835488_2017_唯优传媒_2017年年度报告_2018-04-24.pdf

唯 优 传 媒 NEEQ:835488 唯优印象（北京）国际文化传媒股份有限公司 Vision Unit(Beijing)International Culture Media Corp，Ltd.年度报告 2017 公 司 年 度 大 事 记 2017 年 1 月 14 日，公司中高层领导召开“2016 年度部门经理述职暨 2017 年度公司经营规划会”，以“华丽升级、完美转型”为基调进一步明确公司由全流程后期制作结合娱乐整合营销、广告投放业务逐步向投资出品、宣发产业和互联网产业进军的全流程、全产业战略布局。2017 年 6 月 8 日起，根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的关于同意股票变更为做市转让方式的函（股转系统函【2017】3008 号），公司股票从协议转让改为做市转让方式交易。2017 年 1 月 16 日召开的 2017 年第一次临时股东大会审议通过的 关于公司股票发行方案的议案、关于签署股票认购协议的议案。深圳市创新投资集团有限公司作为领投机构，完成公司股票认购，成为公司股东。2017 年 5 月 30 日，全国中小企业股份转让系统发布公告，公示了 2017 年创新层挂牌公司名单，公司从 11244 家新三板挂牌公司里脱颖而出，跻身新三板创新层。2017 年 10 月 31 日，唯优传媒获得北京市通州区文化委员会扶持资金，成为“2017 年通州区文化创意产业扶持资金支持单位”。2018 年 1 月 31 日，成立大会暨第一次会员大会在京顺利召开。北京市委宣传部副部长余俊生、北京市文资办副主任董殿毅、北京市文投集团董事长周茂非、中国文化产业发展集团总经理陈彦等出席大会。唯优传媒作为拥有十六年影视后期制作经验的老牌企业，成为北京文化产业投融资协会理事会员。公告编号：2018-017 1 目录 第一节声明与提示.2 第二节公司概况.5 第三节会计数据和财务指标摘要.7 第四节管理层讨论与分析.9 第五节重要事项.25 第六节股本变动及股东情况.27 第七节融资及利润分配情况.29 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.33 第九节行业信息.37 第十节公司治理及内部控制.28 第十一节财务报告.30 公告编号：2018-017 2 释义 释义项目 释义 公司、本公司、唯优传媒 指 唯优印象(北京)国际文化传媒股份有限公司 有限公司、唯优有限 指 唯优印象(北京)国际文化传媒有限公司 唯优世纪 指 唯优世纪(北京)企业管理有限公司(原唯优世纪(北京)文化传媒有限公司),公司控股股东 华恒汇鑫 指 北京华恒汇鑫投资有限公司,公司股东 悠派互联 指 北京悠派互联科技有限公司,唯优世纪股东 昱海世纪 指 北京昱海世纪文化传媒有限公司,公司子公司 东阳唯优 指 浙江东阳唯优影视文化有限公司,公司子公司 挂牌 指 公司在全国中小企业股份转让系统挂牌进行股份公开转让的行为 三会 指 股东(大)会、董事会、监事会 股东大会 指 唯优印象(北京)国际文化传媒股份有限公司股东大会 股东会 指 唯优印象(北京)国际文化传媒有限公司股东会 董事会 指 唯优印象(北京)国际文化传媒股份有限公司董事会 监事会 指 唯优印象(北京)国际文化传媒股份有限公司监事会 公司章程 指 唯优印象(北京)国际文化传媒股份有限公司章程 报告期 指 2017 年 1 月至 12 月 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 唯优梦想之美 指 霍尔果斯唯优梦想之美影业有限公司 公告编号：2018-017 3 第一节声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人毛红霞、主管会计工作负责人毛悦及会计机构负责人(会计主管人员)毛悦保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。天衡会计师事务所(特殊普通合伙)会计师事务所对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项 是与否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 行业季节性风险 影视剧投资回款和生产制作存在一定的周期性。影视剧后期制作环节存在全年生产量不平均分布的情况,每年上半年由于大多数影视剧处于前期拍摄状态,后期制作业务量处于相对淡季;而下半年随着影视剧项目全部或部分进入后期制作,后期制作工作量又会呈现井喷趋势,因此存在因达到影视后期制作生产极限后的客户与项目流失的可能性。此外,影视剧投资因制作、发行、播出/公映等环节流程,存在回款周期偏长的风险。行业政策风险 影视剧以及综艺节目市场,是国家舆论导向与意识形态监管的重点领域。2017 年随着电影促进法的出台、网络视听节目内容审核通则的颁布以及主管部门对综艺节目过度明星化、娱乐化的限制调控升级,政府主管部门对影视剧题材类型、内容主题、敏感话题、娱乐尺度的审查与调控,客观上存在公司出品的影视剧项目,因不能通过国家主管部门审核而无法获得发行许可证的可能。人才流失风险 由于行业特点,影视制作技术人才与创造型人才是公司核心竞争力重要元素之一,但影视制作行业人才流动性较大。随着未来公司业务的快速扩张,需要进一步加强对专业人才,尤其是行 公告编号：2018-017 4 业高端与领军型人才的吸引力;若无法保持现有专业人才和骨干队伍的稳定,无法吸引外部优秀人才,将对公司业务造成影响。公司房屋面临不能续租的风险 2014 年 1 月 23 日,唯优有限与北京东方信捷物流有限责任公司半截塔分公司签署 房屋租赁合同,租赁位于北京市朝阳区半截塔村 55 号七棵树创意园,建筑面积为 920 平方米的房屋,租赁期限从 2014 年 4 月 10 日至 2019 年 4 月 9 日,并于 2015年 6 月 10 日与北京东方信捷物流有限责任公司半截塔分公司续签合同,同意在合同到期后继续租赁给唯优有限使用 3 年,即房屋租赁期至 2022 年。经查,公司租赁的房屋用途为仓储,出租方北京东方信捷物流有限责任公司已对房屋的用途进行变更报批,但存在不被批准的风险,这可能将导致公司被迫搬迁,从而对公司的经营产生影响。重大项目投资风险 随着升级转型战略的推进,公司已经开始影视剧项目的联合出品与影视剧的原创项目开发。由于影视剧的投资出品受到政策导向、产品质量和市场运作等多方面因素影响,加之近年来明星艺人费用的暴涨与电视台、视频网站等发行收入回款周期的延长,造成公司参与联合出品的影视项目具有一定的投资风险性。重大影视项目的承制风险 公司一直努力发展专业化的影视剧制片队伍,实现自有 IP、联合出品的影视项目以及第三方影视项目的独立制作生产的目标,并且已经开始运作多部投资体量不等的影视作品的制片。独立制片队伍的完善有利于公司影视内容产品质量的控制,并能够为公司带来前期制作、广告植入与发行收入等多个收入与利润来源,但也存在因为生产环节问题、制作质量问题以及内容审核与政策因素以及可能遇到不可预计或不可抗力等因素的影响,导致承制项目无法全部履行完毕或终止的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号：2018-017 5 第二节公司概况第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 唯优印象(北京)国际文化传媒股份有限公司 英文名称及缩写 Vision Unit(Beijing)International Culture Media Corp,Ltd.证券简称 唯优传媒 证券代码 835488 法定代表人 毛红霞 办公地址 北京市朝阳区半截塔路 55 号七棵树创意园 B2-1 二、联系方式 董事会秘书 万国 是否通过董秘资格考试 是 电话 010-64189399 传真 010-64189066 电子邮箱 vuvu- 公司网址 http:/www.vu- 联系地址及邮政编码 北京市朝阳区半截塔路 55 号七棵树创意园 B2-1,100016 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 北京市朝阳区半截塔路 55 号七棵树创意园 B2-1 公司董事会办公室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2011 年 1 月 17 日 挂牌时间 2016 年 1 月 20 日 分层情况 创新层 行业（挂牌公司管理型行业分类）文化、体育和娱乐业-广播、电视、电影和影视录音制作业-电影和影视节目制作 主要产品与服务项目 电影、电视剧、电视节目、广告以及各类视频内容的策划创意、前期摄制、后期制作、娱乐营销等 普通股股票转让方式 做市转让 普通股总股本（股）35,450,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 4 控股股东 唯优世纪(北京)企业管理有限公司 实际控制人 毛红霞、李相振 四、注册情况 项目 内容 报告期内是否变更 统一社会信用代码 911101125674093339 是 公告编号：2018-017 6 注册地址 北京市通州区永顺西街 32 号(北京市通顺招待所 415 号)否 注册资本 35,450,000.00 是 公司 2017 年 1 月定向增发股票 545 万股，公司注册资本由 3000 万元增加至 3545 万元。五、中介机构 主办券商 华融证券 主办券商办公地址 北京市朝阳区朝阳门北大街 18 号 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 天衡会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名 葛惠平、聂焕 会计师事务所办公地址 南京市建邺区江东中路 106 号 1907 室 六、报告期后更新情况 不适用 公告编号：2018-017 7 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期 上年同期 增减比例 营业收入 108,292,531.37 88,060,338.32 22.98%毛利率%30.48%36.44%-16.36%归属于挂牌公司股东的净利润 21,473,485.64 15,262,601.15 40.69%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 20,416,202.82 15,172,709.63 34.56%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）19.45%21.57%-9.83%加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）18.49%21.44%-13.76%基本每股收益 0.62 0.51 21.57%二、偿债能力 单位：元 本期期末 上年期末 增减比例 资产总计 130,550,146.58 91,849,332.12 42.14%负债总计 13,547,590.84 19,454,212.02-30.36%归属于挂牌公司股东的净资产 117,002,580.10 72,395,120.10 61.62%归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.30 2.41 36.93%资产负债率%（母公司）1.56%16.63%-90.44%资产负债率%（合并）10.38%21.18%-50.99%流动比率 6.35 2.21 187.44%利息保障倍数-三、营运情况 单位：元 本期 上年同期 增减比例 经营活动产生的现金流量净额-3,328,091.86 8,690,217.59-应收账款周转率 9.50 9.37 1.40%存货周转率 9.54 25.24-62.22%四、成长情况 本期 上年同期 增减比例 总资产增长率%42.14%20.8%102.57%营业收入增长率%22.98%125.31%-99.82%公告编号：2018-017 8 净利润增长率%40.69%93.40%-56.43%五、股本情况 单位：股 本期期末 上年期末 增减比例 普通股总股本 35,450,000 30,000,000 18.17%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性损益 单位：元 项目 金额 计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)1,377,154.60 非经常性损益合计 1,377,154.60 所得税影响数 231,143.26 除上述各项之外的其他营业外收入与支出 88,728.52 非经常性损益净额 1,057,282.82 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 单位：元 科目 上年期末（上年同期）上上年期末（上上年同期）调整重述前 调整重述后 调整重述前 调整重述后 长 期 股 权投资 1,050,000.00-其 它 应 收款-1,050,000.00-八、业绩预告、业绩快报的差异说明 适用 公司董事会 2018 年 2 月 26 日在全国中小企业股份转让系统官网（）披露公司 2017 年度业绩预告（公告编号：2018-002）中加权平均净资产收益率为 22.24%，与经注册会计师审计确认的加权平均净资产收益率 18.49%存在差异，差异超过 10%；主要原因是业绩快报计算加权平均净资产收益率时，未扣除 2017 年 10 月股利分配金额因素影响所致。公告编号：2018-017 9 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式商业模式 唯优传媒始终以致力于发展成为领军型全流程全产业影视传媒集团为战略目标，公司影视后期制作已经规模化与工业化的生产体系，并且不断升级发展，为国内外客户提供高端影视后期制作全流程一站式服务。公司立足影视制作的工业化基础，向 IP 研发、影视内容出品、娱乐营销等上下游板块稳步发展，形成内容投资出品、影视制作生产和娱乐营销的产业闭环。公司主营业务涵盖三个市场领域，即影视剧（含网剧）、影视广告、综艺节目，拥有四大主营业务，即影视 IP 研发、影视内容投资出品、影视制作和娱乐营销，辐射十二大业务模块，即 IP 研发、策划创意、投资出品、影视剧制作、综艺节目制作、广告制作与投放、音频制作、视频制作（含 DIT）、视觉特技特效、DI（数字中间片）、娱乐营销以及内容营销，业务类型覆盖影视创作、制作、投资与营销全领域。公司专业、优质、高效的服务，赢得国内外众多影视出品机构、制作机构、企业客户与媒体合作方的赞誉与长期合作，使公司拥有可持续发展的客户与业务资源，确保公司营业收入与利润保持稳健增长。报告期内，影视制作与娱乐营销是公司经营收入的主体，主要收入来源于电影、电视剧、网剧、电视节目、广告及各类视频内容的策划创意、DIT(数据管理)、视频剪辑、视觉特技特效、DI(数字中间片、调光调色)、现场及后期录音、广告投放、广告植入等业务的服务收费。报告期内，公司影视投资出品和 IP 研发业务已经实现新的营业收入和利润增长点，公司升级转型战略初见成效。报告期后，公司投资出品、IP 研发和承制的影视内容将获得稳健增长的营业收入，将为公司带来更大的效益增长动力与贡献。公司坚定奉行可持续稳健发展的经营理念，既以影视制作与娱乐营销构建公司常态化主营业务基础，保证公司稳定的财务收入与利润；更积极发展影视 IP 研发与内容出品业务，依托优质影视项目把握爆发性成长的经营路径，同时为公司影视制作与娱乐营销注入新的业务资源，实现业务板块间的矩阵式协同发展。影视制作全流程工业化实体的不断升级，影视内容全产业系统化布局的稳健转型，扎实建构公司前端研发创作、中端制作生产、后端内容营销三位一体的产业格局，形成公司技术服务、营销服务和版权经济为主体的多元化收入结构。核心竞争力分析：核心竞争力分析：（1）全类型影视内容覆盖的发展优势 公司立足于影视剧、综艺节目和广告及短视频等三大市场领域的制作服务，形成覆盖影视内容全类型的业务布局，既能够让公司最大化的获取源源不断的影视制作项目订单，更重要的是能够在单一影视内容市场出现重大变化时，及时调整公司制作产能方向，避免因市场波动可能带来的经营收入下滑的风险，造就公司成为同时代起步的制作公司中的佼佼者，成为保证公司多年来稳定持续增长的重要因素。（2）全流程一站式服务的客户竞争优势 公告编号：2018-017 10 公司拥有数据管理、视频剪辑、调色、视觉特技特效、音频制作等影视后期制作全流程服务能力，是国内为数不多的后期制作全流程一站式公司，能够极大地为客户节约制作成本、提高制作效率、避免因后期制作素材周转原因可能出现的影片泄露等风险，使得公司具有较强的市场竞争力。（3）全产业战略布局的资源整合与协同发展优势 公司定位于 IP 开发、投资出品、影视制作和娱乐营销四大产业板块，在每个产业板块独立健康成长的基础上，又能够依托各自强大的资源整合能力形成企业战略协同发展的加倍效应。影视制作是公司业务最成熟、客户资源最丰富的产业板块，每年在完成该业务自身经营目标的基础上，又能够依托深厚广泛的行业人脉资源，为娱乐营销板块整合到大量优质的影视剧项目，进行内容植入广告的开发；反之，依托娱乐营销多年形成的强大的广告销售能力，在满足影视剧植入广告业务运营的同时，也能够为影视制作业务不断带入新的客户增量。公司的 IP 研发与投资出品板块，在立足于打造公司自有的内容精品、实现内容版权收入不断提高的同时，也为影视制作和娱乐营销业务板块注入新的业务增长点。（4）行业口碑与企业品牌的优势 口碑与品牌是检验企业核心价值与经营管理的最直接有效的试金石。公司经营团队历经 17 年的行业内打拼，不忘初心，砥砺前行，自我完善，稳步发展，累计制作电影 500 余部，制作电视剧上万集，获得业内诸多知名制作人、导演对公司的认可，成就每年公司源源不断的项目订单，这一切都凝聚着公司良好的行业口碑与品牌影响力。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项 是或否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾 （一）经营计划（一）经营计划 报告期内，公司实现营业收入 108,292,531.37 元，同比增长 22.98%；实现归属于挂牌公司股东的净利润 21,473,485.64 元，同比增长 40.69%；实现归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润20,416,202.82 元，同比增长 34.56%；基本每股收益增长 21.57%。报告期内，公司总资产 130,550,146.58 元，同比增长 42.14%，归属于挂牌公司股东的所有者权益 117,002,580.10 元，同比增长 61.62%。报告期内，公司贯彻落实升级转型发展战略，在保持影视制作和娱乐营销两大主营业务稳步持续增长的基础上，影视 IP 研发和投资出品两大业务板块加大发展力度，并为公司带来新的效益增长点。2017 年，公司影视制作营业收入业务实现营业收入 6000 余万元，广告投放与娱乐营销 4000 余万元，公告编号：2018-017 11 IP 研发与影视投资出品 700 余万元，公司收入结构已经进入升级转型战略实施后的结构优化调整阶段。2017 年，公司签约制作的院线电影后期制作项目 47 部，电视剧与网络剧 420 集，电视节目 4 部，动画片 4 部，广告与短视频制作项目 40 多部，全年累计参与制作的影视内容总时长超过 25000 分钟，签约项目的数量与质量保持同行业佼佼者地位，并参与了多部获得国内外赞誉的影视剧制作。公司全案后期制作的电影归去获得纽约独立电影奖最佳影片，最佳导演，最佳剧本，最佳摄影指导，最佳男主角，最佳剪辑六项大奖；参与后期制作的电影龙之战入围上影节传媒关注单元，并被选为开幕影片；全案后期制作的电影引爆者亮相上海电影节，作为电影节闭幕电影展映，获得业内好评；后期制作的电影走出尘埃入选东京国际电影节和上海国际电影节，电影槟榔血入围柏林国际电影节全景竞赛单元，电影暴裂无声入选 FIRST 电影节闭幕式影片。公司全案后期制作精准扶贫主题十九大献礼电影十八洞村，在审查任务紧、艺术要求高的挑战下，圆满的保证着影片的如期高品质上映。公司签约知名导演叶京的电影作品什刹海风云的后期制作与视觉特效制作。公司后期制作的电视剧最后一张签证、将婚姻进行到底、一起长大、咱家在各家卫视和央视播出，获得好评与高收视率，以及网剧爱笑种梦师、废柴兄弟第 5 季、神兽麻将馆和动画片少年锦衣卫均获得良好点击率。公司全案后期制作的电视剧恋爱先生、莫斯科行动成为各大卫视 2018 年的开年大戏，创造了高收视与高关注度。电视剧恋爱先生在电视台播出提前档期的情况下，公司团队承受时间周期紧、艺术质量标准高的挑战，发挥公司全流程后期制作一站式服务高效率的优势，与出品方、播出平台共同努力协作，成就了 2018 年第一部现象级电视剧的诞生。公司参与后期制作的动画片少年锦衣卫获得第 14 届中国动漫金龙奖最佳动画电影、最佳系列动画金奖，获得“国漫标杆”的美誉。公司参与了明星大侦探、地球之子、我为喜剧狂等 3 部综艺节目和系列纪录片万物滋养的后期制作。广告投放与影视剧植入等娱乐营销业务完成 60 多个项目的成功签约合作，除央视媒体广告投放外，完成了生逢灿烂的日子、凡人的品格、温暖的弦等多部优质影视剧的广告植入。2018 年第一季度已经完成 3000 万元的广告投放合同签约。公司联合出品的湖南卫视独播剧不一样的美男子 2已于 2017 年 3 月在湖南卫视青春进行时剧场播出。公司联合出品的网络大电影 谁偷的我滴亲 已经完成制作并在爱奇艺上线播出，预计 2018年上半年将进行发行收入分配。公司联合出品并承制的一档符合现代生活潮流的动作励志网络喜剧拳城出击正在 IP 开发中，目标打造成为立足于搏击格斗运动题材的知名影视 IP。报告期内，公司不断加大影视剧 IP 研发力度，目前已经完成慕辰、彩妆、太阳风火等影视剧的剧本开发，2018 年将陆续进入制作生产阶段。报告期内，公司实现董事会下达的年度经营目标，不断完善与优化内容+技术+营销的产业布局，已经形成立足影视上下游全产业，既独立发展又相互协同的多元化商业模式，使得公司具备了强有力的复合型市场竞争力。（二）行业情况（二）行业情况 2017 年中国共产党第十九次全国代表大会提出“坚定文化自信，推动社会主义文化繁荣兴盛”的伟 公告编号：2018-017 12 大号召，文化建设进入到以谱写中华文化新史诗为使命的新时代。中国已经成为世界电影银幕数量第一、电视剧制播数量第一、电影市场世界领先的影视文化大国，一批文化精品力作引起强烈反响。文化传播、文化交流、文化贸易多头并举，中国品牌、中国声音、中国形象得到越来越多的认可。2017 年中国影视文化行业是不忘初心，牢记使命的一年；是充满自信，理性发展的一年；是规模成长，质量提升的一年；是精品不断，爆款频出的一年。虽然 2017 年在中国整体宏观经济发展略显低迷和对影视文化行业资本化运作监管加强的背景下，资本热钱不断退出，影视投资回归理性冷静，但这一年中国电影、电视剧、网络视频以及内容营销产业，也是在理性中自我完善，不断洗牌；无论在政策引导与市场规范、市场参与主体的素质、影视内容产品的精品化意识以及对于决定影视作品水准的影视工业的理解，都随着文化新时代的到来而完善改变着。公司作为中国影视文化行业的一份子，无疑也是这个充满无限发展新机遇的大行业的受益者。2017 年中国电影市场走出了持续两年的票房停滞的低迷，中国电影和中国电影人以精诚化作雷霆万钧，凭战狼之势乘风破浪，以芳华之资悄送佳音。2017 年，是中国电影提升文化自信、全面勃兴的一年。全年电影总票房 559.11 亿元，同比增长 13.45%；其中，国产电影票房 301.04 亿元，占票房总额 53.84%，国产电影支撑起中国电影市场的半壁江山。2017 年全年生产电影 970 部，其中故事片798 部，共有 92 部电影票房过亿元，国产电影共有 13 部票房超过 5 亿元，6 部超过 10 亿元，战狼2更是以 56.83 亿元创造了国产电影最高票房纪录。同时这一年，商业主旋律电影、文艺片、纪录片以及动画电影，多彩纷呈，多元发展，体现了中国电影工业与艺术的深情拥抱，体现了观众需求的日益多元包容。现实主义题材电影全面回潮，小成本的个性化精品频频撬动大票房。中国面孔、中国故事为主题与主要元素的电影不断创造票房奇迹，并走向国际市场。2017 年中国电影的复苏也是市场参与者更加理性尊重创作、重视影视工业价值的必然结果。绝大部分电影出品方与主创团队理解，电影是艺术与技术融合的产物，对于技术过硬、服务到位、有创造力的影视制作合作伙伴日益重视，这也是公司多年来始终处于电影制作市场一线阵营的价值所在。2017 年是中国电视剧编年史上浓墨重彩的一年，但也是充满惊喜与转折、高唱着“冰与火之歌”的一年。这一年电视剧爆款迭出，但是同时网剧也实现完成了对主流市场的攻城略地；这一年在“一剧两星”政策下和电视广告收入的下行，电视台端收视率持续下滑，影视内容的供给侧改革仍在持续，电视台购剧压力不断增大，影视剧出品方发行与回款压力增大，但另一面视频网站端流量与付费会员数全面崛起，头部内容播放量成倍增长，楚乔传全网播放量突破 458 亿，腾讯视频 9 月宣布付费会员数突破 4300 万，频频出现天价剧屡屡“爆表”刷新售卖纪录；这一年，观众对 IP 和明星的追逐仍在持续但归于理性，人民的名义、我的前半生等引起共鸣的现实题材热映，热血长安、白夜追凶等原创自制剧口碑播放量双收；这一年不乏工匠精神的创作者秉持严肃态度，匠心独运打磨精品，但也充斥着资本疯狂涌入造成 IP 虚火甚旺，堆高市场泡沫；这一年总局调控政策不断对产业形成干预，但另一面是收视率污染、明星天价片酬等乱象丛生。2017 年中国电视剧市场整体呈现以下特点：1、市场供需关系变化：根据今年广电总局电视剧备案公示统计，2017 年全国电视剧备案总量为 1170 部、46517 集，2017 年同比 2016 年总部数下降 3%，总集数下降 2%，这也是电视剧备案数据迎来了近五年来的首次“逆增长”。2017 年新上线网剧 206 部，独播剧占到了 94，付费剧占比达85，总量稳中有升，发展动力充足。网剧的购买力与价格已经超越电视台，台网联动模式已经向网台联动转型。2、制作方集中度提高：以具备影视剧开发、投资出品、制作生产和宣发全产业链的影视上市公司为主体的行业大鳄，不断吸收并购具备影视产业局部核心竞争力的中小型公司与团队，实现资源整合后快速扩张。具备影视生产核心技术优势的影视工业化公司的产业价值与投资价值，得到重新审视与 公告编号：2018-017 13 关注。3、消费人群与消费方式变化：2017 年，视频网站全网流量增长仍在持续，以播放量 Top30 的版权剧为例，三大视频 Top30 播放量在 2017 年均实现翻倍增长。2017 年爱奇艺高达 1129 亿次，平均每部播放量达 38 亿，腾讯视频高达 1191 亿次，优酷高达 929 亿次，除搜狐视频以外，其他二线视频网站头部剧的播放量增速也在 50%以上。内容消费人群以 90 后为主体，VIP 付费模式已经为市场所接受，腾讯 VIP 剧占比从 3%增长至 38%，爱奇艺占比从 5%增长至 33%，优酷从 10%增长至占比20%。4、内容两极分化日益加剧：网台之间、视频平台对优质内容的争夺仍在持续，头部内容仍然供不应求，网络版权价格已达到台端 2 倍价格，预计 2018 年版权价格仍将维持在高位水平。优酷以1220 万每集独家购买长安十二时辰独家版权（雷佳音、易烊千玺主演），刷新了视频网站端最高独播版权价格纪录。5、影视市场观众需求发生变化：反映当代都市生活的现代剧成为社会热议话题，依靠广泛的社会共鸣赢得观众的普遍青睐，反映当代贪腐问题的人民的名义、描绘职场猎头的猎场、医患关系的外科风云、急诊科医生，展现都市情感的我的前半生、欢乐颂 2，成为2017 年最受观众喜爱的电视剧作品，一扫古装剧霸屏的态势。2018 年现实题材剧热度持续升温，政策、用户审美双重驱动。面对电视剧市场格局的变化，公司适时调整经营思路，稳定维护影视剧业务，重点开发网络剧市场，依托核心技术优势，重点开发在一线卫视或网络平台具备更高收视潜力的项目。在当下的影视市场中，广告植入几乎覆盖了视听内容生产的所有品类，包括电视剧、电影、网剧、网大、短视频、直播等。广告植入方式的划分越来越精细，贴片式、场景植入、话语植入较为普通，创意中插、原生广告是格外受到重视的新玩儿法。广告植入已经成为影视剧出品方与播出平台重要的回报方式之一。同时，广告植入因其话题性、创意性和性价比的优势，近几年也深得广告主的青睐，尤其是头部内容、一线平台热播剧、现代都市时尚情感类影视剧，呈现出内容稀缺的态势。2017 年，广电总局以及相关主管部门加强对影视文化领域的调控管理与政策干预和引导，先后颁布出台了多个对行业具有较大影响力的政策制度。作为我国文化产业领域的第一部法律电影产业促进法2017 年 3 月 1 日起正式实施。电影产业促进法共六章 60 条，对电影创作、摄制、发行、放映、产业支持、保障及法律责任等分别作了详细规定。电影产业促进法正式实施是一个划时代事件。法律让全行业和相关领域有了一把刻度相对明晰的尺子，电影的政府管理者、电影企业运营者、电影行业从业者，都能够有共同的法律依据，最大限度地达成有效的沟通、交易和竞争。电影产业促进法的实施，见证了中国电影产业改革的成就与决心，为中国电影产业健康发展、从电影大国到电影强国迈进提供了法制保障。2017 年 6 月 30 日，中国网络视听节目服务协会发布了网络视听节目内容审核通则，对网络剧、网络电影、微电影、影视类动画片、纪录片等网络视听节目进行了明确规范，并试图让网络视听节目有据可依，明确什么能拍，什么不能拍。国家新闻出版广电总局印发关于进一步加强网络视听节目创作播出管理的通知，对网络视听节目的创作播出提出进一步要求。2017 年 9 月 8 日，国家新闻出版广电总局、国家发改委、财政部、商务部、人力资源和社会保障等五部委针对目前电视剧行业出现的新现象及新趋势，联合下发关于支持电视剧繁荣发展若干政策的通知。通过政府规制来弥补市场失灵的不良影响，从源头出发，统一网上网下标准，打造精品。使电视剧既满足人们的娱乐需求，也承担更多社会责任。以上政策规定的出台，一方面加大了规范影视剧市场的整体环境的力度，但也对影视市场的参与企业带来一定的运营风险，企业应该认真学习研究这些政策规定，把握领会其中的精髓，不碰底线，不越红线。以上数据统计截止日期为 2017 年 12 月 31 日，数据来源为国家电影专项资金办公室。公告编号：2018-017 14 以上数据来自各视频网站。以上数据来自各视频网站，中信证券统计整理。以上数据来自各视频网站，中信证券统计整理。（三）财务分析（三）财务分析 1 1资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目 本期期末 上年期末 本期期末与上年期末金额变动比例 金额 占总资产的比重 金额 占总资产的比重 货币资金 7,781,099.42 5.96%21,581,501.87 23.50%-63.95%应收账款 11,100,745.10 8.50%11,704,199.00 12.74%-7.51%存货 13,579,607.15 10.40%2,209,542.63 2.41%514.59%长期股权投资-固定资产 16,238,604.77 12.44%19,379,272.26 21.10%-16.21%在建工程-短期借款 500,000.00 0.37%-100.00%长期借款-资产总计 130,550,146.58-91,849,332.12-42.14%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因 报告期内，公司闲置货币资金 2907 万购买理财产品，未在货币资金科目体现，因此公司货币资金与上年同期相比下降 63.95%；报告期内，公司因影视剧 IP 开发与影视剧本的创作投入，已经开发完成慕辰、彩妆、太阳风火等多部剧本即将进入生产阶段，因此造成存货数额较上年同期增长 514.59%；报告期内，公司固定资产较上年同期下降 16.21%，主要是公司新增固定资产数额较少和本期固定资产折旧所致；报告期内，公司为与银行建立合作关系，获得北京银行西单支行 500 万元贷款授信，实际提款 50万元，导致短期贷款较上年同期增长 100%；报告期内，公司总资产增长 42.14%，主要由于报告期内营业收入和利润的持续增长和 2017 年公司进行股票定向增发募集资金 36,351,500.00 元所致。2 2营业情况分析营业情况分析 （1）利润构成利润构成 单位：元 项目 本期 上年同期 本期与上年同期金额变动比例 金额 占营业收入的比重 金额 占营业收入的比重 营业收入 108,292,531.37 100%88,060,338.32 100%22.98%营业成本 75,288,259.14 69.52%55,973,637.81 63.56%25.28%毛利率 30.48%-36.44%-16.36%管理费用 9,867,075.48 9.11%9,585,785.34 10.89%2.93%销售费用 1,136,854.66 1.05%2,378,569.03 2.70%-52.20%财务费用-68,034.15-9,132.95-公告编号：2018-017 15 营业利润 23,367,640.51 21.58%19,055,954.91 21.64%22.63%营业外收入 604,000.00 0.56%111,006.00 0.13%444.11%营业外支出 88,728.52 0.08%4,463.58 0.01%1887.83%净利润 21,473,485.64 19.83%15,262,601.15 17.33%40.69%项目重大变动原因项目重大变动原因：报告期内，公司营业收入增长 22.98%，归因于公司影视制作和娱乐营销业务收入的稳步增长，以及 IP 研发和影视剧投资出品业务收入。本期影视制作收入 60,546,494.10 元，娱乐营销收入40,529,056.14 元，较去年同期都有不同幅度增长，影视投资出品收入 7,216,981.13 元，为公司带来新的收入增长点。报告期内，公司营业成本较上年同期增加 25.28%，主要是公司影视制作与娱乐营销业务大幅增加，生产成本相应同比增加所致。报告期内，公司严格控制销售费用，提高员工工作效率，开源节流；同时子公司昱海传媒根据业绩适度削减销售人员，并且严格管控差旅费用，较上年度销售费用减少 70 余万元，实现公司销售收入增长前提下，销售费用同比下降 52.20%。报告期内，公司财务费用较同期下降 644.93%，源于公司资金充足，存款利息收入 87,487.20 元所致。报告期内，营业利润增长 22.63%，主要为公司主营业务收入增加 20,261,955.30 元，营业成本保持同步增长，并且各项营业费用得到有效管控减少所致。报告期内，公司营业外收入增长 444.11%，是公司获得中关村管委会提供的全国中小企业股份转让系统挂牌资助资金 30 万元、企业改制资助资金 30 万元等所致。报告期内，公司营业外支出增长 1887.83%，是公司全资子公司昱海传媒广告易货库存产品盘亏88,728.52 元所致。报告期内，公司净利润实现 40.69%的增长，主要是公司在 IP 研发、影视投资出品、影视制作与娱乐营销全产业链协同发展格局下，影视制作与娱乐营销主营业务收入大幅增加，影视投资出品业务增加新的利润增长点，同时公司各项成本与费用得到有效管控，实现公司净利润的稳健增长。（2 2）收入构成）收入构成 单位：元 项目 本期金额 上期金额 变动比例 主营业务收入 108,292,531.37 88