600057_2022_厦门象屿_厦门象屿2022年年度报告_2023-04-28.pdf

2022 年年度报告 公司代码：600057 公司简称：厦门象屿 厦门象屿股份有限公司厦门象屿股份有限公司 20222022 年年度报告年年度报告 2022 年年度报告 致致 股股 东东 2022 年恰逢新时代第十年，九州激荡，风鹏正举，象屿搭载着中国经济高质量发展的列车奋楫笃行，迎来了公司“六五”战略规划的关键之年。这一年，5,000 亿营收目标提前完成，净利润超 37 亿、归母净利润超 26 亿，净资产收益率超 18%，均达到公司上市以来新高，我们跑出了发展“加速度”，也让市场看到了“少年”象屿的蓬勃朝气。天下同归而殊途，一致而百虑。我们坚信，投资是一场企业与市场的双向奔赴，信仰长期价值的伙伴终会在顶峰不期而遇，正因如此，我们对股东长期以来的支持和信任心怀感激。酌水知源，我们多年来持续回馈股东，今年再度创纪录的拿出超 13 亿现金进行分红，这不仅代表我们与投资人共享红利的意愿，也昭示“少年”象屿初心不改。时代势潮，风高浪急。百年未有之大变局加速演进，发展进入战略机遇与风险挑战并存的时期，“产业链供应链”已事关国家利益和国家安全，时代赋予了大宗供应链企业新的历史使命。快速深入地理解和满足制造业企业不断变化的服务需求，助力产业链供应链向高质量发展迈进，这是行业领跑者的使命和追求，也是象屿人的智慧与思考。兵无常势，水无常形。我们在对标海外头部供应链企业的同时，注重锻造自身的独特优势，走具有象屿特色的“物贸联动、产融联动”之路。覆盖全国、连接海外的物流基础设施让我们拥有更多应用场景，行业领先的数智化技术为我们植入智慧因子，从而演化出“屿链通服务”和“农业产业级服务”等先进服务模式，使不同区域、不同行业的客户需求都能在象屿服务体系内得到高品质、高效率的响应。艰难方显勇毅，磨砺始得玉成。在充满梦想的新征程上，全体象屿人将紧紧锚定中国经济发展新航向，以气吞万里如虎、只争朝夕的气魄，踔厉奋发，臻于至善，朝着“成为大宗供应链行业龙头”的目标砥砺奋进，努力为全体股东创造更大的价值和回报！厦门象屿股份有限公司 董事长：邓启东 2023 年 4 月 29 日 2022 年年度报告 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性性、准确、准确性性、完整完整性性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会会议。董事会会议。三、三、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人邓启东邓启东、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人齐卫东齐卫东及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）林靖林靖声声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2022年年度利润分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.1元（含税）；本年度不进行资本公积金转增股本。该利润分配预案尚需提交公司2022年年度股东大会审议。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其是否存在被控股股东及其他他关联方非经营性占用资金情况关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、九、是否存在半数是否存在半数以上以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、十、重大风险提示重大风险提示 无 十一、十一、其他其他 适用 不适用 2022 年年度报告 目目 录录 第一节 释义.1 第二节 公司简介和主要财务指标.1 第三节 管理层讨论与分析.5 第四节 公司治理.32 第五节 环境与社会责任.49 第六节 重要事项.57 第七节 股份变动及股东情况.73 第八节 优先股相关情况.79 第九节 债券相关情况.80 第十节 财务报告.86 备查文件目录备查文件目录 载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表 报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件 2022 年年度报告 1 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义常用词语释义 公司、本公司、厦门象屿公司、本公司、厦门象屿 指 厦门象屿股份有限公司 象屿集团、控股股东象屿集团、控股股东 指 厦门象屿集团有限公司 象屿物流象屿物流 指 厦门象屿物流集团有限责任公司 象道物流象道物流 指 象道物流集团有限公司 香港拓威香港拓威 指 香港拓威贸易有限公司 象屿农产象屿农产 指 黑龙江象屿农业物产有限公司 福建兴大福建兴大 指 福建兴大进出口贸易有限公司 象屿铝晟象屿铝晟 指 厦门象屿铝晟有限公司 象屿速传象屿速传 指 厦门象屿速传供应链发展股份有限公司 湖北楚象供应链集团湖北楚象供应链集团 指 湖北楚象供应链集团有限公司 上海钢铁上海钢铁 指 上海象屿钢铁供应链有限公司 报告期、本期报告期、本期 指 2022 年 1-12 月 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称公司的中文名称 厦门象屿股份有限公司 公司的中文简称公司的中文简称 厦门象屿 公司的外文名称公司的外文名称 Xiamen Xiangyu Co.,Ltd.公司的外文名称缩写公司的外文名称缩写 Xiangyu 公司的法定代表人公司的法定代表人 邓启东 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书董事会秘书 证券事务代表证券事务代表 姓名 廖杰 史经洋 联系地址 厦门市湖里区自由贸易试验区厦门片区象屿路 85 号象屿集团大厦 B 栋 10 楼 厦门市湖里区自由贸易试验区厦门片区象屿路 85 号象屿集团大厦 B 栋 10 楼 电话 0592-6516003 0592-6516003 传真 0592-5051631 0592-5051631 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址公司注册地址 中国（福建）自由贸易试验区厦门片区象屿路99号厦门国际航运中心E栋5层08单元 公司办公地址公司办公地址 厦门市湖里区自由贸易试验区厦门片区象屿路85号象屿集团大厦B栋10楼 公司办公地址的邮政编码公司办公地址的邮政编码 361006 公司网址公司网址 电子信箱电子信箱 2022 年年度报告 2 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司公司披露年度报告的媒体披露年度报告的媒体名称名称及网址及网址 中国证券报、上海证券报 公司披露年度报告的证券交易所公司披露年度报告的证券交易所网址网址 公司年度报告备置地点公司年度报告备置地点 公司证券事务部 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况公司股票简况 股票种类股票种类 股票上市交易所股票上市交易所 股票简称股票简称 股票代码股票代码 变更前股票简称变更前股票简称 A股 上海证券交易所 厦门象屿 600057 象屿股份 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所公司聘请的会计师事务所（境内）（境内）名称名称 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）容诚会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901-22 至 901-26 签字会计师姓名 张慧玲，黄雅萍，张莉 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：万元 币种：人民币 主要会计数据主要会计数据 20222022年年 20212021年年 本期比上年本期比上年同期增减同期增减(%)(%)20202020年年 调整后调整后 调整前调整前 调整后调整后 调整前调整前 营业收入 53,814,806.41 46,251,623.01 46,251,623.01 16.35 36,021,478.35 36,021,478.35 归属于上市公司股东的净利润 263,690.20 219,418.69 216,026.82 20.18 132,244.85 129,966.68 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 265,599.34 218,020.51 214,628.64 21.82 132,762.37 130,484.20 经营活动产生的现金流量净额 622,299.28 542,000.06 542,000.06 14.82 127,950.55 127,950.55 20222022年年末末 20212021年末年末 本期末比上本期末比上年同期末增年同期末增减（减（%）20202020年末年末 调整后调整后 调整前调整前 调整后调整后 调整前调整前 归属于上市公司股东的净资产 1,709,156.57 1,721,425.75 1,721,425.75-0.71 1,496,468.80 1,496,468.80 总资产 11,505,640.89 9,583,422.06 9,583,422.06 20.06 8,736,465.96 8,736,465.96 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标主要财务指标 20222022年年 20212021年年 本期比上年同期增减本期比上年同期增减(%)(%)20202020年年 调整后调整后 调整调整前前 调整后调整后 调整调整前前 基本每股收益（元股）1.10 0.93 0.93 18.28 0.54 0.54 稀释每股收益（元股）1.10 0.91 0.91 20.88 0.54 0.54 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）1.10 0.92 0.92 19.57 0.54 0.54 2022 年年度报告 3 主要财务指标主要财务指标 20222022年年 20212021年年 本期比上年同期增减本期比上年同期增减(%)(%)20202020年年 调整后调整后 调整调整前前 调整后调整后 调整调整前前 加权平均净资产收益率（%）18.06 17.14 17.14 增加0.92个百分点 10.76 10.76 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）18.20 17.02 17.02 增加1.18个百分点 10.80 10.80 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 1.上表中本报告期归属于上市公司股东的净利润包含报告期归属于永续债持有人的利息1.70 亿元，扣除后本报告期归属于上市公司股东的净利润为 24.67 亿元，计算基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率等上述主要财务指标时均扣除了永续债及利息。2.公司 2022 年非公开发行 A 股股票项目发股登记完成前对公司每股收益不产生稀释性影响。3.公司执行 企业会计准则解释第 16 号 中“关于发行方分类为权益工具的金融工具相关利的所得税影响的会计处理”的规定，追溯调整 2021 年度和 2020 年度利润表相关项目。4.本报告期末归属于上市公司股东的净资产同比减少，主要原因是公司不行使续期选择权，主动赎回永续债。八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、20222022 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：万元 币种：人民币 第一季度第一季度 （1 1-3 3 月份）月份）第二季度第二季度 （4 4-6 6 月份）月份）第三季度第三季度 （7 7-9 9 月份）月份）第四季度第四季度 （1010-1212 月份）月份）营业收入 11,386,369.04 14,028,696.58 13,760,792.22 14,638,948.56 归属于上市公司股东的净利润 46,633.23 90,008.21 80,703.60 46,345.17 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 68,705.32 81,833.11 99,043.15 16,017.76 经营活动产生的现金流量净额-2,349,956.38 664,772.58 1,313,996.25 993,486.82 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 2022 年年度报告 4 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目非经常性损益项目 20222022 年金额年金额 附注（如适用）附注（如适用）20212021 年金额年金额 20202020 年金额年金额 非流动资产处置损益 37,719,295.99 224,585,968.22-4,788,804.70 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 500,356,815.86 包含了以往年度收到的政府补助在本期分摊金额。242,093,394.49 154,008,976.35 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 18,303,489.26 24,242,979.44 24,864,181.37 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益-582,584,426.51 主要是：公司为配套主营业务现货经营，运用期货工具和外汇合约对冲大宗商品价格及汇率波动风险，相应产生的公允价值变动损益及处置损益，该损益与主营业务经营损益密切相关；业绩承诺补偿收益。-667,164,097.70-220,076,234.39 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 28,448,996.54 25,978,100.69 18,589,788.75 受托经营取得的托管费收入 4,622,641.51 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 224,541,338.47 70,168,351.68 93,224,036.28 其他符合非经常性损益定义的损益项目 4,384,894.18 4,008,880.45 减：所得税影响额 182,246,466.09 -81,514,691.66 19,479,348.55 少数股东权益影响额（税后）68,253,053.81 -8,177,475.07 55,526,721.43 合计合计-19,091,368.7819,091,368.78 13,981,757.7313,981,757.73 -5,175,245.875,175,245.87 对公司根据公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益定义界定的非经常性损益项目，以及把公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。适用 不适用 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：万元 币种：人民币 项目名称项目名称 期初余额期初余额 期末余额期末余额 当期变动当期变动 对当期利润的影响金额对当期利润的影响金额 交易性金融资产 475,009.48 53,865.30-421,144.18 2,206.42 衍生金融资产 27,459.78 13,816.48-13,643.30-13,526.15 应收款项融资 18,951.64 62,922.83 43,971.19 其他非流动金融资产 9,608.83 13,186.42 3,577.59 77.64 衍生金融负债 13,597.97 63,422.97 49,825.00-44,066.05 被套期项目净额-1,982.25 5,973.04 7,955.29 9,413.88 2022 年年度报告 5 十二、十二、其他其他 适用 不适用 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、报告期内公司所处行业情况报告期内公司所处行业情况和从事的业务情况和从事的业务情况 本小节将从“大宗供应链行业发展历程及未来趋势分析”及“公司商业模式”两部分讨论分析公司所从事的业务情况。（一）大宗供应链（一）大宗供应链行业行业发展历程及未来趋势分析发展历程及未来趋势分析 从现代商业文明出现开始，市场始终在探索如何解决资源的时空配置问题，让需求与供给在时空上更匹配、更稳定、更及时。对于这个问题，不同时代的企业给出了不同的答案，在此过程中，不仅造就了一批伟大的企业，也推动了现代商业文明的进步。大宗供应链服务，从本质上讲就是通过优化各种资源的时空配置，帮助所有的合作伙伴提高效率、降低成本、创造价值，进而分享利益。1.行业发展历程行业发展历程 改革开放初期，中国大宗供应链企业以货代、清关等代理服务以及简单转手贸易为主要业务模式进行早期的市场拓展。2001 年，中国加入世贸组织后，中国制造业成为世界经济发展主引擎之一，大宗供应链市场规模迅速提升，业务模式加速迭代，逐渐发展出一批具有全国甚至全球影响力的大宗供应链企业。通过与海外头部大宗供应链企业对标，我们发现：（1）中国大宗供应链行业集中度呈加速提升态势，头部企业经营规模不断增长）中国大宗供应链行业集中度呈加速提升态势，头部企业经营规模不断增长 海外大宗供应链市场集中度远高于国内市场，寡头竞争格局基本成形，其中日本头部五大综合商社 2021 年贸易体量已占日本对外贸易总额的 31%，四大国际粮商掌控了全球 80%的粮食贸易，四大原油矿产贸易商 2022 年合计营收规模超万亿美元。过去五年，中国大宗商品供应链市场规模稳定在 4050 万亿元左右1，但中国大宗供应链 CR42合计营收规模快速提升，由 2018 年 9,000亿元左右增长至 2022 年的 2.3 万亿元3，对应市场占有率由 2.19%快速提升至 4.18%，基数虽小但呈现出加速提升态势。1 大宗商品供应链服务市场规模=大宗工业企业营业收入+大宗商品进口额 2 具体指：物产中大、厦门象屿、建发股份、厦门国贸 3 此处是指供应链板块营业收入，不包含房地产、类金融、制造业等 2022 年年度报告 6 图图 1：中国大宗供应链市场规模及：中国大宗供应链市场规模及 CR4 市场占有率市场占有率 图图 2：公司营业收入及市场占有率：公司营业收入及市场占有率 （2）中国大宗供应链行业由传统贸易向产业链服务和产业链运营升级，利润率水平有显著改）中国大宗供应链行业由传统贸易向产业链服务和产业链运营升级，利润率水平有显著改善空间善空间 商业模式方面，海外大宗供应链巨头一体化整合及产业链介入程度高，如 ADM 已建立了“农场储存加工运输销售”的产业链运营模式，嘉能可、托克集团则以“上游矿权资源控制”及“产业链+国际物流资源整合”作为发展主线，利润率水平 2%以上，显著优于国内供应链龙头企业。在“金融危机”“钢贸仓暴雷”等事件中，中国大宗供应链行业传统贸易模式爆发系统性风险，头部供应链企业开始由传统“单点服务”向“综合服务”再向“全产业链服务”转型，并在部分领域实践“产业链运营”模式，利润率水平具有显著的边际改善空间。（3）中国大宗供应链行业国际化迎来全新机遇）中国大宗供应链行业国际化迎来全新机遇 国际化程度方面，海外大宗供应链巨头以跨国集团和全球资源布局为主要运营形式，而国内大宗供应链企业在深耕国内市场的基础上，正加速国际化布局和进出口业务拓展。随着“一带一路”倡议不断深化以及全球供应链重构趋势加深，中国大宗供应链国际化正迎来全新机遇。（4）中国大宗供应链行业构筑自身特色）中国大宗供应链行业构筑自身特色竞争优势竞争优势 基于特定历史基础和国情差异，海外大宗供应链头部企业以全球资源整合、上游资源控制、产业链运营等方式提升市场竞争力。中国大宗供应链头部企业背靠庞大的中国制造业需求，正通过一体化服务能力（多式联运解决方案、供应链金融、安全物流、成本管理等）以及科技应用构筑自身特色竞争优势。2.行业发展趋势行业发展趋势 近年来，在全球地缘政治、宏观环境等因素扰动以及制造业企业需求转变的驱动下，我们认为未来行业发展会更加依靠模式和科技驱动，并更加重视供应链的安全和稳定：（1）大宗供应链安全及稳定的重要性将进一步凸显）大宗供应链安全及稳定的重要性将进一步凸显 国际局势波诡云谲，全球经济环境愈加复杂，大宗供应链的安全和稳定对经济发展愈发重要。党的二十大和“十四五”现代物流发展规划对产业链供应链韧性和安全水平提出更高的要求，强调构建衔接生产流通、串联物流贸易的大宗商品供应链服务平台，国有大宗供应链行业龙头在稳定资源获取及保障物流安全等方面的作用将进一步凸显。41414051552.19%2.73%3.59%4.06%4.18%0%1%2%3%4%5%6%7%01020304050607020182019202020212022中国大宗供应链市场规模（万亿元）中国大宗供应链CR4市场占有率2,3402,7243,6024,6285,3810.57%0.67%0.91%0.91%0.98%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%01,0002,0003,0004,0005,0006,00020182019202020212022厦门象屿营业收入（亿元）厦门象屿市场占有率2022 年年度报告 7（2）制造业企业客户需求升级将引领供应链行业模式升维）制造业企业客户需求升级将引领供应链行业模式升维 随着我国经济从“高增长”向“稳增长”转变，制造业企业日益专业化、规模化，更加注重供应链整体的安全和高效，对原辅材料组合供应、产成品快速分销、物流配送效率、环节成本优化、资金融通便捷、库存安全和周转效率提出更高要求。客户需求升级引领供应链企业服务模式升维，从单品类、单环节服务，向品类组合、环节整合、链条延伸、区域协同等多元服务升维。因此，商品组合多元和物流基础设施成为关键因素，多元商品经营和多式联运服务相互结合的“物贸联动”成为核心能力。在此背景下，基于“物贸联动”，具备供应链方案设计和一体化综合服务能力的供应链企业有机会介入到产业链更多服务环节中，且能通过高效资源调配及网络化物流服务能力加深客户粘性，提升市占率水平和利润率水平。图图 3：客户需求变化及服务主体演变：客户需求变化及服务主体演变 （3）数智科技将为国内大宗供应链模式创新赋能）数智科技将为国内大宗供应链模式创新赋能 云计算、大数据、人工智能、区块链等数智化技术蓬勃发展，逐步渗透到大宗供应链服务行业。以数智化能力为核心的线上方案设计与线下一体化服务能力相结合，将有效提高大宗供应链各环节的协同效率，实现物流、商流、信息流、资金流的平台化共享，极大延伸供应链行业服务空间。数智科技与供应链服务各类场景的有效结合，将会不断催生更高效的服务模式，并有力促进供应链行业生态变革。科技结合的场景包括：物流设施数字化改造、安全仓库系统构建、多式联运系统对接、货运资源平台整合、供应链金融数智解决方案、产业链服务平台赋能、客户采销系统对接等。国有大宗供应链行业龙头在服务场景资源方面具备无可比拟的优势，且更有能力推动数智科技项目的落地，因此能在行业新发展领域占得先机。（二）商业模式（二）商业模式 公司聚焦制造业企业客户核心诉求，持续提供“全方位、多层次、宽领域”的服务，通过优化商品组合、升级业务模式、改善盈利结构，力争在模式引领方面走在行业前列。客户需求变化变化本质核心诉求成本导向客户需求原料采购低廉价格组合供应成品分销金融信用全程物流库存安全配送效率信息咨询过去现在安全和高效服务主体变化服务主体贸易商供应链综合服务商2022 年年度报告 8 谷物原粮12%化工及油品6%动力煤12%金属矿产61%农产品16%能源化工18%铝12%黑色金属27%不锈钢19%1.商品组合商品组合 从客户需求和自身经营理念出发，公司选择商品的标准是：流通性强，易变现；标准化程度高，易存储；需求量大，产业链条长，能够提供多环节综合服务。公司目前主要经营金属矿产、农产品、能源化工、新能源等大宗商品，涵盖“黑色金属、铝、不锈钢、新能源、煤炭、谷物原粮”六大核心品类。公司不断丰富商品组合，锻造大宗商品一揽子组合供应能力，并结合行业周期变化动态调整商品构成，使结构更加均衡，具有更好的增长潜力和周期对冲能力。图图 4：公司公司 2022 年经营商品期现毛利构成年经营商品期现毛利构成 公司在重要细分品类上精耕细作，形成规模优势及市场话语权，核心产品市占率情况如下：图图 5：公司：公司 2022 年核心产品市占率情况（分供应链）年核心产品市占率情况（分供应链）注：市占率=公司经营货量（国内产量+进口量），其中公司经营货量不包括转口业务量 不锈钢材市场规模（估算值）=不锈钢粗钢产量+不锈钢进口量 19.3%10.3%7.7%2.7%3.9%1.4%1.2%0.9%1.2%4.7%0.4%4.4%1.3%0.9%不锈钢钢材氧化铝铝锭铝矿焦煤焦炭铁矿钢材动力煤玉米大豆碳酸锂锂矿光伏组件黑色金属供应链不锈钢供应链铝供应链煤炭供应链谷物原粮供应链新能源供应链2022 年年度报告 9 2.客户结构客户结构 公司凭借品牌优势、服务优势，通过专业的地推团队拓展客户。截至 2022 年底，公司客户数量超 1.4 万家，近 3 年复合增速达 13%，其中年业务规模大于 3 亿元的中大型客户数量超 400 家，近 3 年复合增速超 30%。图图 6：公司近：公司近 3 年中大型客户数量年中大型客户数量 注：中大型客户为年业务规模超 3 亿元的客户 近年来，公司持续优化客户结构，提升制造业企业数量和服务量占比。截至 2022 年，公司制造业企业客户数量及服务量占比分别达到 50%和 60%以上，其中新能源供应链制造业企业客户服务量占比达 90%以上，黑色金属、不锈钢、铝、煤炭供应链制造业企业客户服务量占比达 60%以上，谷物原粮供应链制造业企业客户服务量占比 50%以上。3.业务模式业务模式 1.0 阶段，公司将“单点服务”升级为“综合服务”，提供的服务内容从单一环节服务，升级为原材料采购、产成品分销、库存管理、仓储物流、供应链金融等一揽子综合服务。通过制订采销计划、跨区域运输以及提供其他综合服务，有效解决大宗商品物资在时间和空间上错配的问题。该模式的典型案例是虚拟工厂项目，公司通过充分介入制造业企业核心供应链环节，为客户提供原辅材料采购供应、产品成分销，以及配套的物流、金融、咨询等服务，赚取综合服务收益。2.0 阶段，在产业链某一环节为客户输出“综合服务”，形成客户粘性、渠道优势后，公司沿产业链向上下游延伸“综合服务”，建立起具有厦门象屿特色的“全产业链服务模式”，商品品类更加丰富，服务体量也得以迅速增加。3.0 阶段，在全产业链形成服务和产研优势后，公司顺势切入有赋能价值的生产制造环节，形成“供应链服务+生产制造”的产业链运营模式，进一步提高综合收益水平，熨平周期性波动。235337408202020212022复合增长率超30%2022 年年度报告 10 图图 7：公司业务模式演进：公司业务模式演进 原料端原料商A原料商B原料商C原料商D生产端生产商A生产商B生产商C生产商D采购运输仓储金融销售原料商A原料商B原料商C原料商D原料商E原料端原料商A原料商B原料商C原料商D生产端生产商A生产商B生产商C生产商D象屿供应链综合服务运输仓储金融销售咨询采销采购运输仓储金融销售咨询环节1环节2环节3环节N生产商A生产商B生产商C生产商A生产商B生产商C生产商A生产商B生产商C生产商A生产商B生产商C供应链服务产业链各环节客户供应链服务商供应链服务供应链服务供应链服务商供应链服务原辅材料流通环节有赋能价值的制造环节产成品流通环节象屿优势领域象屿切入领域象屿优势领域传统供应链服务模式多头对接，单点服务象屿供应链服务模式1.0阶段：集成需求，综合服务象屿供应链服务模式3.0阶段：产业链运营象屿供应链服务模式2.0阶段：全产业链服务象屿供应链服务模式4.0阶段：数智服务环节环节1 1环节环节2 2环节环节3 3.生产商生产商A A生产商生产商B B生产商生产商C C.生产商生产商A A生产商生产商B B生产商生产商C C.生产商生产商A A生产商生产商B B生产商生产商C C.产业链产业链各环节客户各环节客户算法策略模块算法策略模块数据平台模块数据平台模块算法策略模块算法策略模块个性化供应链服务方案个性化供应链服务方案商品组合商品组合商品质量商品质量前置加工前置加工信用管理信用管理物流服务物流服务风险管理风险管理库存管理库存管理客户需求整合客户需求整合区域替代区域替代质量替代质量替代环节整合环节整合节点优化节点优化集采优化集采优化方案优化整合方案优化整合象屿数智供应链综合象屿数智供应链综合服务系统服务系统AI AI 技术技术模块模块算法策略模块算法策略模块数据平台模块数据平台模块2022 年年度报告 11 4.0 阶段，随着前三阶段的深入发展，公司依次形成综合服务模式、全产业链服务模式、产业链运营模式，针对不同行业、不同区域、不同规模、不同性质的客户分别或叠加提供以上服务。为满足客户需求，公司构建起网络化物流服务能力、数智化供应链服务能力、体系化风险管控能力、全球渠道和资源整合能力、多维度产业研究能力、专业化地推服务能力（详见后文公司核心竞争力分析），通过融合、联动并平台化，逐步演化形成“象屿数智供应链综合服务平台象屿数智供应链综合服务平台”。基于业务场景沉淀的大量服务案例和经验数据，平台能够更深入理解制造业企业客户的需求，并快速反映加以分析整合，为其进行商品遴选和服务匹配，定制输出个性化的供应链解决方案。“象屿数智供应链综合服务平台”核心优势在于多元商品组合供应与高效物流服务结合，即象屿特色“物贸联动”优势。在深度对接制造业企业客户采销系统的基础上，通过多式联运物流能力、多渠道商品采销能力、大数据挖掘分析能力，公司能够预测客户需求、库存等情况，匹配商品供应渠道，通过区域仓实现跨区配货、跨期补货的无缝衔接，精准高效解决各类“时空错配”。4.盈利模式盈利模式 公司以服务收益和规模集拼收益为核心，构筑起稳定盈利的底盘，通过区域、客户、品类拓展，以及服务叠加，实现经营业绩的持续稳定增长，同时辅以价差收益，在大宗商品价格波动时释放盈利弹性。公司通过向上游直采，并整合全链条服务，提高环节间流通效率，压缩环节间流通成本，提升服务收益水平；通过保持规模的稳健增长及“物贸联动”“贸贸联动”，提升规模集拼收益水平；通过庞大客户资源和丰富的物流网络资源，提高产业研究能力和商品供需研究能力，科学管理头寸，提升价差收益水平。表表 1：公司公司盈利结构及释义盈利结构及释义 盈利点盈利点 释义释义 和大宗商品和大宗商品价格的关系价格的关系 占比占比 服务收益服务收益 依托平台化优势，规模化运作，为客户提供代理采销、加工、物流配送、供应链金融、信息咨询等全产业链综合服务，赚取服务费（含金融服务收益）。其中，公司通过“屿链通”数字供应链服务平台，升维供应链金融服务模式，在不承担担保责任的前提下，向客户收取稳定的服务费。关联度弱 70%交易交易 收益收益 规模集拼收益 依托庞大的业务体量，通过集中采购及专业化运营获得成本优势，降低各环节运营成本，贡献交易收益。随着规模优势和专业化优势的进一步提升，交易收益对大宗商品价格波动的敏感度也在降低。关联度弱 30%价差 收益 依托专业的分析判断，通过研究商品价格变动趋势（时间维度）和区域价格差异（空间维度）进行交易从而获取收益。关联度强 5.创新升维创新升维 公司聚焦制造业企业需求，依托象屿数智供应链综合服务平台参与其更多的服务环节，在为客户提供服务的同时，公司针对供应链领域长期存在的“痛点”，运用数智化手段，提出象屿的解决方案：针对制造业企业客户在寻求金融支持方面存在融资难、融资贵、融资慢等问题，我2022 年年度报告 12 们通过引入外部金融生态，我们构建“屿链通”数字供应链服务平台，解决大宗供应链金融行业长期存在的信用鸿沟问题；针对农业领域长期存在的信息不对称、流通环节多、效率不高等问题，我们引入智慧科技进行互联网改造，打造了象屿农业产业级互联网平台。（1）“屿链通”数字供应链服务平台）“屿链通”数字供应链服务平台“屿链通”服务平台基于区块链、人工智能、物联网等数智化技术，构建安全物流体系，实现在途、仓储环节的持续可视化和数字资产凭证的不可篡改，破除资金供给方与需求方之间的信用鸿沟，公司在不承担担保责任的前提下，向客户收取稳定的服务费。图图 8：“屿链通”平台业务模式：“屿链通”平台业务模式 图图 9：“屿链通”商业价值：“屿链通”商业价值 截至 2022 年底，“屿链通”服务平台已为客户取得专项授信近 90 亿元，客户累计用信超 11亿元。随着“屿链通”服务平台业务的快速发展，公司资产负债结构和整体收益水平有望持续改善，供应链金融行业生态有望得到重塑。（2）象屿农业产业级互联网平台）象屿农业产业级互联网平台 我国农业数字化进程相对滞后4，粮食产业链长期存在信息不对称、流通环节多、效率不高等问题。公司联合阿里团队合作打造“象屿农业产业级互联网平台”，实现粮食种植环节、仓储环节、流通环节、加工环节等全链条数字化，形成集农资服务、农业种植、农业金融、粮食收储、4 根据中国信通院和前瞻产业研究院的数据显示，2016-2021 年间，中国农业数字经济渗透率实现稳步增长，由2016 年的 6.2%上升至 2021 年的 9.7%（预计 2022 年中国农业数字经济渗透率为 10.7%），而 2021 年同期的工业和服务业数字经济渗透率分别为 22%和 43%2022 年年度报告 13 前段粮食种植产业联盟中段粮食仓点联盟后段粮食流通产业联盟物流运输、原粮供应、原粮加工等于一体的服务布局，在“一手粮、多元粮、高速网、全产业链”等方面实现差异化竞争优势。前段打造粮食种植产业联盟，通过“兴兴象农”APP 为种植户提供农资采销服务、农技咨询服务以及农产品收储服务，解决行业普遍存在的渠道原始、贸易环节多、信息不对称等问题，强化对一手粮源的掌控和品种拓展的能力。中段构建粮食仓点联盟，整合其他区域的第三方仓储节点，使得公司的收储网络密度更大、覆盖更广、下沉更深，将服务范围由黑龙江向吉林、辽宁等地区拓展，并有效解决行业卖粮难、储粮难问题。后段构建粮食流通产业联盟，通过北粮南运物流服务体系实现不同品质原粮的跨区域调剂，满足不同地域饲料、养殖和深加工企业的需求，解决行业生产与消费存在时间与空间的错配的问题。公司为温氏股份、双胞胎、海大集团、益海嘉里等企业客户年供应原粮超千万吨，是目前 A股最大的玉米全