831400_2016_九信资产_2016年年度报告_2017-04-27.pdf

公告公告编号编号：20172017-018018 2 公 司 年 度 大 事 记 2016 年 12 月，公司审议通过了控股子公司成都优博创通信技术股份有限公司增资扩股暨关联交易等的相关议案。增资扩股完成后，公司持有其 51%的股权，合并范围不变（公告编号：2016-065）。2016 年 9 月，公司控股子公司成都优博创通信技术股份有限公司携自主研发生产的产品参展第 18届 ICOE“中国国际光电博览会”。2016 年 3 月 26 日，公司控股子公司成都优博创通信技术股份有限公司生产基地项目开工暨奠基仪式盛大举行，项目建成后将成为集生产、办公、住宿一体的 10 万级洁净现代化生产企业。2016 年 3 月，公司控股子公司成都优博创通信技术股份有限公司参展美国光纤通讯展览会及研讨会(OFC)，参展产品包括公司全系列 10G PON 光模块、无线通信网络和传输网络相关产品等。九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 3 目 录 公司年度大事记公司年度大事记 .2 2 第一节声明与提示第一节声明与提示 .6 6 第二节公司概况第二节公司概况 .7 7 第三节会计数据和财务指标摘要第三节会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节管理层讨论与分析第四节管理层讨论与分析 .1111 第五节重要事项第五节重要事项 .2222 第六节股本变动及股东情况第六节股本变动及股东情况 .2626 第七节融资及分配情况第七节融资及分配情况 .2929 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3131 第九节公司治理及内部控制第九节公司治理及内部控制 .3434 第十节财务报告第十节财务报告 .3838 九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 4 释义 释义释义项目项目 释义释义 本公司、公司、九信资产、优博创、股份公司、母公司 指 九信资产管理股份有限公司、四川优博创信息技术股份有限公司 九鼎集团 指 同创九鼎投资管理集团股份有限公司 九鼎控股 指 同创九鼎投资控股有限公司 昆吾九鼎 指 昆吾九鼎投资管理有限公司 九鼎投资 指 昆吾九鼎投资控股股份有限公司 九泰基金 指 九泰基金管理有限公司 九州证券 指 九州证券股份有限公司、九州证券有限公司 九信投资 指 九信投资管理有限公司 人人行科技 指 人人行科技股份有限公司 人人行控股 指 人人行控股股份有限公司 中江集团 指 江西中江集团有限责任公司 江中投资 指 南昌江中投资有限责任公司 江中物业 指 江西江中物业有限责任公司 黑马自强 指 北京黑马自强投资管理有限公司 拉萨九鼎、收购人 指 拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司 西藏祥鑫 指 西藏祥鑫投资中心（有限合伙）成都优博创 指 成都优博创通信技术股份有限公司 优博英才 指 成都优博英才企业管理有限公司、成都优博英才投资管理有限公司 北京九信 指 北京九信创新资产管理有限公司 达孜九信 指 达孜九信资产管理有限公司 西藏九信 指 西藏九信资产管理有限公司 恒晶科技 指 成都恒晶科技有限公司 股东（大）会 指 九信资产管理股份有限公司股东（大）会 董事会 指 九信资产管理股份有限公司董事会 监事会 指 九信资产管理股份有限公司监事会 公司高级管理人员 指 公司总经理、董事会秘书、财务负责人 章程、公司章程 指 九信资产管理股份有限公司章程 主办券商 指 西部证券股份有限公司 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 全国股份转让系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 元、万元 指 人民币元、人民币万元 PCB 指 PCB（印制电路板）又称印刷线路板，是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，电子元器件电气连接的载体。PON 指 PON（无源光网络），是指（光配线网）中不含有任何电子器件及电子电源，ODN 全部由光分路器（Splitter）等无源器件组成，不需九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 5 要贵重的有源电子设备。GPON 指 GPON(吉比特无源光网络)技术是基于 ITU-TG.984.x 标准的最新一代宽带无源光综合接入标准，具有高带宽，高效率，大覆盖范围，用户接口丰富等众多优点，被大多数运营商视为实现接入网业务宽带化，综合化改造的理想技术。EPON 指 EPON（以太网无源光网络）是一种新型的光纤接入网技术，它采用点到多点结构、无源光纤传输，在以太网之上提供多种业务。它在物理层采用了 PON 技术，在链路层使用以太网协议，利用 PON 的拓扑结构实现了以太网的接入。九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 6 第一节 声明与提示 【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、主要客户较为集中的风险 报告期内，公司前五名客户的销售金额为 33,295.90 万元，占当期营业收入总额的比例为 78.79%，比上年下降了4.88%，但公司客户的集中度仍较高。一旦上述主要客户出现业务转型、业绩下滑或有新的供应商进入，将对公司未来的生产经营产生不利影响。2、供应商相对集中的风险 报告期内，公司前五家供应商的采购金额为 20,295.49 万元，合计采购占比为 34.48%，比 2015 年度降低了 17.04%，供应商相对集中风险降低效果显著，但仍存在相对集中的风险，若供应商的供应量及其价格发生变化，或不能及时供货，将直接影响公司的生产经营及采购成本。3、技术更新换代的风险 通信网干线传输容量的不断扩大及速率的不断提高，使得光通信网络所需要的作为核心光电子器件之一的光模块的种类越来越多，要求也越来越高。如果公司在科研开发上投入不足，技术和产品升级跟不上光通信技术升级的步伐，公司的竞争力将会下降，持续发展将受到不利影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 7 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 九信资产管理股份有限公司 英文名称及缩写 JIUXIN ASSET MANAGEMENT COPORATION LIMITED 证券简称 九信资产 证券代码 831400 法定代表人 覃正宇 注册地址 成都市高新区世纪城南路 599 号 7 栋 201 办公地址 北京市朝阳区安立路 30 号仰山办公区 2 号楼 主办券商 西部证券股份有限公司 主办券商办公地址 陕西省西安市东新街 232 号信托大厦 16 层 会计师事务所 北京兴华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 吴军兰、叶茜 会计师事务所办公地址 北京市西城区裕民路 18 号北环中心 22 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 白斌 电话 010-56658670 传真 010-56658501 电子邮箱 tzzgxjx- 公司网址 www.jx- 联系地址及邮政编码 北京市朝阳区安立路 30 号仰山办公区 2 号楼 100107 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2014-12-08 分层情况 基础层 行业（证监会规定的行业大类）C39 计算机、通信和其他电子设备制造业 主要产品与服务项目 资产管理、光收发模块的研发、生产、销售和技术服务 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）66,000,020 做市商数量-控股股东 拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司 实际控制人 吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇 四、注册情况 项目项目 号码号码 报告期内报告期内是否变更是否变更 企业法人营业执照注册号 91510100667568892C 否 九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 8 税务登记证号码 91510100667568892C 否 组织机构代码 91510100667568892C 否 九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 9 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 422,564,835.89 165,165,071.49 155.84%毛利率%25.25%20.63%-归属于挂牌公司股东的净利润 12,532,619.71 5,427,375.91 130.91%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 7,218,459.28 2,850,099.67 153.27%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）18.30%9.24%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）10.54%4.08%基本每股收益 0.19 0.15 26.67%二、偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 455,841,086.45 339,988,342.36 34.08%负债总计 337,058,347.62 276,382,951.05 21.95%归属于挂牌公司股东的净资产 74,741,651.13 62,209,031.42 20.15%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.13 0.94 20.21%资产负债率%（母公司）71.49%81.43%-资产负债率%（合并）73.94%81.29%-流动比率 127.64%120.13%-利息保障倍数 19.83 2.09-三、营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-83,133,050.34 -10,606,757.93 -应收账款周转率 13.30 4.60-存货周转率 2.86 1.92-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%34.08%129.61%-营业收入增长率%155.84%27.03%-净利润增长率%406.05%-五、股本情况 九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 10 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 66,000,020 66,000,020 0.00%计入权益的优先股数量 0 0-计入负债的优先股数量 0 0-六、非经常性损益 单位：元 项目项目 金额金额 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）4,540,207.69 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 819,038.43 非经常性损益合计非经常性损益合计 5,359,246.12 所得税影响数-5,364.97 少数股东权益影响额（税后）-39,720.73 非经常性非经常性损益净额损益净额 5,314,160.42 九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 11 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析（一）（一）商业模式商业模式 报告期内，公司所处行业为计算机、通信和其他电子设备制造业和不良资产经营行业。公司主营业务包括光模块及晶体振荡器业务和不良资产经营业务等两部分。公司光模块及晶体振荡器业务专注于光通信领域中光电子器件的研发、生产及销售，主要产品为各种速率的光模块。凭借多年的技术积累，公司拥有 FTTX 市场上全系列各种速率突发模式光模块、组件和子系统研发技术，拥有五十余项发明专利。公司技术人员均具有多年的光电子器件行业从业经验，研发人员技术搭配合理，技术团队汇集了具备软、硬件设计、结构设计、固件开发、自动化测试等专业人员，具有较强的技术研发能力和丰富的成果转化经验，使公司在光电子器件行业始终保持技术优势。公司销售以招投标或洽标方式获取订单。在客户选择方面，公司优先选择行业内知名度高的大型通信系统设备商，近几年来，公司已与包括中兴、烽火、华为、阿朗、三菱、贝尔等在内的国内外主要通信系统设备厂商建立了长期业务合作伙伴关系，公司通过向客户销售光模块产品获取收入。公司不良资产经营业务主要定位不良资产的购买、分类、管理、处置及相关服务业务。公司通过建立不良资产平台，吸引全国各类不良资产持有者、处置服务机构与投资方，实现信息共享的同时也为公司不良资产包的处置提供了信息通道，降低了交易成本。公司业务的收入来源主要是不良资产的直接经营收入和处置服务收入。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否（二）（二）报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 总体回顾总体回顾：报告期内，公司光模块及晶体振荡器业务版块实现营业收入 41,324.84 万元，比去年同期增加24,808.33 万元，增长幅度为 150.20%，主要系 10G 系列等高端产品实现了批量交付。报告期内，公司践九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 12 行态度为先、管理为纲、品质为本、价值为果的质量核心价值观，产品良率及品质得到大幅提升，得到了客户的高度认可，为持续获取订单奠定了坚实的基础。公司研发继续向省光纤、高带宽、低功耗聚焦，目前重点研发的 COMBO BON N2A、XGSPON、SFP+10G EPON 等产品技术处于世界领先水平，公司与 Casa、Google 合作开发的产品已开始小批量送样。报告期内，光模块及晶体振荡器业务净利润大幅提高，主要系 10G 系列等高端产品的批量交付，大幅增加营业收入的同时也改善了公司产品的盈利结构，产品综合毛利率比去年提高了 2.9 个百分点；公司积极投入自动化生产设备，优化生产工艺，精简人员，提高生产效率，在提高产能的同时降低单位产品成本，提高了毛利率；公司执行了严格的费用预算，光模块业务的三项费用本年占营业收入比例比去年降低了 8.2 个百分点。报告期末，在建项目新一代无源光网络光收发模块、晶体振荡器项目稳步推进中，主体已封顶，正在进行二装的设计，预计 2017 年可以完工。报告期内，公司不良资产经营业务在管理运营中取得了一定的突破，实现收入 931.65 万元。首先，公司已建立了近百人的不良资产专业经营团队，并在江西、河北、天津、山东、浙江、上海、江苏和广东等多地建立了分支机构。其二，公司利用布及全国的业务资源、专业的尽职调查、风险防范和评估定价能力，获取银行、资产管理公司等金融机构出售的不良债权、资产包等，通过分销、清收、委托处置等多种手段化解金融风险、提升社会信用，特别是针对特殊权益类资产，通过“投资投行”的运作模式有效盘活实体经济。其三，公司建立了全国性的专业服务商和分销商体系，并利用互联网手段搭建服务商分销商在线登记平台和不良资产分销系统，提高处置效率，降低交易成本。1、主营业务分析主营业务分析（1）利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收占营业收入的入的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 422,564,835.89 155.84%100.00%165,165,071.49 27.03%100.00%营业成本 315,873,018.87 140.96%74.75%131,090,628.64 17.09%79.37%毛利率 25.25%-20.63%-管理费用 65,343,969.85 199.36%15.46%21,827,746.97 3.28%13.22%销售费用 4,723,458.11 19.54%1.12%3,951,428.40-18.53%2.39%财务费用 7,695,026.78 38.20%1.82%5,567,971.26-9.26%3.37%营业利润 24,392,987.72 1116.06%5.77%2,005,927.00 108.83%1.21%营业外收入 5,428,179.42 106.55%1.28%2,628,025.24-46.40%1.59%营业外支出 68,933.22 264.02%0.02%18,936.89 108.93%0.01%净利润 23,354,467.52 406.06%5.53%4,615,015.35 126.20%2.79%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、营业收入本期较上年同期增长了 155.84%，主要原因是：本期电信运营商在接入网资本投入加大，九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 13 公司 10G 系列产品实现批量交付及低速率产品收入大幅增加所致。2、营业成本本期比上期同期增长了 140.96%，主要原因是：销售收入增加带动成本增加所致。3、管理费用本期比上期增长了 199.36%，主要原因是：由于公司不良资产经营业务的成本大部分为人工成本和差旅费用，故管理费用较上期增长较多；光模块及晶体振荡器业务研发项目较多，大量增加研发人员，相应的人工成本、差旅费也大幅增加。4、财务费用本期比上期增长了 38.20%，主要原因是：（1）交易量上升导致应收票据对应的贴现费用大幅增加；（2）今年汇率波动较大，汇兑损失增加。5、营业利润本期比上期增长了 1116.05%，主要原因是：收入大幅增长，产品结构改善，毛利率得到提升；公司严格执行了费用预算，期间费用得到有效控制。6、营业外收入本期比上期增长了 106.55%，主要原因是：收到的政府补助增加所致。7、营业外支出本期比上期增长了 264.02%，主要原因是：报告期内支付赔偿支出 42,302.00 元。8、净利润本期比上期增长了 406.05%，主要原因是：本期收到政府补助增加，同时收入大幅增长，产品结构改善，毛利率得到提升；公司严格执行了费用预算，期间费用得到有效控制。（2 2）收入构成）收入构成 单位：元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 362,797,364.83 258,222,845.90 164,840,119.28 131,090,628.64 其他业务收入 59,767,471.06 57,650,172.97 324,952.21-合计合计 422,564,835.89 315,873,018.87 165,165,071.49 131,090,628.64 按产品或区域分类分析按产品或区域分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%GPON 166,310,838.97 39.36%85,597,077.48 51.83%EPON 180,950,023.36 42.82%74,597,459.40 45.17%非 PON 类产品 65,987,506.95 15.62%4,970,534.61 3.00%不良资产经营服务收入 9,316,466.61 2.20%0.00 0.00%合计 422,564,835.89 100.00%165,165,071.49 100.00%收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：1、GPON 产品本期收入比上年同期收入大幅增长了 94.29%，主要原因是：光通讯市场增长迅速，公司获得了更多的订单。2、EPON 产品本期收入比上年同期收入增长了 142.57%，主要原因是：公司本期 10G 系列产品取得突破性进展，成为业界首家能批量供应 10G 系列产品的厂商，该类产品收入比去年大幅增加。3、非 PON 类产品本期收入比上期增长了 1227.57%，主要原因是：我司本期将委外贴片的材料销售给九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 14 了贴片方，以控制存货管理风险。4、不良资产经营服务收入发生变动，主要原因是：公司 2016 年开始从事不良资产经营服务业务并取得收入所致。（3 3）现金流量状况）现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-83,133,050.34-10,606,757.93 投资活动产生的现金流量净额-11,917,686.44-4,154,577.88 筹资活动产生的现金流量净额 44,212,752.48 135,798,855.84 现金流量分析现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额减少，主要原因是：（1）经营规模增加存货上升占用了流动资金；（2）不良资产业务开展后员工薪酬支出大幅增加。2、本期公司实现较大净利润而经营现金流为负数，主要原因是：公司经营规模实现大幅度增长，导致存货、应收票据、应收账款大幅增长占用流动资金所致。3、投资活动产生的现金流量净额减少，主要原因是：（1）光模块及晶体振荡器业务加大了生产自动化设备的投入；（2）公司新一代无源光网络光收发模块、晶体振荡器项目主体动工，厂房、宿舍楼等建设投入增加所致。4、筹资活动产生的现金流量净额减少，主要原因是公司将上一年度取得的融资保证金全部退还导致。（4 4）主要客户情况）主要客户情况 单位：元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 第一名 287,514,023.57 68.04%否 2 第二名 21,661,000.00 5.13%否 3 第三名 8,664,437.90 2.05%否 4 第四名 8,323,415.51 1.97%否 5 苏州璞信一号投资中心（有限合伙）6,796,116.50 1.61%是 合计合计 332,958,993.48 78.79%-（5 5）主要供应商情况）主要供应商情况 单位：元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 第一名 67,710,322.33 11.50%否 2 第二名 39,450,092.43 6.70%否 3 第三名 33,551,284.67 5.70%否 4 第四名 32,187,249.62 5.47%否 5 第五名 30,055,946.74 5.11%否 合计合计 202,954,895.79 34.48%-九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 15 （6 6）研发支出与专利）研发支出与专利 研发支出研发支出：单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额 16,095,064.01 9,059,171.51 研发投入占营业收入的比例 3.81%5.48%专利情况专利情况：项目项目 数量数量 公司拥有的专利数量 66 公司拥有的发明专利数量 51 研发情况：研发情况：报告期内，公司多个重要研发项目取得重大突破，COMBO PON N2A 实现了业界首发、CASA 项目也实现了三个小批量、XG PON XGS PON 等高端产品得到了华为技术有限公司、深圳市中兴康讯电子有限公司的认可，100G 产品已开始制定方案。公司为提高研发实力，补充了大量的高素质研发人员，并招聘了在校学生 22 名，建立了良好的阶梯人才体系。2 2、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本年期末本年期末 上年期末上年期末 占占总资产总资产比重比重的增的增减减 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 86,408,961.58-52.74%18.96%182,823,610.79 371.12%53.77%-34.81%应收账款 32,022,475.86 9.06%7.02%29,361,191.40-27.93%8.64%-1.62%存货 123,721,629.12 30.02%27.14%95,153,651.93 133.43%27.99%-0.85%长期股权投资-100.00%-固定资产 9,845,159.55 161.10%2.16%3,770,624.03 25.95%1.11%1.05%在建工程 13,046,541.22 627.95%2.86%1,792,239.83 100.00%0.53%2.33%短期借款 20,000,000.00-61.46%4.39%51,892,539.45 3.19%15.26%-10.87%长期借款-资产总计 455,841,086.45 34.08%-339,988,342.36 129.61%-0.00%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、货币资金期末比期初减少 52.74%，主要原因是:公司退还了因重大资产重组收到的客户履约保证金所致。2、存货期末比期初增长了 30.02%，主要原因是：为满足一季度订单的交付，在产品及储备的物料大量增加；公司第四季度向客户大量交货，目前存在较多的发出商品尚未验收。3、固定资产期末比期初增长了 161.10%，主要原因是：为推进产线自动化生产，提高生产效率，购入了大量的自动化设备。4、在建工程期末比期初增长了 627.95%，主要原因是：公司新一代无源光网络光收发模块、晶九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 16 体振荡器项目主体动工，厂房、宿舍楼等建设投入增加所致。5.短期借款期末比期初减少了61.46%，主要原因是：报告期内归还了借款 799 万美元，同时借入了2000 万元借款。6、总产总额期末比期初增长了 34.08%，主要原因是：（1）公司加大了资本投入，固定资产及在建工程比期初分别增加了 161.10%、627.95%；（2）受运营周期影响，存货比期初增加了 30.02%。3 3、投资状况分析投资状况分析 （1 1）主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 1.公司控股子公司成都优博创通信技术股份有限公司成立于 2014 年 7 月，截止 2016 年 12 月 31日，公司注册资本 9967 万元。成都优博创主营业务为通信设备、计算机软硬件、电子产品研发、生产、销售、安装、维护及技术咨询服务，从事货物进出口或技术进出口的对外贸易经营等。报告期内，成都优博创实现营业收入 37,294.70 万元，实现净利润 4,155.49 万元。2.公司全资子公司北京九信创新资产管理有限公司成立于 2015 年 11 月，注册资本 1000 万元。北京九信主营业务为投资管理、项目投资、投资咨询等。2017 年 4 月 23 日，公司 2017 年第一次临时股东大会审议通过将北京九信 100%股权转让给公司控股股东拉萨九鼎的相关事项。报告期末至报告披露日，北京九信股权结构发生变更。北京九信对公司净利润的影响未达到 10%。3.公司全资子公司成都优博英才企业管理有限公司成立于 2014 年 2 月，注册资本 300 万元。优博英才主营业务为企业管理咨询、商务咨询等。优博英才对公司净利润的影响未达到 10%。4.公司控股子公司成都恒晶科技有限公司成立于 2009 年 6 月，注册资本 803.7514 万元。恒晶科技主营业务为通讯系统、电子产品的开发及技术服务；电子元器件、计算机软硬件的开发、生产、销售及技术服务；货物进出口、技术进出口。2017 年 2 月，恒晶科技股权变更给优博创并办理完毕工商变更登记手续。报告期末至报告披露日，恒晶科技股权结构发生变更。恒晶科技对公司净利润的影响未达到10%。5.公司全资子公司西藏九信资产管理有限公司成立于 2015 年 9 月，注册资本 1000 万元。西藏九信主营业务为资产管理、投资咨询、项目投资等。2017 年 1 月，西藏九信股权变更给北京九信并办理完毕工商变更登记手续。报告期末至报告披露日，西藏九信股权结构发生变更。西藏九信对公司净利润的影响未达到 10%。6.公司全资子公司达孜九信资产管理有限公司成立于 2016 年 4 月，注册资本 1000 万元。达孜九信经营范围为投资管理、资产管理等。2016 年 12 月，达孜九信股权变更给北京九信并办理完毕工商变更登记手续。报告期末至报告披露日，达孜九信股权结构发生变更。达孜九信对公司净利润的影响未达到10%。九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 17 （2 2）委托理财委托理财及衍生品投资情况）委托理财委托理财及衍生品投资情况 无。（三）（三）外部外部环境环境的分析的分析 1、宏观环境因素分析 随着宏观经济步入增速调整、结构优化、动力转换的“新常态”，传统工业企业持续承压、连带金融市场不振。据中国银行家调查报告（2016）显示，2016 年经受不良资产率提高、产能过剩企业经营困难、金融脱媒持续加剧、互联网金融等新型金融业态快速生长等因素的影响，银行业的利润率下降，银行及金融机构中沉淀的不良资产增加、非金融企业债务重组需求增加、应收债权持续积累。在供给侧改革全面铺开的大背景下，“三去一降一补”持续推进，部分企业的债务风险暴露可能还会有所增加。国务院常务会议部署加快消费升级的政策、加快企业技术升级改造，通过供给侧改革的持续深化以实现经济结构转型升级、去产能、去杠杆目标，推动产业迈向中高端。2、行业因素分析 国内生产光模块的企业主要有 Source Photonics、NEOPhotonics、武汉光迅科技股份有限公司、青岛海信光电科技股份有限公司、武汉华工正源光子技术有限公司、深圳市恒宝通光电子有限公司等。只要充分利用行业已有的成熟技术，在细分市场中针对客户的个性化需求进行局部技术突破与改进，实现差异化竞争，就能在特定市场中占据一定份额，且有较大的上升空间。银监会数据显示，截止 2016 年末，商业银行不良贷款余额 15123 亿元，较上季末增加 183 亿元，不良贷款率 1.74%。经济周期下行压力和转型措施使不良资产规模持续膨胀，给不良资产管理行业带来了新的发展机遇。长期来看，为有效化解地方债务危机，逐步消化区域内地方性银行金融机构累积的不良贷款，不良资产管理行业存在着壁垒降低、市场主体多元化的趋势。3、政策因素分析 光电子器件是信息光电子技术领域的核心，是构建我国现代高速信息网络的基础。我国政府和行业主管部门历来都对光电子器件行业的发展十分重视，为了提高和加强行业内企业的技术和产品的竞争力，国家和有关部门在过去的二十多年里制定了许多相应的产业政策和措施支持光电子器件行业的发展。根据国家宽带网络科技发展“十二五”专项规划（国科发计2012906 号）提出的总体发展目标。国务院关于印发“宽带中国”战略及实施方案的通知（国发201331 号）提出的发展目标。国家发展改革委产业结构调整指导目录（2013 年修订本）的规定，2.5GB/S 及以上光同步传输系统建设、宽带网络设备制造与建设。截至目前，已有相关法律法规对四大资产管理公司在市场准入、不良资产管理及处置、融资活动、内部控制和风险管理等多个方面做出了具体的规定，而有关地方不良资产管理公司的监管政策也正在不九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 18 断完善中。为维护地区稳定，地方政府对设立地方资产管理公司开展不良资产业务态度趋向积极，支持力度加大，如地方财政扶持，地方金融机构资金支持等，使其在处置行政区域内的不良资产时，具有更多的便利条件和更强的沟通能力，有利于提高不良资产处置效率和效益。（四）（四）竞争优势竞争优势分析分析 竞争优势分析：1、光模块及晶体振荡器业务（1）技术优势：公司拥有长期的技术积淀和雄厚的技术实力，掌握 FTTX 市场上全系列各种速率突发模式光模块、组件和子系统研发技术，同时拥有自主知识产权的产品全自动调测试及生产系统。（2）客户资源优势：公司与各通信系统设备商建立并保持了良好的合作关系。目前，公司已通过了中兴、华为、阿尔卡特朗讯、烽火等五十多家企业的供应商资格及产品认证。与国际一流通信系统设备商良好的合作关系，为公司未来可持续发展奠定了基础。（3）人才优势：本公司技术人员均具有多年的光电从业经验，科研开发实力雄厚，研发队伍创新能力强，知识更新速度快，同时研发人员技术搭配合理，汇集了具备软、硬件设计、结构设计、固件开发、自动化测试等各种技术专长的开发人员，具有较强的技术研发能力和丰富的成果转化经验，有力确保新产品、新技术、新工艺的持续创新，并使公司在光电子器件行业始终保持技术优势。2、不良资产经营（1）公司主要管理人员和团队优势，对不良资产的经营具备较好的专业能力；（2）公司在全国主要经济发达地区建立有分支机构，有利于公司及时获取市场机会。竞争劣势分析：（1）客户集中劣势。我司对前五名客户的销售金额占当期营业收入总额的比例到达了 78.79%，中小客户占比较低，如大客户经营情况出现异常，可能会导致我司业绩较大波动。（2）成本劣势。我司规模相对较小，虽然本期在高速率产品取得较大的份额，但是规模优势不明显，生产效率仍比竞争对手低。（3）资金获取劣势。我司目前仍未上市，资金来源局限于股东投入及借款，资金成本较高，而国内外同行业已上市公司资金充裕，资金成本低。（五）（五）持续经营持续经营评价评价 公司持续经营能力正常，无对公司持续经营能力产生重大影响的事项。（六）（六）扶贫与社会责任扶贫与社会责任 公司始终把社会责任放在公司发展的重要位置，积极承担社会责任。公司诚信经营，依法纳税，尽全力对社会负责，对公司全体股东和每一位员工负责。九信资产管理股份有限公司 2016 年度报告 19 二、未来展望（一）（一）行业发展趋势行业发展趋势 2016 我国年移动互联网接入流量消费达 93.6 亿 G，全年月户均移动互联网接入流量达到 772M，近三年复合增长率达到 100%。在智能手机、平板电脑、手游、IPTV 及各种高清视频驱动的带动下，信息流量需求呈爆发式增长。我国拥有雄厚的信息消费用户，2016 年，三家基础电信企业固定互联网宽带接入用户净增 3774 万户，总数达到 2.97 亿户。信息流量快速增长和庞大的信息消费用户促使运营商对信息基础设施的持续投入，2016 年接入网光纤达到了 1899 万公里，比上年增加了 54%，为信息设备行业带来了较大的市场机会，促进公司光模块业务板块收入持续增长。光纤接入（FTTH/0）总数达 2.28 亿户，占宽带用户总数的比重比上年提高 19.5 个百分点，达到 76.6%。宽带城市建设继续推动光纤接入的普及，呈加速渗透趋势，光器件行业仍保持较高的景气度。在信息流量需求快速增长的背景下，我国接入网总体带宽宽度面临较大的传输压力，未来带宽提速扩容是行业发展趋势，公司高速率、低功耗功的 10G PON 系列产品能将赢得市场竞争优势，并持续改善及增强公司的盈利能力。（二）（二）公司发展战略公司发展战略 公司将继续践行“省光纤、高带宽、低能耗”的战略理念；坚持“严谨的态度、专业的管理、卓越的品质”的质量战略；持续加大研发投入及引入高素质人才，具备业内领先的创新能力，在带宽提速扩容巨大的市场机会下，成为行业内具有较强竞争力的光通信企业。（三）（三）经营计划经营计划或目标或目标 1、抓住“宽带中国”的历史性机遇，扩大高速率产品的市场份额。稳健推进下游大中型客户的拓展，降低经营风险。支持有实力的中小客户，在控制回款风险前提下提升中小客户收入占比，使客户更为多元化。通过技术合作开