300755_2019_华致酒行_2019年年度报告_2020-04-23.pdf

华致酒行连锁管理股份有限公司华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告年年度报告 2020 年年 04 月月 华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 1 第一节重要提示、目录和释义第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。带的法律责任。公司负责人彭宇清、主管会计工作负责人梁芳斌及会计机构负责人公司负责人彭宇清、主管会计工作负责人梁芳斌及会计机构负责人(会计主会计主管人员管人员)王倩声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。王倩声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。1.市场竞争风险市场竞争风险 酒类产品流通领域竞争较为充分，市场参与者众多，占市场较大份额的大酒类产品流通领域竞争较为充分，市场参与者众多，占市场较大份额的大型龙头企业较少，公司面临着来自市场不同主体的竞争。随着居民酒类消费升型龙头企业较少，公司面临着来自市场不同主体的竞争。随着居民酒类消费升级，新型销售业态如电子商务兴起，促使传统酒类分销商逐渐启动业务转型，级，新型销售业态如电子商务兴起，促使传统酒类分销商逐渐启动业务转型，零售终端呈现出多元化的趋势，公司面临的市场竞争将进一步加剧。零售终端呈现出多元化的趋势，公司面临的市场竞争将进一步加剧。2.市场价格波动风险市场价格波动风险 近年来，酒类产品的市场格局变化明显，酒水价格呈现较大幅度的波动。近年来，酒类产品的市场格局变化明显，酒水价格呈现较大幅度的波动。随着国民收入的增长、中产阶级的崛起、大众消费意识的转换、消费结构开始随着国民收入的增长、中产阶级的崛起、大众消费意识的转换、消费结构开始升级。酒品消费结构逐步转变为以商务消费、个人消费为主，报告期酒品的价升级。酒品消费结构逐步转变为以商务消费、个人消费为主，报告期酒品的价格开始回升；此外，酒品价格具有一定的季节性特征，临近中秋、春节期间的格开始回升；此外，酒品价格具有一定的季节性特征，临近中秋、春节期间的传统销售旺季大都会呈现上涨趋势。另一方面，酿酒企业也会根据终端零售价传统销售旺季大都会呈现上涨趋势。另一方面，酿酒企业也会根据终端零售价的变动情况调整酒水的出厂价格，但出厂价的调整一般会滞后于市场价格。的变动情况调整酒水的出厂价格，但出厂价的调整一般会滞后于市场价格。3.市场出现酒类产品假冒伪劣的风险市场出现酒类产品假冒伪劣的风险 华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 2 酒类产品属于快速消费品，品牌是影响消费者购买选择的重要因素之一。酒类产品属于快速消费品，品牌是影响消费者购买选择的重要因素之一。酒类流通酒类流通行业的市场集中度不高，参与者数量众多，且资质、信誉度参差不齐。行业的市场集中度不高，参与者数量众多，且资质、信誉度参差不齐。受利益驱使，少数不法企业和人员制售假冒伪劣及侵权产品，一定程度上扰乱受利益驱使，少数不法企业和人员制售假冒伪劣及侵权产品，一定程度上扰乱了市场秩序，损害了行业形象。了市场秩序，损害了行业形象。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 416,798,400 为基数，向为基数，向全体股东每全体股东每 10 股派发现金红利股派发现金红利 1.6 元（含税），送红股元（含税），送红股 0 股（含税），以资本公股（含税），以资本公积金向全体股东每积金向全体股东每 10 股转增股转增 0 股。股。华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 3 目录目录 第一节重要提示、目录和释义第一节重要提示、目录和释义.1 第二节公司简介和主要财务指标第二节公司简介和主要财务指标.5 第三节公司业务概要第三节公司业务概要.8 第四节经营情况讨论与分析第四节经营情况讨论与分析.18 第五节重要事项第五节重要事项.33 第六节股份变动及股东情况第六节股份变动及股东情况.102 第七节优先股相关情况第七节优先股相关情况.109 第八节可转换公司债券相关情况第八节可转换公司债券相关情况.110 第九节董事、监事、高级管理人员和员工情况第九节董事、监事、高级管理人员和员工情况.111 第十节公司治理第十节公司治理.120 第十一节公司债券相关情况第十一节公司债券相关情况.125 第十二节财务报告第十二节财务报告.126 第十三节备查文件目录第十三节备查文件目录.242 华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 4 释义释义 释义项 指 释义内容 公司、本公司、华致酒行 指 华致酒行连锁管理股份有限公司 华致酒业 指 云南华致酒业有限公司 云南融睿 指 云南融睿高新技术投资管理有限公司 华泽集团 指 华泽集团有限公司 CV Wine 指 CV Wine Investment Limited KKR 指 KKR Liquor Investment Holdings S.r.l.Pullock 指 Pullock Investment Limited 新远景成长 指 新远景成长（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）西藏融睿 指 西藏融睿投资有限公司 杭州长潘 指 杭州长潘股权投资合伙企业（有限合伙）香格里拉金六福 指 云南香格里拉金六福酒业销售有限公司 新华联控股 指 新华联控股有限公司 华泽管理 指 迪庆香格里拉经济开发区华泽管理有限公司 金东投资 指 金东投资集团有限公司 宁波融睿 指 宁波融睿实业投资有限公司 宜宾五浪液 指 宜宾五粮液股份有限公司 茅台股份 指 贵州茅台酒股份有限公司 本报告期 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 5 第二节公司简介和主要财务指标第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 华致酒行 股票代码 300755 公司的中文名称 华致酒行连锁管理股份有限公司 公司的中文简称 华致酒行连锁管理股份有限公司 公司的外文名称（如有）华致酒行 公司的外文名称缩写（如有）Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.,Ltd.公司的法定代表人 彭宇清 注册地址 云南省迪庆州香格里拉经济开发区中心片区 注册地址的邮政编码 674412 办公地址 北京市东城区白桥大街 15 号嘉禾国信大厦 CD 座 5 层 办公地址的邮政编码 100062 公司国际互联网网址 电子信箱 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 张儒平 童方宁 联系地址 北京市东城区白桥大街 15 号嘉禾国信大厦 CD 座 5 层 北京市东城区白桥大街 15 号嘉禾国信大厦 CD 座 5 层 电话 010-56969898 010-56969898 传真 010-56969955 010-56969955 电子信箱 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体的名称 证券时报、中国证券报、上海证券报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 巨潮资讯网（)公司年度报告备置地点 公司董事会秘书办公室 四、其他有关资料四、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 6 会计师事务所名称 大华会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址 北京海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101 签字会计师姓名 陈静、李永伟 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 西部证券股份有限公司 陕西省西安市新城区东新街319 号 8 幢 10000 室 李锋、邹扬 首次公开发行结束后当年剩余时间及其后 3 个完整会计年度 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 五、主要会计数据和财务指标五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2019 年 2018 年 本年比上年增减 2017 年 营业收入（元）3,737,888,401.79 2,720,804,229.54 37.38%2,406,518,403.67 归属于上市公司股东的净利润（元）319,444,153.93 224,872,734.80 42.06%202,700,951.33 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）295,628,348.35 207,492,987.88 42.48%169,162,760.08 经营活动产生的现金流量净额（元）108,155,641.70-241,264,509.24 144.83%365,095,328.30 基本每股收益（元/股）0.78 1.29-39.53%1.17 稀释每股收益（元/股）0.78 1.29-39.53%1.17 加权平均净资产收益率 13.91%18.17%-4.26%19.83%2019 年末 2018 年末 本年末比上年末增减 2017 年末 资产总额（元）4,138,472,440.33 2,672,517,626.28 54.85%1,977,753,918.59 归属于上市公司股东的净资产（元）2,507,611,114.43 1,348,626,001.38 85.94%1,125,037,986.10 六、分季度主要财务指标六、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 1,126,381,584.74 765,316,802.69 961,060,074.66 885,129,939.70 归属于上市公司股东的净利润 88,680,620.08 112,205,658.47 90,170,673.69 28,387,201.69 华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 7 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 75,387,220.56 101,980,557.11 90,094,839.95 28,165,730.73 经营活动产生的现金流量净额-2,782,339.64-178,593,718.34-147,077,002.41 436,608,702.09 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。八、非经常性损益项目及金额八、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2019 年金额 2018 年金额 2017 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）3,053.42-39,741.21 255,830.04 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）26,998,078.43 19,574,044.70 36,900,263.76 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,803,714.69 3,370,198.76 6,069,261.42 减：所得税影响额 4,789,743.81 5,462,494.11 9,601,684.65 少数股东权益影响额（税后）199,297.15 62,261.22 85,479.32 合计 23,815,805.58 17,379,746.92 33,538,191.25-对公司根据 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 定义界定的非经常性损益项目，以及把 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因 适用 不适用 公司报告期不存在将根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 8 第三节公司业务概要第三节公司业务概要 一、报告期内公司从事的主要业务一、报告期内公司从事的主要业务（一）公司的主要业务及经营模式（一）公司的主要业务及经营模式 公司是国内领先的精品酒水营销和服务商之一，以“精品、保真、服务、创新”为核心理念，依托多年构建的遍布全国的酒类流通全渠道营销网络体系，以及与上游酒类生产企业长期的合作关系，开发及遴选契合市场需求的产品，持续为客户和广大消费者提供白酒、葡萄酒、黄酒等国内外优质酒类产品和多元化的服务，致力于建立并完善酒类营销生态体系，通过互联网共享经济平台，打造快捷的遍布全国的酒品消费服务体系，满足不断升级的市场需求。公司多年来深耕酒类消费终端市场，凭借专业的运营团队、丰富的产品营销经验以及深刻的酒文化认知，构建了包括华致酒行、华致酒库、华致名酒库、零售网点、KA卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道营销网络体系，从而与上游知名酒企酒商形成了长期稳定的合作关系；公司在为生产企业提供高效、便捷的服务同时，也为终端消费者提供优质、丰富的产品，从而成为链接生产厂商和大众消费市场的关键纽带；公司利用与终端消费者的良好互动，积极参与产品开发工作，一方面遴选品牌知名、性价比高的精品酒水进行销售，另一方面与酿酒企业合作，引导其开发契合市场需求的新产品，为消费者提供多元化、个性化的选择；公司构建了完整的信息化供应链管理体系，涵盖采购、物流仓储和销售等环节，致力于为消费者提供保真的精品酒水和高质量、标准化的优质服务，从而赢得市场广泛认可。2011年，“华致酒行”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”。（二）行业发展趋势及行业地位（二）行业发展趋势及行业地位 本公司是一家精品酒水营销和服务商，服务于酒类流通行业。酒类流通主要是指酒类商品从生产领域向销售领域的流动流程，包括采购、储运、批发、零售、宣传以及服务等与此有关的系列活动。我国酒类流通行业发展主要经历了四个阶段。第一阶段（20世纪90年代以前），酒类产品计划供应，销售终端形式单一，以阶梯式的各级糖酒公司（或国营商店）为酒类产品的主流分销渠道。第二阶段（20世纪90年代至2005年前后），酒类产品从计划供应向市场配置转变，酒类产品流通效率显著提升，经销商开始逐步占据主导地位。第三阶段（2005年至2012年），酒类流通渠道逐步扁平化，并呈现出多元化、专业化、规模化和品牌化的特征。第四阶段（2013年以来），新型流通渠道开始兴起，营销服务成为重点。近年来，随着国民经济持续稳健发展和流通标准规范的广泛运用，酒类流通行业取得了巨大的发展。酒类经营者资质管理日益完善，市场经营秩序明显改善，流通效率稳步提升，流通成本有所降低，酒类流通现代化程度不断提高。借助于酒类产量稳定供应与流通渠道的拓宽，酒类流通在居民收入不断增加与城镇化程度不断提高的背景下将有广阔的市场空间。（1）供给端产量充足，近年来呈分化和集中态势）供给端产量充足，近年来呈分化和集中态势 白酒是我国商务宴请、家庭聚餐等活动的传统饮品。白酒行业产量历经十余年高速增长后，近三年增速有所放缓。据国家统计局数据，2003年-2016年我国白酒（折65度）行业产量从331.4万千升增至1,358.4万千升，达到近12年来的高点，年均复合增长率为11.5%。近三年来，受消费升级和宏观经济下行的综合影响，我国白酒行业“马太效应”愈发显著，市场加速向寡头集中，整体产量有所收缩。一方面，名优白酒仍为稀缺资源，以茅台、五粮液为首的头部酒企近年来持续扩大优质产能，呈现产销相对平衡甚至供不应求的格局；而另一方面，大量弱势酒企、落后产能则面临销量下降和洗牌。华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 9 数据来源：国家统计局 我国也是酒类进口大国。进口酒自2015年行业回暖后，连续三年进口金额保持双位数高速增长。国内葡萄酒市场的持续扩容和大量的潜在消费者吸引了进口葡萄酒的涌入，原产于法国、意大利、西班牙等“旧世界”及美国、澳大利亚等“新世界”的各类品牌葡萄酒陆续走进国门。充足的酒类供给为酒类流通行业的持续稳定发展奠定了坚实的基础。根据海关总署数据，2019年我国酒类进口量为152.56万千升，进口金额约49.70亿美元；其中葡萄酒进口量为66.23万千升，进口金额约35.36亿美元，较2018年高点有所下降。经过三年快速恢复期，进口酒已进入行业洗牌区间，酒商之间的分化正在加剧，品牌力较强的头部企业市场份额不断提升。进口葡萄酒的竞争格局也由最初的低门槛、小规模、低价格转变为品牌和性价比的竞争。由于目前我国葡萄酒消费市场尚处培育期，葡萄酒品牌繁多、价格不明晰，符合国内消费者口味、市场认知度高且价格适中的进口葡萄酒品牌更易获得优势地位。华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 10 数据来源：海关总署（2）居民收入增加及城镇化率提升推动消费需求增长 近年来，随着国民经济持续增长，我国居民人均可支配收入水平有了大幅度的提升，从2013年的18,310.76元增加至2019年的30,733元。可支配收入增加的同时，居民消费能力也有所增强。居民人均食品烟酒消费支出也从2013年的4,127元增加至2019年的6,084元，年均复合增长率达6.68%。另一方面，我国的城镇化率不断提升。据国家统计局数据显示，我国城镇化率已由1980年的19.4%增加至2019年的60.60%，城镇人口从1980年的19,140万人增加至2019年的84,843万人。根据联合国开发计划署与中国社科院联合编制的中国人类发展报告2013预测，到2030年，中国将新增约3.1亿城市居民，城镇化率将达到70%。随着可支配收入的提高和城镇化程度的提升，人们社交生活内容更加丰富，活动次数更加频繁，作为社交重要组成部分的酒类的消费量也不断攀升。（3）酒类消费呈现良好态势，名优酒品更受青睐 1）白酒 白酒是我国的传统酒类饮品，有着数千年的文化传承和广泛的消费基础，深受广大国民的喜爱。白酒行业自改革开放至今四十余年间，历经多个发展阶段，目前已进入健康、稳健的增长区间。根据国家统计局数据，2003-2012年间，我国白酒行业销量从330.1万千升增加至1,126.7万千升，迎来“黄金十年”快速发展期。2012年后受政策因素影响，行业销量增速虽有放缓，但完成了由政商消费主导向商务消费及大众消费主导的关键转变。数据来源：国家统计局 近几年，随着宏观经济的持续复苏，国内白酒特别是名优白酒的消费需求明显回暖。在消费量不断上升的同时，国民收入水平的提高带动了居民的消费升级，具体体现为消费者更加看重白酒品牌和口感，对优质白酒的需求量不断攀升，从而为白酒销售提供了广阔的市场空间。2）葡萄酒 在我国，葡萄酒的消费也有着历史渊源，但是受制于饮用习惯、收入水平等原因，消费群体并不普遍。在华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 11 经济发达地区，葡萄酒开始越来越多地进入家庭消费。中青年消费者更加追求高品质的生活，而葡萄酒正好满足了这一需求。研究显示，我国葡萄酒消费群体主要集中在26-35岁、18-25岁这两个年龄段，葡萄酒消费占比分别为49%、34%。数据来源：华泰证券研究报告，主动拥抱进口酒，葡萄酒龙头获重生 随着国民收入的增长和消费理念的升级，葡萄酒的消费近年来稳步增长。国际葡萄与葡萄酒组织（O.I.V.）数据显示，2018年全球葡萄酒消费量246亿升，中国大陆葡萄酒总消费量达17.9亿升，位居全球第五。从人均消费量来看，2014-2018年，我国人均葡萄酒年消费量虽然从1.17升上涨至1.5升，增长了28.2%，但人均葡萄酒消费量全球排名仅24名，远低于欧美国家人均消费水平。受葡萄酒文化日益普及、年轻群体消费习惯转变和可支配收入增加的驱动，我国葡萄酒市场将进一步扩容。据Vinexpo/IWSR（国际葡萄酒及烈酒研究所）预测，2022年，中国有望赶超法国，成为世界第二大葡萄酒市场，届时中国的葡萄酒市场估值预计将达到195亿美元。数据来源：国际葡萄与葡萄酒组织（O.I.V.）（4）流通渠道多样化发展，酒类新零售模式兴起 目前，批发分销仍然是酒类流通的重要方式，从事着批发分销活动的经销商活跃于酒类流通市场。酒类经销商有着区域特性，往往在当地具有较强的资金实力，拥有较多的终端资源，能够获取高质量的酒类产品。在从酿酒企业拿到产品后，分销至其他经销商或零售商，最终传递到消费者手中。一些积累了丰富渠道资源和资金实力的经销商，在批发分销酒企自有产品的同时，会选择与名酒企业合作开发新品牌并获得独家品牌经营权，全权负责该品牌的销售推广。基于加快产品流通、降低流通成本及控制产品品质的市场要求，批发分销过程中的环节不断减少，销售终端的重要性愈加彰显，连锁门店、专卖店、名烟酒店、KA卖场等零售商的话语权日益增加。酒类零售商种类繁多，数量庞大，具有多元化、专业化和规模化的特点，能够深入接触到最终消费者，获取第一手的需求信息。逐渐地，它们不再只是和最后一级经销商进行合作，而是开始与地区总经销商、全国总经销商合作，寻求稳定的、高质量的供货来源，获取流通利润，为消费者提供更好服务。基于电子商务的成熟和物流运输的支持，酒类产品开始通过电商渠道传递到消费者手中，越来越多的酒类销售企业借助互联网向酒类电商平台转型，形成了新的运营模式，包括“生产企业+电商”、纯线上电商和O2O两种模式。然而，由于酒类单价高，为了防止破损、污染，通常需要二次包装以适应配送过程中可能发生的各华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 12 种情况，将增加包装成本和物流成本，另外消费者对线上销售真品酒水的认可程度有待提高，这些问题将是电商渠道发展所要面对的难题。除此以外，对于有批量购买需求的客户而言，团购方式也是酒类流通的一种有效渠道。近年来，在信息技术的飞速发展下，以大数据为基础、打通线上与线下为标志、共享经济为特征、高效物流为载体的新零售模式崛起，零售类企业或自行开发线上平台、或与互联网公司合作，开始新零售模式的转型。大数据可以帮助传统企业进行精准营销及消费场景数据分析，互联网入口的引入可以帮助传统零售企业引流，为门店获得更多的消费机会，传统的门店由于分布广泛、具有成熟的供应链，可以充分消化线上流量，承担消费场景的实现。新零售模式的推行，对酒类消费市场也产生了影响，一部分有实力的酒类销售企业开始进行新零售模式的探索。酒类流通渠道分布图（5）消费群体发生变化，中产阶级开始活跃 近年来，酒类行业所面对的消费群体也发生了变化。以白酒行业为例，消费群体由过去的政务、商务消费为主转变成商务、大众消费为主。政府、军队的采购行为基本上消失殆尽，中产阶级的兴起所带动的个人消费开始活跃起来，由此带来了新的消费动态和发展趋势。中产阶级群体的扩大，推动了酒类消费品牌化、品质化、多元化的进程。根据胡润研究院发布的 2019中国酒类消费行为白皮书，名优酒类由于具备较高的社交价值、品牌价值和收藏价值，更受到酒类主力消费者（单瓶酒消费价格平均在500元以上）的青睐。根据瑞士信贷研究所(Credit Suisse Research Institute)发布的2019年全球财富报告，从2000年起，中国家庭财富总值从3.7万亿美元增长至63.8万亿美元，全球排名第二，仅次于美国；规模增长逾17倍，增速超过多数其他国家的三倍。截至2019年10月，我国百万（美元）富翁人数为440万，仅次于美国；财富超过5000万美元的超高净值人数为18,132人，全球排名第二，仅次于美国。在全球最富裕的10%的人口当中，我国有1亿人属于这个区间，首次超过美国的9,900万人。这样庞大的具有较高消费能力的群体将会是名优酒类消费的主力。（5）借力资本市场，公司行业地位稳步提升 我国酒类流通行业虽然参与者数量众多，但市场较为分散，且不同子市场差异较大。对比与我国酒类流通体制相似，但更为成熟的美国酒类流通市场，呈现流通渠道高度集中且自1990年至今集中度持续提升的趋势。据Park Street数据显示，2017年，美国前10大和前5大经销商分别占据全美酒水（含烈性酒及红酒）市场74%和64.4%的销售额。华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 13 数据来源：Park Street报告，Route-to-Market in a Consolidated Distributor Landscape 其中，市场占有率第一的南方格雷兹酒业（Southern Glazers Wine&Spirit或SGWS）以175亿美元的收入，占据全美31.8%的市场份额；业务覆盖美国44个州及加拿大，85.2%全美市场，市场占有率及业务辐射区域超过第二名Republic National Distributing Co.（RNDC）和第三名Breakthru Beverage Group的总和。数据来源：Park Street报告，Route-to-Market in a Consolidated Distributor Landscape 2016年，南方葡萄酒与烈酒公司（Southern Wine&Spirits）与格雷兹酒业（Glazers）合并，形成了目前美国酒水流通市场的龙头南方格雷兹酒业。无独有偶，2019年，市场占有率第二名的Republic National Distributing Co.（RNDC）继4月与第三名 Breakthru Beverage Group的合并案被美国联邦贸易委员会（FTC）否决后，7月与第四名Youngs Market Company的合并案成功获批，合并后业务覆盖美国32个州及华盛顿哥伦比亚特区。对比美国，我国酒类流通市场的整合程度和集中度还有较大提升空间。公司作为国内酒类流通领域的首家A股上市企业，自成立以来一直致力于为消费者提供保真的酒类产品和多样化的产品，经过多年的发展，在产品遴选与开发、销售与推广等方面积累了丰富的经验，也建立了全面的销售渠道，储备了大量的终端客户，行业地位稳步提升。华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 14 二、主要资产重大变化情况二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 股权资产 不适用 固定资产 不适用 无形资产 无形资产同比年初增长 1,605.13%，主要系本期购买软件金额增加所致。在建工程 不适用 预付款项 预付款项同比年初增长 112.99%，主要系预付茅台、钓鱼台以及五粮液酒厂款项同比增加所致。2、主要境外资产情况、主要境外资产情况 适用 不适用 三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 公司自成立以来一直致力于为消费者提供保真的酒类产品和多样化的产品，经过多年的发展，在产品遴选与开发、销售与推广等方面积累了丰富的经验，也建立了全面的销售渠道，储备了大量的终端客户，品牌影响力不断提高。（一）品牌优势是公司持续稳健经营的最重要保障 经过多年发展，公司已成为国内实力较强、知名度较高的精品酒水营销和服务商，得到了市场的高度认可。2011年，“华致酒行”商标被国家工商行政管理总局商标局认定为“中国驰名商标”，是第35类商标中唯一入选的酒类流通企业商标。2010年-2019年，华致酒行连续入选“中国500最具价值品牌”。华致酒行及旗下公司是贵州茅台、宜宾五粮液的长期重要合作伙伴和大客户，曾先后8次获得茅台股份公司授予的“仪狄巨匠金奖”、“优秀经销商”等荣誉，先后12次获得五粮液股份公司授予的“六星级运营商”、“杰出品牌运营商”等荣誉。公司恪守“精品、保真、服务、创新”的理念，在销售名优酒品的同时注重塑造自身的品牌形象，在业内享有较高美誉度及影响力，生产商、供应商、客户、消费者的认同度不断提高，与渠道上下游的合作关系愈加紧密。公司亦发挥自身在酒类营销供应链中的积累的信誉度和终端用户口碑，提升对上游供应商和下游客户的影响力，增强公司的供应链议价能力。良好的品牌形象，是公司业务拓展、稳健经营的有力保障。（二）产品保真体系优势对外输送信用体系，增强产业上下游黏性 公司始终坚持以“保真”作为自己的立身之本，把“让广大消费者，能够放心地购买到真品美酒，喝上真品美酒”作为企业愿景，采取源头控制、信息技术管理和消费者监督相结合的手段，保证渠道内的酒品均为真品。公司的保真体系贯穿于新品开发、产品采购、仓储、配送、门店经营、客户管理、市场监督等各个环节，做到产品保真的无缝衔接，借助公司的信息化管理系统和防伪溯源技术，渠道内实现了覆盖采购、仓储、物流、销售的全程可追溯。在行业内独创了封箱标及条码追踪，确保真品不被替换。对下游，华致酒行独特的产品保真信用体系，使华致酒行及华致酒库门店在终端消费市场具有较高的信用等级，受到消费者的青睐；华致酒行的封箱标、瓶标等保真措施，将品牌信用直观体现在产品外观，为产品增加了信用溢价，提升下游渠道的市场竞争力。华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 15 对上游，保真体系能够维护生产厂商最关注的产品质量体系，保证向下游的销售均为真品，增强了上游酒厂对华致渠道的信心。华致酒行触达全国、多层次、覆盖面广的产品渠道，涵盖酒品消费的全部主流渠道，上游生产企业只需要与华致酒行建立合作关系，即能够将真品酒水高效铺货至全国各地，解决其无法控制终端市场产品质量的隐患。华致酒行的产品保真体系，为公司赢得了广泛的市场认可，形成了华致酒行“真品”的品牌形象，建立了公司独一无二的产品信用体系，并将企业内部的信用体系输送至上游生产企业和下游消费者，大大提升了公司对上游和下游的黏性，为公司构建“华致酒行”精品酒类消费生态系统奠定了根基。（三）广泛覆盖的全渠道的营销网络优势奠定了公司领先的行业地位 作为精品酒水营销和服务商，公司构建了包括连锁酒行、华致酒库、华致名酒库、零售网点、KA卖场、团购、电商、终端供应商在内的全渠道营销网络体系，各渠道优势互补、相互渗透、相互促进。近年来，华致酒行品牌门店客户数量（含华致酒行、华致酒库及华致名酒库）大幅增长，渠道建设不断丰富，为华致酒行持续保持行业领先地位起到了重要作用。公司积极推进华致酒库全国布局，门店范围现已覆盖全国，品牌门店数量屡创历史新高。为顺应广大消费者精品酒水消费升级的需求，顺应新零售业态的发展需要，公司发力扁平化的产品直供网络的建设，积极拓展零售网点、KA卖场、团购客户、电子商务客户，不断加深与终端消费者的联系。遍布全国的零售门店客户成为华致酒库门店进一步发展的储备，为公司继续开拓发展品牌门店渠道奠定了坚实的基础。公司重视传统酒类销售渠道的建设。作为直供终端网点的补充，公司充分利用终端供应商客户的经销实力和渠道优势，提高公司的业务覆盖的广度和深度。全渠道营销网络体系的构建，一方面通过自有品牌门店树立起“华致酒行”专业、精品、保真的企业形象，另一方面通过华致酒库建立新零售模式下的酒类连锁销售体系，同时通过更加扁平化的销售渠道迅速占领销售终端，在继续发展传统大流通渠道的同时，开拓新兴业务渠道，避免对单一渠道的依赖，进一步强化了公司的市场影响力和竞争力，既赢得了消费者的青睐，也增强了在与上游企业合作过程中的话语权。（四）覆盖全国的直供网络是公司发展的核心竞争力 公司以北京、南京、成都、郑州等城市为核心，铺设“公司销售终端消费者”的销售模式，公司直接向销售终端供货，免除了传统流通渠道的中间环节，建立起了覆盖全国、扁平化、高效率的直供网络。除连锁酒行、华致酒库外，公司直接供货的销售终端还包括酒品零售网点、KA卖场、团购客户、电子商务等。公司的零售网点客户遍布全国，主要为名烟名酒店、专卖店、餐饮酒店等零售门店，客户直接向公司提交订单，由公司匹配就近安排仓库配货、发货，减少了下游销售的中间环节，降低了其采购成本，受到客户广泛青睐。公司可从零售网点中筛选优质网点升级为华致酒库门店，并利用华致酒库渠道开拓酒类新零售模式，最终消费者通过线上下单，华致酒库门店就近快速配送，实现线上需求向线下消费场景的快速转变。在消费升级、酒品个人消费增多的大趋势下，综合性KA卖场成为酒类产品重要的销售终端。公司加大了KA的渠道建设，截至报告期末，公司产品已进入20多家大型商超，拥有众多可以持续消费的重点客户资源。同时，公司积极开拓线上消费渠道，在京东、天猫开设电商旗舰店，上线华致酒库O2O平台及华致酒库微信小程序，尝试拓展线上销售。公司的直供网络，能够直接深入酒类产品销售渠道的最底端，直接面对大众消费市场，帮助公司把握消费市场最新动向，判断市场变化趋势；通过扁平化的销售网络，直接连接终端消费网点，将流通环节的利润与KA卖场、零售网点等客户分享，同时提供市场资讯、业务培训、管理支持等附加服务，维持客户的忠诚度和稳定性。公司凭借与遍布全国、数量众多、形式多样的直供终端客户建立起的合作关系，不断加深与终端消费者的联系，巩固自身市场影响力和行业竞争力。（五）优秀的团队造就管理优势 公司核心管理团队成员均拥有多年的酒类销售行业从业经历，具有丰富的行业运营经验和企业管理经验，市场敏感性强、发展思路清晰，并形成了一套行之有效的经营管理模式和企业文化，保证了公司更准确的市场定位和业务规划。华致酒行连锁管理股份有限公司 2019 年年度报告全文 16 经过多年的经营积累，公司建立了成熟的人才选拔、培训、淘汰机制，能够通过人才培训、人才引进、人才发现，充分发掘员工潜力，并行了良好的业务传承和人才培养机制。公司已培养了一支精干、高素质的管理、运营、销售队伍，为公司快速发展奠定了坚实基础。（六）产品筛选及开发优势使公司开发新的产品并获取总经销权，持续不断获取新的业务增长点 经过在精品酒水流通领域的多年耕耘和积累，借助广泛覆盖不同地域、不同消费群体的全渠道营销网络体系及产业链信息管理体系，公司能够在研究分析的基础上，寻找并预判行业的发展趋势，不断调整自有产品体系，以迎合市场需求，引领酒类消费健康发展。公司的决策层及主要管理人员均为长期从事酒类销售和渠道运营的专业人士，对行业的发展趋势有准确的判断；公司通过酒类消费市场供求状况、本公司产品销售情况分析、行业和产业调研，发现市场需求；公司在全国各省区均设有专职销售团队，市场业务人员分布全国各地，通过深度服务连锁酒行、华致酒库、零售网点、KA卖场、团购客户、电商客户、终端供应商，了解客户的酒品消费需求，并定期汇总报告，供决策层参考；公司建立了产品决策委员会，负责产品体系的设计和调整，成员包括采购、销售、仓储、财务、质量控制、售后服务各业务部门负责人，并建立了产品品类目标规划和产品线评价体系，用科学的决策手段指导新产品的开发。基于对中国酒类市场的深刻理解、对消费升级时代下大众消费升级方向的准确把握和对酒类消费终端市场的深度耕耘，产品经推广后得到市场的高度认可，受到各渠道不同类型客户的青睐。公司的产品筛选及开发，为公司持续创造新的业务增长点，是公司业务增长的有力保证。（七）精品酒水全品类产品体系满足市场多样化的需求 公司与国内外知名酿酒企业及大型酒类流通商建立了长期、稳定的合作关系，经销的产品包括飞天茅台、普通五粮液等知名酒品。同时，公司与国内酒企合作开发了“五粮液年份酒”、“贵州茅台酒