839264_2017_世纪明德_2017年年度报告_2018-03-29.pdf

致股东的一封信（致股东的一封信（20182018）亲爱的世纪明德股东：大家好！公司 2017 年报今天发布，致股东的一封信如约而至！这封信分两部分，前半部分是我对行业的最新判断，后半部分是公司一年来的成绩和 2018 年的发展规划。2017 年整个游学研学行业风起云涌、热闹非凡，相信大家都已经感受到了，游学、研学、营地、露营、团建、自然、户外、K12 培训、教育科技、素质教育等各个细分行业在组织论坛峰会的时候，都会开辟专门版块来讨论研学和营地，各种排行榜，各种挂牌、融资成功的信息扑面而来，大家都在感叹“风来了！”除了我多次表达的关于行业的一些观点如：行业五维度划分（B2B 学校渠道/B2C 非学校渠道、国内/国际、游学/营地、学期中/寒暑假、体制内/体制外）；行业细分特点：低频、高价、非标准、难评价、季节性强、决策者和使用者分离、不与高考挂钩、没有输赢、没有等级；以及我对行业未来格局的判断：几家平台型上市公司+众多小而美机构并存局面。今天，我主要想跟大家分享几个观点：1、行业中我比较看好的三个细分赛道 2016 年底教育部等 11 部委研学旅行政策的发布，是整个行业爆发的重要外部原因，研学旅行的精髓是学校组织，学期中集体出行，具体形式是国内还是国际，游学还是营地都可以。而在行业所有可能的组合拳中，我更看好 B2B 游学、B2C 营地和 B2B 营地三个赛道。这三个赛道世纪明德都有布局，明德主营业务是 B2B 游学，参股公司青青部落定位B2C 营地，子公司陕西大荔未来营地定位 B2B 营地。这三个领域各自都有几百亿的市场潜力，因此都存在单独出现上市公司的可能性。2、行业内公司真正做强做大做久的三个指标 因为风来了，各种原因进入行业的从业者也就多了，鱼龙混杂，跟风者众，我想大部分人还没有意识到，这其实是一个人力密集型的行业，“操着卖白粉的心，赚着卖白菜的钱”是行业常态，我相信 35 年后会有很多人铩羽而归，行业会面临一次整合，如果有人真正立志在这个行业长期健康发展，我举双手抬双脚热烈欢迎，并会给予热情的战友般的熊抱！但要想真正在这个行业做强做大做久，我想至少有这么三个指标应该达到：1、在客户以及同业中获得真正的口碑；2、销售额过亿；3、坚持五年。3、行业从业者的画像 这个行业最后能“剩”或者“胜”下来的从业者，大概会有这么一副画像：极具教育情怀，不满中国应试教育现状，陪伴自己孩子或营员成长的过程中，收获了满满的幸福感和意义感，自我感觉良好。不过在经济回报上，“可小富，难大贵”，这不仅是指一般从业者只能做个小而美的公司，经济收益不会那么大；即使做成上市公司，也还是“可小富，难大贵”，因为这个时候创始团队的股权应该是比较分散的，因为如果不这样做的话，这个公司在上市之前可能早就分裂成十来个小公司了。以上问题，明德已经意识到了，也时刻在思考着应对办法，请各位股东放心。2017 年公司销售额、净利润继续高歌猛进，都实现了 40%50%左右的增长。2018 年公司会下沉业务重心，成立十余家省级子公司应对各地研学旅行政策的落地，继续夯实明德主营业务的优势；公司加大力度支持国际游学业务的快速发展，争取进入细分领域领先地位；子公司青青部落已经进入 C 端营地教育领域第一阵营，未来三年有望成为领跑者；2018 年 3 月 7 日明德大荔营地正式开工奠基，一期工程将于年底结束，预计 2019 年春季正式开门迎客；同时公司也加速了“罗马同盟”的投资和收购步伐，文艺、体育、Steam、国内外营地、国际学校、优质民办学校，都是明德关注的合作对象。2018 热火朝天，生机勃勃，充满期待！在这里跟各位股东分享一些明德信奉的教育箴言：大学之道，在明明德 教育不是把桶灌满，而是将火点燃 真正的教育，是生命影响生命的过程 独立之精神，自由之思想 要么读书要么旅行，人的身体和灵魂，总要有一个在路上 牢记初心，不忘使命，撸起袖子加油干，让我们一起努力，把中国研学旅行与营地教育事业推向新的高潮！世纪明德董事长 2018.3.29 公告编号：2018-031 1 目 录 第一节 声明与提示.3 第二节 公司概况.6 第三节 会计数据和财务指标摘要.8 第四节 管理层讨论与分析.10 第五节 重要事项.25 第六节 股本变动及股东情况.31 第七节 融资及利润分配情况.34 第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况.36 第九节 行业信息.39 第十节 公司治理及内部控制.40 第十一节 财务报告.47 公告编号：2018-031 2 释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、明德、世纪明德 指 北京世纪明德教育科技股份有限公司 世纪明德有限 指 北京世纪明德教育科技有限公司,系北京世纪明德教育科技股份有限公司前身 母公司 指 北京世纪明德教育科技股份有限公司 国际旅行社、世纪明德国旅 指 北京世纪明德国际旅行社有限公司 青青部落 指 北京青青部落教育科技有限公司 明德乐途 指 明德乐途(北京)文化交流有限公司 不止文化、不止 指 北京不止文化传播有限公司 墨镝文化、墨镝 指 北京墨镝文化传播有限公司 明德环球 指 明德环球(北京)国际教育文化有限公司 花样年华 指 北京花样年华教育咨询中心(有限合伙)大荔明德研学营地 指 大荔明德研学营地教育科技服务有限公司 厚德行知 指 天津厚德行知教育咨询中心(有限合伙)宁波华研 指 宁波华研企业管理咨询合伙企业(有限合伙)宁波思研 指 宁波思研企业管理咨询合伙企业(有限合伙)新余明德 指 新余明德游学投资管理中心(有限合伙)赛尔网络 指 赛尔网络有限公司 上海科慧 指 上海科慧投资顾问有限公司 上海鸥翎铂卉 指 上海鸥翎铂卉投资中心(有限合伙)地接 指 旅游目的地接待、旅游服务 研学、游学 指 学和游相结合的体验式教育模式 公司法 指 中华人民共和国公司法 公司章程 指 北京世纪明德教育科技股份有限公司章程 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 北京世纪明德教育科技股份有限公司章程 董事会 指 北京世纪明德教育科技股份有限公司董事会 监事会 指 北京世纪明德教育科技股份有限公司监事会 股东大会 指 北京世纪明德教育科技股份有限公司股东大会 全国股转公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 主办券商、天风证券 指 天风证券股份有限公司 公告编号：2018-031 3 第一节 声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人王学辉、主管会计工作负责人马薇及会计机构负责人(会计主管人员)郝艳霞保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。大华会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是与否是与否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 公告编号：2018-031 4 【重要风险提示表重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1.市场竞争加剧风险 2017 年,游学研学相关的利好政策不断出台,市场发展前景进一步明朗,各种游学研学服务机构不断涌现,从市场、服务、品牌等方面展开角逐。首先,从业机构数量暴增,产品更加多样化,在进行白热化的渠道竞争的同时,各游学研学机构开始通过产品和内容的研发,设计更贴合客户需求的产品,以提高在市场中的区分度;其次,资本市场持续关注游学研学行业,在给游学研学行业注入雄厚资本实力的同时,进一步加剧了市场竞争;再次,各类游学研学联盟、各个层次的行业协会以及各种游学研学研讨会进一步推动市场升温,再次将教育圈、旅游圈以及学校、家长目光聚焦到青少年素质教育的落地方案上来;最后,行业人才聚焦效应初显,越来越多的国内外精英人才加入到游学研学行业,人才队伍不断扩大,行业人才竞争也更加激烈。2.服务质量控制风险 游学研学行业直接面向未成年学生群体,服务内容包含教育、旅游、安全保护等方面,服务的内容和质量将直接影响学生群体的体验、获得感以及人身安全。3.不可抗力风险 游学研学行业受社会安全事件、重大疫情、自然灾害、国家政治、国民经济等因素的影响较大。近年来发生的各种疫情、海啸、地震、暴雪、飓风等自然灾害、重大交通事故、暴恐事件、国际政治局势紧张等因素,都将会影响家长和孩子的游学选择,甚至直接导致不可抗力事件发生地不适合作为游学目的地。虽然公司已建立针对重大疫情、自然灾害、突发事件等风险的安全应急机制,并尽力将由此可能带来的损失降低到最小,但是如果上述事件发生在寒暑假期内的游学高峰期,将直接对公司的经营业绩产生不利影响。4.核心业务运营管理人才流失风险 游学课程设计及全程服务、客户的开发与维护、电子商务业务模式的发展、游学研学安全管理等,都在一定程度上依赖核心业务运营管理人才。虽然公司已经拥有一批业务水平高、接待经验丰富的骨干员工,并采用了完善人力定级机制、提高业务骨干待遇、加强企业文化建设等方式防止核心人才流失,但随着公司规模的日益扩大,各项专业人才短缺可能成为公司发展的瓶颈。5.汇率变动风险 国际游学业务是本公司主营业务的重要板块。公司的国际游学业务,主要以人民币为单位对客户进行报价以及与境外地接社进行结算,但采购成本也会因汇率的浮动而产生变化。因此,本公司的利润将受到人民币汇率波动影响。6.公司大学生研学导师团队有效管理的风险 公司拥有一支颇具特色的专、兼职结合的大学生研学导师队伍。公司的星火中心负责对大学生研学导师进行管理,经过十年打磨,已经拥有了较为完善的管理机制。但由于大学生群体自身的不稳定性以及不同研学导师对营员管理的体会有所差异,公司对大学生研学导师团队仍然存在一定的管理风险。7.安全风险 青少年外出游学研学,安全问题为重中之重。由于参营营员为未成年人,集体外出游学研学存在交通、住宿、餐饮、活动等方面 公告编号：2018-031 5 的各种安全风险。在营员参营期间,公司引入风险评估与管理机制,做好前期预防工作,并通过“明德安全带行动”,选拔“小安全员”参与安全管理等方式,强化营员的安全意识,增加安全指数。虽然公司采取各种措施确保安全,并不断向营员强调安全注意事项,采取各种措施提升营员的安全意识,但游学研学活动本身仍存在一定的安全风险。营员的安全意识,但游学研学活动本身仍存在一定的安全风险。本期重大风险是否发生重大变化：是。报告期内，公司推出明德在线 APP 线上支付渠道，力推银行转账、微信、支付宝等支付方式，强化支付手段，杜绝现金交易，公司减少了销售环节存在的现金交易的风险。公告编号：2018-031 6 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 北京世纪明德教育科技股份有限公司 英文名称及缩写 Beijing Century Mind Education&Tech Co.,Ltd 证券简称 世纪明德 证券代码 839264 法定代表人 王学辉 办公地址 北京市海淀区中关村东路 1 号院 8 号楼 B 座 B201A 二、联系方式 董事会秘书 王瑞静 是否通过董秘资格考试 是 电话 010-62701835 传真 010-62701616 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 北京市海淀区中关村东路 1 号院 8 号楼 B 座 B201A(100084)公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 世纪明德董事会秘书办公室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2006 年 11 月 9 日 挂牌时间 2016 年 9 月 27 日 分层情况 创新层 行业（挂牌公司管理型行业分类）P82 教育-P829 技能培训、教育辅助及其他教育 主要产品与服务项目 主要面向 3-18 岁适龄幼儿、中小学生提供游学产品与服务,具体包括国内游学、国际游学、夏(冬)令营、教师培训等。普通股股票转让方式 做市转让 普通股总股本（股）59,800,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 5 控股股东 王勇、王学辉、李岩、刘利雷、花样年华、厚德行知 实际控制人 王勇、王学辉、李岩、刘利雷、王京凯 四、注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91110108795960880K 否 注册地址 北京市海淀区中关村东路1号院否 公告编号：2018-031 7 8 号楼 B 座 B201A 注册资本 59,800,000.00 是 2017 年 4 月 25 日，公司第一届董事会第十二次会议审议通过了关于 2016 年度权益分派预案的议案，以公司 2016 年 12 月 31 日的总股本 26,000,000 股为基数，向全体股东每 10 股转增 13.00 股，公司申请注册资本增加 33,800,000 元，由资本公积金转增股本，变更后注册资本为人民币 59,800,000 元。2017 年 6 月 16 日，公司 2016 年年度股东大会决议审议通过上述议案，以上事项已于 2017 年 8 月 29 日办理完毕工商变更登记手续。五、中介机构 主办券商 天风证券 主办券商办公地址 湖北省武汉市武昌区中南路 99 号保利广场 A 座 37 楼 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 大华会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名 陈静、李永伟 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101 六、报告期后更新情况 适用 1.2018 年 1 月，公司法定代表人由王学辉变更为李岩。2.公司控股股东在 2018 年 2 月进行了股份转让，公司控股股东新增一致行动人宁波华研、宁波思研，公司控股股东由王勇、王学辉、李岩、刘利雷、花样年华、厚德行知变更为王勇、王学辉、李岩、刘利雷、花样年华、厚德行知、宁波华研、宁波思研。公告编号：2018-031 8 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 519,181,932.77 368,050,734.42 41.06%毛利率%26.39%25.63%-归属于挂牌公司股东的净利润 59,629,916.94 40,075,428.37 48.79%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 53,675,459.72 37,008,123.62 45.04%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）44.86%54.40%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）40.38%50.25%-基本每股收益 1.00 0.67 49.25%二、偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 242,040,640.18 201,819,392.43 19.93%负债总计 101,567,984.36 85,834,512.38 18.33%归属于挂牌公司股东的净资产 140,764,311.38 114,872,074.41 22.54%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.35 1.92 22.40%资产负债率%（母公司）47.47%49.83%-资产负债率%（合并）41.96%42.53%-流动比率 201.00%230.00%-利息保障倍数-三、营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 60,260,486.39 64,714,774.34-6.88%应收账款周转率 123.94 260.76-存货周转率 205.21 158.50-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%19.93%126.19%-营业收入增长率%41.06%56.52%-公告编号：2018-031 9 净利润增长率%51.24%30.50%-五、股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 59,800,000 26,000,000 130.00%计入权益的优先股数量 0 0 0.00%计入负债的优先股数量 0 0 0.00%六、非经常性损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产损益-35,373.05 越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免 1,191.65 计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)833,148.48 委托他人投资或管理资产的损益 6,293,383.76 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-27,126.01 非经常性损益合计非经常性损益合计 7,065,224.83 所得税影响数 1,110,767.61 少数股东权益影响额（税后）0.00 非经常性非经常性损益净额损益净额 5,954,457.22 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 单位：元 科目科目 上年上年期末期末（上年同期（上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 营业外收入 570,868.55 385,615.99-资产处置收益-185,252.56-八、业绩预告、业绩快报的差异说明 不适用 公告编号：2018-031 10 第四节 管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式商业模式 公司为专业游学研学服务商，为 3 至 18 岁青少年提供国内外游学研学服务，为广大教育工作者提供教师培训、教育论坛服务，业务涵盖游学研学产品研发、推广销售、团队运作和后续接待服务全套流程。1.游学研学业务介绍 公司的核心业务为针对 3 至 18 岁青少年的国内外游学研学活动。经过在十余年的稳步经营与发展，公司已经成为具有产品研发、资源采购、游学研学服务、售后管理等全产品一站式的综合游学研学服务商，拥有包括国内营、国际营、亲子营等在内的 500 余种素质教育及社会实践全产品体系。目前长期稳定合作的学校客户 3,000 多所，国内外游学研学线路 200 余条，自 2006 年至今，公司已成功为国内外近万所优秀中小学校的逾百万师生提供了优质的教育服务。公司游学研学产品通过公司微信、微博、官网（）、呼叫中心、销售直推、大客户拓展、品牌加盟、会员制营销等方式进行销售，为客户提供游学研学服务并获得收入。2.教师培训业务介绍 师训产品服务于学校、教育局等教育机构，培训内容包括但不限于骨干教师计划、课程研修、名家讲座、教育论坛等。在确定培训项目后，公司通过设计培训方案，向酒店、餐厅、景点采购服务，联系专家、学者授课的模式，为客户提供教育培训论坛及交流服务，并获得论坛服务收入。教师培训业务是对公司在教育领域深耕十余载积累的上下游资源的二次发掘，并逐渐成为拓展游学研学市场的新渠道。此外，教师培训所需资金来自国家拨款，专款专用，不受地方经济差异影响。国家政策对教师培训经费投入和培训学时要求力度不断加大，未来，教师培训有望成为公司重要的业绩增长点。公司的销售模式以直销渠道为主，代理渠道为辅。通过学校集体组织、家长学生自愿报名的模式承办游学研学活动；通过学校或教育局集体采购的模式为广大教育工作者提供继续教育培训。报告期内，公司的产品与服务、经营模式、商业模式等均无较大变化。核心竞争力分析：核心竞争力分析：1.1.品牌优势品牌优势 世纪明德专注游学研学行业十一载，秉承“成长比成绩更重要”“做青少年的成长伙伴”等理念，服务了一百多万名营员、几千所学校以及十几万一线教育工作者，并通过各种公益活动为优秀青少年代表、贫困地区营员等提供游学研学服务；明德教育论坛至今已经举办了十六届，已经成为中国基础教育领域具有较高的参与度和影响力的行业盛会。十一年励精图治，公司对内积累了深厚的企业文化，对外输出了良好的市场信誉与国内游学研学龙头口碑。品牌建设需要日积月累，但一旦形成口碑效应，其他企业很难短期内通过模仿和资本市场的并购手段进行赶超。同时公司有效利用资本的力量进行资源整合，在国内游学细分领域独占鳌头。2.2.课程研发能力课程研发能力 游学研学属于素质教育领域，其目的在于通过体验式活动，发挥教育启迪的功能，唤醒青少年的潜能和创造力，提升其综合素养。公司在 2017 年提出了“向教育”的目标，在多年课程研发的基础上，一方面扩充专职教育研发人员队伍，另一方面启动了研学智库计划，邀请学校一线学科带头人、特级教师、主任、校长、局长等通过产品研发话题讨论、主题分享、参访交流等方式进行课程理论、课程研发等任务。课程研发能力的提升，确保每次研学活动都有高品质的研学课程手册和专家指导。教育元素不断提升，可以有效满足客户的教育诉求，有利于口碑的快速传播。公告编号：2018-031 11 3.3.服务服务管理能力管理能力 随着国家研学旅行政策不断落地，学期中出行的研学旅行团不断增加，但是整体游学研学活动的季节性仍比较明显。通过学校组织的国内游学研学基本为集体出行，少则二、三十人，多则整个年级，对场地、票务、餐饮、住宿等资源的采购能力要求较高。服务资源方面，公司经过多年上游资源积累，沉淀了丰富的优质接待资源，在游学研学服务资源协调方面具有独特优势，可以实现跨地区资源调配和采购，为客户提供“全产品一站式”的接待服务；接待管理方面，世纪明德秉承接待前置理念，立足安全度、创新度、教育度、满意度等接待六度模型，采用信息化手段促进管理升级，对课程设计、制度流程、服务水平、活动场地及车、房、餐、景资源配置等进行了系列优化提升，促进接待体系全面升级。强大的教育资源、接待资源和有效的管理能力，不仅有利于公司核心教育理念落地，提升服务品质，也有利于扩大现有产品的市场规模。4.4.渠道开拓能力渠道开拓能力 公司客户遍布全国区域，尤其在东北、华东、华中发展较好。学校渠道客户的特点是进入较难但粘性较好，一旦学校选定供应商，短期内不会改变。市场抢占期，销售能力是关键因素。公司拥有一流的专职销售团队，团队稳定且逐年扩张，已经形成成熟的销售培训、考核、管理体系，并构建了较为成熟的国内、国际营销网络，销售渠道稳定畅通。公司一方面依靠销售体系维护、拓展客户，一方面依托教育论坛和教师培训项目强化客户关系，二者相辅相成，确保公司在销售和客户渠道维护方面的竞争优势。5.5.安全管理能力安全管理能力 公司一贯以安全为首要服务原则，不断追求将安全管理工作做到极致。公司构建了高层引领（重安全）、安全基石（过程量）、安全红线（零事故）三级安全金字塔，并基于自身的安全实践，借鉴科学的模型建构，在安全风险评估、安全标准制定、应急管理体系构建等方面形成了一套独特的安全管理体系。公司安全中心对每一个游学研学产品都进行了单独的风险识别，对具体行程中可能出现的风险逐一排查、确认，提出了针对性的预防措施，并不断细化游学研学营种可能出现的特殊安全风险的防范措施。此外，针对营期内的交通安全、极端天气应对方案、人身安全等热点议题，公司制定了一系列的专项安全预案。此外，“安全带行动”“小小安全员行动”也已成为世纪明德研学旅行安全管理、安全教育的常态行为。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾 （一）经营计划（一）经营计划 1.1.主要财务指标主要财务指标 报告期末，公司资产总额为 242,040,640.18 元，较上年同期增长 19.93%；归属于挂牌公司股东的净资产 140,764,311.38 元，较上年同期增长 22.54%；报告期内实现营业收入 519,181,932.77 元，较上年同期增长 41.06%；归属挂牌公司股东的净利润 59,629,916.94 元，较上年同期增长 48.79%。2.2.经营情况综述经营情况综述 公告编号：2018-031 12 2017 年，公司正式进入新三板创新层。在各地纷纷落地研学旅行政策，市场向好的大环境下，公司积极应对渠道多元化发展及市场需求的新趋势，聚焦产品教育度，在原有业务的基础上，公司在课程研发、品牌宣传和安全管理方面加大投入力度，进一步提升世纪明德的市场口碑和渠道影响力。（1 1）加速）加速全国市场布局，全国市场布局，孙孙子公司纷纷落地子公司纷纷落地 公司加速全国性市场布局，相继在上海、陕西、厦门、湖南、安徽、内蒙古等地设立全资孙公司，销售与服务双驱动同发力。同时，在长沙、西安、南京等地购买办公用房，降低运营成本，改善办公环境，扩充地方团队，在做好游学服务基础服务的同时，聚焦教育度和安全度，促进国内游学研学服务品质提升，助力国际营客户渠道开拓。（2 2）明德明德在线在线 APPAPP 上线，上线，助力助力新产品新产品落地落地 研学云数据互动系统-明德在线 APP 是世纪明德基于游学研学业务链条而打造的中国青少年互助成长的教育平台。平台提供游学研学线路定制、行程查询、安全定位、研学课程、营期照片展示等个性化服务，同时围绕大学生与中小学生搭建以“兴趣”为基本单元的生涯规划社群生态圈。明德在线以“大手拉小手，互助成长”为核心模式展开，并逐步创建中国最大的适合青少年生涯成长、互动交流的素质教育平台。截至本报告披露日，作为世纪明德专用的游学研学服务线上工具，明德在线累计用户逾十万，客户通过明德在线 APP 支付的营费超六千万元。通过明德在线 APP 实现的产品数据同步、用户信息同步、行程单资源库、课程库同步以及关联人员的账号同步等功能，可及时掌握营员活动信息，提升信息沟通效率，加强安全管理，优化应急处理流程，进一步保障营员整个行程的顺利完成。另外，明德在线 APP 将行前课程、行中实施、行后评价与线下活动有机结合，形成了从产品定制、报名支付、服务实施到成长评估的全方位立体化服务流程。（3 3）安全措施）安全措施逐步完善，逐步完善，安全安全管理全面管理全面升级升级 报告期内，公司通过安全管理创新，进一步加强安全管理的建设与监控。接待过程中，公司安全中心、应急处理小组时刻待命，安全基金、安全预案、各种形式的安全提示愈加完善。公司在每个游学团里都选拔小安全员配合接待人员进行安全提示，协助队医和志愿者进行安全管理并及时反馈可能出现的安全隐患。完备的安全方案和应急预案、全程保险、小安全员行动、安全带每日提醒、安全信息每日播报、安全提示每日宣传等安全管理措施，为营员的安全出行提供了全方位的安全保障。（4 4）第十六届明德教育）第十六届明德教育论坛成功举办，论坛成功举办，推进推进教育评价改革教育评价改革 2017 年 11 月 30 日，以“学习贯彻十九大精神新时代教育领军人物的责任与担当”为主题的第十六届全国基础教育学习论坛暨 2017 中国教育明德论坛在国家会议中心召开。现场近四千名教育工作者、文化人士、一线教育工作者参加会议，共同聆听教育新时代的改革先声。本次明德论坛紧扣“十九大教育精神、新高考的实践与启示、核心素养与教育评价改革、研学旅行与立德树人、积极心理学与幸福学校”等议题，通过主题报告、TED 演讲、文化参访、平行论坛、互动访谈、研学教育沙龙等多种形式，系统解读新时代教育发展的使命与任务，深入探讨素质教育改革未来趋势，着力打造教育界的“达沃斯”会议品牌。（5 5）陕西）陕西营地营地正式筹建正式筹建，营地营地战略序幕拉开战略序幕拉开 报告期内，公司与陕西省地方政府合作共同开发的营地开始筹建。大荔明德研学营地以打造国际青少年文化教育交流中心、国家级研学旅行创新示范基地、青少年校外综合教育空间为目标，以国际标准、世界眼光进行高点站位，以顶级的硬件建设和内容设计为规划理念，以“新教育、新生态”的形式开发设计产品，以“特色引领”形成行业持续领先优势，以“内联外拓”塑造市场品牌，以“政府支持，企业主导”为项目运营战略，通过营地教育，促进国际文化教育交流，实现国家“一带一路”战略背景下的文化教育国际输出，响应国家有关研学旅行政策及国家教育事业发展“十三五”规划的部署，促进陕西省研学旅行升级，树立全国研学旅行标杆。从 2018 年开始，公司将在贵州建立综合性营地。届时，陕西大荔、贵州营地总建筑面积将超过 20 公告编号：2018-031 13 万平方米，可同时容纳 20000 人进行营地活动。2019 年将推进华东、华北两个区域营地建设与分期运营。未来,世纪明德会以自建、改造、托管营地为出发点、以承接周边研学旅行、社会实践业务为切入点，扩大自有营地及管理的营地数量,实现从研学旅行延伸到整个素质教育领域的延伸。(6)(6)打造综合型游学平台打造综合型游学平台 报告期内，公司以既往布局和业绩为基础，整合品牌、教育、服务等多方面资源，借力资本市场，加速“罗马同盟”的投资和收购步伐，公司未来的并购对象主要为文艺、体育、Steam、国内外营地、国际学校以及优质民办学校等，未来公司将发展成为集产业链上下游一体的综合型平台企业。（二）行业情况（二）行业情况 1.171.17 年游学市场空前旺盛年游学市场空前旺盛 游学研学行业属于教育服务产品，受国家政策影响较大。国务院于 2013 年正式提出研学旅行概念。在 2013 年至 2016 年间，教育部门及旅游部门多次发文推进研学旅行，但基本以试点地区和城市开展经验摸索和积累，整个行业发展缓慢。2016 年 12 月，教育部、国家旅游局等 11 个部委联合发布关于推进中小学研学旅行的意见（以下简称“意见”），意见明确提出，要将研学旅行纳入中小学教育教学计划，建议活动安排在小学四到六年级、初中一到二年级、高中一到二年级，并根据学段特点和地域特色，逐步建立小学阶段以乡土乡情为主、初中阶段以县情市情为主、高中阶段以省情国情为主的研学旅行活动课程体系。意见推出后，研学旅行正式从试点走向全国。辽宁、陕西、福建、山东、湖北、吉林、贵阳等省份纷纷出台配套文件及细则，原试点区上海普陀、苏州、安徽、杨浦等等地区均开始将试点学校扩大至全区域覆盖。2017 年 8 月，中小学德育工作指南发布，作为指导中小学德育工作的规范性文件，该指南为研学旅行的规范化发展、标准化建设、品质化推广提供了有力的政策支持。2017 年 10 月，教育部推出中小学综合实践活动课程指导纲要（纲要），纲要将研学旅行纳入中小学生必修课，要求小学 1-2 年级，平均每周不少于 1 课时；小学 3-6 年级和初中，平均每周不少于 2 课时；高中执行课程方案相关要求，完成规定学分。从行业发展来看，研学旅行政策利好频出，市场需求将大量被释放，游学研学行业开始进入爆发阶段。2.2.教育升级和二胎政策红利刺激需求持续释放教育升级和二胎政策红利刺激需求持续释放 目前青少年游学研学的主要渠道虽然是学校，但付费方基本是家长。境内外游学研学市场需求都较为旺盛。以国内游学中最有代表性的北京高校游学为例，2017 年清华大学、北京大学暑期参观团体次数和总人次激增，近几年暑假期间均是满负荷接待。各类爱国主义教育基地、校外社会实践基地接待量直线上升，庞大的教育人口基数和家长的付费意愿使得游学研学市场空前火爆。游学研学已成为家庭课外体验教育的普遍性需求，而国际教育热潮兴起，更是催生留学前置需求海外游学市场的爆发。收入越高的家庭希望孩子参加游学研学活动的意愿越高，而一般收入家庭也愿意在孩子的素质教育上进行投资。据新东方发布的数据，收入 10 万元以下的家庭也有 60.6%的比例希望孩子海外游学；参加海外游学的学生中有 83.3%正在申请留学或者计划留学；留学和游学的目的地国家二者重合度较高。3.3.各类机构纷纷抢滩游学市场，竞争加剧各类机构纷纷抢滩游学市场，竞争加剧 游学研学行业浙正值蓬勃兴起，随着政策利好频出和市场需求提升，游学研学机构迎来了难得的快速发展机会。旅行社、教育机构、咨询机构及一些非营利组织都争相抢滩游学研学市场，市场目前玩家众多，良莠不齐，高度分散，竞争激烈。4.4.客户客户对游学产品教育和安全的诉求利好专业游学机构对游学产品教育和安全的诉求利好专业游学机构 家长对游学研学产品诉求集中体现在安全保障和教育内涵，对专业化教育体验产品的要求越来越高。目前教育比重高的游学研学产品比较稀缺，市场上充斥大量只游不学的伪游学研学产品。过去游学 公告编号：2018-031 14 研学产品服务标准难以量化、价格不透明、供给不足以及家长对教育程度的重视使得游学研学产品具有较高的定价自主权。但目前进入市场抢占期，大浪淘沙，一些非基于产品创新和服务优化带来的溢价能力很容易因为大量新进入者参与竞争而快速丧失。市场的自发选择和需求导向利好资源积累丰富以及教育度、安全度更有保障的专业游学研学机构。5.5.研学旅行急剧扩张研学旅行急剧扩张，营地资源供给紧张营地资源供给紧张 16 年底随着教育部将研学旅行纳入教育教学计划，组织研学旅行的学校数量急速扩张，上游营地资源的供给瓶颈显现。国家旅游局及各省加速将文化资源遗产、旅游景区指定为研学旅行基地，给予门票、餐饮、住宿优惠，同时开始加速兴建研学旅行基地。国家旅游局发布北京海淀、浙江绍兴、安徽黄山等 10 个研学旅行目的地和北京卢沟桥等 20 个全国研学旅游示范基地。安徽省公布芜湖方特、滁州琅琊山景区等 10 个省级研学旅行基地。目前已有部分公司布局上游营地资源，公司筹建的陕西大荔营地已经正式开工，未来将采用自建、改造、托管营地等方式积累相关经验,逐步扩大自有营地和托管营地数量。（三）财务分析（三）财务分析 1 1资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本本期期期末期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 12,821,268.96 5.30%45,697,091.74 22.64%-71.94%应收账款 5,999,325.52 2.48%2,357,066.34 1.17%154.53%存货 1,869,247.74 0.77%1,855,478.53 0.92%0.74%其他流动资产 173,599,452.83 71.72%122,100,966.00 60.50%42.18%长期股权投资 1,558,713.39 0.64%817,021.43 0.40%90.78%固定资产 22,053,415.67 9.11%2,834,558.30 1.40%678.02%在建工程-短期借款-长期借款-工程物资-资产总计 242,040,640.18-201,819,392.43-19.93%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因 1.公司货币资金较上期减少 71.94%，主要原因系：（1）报告期内购买银行理财产品的资金投入有所增加；（2）公司分别在长沙、西安和南京购置办公用房；（3）投资控股子公司大荔明德研学营地；（4）中长期投资与短期投资搭配；（5）报告期内，公司先后设立 5 家全资子/孙公司，投资 2 家控股子公司。2.公司应收账款较上期增长 154.53%，主要原因系：（1）报告期内，公司加大与代理商的合作，公司与代理商的结算方式一般受营业周期的影响；（2）公司销售收入增加直接导致应收账款增加。3.公司长期股权投资较上期增加90.78%，主要原因系参股公司北京青青部落教育科技有限公司2017年融资产生资本溢价，导致本公司的其他资本公积增加。4.公司固定资产增加原因系报告期内在长沙、西安两地购买办公用房，计入固定资产。5.其他流动资产较上期增长 42.18%，主要原因系购买银行理财产品的资