834887_2017_健佰氏_2017年年度报告_2018-03-27.pdf

1 公告编号：公告编号：2018-011 证券代码：证券代码：834887 证券简称：健佰氏证券简称：健佰氏 主办券商：广发证券主办券商：广发证券 Guangzhou Jianbaishi Pharmaceutical Co.,Ltd 2017 健佰氏 NEEQ:834887 广州健佰氏医药股份有限公司 年度报告 2 公司年度大事记公司年度大事记 2017 年 1 月，荣获“2016 广东十佳新三板企业”提名奖。2017 年 4 月，荣获“食品医药大健康领域知识产权品牌IP 示范企业”称号。2017 年 5 月，2017 上半年新品发布暨订货会圆满完成。2017 年 10 月，广州市白云区委书记赵军明等领导一行莅临公司视察调研。2017 年 11 月，斩获“2017 德勤高科技高成长中国 50 强”、“2017 德勤高科技高成长广州 20 强”两项大奖。3 目录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1111 第五节第五节 重要事项重要事项 .2626 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2929 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3232 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3535 第九节第九节 行业信息行业信息 .3737 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3939 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4343 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、健佰氏 指 广州健佰氏医药股份有限公司 健佰氏投资 指 余江县健佰氏投资中心（有限合伙）健佰伟业 指 余江县健佰伟业投资中心（有限合伙）春峰投资 指 余江县春峰投资中心（有限合伙）达安基因科技 指 广州市达安基因科技有限公司 业明堂 指 广州业明堂生物科技有限公司 三九佰氏 指 广东三九佰氏药业有限公司 川药太极 指 广州川药太极医药科技有限公司 健康产业 指 广州健佰氏健康产业发展有限公司 佰氏健康 指 广州佰氏健康医药科技有限公司 惠尔曼 指 天津惠尔曼医药有限公司 惠粤康 指 佛山惠粤康生物科技有限公司 仁修堂 指 肇庆仁修堂医药有限公司 颐致 指 广州颐致生物科技有限公司 敬修堂、白云山敬修堂健康 指 广州白云山敬修堂药业股份有限公司 潘高寿、白云山潘高寿 指 广州白云山潘高寿药业股份有限公司 江中安可 指 江西江中安可科技有限公司 南京同仁堂乐家老铺 指 南京同仁堂乐家老铺保健品有限公司 广元开发区 指 四川省广元市广元经济技术开发区 董监高 指 董事、监事、高级管理人员 公司高级管理人员 指 公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书 公司章程 指 广州健佰氏医药股份有限公司章程 报告期、本期 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 上年、去年、上年同期 指 2016 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日 三会 指 董事会、监事会、股东大会 公司法 指 中华人民共和国公司法 公开转让说明书 指 广州健佰氏医药股份有限公司公开转让说明书 广发证券、主办券商、督导券商 指 广发证券股份有限公司 全国股转系统 指 全国中小企业股份转让系统 全国股转公司 指 全国中小企业股份转让系统有限公司 元、万元 指 人民币元、人民币万元 挂牌、公开转让 指 公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人罗冠、主管会计工作负责人陈瑜及会计机构负责人（会计主管人员）陈瑜保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是否 是否存在豁免披露事项 是否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 产品竞争加剧的风险 公司精选国内主流的具有竞争力的大健康产品进行推广营销，产品主要为市场容量大的主流产品，引入的品牌也为国内较为知名品牌，具有一定的竞争优势，但仍不排除因代理产品市场同质化较为严重，竞争激烈而导致盈利能力下滑的风险。品牌依赖造成的风险 公司拥有江中安可、白云山敬修堂、白云山潘高寿等知名品牌产品的全国经销权，拥有独立定价、营销和推广权，对品牌拥有商的依赖度较高，由于外部原因某品牌发展未达预期，或者发生有损品牌美誉度的事件，也将影响公司持续经营能力。受国外产品冲击的风险 民众对国内的食品安全及保健品的信任度较低，近年来我国加快了与外国贸易全球化的范围及深度，关税将进一步降低，未来将有不少低关税或零关税。随着与我国签订自贸协议的国家不断扩大，公司将受到来自国外产品的冲击，可能影响公司的持续经营能力，造成公司业绩波动。渠道替代的风险 近年来，快速发展的电子商务对传统零售模式带来了较大的冲击，线下零售行业销售量及行业盈利水平下降，进而影响了公司主要客户如传统药店、商超等的销售，传统销售模式将受到一定冲击，公司虽陆续进驻天猫等网络平台，但对于电子商务销售模式并不熟悉，未来预期不明确，将为公司带来一定经营风险。租赁房产手续不完备的风险 1、主要经营场所。公司主要经营场所系向广州市资和物6 业管理有限公司租赁，该公司是从广州市白云区鹤龙街鹤边村经济联合社租得。该房产缺少竣工验收及之前的相关文件，且出租行为未召开村民大会或村民代表大会、未取得完整的书面同意及公示手续，也未办理集体土地所有权及土地性质变更手续。就此，该联合社已出具书面文件说明拥有该宗土地的所有权，该宗土地层建有厂房、仓库及员工宿舍，后该联合社与该公司于 2014 年 8 月签订租赁合同，将整栋物业租赁给该公司，并同意其拥有房屋使用权和出租权。同时，该联合社与该公司的母公司广州市资和实业投资有限公司，对上述物业进行整改事项已向白云区政府相关部门提交了申请文件，该联合社已按相关法律法规，就上述土地管理及对外合作、租赁等事宜，召开了联合社两委代表大会并大会通过。2、岳阳仓库。公司从湖南岳阳经济开发区三荷乡珊桥村租赁了该村周彭组的物业作为公司岳阳仓库。该村委会提供了同意出租的村民代表大会决议，并出具了建设用地规划许可证。但未能提供该出租房的集体土地及房产权属证明，该房产及土地存在权属纠纷的风险。综上，公司控股股东及实际控制人已就上述租赁房产可能存在被收回或拆除的风险出具书面承诺，愿意以自有财产为公司承担可能发生的一切费用及责任，但公司仍然可能面临因租赁房屋所涉及的土地、房屋权属、出租及报建相关程序上存在瑕疵，被认定违章建筑、被责令限期拆除及搬迁等法律风险，对公司短期经营可能产生一定影响。岳阳仓库水灾的风险 岳阳仓库所在地区 2017 年 7 月出现多起大暴雨，仓库遭受水浸灾害，公司已积极采取抢救措施，努力减少损失。公司于2017 年 7 月 3 日和 12 月 13 日分别在全国中小企业股转系统信息披露网站 刊登了健佰氏：关于降雨导致公司财产损失的提示性公告（公告编号：2017-030），和健佰氏：关于降雨导致公司财产损失的提示性公告（公告编号：2017-056），披露公司财产损失即存货损失 8,558,873.34 元，已清理关闭岳阳仓库，将库存产品调去公司其他仓库。资金持续紧张的风险 公司主营大健康产品推广营销，近年来业务扩展迅速，营业收入增长较快，2014 年、2015 年和 2016 年营业收入分别为2,538.92 万元、15,779.17 万元及 26,362.30 万元，同时，经营活动产生的现金流量净额相应为 223.19 万元、-1,026.38 万元和-2,229.64 万元。受业务快速发展的影响，本期流动资金一直趋于紧张，经营活动产生的现金流量净额为-2,945.03 万元，相比上年同期减少了 32.09%，预计 2018 年全年经营活动产生的现金流量净额仍然存在导致资金持续紧张的风险。本期重大风险是否发生重大变化：是 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 广州健佰氏医药股份有限公司 英文名称及缩写 Guangzhou Jianbaishi Pharmaceutical Co.,Ltd.证券简称 健佰氏 证券代码 834887 法定代表人 罗冠 办公地址 广州市白云区鹤龙路 8 号海峡两岸汇龙信息产业科技园三楼 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书 营胜 是否通过董秘资格考试 是 电话（020）28927785 传真（020）37434796 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 广州市白云区鹤龙路 8 号海峡两岸汇龙信息产业园三层510440 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 广州市白云区鹤龙路 8 号海峡两岸汇龙信息产业科技园三楼证券部 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2012 年 8 月 9 日 挂牌时间 2015 年 12 月 11 日 分层情况 创新层 行业（挂牌公司管理型行业分类）F 批发和零售业-F51 批发业-F512 食品、饮料及烟草制品批发-F5126 营养和保健品批发 主要产品与服务项目 主要经营国内医药品牌和自有品牌大健康产品，产品涵盖食品（含保健食品）、医疗器械、药妆、日化产品及消毒品等。普通股股票转让方式 做市转让 普通股总股本（股）33,630,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 6 控股股东 余江县健佰氏投资中心（有限合伙）实际控制人 罗冠、张六庆、刘瑞春 8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91440101050646694E 否 注册地址 广州市广州高新技术开发区荔枝山路 6 号 2 号楼 507 房 否 注册资本 3,363 万元 是 五、五、中介机构中介机构 主办券商 广发证券 主办券商办公地址 广州市天河区天河北路 183-187 号 43 楼（4301-4316 房）报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 大信会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 牛良文、岑溯鹏 会计师事务所办公地址 北京市海淀区知春路 1 号学院国际大厦 15 层 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 257,710,796.46 263,622,968.51-2.24%毛利率%26.35%30.32%-归属于挂牌公司股东的净利润 10,304,845.56 19,466,576.97-47.06%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 15,880,924.28 19,478,640.33-18.47%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）17.15%48.47%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）26.44%48.50%-基本每股收益 0.31 0.76-59.21%二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 207,694,615.51 199,367,650.08 4.18%负债总计 116,843,100.18 144,857,784.68-19.34%归属于挂牌公司股东的净资产 90,325,080.10 54,920,234.54 64.47%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.69 1.76 52.84%资产负债率%（母公司）53.36%68.72%-资产负债率%（合并）56.26%72.66%-流动比率 1.67 1.32-利息保障倍数 7.05 21.69-三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-29,450,260.42-22,296,358.89-32.09%应收账款周转率 7.59 6.53-存货周转率 1.99 2.63-四、四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%4.18%42.46%-10 营业收入增长率%-2.24%67.07%-净利润增长率%-46.37%104.78%-五、五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 33,630,000 31,120,000 8.07%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 1.因不可抗力因素-洪灾导致的存货损失-8,558,873.34 2.出上述各项之外的其他营业外收入和支出 2,012,907.73 非经常性损益合计非经常性损益合计-6,545,965.61 所得税影响数-975,891.60 少数股东权益影响额（税后）6,004.71 非经常性非经常性损益净额损益净额 -5,576,078.72 七、七、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 持续经营净利润-19,466,576.97-八、八、业绩预告、业绩快报的差异说明业绩预告、业绩快报的差异说明 适用不适用 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式：商业模式：公司自成立以来始终专注于大健康产品领域，定位于成为国内领先的健康产业运营平台，通过深入挖掘市场需求，整合大健康产品产业链的各个环节，如品牌、生产企业和渠道（经销商：线上线下各类销售渠道；终端：包括大型连锁药店、商超等各类终端），为消费者提供更加优质更加全面的大健康产品，公司产品涵盖食品（含保健食品）、医疗器械、药妆、日化产品及消毒品等。公司建立了覆盖全国各级市场的销售网络和切实有效的大健康产品营销管理体系，由公司招商团队和直营团队并借助下游经销商、零售商、连锁店进行终端销售，获取利润。公司形成了目标市场挖掘、大健康产品的选择、品牌嫁接、营销策略的拟定、推广、渠道、经销商及终端连锁的管理、人员培训等方面一套成熟、操作性较强的运营体系。报告期内商业模式没有变化。核心竞争力分析：核心竞争力分析：公司自成立以来始终定位于国内健康产业运营商，国内生产大健康产品生产企业众多，但是专业的大健康产品运营商较少，公司是行业内有能力进行全产业链整合的企业之一。1、公司最大的竞争优势是拥有一支专业而稳定的大健康产品营销管理队伍。公司自有专业的招商、控销和直营核心团队，有能力在全国范围进行招商、控销和直销，同时对经销商和市场实施有效的管理以及提供良好的服务。公司组建的销售团队，能到经销商和终端进行宣传、促销、店员培训和售后服务。公司“军队+学校+家庭”的企业文化使公司的营销团队具有很强的凝聚力、执行力和战斗力，在业内被誉为“特别能吃苦、特别能战斗”的精英团队。此外公司高管团队均具有丰富的行业经验并且大部分均持有公司股票，核心团队人员稳定。2、公司另一个竞争优势是构建较为完善的全国经销网络。公司在全国拥有稳定的合作客户 800 多个，基本建立起了覆盖全国各级各类市场的经销商销售网络。在零售终端方面，公司已和广东大参林连锁药店有限公司、深圳中联大药房连锁有限公司、深圳二天堂大药房有限公司、武汉同济堂医药有限公司、安徽滁州市百姓缘药品零售连锁有限公司等全国百强医药连锁合作。3、公司正在积极打造大健康品牌运营平台形成新的竞争优势，具有从品牌商、生产商、经销商、终端零售商到消费者的全产业链整合的综合竞争实力。在运营管理方面，公司已经构建了一套独特的切实有效的大健康产品营销管理体系，并形成了涵盖目标市场挖掘、大健康产品的选择、品牌嫁接、营销策略的拟定、推广渠道、经销商及终端连锁的管理、人员的培训等方面的一套成熟、操作性较强的独具特色的管理方法。4、公司已经初步建立起了全方位深度开放的资源整合运营平台体系。目前，已吸引了不少优质资源和业内优秀人才开展深度合作的积极探索，如专注功能性产品、健康生活服务、中医药产品等新思路新团队。公司将努力引进更专业的优秀人才和优质资源，在高科技产品、专利产品、独家批文产品等具有独特市场潜力的产品方面，正在打造强强合作新优势。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是否 主营业务是否发生变化 是否 主要产品或服务是否发生变化 是否 12 客户类型是否发生变化 是否 关键资源是否发生变化 是否 销售渠道是否发生变化 是否 收入来源是否发生变化 是否 商业模式是否发生变化 是否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内，大健康产业市场持续快速增长，行业发展环境继续保持稳中向好。公司经营思路更加清晰务实，经营模式更加成熟稳健，将努力打造公司核心竞争力作为工作重点。在往年以批发招商为主要业务模式以及取得业务快速发展的良好基础上，主动进行业务升级转型，在侧重发展终端控销和打造黄金单品的同时，积极筹划进入药品领域，将打造公司核心竞争力作为主要发展要务。强化了市场、产品、品牌以及内部管控等精细化和规范化管理，增加了研发费用的投入，不断降低经营成本，提高持续经营能力。本期经营情况主要体现在：一、为了打造公司核心竞争力，业务合作模式和经营规模主动适度调整。实现营业收入257,710,796.46 元，较上年同期下降了 2.24%；归属挂牌公司股东的净利润 10,304,845.56 元，下降了47.06%；净利润 15,880,924.28 元，下降了 18.47%。公司在业务升级转型中，主动调整业务合作模式由利益分成等松散型向股权合作等紧密型转变，加强了对经营过程的管控，主动降低业务风险，在基本保持营业规模的同时，对自有团队、渠道网络、产品结构、市场服务等做出规范管理的整顿调整，使公司营业收入保持了基本平稳。但净利润下降幅度较大，一方面是由于公司侧重于主动培育持续力强规范性好的业务，主动放弃经营风险较大和规范性较差的业务，另一方面是公司的岳阳仓库年中遭受暴雨灾害，存货直接损失 8,558,873.34 元，造成净利润明显下降；二、为了公司更长远的发展，加强内部精细化管理和规范化管理。本期销售费用为 27,081,242.24元，较上年同期下降了 8.90%，管理费用为 23,269,951.55 元，从占营业收入比重由上年同期的 7.78%上升到 9.03%，公司内部精细化、规范化管理有一定的起色，团队更加精干，业务基础更加扎实；三、着力加强自主品牌产品的研究开发，并积极向国家高新技术企业靠拢。本期研发费为12,567,505.45 元，较上年同期增加了 4,247,108.96 元，增加率 51.04%，公司继续增加对自有品牌产品的研发投入，增强了自主设计开发能力，努力增强持续发展后劲；四、营业收入相比上年同期减少了 2.24%，公司在自主品牌提升、黄金单品打造、提高产品质量，规范内部管理、加强人员培训和自有营销团队建设等方面继续加大了经费投入，产生营业成本189,805,726.86 元，增长了 3.32%，同时，占营业收入的比重也从上年同期的 69.68%提高到 73.65%，毛利率为 26.35%下降了 3.97 个百分点，公司为了提升核心竞争实力，在提高规范化管理水平和主动调整风险隐患业务等方面，为升级转型付出了相应的成本代价；五、在调整中，公司保持对经营性风险的清醒认识和高度重视。围绕业务调整的重点，巩固上半年净利润增长等稳中向好的成效，狠抓重点业务调整的落实，稳住和提高营业收入，持续加强内部精细化、专业化和规范化管理，防范出现经营性风险；六、公司在细分市场继续开放业务合作平台，吸引更多业务精英团队开展紧密型的共同合作，初步形成了既规范又开放共赢的合作发展平台。(二二)行业情况行业情况 党的十九大报告提出了“实施健康中国战略”，要“完善国民健康政策，为人民群众提供全方位全13 周期健康服务”，明确了“坚持预防为主”、“倡导健康文明生活方式”和“发展健康产业”，随着中国迈入全民小康社会和国民收入的不断提高，大健康产业特别是保健食品行业以及医疗器械行业将迎来广阔的发展机遇。1、保健品行业 2017 年以来，国家发改委、国务院先后出台关于促进食品工业健康发展发展的指导意见和国民营养计划：2017-2030等政策促进营养保健品行业的发展。目前，我国保健食品行业仍处于快速成长期，2016 年国内保健品市场达到 1 万亿销售规模，近 5 年来（2011 年至 2016 年）保持年化 11%的增速。（数据来源：Euromonitor International 欧睿国际）随着国民购买力不断加强、行业技术逐渐成熟、人口老龄化持续演进、国民营养健康要求提高和营养健康生活方式普及等不断推动，预计未来十年国内营养保健品的渗透率将沿着“一二线城市向三四线城市、老年人群向中青年人群、滋补功能保健向膳食营养补充”的方向逐级演进，保健食品行业有望继续得到快速发展。但是，我国保健食品行业企业规模普遍较小，虽然近年来情况有所好转，企业规模有所扩大，目前规模在 5 千万元到 5 亿元区间企业数量居多，但相较其他行业企业注册资本仍然普遍较低。（数据来源：2015 中国保健品市场分析）行业内大型企业数量不多，没有垄断企业，属于完全竞争市场。以中医药养生保健理念为指导的保健食品产业已经成为我国健康产业的重要组成部分，中医理论有着源远流长的历史，是我国发展保健产业得天独厚的优势。2015 年 4 月，国务院办公厅印发了中医药健康服务发展规划（20152020 年）。规划明确将大力发展中医药养生保障服务列入重点任务。随着政府大力弘扬中医文化，重点发展中医养生服务，中医保健食品在我国将被越来越多的人认识和接受。目前，许多保健品企业开发了种类繁多的中医保健品和保健食品，产品结合了中医保健理念与现代科学。保健品行业将继续运用现代科学和传统的养生理论研究，挖掘新资源、新原料、新方法、新工艺，开发拥有自主知识产权的产品。2、医疗器械行业 从整体上看，“十二五”期间，跟踪国外模仿开发是医疗器械产业的主要发展模式，但这一发展模式正在逐渐转向自主创新。首先，企业更加重视知识产权，在医疗器械行业中知识产权侵权案的发生远比其他行业少。规模以上企业由“十二五”初期 2011 年的 878 家，发展到 2015 年的 1193 家。平均增长 9%。截至 2015 年底规模以上企业生产总值达到 2375 亿元，销售收入达到 2382 亿元(数据来源：国家发改委)。尽管目前我国医疗器械销售收入高速增长，但是医疗器械行业规模仅占医药总市场规模约 19%，与全球 42%的平均比例仍有很大差距。我国医疗卫生费用占 GDP 比重约 5%，远低于美国的 16%。（数据来源:中国产业信息网、中国报告大厅网）随着未来城镇化水平的提高以及医疗保障覆盖面的增加，我国医疗器械行业在医药市场中的地位有望进一步提高。按照目前医疗器械分类目录划分，医疗器械行业有超过 40 个细分领域，而从事医疗器械生产的企业约 1.57 万家行业。尽管企业数量过多，但年产值过亿的企业仅有 300 余家。国内制药企业平均产值约 1.4 亿元，而医疗器械企业平均产值不到 2000 万元。医疗器械产业在结构上也发生较大变化，产业结构从原来分散型中小企业占主导(95%以上)，逐渐向大中型企业发展，2015 年大中型企业比例达到 20%以上。2011 年排名前 20 位企业收入占全国总收入约 18%，2015 年排名前 20 位占全国总收入约 23%，产业集中度在继续提升。在自主创新的趋势下，越来越多的企业从单纯性、以技术为突破的产品开发走向与需求深度结合、走向与学界的广泛联合、走向协同创新。医疗器械已成为现代医疗不可或缺的组成部分，技术在其中起着越来越重要的作用，融合发展已成为医疗器械发展的必然。(数据来源：国家发改委)3、行业与上下游的关系 保健食品行业上游行业是各种原材料的生产商，如制药厂、动植物提取的生产商以及部分农产品生产加工商。下游行业主要是药店、医药公司、超市、连锁店、百货商场等销售渠道。医疗器械行业上游行业众多，主要有新材料、电子、电气、材料、软件、有色金属等。下游行业主要是医疗服务业，主体是各级各类医疗服务机构，包括各大医院、疾病预防控制中心、医疗卫生研究机构、社区及区县医疗卫生所等。4、行业周期性、区域性、季节性特征 14 （1）周期性。保健食品的终端客户是大众消费者。随着我国经济的持续发展以及人们健康理念的增强，近年来我国的保健食品行业市场规模不断扩大，保健食品逐渐从高端消费品转变为居民日常食品。因此，保健品行业没有呈现明显的周期性。医疗器械行业属于与人类生命健康密切相关的行业，具有较强的刚性需求，因此行业周期性特征不明显。（2）区域性。由于我国经济区发展不平衡，不同地区居民的可支配收入水平和消费理念差别很大，因此，保健食品在我国部华东、华南的沿海经济发达地区需求较大，市场规模增长较快。随着我国西部大开发战略的深入以及区域经济进一步协同发展，中西部地区居民的收入水平也将不断提高，区域性特征将减弱。从地域分布来看，我国医疗器械行业集中在东南部沿海地区，而东南沿海地区也培育以苏州、深圳等地为代表的产业群。而由于经济发展水平相对落后，目前中西部地区尚未形成医疗器械产业群。（3）季节性。由于保健食品和医疗器械主要与人们收入水平和健康意识相关，两类产品均没有呈现出明显季节性特征，但是由于两类产品均具备礼品属性，在传统节假日前后，我国保健食品的销售将出现短期加速增长的情况。5、行业壁垒 品牌壁垒。对于保健食品及医疗器械而言，一定程度上品牌能够主导消费者的消费行为，因此品牌对营销至关重要。保健食品及医疗器械直接关系到消费者的健康，所以消费者会倾向于信誉良好、知名度高的品牌产品。创立品牌需要长期大量的投入，所以新进的企业很难在短期内打响自己的品牌。此外，渠道商也倾向于与有品牌效应的企业合作，这也间接提高了新进企业的品牌壁垒。营销壁垒。营销是保健食品及医疗器械行业中竞争中的关键要素。销售渠道尤其是优质销售渠道有限，因此早进入市场的企业已经与渠道商建立良好的合作关系，占据了有利的市场先发优势。面对错综复杂的营销渠道网络和有限的优质渠道资源，新进入的企业很难在短期内建立营销优势。6、行业有利因素（1）国家产业政策支持 食品工业“十二五”发展规划首次将“营养与保健食品制造业”列为“重点行业发展方向与布局”，从宏观环境鼓励保健食品行业自主研发，引导各类金融机构支持保健食品行业自主创新与产业化。此外中国食物与营养发展纲要（20142020 年）也特别提出要“发展营养强化食品和保健食品，促进居民营养改善。”对于保健食品行业来说，这都是非常好的的政策机遇。对于医疗器械行业来说，国家多年来一直在努力推进与深化医疗体制改革，通过各种政策扶持医疗产业发展。一方面，医疗器械产业列为“十二五”规划的重点之一。另一方面，国家有关部门通过政府定价等举措逐步降低了医院对药品收入的依赖程度，促使医院在医疗服务、仪器诊断等方面进行改进。各地医疗机构软件和硬件进行一定规模的改造，将有力拉动了医疗器械消费的增长，给医疗器械市场带来商机。（2）市场空间广阔 随着收入水平的提高以及人们健康意识的提高，越来越多的消费群体开始关注自身健康。同时由于社会竞争愈演愈烈，生活工作节奏不断加快，处于亚健康状态的人群不断扩大，各种疾病也随之而来。为保持身体健康，人们求助于大健康产品，使保健食品的开发和生产成为经济生活中的新兴热门行业。此外，随着我国人口老龄化程度的加剧，家用老年医疗器械也随之兴起。据预测，到了 2020 年，我国60 岁以上的老年人将突破 2.4 亿，将成为全球老年人比重最高、数量最多的国家。人口老龄化的加速，必然增大未来我国医疗健康市场的需求，成为推动我国医疗器械（同时包括家用和医用器械）行业的高速增长的重要因素。7、行业不利因素（1）研发投入少、产品科技含量低 目前，大健康产品企业众多，但是规模较少，导致了企业研发投入不足以及产品质量难以保障。少数企业不惜在原材料、原材料产地上弄虚作假。与之形成鲜明对比的是企业在广告宣传上的高投入。据调查，保健食品中夸大宣传的占到 70%之多，符合相关法律法规规范的只有 26%。企业急功近利，研发盲目，科技投入不足，导致低水平重复仿制的产品居多，真正具有科技含量和专利技术产权的产品很少。15 与发达国家相比，我国医疗器械产业基础薄弱，产业链条不完整，整体竞争力弱，基础产品综合性能和可靠性存在一定差距，部分核心关键技术尚未掌握，在产业竞争中处于不利地位。国内中高端医疗器械主要依靠进口，2013 年中国医疗器械蓝皮书指出，中国医疗器械的总体水平与国际先进水平的差距约为 15 年。（2）专业人才缺乏 大健康产品行业专业程度较高，对人才的专业化需求也相应较高，而且大健康产品销售企业需依靠有市场经营经验的专业营销人才去进行消费者教育和销售终端拓展维护。企业在快速扩张和建立全国各个省市营销网络布点时需将部分有专业技术和营销管理经验的人才抽调到重点地域，但人才的培养经常未能赶上企业的发展扩张速度，影响企业的管理效率。8、重大事件的风险（1）安全风险 安全风险是大健康产品行业的一项主要风险。由于制造过程的质量标准较低或者生产过程不够严谨，产品受到有毒成分的污染的事件在国内时有发生。产品质量事件（由于污染或高风险配方所致）可能对人体健康造成不可挽救的损害，并令公司面临巨大的法律和经济风险。而因为保健食品成分的不同和使用方法的差异，具体的风险因素也有显著的差异。目前各类保健食品及一类医疗器械种类众多，新品种层出不穷，增大了监管压力，也加大了安全风险。（2）竞争风险 随着大健康产品市场规模快速增长，国内外各类企业纷纷进军大健康产品市场领域。近几年，以葛兰素史克、赛诺菲-安万特为代表的跨国医药企业以及以修正药业、哈药集团、天士力制药、江山制药、民生药业为代表的本土企业，纷纷加紧布局保健食品产业。我国的大健康产品产业正面临着前所未有的竞争格局。如果没有做好充分的准备，一些中小企业，甚至某些大企业都将面临被洗牌的命运。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 2,875,001.06 1.38%31,955,139.09 16.03%-91.00%应收账款 32,015,713.70 15.41%32,293,382.36 16.20%-0.86%存货 96,835,996.15 46.62%93,814,917.98 47.06%3.22%长期股权投资 固定资产 998,407.57 0.48%1,524,368.00 0.76%-34.50%在建工程 短期借款 30,000,000.00 14.44%25,000,000.00 12.54%20.00%长期借款 资产总计 207,694,615.51-199,367,650.08-4.18%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：本期内，公司企业规模保持平稳，营业收入下降 2.24%后，资产总计比上年同期增加了 4.18%，主要系流动资产合计增加了 1.81%，非流动性资产增加了 62.69%。其中，货币资金减少了 91.00%，应收账16 款减少了 0.86%，存货增加了 3.22%，固定资产减少了 34.50%，短期借款增加了 20.00%等。1、货币资金比上年同期减少了 91.00%，主要系上年同期货币资金含有公司第二次定增募集资金到账但未完成募集资金手续的银行存款 25,100,000.00 元，今年公司未开展募集资金融资，导致本期货币资金很大的减少幅度。本期内，公司采取了向银行贷款、小贷金融机构借款、资金拆借以及股权质押等多种短期融资和担保方式，积极筹集资金保障公司持续经营。2、应收账款和存货较上年同期相比变动不大，其中，公司加大了清理库存的力度，因存货周转率仅有 1.99 相比上年同期的 2.63 下降了 24.33%，导致库存仍处于高位水平。3、固定资产比上年同期下降了 34.50%，主要系公司属于轻资产的商业模式固定资产不多，本期内未明显增加办公设备等固定资产的投入，而累计折旧达 1,237,739.33 元较去年同期的 753,385.57 元增加了 66.75%。4、短期借款比上年同期增加了 20.00%，主要系本期公司新增了银行金融机构贷款用于补充营运资金和流动资金等，在现金流不足和资金紧张的情况下，有效支持了经营业务的正常开展。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 257,710,796.46-263,622,968.51-2.24%营业成本 189,805,726.86 73.65%183,703,877.32 69.68%3.32%毛利率%26.35%-30.32%-管理费用 23,269,951.55 9.03%20,505,577.05 7.78%13.48%销售费用 27,081,242.24 10.51%29,727,900.69 11.28%-8.90%财务费用 2,179,543.37 0.85%1,399,764.74 0.53%55.71%营业利润 17,948,144.24 6.96%27,180,753.18 10.31%-33.97%营业外收入 2,066,138.63 0.80%18,659.81 0.01%10,972.67%营业外支出 8,612,104.24 3.34%25,305.27 0.01%33,932.85%净利润 10,443,028.48 4.05%19,471,982.70 7.39%-46.37%项目重大变动原因项目重大变动原因：本期内公司业务平稳发展，相对往年的快速发展轨迹，本期营业收入比上年同期下降 2.24%，营业成本比去年同期增加了 3.32%，毛利率下降了 3.97 个百分点，加上仓库水灾货损 8,558,873.34 元，净利润下滑了 46.37%。其中，销售费用比上年同期减少 8.90%的同时，管理费用增加了 13.48%，显现公司经营业务的调整出现较大的业绩波动，公司在提升核心竞争实力方面所做出的业务调整已进入关键期，公司经营管理正在经受业务下滑的压力。1、本期内，营业收入比上年同期下降了 2.24%。主要系公司业务规模获得连续 3 年的高速增长，出于公司持续发展的需要，公司围绕提升核心竞争实力，对影响公司长期发展的经营风险较大、持续力较差的部分合作项目和业务进行了主动调整，因公司主营的产品处于完全市场化的竞争和处于市场的中低端，短期内造成营业收入出现