870808_2017_沈阳电缆_2017年年度报告_2018-04-12.pdf

沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 1 2017 年度报告 沈阳电缆 NEEQ:870808 沈阳电缆产业股份有限公司 Shenyang Cable Industry Corporation Limited 沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 2 公司年度大事记公司年度大事记 2017 年 12 月 29 日公司与沈阳经济技术开发区土地储备交易中心、沈阳经济技术开发区土地房屋征收补偿服务中心签订的征收补偿相关协议（具体内容详见公告编号：2018-002）。被征收土地位于沈阳经济技术开发区十三号街 15 甲 1 号，土地证号为沈开国用（2012）第 229 号，地号080321002-2 号。土地使用权人为沈阳电缆产业股份有限公司，土地使用权取得方式为出让，证载土地面积合计84114.32平方米，实测和收储土地面积31716.43平方米，建筑物总建筑面积49547.28平方米。实测和征收建筑物建筑面积 10255.101 平方米。收储的土地、地上物及附属设施评估总价为 45,640,915.00 元，公司共应收到补偿费用总计为45,600,000.00 元。总补偿费用包括宗地范围内土地使用权、建筑物及附属设施补偿、配套设施（含动力电）、搬迁补偿、土地污染评估和治理等全部补偿费用。本次交易对于公司的影响：协议中涉及的拆迁用地包括一片空地、食堂和锅炉房，不涉及到生产经营场所。关闭和拆迁食堂期间，公司将给予员工饭补，解决了员工用餐问题。公司相关土地的征收及地上附着物的拆除工作不涉及办公场地及生产经营厂区；公司已通过合理的方式将拆迁工作产生的相关影响，降到最低，相关拆迁工作不会对公司正常生产及经营产生重大的影响。沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1111 第五节第五节 重要事项重要事项 .2525 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2828 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3030 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3232 第九节第九节 行业信息行业信息 .3535 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3535 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4040 沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司/股份公司/本公司 指 沈阳电缆产业股份有限公司 元 指 人民币元 报告期 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 公司章程 指 沈阳电缆现行有效的公司章程 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 股东大会 指 沈阳电缆公司股东大会 董事/董事会 指 沈阳电缆公司董事/董事会 监事/监事会 指 沈阳电缆公司监事/监事会 管理层 指 公司董事、监事、高级管理人员 三会 指 董事会、监事会、股东大会 主办券商 指 华创证券有限责任公司 会计师事务所 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙）沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人赵海峰、主管会计工作负责人刘兆楠及会计机构负责人（会计主管人员）刘兆楠保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 一、存货减值风险 公 司 存 货 余 额 期 末 处 于 高 水 平，2017 年 末 存 货 为30,845,578.48 元，占期末总资产比例达到 14.63%，若未来部分主要产品价格下降，可能导致减值损失，影响公司利润。二、应收帐款回收风险 公 司 应 收 帐 款 期 末 处 于 较 高 水 平，其 2017 年 末 为35,546,272.39 元，占公司总资产比例相对较高，若部分主要客户回款不及时或无法足额回款，可能在一方面导致公司现金流断裂，另一方面可能导致公司坏账损失，影响利润。三、原材料价格波动风险 电线电缆行业的主要原材料铜和铝的市场价格波动较大，对行业内的企业正常的生产经营产生了一定的影响。原材料价格的剧烈波动，都会对企业的毛利率和产品的市场价格产生一定的影响。四、市场竞争风险 目前，国内电线电缆制造厂商众多，市场集中度较低，中低端产品同质化较为严重，价格战仍是当前的主要竞争手段。其中，中低压电力电缆和普通电缆行业其低技术壁垒、低投资造成了该领域的低行业门槛，价格战尤为突出。因此，电线电缆行业中低端产品存在激烈竞争造成盈利能力下降的风险。而高端产品由于技术含量高、工艺复杂存在较高的技术壁垒，国内具有相关生产能力的厂家不多。公司面临一定的市场竞争风险。五、宏观经济周期与行业规划调整风电线电缆行业的盈利能力与宏观经济周期紧密相关，如果行沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 6 险 业景气度下降或国家出台严厉的宏观调控政策，存在导致电线电缆行业经营环境发生较大不利变化的风险。六、公司治理和内部控制风险 目前公司已经建立了一套比较完善的内部控制制度，但由于整体变更为股份公司后的规范化时间不长，内控制度在执行过程中难免会遇到一些偏差，仍需要在实践中检验，这也会对公司治理提出更高的要求。因此，未来经营中存在因内部控制执行不到位、公司治理不善而给公司经营带来不利影响的风险。七、人力资源风险 我国高端电缆、特种电缆行业的市场规模每年以较快的幅度增长，市场规模增长的同时需要大量的具有优秀的技术研发人才和勇于创新、富有开拓精神的经营管理人才。公司自成立至今非常重视人才的储备与培养，定期组织专业知识培训，使得员工具备较高的职业素养与道德水准。但是随着公司规模扩大，市场地位提高，公司存在人力资源管理及人才储备不足的风险，可能会影响公司的健康发展。本期重大风险是否发生重大变化：否 沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 沈阳电缆产业股份有限公司 英文名称及缩写 Shenyang Cable Industry Corporation Limited 证券简称 沈阳电缆 证券代码 870808 法定代表人 赵海峰 办公地址 沈阳经济技术开发区十三号街 15 甲 1 号 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 孟春雨 职务 董事会秘书 电话 13591653358 传真 024-89378333 电子邮箱 公司网址 - 联系地址及邮政编码 沈阳经济技术开发区十三号街 15 甲 1 号（110142）公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 沈阳电缆产业股份有限公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2007 年 4 月 6 日 挂牌时间 2017 年 2 月 21 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）根据中国证监会发布的 上市公司行业分类指引（2012 年修订）规定，公司所处行业为“C38 电气机械和器材制造业”；根据 国民经济行业分类（GB/T4754-2011）,公司所处行业为“C383 电线、电缆制造”；根据股转公司制定的挂牌公司管理型行业分类指引，公司所处行业为“C3831 电线、电缆制造”；根据股转公司制定的挂牌公司投资型行业分类指引，公司所处行业为“电气部件与设备”（12101310）。主要产品与服务项目 电线、电缆制造；有色金属及机械加工；技术咨询、开发、服务；经营进出口业务（但国家法律法规禁止或限定公司经营的业务除外）；橡胶产品的研发、销售；电力销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）100,000,000 优先股总股本（股）0 沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 8 做市商数量 0 控股股东 赵海峰 实际控制人 赵海峰 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91210106798473906G 否 注册地址 沈阳经济技术开发区十三号街 15甲 1 号 否 注册资本 100,000,000 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 华创证券 主办券商办公地址 贵州省贵阳市云岩区中华北路 216 号华创大厦 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 大华会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名 张晓义、唐娟 会计师事务所办公地址 深圳市福田区滨河大道 5022 号联合广场 B 座 1702B 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 2018 年 1 月 15 日，新三板交易制度改革后，公司股票转让方式调整为集合竞价转让。沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 80,521,998.67 113,712,058.44-29.19%毛利率%-6.80 23.81-归属于挂牌公司股东的净利润-31,320,483.01 1,738,478.03-1,901.60%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-32,866,455.78 1,692,323.08-2,042.09%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）-32.40 1.55-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-34.00 1.52-基本每股收益-0.31 0.02-1,650.00%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 210,902,121.47 255,300,191.28-17.39%负债总计 129,316,133.53 142,980,975.28-9.56%归属于挂牌公司股东的净资产 81,585,987.94 112,319,216.00-27.36%归属于挂牌公司股东的每股净资产 0.82 1.12-26.79%资产负债率%（母公司）61.32 56.01-资产负债率%（合并）61.32 56.01-流动比率 0.83 0.69-利息保障倍数-2.75 1.39-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 4,547,288.94-5,155,403.91-188.20%应收账款周转率 1.67 2.54-存货周转率 2.52 1.88-沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%-17.39-13.32-营业收入增长率%-29.19-59.04-净利润增长率%-1,901.60 119.82-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 100,000,000 100,000,000-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益 17,981.01 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）1,400,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 127,991.76 非经常性损益合计非经常性损益合计 1,545,972.77 所得税影响数 0.00 少数股东权益影响额（税后）0.00 非非经常性经常性损益净额损益净额 1,545,972.77 七、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 不适用 沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司是集电线电缆的研发、生产、销售于一体的专业化制造企业，主要产品包括中低压电力电缆与电线、矿用电缆、核级电缆、船用电缆，属于电线电缆制造行业。公司采用“直销为主，经销为辅”的销售模式，主要客户为以大型电厂及采矿、核电站、海上采油、造船厂等企业为代表。（一）采购模式 公司制定了采购管理制度，并设有专门的采购部门，对铜等常用原材料,以市场价格为基准，选定合格供应商。在具体采购过程中，采购部根据生产部报送的物料需求清单，在核对仓库存料、结合库存安全定额的基础上编制采购计划，报批后采购。除零星采购外，公司批量采购均依照报批的采购计划同供货方签订正式采购合同，严格按照合同中约定的品种、规格、数量、质量、价格、交货日期、运费承担、结算方式等条款执行。采购物资运抵公司后，质量保证部和库管部门组织物资检验入库，严控原材料质量，从源头维护产品质量。通过严格管理的采购流程，公司控制了采购成本，提高了采购物资的质量与经济效益，同时保证了生产原材料的充足供应。（二）生产模式 公司采用以销定产的生产模式，生产部门根据销售订单制定生产任务并安排生产。公司建立了较为完善的生产管理制度，对产品生产工艺及生产流程实行责任管理，对违反生产规定的责任人采取惩罚措施。在具体生产过程中，公司实行严格的生产管理，在领料、拉丝、绞线、绝缘、成缆、铠装、护套、检验等各个工艺环节严格按照生产流程操作，实行责任到人制度，保证产品质量。（三）销售模式 公司采用“直销为主，经销为辅”的销售模式，已建立了“立足东北、辐射全国”的销售网络。其中，直销模式主要为以下两种形式:一是公司通过参加招投标，中标后签订合同；二是经公司业务员开拓客户并与客户签订销售合同、取得订单。经销模式下，公司主要通过各经销商签订销售合同，最终用户群体主要为各地的电线电缆终端用户。(四)研发模式 公司坚持以客户需求为导向的自主研发。公司研发由总工程师负责，研究所具体执行。公司建立了一套较为完善的研发制度管理体系，覆盖研发项目的立项、批准、实施、试样、送检、评审、验收、申报、成果转换等全部环节。公司的技术研发分为创新技术研发(新材料、新产品、新工艺、新设备)、工艺及技术的完善和优化、技术研发、节能环保和资源综合利用技术研发,各项目由专人负责。研发部门能根据市场需要独立运用新工艺研制开发各类电线电缆产品。在研发项目实施过程中，项目负责人按照研发实施方案组织进行，公司技术研发部门负责指导、协调与管理，并及时与项目负责人沟通研发项目进展。在适当时间内，研发部门组织研发项目阶段性总结，及时把握和指导研发方向与技术路线，实现了研发资源的高效用。同时，研发部门对研发成果进行整理存档形成公司自有核心技术，并将成效显著的科技成果进行上报,为公司自有科研成果提供了及时、有效的法律保障。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 12 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内，公司营业收入 80,521,998.67 元，比上年同期减少 29.19%，营业利润-27,558,427.56元，比上年同比减少了 972.13%，净利润-31,320,483.01 元，比上年同期减少 1901.60%。经营活动产生的现金流量净额增加了 9,702,692.85 元，投资活动现金流量净额增加了 156,038.13 元，筹资活动现金流量净额减少 14,667,926.57 元。1.减少原因主要为：收入方面：2017 年公司全年销售订单减少，导致了营业收入的下降。订单减少主要原因：一方面是，国家质检总局对电缆产品质量加强检测，电缆市场招投标审核更加严格，我公司在报告期内合同中标情况稍差，导致全年订单合同数量较少，主要投标项目包括军品、大连热电项目、北京市电力公司给排水项目、沈阳经济技术开发区 PPP 项目等等；此外造成订单大量减少另一方面是，公司在 2017 年资金状况紧张，某些合同中标后没有收到预付款，并且合同的生产进程较短，因此公司报告期内实际订单执行情况较差。2.现金流量变动原因主要为：公司由于收回前期账龄较长的应收款项，从而经营活动现金流量增加；公司处置了部分固定资产，产生部分收回净收益，由此投资活动现金流量增加；公司 2017 年其他渠道借入资金减少，融资减少，筹资活动收到的现金流入减少，同时本年度公司又偿还部分股东及其他途径借款，筹资活动支出的现金增加，因此筹资活动产生的现金流量净额大幅减少。(二二)行业情况行业情况 1、电线电缆行业现状 电线电缆产品广泛应用于国民经济的各个部门，是现代经济和社会正常运行的基础保障。伴随着中国经济的快速发展，以及工业化、城镇化步伐的不断加快，电线电缆行业在我国快速发展。（1）电线电缆行业整体迅速发展 我国电线电缆行业经过 50 多年的建设与积累，特别是改革开放以来的迅速发展，已成为国民经济发展中重要的基础性配套产业之一，占据电工行业四分之一的产值，是机械工业中仅次于汽车行业的第二大产业。目前，中国电线电缆总产值超过万亿，已超过美国成为世界上第一大电线电缆生产国。电线电缆应用广泛，在电力、造船、建筑、煤炭、石油、冶金、化工、机械制造、铁路、航空舰天等诸多领域有着广泛的应用，伴随着我国城市化进程、智能电网、产业转型的深入推进，电线电缆的应用范围和领域越来越深入。（2）行业收入快速增长,盈利能力保持稳定 目前，随着我国城镇化建设快速推进，城市轨道交通迎来的发展，能源建设脚步加快，船舶、航空发展快速，智能电网建设加快、特高压工程相继投入建设，电线电缆行业将迎来进一步的发展，发展空间更加广阔。根据我国电线电缆行业十二五规划，十二五期间，我国电线电缆工业总产值、工业增加值、主营业务收入年增速保持在 15%以上，到 2015 年，全行业工业总产值将突破 2 万亿元大关，对 GDP 贡献率突破 2.5%。经济效益逐年提高，总资产贡献率达 15%左右、全员劳动生产率（按工业增加值计）达 25 万元/人年左右。（3）成本结构以“料重工轻”为特征 电线电缆行业总体成本构成中主营业务成本占比较高，而主营业务成本的主要构成为铜、绝缘料、屏蔽料等直接材料成本。其中，铜等主要原材料价格的持续高位决定了电线电缆行业其“料重工轻”的内在特征。主要原材料铜价格的频繁波动将在较长时间内加大企业在原材料价格、资金链、财务成本等多方面经营管理的难度与风险。原材料价格的较大波动会导致企 业成本控制难度的加大。沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 13 （4）行业集中度低，产业竞争力亟待提升 我国电线电缆行业集中度较低，因此为数小型企业的销售收入占据较大比重。小型企业收入占比 52.11%，中型企业销售收入占比 28.12%，大型企业销售收入占比 19.78%。而欧美等发达国家大型企业占比一般都在 70%以上。2014 年，电线电缆行业内公司的数量为 3777 多家，行业 80%以上为中小企业，没有一家公司处于掌控产业价格的定位的地位，行业归纳为分散型产业。（数据来源：前瞻产业研究院2015-2020 年中国电线电缆行业市场需求预测与投资战略规划分析报告）从线缆产品市场来看，高端产品研发能力不足。尽管电线电缆行业内竞争激烈、同质化严重、产能过剩严重、开工率总体较低，但在高端领域，依然是外资企业占据着市场的高点。目前我国电线电缆市场中，外资企业占有相当比重，主要集中在高技术含量、高附加值的细分市场，例如核电站核岛内核级电缆、船用电缆、港口机械用电缆、电气装备用电缆、高铁机车用电缆、露天煤矿用耐寒电缆等。来自欧洲的耐克森、普利斯曼，来自日本的古河、住友都在我国线缆市场中占有相当份额，外资企业在高端市场上优势明显。高压、超高压电缆、配套连接头等附件、以及相关的绝缘料、核电用电缆主要等领域产品依赖进口，国产高压、超高压电缆的附件不配套、不能成套供应已成为阻碍高端线缆产品发展的重要因素。目前中低端线缆产品项目已被列入限制类发展项目中。而在中低端线缆产品市场，由于企业数量众多、行业集中度低，企业在产品品种、选用技术方面存在严重趋同性，缺乏核心竞争力，行业同质化竞争，产能呈现过剩，价格战已成为市场主要竞争手段，直接影响行业整体盈利能力。在激烈的同质化竞争中，价格成为行业内企业间竞争的主要工具，产品质量难以得到保证。目前，电线电缆市场上质量事故层出不穷，一些小企业为了生存，甚至不惜牺牲质量、选用质次价低的原材料进行生产，在投标过程中，一些低报价企业甚至不能按期履行合同。随着国家电力领域投资力度的加大，以及行业内部的不断整合,电线电缆行业的行业集中度将趋于提高。2、电线电缆行业竞争概况 （1）公司在行业中的竞争地位 当前我国电线电缆行业以“企业数量多,规模小,行业集中度低”为主要特征。根据国家统计局数据,目前我国电线电缆行业内的大小企业达 10,000 家之多,形成规模生产的也有 4,000 家左右。从产品结构而言,高端产品研发能力不足,低端产品产能过剩。低压电线电缆技术含量较低,设备工艺简单。大量资本涌入低端电线电缆市场直接导致了低压电线电缆领域的产能过剩,市场呈现明显供过于求状态国产电线电缆产品同质化趋势明显,非理性的价格竞争已由低端市场向终端市场延伸。在产能过剩和国内市场竞争日益激励的压力下,低端电线电缆市场已处于充分竞争格局,行业利润率较低。公司自设立以来,始终致力于电线电缆的研发与生产，主要生产 35kV 及以下交联电力电缆、电气装备用电线电缆、控制电缆、特种电缆等产品。在电气装备用电线电缆领域,公司除了拥有丰富的普通用途电气装备用电线电缆产品外,还拥有一批特种用途电气装备用电线电缆产品,应用领域包括轨道交通、核电、海洋工程、煤矿及高端装备等几个大类。公司始终将产品质量放在首位，凭借良好的产品质量控制，公司先后获得了质量管理体系认证、国家强制性产品认证(CCC 认证)、矿用产品安全标志证书、中华人民共和国民用核安全设备设计制造许可证、中华人民共和国武器装备科研生产许可证、装备承制单位注册证书。公司拥有进口的世界上先进的电缆生产线和检测设备,工艺精良、控制先进、品质稳定。经过多年生产及技术服务的积累，形成了自己独特的竞争优势和市场地位，发展成为东北地区较具规模和影响力的电缆制造企业。（2）公司主要竞争对手情况 国家电网、南方电网、各级供电局、供电公司及其下属企业构成的电力系统客户占据了电线电缆行业客户的绝大部分。公司在行业具有代表性的竞争对手如下:1.宁波东方电缆股份有限公司的主要竞争领域中低压电线电缆；2.杭州电缆股份有限公司的主要竞争领域中低压电线电缆；3.江苏新远程电缆股份有限公司的主要竞争领域中压电缆、特种电缆；4.浙江晨光电缆股份有限公司的主要竞争领域中低压电线电缆；5.江苏上上电缆集团有限公司的主要竞争领域中低压电线电缆；6.宝胜科技创新股份有限公司的主要竞争领域中压电缆、特种电缆。3、电线电缆行业发展趋势 （1）业内横向兼并重组，优化产业组织结构 行业企业多、规模小、集中度低已成为当前制约我国电线电缆行业良性发展的瓶颈。“做强做大企业，优化产业组织结构”作为突破这一瓶颈的必要措施，沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 14 被纳入电线电缆行业“十二五”发展规划的重点目标，奠定了我国电线电缆行业的中长期发展趋势。随着加工成本上升、销售环境恶化以及铜价波动，尤其是生产低端产品的企业，原本十分有限的利润空间被大幅压缩。与此相对，规模领先的公司凭借规模优势有效降低成本，提高市场份额，利用资金优势推动新品研发和横向并购，依靠品牌和网络优势保证营销渠道畅通。在产业集聚地建设的推动下，业内企业横向兼并重组将使电线电缆行业由分散型制造向集中型制造转变，产业集中度不断提高，将形成一批产品各具特色、专业制造能力强、配套较为齐全、差异化发展的区域线缆产业集群；形成一批具有专业生产特色以及区域竞争优势的中小电线电缆厂商。（2）产品结构进一步调整 当前我国电线电缆行业集中了大量的中小企业，产品竞争主要集中在普通电线电缆领域，而在高端电缆、特种电缆领域，我国企业的研发投入不足竞争力较弱。因此，发展高端电缆、特种电缆成为我国电缆企业一个重要的发展方向，我国电线电缆行业的产品结构也将得到进一步的调整。信息化和工业化、智能电网、城市化、轨道交通进程的推进等都为高端电缆、特种电缆的大发展提供了广阔的空间。同时，根据国家制定的 可再生能源中长期发展规划和核电中长期发展规划，未来我国风能、太阳能、核能等新能源行业将处于爆发性增长阶段，风能电缆、光伏电缆、核能电缆等特种电缆需求量巨大。4、行业壁垒（1）资质认证壁垒 为了保障国家电力、通讯网络的安全运行,国家对电线电缆产品的生产制造实行严格的生产许可证制度。企业从事生产列入生产许可证管理的电线电缆产品,必须要取得全国工业品生产许可证办公室颁发的电线电缆产品生产许可证从事强制性产品认证的产品目录里的电线电缆产品,必须获得中国质量认证中心的 3C 认证。此外，应用于某些领域如煤矿、核电、舰船等领域的特种电线电缆，也需要取得相关的资质许可，方可获准生产销售。目前公司具有相关的全国工业产品生产许可证及其他强制性产品认证证书。此外,不同行业对电线电缆性能要求不同,对电线电缆入网也出了种种认证方面的要求,取得各行业、各目标市场所要求的生产许可和品质认证成为进入本行业最主要的障碍之一。（2）客户关系壁垒 电线电缆产品的主流目标市场是电力、石化、铁路、城建、机场、港基等国家重点行业,客户对产品的安全性、可靠性、耐用性要求高,通常以招标的形式进行采购。电线电缆厂商不仅要有相应的资质证书,还必须具有性质和复杂程度类似的工程的供货经历和产品稳定可靠的运营业绩才能进入客户的投标程序。这种基于长期合作而形成的客户关系和是进入本行业的较大障碍。（3）品牌壁垒 电缆企业需要通过各种形式拓展营销渠道,以良好的产品质量和企业诚信与客户建立中长期合作关系。对行业的新进入者而言,这种基于长期合作而形成的客户关系和品牌效应是其进入本行业的较大障碍。电线电缆不同于普通消费品或者普通工业品,随着电线电缆行业的发展,行业的市场竞争已逐步由价格竞 争转向品牌竞争,品牌因素逐渐成为进入客户招标入围时的一个重要考量因素。品牌是公司管理水平、技术水平、质量水平、产品安全运行记录、售后服务水平等多个要素的综合,是企业在电线电缆行业内多年积累的成果。电线电缆企业需要以良好的产品质量和企业诚信与客户建立中长期合作关系,从而获得客户对产品品牌的认同和忠诚。（4）技术壁垒 电线电缆的制造是材料选、配、处理以及精加工和结构的组合,因此,对于电线电缆制造企业,产品结构设计、生产工艺水平、检测水平、创新能力是其立足于市场的保证。核心技术保证了电缆产品品质的稳定和优良,增加了产品附加值,对新企业进入电线电缆制造市场形成技术壁垒。传统的中低压电线电缆技术含量较低,竞争白热化核级电缆、舰船用电缆等高端产品从试制到真正完成开发需要经过研发、试制、型式试验等一系列过程,耗时数年,有很高的技术壁垒。由于缺乏长时间的技术积累,真正具备此类特种电缆稳定生产能力厂家还很少。（5）资金壁垒 电线电缆属于资金密集型行业,生产线需要较大资金投入,同时电线电缆行业具有“料重工轻”的特点,铜、铝等原材料占电线电缆产品成本的 80%左右，这决定了随着生产规模的日益扩大，对流动资金的规模和资金周转效率的要求也随之提高 此外,主要原材料铜的价格波动较大,也增加了企业资金管理的难度和套期保值亏损等经营风险。另外,行业内通行的质量保证金制度要求供应商需有足够的流动资金以保证生产和销售的可持续性同时,技术不断进步以及行业竞争日趋激烈要求企业沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 15 不断投入人力、财力和物力进行新产品、新技术研究开发，没有一定资金积累或支持的公司将难以参加激烈的市场竞争。资金的规模、资金运转的效率成为电线电缆企业持续经营的首要问题。此外,生产规模也是影响企业进入本行业的一个重要因素,因为生产规模不仅使得企业可以利用规模经济的实现以降低产品的采购和生产成本,还可使企业获取大订单的能力大大增加。5、影响行业发展的有利因素和不利因素 （1）有利因素 国家产业政策支持 国家产业政策大力支持电线电缆行业的发展，电线电缆行业涉及到国民经济的重要领域，国家大力支持电线电缆行业的并购重组，加大研发投入，开发高精尖的高端产品。电线电缆是国民经济基础配套产业，电线电缆产品广泛用于国民经济建设的各个领域，如电力、建筑、汽车、船舶、煤炭、通信等多个行业，是现代经济和社会正常运转的基础保障，产品质量关系到人民群众的生命财产安全。近年来国家大力进行城市电网建设、农网改造、船舶、城市轨道交通的建设，将为上游电线电缆生产企业带来较多的发展机遇。市场需求稳定 近年来,我国电线电缆制造业持续保持增长。电力、交通、信息通信、建筑、汽车、船舶等产业的发展为电线电缆提供了广阔的市场前景和巨大的发展潜力。随着国家一系发展战略举措的推出，高速铁路网的持续建设投入，轨道交通的持续建设，城市化进程的不对推进，国家对电网投资的持续增加，对电线电缆的需求量将必须保持增长态势。特种电缆需求进一步增加相对于普通电缆，特种电缆技术含量高、应用领域新、进入门槛高。国家倡导节能减排、绿色发展，给特种电缆的发展带来了广阔的发展空间。国家制定了可再生能源中长期发展规划、核电中长期发展规划，进一步指明了风能电缆、光伏电缆、核能电缆等特种电缆的发展方向。近年来，随着国民经济的快速发展，诸如铁路信号电缆、船用电缆、汽车电线、矿用电缆、飞机电缆等特种电缆的需求急剧增长。造船、铁道、飞机、宇航、石油、化工、冶金和核电等行业的发展，也进一步带动上游的特种电缆制造。（2）不利因素 行业内中小企业无序竞争 目前，电线电缆行业中小企业较多，规模较小，产品集中在普通电缆，产品竞争激烈，产品同质化非常严重，技术含量较低，导致整个市场内大量中小企业之间的无序竞争。另一方面，电线电缆行业集中度较低，特种电缆、高端电缆的需求量较大，增长迅速，但是门槛较高，国内大量中小企业难以进入，结构性矛盾较为突出。研发投入不足 国内电线电缆行业以中小企业为主，资金投入有限，产品集中在竞争激烈的普通电缆领域，高端人才不足，研发投入较小，无法满足特种电缆、高端电缆迅速发展的需求。与国外领先的企业相比，我国企业对电线电缆的研发投入仍然偏低，高端人才匮乏，自主创新能力较低，产品缺乏创新力，缺乏竞争力，这也就直接制约了我国电线电缆企业的进一步发展，难以满足我国经济快速发展的需求。原材料价格波动较大 电线电缆行业的主要原材料铜和铝的市场价格波动较大，对行业内的企业正常的生产经营产生了一定的影响。原材料价格的剧烈波动，都会对企业的毛利率和产品的市场价格产生较大的影响。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 963,515.40 0.46%3,966,969.77 1.55%-75.71%沈阳电缆产业股份有限公司 2018-008 2017 年度报告 16 应收账款 35,546,272.39 16.85%51,292,317.31 20.09%-30.70%存货 30,845,578.48 14.63%37,428,827.42 14.66%-17.59%长期股权投资 37,355,137.68 17.71%40,810,560.57 15.99%-8.47%固定资产 43,705,128.25 20.72%76,049,898.90 29.79%-42.53%在建工程 短期借款 66,558,963.72 31.56%70,000,000.00 27.42%-4.92%长期借款 资产总计 210,902,121.47-255,300,191.28-17.39%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：本期货币资金减少主要为 2017 年末公司对本年度一部分赊销材料账款、以及部分短期拆借款进行了偿付，同时年末一部分合同要求及时交货，公司也进行了一部分原材料的采购，现金流出较大。本期应收账款的减少主要因为：一方面，公司本年度销售收入下降；另一方面，本年度公司加大应收账款的回收力度，对一些账期比较长的客户采取了法律措施，起到了明显效果，同时公司内部加大营销人员的激励机制，对部分超过 1 年期的应收账款的收回加大了回收力度，因此公司大量长期沉淀的不良客户应收账款减少。固定资产的减少原因为根据沈阳经济开发区政府的决定，对我公司的部分土地及地上建筑物回收。由于政策性收储形成，本年度审计根据会计师要求，对即将售出的土地及建筑物的资产价值按照会计准则的要求，部分资产转入持有待售资产，因此固定资产账面价值减少，持有待售资产价值增加。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期本期与上年同期金额变动比例金额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 80,521,998.67-113,712,058.44-29.19%营业成本 85,998,800.47 106.80%86,634,786.07 76.19%-0.73%毛利率%-6.80-23.81-管理费用 8,695,786.04 10.80%14,429,541.78 12.69%-39.74%销售费用 2,455,805.75 3.05%2,219,274.52 1.95%10.66%财务费用 7,345,397.42 9.12%8,021,662.08 7.05%-8.43%营业利润-27,558,427.56-34.22%3,159,896.20 2.78%-972.13%营业外收入 141,683.85 0.18%21,000.00 0.02%574.69%营业外支出 13,692.09 0.02%25,543.53 0.02%-46.40%净利润-31,320,483.01-38.90%1,738,478.03 1.53%-1,901.60%项目重大变动原因项目重大变动原因：本年度营业收入为 80,521,998.67 元，比上年同期减少 29.19%，营业外收入为 141,683.85 元，比上年同期增