活需要的、设计时尚的全屋家居产品和居室环境设计服务，是定位于高性价比的“时尚家居”。（2 2）产品产品研发：从研发：从消费者生活习惯和消费者生活习惯和消费消费偏好入手，专注为偏好入手，专注为808