600580_2019_卧龙电驱_2019年年度报告_2020-04-28.pdf

卧龙电驱 2019 年年度报告 1/241 公司代码：600580 公司简称：卧龙电驱 卧龙电气驱动集团股份有限公司卧龙电气驱动集团股份有限公司 2019 年年度报告年年度报告 卧龙电驱 2019 年年度报告 2/241 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人陈建成陈建成、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人吴剑波吴剑波及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）欧阳丽欧阳丽娟娟声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2019年度利润分配预案：拟以2019年度利润分配股权登记日的公司总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金红利1.5元（含税）进行分配，剩余可供股东分配的利润结转下一年。公司2019年度不进行资本公积转增股本。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质性承诺，敬请广大投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第四节经营情况讨论与分析中关于公司未来发展的讨论中可能面对的风险因素及对策部分的内容。十、十、其他其他 适用 不适用 卧龙电驱 2019 年年度报告 3/241 目目 录录 第一节第一节 释义释义.4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.9 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.12 第五节第五节 重要事项重要事项.25 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况.44 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.51 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.52 第九节第九节 公司治理公司治理.59 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.62 第十一节第十一节 财务报告财务报告.63 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.241 卧龙电驱 2019 年年度报告 4/241 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 卧龙控股 指 卧龙控股集团有限公司 公司、卧龙电驱、本公司 指 卧龙电气驱动集团股份有限公司 卧龙地产 指 卧龙地产集团股份有限公司 卧龙投资 指 浙江卧龙舜禹投资有限公司 ATB 驱动股份 指 ATB Austria Antriebstechnik AG Brook Crompton 指 Brook Crompton Holding Ltd.，新加坡上市 香港卧龙控股 指 香港卧龙控股集团有限公司 卧龙灯塔 指 卧龙电气集团浙江灯塔电源有限公司 浙江国贸 指 浙江卧龙国际贸易有限公司 卧龙置业 指 浙江卧龙置业投资有限公司 卧龙国际 指 卧龙国际（香港）有限公司 上海卧龙 指 上海卧龙国际商务有限公司 欧力卧龙 指 绍兴欧力-卧龙振动机械有限公司 浙江龙能 指 浙江龙能电力发展有限公司 中央研究院 指 卧龙电气（上海）中央研究院有限公司 卧龙电机日本 指 卧龙电机控制技术有限公司 杭州研究院 指 卧龙电气集团杭州研究院有限公司 清江电机 指 卧龙电气淮安清江电机有限公司 济南电机 指 卧龙电气（济南）电机有限公司 意大利投资 指 Wolong(Italy)Investment S.R.L.意大利控股 指 Wolong Italy Holding Group S.R.L.意大利 EMEA 指 WOLONG EMEA S.R.L.SIR 指 Soluzioni Idustriali Robotizzate S.p.A.OLI 指 OLI S.p.A.2018 股权激励计划 指 公司 2018 年股票期权与限制性股票激励计划 2019 股权激励计划 指 公司 2019 年股票期权激励计划 南防集团、南阳防爆 指 卧龙电气南阳防爆集团股份有限公司 卧龙新动力 指 浙江卧龙新动力电机有限公司 荣信传动 指 卧龙电气集团辽宁荣信电气传动有限公司 GEIM 指 美国通用电气公司下属小型工业电机业务相关资产 卧龙越南 指 卧龙电气（越南）有限公司 红相电力、红相股份 指 红相股份有限公司 卧龙供应链 指 卧龙电气集团供应链管理有限公司 卧龙电气美国 指 Wolong Electric America LLC 卧龙美国控股 指 Wolong America Holding LLC 白云浙变 指 浙江白云浙变电气设备有限公司 银川卧龙 指 卧龙电气银川变压器有限公司 中央研究院 指 卧龙电气（上海）中央研究院有限公司 卧龙上海销售 指 卧龙电气集团上海销售有限公司 卧龙电驱 2019 年年度报告 5/241 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 卧龙电气驱动集团股份有限公司 公司的中文简称 卧龙电驱 公司的外文名称 WOLONG ELECTRIC GROUP CO.,LTD.公司的外文名称缩写 WOLONG ELECTRIC 公司的法定代表人 陈建成 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 吴剑波 沈 鑫 联系地址 浙江省绍兴市上虞区人民大道西段1801号 浙江省绍兴市上虞区人民大道西段1801号 电话 0575-82176628、82507992 0575-82176629 传真 0575-82176636 0575-82176636 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 浙江省绍兴市上虞区经济开发区 公司注册地址的邮政编码 312300 公司办公地址 浙江省绍兴市上虞区人民大道西段1801号 公司办公地址的邮政编码 312300 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、中国证券报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 上海证券交易所及公司董事会办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 卧龙电驱 600580 卧龙科技、G卧龙、卧龙电气 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 中国深圳福田区香梅路 1601 号中投国际商务中心 A 栋 16 楼/上海市南京东路 61 号 4 楼 签字会计师姓名 陈琼、石瑶 卧龙电驱 2019 年年度报告 6/241 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%)2017年 营业收入 12,416,106,097.40 11,076,032,791.49 12.10 10,086,036,670.77 归属于上市公司股东的净利润 963,065,792.65 636,810,606.14 51.23 665,219,501.03 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 663,241,611.12 586,584,512.09 13.07 182,399,950.63 经营活动产生的现金流量净额 1,195,861,223.81 974,705,930.96 22.69 316,734,897.05 2019年末 2018年末 本期末比上年同期末增减（%）2017年末 归属于上市公司股东的净资产 6,987,441,428.28 6,043,459,563.82 15.62 5,659,671,352.08 总资产 19,703,547,198.80 18,454,653,519.33 6.77 16,775,472,373.61 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%)2017年 基本每股收益（元股）0.7461 0.4937 51.12 0.5161 稀释每股收益（元股）0.7454 0.4938 50.95 0.5161 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.5137 0.4548 12.95 0.1415 加权平均净资产收益率（%）14.71 10.89 增加3.82个百分点 12.31 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）10.13 10.03 增加0.10个百分点 3.38 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 公司下游行业需求平稳，内部管理成效继续显现，公司的经营性利润持续提升，经营性现金流亦持续增长。八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2019 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 卧龙电驱 2019 年年度报告 7/241 （1-3 月份）（4-6 月份）（7-9 月份）（10-12 月份）营业收入 2,985,144,001.43 3,025,568,675.31 3,240,594,635.82 3,164,798,784.84 归属于上市公司股东的净利润 230,148,582.06 379,974,942.62 200,567,070.53 152,375,197.44 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 112,509,875.96 235,902,181.30 198,736,808.56 116,092,745.30 经营活动产生的现金流量净额-96,410,090.60 533,484,651.75 352,053,242.85 406,733,419.81 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2019 年金额 附注（如适用）2018 年金额 2017 年金额 非流动资产处置损益-4,939,585.18 2,506,723.33-9,760,311.21 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 41,846,744.12 45,789,266.09 66,679,172.57 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益-2,431,062.89 -1,753,346.23 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等-9,260,574.35 -12,384,497.11-89,584,885.12 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负337,815,060.89 /卧龙电驱 2019 年年度报告 8/241 债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益-6,977,424.18 48,541,232.70 2,033,458.40 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-6,988,342.76 7,959,868.96-39,398,039.96 其他符合非经常性损益定义的损益项目 -2,859,820.03 625,415,960.53 境外子公司破产重整收益及破产期间经营损失净额 80,209,614.38 少数股东权益影响额 995,654.67 -3,965,922.97 8,031,217.95 所得税影响额-50,236,288.79 -33,607,410.69-160,806,637.14 合计 299,824,181.53 50,226,094.05 482,819,550.40 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 其他非流动金融资产 924,630,855.54 465,990,970.78-458,639,884.76 287,142,801.76 投资性房地产 428,652,398.00 428,489,400.00-162,998.00-5,233,068.14 合计 1,353,283,253.54 894,480,370.78-458,802,882.76 281,909,733.62 十二、十二、其他其他 适用 不适用 卧龙电驱 2019 年年度报告 9/241 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）主要业务（一）主要业务 公司主要业务有电机及控制、电源电池、光伏电站、贸易，其中电机及控制业务主要分为低压电机及驱动、高压电机及驱动、微特电机及控制。（二）经营模式（二）经营模式 1、采购模式 通过导入供应链管理体系，确保信息驱动流、实物增值流、资金回馈流“三个流”的畅通与高效，强化供应链管理。充分发挥供应链平台作用，实施建立在质量、交期基础上的低成本的全球供应商选择策略，完善实施“四权分立”的采购管理体系，持续提升保供能力，建立瓶颈物料的根据地，培养核心物料的战略供应商。进一步理顺和推进产供销衔接工作，明确责任主体，以解决问题为导向，以提升客户满意度为目标，增强需求滚动预测的准确性与计划的刚性执行性，全面了解竞争对手包括接单、下单、排产、交货、质量、售后在内的全业务链的作业时间，并提出相应的精进及超越计划。同时，对内外部物流进行整合，降低物流成本。2、生产模式 根据公司全球生产制造布局，结合本产品线的产品规划和产能规划，按照先进性与实用性并重的原则，按照“工厂规范化、精益化、数字化和智能化”路线图持续推进工厂整体管理水平，打造管理规范、交货及时、质量可靠、成本受控的高端工厂，为客户提供满意的产品和服务。对工厂进行分类管理，对于成熟工厂、新建工厂、独立工厂采取不同的管理模式，强化和提升工厂的自我管理能力，抓好 OTD、质量、库存、成本、服务市场五项工厂核心指标，全面推进精益生产，推进 QCC 品管圈活动，通过建立和推广技师大师工作室，培养尽职、专业的员工和技工队伍，坚守安全和环保两条生命线。3、营销模式 全面推动“三个三分之一”战略落地，打造英勇善战的销售团队，提供有竞争力的产品和服务。2020 年全球销售总部设置三大业务部和五大战区，实施矩阵式管理，全面推动项目、OEM 及分销业务“三个三分之一”战略的落地。增强销售人员的营销能力，注重发挥一线销售人员的作用，坚持“以业绩论英雄”的基本原则和导向，完善营销政策，让销售人员有充分的获得感、荣誉感和被尊重感，打造一支富有激情、勇于开拓、乐于奉献、善于协同的销售队伍。4、研发模式 继续推动“技术强企”战略落地，根据产品类别组建了三大产品集团，统一编制了中长期产品规划，统一了公司产品高、低压绝缘系统、规划了各产品平台搭建时间表。推动企业向“技术领先型”转变，在技术端打造集团可持续发展的强大引擎，以高新技术推进产品转型升级，以基础研究 卧龙电驱 2019 年年度报告 10/241 攻克核心技术，以标准化搭建模块平台，以集成化、智能化推动系统整合；通过高大上项目研发，在若干领域中取得第一；通过集成产品开发，为用户提供系统解决方案；通过平台化产品，实现全球设计与工艺整合。充分发挥“全球中央研究院、产品集团研发中心、制造工厂设计工艺部门”三级研发体系的应有作用，结合市场需求和技术发展趋势，大力推进舰用一体化低振动噪声变频电机与控制系统、核动力浮动海洋平台示范工程、磁悬浮支撑系统、新能源汽车用永磁高速电机、高温超导电机、船用动力直驱吊舱电机及控制驱动系统、核四代等一些列具有核心竞争力的电机及驱动控制及系统集成产品的研发。（三）行业情况（三）行业情况 电机作为机电能量转换的重要装置和电气传动的基础部件，广泛应用于工业、农业、国防、交通及家电等等领域，不同的电机应着不同的功能要求而出现，在国民经济和社会发展中具有重要地位和作用。根据 IHS Markit 市场数据，2018 年全球低压电机市场估计已达 125 亿美元的规模。泵、扇和压缩机是低压电机的主要应用场景和市场的主要增长动力，未来市场的发展主要取决于油气市场的景气度、技术改造和设备提升。在此类成熟的电机市场，各个公司通过增加新产品品类和提升现有产品的可靠性、高效性和灵活性，来满足客户的需求，促进销售；并且通过将生产转移至成本最优地，来提升产品在价格端的竞争力。根据 IHS Markit 市场数据，2018 年全球高压电机市场估计已达 46.35 亿美元的规模。根据其市场交易额，主要可以分为三大块：石油天然气占比31%，电力发电占比21%和矿业开采占比11%。随着世界各国为应对经济下行的压力，不断加大对基础设施的投入，将进一步促进高压电机的销量。即使如此，高压电机市场已经失去了高速增长的动力，在 2019 年已经显现出放缓的迹象。微特电机是工业自动化、农业现代化、武器装备现代化、办公自动化、家庭现代化等各个领域不可缺少的基础产品，其应用范围非常广泛，而且随着经济发展程度和技术进步还将进一步拓展。变频器是一种通过控制电力半导体器件的通断作用将工频电源变换为各种频率，以实现电动机变速运行的设备，可实现对各类电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，从而有效提高工业企业的能源利用率、工艺控制及自动化水平，是工业控制领域自动化控制的核心装置之一，被广泛应用在国民经济的各个行业领域。随着终端客户对于能效的要求不断提升，电机的高效性越来越受到重视，推动了电机驱动控制的变频器市场的不断发展。预计到 2025 年，我国电机驱动变频器的市场总量有望达到 500 亿元。注：以上信息整理自公开信息 二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 卧龙电驱 2019 年年度报告 11/241 三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 1、全球化管理优势 公司近年来逐步建立了具有全球化经营管控能力的管理团队，在成本控制、生产管理、销售渠道建设、财务管理等当面取得了较大的进步。整合和消化海外先进制造企业管理理念，实现公司治理结构的多元化，提升国内制造工厂的管理水平，获取管理协同效益。不断深化企业内部管理，增强经营主体单位的自主权，完善绩效考核体系，提升公司的经营活力，为公司保持行业竞争优势和未来持续快速发展提供重要保障。2、领先的电机及控制业务 电机及控制业务是公司的关键核心业务。近年来公司并购了数家海外知名电机及控制类产品制造企业和国内大型电机龙头企业南阳防爆，在全球化制造布局和营销服务网络、销售规模、产品覆盖面、技术创新能力以及品牌影响力等方面均具有明显的行业竞争优势。通过对国外公司的品牌和技术优势与国内公司的制造成本优势的融合，公司的市场号召力得到了大幅提升，形成了对竞争对手的持续压迫。作为全球领先的电机及驱动类产品制造商，公司在高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域已经逐步取得了行业的全球领导权。3、完备的营销网络优势 公司已经建立了完备的全球性营销网络系统，在中国、亚太、欧洲、美洲等市场具有良好的品牌影响力和市场竞争力。公司由区域销售、行业销售和产品经理构建成的立体式的营销模式，对终端业主、主机厂以及设计院形成完美覆盖。线上销售平台和区域服务基地的联动，既扩大了公司在电机售后服务市场销售份额，又增加了在一次设备招标中的竞争能力。4、研发和技术优势 公司分别在中国、欧洲、日本建立了电机与驱动控制的研发中心，并在上海成立中央研究院，对公司主导产品建立了统一的产品研发平台，致力于电机与控制技术领域的领先技术的研究和开发，拥有了一大批自主知识产权，在家用类电机及控制技术、大功率驱动控制技术、高效电机、永磁电机等领域的研究开发方面达到了国内领先水平，部分产品达到国际领先水平。5、公认的品牌优势 公司拥有卧龙、南阳防爆等国内领先品牌，及国际百年知名品牌，如 Brook Crompton（伯顿）、Morley（莫利）、Laurence Scott（劳伦斯）、Schorch（啸驰）、ATB（奥特彼）等，并获得 GE（通用电气）10 年的品牌使用权，在油气、石化、采矿、电力、核电、军工、水利及污水处理、家用电器、新能源汽车等细分领域的中高端市场中有较高的品牌美誉度。卧龙电驱 2019 年年度报告 12/241 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 面对不确定性加剧的宏观经济环境，公司董事会继续深化“市场化改革”，全面提升干部员工的市场意识，确保第一时间捕获市场变化，确保各项决策为市场服务，消除一切不利于市场竞争力提升的消极因素，动员一切力量全力应对市场，抢抓订单，取得了较好的经营成果。2019 年，公司实现营业收入 124.16 亿元，同比增长 12.10%；实现营业利润 12.04 亿元，同比增长 51.54%；归属于母公司所有者净利润 9.63 亿元，同比上升 51.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6.63 亿元，同比增长 13.07%；经营活动产生的现金流量净额 11.96 亿元，同比增长 22.69%。1、从“制造支撑型”向“技术领先型”企业转变，毛利率持续提升 报告期内，公司继续推动“技术强企”战略落地，推动企业向“技术领先型”转变，让技术创新打造成为公司可持续发展的强大引擎。高新技术推进公司产品的转型升级，提升了产品的竞争能力和议价能力，公司的整体毛利率继续提升。其中，受益于近年来不断的创新研发投入，公司的微特电机与控制类产品的毛利率得到进一步提升，并呈现持续、加速攀升态势，产品结构和客户结构得到明显改善。2、全面整合销售队伍，推动“三个三分之一”战略落地 报告期内，公司国际销售事业部及中国销售事业部合并为全球销售总部，全球销售总部设置三大业务部和五大战区，实施矩阵式管理，全面推动项目、OEM 及分销业务“三个三分之一”战略的落地。公司将利用全球销售平台整合的契机，全力打造分销体系，引进和培育一批核心经销商合作伙伴，拉动公司在标准化产品和售后服务市场的业务增长，将分销业务的比重提升至 30%以上，以此平衡公司在项目和 OEM 比重过高的潜在风险。同时由于分销市场的资金回收要大幅快于传统项目和 OEM 业务，能够快速改善公司经营性现金流及周转率。3、依托产品销售渠道和工厂全球化布局，加强国内外市场的协同运营能力 报告期内，依据“产品和工厂布局一盘棋”，公司对全球生产制造进行品牌协同、技术协同、制造协同、采购协同，全力推进 HCC 地区工厂与 BCC 地区工厂进行整机和零部件的制造和采购协同。通过品牌、技术、采购和制造的全面整合和协同，提高全员劳动生产率的同时降低公司生产成本，持续提升公司盈利水平。4、切入全球新能源汽车主流供应链，牵手全球行业巨头 报告期内，公司凭借自身跨国公司的竞争优势，技术和生产能力得到了海外高端汽车制造商的认可，获得了采埃孚公司纯电动汽车驱动电机的定点函；2020 年 3 月 10 日，公司与采埃孚中国签署了合资经营合同，合资公司将为市场提供新能源汽车驱动电机，预期会提升公司在新 卧龙电驱 2019 年年度报告 13/241 能源汽车驱动电机制造上的技术水平及品牌溢价能力，提升公司核心竞争力，为公司的业绩成长打开了广阔空间。2020 年，受内外部环境影响，全球经济下行压力较大，市场总需求有所下降，要求公司管理层必须要洞悉行业趋势，紧跟市场步伐，捕捉商业机会，调整应对措施。着重要抓好以下重点工作：1、继续推进“三五工程”，并加快工厂智能化改造。“三”是进行“三大能力建设”，致力于提升企业的技术创新能力、市场营销能力和营销保障能力；“五”是实行“五大统一”，致力于达成“IT 一张网、销售一张网、四大物料集中统一采购、生产运营集中统一调度和平台产品一套图纸”。此外，将致力于推动技术创新和工厂的智能化、数字化改造，提升工厂营运效率。2、努力保障经营性现金流和自由现金流，为企业平稳发展提供充足的流动性。在近年来各项现金流指标明显改善的基础上，加大对客户和供应商的信用管理，加强逾期应收账款的催讨力度，严格控制存货，确保经营性现金流的平稳增长；同时加大对内、对外投资的管控力度，争取自由现金流再创新高。3、多措并举全力降低公司的资产负债率，特别是有息负债率。继续推进非核心资产的出售和处置工作，在兼顾公司利益的前提下以现金回收为首要目标，降低整体杠杆率，并为主业发展提供资金支持，降低企业经营风险。4、依托公司自身全球协同经营的优势，规避全球贸易和生产资料跨境流动风险。基于近年来成功打造的跨境经营架构，强力推进公司内部供应链的优化工作，发挥集团集中采购和全球最优成本国制造优势，在保障产品质量和交付的同时，不断提升产品竞争力，提高全球市场份额。5、抓住全球汽车电动化的刚性趋势，以卧龙采埃孚合资公司为流量接口，导入海外主流整车厂订单，进军全球新能源汽车电机行业。合资公司在全速多地推进产能建设、智能制造的同时，也将利用一线品牌的影响力积极开拓国内和国际市场，为客户提供绿色高效的新能源电机产品和零部件。二、二、报告期内主要经营情况报告期内主要经营情况 2019 年，公司实现营业收入 124.16 亿元，同比增长 12.10%；实现营业利润 12.04 亿元，同比增长 51.54%；归属于母公司所有者净利润 9.63 亿元，同比上升 51.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6.63 亿元，同比增长 13.07%；经营活动产生的现金流量净额 11.96 亿元，同比增长 22.69%。2019 年末，归属于上市公司股东的净资产为 69.87 亿元，同比增长 15.62%。(一一)主营业务分析主营业务分析 1.1.利润表及现金流量表相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）营业收入 12,416,106,097.40 11,076,032,791.49 12.10 营业成本 9,066,382,497.43 8,182,080,182.87 10.81 销售费用 812,959,925.53 744,688,046.09 9.17 卧龙电驱 2019 年年度报告 14/241 管理费用 1,041,680,486.50 912,609,419.15 14.14 研发费用 371,313,596.71 256,252,660.11 44.90 财务费用 246,143,299.69 216,237,970.96 13.83 经营活动产生的现金流量净额 1,195,861,223.81 974,705,930.96 22.69 投资活动产生的现金流量净额-601,795,332.38-1,450,225,673.13 不适用 筹资活动产生的现金流量净额-182,061,062.73-7,094,434.01 不适用 2.2.收入和成本分析收入和成本分析 适用 不适用 报告期内，公司研发费用增长 44.90%，主要系公司加大研发投入所致。(1).(1).主营业务主营业务分分行业行业、分、分产品产品、分地区情况、分地区情况 单位:元 币种:人民币 主营业务分产品情况 分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）高压电机及驱动 3,055,139,700.99 2,086,807,974.58 31.70 5.57 3.66 增加 1.27个百分点 低压电机及驱动 5,020,991,949.68 3,395,723,316.71 32.37 16.25 12.37 增加 2.33个百分点 微特电机及控制 2,622,561,860.43 2,176,095,802.98 17.02 8.80 6.35 增加 1.90个百分点 电池 502,499,220.26 413,197,786.37 17.77 5.64 5.32 增加 0.25个百分点 贸易 736,652,856.91 723,892,973.79 1.73 79.10 84.93 减少 3.10个百分点 其他 157,701,625.56 68,438,171.54 56.60-42.46-56.58 增加 14.12个百分点 主营业务分地区情况 分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）中国 7,211,967,908.36 5,115,762,915.10 29.07 15.58 14.81 增加 0.48个百分点 亚太（不含中国）1,124,840,865.91 888,709,460.64 20.99 13.82 8.97 增加 3.51个百分点 欧非区 2,493,227,824.48 1,927,214,455.46 22.70-8.06-8.79 增加 0.61个百分点 美洲区 1,265,510,615.08 932,469,194.77 26.32 49.85 46.11 增加 1.89个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 低压电机及驱动、美洲区营业收入大幅提升主要系合并GEIM所致。卧龙电驱 2019 年年度报告 15/241 (2).(2).产销量情况产销量情况分析表分析表 适用 不适用 主要产品 单位 生产量 销售量 库存量 生产量比上年增减（%）销售量比上年增减（%）库存量比上年增减（%）高压电机及驱动 万 kW 781 764 69 15.19 5.09 32.69 低压电机及驱动 万 kW 1,940 1,930 188 12.36 12.91 6.09 微特电机及控制 万台 5,124 5,008 458 19.16 10.18 34.05 产销量情况说明 无 (3).(3).成本分析表成本分析表 单位：元 分产品情况 分产品 成本构成项目 本期金额 本期占总成本比例(%)上年同期金额 上年同期占总成本比例(%)本期金额较上年同期变动比例(%)情况 说明 高压电机及驱动 原材料 1,530,423,775 73.34 1,520,781,137 75.54 0.63 职工薪酬 327,779,100 15.71 304,530,700 15.13 7.63 制造费用 228,605,100 10.95 187,871,000 9.33 21.68 小计 2,086,807,975 100.00 2,013,182,837 100.00 3.66 低压电机及驱动 原材料 2,341,437,517 68.95 2,145,028,572 70.98 9.16 职工薪酬 648,013,300 19.08 551,404,200 18.25 17.52 制造费用 406,272,500 11.96 325,397,100 10.77 24.85 小计 3,395,723,317 100.00 3,021,829,872 100.00 12.37 微特电机及驱动 原材料 1,853,287,203 85.17 1,750,603,460 85.56 5.87 职工薪酬 192,562,100 8.85 177,036,700 8.65 8.77 制造费用 130,246,500 5.99 118,485,400 5.79 9.93 小计 2,176,095,803 100.00 2,046,125,560 100.00 6.35 电源电池 原材料 345,271,586.4 83.56 327,024,512.8 83.35 5.58 职工薪酬 28,787,400 6.97 27,725,700 7.07 3.83 制造费用 39,138,800 9.47 37,583,900 9.58 4.14 小计 413,197,786.4 100.00 392,334,112.8 100.00 5.32 成本分析其他情况说明 无 (4).(4).主要销售客户及主要供应商情况主要销售客户及主要供应商情况 适用 不适用 前五名客户销售额 124,398.11 万元，占年度销售总额 10.02%；其中前五名客户销售额中关联方销售额 0 万元，占年度销售总额 0%。前五名供应商采购额 103,849.62 万元，占年度采购总额 15.13%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额 0 万元，占年度采购总额 0%。其他说明 无 卧龙电驱 2019 年年度报告 16/241 3.3.费用费用 适用 不适用 项目 2019 年（单位：元）2018 年（单位：元）变 动 比例（%）原因说明 销售费用 812,959,925.53 744,688,046.09 9.17 主要系销售规模扩大，销售人员工资、差旅费等增加所致 管理费用 1,041,680,486.50 912,609,419.15 14.14 主要系销