835562_2017_投中信息_2017年年度报告_2018-04-26.pdf

公告编号：2018-014 1/133 2017 年度报告 投中信息 NEEQ:835562 上海投中信息咨询股份有限公司 ChinaVenture Investment Consulting,Ltd.公告编号：2018-014 2/133 公司年度大事记公司年度大事记 2017 年 4 月，投中信息携手胡润研究院首次联合发布“投中胡润年度人物榜”，评选出“投中胡润2016 年度中国最佳创业投资人 TOP100”、“投中胡润2016 年度中国最佳私募股权投资人 TOP50”和“投中胡润 2016 年中国最佳跨境并购人物 TOP10”等奖项；2017 年 6 月，“投中网”荣获 2017 年上海促进文化创意产业发展财政扶持资金立项。投中网在获得文化创意产业发展财政扶持资金后，将全力打造成为私募股权行业内最具专业性、影响力的媒体平台，发表有深度、有质量、有影响的文章，为私募股权行业健康发展提供正能量。2017 年 11 月 27 日-28 日，“第 11 届中国投资年会并购峰会”在北京开幕，本次年会主题：中国龙的全球化与产业升级。在为期两天的大会上，与会嘉宾围绕“人民币汇率与跨境并购”、“一带一路的中国机会何在？”等并购领域热门话题进行了探讨。作为私募股权行业的观察者，投中信息始终致力于解决股权投资行业存在的信息不对称问题，为中国股权投资行业提供完整的信息资源与专业化的金融服务。2017 年 12 月，公司荣获上海泰和经济发展区管理委员会颁发的“优秀企业”荣誉称号。公告编号：2018-014 3/133 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示.6 第二节第二节 公司概况公司概况.8 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要.10 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.12 第五节第五节 重要事项重要事项.28 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况.31 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况.34 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况.35 第九节第九节 行业信息行业信息.39 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制.39 第十一节第十一节 财务报告财务报告.45 公告编号：2018-014 4/133 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司/本公司/股份公司/投中信息 指 上海投中信息咨询股份有限公司 有限公司/细维投资 指 上海投中信息咨询有限公司，上海细维投资咨询有限公司，均为投中信息前身 凭高（上海）投资咨询有限公司 指 凭高（上海）市场营销策划有限公司的前身 中国民生银行贸易金融部上海分部 指 中国民生银行股份有限公司上海分行贸易金融部 上海敦煌 指 上海敦煌资产管理有限公司，原投中信息控股子公司 深圳敦煌 指 深圳敦煌财富投资管理有限公司，原投中信息控股子公司 深圳敦煌财富一号 指 深圳敦煌财富一号投资企业（有限合伙），原投中信息合营公司 上海艾瑞市场咨询有限公司 指 上海艾瑞市场咨询股份有限公司的前身 北京华澳龙沣创业投资有限公司 指 北京华澳龙沣创业投资企业（有限合伙）的前身 华谊兄弟（天津）互动娱乐有限公司 指 华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司的前身 股东大会 指 投中信息股东大会 董事会 指 投中信息董事会 监事会 指 投中信息监事会 三会 指 股东大会、董事会、监事会 挂牌 指 公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌行为 中国证监会/证监会 指 中国证券监督管理委员会 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 主办券商 指 德邦证券 会计师事务所/审计机构 指 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）报告期 指 2017 年度 元、万元 指 人民币元、人民币万元 天眼查 指 数据供应商，由北京金堤科技有限公司运营，主要提供企业信息查询、企业关系挖掘服务 ECS 指 英文全名为 Elastic Compute Service，意为云服务器，是一种简单高效，处理能力可弹性伸缩的计算服务 RDS 指 英文全名为 Relational Database Service，意为关系型数据库服务，是一种即开即用、稳定可靠、可弹性伸缩的在线数据库服务 LP 指 英文全名为 Limited Partner，意为有限合伙人，有限合伙人群体泛指为股权投资提供资金来源的群体，所投资基金并不限定于公司制或合伙制。有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。VC 指 英文全名为 Venture Capital，意为风险投资，是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。PE 指 英文全名为 Private Equity，意为私募股权投资，是通过私公告编号：2018-014 5/133 募形式募集资金，对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，从而推动非上市企业价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权置换等方式出售持股套现退出的一种投资行为。CapSys（锴思）指 锴思投资管理系统，一级市场机构用户的一站式办公平台。该系统从项目筛选、立项、估值、尽调、投决会、投资打款、以及投后等环节进行全面管理，尤其针对项目的财务数据，提供多维度数据分析，并归集项目资料，形成知识库。公告编号：2018-014 6/133 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人都兴梅、主管会计工作负责人CHEN JIE（陈颉）及会计机构负责人（会计主管人员）徐雅静保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 公司新业务市场拓展的风险 公司加大数据产品的研究开发投入，优化升级 CVSource 数据终端产品，同时持续更新迭代投资管理系统 CapSys（锴思）。如果市场环境、客户需求、市场需求等出现重大不利变化导致不能产生预期收益，则可能会对公司未来业绩造成一定压力；内部控制风险 随着公司主营业务不断拓展，总体经营规模进一步扩大，这对在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高的要求；人力成本上升风险 根据公司现有的商业模式，人力成本是公司成本费用的主要组成部分。随着资本市场服务业人才竞争的加剧、以及社会整体薪酬水平的提升，同时公司业务规模不断扩大、技术人才不断引进，公司的员工薪酬成本也呈现明显上涨趋势，导致公司面临营业成本及费用持续上升的压力；核心技术泄密风险 公司拥有 25 项软件著作权登记证书及 2 项注册商标；同时，在产品研发及推广过程中，公司掌握了 CVSource、CapSys（锴思）等产品的核心技术。公司自成立以来就非常注重对核心技术的保护。为了保证公司的核心机密不外泄，公司与董事、监公告编号：2018-014 7/133 事、高级管理人员、所有研发人员以及其他相关人员签署了 员工保密及竞业限制合同。若出现任何泄露本公司核心技术或相关知情人士违反保密义务的情形，可能对公司的正常经营产生不利影响；技术人员流失的风险 公司经过多年在行业中的积累，培养了一批高质量的专业技术人才。但随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对技术人才的争夺也将加剧。一旦出现技术人员的大量流失，将可能削弱公司的竞争优势，给公司的经营和发展造成不利影响；大股东控制不当风险 都兴梅和 CHEN JIE（陈颉）为公司实际控制人。虽然公司已经建立了治理结构和内部控制制度，但公司实际控制人仍有可能凭借其控制地位影响公司人事、生产和经营管理决策等，对公司生产经营活动造成影响；本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号：2018-014 8/133 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 上海投中信息咨询股份有限公司 英文名称及缩写 ChinaVenture Investment Consulting,Ltd.ChinaVenture 证券简称 投中信息 证券代码 835562 法定代表人 都兴梅 办公地址 上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 1802 室 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 徐雅静 职务 财务总监、董事会秘书 电话 021-55085565 传真 021-56791167 电子邮箱 公司网址 http:/ 联系地址及邮政编码 上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 1802 室 200080 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 1802 室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2008-3-19 挂牌时间 2016-02-17 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）J6790 资本市场服务 主要产品与服务项目 数据产品、会务服务、媒体广告、研究咨询、系统开发 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）20,000,000 优先股总股本（股）0 做市商数量-控股股东 共青城嘉恩投资管理合伙企业（有限合伙）实际控制人 都兴梅、CHEN JIE（陈颉）四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91310000672697146Y 否 注册地址 上海市崇明县潘园公路 1800 号710 室（上海泰和经济发展区）否 注册资本 20,000,000 否-公告编号：2018-014 9/133 五、五、中介机构中介机构 主办券商 德邦证券 主办券商办公地址 上海市福山路 500 号城建国际中心 26 楼 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 王林、钱潇 会计师事务所办公地址 杭州市江干区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 1、根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司关于发布的公告（股转系统公告2017663 号），自 2018 年 1 月 15 日起公司普通股股票转让方式由协议转让方式变更为集合竞价转让方式；2、为了全面实现公司长期发展战略，不断增强产品研发能力，提高整体核心竞争力和盈利能力，进一步提升公司在同行业市场的产品占有率和影响力，在保障现有股东利益的前提下，公司进行 2018年第一次股票发行，由深圳市投控东海一期基金（有限合伙）、北京红杉智德股权投资中心（有限合伙）认购，每股单价 37 元，募集资金为 5,000 万元人民币。具体内容详见公告：2018-005。当前全国中小企业股份转让系统有限责任公司已受理并处于审核过程中。3、凭高（上海）市场营销策划有限公司于 2018 年 2 月 22 日申请解除剩余限售股份 3,359,334 股，现已办理完结，可转让日为 2018 年 4 月 23 日。公告编号：2018-014 10/133 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 75,792,596.26 59,376,804.62 27.65%毛利率%75.17%67.93%-归属于挂牌公司股东的净利润 11,997,526.43 5,630,579.52 113.08%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 9,087,013.47 4,084,604.40 122.47%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）27.62%16.26%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）20.92%11.80%-基本每股收益 0.60 0.28 114.29%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 74,625,034.14 52,504,544.46 42.13%负债总计 20,621,933.84 13,621,460.91 51.39%归属于挂牌公司股东的净资产 54,003,100.30 37,436,099.48 44.25%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.70 1.87 44.39%资产负债率%（母公司）27.54%21.77%-资产负债率%（合并）27.63%25.94%-流动比率 256.85%259.31%-利息保障倍数-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 25,311,103.48-5,322,093.96 575.59%应收账款周转率 14.42 12.78-存货周转率 42.30-四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%42.13%18.03%-营业收入增长率%27.65%122.71%-公告编号：2018-014 11/133 净利润增长率%260.71%257.08%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 20,000,000 20,000,000 0.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益-1.00 计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)2,074,683.14 委托他人投资或管理资产的损益 1,349,450.75 非经常性损益合计非经常性损益合计 3,424,132.89 所得税影响数 513,619.93 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 2,910,512.96 七、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 /（1）因企业会计准则及其他法律法规修订引起的会计政策变更 1）执行最新修订的企业会计准则第 16 号政府补助 财政部于 2017 年 5 月 10 日发布了 关于印发修订的通知（财会201715 号，以下简称“新政府补助准则”）。根据新政府补助准则要求，与企业日常活动相关的政府补助应当按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关的成本费用；与企业日常活动无关的政府补助，应当计入营业外收入，企业应当在“利润表”中的“营业利润”项目之上单独列报“其他收益”项目，反映计入其他收益的政府补助。本公司根据相关规定自 2017 年 6 月 12 日起执行新政府补助准则，对 2017 年 1 月 1 日存在的政府补助采用未来适用法处理，对于 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 12 日期间新增的政府补助按照新准则调整。由于上述会计政策变更，对本公司 2017 年度合并财务报表损益项目的影响为增加“其他收益”2,074,683.14 元，减少“营业外收入”2,074,683.14 元；对 2017 年度母公司财务报表损益项目的影响为增加“其他收益”2,074,683.14 元，减少“营业外收入”2,074,683.14 元。公告编号：2018-014 12/133 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司处于资本市场服务行业，主要定位于股权投资市场下的数据和相关产品服务商，以 CVSource数据终端为核心产品，具备了专业的数据库运营团队，在行业内积累了大量的数据存量和客户资源，并以此为基础发展了其他相关的多层次的产品与服务。公司主要客户有股权投资机构、银行、券商、高校等。报告期内，公司加大数据产品的研究开发投入，优化升级 CVSource 数据终端产品，全新的数据产品将动态实时更新国内外股权交易事件、企业机构、研究资讯等信息，结合行业理解与数据挖掘，帮助用户发现优质项目、了解行业发展、掌握市场竞争态势，进而辅助决策。公司同时持续更新迭代投资管理系统 CapSys（锴思），打造一级市场一站式平台，解决用户们日常工作中对工具、对系统、对信息、对数据的诉求。当前公司的主要产品及服务为：数据产品、会务服务、研究咨询、媒体广告、系统开发。公司经过多年的运营发展，形成了较为稳定的盈利模式、销售模式和采购模式。针对上述产品及服务，公司主要盈利模式为：（1）数据产品：CVSource 数据终端产品的盈利模式主要以软件 PC 终端使用费为主，主要依托数据库访问权年费的销售；（2）会务服务：主要收益包括票务与赞助两方面，每年固定在上海、深圳、北京分别举办大型投资行业盛会；（3）研究咨询：包括定制咨询和研究报告两部分，其中定制咨询是研究咨询的收费部分，包括为出资人提供子基金尽职调查服务、投后绩效评价等；研究报告是研究咨询体系的免费部分，属于 CVSource 数据终端的增值服务。研究咨询主要收益来自于收费的定制咨询部分；（4）媒体广告：主要包括普通广告业务、会员广告业务、会议推广业务、权益报道业务等；（5）系统开发：根据一级市场客户的业务场景需求，提供标准化软件产品及定制化服务，收取客户的软件费及技术服务费；报告期内，公司商业模式较上年度无变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 公告编号：2018-014 13/133 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内，公司在业务经营、技术创新、内控管理等方面严格按照发展规划有序开展，一方面坚持以市场为导向，继续专注于数据产品、会务服务、研究咨询、媒体广告、系统开发业务的稳健发展，进一步完善经营管理体系，稳步实施各项业务市场推广工作；另一方面，公司积极开展行业拓展，丰富和优化现有经营模式，通过引入技术开发人才，加大全新数据服务终端的研发投入，并重点开发、推广系统开发新产品-CapSys（锴思）投资管理系统，以进一步增加公司综合竞争能力；（一）业务经营情况（一）业务经营情况 1、深耕现有业务领域，提升市场占有率 报告期内，公司实现营业收入 7,579.26 万元，其中：其中，数据产品实现营业收入 1,745.45 万元，会务服务实现营业收入 3,876.55 万元，研究咨询实现营业收入 1,487.52 万元，媒体广告实现营业收入271.76 万元，系统开发实现营业收入 197.98 万元。按地区划分：内销实现营业收入 7,443.50 万元，外销实现营业收入 135.76 万元，2017 年度，公司完成的营业收入，相比 2016 年同期增长 27.65%；归属于挂牌公司股东的净利润1,199.75 万元，相比 2016 年同期增长 113.08%。2、开展资本运作，实现战略布局 报告期内，公司为吸引人才、服务已有客户、开拓华北市场，公司成立全资子公司-投中世纪（北京）信息技术服务有限公司；（二二）员工队伍建设情况）员工队伍建设情况 人才是科技型企业的竞争力之源，公司把“团队梯队建设”作为主要策略，从管培生的“人才”培养到中坚力量的“人材”打造再到能提升效率的“人财”实现做了一系列的部署。公司进一步完善以业绩为核心的员工考评与激励机制，利用多种手段建立公平透明、有竞争力的薪酬体系，提升员工对公司的认同感与归属感，同时强化研发、产品等关键岗位的人才储备。（三三）公司治理及投资者关系管理情况）公司治理及投资者关系管理情况 公司董事会一贯重视公司治理及投资者关系工作。报告期内，公司股东大会、董事会、监事会均按照公司法、证券法及中国证监会有关法律法规、公司章程及各项议事规则有效独立运行，主要从风险控制及内部控制的角度对公司制度、利润分配、信息披露、关联交易、重大投资、组织架构公告编号：2018-014 14/133 及会计政策等重大事项进行了有效合规的引导和控制。报告期内，公司保持与投资者的良性互动，通过股东会及公司业务经营会议，与投资者保持顺畅的沟通，维护投资者权益。(二二)行业情况行业情况 1、行业介绍 报告期内，投中信息从事的主营业务未发生重大变化，仍属于资本市场信息服务行业。公司主要定位于股权投资市场信息的数据、咨询和分析的第三方服务，包括提供基于数据产品的处理、解析工具，从而能够为股权投资机构、其他金融机构和高校等提供数据和相关产品支持。并通过行业内的长期资源积累，以此为基础发展资本市场相关的多层次产品的综合性服务。2、行业监管和政策 资本市场信息服务行业监管部门为中华人民共和国工业和信息化部（简称：工信部，以下同）和各地的工信厅（局）。工信部的主要职责是统筹推进国家信息化工作，制定信息化发展的总体规划，提出产业发展的相关政策建议，拟定具体政策、标准并监督实施，指导行业技术创新和技术进步等。各省、自治区、直辖市的经济和信息化委员会、通信管理局等机构负责组织实施信息产业发展的具体工作，履行政府的监督管理职能。在该行业除涉及国家安全和国计民生的关键项目外，基本按市场规律运作。同时，由于私募股权投资行业隶属于其他金融业范畴，投中信息的业务发展环境也同样受到中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和中国保险监督管理委员会（即“一行三会”，下文同）等金融监管部门的政策影响。报告期间内，有关股权投资行业的主要行政法规、部门规章、规范性文件和相关政策如下：序号序号 名称名称 发布发布/实施时间实施时间 发布部门发布部门 1 中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）2017 年 11 月 17 日 国务院 2 商业银行股权管理暂行办法（征求意见稿）2017 年 11 月 17 日 国务院 3 私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)2017 年 8 月 30 日 国务院 4 上市公司股东、董监高减持股份的若干规定 2017 年 5 月 20 日 国务院 5 关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知 2017 年 4 月 28 日 国务院 3、外部环境分析 1）宏观经济层面 根据国家统计局数据，2017 年中国国内生产总值（GDP）为 82.71 万亿元，同比增长了 6.9%，其中第三产业增长率维持了 8.0%的高速态势，而在第三产业中以软件和信息技术服务业增速最快，经济数据的良好表现证明了“供给侧改革”进展良好，对于以实体经济为依托的私募股权投资行业而言打下了坚公告编号：2018-014 15/133 实基础，有理由相信宏观经济形势对于投中信息具备利好作用。2）资本市场层面 2017 年国内资本市场上市发审速度大大加快，根据证监会统计数据，全年沪深股市 IPO 股票达到380 支，比 2016 年增加了 67.40%。募资总规模达到了 2,186 亿元，比 2016 年增加了 33.80%。发审速度加快有利于缓解股权投资 IPO 退出难的状况，但同时不容忽视的是，2017 年发审委审核要求更加严格，全年过会率 81.54%较 2016 年降低了约 9.6%，对于股权投资退出通道的多元化提出了更高的要求，客观上有利于投中信息服务需求的增加。4、行业发展现状 作为私募股权投资行业信息服务提供商，投中信息的发展态势和资本市场变化密切相关。自 1992年 IDG（国际数据集团）进入中国以来，中国私募股权投资行业经历了美元基金主导、创业板带动人民币基金兴起和国资机构大举入场三重浪潮阶段。目前，国内私募股权投资行业仍处在速度较快的发展期。根据中国证券投资基金业协会的数据，截至 2017 年，已登记的私募基金管理人达到了 22,446 家，管理基金数目达到 66,418 家，总规模 11.1 万亿元，按照规模已成为全球第二大股权投资市场。根据投中CVSource 数据产品提供的数据，2017 年新成立的私募股权基金管理人为 5,003 家，募集基金数量 19,913只，募集金额 3.21 万亿元，相比于 2016 年分别增长了 26.76%、42.82%和 40.68%。管理人增速放缓和基金数量金额的增加显示国内的 VC/PE 私募股权市场投资人风格趋于理性，行业成熟度进一步提高。同时，本会计期间内行业政策的变动总体仍有利于企业的持续经营。如 2017 年 4 月份财政部、税务总局联合发布的关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知，明确了证监会对私募投资基金监督管理暂行办法的支持态度，首次确定了 LP 创投企业的个人合伙人可以享受所得税优惠征收政策，对于创投从业人员而言是一个利好消息。而 2017 年 5 月份证监会发布的上市公司股东、董监高减持股份的若干规定，对减持股份行为进行了约束，对于定增策略基金和 Pre-IPO 投资者产生了一定的限制。2017 年 8 月 30 日，国务院法制办公室发布私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿），对募投管退活动进行了责任明确，有利维护了行业秩序。2017 年 11 月份中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）出台，对资管产品的流动性风险加大控制，打破了刚性兑付。以上政策的不断出台有利抑制了行业粗放发展的不利因素，对于从业机构提出了更高的要求，从业机构管理水平的提升势必还将增加其对于专业咨询服务、会务服务和系统软件等领域的需求，也将增强投中信息营业收入上的稳健性。公告编号：2018-014 16/133 (三三)财务分析财务分析 1.资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与本期期末与上年期末金上年期末金额变动比例额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 25,222,260.56 33.80%3,109,259.26 5.92%711.20%应收账款 2,355,401.72 3.16%8,153,204.66 15.53%-71.11%预付款项 879,233.71 1.18%2,143,789.78 4.08%-58.99%应收利息 125,819.17 0.17%-0.00%100.00%其他应收款 490,771.14 0.66%1,407,696.66 2.68%-65.14%存货 889,633.69 1.19%-0.00%100.00%其他流动资产 22,226,605.00 29.78%20,507,871.56 39.06%8.38%可供出售金融资产 12,000,000.00 16.08%12,000,000.00 22.86%0.00%长期股权投资-949,497.07 1.81%-100.00%固定资产 592,217.48 0.79%1,183,673.85 2.25%-49.97%无形资产 5,696,826.81 7.63%478,714.37 0.91%1,090.03%商誉-0.00%535,012.75 1.02%-100.00%长期待摊费用 2,504,827.22 3.36%-0.00%100.00%递延所得税资产 188,607.46 0.25%202,081.88 0.38%-6.67%其他非流动资产 1,452,830.18 1.95%1,833,742.62 3.49%-20.77%应付账款 585,117.02 0.78%315,924.00 0.60%85.21%预收款项 17,545,437.13 23.51%10,411,194.21 19.83%68.52%应付职工薪酬 1,119,984.51 1.50%1,201,343.90 2.29%-6.77%应交税费 1,068,706.45 1.43%794,344.94 1.51%34.54%其他应付款-0.00%898,653.86 1.71%-100.00%递延收益 302,688.73 0.41%-0.00%100.00%资产总计 74,625,034.14-52,504,544.46-42.13%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、货币资金：2017 年度公司货币资金期末余额 2,522.23 万元，较 2016 年增长 711.20%，原因是本年度营业收入增加所致；2、应收账款：2017 年度公司应收账款 235.54 万元，较 2016 年度降低 71.11%，原因是本年度公司加强应收账款的管理，在销售的事前、事中、事后进行了有效的控制；3、预付款项：2017 年度公司预付款项期末余额 87.92 万元，较 2016 年度降低 58.99%，原因是 2016年度控股子公司上海敦煌资产管理有限公司预付咨询费 148.04 万元。本报告期内，公司已将上海敦煌股权转让给投中投资咨询（上海）有限公司。自 2017 年 3 月起，不再将其纳入公司合并财务报表范围；4、应收利息：2017 年度公司应收利息余额 12.58 万元，较 2016 年度增长 100%，原因是 2017 年 9公告编号：2018-014 17/133 月 7 日公司购买平安财富理财管理有限公司低风险固定收益短期型理财产品 500 万，于 2018 年 2 月 8日到期，2017 年度按照会计准则确认投资收益；5、其他应收款：2017 年度公司其他应收款期末余额 49.08 万元，较 2016 年度降低 65.14%，原因是2016 年度控股子公司上海敦煌资产管理有限公司支付往来款 105.84 万元，本报告期内，公司已将上海敦煌股权转让给投中投资咨询（上海）有限公司，自 2017 年 3 月起，不再将其纳入公司合并财务报表范围；6、存货：2017 年度公司存货余额 88.96 万元，较 2016 年度增长 100%，原因是 CapSys（锴思）投资管理软件的开发、交付有显著的时间周期，本年度正处于开发阶段，期末存货余额均为尚未完工项目所归集的开发成本；7、长期股权投资：2017 年度公司长期股权投资期末余额 0 元，较 2016 年度降低 100%，原因是深圳敦煌财富一号投资企业（有限合伙）是原控股子公司-深圳敦煌财富投资管理有限公司的合营企业，公司将其作为长期股权投资核算。本报告期内，公司已将深圳敦煌财富投资管理有限公司股权转让给投中投资咨询（上海）有限公司，自 2017 年 3 月起，不再将深圳敦煌财富投资管理有限公司纳入公司合并财务报表范围，并对长期股权投资进行了处置；8、固定资产：2017 年度公司固定资产期末余额 59.22 万元，较 2016 年度降低 49.97%，原因是本报告期内，公司已将上海敦煌股权转让给投中投资咨询（上海）有限公司，自 2017 年 3 月起，不再将其纳入公司合并财务报表范围；9、无形资产：2017 年度公司无形资产期末余额 569.68 万元，较 2016 年度增长 1,090.03%，原因是公司报告期内购买 NewChamaV2.4.2 个人版移动端 467.28 万元；10、商誉：2017 年度公司商誉期末余额 0 元，较 2016 年度降低 100%，原因为本报告期内，公司已将上海敦煌股权转让给投中投资咨询（上海）有限公司，自 2017 年 3 月起，不再将其纳入公司合并财务报表范围，并处置了商誉；11、长期待摊费用：2017 年度公司长期待摊费用余额 250.48 万元，较 2016 年度增长 100%，原因是：（1）公司对北京、上海、深圳三地办公室进行了装修；（2）公司采购了三年期的天眼查数据；（3）公司分别购买了阿里云三年期 RDS 数据库、五年期 ESC 服务器；12、应付账款：2017 年度公司应付账款余额 58.51 万元，较 2016 年度增长 85.21%，原因是 2017 年度北京投资年会搭建尾款 27.08 万元于 2018 年 1 月支付；13、预收款项：2017 年度公司预收款项余额 1,754.54 万元，较 2016 年度增长 68.52%，原因是本年度营业收入增加所致；公告编号：2018-014 18/133 14、应交税费：2017 年度公司应交税费余额 106.87 万元，较 2016 年度增长 34.54%，原因是本年度营业收入增加所致；15、其他应付款：2017 年度公司其他应付款余额 0 元，较 2016 年度降低 100%，原因是本年度往来款项、应付采购款等期末都已结清；16、递延收益：2017 年度公司递延收益余额 30.27 万元，较 2016 年度增长 100%，原因是：（1）上海文创项目：2017 年 8 月收到待报解预算收入-市级财政直接支付资金清算账户拨付的上海市促进文化创意产业发展财政扶持资金 105 万元，专项补助公司中国投资网媒体广告平台项目投入，摊销方法按照项目实际投入占项目总预算的比例分摊政府补助金额；（2）北京科委项目：2017 年 12 月收到北京市科学技术委员会拨付的科技金融-科技金融绩效奖励资金 20 万元，专项补助公司科技金融研究咨询服务项目投入，摊销方法按照项目实际投入占项目总预算的比例分摊政府补助金额；17、资产总计：2017 年度公司资产期末总计 7,462.50 万元，较 2016 年度增长 42.13%，原因是（1）2017 年度公司营业收入增加所致货币资金增长幅度较大；（2）当期转让了上海敦煌、深圳敦煌股权，自2017 年 3 月起，不再将上海敦煌、深圳敦煌纳入公司合并财务报表范围；（3）本年度购买 NewChamaV2.4.2个人版移动端 467.28 万元；（4）本年度营业收入增加导致预收款项增长 68.52%，这是长期以来公司稳定的销售、盈利模式所致，公司有能力保质保量完成各类服务的交付。2.营业情况分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例 金额金额 占营业收入的占营业收入的比重比重 金额金额 占营业收入的占营业收入的比重比重 营业收入 75,792,596.26-59,376,804.62-27.65%营业成本 18,815,811.25 24.83%19,044,973.04 32.07%-1.20%毛利率%75.17%-67.93%-管理费用 29,981,094.01 39.56%25,328,688.64 42.66%18.37%销售费用 18,047,870.67 23.81%13,758,698.94 23.17%31.17%财务费用-6,770.93-0.01%-174,671.38-0.29%96.12%营业利润 12,047,770.60 15.90%1,567,492.58 2.64%668.60%营业外收入-0.00%1,819,744.35 3.06%-100.00%营业外支出-1,153.68 0.00%-100.00%净利润 11,485,788.66 15.15%3,184,238.09 5.36%260.7