601872_2020_招商轮船_招商轮船2020年年度报告_2021-03-25.pdf

公司代码：601872 公司简称：招商轮船 招商局能源运输股份有限公司招商局能源运输股份有限公司 20202020 年年度报告年年度报告 2020 年年度报告 2/288 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、未出席董事情况未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 董事 赵耀铭 工作原因 王永新 董事 邓伟栋 工作原因 王永新 三、三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的的审计报告。审计报告。四、四、公司负责人公司负责人谢春林谢春林、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人吕胜洲吕胜洲 及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）翟文翟文峰峰声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 1、按母公司净利润计提10%的法定盈余公积32,992,974.77元；2、以2020年12月31日发行在外的总股份数6,740,120,114股为基数，向全体股东按每10股派发现金股利人民币1.24元（含税），合计派发现金股利为人民币835,774,894.14元（含税），现金分红占合并报表口径当期实现的归属母公司股东净利润的30.09%；3、以资本公积金向全体股东每10股转增2股，共计转增1,348,024,023股，转增后总股本增加至8,088,144,137股。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告所涉及的公司战略、规划、计划、市场展望、营业收入目标等前瞻性描述，不构成对公司股东、潜在投资者以及其他报告使用者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、是否存在半数是否存在半数以上以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 2020 年年度报告 3/288 十、十、重大风险提示重大风险提示 本报告已经对行业、市场等风险因素进行阐述，敬请投资者查阅相关章节内容。十一、十一、其他其他 适用 不适用 2020 年年度报告 4/288 目录目录 第一节 释义.5 第二节 公司简介和主要财务指标.7 第三节 公司业务概要.13 第四节 经营情况讨论与分析.20 第五节 重要事项.43 第六节 普通股股份变动及股东情况.75 第七节 优先股相关情况.84 第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况.85 第九节 公司治理.96 第十节 公司债券相关情况.101 第十一节 财务报告.102 第十二节 备查文件目录.288 2020 年年度报告 5/288 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 招商局轮船 指 招商局轮船有限公司 招商局集团 指 招商局集团有限公司 香港明华（HKMW）指 香港明华船务有限公司 海宏公司（AMCL）指 海宏轮船（香港）有限公司 BVI 公司 指 招商局能源运输投资有限公司（在 BVI 注册）CVLCC,China VLCC 指 中国能源运输有限公司 CVLOC,China VLOC 指 中国超大型矿砂船运输有限公司 CLNG 公司 指 中国液化天然气运输（控股）有限公司 中外运长航 指 中国外运长航集团有限公司 经贸船务 指 中国经贸船务有限公司 恒祥控股 指 恒祥控股有限公司 深圳滚装 指 深圳长航滚装物流有限公司 招商滚装 指 广州招商滚装运输有限公司 上海国际 指 上海长航国际海运有限公司，现已更名为“上海招商明华船务有限公司”上海明华 指 上海招商明华船务有限公司 经贸船务香港 指 中国经贸船务（香港）有限公司 元 指 如无特殊说明，指人民币元。如指其他货币单位特别说明。LNG 指 Liquefied Natural Gas（液化天然气），通常指常压时在摄氏零下 163 度下液化的天然气。散货船，干散货船 指 Bulk Carrier，用于装运散装货物，如粮食、煤炭、铁矿砂、化肥及水泥等的船舶。VLOC 指 通常载重超过 20 万吨以上的散货船,只用来运矿砂，被称为超大型矿砂船（Very-Large Ore Carrier，简称VLOC也有称作Ultra-Large Ore Carrier，简称 ULOC）。Ultramax 指 极限灵便型散货船，即载重量 6 万吨到 6.7 万吨之间的散货船。Capesize 指 好望角型(港台地区惯称“海岬型”)散货船，即载重吨在 12 万吨以上的散货船。VLCC 指 超级油轮，为载重量超过 20 万吨的特大型油轮。Aframax 指 阿芙拉型油轮，载重吨在 8 万吨至 12 万吨之间的油轮。Panamax 指 巴拿马型散货船，该型船载重量一般在 6 至 10 万吨之间。BDI 指 波罗的海干散货指数，是由波罗的海交易所每日发布的干散货船舶全球运价指数。2020 年年度报告 6/288 BCI 指 波罗的海好望角型（又称海岬型）散货船运价指数 BPI 指 波罗的海巴拿马型散货船运价指数 BSI 指 波罗的海超灵便型散货船运价指数 BHSI 指 波罗的海灵便型散货船运价指数 BIMCO 指 波罗的海航运公会 克拉克森 指 英国著名航运经纪公司 期租 指 Time Charter，是一种常用的船舶租赁形式，一般缩写为“T/C”，即出租人向承租人提供的约定由出租人配备船员的船舶，由承租人在约定的期间内按照约定的用途使用，并按日计算租金的船舶租赁。期租情况下，承租人承担船舶的燃油费、港口使费等费用。程租/航次租船 指 Voyage Charter，是一种常用的船舶租赁形式，一般缩写为“V/C”，即出租人向承租人提供船舶或船舶的部分舱位，港口间装运约定的货物，由承租人支付约定运费。载重吨 指 Dead Weight Tonage，一般缩写为“DWT”，即在一定水域和季节里，运输船舶所允许装载的最大重量，包括载货量、人员及食品、淡水、燃料、润滑油、炉水、备品和供应品等的重量，又称总载重吨。坞修，D/D 指 Dry Docking，即对船体水下部分的构件和设备进行的修理。船舶进入船坞维修时可进行船体清洁、除锈、油漆，并可根据需要进行更换船壳钢板等全面彻底的修理，同时也可以对船舶设备等进行修理、维护及升级，以达到船级社的固定标准。TCE 指 Time Charter Equivalent，等价期租租金，即程租总运费（燃油费+港口使费+其他航次费用）/实际程租航次天数，通常以美元/天为单位。WS 指 Worldscale 的缩写，是 1989 年 1 月 1 日生效的“新世界油轮名义费率表”（New Worldwide Tanker Nominal Freight Scale）的简称。该费率表列明WS100 所对应的油轮各航线的基本运费率，每年调整一次。WS 指数值为市场运费与费率表所规定的基本运费率的百分比，反映了即期市场油轮的运费价格水平。COA 指 Contract of Affreightment，包运合同，即承运人在约定期间内分批将约定数量货物从约定装货港运至约定目的港的海上货物运输合同。压载水公约 指 2004 年国际船舶压载水及沉积物管理与控制公约。根据国际海事组织 MEPC69 修正案要求，现有船舶在 2017 年 9 月 8 日后首次国际防止油污证书 IOPP 换证检验时需要满足压载水排放 D-2 标准;2017 年 9月 8 日或以后交付的新船，应在交船时至少满足 D-2 排放标准。2017年 7 月国际海事组织海上环境保护委员会第 71 届会议（MEPC 71）批准了压载水公约第 B-3 条修正案文本。根据国际海事组织(IMO)的决定，对受压载水公约约束的新船，在交船时应安装 BWMS 以满足 D-2 排放标准。现有船应在 2019 年 9 月 8 日及以后的首次 IOPP 换证检验时安装压载水处理系统（BWMS）但对于曾在 2014 年 9 月 8 日及以后且在 2017 年 9 月 8 日前完成 IOPP 换证检验的，则应在 2017 年 9 月 8 日及之后的首次 IOPP 换证检验时安装 BWMS。2020 硫 排 放 公约、低硫油公约 指 2016 年 10 月，IMO 通过了 2020 年 1 月 1 日起在全球范围内强制推行船舶燃油含硫量0.5%的决议。要求在硫排放控制区(ECA)以外航行的所有船舶使用硫含量不高于 0.5%的燃油。2020 年年度报告 7/288 EEDI 指 Energy Efficiercy Design Index 船舶能效设计指数，是船舶消耗的能量换算成 CO2 排量和船舶有效能量换算成 CO2 排量的比例指数，也称新船能效设计指数。EEDI 指数越高，能源效率越低。EEXI 指 Energy Efficiency Existing Ship Index,现有船舶能效设计指数。第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 招商局能源运输股份有限公司 公司的中文简称 招商轮船 公司的外文名称 China Merchants Energy Shipping Co.,Ltd.公司的外文名称缩写 CMES 公司的法定代表人 谢春林 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 孔康 赵娟、徐安安 联系地址 上海市浦东新区国展路777号中外运上海大厦7楼、香港干诺道中168-200号信德中心招商局大厦32楼 上海市浦东新区国展路777号中外运上海大厦7楼、香港干诺道中168-200号信德中心招商局大厦32楼 电话+86-21-68301260、+852-28597361+86-21-68301260、+852-28597361 传真+86-21-68301311+86-21-68301311 电子信箱 IR IR 微信公众号 cmes601872 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 中国（上海）自由贸易试验区西里路55号9楼912A室 公司注册地址的邮政编码 200131 公司办公地址 上海市浦东新区国展路777号中外运上海大厦7楼、香港干诺道中168-200号信德中心招商局大厦32楼 公司办公地址的邮政编码 200126 公司网址 http:/ 电子信箱 IR 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 中国证券报、证券时报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 上海市浦东新区国展路777号中外运上海大厦7楼、香港干诺道中168-200号信德中心招商局大厦32楼 2020 年年度报告 8/288 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 招商轮船 601872 不适用 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)办公地址 北京东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座9 层 签字会计师姓名 叶韶勋、李颖 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 招商证券股份有限公司 办公地址 深圳市福田区福田街道福华一路 111 号招商证券大厦 27 楼 签字的保荐代表人姓名 卫进扬、岳东 持续督导的期间 2020 年 1 月 8 日-2021 年 12 月 31 日 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 中信证券股份有限公司 办公地址 北京市朝阳区亮马桥路 48 号中信证券大厦 签字的保荐代表人姓名 葛馨、吴晓光 持续督导的期间 2020 年 1 月 8 日-2021 年 12 月 31 日 报告期内履行持续督导职责的财务顾问 名称 招商证券股份有限公司 办公地址 深圳市福田区福华一路 111 号招商证券大厦27 楼 签字的财务顾问主办人姓名 何海洲、肖哲 持续督导的期间 收购人公告上市公司收购报告书（2018 年 12月 27 日）至收购完成后 12 个月（2020 年 6月 5 日）2020 年年度报告 9/288 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2020年 2019年 本期比上年同期增减(%)2018年 调整后 调整前 调整后 调整前 营业收入 18,072,932,622.13 18,609,358,690.57 14,556,413,048.37-2.88 14,923,656,178.63 10,931,097,409.67 归属于上市公司股东的净利润 2,777,489,422.93 1,932,766,598.72 1,612,975,361.52 43.71 331,137,778.18 1,166,993,927.15 归属于上市公司股东的扣除非归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润经常性损益的净利润 2,768,382,965.57 1,533,598,195.05 1,533,598,195.05 80.51 846,396,693.22 846,396,693.22 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额 7,564,707,735.73 4,683,665,408.22 4,624,005,012.93 61.51 4,209,999,362.33 4,122,254,821.11 2020年末 2019年末 本期末比上年同期末增减（%）2018年末 调整后 调整前 调整后 调整前 归属于上市公司股东的净资产 25,562,623,364.76 27,314,686,597.83 25,319,782,347.32-6.41 21,853,906,227.23 20,262,118,427.24 总资产 58,634,669,141.44 62,082,526,118.66 54,817,643,675.14-5.55 57,353,465,619.66 49,955,553,366.07 2020 年年度报告 10/288 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2020年 2019年 本期比上年同期增减(%)2018年 调整后 调整前 调整后 调整前 基本每股收益（元股）0.41 0.32 0.27 28.13 0.06 0.19 稀释每股收益（元股）0.41 0.32 0.27 28.13 0.06 0.19 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.41 0.25 0.25 64.00 0.15 0.15 加权平均净资产收益率（%）10.73 8.48 7.68 增加2.25个百分点 1.62 6.4 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）10.93 7.31 7.31 增加3.62个百分点 4.92 4.92 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 经公司 2020 年第一次临时股东大会审议批准 关于向关联方收购 DS 等四家公司股权的关联交易的议案，本公司以现金方式收购关联方中外运航运下属 DS 公司、MP 公司、SSML 公司100%股权及收购关联方经贸船务下属中外运北京 100%股权，并偿还 DS 公司、MP 公司应付股东借款，上述交易已经完成，本报告期内实现并表。具体内容详见本公司 2020 年第 7 号和第 22 号临时公告。2020 年 6 月 30 日，公司第五届董事会第三十六次会议审议通过关于收购招商局能源贸易有限公司 70%股权的关联交易议案，同意公司下属全资子公司 CHINA MERCHANTS ENERGY SHIPPING(SINGAPORE)HOLDING PTE.LTD.(“CMET”)向关联方招商海通收购招商油贸 70%股权，收购价格拟为 16,000,600 美元，收购完成后 CMET 成为招商轮船的全资子公司，上述交易已经完成，本报告期内实现并表。本公司与 DS、MP、SSML、中外运北京、CMET 等五家公司合并前后均受招商局集团控制，且该控制并非暂时性的，因此本公司对上述四家公司的合并为同一控制下企业合并，按照会计准则的相关规定，本公司对上述交易形成的同一控制下合并以前年度相关财务报表年初数据，以及上年同期数据进行了追溯调整。报告期国际油轮市场受疫情、油价剧烈波动、油轮储油等影响呈现过山车行情，上半年总体高度景气但大起大落，下半年 OPEC+深度减产加上库存高企、需求疲弱，陷入深度低迷。公司油轮船队抓住了高位波动机会实现收益显著增加；但国际国内干散货市场受疫情等影响总体低迷，影响了散货船队的收益水平。八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司属于上市公司股东的净资产差异情况股东的净资产差异情况 2020 年年度报告 11/288 适用 不适用 (三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2020 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 4,579,583,914.40 5,099,553,024.32 4,526,087,124.73 3,867,708,558.68 归属于上市公司股东的净利润 1,266,453,532.48 1,780,828,878.81 932,915,553.60-1,202,708,541.96 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 1,238,571,102.34 1,807,905,519.03 919,595,892.19-1,197,689,547.99 经营活动产生的现金流量净额 1,474,870,000.82 1,995,771,759.56 2,314,146,246.67 1,779,919,728.68 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2020 年金额 附注（如适用）2019 年金额 2018 年金额 非流动资产处置损益 11,113,346.25 29,109,069.36 9,877,293.24 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 22,611,554.21 21,465,741.10 60,557,167.47 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 50,997,418.48 35,457,289.74 25,864,964.56 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害 2020 年年度报告 12/288 而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益-36,464,760.94 319,791,237.20-634,083,618.78 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -59,351.21 2,071,465.78 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-31,844,613.59 -5,773,613.40 26,152,484.50 其他符合非经常性损益定义的损益项目-7,323,627.38 少数股东权益影响额-50,454.34 4,481,121.84-6,706,217.48 所得税影响额 67,594.67 -5,303,090.96 1,007,545.67 合计 9,106,457.36 399,168,403.67-515,258,915.04 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 权益投资-持有之45,099,179.87 0.00-45,099,179.87 0 2020 年年度报告 13/288 中外运航运有限公司股票 应收账款融资 0 35,303,403.66 35,303,403.66 0 合计 45,099,179.87 35,303,403.66-9,795,776.21 0 报告期内本公司将持有中外运航运有限公司的股票已处置。十二、十二、其他其他 适用 不适用 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 报告期公司继续专注于从事国际原油、国际与国内干散货、国内滚装、国际与国内件杂货等海运业务，并通过持有中国液化天然气运输（控股）有限公司（CLNG，另一持股 50%的股东为中远海运能源运输股份有限公司）50%股份和持有北极亚马尔天然气运输项目 5 艘冰极 LNG 船舶25.5%股份投资经营国际 LNG 船舶运输业务。公司油轮、干散货、滚装、件杂货等船队根据市场情况，通过即期市场租船、期租租船、与货主签署 COA 合同、参与市场联营体（POOL）运作、对外提供船舶技术管理和商务管理服务等多种方式开展生产经营活动。国际原油海运行业的基本情况国际原油海运行业的基本情况 国际原油市场概况。国际原油市场概况。2020 年伊始，经济合作与发展组织（OECD）预期全球经济增速放缓，并存在下行风险。在此背景下，国际原油需求与产能的增长已不再匹配，国际原油价格面临下行压力。加上新冠疫情爆发、需求端萎缩，国际油价下跌；3 月，产油国因未能达成减产协议而爆发原油价格战，油价突然暴跌，叠加疫情全球扩散，原油产量严重供过于求，美油期货结算价格跌至负数；但本次石油价格战非常短暂，4 月 OPEC+即达成有史以来最大规模的减产协议，6 月OPEC+将下半年 770 万桶/日的减产量提升至 970 万桶/日，减产幅度延长至 7 月。下半年，OPEC+继续严格执行减产。随着世界主要石油出口国石油生产商大幅缩减资本开支，加上美国等经济体为应对疫情祭出堪称无底线的量化宽松政策影响，油价 V 型反弹后持续稳步走高。2020 年年度报告 14/288 数据来源：普氏，AMCL 整理 市场供需与运价。市场供需与运价。报告期内，VLCC 运价紧随供需关系变化而大幅波动，平均运价处于历史高位，近年 VLCC 各代表航线平均运价（TCE）走势如下图。2020 年年度报告 15/288 2020 年初，新冠疫情爆发后快速向全球蔓延，各国封城抗疫迫使经济停摆，全球原油需求随之骤减，叠加大连油运 26 艘 VLCC 制裁解除后回归市场,令本已供给过剩的市场雪上加霜，市场运价持续下滑至上半年低点。3 月初沙特开启原油价格战，短期逆势增产，释放创纪录的 1,230万桶/日原油产能，加大对欧美地区的出口，在即期市场集中定载 22 艘 VLCC，即时抽空中东市场运力供给，刺激市场暴涨，VLCC 日租金再次飙升至 20 万美元/日以上。后 OPEC+达成有史以来最大规模的减产协议，减产规模达 970 万桶/日，但全球炼油需求持续萎缩导致能源市场仍然供大于求，原油价格短期暴跌，各原油市场现货贴水跌幅前所未有，原油跨月价差快速拉大，深度Contango 结构促使大量船舶被作为浮仓定载，运载超买原油的船舶在卸港拥堵，又导致全球运力短期供给吃紧，再次推升市场运价至高位震荡。下半年，OPEC+严格执行深度减产政策，中东货盘量大幅萎缩，前期超买原油去库存化进程缓慢，油运需求陷入深度低迷。四季度，欧美疫情二次爆发航空煤油等需求进一步冻结，中国前期低油价时大量进口库存充足，港口拥堵也已不再，传统旺季行情基本没有出现，市场运价跌破现金变动成本甚至进一步滑向负数。VLCC 市场表现。市场表现。整体来看，2020 年初受疫情爆发导致全球原油需求急速萎缩的影响，VLCC市场走弱，2 月初降至低点。3 月初，沙特发起“原油价格战”，推动 VLCC 运费暴涨。自 5 月开始，VLCC 收益回落并持续走低，主要受到 OPEC+减产协议达成后原油产量、出口量降低，以及全球炼油需求反弹乏力影响。由于运载前期超买原油的 VLCC 在中国港口压港情况严重，延缓运力释放，制约运力供给，对 VLCC 即期运费起到一定的支撑作用。11 月以后，VLCC 收益远低于前两年同期水平。全年 VLCC 日收益平均值达到 53,600 美元/天，较 2019 年全年均值上涨 30%。AFRAMAX 市场表现。市场表现。2020 年 AFRAMAX 市场尽管有运力供给持续增长的压力，但受到前述因素及 VLCC 市场带动，整体表现良好，代表航线租金水平达到 2 万美元/日。原油油轮运力变化情况。原油油轮运力变化情况。据克拉克森数据显示，报告期内，全球原油油轮船队规模较年初增长 3.35%，总计达 4.29 亿载重吨。截至 12 月底，新船共交付 79 艘，合计 1,690 万载重吨，较去年同期交付量同比减少 36%；其中包括 37 条 VLCC，合计 1,128 万载重吨。受市场低迷和印度次大陆逐渐恢复生产影响，下半年拆解量激增，以载重吨计较去年同期同比增加 160%；全年拆解量为 14 艘（182 万载重吨）。但 VLCC 等大型油轮拆解缓慢，VLCC 仅年底录得 2 艘拆售。国际干散货海运行业的基本情况国际干散货海运行业的基本情况 市场需求与运价。市场需求与运价。报告期内，国际主要大宗商品海运量表现差异较大。据克拉克森数据显示，煤炭下滑 8.7%，铁矿石和粮食海运贸易增长 3.1%和 6.4%，全球干散货海运贸易量下滑 2.5%，2020 年年度报告 16/288 为近 11 年来首次下滑。报告期内，中国主要大宗商品和重点农产品进口量增加。其中，2020 年中国铁矿石进口量保持强劲增长，全年增长达 9%。整体来看，国际干散货市场与全球经济尤其是中国进出口情况有着较强的正相关。一季度：传统淡季叠加疫情在全球蔓延，澳巴铁矿石发货偏低，海运需求疲弱。二季度：疫情影响持续，季内录得年内低位，随着国内疫情受控，中国海运需求逐渐复苏。三季度：澳、巴积极发货，BDI 接近二千点，7-8 月市场冲高回落，但粮季因素对小船拉动明显。四季度：美国对华大豆、玉米出口明显增加，10 月 BDI 创年内新高，年底北半球寒冬，推动煤炭需求明显增长。波罗的海各船型指数如下图所示。(数据来源：波交所数据，上海国际航运研究中心整理)报告期内，分船型来看：好望角型船好望角型船市场指数 BCI 同比下降 35.87%，呈前低后高，阶段震荡的整体走势。上半年受新冠疫情和巴西恶劣天气等影响，市场大幅下挫后低迷运行，BCI 指数两度转负；下半年随中国疫情受控后的经济超预期复苏带动铁矿石海运需求，市场迅速大幅反弹，但两波高位持续时间短，阶段走势呈现强波动性。巴拿马型船巴拿马型船市场指数 BPI 同比下降 20.49%，前低后高，出现阶段粮食、煤炭行情，整体不及2019 年。上半年受新冠疫情影响，市场维持低位，仅在国内疫情得到控制后出现短期反弹；下半年粮食需求转旺，叠加好望角型船拉动，年中市场反弹，持续性不强，4 季度煤炭行情及美湾粮需求再次拉动市场上调。2020 年年度报告 17/288 超灵便型船超灵便型船市场指数 BSI 同比下降 15.45%，年初国内疫情影响，灵便船市场低迷启动；2、3月份市场短暂回升；4 月份全球疫情爆发，持续低迷；6 月份复工复产尤其是中国需求拉动下，市场震荡回升；4 季度淡季不淡，以相对高位结束本年行情。小灵便型船小灵便型船市场指数 BHSI 同比下降 9.37%，整体走势震荡攀升，与大灵便船市场走势趋同。二季度疫情扩全球爆发，贸易停滞，市场陷入低迷。下半年疫情阶段性缓和期间，市场出现补库需求，大幅反弹。干散货运力变化情况干散货运力变化情况。据克拉克森数据显示，报告期内，全球干散货轮船队增长 3.6%，达到9.1 亿载重吨。其中，好望角型干散货船队规模增长 3.3%至 3.6 亿载重吨，巴拿马干散货船队规模增长 5.3%至 2.3 亿载重吨。大灵便型增长 3.5%至 2.2 亿载重吨。国内沿海干散货运输市场情况国内沿海干散货运输市场情况 2020 年内贸沿海市场水平低于 2019 年，呈阶梯式上涨走势。上半年极度低迷，期间出现短暂反弹下半年全面复苏；煤炭政策长期收紧以及寒冬天气导致市场四季度大幅上涨。沿海干散货代表航线运价情况如下表所示。航线航线 20202020（1 1-1212）20192019（1 1-1212）同比变化同比变化 秦皇岛秦皇岛-张家港张家港 （4 4-5 5 万万 DWTDWT）27.627.6 元元/吨吨 30.730.7 元元/吨吨 -10.09%10.09%秦皇岛秦皇岛 -广州广州 （5 5-6 6 万万 DWTDWT）35.935.9 元元/吨吨 37.137.1 元元/吨吨 -3.23%3.23%(数据来源：上海航交所，香港明华整理)LNG 运输市场情况运输市场情况 由于 2020 年初遇到暖冬和之后疫情影响，全球天然气需求量下降，第三季度开始全球市场随着疫情的阶段性好转而开始整体复苏，2020 年全球天然气需求总量下降了 2.5%。中国天然气需求在 2020 增长约 5%；全年来看，主要增长驱动力是城市燃气板块，进入下半年后，发电、工业用气和冬季供暖等行业和板块进一步推动了需求增长。全球 LNG 贸易总量在 2020 年增长约 2%，全球天然气市场的流动性进一步增长，短期或现货 LNG 交易量占到全球 LNG 贸易量的 37%，其中中国作为全球主要的 LNG 现货买家占市场场2020 年年度报告 18/288 份额的 20%，而短期或现货市场的供应端主要来自美国出口的 LNG。2020 年 LNG 进口增长幅度上，中国增长 12%，印度增长 15%。因全球疫情影响，2020 年全年新 FID 仅有墨西哥的 Energia Costa Azul 项目；天然气上游勘探开发的投资减少；LNG 运输船下单频繁，其中卡塔尔石油公司 QP 下订超级大订单；LNG 接收站等基础设施建设投资需求仍强劲。此外，天然气市场化改革和清洁政策在 2020 年启动，包括巴西（剥离巴西国家石油公司中游资产）、中国（国家管网公司正式运营）和印度（建立天然气交易中心）均启动和推进了本国的天然气市场化改革。内贸滚装市场情况内贸滚装市场情况 中国汽车产销量。中国汽车产销量。为防疫抗疫，武汉实行封城管理，作为中国汽车工业重镇，武汉封城对汽车产业链影响很大，中国汽车产销量经历断崖式下降。伴随复工、复产，各地促进汽车消费政策的持续发力，汽车市场逐步回暖，汽车产销分别完成 2522.5 万辆和 2531.1 万辆，同比分别下降2%和 1.9%，比上年收窄 5.5 和 6.3 个百分点，总体表现好于预期。滚装运力和整车物流情况。滚装运力和整车物流情况。国内滚装运力结构整体保持稳定。2020 年市场低迷期间，有 5 艘老旧运力（沿海 4 艘，长江 1 艘）退出市场。整车物流运输模式中，报告期内公路运输（63%）比上年增加 3%，铁路运输（24%）比上年减少 3%，水路运输（13%）与上年持平。二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 1.货币资金年末余额 931,686.81 万元，较年初增加 301,031.77 万元，增加比例为 47.73%，主要系油轮市场大幅上涨运费增加，经营活动现金流入增加所致。2.固定资产年末余额 3,850,679.50 万元，较年初减少 566,443.29 万元，减少比例为 12.82%，主要系为本期计提折旧和减值准备以及期末人民币兑美元汇率较期初变化较大综合影响所致。3.应收账款及应收票据年末余额122,063.83万元，较年初减少26,182.63万元，减少比例为17.66%，主要系年末油轮市场运费价格显著低于期初水平，应收的运费降低所致。4.存货年末余额 109,438.52 万元，较年初减少 12,007.38 万元，减少比例为 9.89%，主要系本年燃油市场平均价格下降，船存燃油金额同比减少。5.合同资产年末余额 85,527.65 万元，较年初减少 81,106.45 万元，减少比例为 48.67%，主要系年末未完航次确认的合同资产，因油轮市场运费价格同比下降，导致合同资产大幅减少。2020 年年度报告 19/288 6.其他流动资产年末余额 9,003.87 万元，较年初增加 1,199.63 万元，增加比例为 15.37%，主要系年末预付保险费增加。其中：境外资产 5,407,383.79（单位：万元币种：人民币），占总资产的比例为 92.22%。三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 1.“招商血脉、蛇口基因招商血脉、蛇口基因”。公司长期专注于远洋运输和特色航运经营业务，在经营、投资和管理上形成了自己的特点和优势。公司油轮板块拥有世界最大的 VLCC 船队，依托高效、严谨的管理和稳健、专业的全球化经营能力，竞争优势稳步发挥；散货船队以世界最大的 VLOC 船队为基础，以船型齐全、管理高效、经营创新为特点，注重数字化赋能，在自有、合资和外管船经营管理方面都取得了较好成绩；LNG 船队依托国家“一带一路”战略，以稳定、长期的项目为依托，打造业务稳定、管理严格，积极进取的行业能力。报告期报告期末末，公司共拥有（自有船）船舶，公司共拥有（自有船）船舶 214 艘、艘、3718.44 万载重吨，平均船龄万载重吨，平均船龄 7.08 岁，另有岁，另有订单订单 13 艘、艘、243.50 万载重吨。万载重吨。其中自有 VLCC 和 VLOC 船队规模继续保持世界第一，滚装船队规模国内领先。未来，公司将以市场化和数字化为双核引擎，以产融结合、以融活产、相互赋能，