837467_2017_蓝标电商_2017年年度报告_2018-04-23.pdf

北京蓝色光标电子商务股份有限公司 2017 年年度报告 2018-012 1 2017 年度报告 蓝标电商 NEEQ:837467 北京蓝色光标电子商务股份有限公司 Beijing Bluefocus E-Commerce CO.,Ltd.2018-012 2 公司年度大事记公司年度大事记 1 2017 年 3-5 月，蓝标电商获得金鼠标奖、金瞳奖、艾奇奖等三个大赛在内的十多个奖项；在 TopDigital 创新盛典中斩获 1 金 2 银 2 铜创新奖及年度大奖。2 2017 年 6 月，蓝标电商荣获京东数据专家大赛冠军。3 2017 年 6 月，蓝标电商获得天猫星级服务商及天猫国际五星服务商奖项。4 2017 年 8 月，蓝标电商获得 2017 第十届金投赏创意奖。5 2017 年 9 月，蓝标电商荣获中国广告长城奖-媒介营销&互动创意奖、无线-微型网站-快消和消费电子类银奖、平面户外和社会化营销-非媒体类优秀奖；以及斩获蒲公英营销类金奖和银奖。6 2017 年 10 月，蓝标电商斩获中国广告长城奖-媒介营销&互动创意奖-金奖。7 2017 年 11 月，蓝标电商荣获 2017 大中华区艾菲奖-单一零售商类金奖；荣获第 4 届 TMA 移动营销金、银、铜三大奖项；2017 金融点-整合营销类金奖和社会化与粉丝营销类-铜奖。8 2017 年 12 月，蓝标电商荣获 2017 年度“京卓越”服务商、2017 中关村高成长企业 TOP100。2018-012 3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1111 第五节第五节 重要事项重要事项 .1919 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2222 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .2525 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .2727 第九节第九节 行业信息行业信息 .3232 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3232 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .3737 2018-012 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、蓝标电商 指 北京蓝色光标电子商务股份有限公司 主办券商、安信证券 指 安信证券股份有限公司 会计师事务所 指 天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)三会 指 公司股东大会、董事会、监事会 股东大会 指 北京蓝色光标电子商务股份有限公司股东大会 董事会 指 北京蓝色光标电子商务股份有限公司董事会 监事会 指 北京蓝色光标电子商务股份有限公司监事会 高级管理人员 指 公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 北京蓝色光标电子商务股份有限公司章程“三会”议事规则 指 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 报告期 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 报告期末 指 2017 年 12 月 31 日 全国股份股转系统 指 全国中小企业股份转让系统 全国股份股转系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 电商 指 电子商务 电子零售 指 电子零售是指通过互联网、手机、数字电视、电台等电子化方式，实现零售服务的一种商业模式。O2O 指 Online To Offline（在线离线/线上到线下），将线下的商务机会与互联网结合，让互联网成为线下交易的平台 B2B 指 Business-to-Business，企业与企业之间通过互联网进行产品、服务及信息的交换。3C 指 消费电子类 E2E 指 e2e 即 end to end（端到端），指任意一个人的社交、交易、休闲都可以直接与另外任意一个人产生关系，去中心化、渠道化。菜鸟金融 指 即菜鸟供应链金融，运营方为浙江菜鸟供应链管理有限公司，提供融资服务，是基于阿里电商、金融及物流平台沉淀的大数据，实时在线授信、动态风控，商家选择菜鸟服务后，即可获得贷款，自有支用，随借随还。南通万华 指 南通万华投资合伙企业（有限合伙）蓝色光标 指 北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司 蓝标网众 指 霍尔果斯蓝标网众股权投资管理合伙企业（有限合伙）华新蓝创 指 霍尔果斯华新蓝创股权投资管理合伙企业（有限合伙）元、万元 指 人民币元、人民币万元 2018-012 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人熊鲲、主管会计工作负责人高慧斌及会计机构负责人（会计主管人员）周丽玲保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 1、豁免披露事项及理由 公司豁免披露事项为前五大客户、前五大供应商中第 1、3、4、5 大供应商，及合并财务报表、母公司财务报表主要项目注释中的期末应收账款前五名、预付款项金额前五名中有涉及以上客户及供应商的名称，因涉及客户及供应商的重大商业机密，本报告中将以匿名形式披露。【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、应收账款余额较高及不能及时收回的风险 报告期初和报告期末，公司应收账款账面净值分别为13,408.71 万元、18,295.19 万元，分别占总资产比例为 29.72%、33.44%，应收账款金额较大。2017 年 12 月 31 日，公司账龄在一年以内的应收账款比例为 97.70%，发生坏账的可能性较小。如相关客户经营状况发生重大不利变化，应收账款存在不能及时收回的风险。2、平台依赖风险 目前，国内电子商务销售服务平台市场经过多年的发展，已经初步形成了以天猫、京东等品牌为主的电子商务销售平台，且该市场未来亦将不会发生较大变化。公司与上述相关服务平台构建了长期深度合作关系，在电商服务行业确立了领先地位。目前，电子商务销售平台对其费用政策等方面存在调整或变更的可能性，从而影响公司运营成本及经营业绩。3、宏观经济风险 电商营销服务业的发展主要来自企业营销费用预算开支，当市场大经济环境背景发生变化时，将影响多数品牌企业营销预算导向，进而对电商营销服务行业内的营销服务公司产生一定影响。2018-012 6 本期重大风险是否发生重大变化：是 公司前五大客户收入占比已不足 30%，因此本期不再存在客户集中风险。2018-012 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 北京蓝色光标电子商务股份有限公司 英文名称及缩写 Beijing Bluefocus E-Commerce CO.,Ltd.证券简称 蓝标电商 证券代码 837467 法定代表人 熊鲲 办公地址 北京市朝阳区酒仙桥路 10 号恒通商务园 B36 号 C 座 2 层 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 程松岩 职务 董事会秘书 电话 010-59547588 传真 010-59547374 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 北京市朝阳区酒仙桥路 10 号 58 幢 C 座二层 15 室 100015 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 北京市朝阳区酒仙桥路 10 号恒通商务园 B36 号 C 座 2 层董事会秘书办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2008 年 3 月 26 日 挂牌时间 2016 年 6 月 7 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）“L 租赁和商务服务业-L72 商务服务业-L729 其他商务服务业-L7299 其他未列明商务服务业”及“I 信息传输、软件和信息技术服务业-I64 互联网和相关服务-I6490 其他互联网服务”主要产品与服务项目 电商运营、电商营销及电子零售/O2O 等多元化的“端到端”全网整合一体化营销服务 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）124,663,462 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 霍尔果斯华新蓝创股权投资管理合伙企业（有限合伙）实际控制人 熊鲲 2018-012 8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91110105673823431P 否 注册地址 北京市朝阳区酒仙桥路10号58幢C 座二层 15 室 否 注册资本 12,466.3462 万元 是-五、五、中介机构中介机构 主办券商 安信证券 主办券商办公地址 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 王玥、张琼 会计师事务所办公地址 北京海淀区车公庄西路 19 号外文文化创意园 12 号楼 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 根据全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引，公司股票转让方式自 2018 年 1月 15 日起由协议转让方式变更为集合竞价转让方式。2018-012 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 764,943,903.34 481,542,924.36 58.85%毛利率%28.29%29.85%-归属于挂牌公司股东的净利润 20,410,435.51 17,303,854.53 17.95%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 18,587,104.47 14,436,161.67 28.75%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）6.22%5.72%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）5.67%4.77%-基本每股收益 0.16 0.14 14.29%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 547,063,860.11 451,112,880.37 21.27%负债总计 205,274,289.27 139,224,071.45 47.44%归属于挂牌公司股东的净资产 341,789,570.84 311,888,808.92 9.59%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.74 2.53 8.30%资产负债率%（母公司）31.73%24.31%-资产负债率%（合并）37.52%30.86%-流动比率 2.28 2.70-利息保障倍数 10.64 20.94-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-49,025,540.42-85,219,252.27 42.47%应收账款周转率 4.73 3.70-存货周转率 4.64 5.98-2018-012 10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%21.27%18.09%-营业收入增长率%58.85%44.32%-净利润增长率%17.95%-466.87%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 124,663,462 123,125,000 1.25%计入权益的优先股数量 0 0 0%计入负债的优先股数量 0 0 0%六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,536,700.00 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 582,655.91 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-21,495.82 非经常性损益合计非经常性损益合计 2,097,860.09 所得税影响数 274,529.05 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 1,823,331.04 七、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 不适用 2018-012 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 蓝标电商是一家以效果营销驱动销售的整合性电商服务公司，提供电商运营（代运营，经销）和电商营销（电商数字营销，电商媒体和电子零售O2O）等多元化的“端到端”全网整合一体化营销服务。通过提供高效，整合型品牌电商服务为知名国内及跨境品牌提供全方位服务，为品牌实现电商领域的高效营销,为消费者提供良好的购物体验。在业务模式上，蓝标电商摆脱传统的代运营束缚，嫁接营销服务基因，主打“高效整合”电商概念，即以效果营销驱动的电子商务理念（performance-marketing-driven EC），通过全盘规划电商运营、电商营销及电商 O2O 等多元化服务模式为品牌提供“端到端（E2E）”的全网高效整合解决方案。从行业方面，蓝标电商着力于消费电子品类、母婴品类、美妆和快消品类，为超过 50 家国内外知名品牌提供个性化的基于各大电商平台的全网整合一体化营销服务，及以销售为目的的数字营销、电子零售服务。在跨境电商营销方面，蓝标电商将海外知名品牌引入中国,为海外客户提供境内外系统化和链条生态化的全网运营服务。从业务形式上来看：一方面公司通过采购国内外领导品牌的畅销产品在天猫，京东等大型电商平台及其他渠道进行销售，另一方面，公司还为众多国内外知名企业客户提供电商平台基础项目运营服务、专业定制化电商营销服务、电子零售等多项服务。公司的收入来源：一方面，通过采购销售产品获得销售利润；另一方面，为客户提供的定制化营销服务,主要体现为在基本服务费基础上根据客户销售情况提取一定比例佣金及奖励，此外还有一定的专项营销策划等服务项目收入。报告期内,公司确定和深化了 2017 年“垂直化，营销化”的核心战略，实现了业务的加速发展。首先从组织结构进行了重新调整,成立了 3C 快消事业部、母婴美妆事业部、电商营销事业部，智汇营销事业部及电商媒体事业部等垂直化的组织结构。在业务上，2017 年持续引进了一系列全球知名的小家电，母婴和美妆个护品牌在天猫、JD 等渠道的电商运营。同时基于“营销化”的策略，公司在电商媒体，电商内容营销，电商数字营销等方面取得了很大的发展，实现了电商营销+电商运营闭环的全新的生意模式，为客户实现了效果营销的初步实践。从客户上，报告期内公司新增优质品牌客户近 20 家，其中在消费电子品类领域，获得了包括某全球知名小家电品牌在天猫旗舰店的全运营及某全球知名品牌在天猫海外旗舰店的全运营等项目；在母婴品类，获得某全球知名婴儿品牌天猫的代运营和扩大了某知名母婴品牌在天猫超市的运营；在美妆品类领域，获得某全球知名祛痘护肤领导品牌在天猫的旗舰店和美国知名平价美妆品牌在中国（包括天猫，JD 等平台）的总经销。公司的业务发展在行业上坚持集中于消费电子品类、母婴品类、美妆和快消等品类，报告期内无较大变化。公司的商业模式为端到端全网整合一体化电子商务营销服务，公司的商业模式较上年度未发生较大变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 2018-012 12 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内实际营业收入 76,494.39 万元,较上年同期增长 58.85%。其中:一站式销售服务收入34,571.68 万元，电商经销业务收入 41,922.71 万元，较上年同期相比增长率分别为 25.79%、102.81%。报告期内公司业绩增资较快，实现净利润 2,041.04 万元。报告期内，公司通过新业务模式的开拓和新客户群的培养，营业收入大幅增长。同时随着公司大力推广为品牌提供“端到端（E2E）”的全网高效整合解决方案的业务模式及对品牌服务“垂直化”与经销业务“营销化”，公司的收入结构也发生了变化，一站式销售服务收入发展平稳，较去年同期增长 25.79%；电商经销业务收入则较去年同期增长 102.81%，占全年收入总额的 54.8%。报告期内公司开始注意控制库存及应收款的管理，库存的周转率有明显的提升从 5.98 降低到 4.64，同时加大对各项目应收款的管理。报告期内，公司发展方向更加精准，业务趋于快速发展阶段，公司净利润实现了较大的增长。(二二)行业情况行业情况 根据相关咨询网站数据统计，各品类品牌商服务需求的对比，3C 家电、服饰和美妆品类服务品牌数量占比最大，位居前三，占有相对优势，其他品类占比相对较少。其中，美妆品类作为消费升级的重点品类，凭借其高增长率成为电商市场的朝阳品类，该行业内部对于品牌电商服务的需求比例相对较高；服饰品类由于受到换季因素的影响，对于电商服务的需求相对较低，3C 家电品类则位于二者之间。在行业方面，公司一直着力于消费电子品类、母婴品类、美妆和快消品类，为其品牌提供电子商务整合一体化服务。公司将跟随行业发展态势，继续深耕于这几大品类，增大公司业务发展规模，从而实现业务的平稳增长。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 89,601,186.68 16.38%89,756,252.13 19.90%-0.17%应收账款 182,951,902.58 33.44%134,087,050.89 29.72%36.44%存货 135,537,480.68 24.78%101,140,253.40 22.42%34.01%长期股权投资 0.00 0.00%425,529.26 0.09%-100.00%固定资产 2,136,611.33 0.39%1,860,632.63 0.41%14.83%在建工程 0.00 0.00%0.00 0.00%0.00%短期借款 100,000,100.00 18.28%40,000,000.00 8.87%150.00%长期借款 0.00 0.00%0.00 0.00%0.00%2018-012 13 资产总计 547,063,860.11-451,112,880.37-21.27%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：应收账款：本期营业收入大幅增长，导致应收账款规模相应增加。存货：公司扩大电商经销业务规模，新品类的增加导致备货较上年有较大的增长。报告期内新增某国外 3C 类小家电品牌及美妆类品牌，导致库存增加。长期股权投资：公司上期末持有广州蓝标品效营销策划有限公司 50%的股权，本期末持股比例变为100%，纳入公司合并报表范围，导致长期股权投资较上年变化较大。短期借款：公司 2017 年业务规模增长较快，在原有产品基础上新增国外 3C 及母婴美妆类新品，公司为补充流动资金向金融机构增加贷款。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例 金额金额 占营业收入的占营业收入的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 764,943,903.34-481,542,924.36-58.85%营业成本 548,571,595.46 71.71%337,821,838.32 70.15%62.38%毛利率%28.29%-29.85%-管理费用 31,156,534.78 4.07%24,491,048.93 5.09%27.22%销售费用 151,379,009.58 19.79%97,266,674.16 20.20%55.63%财务费用 2,138,201.69 0.28%709,724.07 0.15%201.27%营业利润 22,841,528.83 2.99%19,757,751.71 4.10%15.61%营业外收入 595,965.78 0.08%88,614.91 0.02%572.53%营业外支出 34,805.69 0.00%590,920.59 0.12%-94.11%净利润 20,410,435.51 2.67%17,303,854.53 3.59%17.95%项目重大变动原因项目重大变动原因：营业收入：报告期内营业收入增长较大，主要原因为公司通过不断开拓新客户和现有客户的业务规模，深度拓展全网高效整合解决方案的业务模式，有效提高了公司整体营收。其中主要是电商经销业务增涨迅速，较上年同期增长 102.8%。营业成本：本期营业成本增加系业务规模增加带来的正常增长。销售费用：随着业务的不断扩大，市场营销费用相应增加，导致本期销售费用增幅较大。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 764,943,903.34 481,542,924.36 58.85%其他业务收入-主营业务成本 548,571,595.46 337,821,838.32 62.38%其他业务成本-按产品分类分析按产品分类分析：2018-012 14 单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%一站式销售服务收入 345,716,777.40 45.20%274,831,738.31 57.07%电商经销业务收入 419,227,125.94 54.80%206,711,186.05 42.93%合计 764,943,903.34 100.00%481,542,924.36 100.00%按区域分类分析按区域分类分析：适用适用不适用不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%北京 385,948,601.91 50.45%222,671,100.65 46.24%上海 325,448,153.09 42.55%227,090,447.90 47.16%西藏 35,280,207.28 4.61%31,781,375.81 6.60%广州 2,462,131.71 0.32%境内地区小计 749,139,093.99 98.05%481,542,924.36 100.00%境外地区 15,804,809.35 2.07%合计 764,943,903.34 100.00%481,542,924.36 100.00%收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：本期公司经销业务增长较快，导致经销业务所占收入比重加大。本期公司加大业务开拓范围，开发了境外市场，同时在境内新增广州市场。(3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 客户 1 46,006,991.24 6.01%否 2 客户 2 35,389,434.99 4.63%否 3 客户 3 32,857,101.85 4.30%否 4 客户 4 27,717,697.75 3.62%否 5 客户 5 25,609,655.49 3.35%否 合计合计 167,580,881.32 21.91%-(4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元 序号序号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 供应商 1 127,880,372.00 22.27%否 2 北京一商宇洁商贸有限公司 128,226,000.00 22.33%否 3 供应商 3 113,308,679.00 19.73%否 4 供应商 4 55,772,400.63 9.71%否 2018-012 15 5 供应商 5 15,939,000.00 2.78%否 合计合计 441,126,451.63 76.82%-3.3.现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 经营活动产生的现金流量净额-49,025,540.42-85,219,252.27 42.47%投资活动产生的现金流量净额-13,718,563.68-3,000,781.80-357.17%筹资活动产生的现金流量净额 62,772,114.00 39,034,541.67 60.81%现金流量分析现金流量分析：经营活动产生的现金流量净额：经营净现金流为负的主要原因为本年存货规模增加，且应收款规模扩大；较上年有大幅减少的主要是由于上期公司运营某 3C 小家电店铺时投入较多现金所致。投资活动产生的现金流量净额：本期相比上期投资活动产生的现金流量净额变动较大，主要为支付收购北京北联伟业电子商务有限公司尾款，新投资北京一凌宸飞传媒科技有限公司和霍尔果斯蓝鹰股权投资合伙企业（有限合伙）。筹资活动产生的现金流量净额变化：本期与上期相比，除继续维持银行筹资渠道外，新增菜鸟金融平台筹资渠道，所以融资金额相对上期增幅较大。(四四)投资状况投资状况分分析析 1 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 公司控股子公司包括北京畅益思科技发展有限公司、北京欣风翼营销策划有限公司、蓝合汽车销售（上海）有限公司、上海美广云商电子商务有限公司、蓝色光标电子商务（上海）有限公司、北京北联伟业电子商务有限公司、西藏山南北联伟业电子商务有限公司、广州蓝标品效营销策划有限公司、蓝色光标电子商务国际集团有限公司和北京北联伟业电子商务（香港）有限公司。公司参股公司包括北京碧水源净水科技有限公司、拉卡拉电子商务有限公司、霍尔果斯蓝鹰股权投资合伙企业（有限合伙）、北京一凌宸飞传媒科技有限公司。其中西藏山南北联伟业电子商务有限公司报告期收入 3,528.02 万元，净利润 763.09 万元；蓝色光标电子商务（上海）有限公司报告期收入 33,199.30 万元，净利润 720.71 万元；蓝色光标电子商务国际集团有限公司报告期收入 1,580.48 万元，净利润 405.62 万元。2 2、委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无 (五五)非标准审计意见说明非标准审计意见说明 适用 不适用 (六六)会计政策、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正会计估计变更或重大会计差错更正 适用 不适用 2018-012 16 1.会计政策的变更（1）本公司于 2018 年 4 月 23 日董事会会议批准，自 2017 年 1 月 1 日采用企业会计准则第 16号政府补助（财会201715 号）相关规定，采用未来适用法处理。会计政策变更导致影响如下：会计政策变更的内容和原因会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目名称和金额受影响的报表项目名称和金额 将与日常活动相关的政府补助计入“其他收益”科目核算 其他收益 1,536,700.00 元，增加营业利润 1,536,700.00元 （2）本公司于 2018 年 4 月 23 日董事会会议批准，自 2017 年 5 月 28 日采用企业会计准则第 42号持有待售的非流动资产、处置组及终止经营（财会201713 号）相关规定，采用未来适用法处理。会计政策变更导致影响如下：会计政策变更的内容和原因会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目名称和金额受影响的报表项目名称和金额 区分终止经营损益、持续经营损益列报 增加上年持续经营净利润 17,303,854.53 元，增加本年持续经营净利润20,410,435.51 元。（3）本公司于 2018 年 4 月 23 日董事会会议批准，自 2017 年 1 月 1 日采用财政部关于修订印发一般企业财务报表格式的通知（财会201730 号）相关规定。会计政策变更导致影响如下：会计政策变更的内容和原因会计政策变更的内容和原因 受影响的报表项目名称和金额受影响的报表项目名称和金额 利润表新增“资产处置收益”行项目，并追溯调整。对本期及上期财务报表均无影响。非流动资产毁损报废按利得、损失总额分别列示，并追溯调整。对本期及上期财务报表均无影响。2.会计估计的变更 无。3.前期会计差错更正 无。(七七)合并报表范围的变化情况合并报表范围的变化情况 适用 不适用 报告期，公司子公司蓝色光标电子商务（上海）有限公司由原来持有广州蓝标品效营销策划有限公司 50%股权变为持有其 100%股权，纳入公司合并报表范围。(八八)企业社会责任企业社会责任 公司诚信经营，认真做好每一项对社会有益的工作，在自身不断发展壮大的同时，始终把社会责任 2018-012 17 放在公司发展的重要位置，尽全力做到对社会负责，坚持实现对社会、员工、客户及投资者共赢理念，促进公司与社会的协调、和谐与可持续发展。三、三、持续持续经营经营评价评价 报告期内，公司通过银行贷款补充流动资金，使公司有能力扩大业务领域和市场规模，从而提高公司整体经营能力、提升公司综合竞争力。同时也使公司资产规模、净资产、每股净资产等财务指标有一定程度的提高。深耕大客户、聚焦重点行业的核心发展战略将有助于公司未来业务的增长与市场份额的进一步扩大，从而保障公司的发展与股东收益。为更好发展，一方面，公司坚持以效果营销驱动销售的理念，确定深化了“垂直化、营销化”的核心战略，继续专注于以消费电子品类、母婴品类、美妆快消品类为主营产品的多元化电商服务，为客户实现电商领域的高效营销和给消费者提供整合购物体验；另一方面，积极开展行业拓展,丰富和优化现有经营模式和多元化产品服务结构，进一步增强公司竞争力。2017 年度公司营业收入为 764,943,903.34 元，较 2016 年度收入 481,542,924.36 元增长了 58.85%，最近 2 年公司营业收入复合增长率高达 51.40%。公司业务规模逐年提升，持续盈利能力逐渐增强。报告期内公司未发生对持续经营能力有重大影响的事项。四、四、未来展望未来展望 是否自愿披露 是 否 (一一)行业发展趋势行业发展趋势 近年来，政府颁布了一系列宏观政策明确了电子商务及电子商务服务业的战略新兴产业地位，品牌电商服务作为电子商务业的细分领域，助力传统品牌企业发展电商业务，激发了潜在的市场活力和社会创造力，为中国品牌电商服务行业提供了广阔的发展空间和重要的战略价值。随着中国互联网普及率的上升，网络购物作为一种方便快捷的零售渠道迎来了爆发式增长，在社会消费品零售总额中的渗透率连年提升，成为中国重要的零售渠道，给中国消费经济注入了新鲜血液。根据相关咨询网站行业研究数据，2017 年中国网购市场规模为 6.1 万亿元，保持 29.6%的高增长率，预计在未来的几年里，增速可能会放缓，但是整体规模将不断扩大，发展前景仍很乐观。2017 年，B2C 电子商务市场规模为 3.6 万亿元，在中国整体网络购物市场交易规模中的占比达到 60%，预计未来三年将不断上涨。2017 年是线上线下融合的实践年，线上对线下的数据赋能以及线下对线上的导流作用初见成效，稳定发展的网络购物迎来新的发展活力。公司主营业务是为品牌企业提供电商营销、运营及电子零售服务业务，公司将跟随行业发展大趋势，实现业务发展的平稳上升。(二二)公司发展战略公司发展战略 公司将继续以效果营销驱动销售的电子商务理念，提供电商运营（代运营，经销）、电商营销及电子零售O2O 等多元化的“端到端”全网整合一体化营销服务；并不断通过自身经验积累和创新，在“垂直化”和“营销化”的基础上，开拓 O2O 新业务模式如及“品牌化”建设。在行业方面，继续以消费电子，母婴，美妆快消作为公司核心品类，为品牌方客户提供全方位的“端到端（E2E）”全网高效整合解决方案，从而推动公司的平稳与可持续发展。2018-012 18 (三三)经营计划经营计划或目标或目标 根据公司的战略发展规划和市场分析，公司预计 2018 年主营业务及经营利润将会稳定向好。公司将在加强自身管理能力的同时，继续专注于以消费电子品类，母婴品类，美妆快消品类为主营产品的多元化电商服务，深耕市场，服务好已有品牌，并积极拓展更多国内外知名品牌客户，丰富和优化现有经营模式和多元化产品服务结构，提升公司竞争力和盈利能力。(四四)不确定性因素不确定性因素 目前，国内中小企业融资渠道较为单一。由于国内融资渠道少，相对于国有企业和外资企业，公司在融资渠道上具有不确定性。电商服务企业属于轻资产行业，固定资产较少，很难满足银行抵押担保的条件。五、五、风险风险因素因素 (一一)持续到本年度的持续到本年度的风险因素风险因素(一)应收账款余额较高及不能及时收回的风险 报告期初和报告期末，公司应收账款账面净值分别为 13,408.71 万元、18,295.19 万元，分别占总资产比例为 29.72%、33.44%，应收账款金额较大。2017 年 12 月 31 日，公司账龄在一年以内的应收账款比例为 97.70%，发生坏账的可能性较小。如相关客户经营状况发生重大不利变化，应收账款存在不能及时收回的风险。应对措施:公司将继续通过加强催款，严格控制法务审核环节，在与客户的协议中明确约定付款时点等方式，加快应收账款的回收；另一方面对于已发生的应收账款，公司将安排专人加强与客户往来款核对工作，增加回款速度。(二)平台依赖风险 目前，国内电子商务销售服务平台市场经过多年的发展，已经初步形成了以天猫、京东等为主的电子商务销售平台，且该市场未来亦将不会发生较大变化。公司与上述相关服务平台构建了长期深度合作关系，在电商服务行业确立了领先地位。目前，电子商务销售平台对其费用政策等方面存在调整或变更的可能性，从而影响公司运营成本及经营业绩。应对措施:公司将继续促进加深与现有平台合作，拓展产品类目其他优质的销售平台及渠道，包括：聚美优品、唯品会、考拉海购，小红书等平台，持续完善产品的全渠道销售及经销服务，降低了因平台收费政策等不可控因素带来的风险。(三)宏观经济风险 电商营销服务业的发展主要来自企业营销费用预算开支，当市场大经济环境背景发生变化时，将影响多数品牌企业营销预算导向，进而对电商营销服务行业内的营销服务公司产生一定影响。应对措施:公司为品牌企业提供电商营销服务的同时，已大力拓展基于电商平台的销售业务，报告期末，电商经销业务已占据公司整体收入的 54.8%，电商经销业务比重已经加大，虽然一站式营销服务收入规模还在不断加大，但是所占比重有所下降；此外，公司还在积极拓展跨境电商业务。(二二)报告期内新增的风险因素报告期内新增的风险因素 无 2018-012 19 第五节第五节 重要事项重要事项 一、一、重重要要事事项项索引索引 事项事项 是或是或