834956_2017_善元堂_2017年年度报告_2018-04-18.pdf

2017 年度报告 善元堂 NEEQ:834956 广州善元堂健康科技股份有限公司 GuangZhou ShanYuanTang Health Science and Technology Co.,LTD 公司年度大事记公司年度大事记 2017 年 1 月，公司获得“纳因牌”鱼油软胶囊保健批文（国食健字 G20140115）。2017 年 5 月，公司以 2016 年期末未分配利润 3,160,000 元转增股本，以公司现有总股本 15,980,000 股为基数，向全体股东每 10 股送红股 2 股。（公告编号：2017-012）2017 年 3 月，公司获得“妙语大豆蛋白乳清蛋白牛磺酸粉”保健批文（国食健字G20150126）。2017 年 6 月，公司获得一款由国家食品药品监督管理局批准的国产保健食品批准证书多种维生素钙咀嚼片（国食健注G20170392）。2017 年 7 月，公司定向增发股份3,500,000 股，融资 465.5 万元。2017 年 10 月 21 目，善元堂 2017 年全国代理商大会隆重召开，千人盛会上，共商合作大计，共谱发展新篇，共同见证善元堂再次扬帆起航不忘初心，砥砺前行。2017 年 12 月，公司获得 2016 年度广州市企业研究开发机构的称号。2017 年 7 月，公司获得全国第一个保健食品备案制的保健食品批文善元堂牌叶酸片（食健备 G201744000001）。目 录 公司年度大事记公司年度大事记 .2 2 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .9 9 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .1111 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1313 第五节第五节 重要事项重要事项 .3030 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .3232 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3434 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3636 第九节第九节 行业信息行业信息 .3838 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3939 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4545 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 善元堂、善元堂公司、公司、本公司、股份公司 指 广州善元堂健康科技股份有限公司 广东善元堂 指 广东善元堂保健品有限公司，公司子公司 聚元鑫投资中心 指 广州市白云区聚元鑫投资管理中心（普通合伙），公司股东之一 三会 指 股东大会、董事会和监事会 股东大会 指 广州善元堂健康科技股份有限公司股东大会 董事会 指 广州善元堂健康科技股份有限公司董事会 监事会 指 广州善元堂健康科技股份有限公司监事会 高级管理人员 指 公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务负责人 正中珠江会计师事务所 指 广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）全国股转系统 指 全国中小企业股份转让系统 主办券商 指 招商证券股份有限公司 公司章程、章程 指 现行有效的广州善元堂健康科技股份有限公司章程 食品 指 各种供人食用或者饮用的成品和原料以及按照传统既是食品又是药品的物品，但是不包括以治疗为目的的物品。营养与功能食品 指 使用营养素或药食同源的中草药成分生产的、和添加了营养素或药食同源的中草药成分的食用产品，这类食品以获得健康益处为食用目的，通常在产品标签上标明营养或功能声称。保健食品 指 具有特定保健功能或者以补充维生素、矿物质为目的的食品。即适宜于特定人群食用，具有调节机体功能，不以治疗疾病为目的、并且对人体不产生任何急性、亚急性或者慢性危害的食品。营养素补充剂 指 以补充维生素、矿物质而不以提供能量为目的的产品。其作用是补充膳食供给的不足，预防营养缺乏和降低发生某些慢性退行性疾病的危险性。膳食营养补充剂 指 以维生素、矿物质及动植物提取物为主要原料，通过口服补充人体必需的营养素和生物活性物质，达到提高机体健康水平和降低疾病风险的目的，一般以片剂或胶囊剂等浓缩形态存在。公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法（2013 年修订）业务规则 指 全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）报告期 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人肖建国、主管会计工作负责人何结军及会计机构负责人（会计主管人员）黄彩霜保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、市场竞争风险、市场竞争风险 近年来，随着中国人口老化、慢性病发病率提高，预防和控制疾病成为公众及政府关注的焦点。公众健康消费理念的转变，生活水平的提高和营养健康意识的逐步增强，政府加大医改步伐及公共财政等资源的投入，使得膳食营养补充剂行业规模迅速扩大，市场竞争开始加剧，市场份额出现集中趋势，产品竞争逐渐体现在产品品牌、销售渠道和产品差异化等方面。国际领先品牌、国内大型药企和食品企业的加入，现有的以汤臣倍健、生命力为首的上市公司借助资本平台进一步提高市场份额，以及具备一定研发能力的创新性中小企业不断涌现，使得行业竞争加剧，同时，移动互联网营销的浪潮也使得行业内的竞争具有较大的不确定性。公司需要不断提升公司的品牌影响力和研发能力，拓展销售渠道，推出新的产品，加大终端动销服务，以面对激烈的市场竞争。2、区域经销商、连锁药店存在的可能、区域经销商、连锁药店存在的可能影响公司正常经营的风险影响公司正常经营的风险 公司目前销售主要通过区域经销商、直供连锁药店终端的模式销售，行业特性使得营业收入的规模扩大必须加大对区域经销商、连锁药店销售力度，区域经销商、连锁药店存在的可能影响本公司正常经营的风险因素主要包括：1、公司的区域经销商均为独立经营的企业，与公司无关联关系。但如果上述经销商在销售本公司产品过程中违反了有关法律、法规，虽然法律责任由经销商承担，但仍有可能会给本 公司的品牌及声誉带来负面影响。2、随着公司业务的发展，公司未来会对部分重点市场的区域经销商和连锁药店给予了一定的信用额度，若上述区域经销商和连锁药店经营出现困难，而公司没有及早预料并采取相应措施，则可能会出现应收账款无法收回的风险。3、公司的连锁药店客户大多为全国性和地方区域内具有优势的连锁企业，部分连锁企业规模发展迅速，从而存在其借助渠道优势挤压公司经营利润的风险。同时，连锁企业也可能在未来发展膳食营养补充剂的自有品牌，从而对公司的产品造成不利影响。3、产品质量和食品安全风险产品质量和食品安全风险 膳食营养补充剂产品在我国主要以普通食品、营养素补充剂、其他保健食品等三种形态出现，公司生产的产品与食品安全密切相关。随着我国对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识的加深以及权益保护意识的增强，食品质量及安全控制已经成为食品生产企业的重中之重。2015 年 4 月，新版中华人民共和国食品安全法审议通过，进一步强化了保健食品监督管理，加大了对违法食品生产者的处罚力度。本公司主营膳食营养补充剂产品的研发、生产及销售，公司执行严格的品质控制体系，严格甄选原料，并通过了良好生产规范和质量控制标准，但如果公司在产品的原料采购、生产与销售环节出现质量管理差错，或者因为其他原因发生产品质量问题，将会影响公司的信誉和公司产品的销售。因此，公司存在质量控制出现失误而带来的产品质量和食品安全风险。4、产品注册申请未能获得批准的风险、产品注册申请未能获得批准的风险 公司具有较强的研发能力，目前公司拥有国家26项自有蓝帽产品批文，公司注重技术研发和创新的理念，一直把产品和技术的创新放在企业发展的战略地位，公司现在及将来均会根据国家相关法律法规的规定为部分新产品申请营养素补充剂及保健食品批准证书。在注册批准证书申请过程中，国务院食品药品监督管理部门会对申报材料的完备性、申报产品的理论依据、配方、技术、工艺以及所声称的功效等进行审核，然后才作出给予批准或不批准的决定。因此，产品注册批准证书申请具有一定的不确定性。当申报材料准备不充分，或者产品配方理论依据、配方原料配比、生产工艺等不获认同，以及国家对保健食品功能受理范围进行调整以致拟注册产品所声称的功能未在可供申报功能选项之列时，相关产品注册申请均有可能不获批准。公司现拥有的批准证书可以满足目前产品线的需求，但新产品是否能够如期获得注册批准证书影响到公司是否能够及时跟进市场的发展，推出新的产品，会给公司未来的持续快速发展带来一定风险。5、公司存货周转率下降的风险、公司存货周转率下降的风险 2016 年、2017 年，公司存货周转率分别为 3.23、4.30，总体上处于一个合理的范围，公司所处行业的特点使得公司的产品线种类较丰富，相应的需要储备较多的原材料和产成品备货，公司的产成品通常要保留 1-1.5 个月的安全库存量，公司原材料和产成品的保质期一般在 2 年左右，因此，存货库存符合正常的销售和生产需要，暂无出现积压、过期、毁损的风险。尽管如此，如果未来公司因销售不畅导致存货周转率大幅下降，存货余额大幅增长，而公司又没有采取及时措施予以应对，则可能出现存货积压、过期、毁损的风险。6、公司所租赁的生产厂房未取得房屋、公司所租赁的生产厂房未取得房屋所有权证的风险所有权证的风险 公司目前租赁的广州市白云区钟落潭镇大纲领越秀科技创业园自编 3 号的生产厂房所属地块土地性质为宅基地，该宅基地为出租方陈如维、黄俊卿向广州市白云区钟落潭镇大纲领村民委员会租赁取得，该厂房为出租方陈如维、黄俊卿建设，未取得房产证。该处厂房未来存在被拆迁的可能，由此将对公司的生产经营造成不利的影响。目前，公司与出租方签署的租赁合同已经主管机关备案，且公司的实际控制人已承诺若公司因所租赁的厂房被责令拆迁而导致厂房搬迁时，由其承担所有的搬迁费用及拆迁给公司造成的任何经济损失，但是公司仍存在因租赁的生产厂房未取得房屋所有权证导致的生产经营风险。7、控股股东及实际控制人不当控制的、控股股东及实际控制人不当控制的风险风险 肖建国先生直接持有公司 90.96%的股份，广州市白云区聚元鑫投资管理中心（普通合伙）持有公司 4.32%的股份，肖建国先生持有广州市白云区聚元鑫投资管理中心（普通合伙）32.4222%的份额，且为其执行事务合伙人，故肖建国先生合计控制公司 92.36%的股权，为公司的控股股东、实际控制人，同时担任公司董事长，能够通过在股东大会及董事会行使表决权等方式直接或间接影响公司的发展战略、经营管理、利润分配、关联交易和人事任免等重大事项决策，这些决策可能偏离企业、员工、上下游客户的最佳利益目标。8、公司、公司 ODM 模式下模式下的的采购风险采购风险 公司部分产品采用ODM模式进行采购贴牌销售，在此种模式下会带来产品质量和食品安全风险。我国膳食营养补充剂产品主要以普通食品、营养素补充剂和保健食品这三种形态出现，因此公司生产的产品与食品安全密切相关。随着我国对食品安全的日趋重视、消费者对食品安全意识的加深以及维权意识的增强，食品质量及安全控制已经成为膳食营养补充剂经营企业的重中之重。尤其是中华人民共和国食品安全法的颁布实施后进一步强化了保健食品监督管理，加大了对违法食品生产经营者的处罚力度。公司主营膳食补充剂产品的销售，部分产品通过 ODM 模式进行生产，虽然 公司制定并严格执行品质控制体系，并采用“三检”机制，即：对供应商生产资质和检测报告严格检验、销售的产品在入库前由检测中心复检、将产品主动送往专业机构检验，同时选择具有 GMP 认证的国内优质生产厂商作为供应商，在原料采购和产成品采购环节均进行严格质量管理，但如果公司在上述环节出现质量管理疏漏，或因为其他原因发生产品质量问题，将会对公司品牌形象和产品销售产生极大的不利影响。本期重大风险是否发生重大变化：第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 广州善元堂健康科技股份有限公司 英文名称及缩写 GuangZhou ShanYuanTang Health Science and Technology Co.,LTD 证券简称 善元堂 证券代码 834956 法定代表人 肖建国 办公地址 广州市白云区钟落潭镇大纲领越秀科技创业园自编 3 号 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 何结军 职务 董事会秘书 电话 020-29165588 传真 020-29165589 电子邮箱 S 公司网址 联系地址及邮政编码 广州市白云区钟落潭镇大纲领越秀科技创业园自编 3 号 邮编：510545 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2006-2-20 挂牌时间 2015-12-23 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）（C）制造业-（C14）食品制造业（C149）其他食品制造（C1492）保健食品制造 主要产品与服务项目 膳食营养补充剂的研发、生产和销售 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）22,676,000 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 肖建国 实际控制人 肖建国 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91440101783790992F 否 注册地址 广州市白云区钟落潭镇大纲领越秀科技创业园自编 3 号 否 注册资本 2,267.60 万元 是 五、五、中介机构中介机构 主办券商 招商证券 主办券商办公地址 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 层 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 广东正中珠江会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 马蕙、刘远帅 会计师事务所办公地址 广州市东风东路 555 号粤海集团大厦 10 楼 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 转让方式变更 2018 年 1 月 15 日起，公司转让方式由协议转让变更为集合竞价转让方式。第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 114,917,106.26 80,340,920.55 43.04%毛利率%64.41%59.53%-归属于挂牌公司股东的净利润 17,471,442.67 3,782,299.61 361.93%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 15,526,942.71 5,741,404.59 170.44%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）44.59%22.64%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）39.63%34.37%-基本每股收益 0.83 0.23 260.87%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 134,622,079.65 88,439,015.94 52.22%负债总计 87,283,419.85 63,226,798.81 38.05%归属于挂牌公司股东的净资产 47,338,659.80 25,212,217.13 87.76%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.09 1.58 32.28%资产负债率%（母公司）58.71%62.95%-资产负债率%（合并）64.84%71.49%-流动比率 1.46 1.34-利息保障倍数-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 35,213,661.93 38,914,262.71-9.51%应收账款周转率 15.43 12.88-存货周转率 4.30 3.23-四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%52.22%105.10%-营业收入增长率%43.04%31.80%-净利润增长率%361.93%5.36%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 22,676,000 15,980,000 41.90%计入权益的优先股数量 0 0-计入负债的优先股数量 0 0-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益-12,392.85 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）1,000,000.00 委托他人投资或管理资产的损益 1,287,083.42 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回-除上述各项之外的其他营业外收入和支出 12,956.44 非经常性损益合计非经常性损益合计 2,287,647.01 所得税影响数 343,147.05 少数股东权益影响额（税后）非经常性非经常性损益净额损益净额 1,944,499.96 七、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 不适用 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司主营业务为膳食营养补充剂的研发、生产和销售，根据中国证监会发布的上市公司行业分类指引（2012 年修订规定），公司所属行业为（C14）食品制造业。公司的主要产品包括蛋白质粉、多种维生素系列维生素 C 咀嚼片、维生素 B 族软胶囊、天然维生素 E 软胶囊、钙+D 软胶囊、倍乐舒软胶囊、爽之宁片、玛咖片、氨基酸系列、深海鱼油软胶囊、灵芝孢子粉软胶囊、蜂胶软胶囊、大豆磷脂软胶囊、通便软胶囊等 50 多个品种。公司产品种类较多，直接客户为经销商和零售终端，经销商主要为全国各区域中有较强渠道优势的企业，零售终端主要为分布在全国的各大连锁药店，有济宁广源医药有限公司、青岛医保城药品连锁有限公司、赤峰人川医药有限公司、贵州一品药业连锁有限公司、四川省华安堂药业零售连锁有限公司、新疆普济堂医药零售连锁有限公司、丰沃达医药物流（湖南）有限公司、九州通医药集团股份有限公司等知名企业。公司产品属于大众消费品，终端消费群体广泛，包括青年人、中年人、老年人、少年儿童、男性、女性等各类人群，随着膳食营养补充剂的快消品化、年轻化、互联网化趋势形成，青年人正在成为公司产品的重要消费群体。公司销售采取区域经销商和直供连锁药店终端的销售模式，公司产品通过区域经销商和连锁药店终端销售给最终消费者，公司销售网络已覆盖全国大多数城市，公司主要通过公司产品良好的质量、长期经营积累的品牌声誉、终端促销活动方案大力推广、及时研发推出市场需求的品种保持和区域经销商和连锁药店客户的合作，赢得最终消费者的信任，从而获取相应的利润。公司生产实行“以销定产、适量备货”的方式，生产计划严格按照客户需求、销售计划及安全库存标准制定。由于生产的产品属于保健食品，必须严格按照保健食品批准证书所列举的原料以及执行产品企业标准中质量指标来采购，不可以用其他原料来代替。公司通过“经销与直供连锁药店相结合”的销售模式开拓业务，目前已基本覆盖全国关键市场的营销网络。报告期内，公司的商业模式较上年度未发生变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 2017 年度，公司根据年初制定的战略规划与经营目标，不断加大新产品的研发力度，积极开拓市场，加强质量和内部控制管理。收入能力、盈利能力稳步增强，取得了预期的经营业绩。1、财务业绩情况 报告期内，公司实现营业收入 114,917,106.26 元，较 2016 年度增长了 43.04%；实现净利润17,471,442.67 元，较 2016 年度增长了 361.93%；2017 年度经营活动产生的现金流量净额为 35,213,661.93元，较上年同期减少 3,700,600.78 元，降幅9.51%，主要原因是本年度支付给职工以及为职工支付的现金较上年增加 5,528,375.26 元。报告期内为补充公司流动资金，公司完成了 2017 年第一次定向增发，以 1.33 元每股的价格发行股份 3,50,000 股，募集资金 4,655,000.00 元，增加公司资金实力。报告期公司基本完成了年度经营目标。2、内部经营管理情况 2017 年度，公司按照发展规划，不断加大研发投入，提高产品质量，满足客户的个性化需求，建立良好的内部控制环境，规范公司会计行为，完善考核和激励体系，推行管理标准化，稳定核心技术和销售人员，提高经营管理效率和效果，使得公司业务得到稳定快速的增长，为公司持续健康发展提供有力保障。3、研发与生产 2017 年研发新开发项目 20 个，取得保健食品批文 3 个，备案制产品 18 个，取得发明专利 1 项。(二二)行业情况行业情况 1、宏观环境 我国营养产业是食品工业的一个重要组成部分。我国营养产业起步较晚，基数小，但发展快，已形成一批有竞争力的大型企业，市场品牌的认同度有所提高。保健功能食品产业逐步走上了健康发展的道路，营养素及营养补充剂发展迅速，其中维生素 C、E、D3 在世界上占有垄断优势，营养强化食品越来越受到国家和国民的关注。但是，我国的营养产业还存在不少问题，绝大多数企业的生产规模小，企业数量多，产品科技含量低，管理水平低，开发能力低，企业寿命短。近年来，随着中国人口老化、慢性病发病率提高，预防和控制疾病成为公众及政府关注的焦点。公众健康消费理念的转变，生活水平的提高，政府加大医改步伐及公共财政等资源的投入，使得行业规模迅速扩大，市场竞争开始加剧，市场份额出现集中趋势，产品竞争逐渐体现在产品品牌、销售渠道和产品差异化等方面。国际领先品牌、国内大型药企和食品企业的加入，现有的以汤臣倍健、生命力为首的上市公司借助资本平台进一步提高市场份额，具备一定研发能力的创新性中小企业不断涌现，使得行业 竞争加剧，同时，移动互联网营销的浪潮也使得行业内的竞争具有较大的不确定性。世界发达国家是世界营养产业的主要生产国和消费国。而后起的发展中国家，人民生活水平提高后，也很重视营养。于是消费者不断增加，引得营养产业不断扩大，产品种类越来越多，生产手段也越来越“高科技化”。消费与生产和科研双双互为推进。从产业规模来看，全球营养产业市场销售额在逐年增加，处于不断扩张中；从地域来看，美国、欧洲和日本等占据了大部分的市场份额，美国是全球营养产业最大的市场；从产品结构和产业规模来看，营养产业分类中认同度最高的就是补充剂和功能食品，其次是天然/有机食品、天然个人护理品；从不同地区和国家的增长速度看，美国、欧洲、日本、加拿大等发达国家占营养产业市场份额高达 85%以上，增长进入相对稳定期，而其他地区虽然占比重小，但作为新兴市场发展速度比较快，特别是中国市场的高速成长，营养产业还将保持较高增长势头 2、市场竞争情况（一）（一）、公司竞争优势、公司竞争优势（1）持续开展基础研发带来的技术和研发优势 公司立足于自有技术优势，重视市场上人们对各类保健食品的需求，立足科技兴企，提升核心技术能力，是行业内拥有膳食营养补充剂和保健食品批准证书较多的企业之一，具有研发优势，且所有技术 转换到产品生产中，成果转换率高，产生了巨大的经济效益和社会效益。公司荣获 2009 年十大最佳品牌战略奖，公司为广东省高新技术企业，公司核心管理班子多数具有本科以上学历，有创新意识、丰富的管理经验和行业经验。公司成立以副总经理为首的研发部，研发组成员多数为高学历人员，专业涵盖了食品化学、化工、药学、机械工程、食品加工等方面，有着丰富的技术开发理论基础和实践经验。（2）产品性能和质量优势 公司生产的产品主要是软胶囊和片剂。软胶囊产品整洁美观、容易吞服、可掩盖药物的不适恶臭气味；产品质量均匀准确，软胶囊完全密封，其厚度可防氧进入，可以提高其稳定性，并使药物具有更长的存储期，内容物均匀细腻，可提高药物的生物利用度。公司建立了科学和完善的 GMP 管理体系和系统运行方式，使各项工作处于比较严格的受控状态。各生产程序实行规范化管理，提高了工作效率，部门的 GMP 管理意识也在不断提高，保证生产出优质的产品。（3）市场品牌和信誉优势 膳食营养补充剂的销售已逐渐向品牌化发展，膳食营养补充剂的品牌是企业研发技术、产品质量、售后服务和市场网络等多方面因素的综合体现，创立知名品牌需要长期、大量的投入，新进企业短期内难以形成。渠道商也更愿意与具有品牌知名度和经营规模的企业合作，从而形成良性循环。公司自成立以来一直专注于营养健康领域，严格要求研发、生产、品质、服务等各项工作，从配方、剂量等各方面严格按照保健食品批准证书操作；从原料采购、半成品生产、成品仓贮全流程严格按照 GMP 要求管理。（4）较强的渠道开拓和管理能力 报告期内，公司拥有较强的渠道开拓能力和管理能力，不断加大公司传统销售渠道的广度和深度建设。通过几年来对销售渠道的建设，截止 2016 年 12 月末，与公司合作的经销商已有 150 多个（含区域经销商和连锁药店），公司销售网络已覆盖全国大多数城市。优质经销商在市场上具有稀缺性的特点，公司通过多年努力，已经掌握了一批优质的经销商资源。近年来，公司经销商与公司一起快速成长，关系日趋稳定，经销商流失率低。公司主要客户分布在全国的各大连锁药店，与济宁广源医药有限公司、青岛医保城药品连锁有限公司、赤峰人川医药有限公司、贵州一品药业连锁有限公司、四川省华安堂药业零售连锁有限公司、新疆普济堂医药零售连锁有限公司、丰沃达医药物流（湖南）有限公司、九州通医药集团股份有限公司等知名企业建立了紧密的合作关系。（5）产品结构优势 公司执行主辅结合、全面与专业结合的多品牌战略，拥有全面科学的产品结构体系，由此获得相对较强的抗风险能力和盈利能力。公司主要产品包括蛋白质粉、多种维生素系列维生素 C 片、维生素 B 族片、天然维生素 E 软胶囊、维生素 A+D 软胶囊、钙+D 软胶囊、倍乐舒软胶囊、骨胶原高钙片、爽之宁片、玛咖片、氨基酸系列、深海鱼油软胶囊、灵芝孢子粉软胶囊、蜂胶软胶囊、大豆磷脂软胶囊、通便软胶囊等 50 多个品种。按照用途区分主要有：蛋白质/维生素/矿物质、补钙及骨骼健康、心脑血管健康、女性健康、婴幼/儿童/青少年健康、男性健康、草本植物健康产品和功能性健康产品等 8 大类，旨在为消费者提供全面、系列的膳食营养产品，满足其一站式需求。多样化的产品结构和一站式的产品供应可以增强公司的抗风险能力，分散公司的经营风险但与此同时，公司又注重对自身主打品牌“善元堂”的发展，另外还针对孩童、老年人和孕妇等细分市场发展了“优力盖”品牌，旨在提升他们对钙的吸收率，同时减少一般的钙的补给品容易造成的便秘、胀气、肾结石或骨刺等副作用。由此可见，公司致力于研发和创新，面对日益变化的消费市场，针对顾客的需求变化，逐步形成了品类齐全、满足不同消费者需求的产品结构。（二）（二）、公司竞争劣势、公司竞争劣势（1）资金实力较弱 与国内外先进企业相比，如国外的 NBTY、GNC 等国际领先企业和国内的汤臣倍健、益生康健和交大昂立等，公司资金实力明显较弱，目前只能通过自身内部积累和外部银行贷款融资，而公司目前主要致力于产品技术研发和市场的开拓推广，利润积累较慢，轻资产的资产构成也制约了公司的银行信贷能力，从而限制了公司在生产规模、研发、营销等方面的投入，成为制约公司发展的一大瓶颈。（2）企业规模相对较小 公司的技术优势、工艺质量在行业内处于前列，生产的部分产品已经达到了同行业较先进企业的水平，但是与国内外的知名企业，如国外的 NBTY、GNC 等国际领先企业和国内的汤臣倍健、益生康健和 交大昂立等，在产品研发力度、生产能力水平、产品生产规模、市场拓展、客户资源管理等方面，仍然存在着较大的差距。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年本期期末与上年期末金额变动比期末金额变动比例例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 26,868,985.41 19.96%7,432,348.57 8.40%261.51%应收账款 8,940,405.07 6.64%4,937,912.39 5.58%81.06%应收票据 3,350,000.00 2.49%2,600,156.00 2.94%28.84%存货 8,719,185.23 6.48%10,289,366.62 11.63%-15.26%预付款项 7,404,327.98 5.50%3,086,654.34 3.49%139.88%其他应收款 751,482.99 0.56%390,475.08 0.44%92.45%其他流动资产 71,743,241.86 53.29%55,959,320.24 63.27%28.21%固定资产 3,770,394.13 2.80%3,286,462.06 3.72%14.73%无形资产 2,594,965.31 1.93%长期待摊费用 77,370.16 0.06%148,814.87 0.17%-48.01%递延所得税资产 275,041.51 0.20%307,505.77 0.35%-10.56%其他非流动资产 126,680.00 0.09%资产总计 134,622,079.65-88,439,015.94-52.22%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、货币资金变动原因：公司货币资金期末余额较期初余额增加 19,436,636.84 元，增幅为 261.51%，主要原因是本年度公司完成定向发行股票 4,665,000 元以及 2017 年 10 月经销商会议订单较多所致。2、应收票据，本报告期比上年同期增长 749,844 元，增长率为 28.84%，主要原因是报告期内部分客户的付款方式采用银行承兑方式支付，截止 2017 年期末尚未结算。3、预付款项，本报告期比上年同期增长 4,317,673.64 元，增长率为 139.88%，主要原因是报告期内部分供应商采用先款后货形式所致。4、其他应收款，本报告期比上年同期增长 361,007.91 元，增长率为 92.45%，主要原因是增加了包装瓶的模具费所致。5、应收账款，本报告期比上年同期增长 4,002,492.68 元，增长率为 81.06%，主要原因是客户增加了月结、批结方式结款所致。6、其他流动资产，本报告期比上年同期增长 15,783,921.62 元，增长率为 28.21%，主要原因是为提高闲置资金使用效率，2017 年期末较 2016 年期末购买银行理财产品增加 17,000,000.00 元所致。7、长期待摊费用，本报告期比上年同期减少 48.01%，主要原因是办公室装修摊销所致。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 114,917,106.26-80,340,920.55-43.04%营业成本 40,899,479.06 35.59%32,511,866.04 40.47%25.80%毛利率%64.41%-59.53%-管理费用 23,273,475.95 20.25%20,241,069.57 25.19%14.98%销售费用 32,032,676.89 27.87%23,411,983.91 29.14%36.82%财务费用 671.33 0.00%-6,333.98-0.01%-110.60%营业利润 19,779,854.09 17.21%3,453,797.72 4.30%472.70%营业外收入 1,000,874.85 0.87%1,321,659.02-1.65%-24.27%营业外支出 311.26 0%6,573.48 0.01%-95.26%净利润 17,471,442.67 15.2%3,782,299.61 4.71%361.93%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、公司营业收入，本报告期比上年同期增加 34,576,185.71 元，变动比例为 43.04%，主要原因是公司 2017 年销售规模保持增长，增加新客户的开发，经销商订货会议、经销商推动和市场终端销售的深入开拓取得了良好的效果，使得 2017 年销售收入较 2016 年保持了较快增长。2、公司营业成本，本报告期比上年同期增加 8,387,613.02 元，同比增长 25.80%，主要原因是 2017年公司营业收入保持增长，使得成本同比增加，同时由于销售规模扩大，使得直接人工、制造费用中的固定成本单位分摊降低，使得营业成本增长速度慢于营业收入增长。3、管理费用，本报告期比上年同期增加 3,032,406.38 元，同比大幅增长 14.98%，主要原因是报告期公司人员增加所致工资增加 1,138,002.09 元，以及加大产品的研发使得研发费用增加 1,559,616.26 元，等所形成费用增加。4、销售费用，本报告期比去年同期增加 8,620,692.98 元，同比增长 36.82%，主要原因是销售规模持续扩大，人员提成相应增加，市场区域范围扩大使得差旅费用和物流运输范围的增加，同时公司加大了终端促销活动的投入力度以及召开年度经销商会议、各地推介品宣会，增加了销售费用中的会议费。5、财务费用,本报告期比去年同期减少 7,005.31 元，同比减少 110.60%，主要原因是期间内银行存款利息收入增加所导致同比变化大。6、资产减值损失，本报告期比去年同期增加 383,606.29 元，同比增加 934.13%，主要原因是应收账款 2017 年 12 月 31 日余额比 2016 年 12 月增加 4,002,492.68 元，增加 81.06%所致计提坏账准备增加。7、营业外收入，本报告期比去年同期减少 320,784.17 元，同比减少 24.27%，主要原因是 2016 报 告期内获得政府高新企业配套资金补助 120 万元以及广州市小升规项目补助 10 万元，合计为 130 万元；报告期内获得政府研发机构补助 100 万元所致。8、营业外支出，本报告期比去年同期减少 6,262.22 元，同比减少 95.26%，主要原因是 2016 年缴纳税费的滞纳金所致；9、所得税费用，本报告期比去年同期增加 2,322,391.36 元，同比增长 235.40%，主要原因是 2017年较 2016 年利润增长较多，使得计提的所得税较多；10、营业利润，本报告期比去年同期增加 16,326,056.37 元，同比增加 472.70%，主要原因是公司 2017年收入较快增长，大量生产、合理生产降低生产成本，使得营业成本、销售费用的增长速度慢于收入的