002183_2021_怡亚通_2021年年度报告_2022-04-08.pdf

1 1 致股东致股东 岁序易，华章新。2021 年，COVID-19（新型冠状肺炎）疫情叠加中美政治经济争端，持续对人们已经习以为常的经济秩序和社会活动方式进行冲击和挑战。我们只能比以往任何时候更加努力的工作，与客户一起共克时艰。我们前所未有的意识到，怡亚通对于我们的客户，原来已是十分重要的存在。我对这份责任的意义倍感自豪，亦如履薄冰。感谢客户感谢客户 多年来我们服务数以千计的客户，包括 100 多家财富 500 强公司，2600 多个国内外知名品牌商。我们夜以继日地帮助客户分销超过 40 万种产品，这是我们特别引以为荣的骄傲。因为我们是真正以客户为中心的企业。在我们的商业模式中，客户被视为核心企业。怡亚通所有的部门、事业部、子公司的设立，皆为了更有效率的为每一位核心企业客户提供服务。我们对于客户的价值，旨在令到客户能够心无旁骛的聚焦于如何设计和制造出最高性价比的产品来取悦消费者，而非其它繁琐事务。我们不满足于营业收入仅仅来自于“核心企业”，因此我们不断为客户创新服务的种类，不断在这个客户的上下游：原材料商、制造配套商、开发设计商、市场推广商甚至销售代理商中寻找商业机会并获利。这种价值认知对我们是如此的重要，以至于在企业内部，我们以琅琅上口的“1+N”来符号化：“1”是核心企业（客户），“N”蕴含创造服务和商机的无限可能。我们坚持不懈的搭建客户产品到达最终消费者之间的“连接”（Connections and Networks），为我们的客户铺设出一张覆盖中国 600 余个城市和 20000 多个乡镇的巨大网络。借助于这张网络和背后超过 18000个的分销节点，我们的客户可以把产品精准适时的逐层触达到最终消费者，使履约的承诺成为现实。我们还擅于发掘客户产品及市场覆盖的商机“盲点”，这与他们对我们持续创新服务的坚定支持密不可分。我们一直在超出客户的预期，而获取他们的持续信任。我们的客户数目每天都在增加，我们绞尽脑汁围绕客户提供和创造服务方式。创新每天都在发生，令我惊叹于这张网络创造出的生产力和商业动力，同时也备受鼓舞。感谢我们所有的客户，使我们在 2021 年收获了远超预期的逆势增长：实现营业总收入 702.51 亿元，同比增长 2.92%；归属于上市公司股东的净利润 5.06 亿元，同比增长 310.29%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长 467.03%；基本每股收益 0.22 元，同比增长 266.67%，ROE 从原来的 2.07%2 增长到 7.12%感谢员工与合伙人感谢员工与合伙人 我要祝贺并感谢成千上万名怡亚通人，是他们怀着对客户的无限忠诚，夜以继日地用充满创造性的工作，践行着卓越运营的承诺。身为他们的一份子，我深感自豪。从二十五年前我创立怡亚通至今，我们始终执着于培养和留住远见卓识，充满好奇心且善于思考的员工。在行业及公司的每一次重大发展里程碑之时，依赖于他们的勇气和创造力，我们能够在过去旧有体系中找到变革的源泉，进而让公司变得日益强大。他们总是善于寻找可以支撑我们砥砺前行的新市场机会，这些机会往往是对商业模式和服务创新的创造性思考，可以为社会变革做出贡献。感谢他们的才华横溢，令得我和我的管理伙伴们，可以游刃有余地把战略思考落地成真实的业务模式。他们给了我们最大的信任，展现出令人动容的执行力，从而成就了今天的怡亚通。在我们探索供应链商业模式并试图推动中国品牌崛起使命的达成过程中，他们是必不可少的最重要元素。我们中间有很多的创业者，他们是“我们”的重要组成部分合伙人。我们设计了合伙人这种组织体系，初衷是给予雄心勃勃的创业者机会，让他们能够在全国 600 多个城市 20000 多个乡镇的每一片土地留下足迹，补充我们在为更多客户服务并创造需求时的力不从心。我们的合伙人经验丰富，各有所长，很多来自于快消品行业的渠道或者品牌制造商甚至贸易商。他们对国家的未来和发展前景信心十足，认同怡亚通的价值观和战略目标，他们是我们怡亚通人不可或缺的一部分，在这个大的平台上共同成长。正是因为合伙人的持续加入，我们才可以变得更加强大。我们根据客户产品业态的不同，组建了酒业、母婴、食品、家电、日化等事业板块。他们保持着敏锐的商业触觉，努力去发掘客户产品或者行业覆盖的真空地带，搜寻利润丰厚的商业机会。我丝毫不会怀疑，他们有将激动人心的想法变为现实的热情和能力。我们的员工和合伙人共同创造了去年耳目一新的营收和利润增长，这里特别要提到的是，自 2013 年起，茅台、五粮液、剑南春、泸州老窖等知名白酒品牌已经是我们酒业板块的核心客户。但我们不满足于区域分销的基础服务收入，因为我们觉得还可以为客户创造更多价值。我们的想法与客户不谋而合，是的！我们最终获得了部分白酒品牌商的授权，独立市场运作和销售定制的子品牌产品。我们开展了定制化品牌运营的业务，包含了基酒勾调、包装设计、营销策划、渠道分发、售后管理等除生产以外的所有运营环节。自 2019 年小试牛刀开始不过两年多的光景，成绩斐然。我始终饶有兴趣地获知他们业绩的每一次进步，以致我都可以如数家珍：钓鱼台授权我们独立运作的珐琅彩子品牌，国台授权我们独立运作的黑金十年子品 3 牌充满信任的强强合作，不仅仅为客户，也为我们自己带来青出于蓝而胜于蓝的业绩惊喜。努力创新并不懈付出，获得回报的感觉实在让人雀跃。感谢他们在商业模式升级探索过程中，展现出的勇气和创造力！感谢股东和资感谢股东和资本市场本市场 我们一直庆幸怡亚通生长于这个伟大的时代，能够见证和参与中国逐步走向世界之巅的波澜壮阔。资本市场的曲折起伏，宛如人类历史长河的周而复始，我们和各位股东一起，完整地经历了一段非常重要的历史阶段。2018 年至 2020 年，宏观经济/行业/企业三者环境的变化处于剧烈振动，不幸的是，我们在经营频率的调谐平衡中表现得不尽人意。尤其是 2018 年，我们踌躇满志地启动新一轮的商业模式重整重构，受制于可参考模式经验的乏善可陈，我们在经营业绩上频频承压，然而在每一次转型阵痛发生之时，我们却忽略了与资本市场的及时沟通，令到很多坚定看好我们的股东无所适从。最终公司的股价和行业估值在股市上的陡然变化，实际上传递了资本市场对我们的困惑和质疑。我们认真反省，痛定思痛。我们一致决定，在未来怡亚通的发展征途上，哪怕任何一小步，也不再会让股东缺席或疏远！2020 年底，我们建立了专业人员组成的资本运营团队。他们乐观积极，熟知公司业务，也深刻理解资本市场的各方参与者角色。他们出色地担当了公司管理层、业务运营板块与资本市场的沟通桥梁，把他们眼中的怡亚通的经营得失和发展思路，描绘给每一位机构投资人、行业分析师以及中小投资者。他们反馈回的资本市场对公司的期望和疑问，也使我和管理伙伴们在经营决策时如获至宝。2021 年，这个团队组织或参加了超过 200 多场路演、反路演、沉浸式资本品牌发布会等活动，传播我们的商业模式和企业价值给更多的投资人并获得认同。感谢那些长期坚定陪伴我们的个人股东，机构股东。感谢你们对我们的努力及选择的鼓励，对我们商业模式的建议。也感谢你们睿智的预见和默契。因为相信，所以遇见。这种缘分妙不可言，令我们如沐春风。我们深信，衡量企业成功的根本标准是我们能为股东创造多少长期价值。正如聪明的投资者本杰明格雷厄姆所说：“短期来看，股市是一台投票机；长期来看，它是一台称重机。”我们希望被长期称量价值，我们会埋首打造一家越来越值得被放上秤重机的公司，并用我们的成绩来证明这一点。2021 年依赖你们的支持和投资，我们非公开募资超过 22.2 亿元人民币，增强了我们在新业务创新上的动力和信心。感谢你们的信任，使得我们可以轻装上阵。虽然我们面对许多挑战和障碍，其中包括人才、资源和资本的竞争。但我们会保持乐观和谨慎，维持分秒必争的紧迫感。如你们所看到的，我们在营销执行和定制品牌销售的尝试中获得可观回报，坚定不移的陪伴我们的客户继续前行，施展我们的聪明才智和创新精神，最终让消费者受益。那些高利润高附加值业务在我们营收规模中比例的大幅攀升，将有助于提 4 高我们的资产回报率和每股自由现金流。对于后疫情时代和消费习惯的变革带给行业的机遇，我们早已做好准备。我们期望不单只是在酒饮方面有所建树，我们也会在快消品的其它领域取得良好的成绩。这个目标的达成虽然困难重重，但我们斗志昂扬。我们对资本市场充满敬畏也受益良多，我们深知最好的“感谢”是用业绩来讲出。为股东创造长期价值是我们始终的坚持，恰如我们对以客户为中心的矢志不渝。感谢我们的控股股东-深圳市投资控股有限公司对我们的信任，您们在公司治理方面带来的稳健理念让我们受益匪浅，您们不遗余力的为我们摇旗呐喊，对我们的业务创新给与包容和信任。如此这般的坚强后盾和定海神针，让我们对业务创新探索的方向深信不疑，也促使我们丝毫不敢懈怠！我们的星辰大海我们的星辰大海 亚马逊（Amazon）公司的 CEO 贝索斯先生曾说，伟大的公司之所以伟大，是因为创造了伟大的有价值的服务。恰如在亚马逊众多业务线中的 Kindle 电子书及 AWS 亚马逊云服务，前者颠覆了人类的阅读习惯，后者把复杂的 IT 资源转变为如水、电一般方便的公共资源。促进社会文明的进步，同时为更多的人创造价值和财富，正是企业和企业家的最重要使命。我们心中也有成为伟大企业的梦想。特别令我及我的管理伙伴自豪的是，我们始终坚持着创立初期的商业预想和目标，循序渐进且有条不紊的接近。因为我们很早就大胆预见到，高速发展的中国在人均 GDP超过 1 万美元后，消费领域尤其是快消品会产生巨大的市场需求，伴随着消费习惯的升级，会带来前所未有的商业机会。我们坚持为快消品的世界级巨头服务数年，全新诠释了“供应链”这三个字的商业内涵，也获取了由我们巨大网络“连接”的基础，向垂直细分产业进军的“钥匙”。我们拥有行业理解，信用品牌、客户关系、数字科技、基础设施、资金实力、人才储备，我们深信我们对 B 端客户甚至 C 端消费者需求的理解。在这个前景壮丽的新消费时代，我们将毫不掩饰继续扩展领先地位的雄心。我们立志要建立一个基业长青的公司，在实现此目标的路上，我们把可能碰到的质疑，转化为重大决策之时的棒喝，让我们时刻保持敬畏与警惕。我们要向您保证，我和我的同事们将不放弃任何一个富有价值的商业机遇，并以快过他人的速度变成现实。我们将会为社会创造更多的就业机会和进步动力，令更多有梦想有热情的年轻人有用武之地。未来数年，我们将持续巩固自己的核心优势，开拓围绕客户的无限服务提供的可能性，正如我们过去一直坚持的那样。技术的进步一直在推进人类文明和商业的变革，我们已经开发了一揽子着眼于“连接”和“互生”的终端 App 应用软件，诸如怡通天下、药购、家电客等。这些经过海量业务和数据验证的数字化工具，不仅使得我们在承接客户庞大繁杂业务时游刃有余，还可以帮助我们的客户、我们的自有品牌和 5 我们的合伙人或者潜在的客户与合伙人提高效率，大幅优化他们的资源配置，供他们精准决策，完善市场策略，持续设计、销售出更具性价比并广受喜爱的产品。干杯！敬伟大时代干杯！敬伟大时代 在 2020 年的致股东信中，我们认为自己是“破茧成蝶，涅槃重生”的怡亚通，彼时市场正在好奇地解读我们品牌运营新业务的亮相。今天，我们想用“积势蓄能，花开绽放”来画像怡亚通的 2021。书写历史比见证历史更富意义，怡亚通的宏大叙事篇章已经展开，我们坚持我们的战略目标并为之奋斗不息，是因为我们认为这样做是正确的。我满怀最大的荣幸与敬意，手捧着凝聚中国高端白酒文化的自有品牌我满怀最大的荣幸与敬意，手捧着凝聚中国高端白酒文化的自有品牌“大唐秘造大唐秘造”的琼浆美酒，穿的琼浆美酒，穿过字里行间与各位举杯对饮过字里行间与各位举杯对饮。感谢您的阅览!干杯！感恩！董事长董事长：周国辉周国辉 深圳市怡亚通供应链股份有限公司 2021 年年度报告全文 6 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。公司负责人周国辉、主管会计工作负责人莫京及会计机构负责人（会计主管人员）陈珍贵声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本次年报的董事会会议。本报告中如有涉及未来计划、业绩预测等前瞻性陈述内容，均不构成公司对任何投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。报告期内，公司不存在对生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本年度报告中详细描述可能面对的主要风险及应对措施，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”部分的内容。公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 2,597,009,091 为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.40 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。7 目录目录 第一节第一节 重要提示、目录和释义重要提示、目录和释义.6 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.10 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.15 第四节第四节 公司治理公司治理.42 第五节第五节 环境和社会责任环境和社会责任.67 第六节第六节 重要事项重要事项.72 第七节第七节 股份变动及股东情况股份变动及股东情况.119 第八节第八节 优先股相关情况优先股相关情况.128 第九节第九节 债券相关情况债券相关情况.129 第十节第十节 财务报告财务报告.144 8 备查文件目录备查文件目录 公司在办公地点备置有完整、齐备的下列文件：1、载有公司法定代表人、财务总监、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的会计报表。2、载有大华会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。4、载有董事长签名的 2021 年年度报告文本原件。9 释义释义 释义项 指 释义内容 怡亚通、公司、本公司 指 深圳市怡亚通供应链股份有限公司 董事会 指 深圳市怡亚通供应链股份有限公司董事会 深圳市国资委 指 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会 深投控 指 深圳市投资控股有限公司 怡亚通控股 指 深圳市怡亚通投资控股有限公司 伟仕控股 指 伟仕佳杰控股有限公司 俊知集团 指 俊知集团有限公司 卓怡恒通 指 合肥市卓怡恒通信息安全有限公司 中登公司 指 中国证券登记结算有限责任公司 中信建投 指 中信建投证券股份有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 深圳市怡亚通供应链股份有限公司章程 元、万元 指 人民币元、人民币万元 报告期 指 2021 年 1 月 1 日-2021 年 12 月 31 日 上年同期 指 2020 年 1 月 1 日-2020 年 12 月 31 日 10 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、公司信息一、公司信息 股票简称 怡亚通 股票代码 002183 股票上市证券交易所 深圳证券交易所 公司的中文名称 深圳市怡亚通供应链股份有限公司 公司的中文简称 怡亚通 公司的外文名称（如有）Eternal Asia Supply Chain Management Ltd.公司的外文名称缩写（如有）EA 公司的法定代表人 周国辉 注册地址 深圳市宝安区新安街道海旺社区 N26 区海秀路 2021 号荣超滨海大厦 A 座 2111 注册地址的邮政编码 518101 公司注册地址历史变更情况 2016 年 12 月 23 日，注册地址由“深圳市福田区深南中路 3039 号国际文化大厦 2701B”变更为“深圳市宝安区西乡街道桃花源科技创新园 A 栋孵化大楼 338 室”；2017 年 4 月 17 日，注册地址变更为“深圳市宝安区新安街道兴华路南侧荣超滨海大厦 A 座 1713”；2020 年 4 月 26日，注册地址变更为“深圳市宝安区新安街道海旺社区 N26 区海秀路 2021 号荣超滨海大厦 A座 2111”。办公地址 深圳市龙岗区南湾街道李朗路 3 号怡亚通供应链整合物流中心 1 号楼 办公地址的邮政编码 518114 公司网址 http:/ 电子信箱 二、联系人和联系方式二、联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 夏镔 常晓艳 联系地址 深圳市龙岗区南湾街道李朗路 3 号怡亚通供应链整合物流中心 1 号楼 深圳市龙岗区南湾街道李朗路 3 号怡亚通供应链整合物流中心 1 号楼 电话 0755-88393181 0755-88393181 传真 0755-88393322-3172 0755-88393322-3172 电子信箱 三、信息披露及备置地点三、信息披露及备置地点 公司披露年度报告的证券交易所网站 证券时报 中国证券报 上海证券报 11 公司披露年度报告的媒体名称及网址 http:/ 公司年度报告备置地点 公司证券事务部 四、注册变更情况四、注册变更情况 组织机构代码 无变更 公司上市以来主营业务的变化情况（如有）无变更 历次控股股东的变更情况（如有）公司于 2018 年 12 月 27 日收到了公司第二大股东怡亚通控股出具的 放弃部分表决权的承诺函，作出关于“无条件且不可撤销地放弃持有怡亚通的 212,269,782 股股份（占怡亚通股份总数的 10%）对应的表决权”的承诺（具体内容详见公司于同日披露的关于大股东放弃部分表决权的公告）。根据此承诺，怡亚通控股持有怡亚通股份表决权比例将由 17.85%下降至 7.85%。公司于次日（2018 年 12 月 28日）收到了公司第一大股东深圳投控出具的取得深圳市怡亚通供应链股份有限公司控制权的告知函，深圳投控确认自怡亚通控股放弃部分表决权的承诺函出具之日起深圳投控将取得怡亚通的控制权，正式成为怡亚通的控股股东。五、其他有关资料五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 会计师事务所名称 大华会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所办公地址 中国北京海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 12 层 签字会计师姓名 杨劼、柯敏婵 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 适用 不适用 保荐机构名称 保荐机构办公地址 保荐代表人姓名 持续督导期间 中信证券股份有限公司 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 刘坚、陈振华 2021 年 7 月 27 日-2022 年 12月 31 日 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用 不适用 六、主要会计数据和财务指标六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 否 2021 年 2020 年 本年比上年增减 2019 年 营业收入（元）70,207,669,020.00 68,120,326,033.00 3.06%71,833,668,500.00 归属于上市公司股东的净利润（元）506,462,583.00 123,440,187.00 310.29%90,141,722.00 12 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）434,269,330.00-118,318,749.00 467.03%-159,493,734.00 经营活动产生的现金流量净额（元）1,589,308,096.00 2,097,739,784.00-24.24%2,613,956,558.00 基本每股收益（元/股）0.22 0.06 266.67%0.04 稀释每股收益（元/股）0.22 0.06 266.67%0.04 加权平均净资产收益率 7.12%2.07%5.05%1.53%2021 年末 2020 年末 本年末比上年末增减 2019 年末 总资产（元）43,245,756,424.00 42,328,425,595.00 2.17%41,901,282,105.00 归属于上市公司股东的净资产（元）8,575,360,783.00 5,973,449,389.00 43.56%5,931,423,055.00 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 是 否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 是 否 七、境内外会计准则下会计数据差异七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。八、分季度主要财务指标八、分季度主要财务指标 单位：元 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 营业收入 18,675,649,050.00 17,421,581,958.00 16,997,701,926.00 17,112,736,086.00 归属于上市公司股东的净利润 102,644,676.00 154,643,983.00 158,105,709.00 91,068,215.00 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 104,543,678.00 151,357,809.00 150,550,148.00 27,817,695.00 经营活动产生的现金流量净额 739,735,830.00 687,906,810.00-342,957,261.00 504,622,717.00 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 是 否 13 九、非经常性损益项目及金额九、非经常性损益项目及金额 适用 不适用 单位：元 项目 2021 年金额 2020 年金额 2019 年金额 说明 非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）-8,063,799.00 103,299,148.00 220,056,647.00 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）65,076,990.00 53,016,801.00 33,652,067.00 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 7,053,701.00 232,053.00 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 19,749,705.00 86,002,945.00 45,728,142.00 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 65,845,111.00 13,741,810.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 27,145,519.00 8,455,744.00 2,359,984.00 其他符合非经常性损益定义的损益项目 0.00 减：所得税影响额 16,955,561.00 49,627,188.00 44,430,688.00 少数股东权益影响额（税后）14,759,601.00 32,287,326.00 21,704,559.00 合计 72,193,253.00 241,758,936.00 249,635,456.00-其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将 公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 适用 不适用 项目 涉及金额（元）原因 公允价值变动收益 24,632,602.00 本公司需要面对经营供应链管理业务所面对的外汇风险，在经营供应链管理业务时，本公司需替若干客户向外地出口商以美元购货。一方面，本公司以贷款方式向银行借取美元，并以等值人民币存款作为质押。此外，本公司利用若干衍生金融工具以管理上述美金借款所引起的外汇风险。另一方面，本公司根据预计的未来一年的付汇需求,由本公司在中国大陆签订远期美元购汇合约，同时由联怡国际在香港签订金额相等，期限相同，到期日相同的 14 无本金远期人民币购汇合约，以管理其外汇风险。投资收益-37,458,543.00 本公司需要面对经营供应链管理业务所面对的外汇风险，在经营供应链管理业务时，本公司需替若干客户向外地出口商以美元购货。一方面，本公司以贷款方式向银行借取美元，并以等值人民币存款作为质押。此外，本公司利用若干衍生金融工具以管理上述美金借款所引起的外汇风险。另一方面，本公司根据预计的未来一年的付汇需求,由本公司在中国大陆签订远期美元购汇合约，同时由联怡国际在香港签订金额相等，期限相同，到期日相同的无本金远期人民币购汇合约，以管理其外汇风险。15 第三节第三节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、报告期内公司所处的行业情况一、报告期内公司所处的行业情况 消费品数字供应链服务商（以下简称“服务商”），能够为消费品产业链上游品牌商和下游的分销商/零售商提供线上线下全渠道的数字化供应链相关服务，具体包括渠道分销、全域运营服务、物流服务、风控服务以及金融服务等，同时能够为上下游提供双向沟通及双向数据反馈。目前整体行业处于发展转型期：（1）萌芽阶段（2008年以前）：消费品数字供应链服务商崛起于以淘宝网为代表的C2C平台；（2）成长阶段（2008-2014年）：越来越多的品牌商开始拓展品牌运服渠道，服务商的市场开始扩大；（3）转型阶段（2015-2018年）：随着电商体量及B2C市场份额的逐步提高，消费品供应链服务得以快速发展；服务商数量快速增加，行业加速整合，竞争日趋激烈。（4）生态构建阶段（2019年以后）：这一阶段后端供应链重要这一阶段后端供应链重要性凸显，供应链服务商整合全产业链，协同商流、信息流、物流、资金流等环节，提供一站性凸显，供应链服务商整合全产业链，协同商流、信息流、物流、资金流等环节，提供一站式服务，开始占据交易核心。式服务，开始占据交易核心。对于上游品牌商，服务商的价值体现为：一站式纵深服务品牌商一站式纵深服务品牌商。具体表现为：对于尚未进入中国的品牌商：服务商可以帮助品牌深化本地化服务，对市场需求精准定位，打开销售渠道，扩大品牌销量，提供端到端一站式的运营服务；对于已经进入中国的品牌商：服务商不断优化渠道运营策略，不断满足品牌商对拓展多渠道、多品类运营服务的需求，不断提 16 升品牌影响力。价值重塑价值重塑：全渠道格局下推行全链路反馈，实现供应链提效全渠道格局下推行全链路反馈，实现供应链提效。大数据将持续助力服务商的精细化运营，服务商基于数据助力品牌商开发针对中国市场的产品线、产品设计、SKU等。服务商通过有效的系统工具对数据进行整合，定期的跟踪分析数据，帮品牌商分析品类、区域、目标客群等，及时捕捉消费者需求偏好，结合大数据为品牌建设与多渠道策略提供依据，降低品牌试错成本，提升决策效率。同时通过反向定制可以满足消费者的多样化购买需求。在当前的市场环境下，供应链服务正在从商品供应端向消费者需求端转型，通过商品采购、供应链服务正在从商品供应端向消费者需求端转型，通过商品采购、订单处理、库存管理和物流配送实现其有效性，通过下游零售商及消费者反馈定制商品实现订单处理、库存管理和物流配送实现其有效性，通过下游零售商及消费者反馈定制商品实现其反应性，提高供应链效率，从而重塑供应链价值，优化运营效果。其反应性，提高供应链效率，从而重塑供应链价值，优化运营效果。17 整合产业链生态，提供产业链各方之间的双向反馈。整合产业链生态，提供产业链各方之间的双向反馈。品牌商、服务商、零售商、消费者在品牌运营服务行业已经形成了一个动态循环的生态系统，服务商重构上下游的交易规则，提高多方业务收益协同发展。在中国市场重要性日益凸显的背景下，海外品牌商希望通过服务商拓展中国的销售渠道，从而推动品牌在中国市场的发展，同时利用服务商的渠道优势来扩大自身品牌的知名度，同时通过海量数据来分析消费者的购买偏好和需求，从而给产业链上游的生产商提供商品生产建议；服务商利用掌握的众多品牌资源，能够为线上线下渠道获取优质低价的海外商品，省去渠道与多品牌之间的繁琐对接，中小零售商能够借助服务商的供应链资源一站式履约C端；对于C端消费者来说，能够更加快捷的拿到正品优质的海外商品。全品类、全渠道、全链路服务能力构筑竞争壁垒。全品类、全渠道、全链路服务能力构筑竞争壁垒。品类品类/供应商延伸能力供应商延伸能力：基于渠道优势带来的强溢价能力与多品类延展，驱动规模化发展。渠道夯实拓展能力渠道夯实拓展能力：经销商渠道、KA渠道与新兴渠道组合发展，打造全域立体分销渠道，提供多元化交易服务。服务边界拓展能力服务边界拓展能力：拓展服务边界与服务能力，构建仓储履约能力、居间服务能力、数字化能力、品牌运营能力和营销能力等。18 公司作为中国消费品供应链领域的领军企业，经过二十五年发展，已经在消费品领域具公司作为中国消费品供应链领域的领军企业，经过二十五年发展，已经在消费品领域具备全渠道、全品类、全链路，纵深一体化服务能力，同时在消费品细分领域之白酒的定制化备全渠道、全品类、全链路，纵深一体化服务能力，同时在消费品细分领域之白酒的定制化品牌运营业务已经取到显著成效，同时自有品牌也已经进入市场培育阶段，公司的行业地位品牌运营业务已经取到显著成效，同时自有品牌也已经进入市场培育阶段，公司的行业地位稳步提升。稳步提升。二、报告期内公司从事的主要业务二、报告期内公司从事的主要业务 公司是国内领先的消费品数字化供应链服务商之一，以公司是国内领先的消费品数字化供应链服务商之一，以“整合、共享、合作、创新整合、共享、合作、创新”为为核心理念，依托遍核心理念，依托遍布全国的供应链服务体系和快消品深度分销网络体系的先发优势，聚焦消布全国的供应链服务体系和快消品深度分销网络体系的先发优势，聚焦消费品细分领域打造自有品牌，同时为消费品上游品牌商提供一站式营销运营服务，从而满足费品细分领域打造自有品牌，同时为消费品上游品牌商提供一站式营销运营服务，从而满足不断升级的消费品市场需求。不断升级的消费品市场需求。1、自有品牌 2021年公司实现白酒的自有品牌上线，我们将会把白酒定制化品牌运营的成功经验植入白酒自有品牌运营中。希望通过自有品牌的打造，以及对品牌上游资源的整合，掌握对品牌以及价格制定的主动权，打造新的业绩增长点，进一步提升企业的竞争力。2、品牌运营服务 公司在与众多知名品牌长期合作的同时，积极拓展品牌运营的高毛利业务，为优质消费品牌产商提供定制化品牌运营服务。通过结合消费趋势反向精准选品，凭借公司在消费品市场多年的分销加营销经验，以及与行业上下游多年的紧密合作关系，充分挖掘品牌潜力、帮助消费品上游品牌商实现品牌力升级以及扩大产品市场份额。19 在高端酱酒类领域，通过“品牌运营+渠道赋能”的闭环商业模式为不同成长阶段的品牌商提供产品定制、视觉设计、营销策划、营销执行、分销、零售等全流程服务。3 3、营销运营服务、营销运营服务 公司的营销运营服务是整合分销对B端的覆盖能力以及营销对C端的销售能力，打通B2b2C的通道，实现线上（主流电商渠道、新流量渠道）线下（320个城市百万终端门店）消费场景全覆盖，产品触达终端、以及消费行为完成的全过程管理。目前公司的营销服务可以实现品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、客户需求分析、线上线下渠道管理、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路一体化营销管理闭环。4 4、快消品深度分销、快消品深度分销 怡亚通拥有覆盖全国各级城市乃至东南亚等地区的深度分销网络体系，在大数据管理和深度供应链维度实现从品牌商到终端的网络扁平，颠覆过去粗放原始分散的经销商模式，构建一体化运营的快捷、高效的直供渠道，帮助合作伙伴突破渠道拓展瓶颈，深入低线市场，提高市场竞争力。目前公司分销产品业务基本实现了消费品类的全覆盖，主要聚焦涵盖酒饮、服装、家电、日化、母婴、食品、医药等行业，服务网络覆盖中国320多个城市。5 5、供应链服务、供应链服务 依托公司二十余年采购执行、销售执行等业务能力，深入整合上下游资源，形成一站式的采销平台，从上游寻找全球不同供应商的原材料、半成品及成品资源，到下游对接全球渠道需求，实现原材料、半成品、成品等资源的“全球买，全球卖”的供应链服务体系。三、核心竞争力分析三、核心竞争力分析 （一）卓越的品牌运营能力（一）卓越的品牌运营能力 怡亚通拥有丰富的品牌运营经验、强劲的市场开拓能力并超凡的营销模式创新能力的管理团队。为标的产品从品牌定位、产品设计、品牌传播、分销覆盖、营销策划等方面来提供量身定制的一站式品牌营销服务，线上线下一体化运营服务。（二）优质客户资源（二）优质客户资源 怡亚通与100余家世界500强企业及2600多家国内外知名企业达成战略合作关系，服务行业已经实现消费品全品类覆盖，主要包括：酒饮、服装、家电、日化、母婴、食品、医药等多个领域，形成了强大的资源整合能力和竞争优势，能有效地帮助合作伙伴提高核心竞争力。（三）全球化的服务网络（三）全球化的服务网络 20 怡亚通加速服务网络全球化布局，建立遍布中国、辐射全球的服务网络，打破地域、资源、环境的限制，使全球优势资源在最大范围里实现共享，帮助合作伙伴满足全球化发展的需要。（四）高效的深度分销网络体系（四）高效的深度分销网络体系 怡亚通拥有覆盖全国各级城市乃至东南亚等地区的深度分销网络体系，在大数据管理和深度供应链维度实现从品牌商到终端的网络扁平，颠覆过去粗放原始分散的经销商模式，构建一体化运营的快捷、高效的直供渠道，帮助合作伙伴突破渠道拓展瓶颈，深入低线市场，提高市场竞争力。（五）健全的物流体系（五）健全的物流体系 怡亚通拥有六大区域集散中心，覆盖全国30多个省级行政区的300多个城市的物流网络，具备为客户提供深入1-6线城市的B2B、B2C深度配送运作能力，24小时内快速响应客户需求，提供最优质的客户体验。（六）领先的大数据管理系统（六）领先的大数据管理系统 怡亚通以二十五年的供应链信息化发展经验为基础，结合国内外领先技术，自主研发出契合供应链行业特点、满足各类业务模式需求的大数据管理系统。该系统实现全程移动互联化，提升运营管理能力及效率，为公司内部员工及外部客户提供高效完善的操作体验，保证业务往来及运作过程中的信息数据安全。系统服务范围覆盖客户关系管理、业务运营、物流仓储及运输、财务管理、人力资源、智能办公等业务管理模块。四、主营业务分析四、主营业务分析 1、概述、概述 2021年新冠疫情在全球仍然持续反复，在党中央的正确领导和部署下，中国政府保持了动态清零的良好国内环境，为经济持续发展和全球经济复苏提供了坚实的基础。2021年，中国宏观大环境的影响下，中国快速消费品销售额在三季度略有下降，但是消费基本面依然保持稳健，酒饮、食品、个护和小家电整体呈现增长态势。数据积累和技术进步使新消费在近年来迅速崛起，对整个商业环境带来剧烈的冲击，各类新商业模式层出不穷，后疫情时代消费者也都在不知不觉中形成了新的消费习惯，激发出可持续的新消费动能与品牌营销新机会。怡亚通经过三年对业务的重整和重构，实现了“以供应链服务体系和快消品深度分销网络体以供应链服务体系和快消品深度分销网络体系为依托，打造一体化营销服务平台和品牌孵化平台系为依托，打造一体化营销服务平台和品牌孵化平台”的战略落地。21 公司作为中国消费品供应链领域的领军企业，经过二十五载的发展，已经在消费品领域公司作为中国消费品供应链领域的领军企业，经过二十五载的发展，已经在消费品领域具备全渠道、全品类、全链路，纵深一体化的服务能力，同时在