833563_2017_力天高新_2017年年度报告_2018-04-23.pdf

公告编号公告编号：2018-028 1 2017 年度报告 力天高新 NEEQ:833563 湖南力天高新材料股份有限公司 公告编号公告编号：2018-028 2 公司年度大事记公司年度大事记 1、2017 年 9 月 22 日，成立全资子公司湖南湘懋高新材料有限责任公司，落户益阳市高新区。2、2017 年 11 月 17 日，湖南懋天世纪新材料有限公司认定为湖南省“高新技术企业”。3、2017 年，湖南力天高新材料股份有限公司被益阳市政府授予“产业发展突出贡献奖”。4、2017 年，全资子公司湖南懋天世纪新材料有限公司被长沙市科技局评为“科技型中小企业”。5、2017 年，全资子公司湖南懋天世纪新材料有限公司被宁乡市政府评为“宁乡市十强候补企业”“宁乡市十快企业”。6、2017 年，湖南力天高新材料股份有限公司评选为“2017 年中国钨系十强企业”。7、2017 年，湖南力天高新材料股份有限公司荣获“湖南省有色金属工业 2017 年 50 强企业”荣誉称号。8、2017 年，公司全年完成 19 项知识产权专利申报，并通过初审。公告编号公告编号：2018-028 3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .6 6 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .8 8 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1010 第五节第五节 重要事项重要事项 .2525 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2727 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .2929 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3131 第九节第九节 行业信息行业信息 .3535 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3535 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4242 公告编号公告编号：2018-028 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、有限公司、股份公司、力天高新 指 湖南力天高新材料股份有限公司 主办券商、长江证券 指 长江证券股份有限公司 会计师事务所 指 天健会计师事务所（特殊普通合伙）律师事务所 指 北京国枫律师事务所 股东大会 指 湖南力天高新材料股份有限公司股东大会 董事会 指 湖南力天高新材料股份有限公司董事会 监事会 指 湖南力天高新材料股份有限公司监事会 三会 指 股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 指 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 管理层 指 公司董事、监事、高级管理人员 高级管理人员 指 公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监 公司章程 指 湖南力天高新材料股份有限公司章程 挂牌、公开转让 指 公司股份在全国中小企业股份转让系统挂牌及公开转让行为 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 报告期、本报告期、本年度 指 自 2017 年 01 月 01 日至 2017 年 12 月 31 日 元、万元 指 人民币元、人民币万元 公告编号公告编号：2018-028 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人李湘军、主管会计工作负责人李湘军及会计机构负责人（会计主管人员）朱芝明保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。天健会计师事务所（特殊普通合伙）会计师事务所对公司出具了标准无保留意见（审计意见类型）审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、宏观经济和下游需求景气度持续低迷风险 我国宏观经济尽管在较长时期内保持增长趋势，但不排除在经济增长过程中出现波动的可能性，而钨行业的下游需求也可能因此受到影响。尽管公司具备完整的钨循环利用产业链和一定的生产规模，且产品大部分应用于国防军工、航天航海、机械加工、石油钻井等周期性较弱的行业，但公司仍不可避免地受到宏观经济变化导致钨行业需求波动的影响。2、原材料价格波动风险 公司的主要原材料为含钨废料，虽然公司的供应渠道成熟、稳定，公司与主要战略合作者建立了长期稳定的合作关系，且在采购的时候有相对较强的议价能力，但是由于含钨废料价格有一定的波动，将可能对公司产品的毛利率产生一定影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号公告编号：2018-028 6 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 湖南力天高新材料股份有限公司 英文名称及缩写 Hunan Litian High-tech Materials Co.,Ltd.证券简称 力天高新 证券代码 833563 法定代表人 李湘军 办公地址 湖南省安化县高明乡高明工业园 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 李湘军 职务 董事长 电话 0731-85856569 传真 0731-85855788 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 湖南省安化县高明乡高明工业园 邮编：413524 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2007-11-07 挂牌时间 2015-10-15 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）C42-废弃资源综合利用业 421-4210-金属废料和碎屑加工处理 主要产品与服务项目 再生资源及烟尘灰、废催化剂、磨削料、熔炼渣、湿法泥的加工和利用；生产、销售钨铁、钨合金、金属化合物（碳化钨）及各种金属材料。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）101,000,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 李湘军 实际控制人 李湘军 公告编号公告编号：2018-028 7 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 914309006685560171 否 注册地址 湖南省安化县高明乡高明工业园 否 注册资本 101,000,000 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 长江证券 主办券商办公地址 湖北省武汉市江汉区新华路特 8 号长江证券大厦 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 天健会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 刘绍秋 余龙 会计师事务所办公地址 浙江省杭州市西湖区西溪路 128 号 9 楼 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 2018 年 1 月 15 日，公司股票交易方式由协议转让变更为集合竞价交易。公告编号公告编号：2018-028 8 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 412,983,924.47 199,022,181.44 107.51%毛利率%25.22%24.65%-归属于挂牌公司股东的净利润 59,118,012.43 25,273,040.78 133.92%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 56,348,654.90 22,147,446.94 154.43%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）15.02%16.40%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）14.31%14.38%-基本每股收益 0.59 0.31 90.32%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 528,642,545.25 560,060,052.00-5.61%负债总计 105,382,190.07 195,917,709.25-46.21%归属于挂牌公司股东的净资产 423,260,355.18 364,142,342.75 16.23%归属于挂牌公司股东的每股净资产 4.19 4.50-6.78%资产负债率%（母公司）8.37%19.18%-资产负债率%（合并）19.93%34.98%-流动比率 2.97 2.60-利息保障倍数 9.82 4.44-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 4,374,187.76-66,374,898.86 106.59%应收账款周转率 8.75 4.44-存货周转率 3.48 4.16-公告编号公告编号：2018-028 9 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%-5.61%118.22%-营业收入增长率%107.51%182.86%-净利润增长率%133.92%301.10%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 101,000,000 101,000,000 0.00%计入权益的优先股数量 0 0 0.00%计入负债的优先股数量 0 0 0.00%六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分-525,568.69 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）5,071,682.06 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-1,139,528.63 非经常性损益合计非经常性损益合计 3,406,584.74 所得税影响数 637,227.21 少数股东权益影响额（税后）非经常性非经常性损益净额损益净额 2,769,357.53 七、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 不适用 公告编号公告编号：2018-028 10 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 一、公司主营业务、主要产品及其变化情况 1、主营业务 公司以含钨的再生资源为原料，通过完全自主知识产权的循环技术，生产钨铁、钨粉、钨条等高附加值产品，在性能上优越于原生矿为原料的产品；公司对废钨资源的无害化回收以及资源化利用，有助于减少废钨资源对环境的污染、节约有限的钨资源，符合国家循环经济发展的产业政策；公司是国内唯一一家以废钨资源进行深加工钨制品的全产业链高新技术企业，公司主营业务为回收、利用废钨资源研发、生产、销售钨铁、仲钨酸铵、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨条等产品；公司产品主要应用于国防军工、航天航海、机械加工、石油钻井、矿山工具、电子通讯、核电、汽车、冶金、照明、建筑、特钢等领域。2、主要产品 （1）钨铁：属铁合金系列,是钨和铁组成的合金,用于炼钢的合金添加剂，增加钢的硬度、强度、耐磨、耐高温特性。（2）仲钨酸铵：主要用于制造三氧化钨或蓝色氧化钨制金属钨粉；还用于制造偏钨酸铵及其他钨化合物，用于石油化工行业添加剂。（3）钨粉：以氧化钨为原料，用氢气还原制成，主要用于钨材加工及碳化钨生产的原料。（4）碳化钨粉：以金属钨粉和炭黑为原料，经过配碳、碳化、球磨、筛分工序制成，碳化钨粉是生产硬质合金的主要原料。（5）钨条：以金属钨粉为原料，通过压制、烧结制成，主要用于高端军工特材的添加剂，还可以用来锻造成材料的成分，刀具和弹头，灯泡钨丝，电接触点和热导体，曲轴和气缸钨丝桶，耐热钢的各种成分。掺杂的钨条用于生产灯丝或电子管灯丝，这就保证具有显著的抗高温。3、行业地位 钨是国民经济和现代国防不可替代的基础材料和战略资源，钨产品广泛应用于国防军工、航天航海、机械加工、石油钻井、矿山工具、电子通讯、核电、汽车、冶金、照明、建筑、特钢等领域。在上述应用领域中，目前尚未发现钨的直接替代品。目前，全球钨探明总储量约为 310 万吨（目前全球钨矿探明储量可供开采年限已不足 40 年，其中黑钨矿更为稀缺），属极其稀缺资源。公司是国内唯一一家以废钨资源进行深加工钨制品的全产业链高新技术企业。公司拥有 50 多项专利技术，被省科技厅等单位评为“高新技术企业”，在钨行业极具竞争力。公司的发展伴随着国内有色金属冶炼产业和钨行业应用的成熟与规范及国家大力发展有色金属循环产业，公司充分把握了钨行业的发展机遇，在技术开发、产品质量与产品认证、市场体系建设等方面打下了坚实的基础。公司的“益钨”牌钨铁在行业内具有很高的知名度。4、采购模式（1）公司在湖南安化、江西赣州、河北清河、浙江温州、广东深圳等全国主要含钨废料集散地，建立、培育了一批专业、稳定的收储渠道，为公司提供稳定可靠、低成本的原材料供应保障；（2）目前，公司在香港、台湾、韩国及东南亚等地区正积极筹建含钨废料资源的渠道；（3）通过整合、并购现有废钨料初级加工企业，为公司生产提供稳定、充足的原料保障；（4）与从事含钨废料收集、分类处理的企业建立上下游合作关系，通过收集废料、分类处理，提供给公司进行废钨资源的循环利用，形成废钨料收集生产深度循环利用的全产业链。5、销售模式 （1）“公司终端客户”直销模式；公告编号公告编号：2018-028 11 （2）“互联网+”营销模式；（3）整合下游客户资源“以货易货”营销模式；（4）国际营销模式；（5）“公司第三方贸易商终端客户”传统营销模式。6、研发模式 （1）自主研发：公司始终秉承“钨循环产业的引领者、钨功能新材料企业标杆”的使命，以自主创新为基础研发模式；（2）合作研发：通过与中南大学合作共建“难冶有色金属资源高效利用国家工程实验室钨二次资源高效利用技术创新中心”，使公司成为国家工程实验室的重要组成部分，在 3-5 年内将“中心”建设成为达到国际先进水平的钨二次资源高效利用技术创新基地和人才培养基地；（3）引进、拓展研发：通过引进中国科学院过程工程研究所湿法冶金清洁生产技术国家工程实验室的最新研究成果，加强高纯钨等钨功能新材料的拓展研发。7、生产模式（1）全产业链式生产模式；（2）分段式生产模式；（3）订单式生产模式。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内，公司管理层紧紧围绕公司发展战略，致力于完善和拓宽市场渠道，提高生产流程精细化管理，以过硬的产品质量赢得了产品市场占有率。2017 年，公司实现营业收入 4.12 亿元，较上年同期增长 107.51%；实现净利润 5911.80 万元，较上年同期增长 133.93%，圆满完成董事会下达的 2017 年经营目标。2017 年年度工作总结（1）深耕市场一线，深挖国内外优质客户 报告期内，公司市场开拓卓有成效，为未来业绩持续稳定增长和现金流持续向好奠定了坚实基础。国内市场，公司新开发了江苏天工、上海宝钢、河冶科技、格林利福、自贡硬质合金、翔鹭钨业、山东华业、迈特普等一大批优质的客户资源，并形成了稳定的销售渠道。国外市场，2017 年公司取得钨产品出口自营权，且迅速占领欧美、日韩等国际市场、当年实现创汇约 664 万美金，为完成 2017 年销售业绩起到强有力的支撑作用。（2）技术创新稳步推进，加强知识产权体系建设 公告编号公告编号：2018-028 12 报告期内：公司利用自身的研发平台，已经完成了 19 项专利申报和 10 项以上综合利用多种含钨钴等有色金属废料技术创新的立项报告、并与中南大学开展偏钨酸铵新产品、钨基钼基废催化剂、SCR废催化剂等一系列的技术创新工作，为公司长远发展提供强大的研发支撑和技术保障。2017 年，力天高新的“以含钨废料处理得到碳化钨为原料生产钨铁的方法”专利荣获安化县优秀专利实施奖“三等奖”。懋天新材的“含钨废料生产 APT 和钨条工艺研发与产业化”项目荣获长沙市职工科技创新奖“二等奖”。公司为了更进一步规范知识产权体系建设，聘请第三方机构，启动知识产权贯标工作，使公司知识产权意识、创新意识和创新能力得到的较大幅度提高。（3）全力抓好重点项目建设，推动公司持续发展 钨铁生产产能从 2016 年的 1500 吨/年提高到 2400 吨/年，技术改造全面完成,为 2017 年度经营业绩的完成提供保障；对全资子公司湖南懋天世纪新材料有限公司 APT 生产线进行达产 3000 吨技术改造，进入设备安装阶段，将为 2018 年经营业绩奠定坚实基础；新建年处理 3300 吨含钨钴废料回收再利用项目已完成项目建设与部分设备安装。本项目的运行，将会使公司减少氧化钨的采购数量、增加高价值碳酸钴、铜等副产品的产出，公司盈利能力进一步增强。全力推进年产 1000 吨特种碳化钨粉生产线及稀有金属循环利用研发中心项目的建设。公司通过超细碳化钨粉等新产品的开发和项目建设，将会增加公司钨高端产品种类和附加价值。全资子公司湖南湘懋高新材料有限责任公司新建综合利用含钨钴废料生产钨制品项目落户益阳市高新区，项目已进入前期筹划阶段，本项目的实施将有力推动公司循环产业升级和稳固废钨循环产业的领先地位。（4）优化生产工艺、提升公司核心竞争力 报告期内，公司通过“一次渣回收利用技改”“除钼系统扩容改造”“活性炭脱油技改”“萃余液结晶干燥系统技改”“微波烘干技术改造”“结晶氨尾气回收制备碳酸氢铵”“焙烧窑扩容技改”“氢气回收系统升级改造”和引进世界最先进的“年产 500 吨全自动超细钨粉”生产线等一系列技术升级措施，不仅提高了产品质量与产量，而且起到了降本增效的显著效果，提升公司的核心竞争力。（5）完善企业内部控制制度，加强公司治理 报告期内，按照上市公司规范运作的要求，完善公司法人治理。公司聘请安永（中国）企业咨询有限公司，启动内控流程制度的优化与执行落地的相关工作，为推动 IPO 强化了企业“内功”，逐步使公司达到良性健康的有序发展。（6）社会公益 报告期内：公司积极参与社会公益活动，参与安化县高明乡洪水灾后重建；参与安化县南金乡扶贫公路建设；参与宁乡大成桥镇成功塘乡、珊瑚村精准扶贫工作，为以上项目进行了捐款捐物，体现了公司积极承担社会责任的良好形象。（7）公司荣誉 报告期内：随着公司不断提升和发展，这份成绩也获得了社会各界的广泛关注与认可，2017 年公司荣获“产业发展突出贡献奖”“优秀企业”“纳税贡献奖”“宁乡市十快企业”“科技型中小企业”“湖南省有色金属工业 2017 年 50 强企业”“2017 年中国钨系十强企业”等荣誉称号和多项表彰。综上所述，公司较好地执行了 2017 年初既定的发展战略和经营计划，公司各项业务发展保持快速增长，同时在技术创新、市场营销、人才战略储备等方面均取得了较好的成绩，公司内控管理水平得到了进一步提升，为实现公司发展战略奠定了良好基础。(二二)行业情况行业情况 2017 年，钨市场价格逐渐回归理性，行业形势持续稳中向好。其表现为：一是钨精矿产量保持平公告编号公告编号：2018-028 13 稳，冶炼加工产品产量持续增长，尤其高端硬质合金产量增长强劲。二是出口钨品保持增长态势，进口钨品继续下降。三是钨市场价格震荡上扬，钨精矿价格重回 10 万元/吨以上。四是企业经济效益明显好转。一、钨市场回顾一、钨市场回顾 2017 年，随着市场需求持续恢复，市场价格震荡上扬，下游冶炼加工企业产销两旺，持续保持增长态势。中国钨协统计内的主要钨冶炼加工企业 2017 年主要钨冶炼加工产品 APT、氧化钨、钨粉、碳化钨、偏钨酸铵、硬质合金、高比重合金和钨坩埚产量同比分别增长 30.47%、21.38%、14.15%、19.39%、2.54%、28.37%、119.81%和 76.30%。我国钨产业正加速向高端发展。有“工业牙齿”美誉，占钨消费量一半以上的硬质合金产量继续保持强劲的增长态势。中国钨协统计内的主要硬质合金企业 2017 年硬质合金产量 29227 吨，同比增长28.37%，预计全国硬质合金产量 35000 吨，同比增长 23%左右，首次突破 3 万吨，创历史新高。其中硬质合金数控刀片产量增幅超过 45%。2017 年，国际钨需求持续恢复，尽管下半年连续 4 个月环比下降，增幅有所减缓，但全年出口钨品量同比大幅增长，继续保持强劲的增长态势。中国钨协根据出口数据统计，2017 年，我国出口钨品（不含硬质合金，折金属量）28984 吨，同比增长 31.22%，增幅比 2016 年扩大 20.25 个百分点，创 2008年以来的新高，接近 2006 年出口钨品 31711 吨的历史高位。2017 年 6 月份出口钨品 3145 吨，创 10 年来单月出口量新高。2017 年出口钨品额 9.19 亿美元，同比增长 41.21%。出口额增幅高于出口量增幅，出口钨品价格回升明显。我国硬质合金出口连续多年保持增长态势。2017 年前 3 季度出口硬质合金 5484 吨，同比增长14.55%，预计 2017 年出口硬质合金可望达到 7700 吨左右，同比增长 12%左右，首次突破 7000 吨，创历史新高。国内钨市场在经历近 3 年的价格下跌和去库存后，去库存效果显现，钨需求恢复明显，钨原料供应趋紧，市场价格震荡上扬，逐步回归理性。2017 年 6 月出现小幅震荡，2017 年 9 月份钨精矿快速上扬，月平均价格 11.37 万元/吨，同比上涨 68.20%，环比上涨 13.93%，重回 10 万元/吨以上，是 2017 年内月均价格的高位，也是 2014 年 4 月份以来的月均价格高位。钨精矿价格总体趋稳，理性回升到开采成本线附近。据中国钨协统计分析数据，2017 年国内钨精矿年平均价格 9.01 万元/吨，同比上涨 31.15%，APT 年平均价格 13.88 万元/吨，同比上涨 30.30%。2017 年，国内钨市场价格出现理性回归态势，拉动国际钨市场价格逐步回升，英国伦敦金属导报（MB）APT 报价总体呈逐步上升走势。APT 年平均报价 242.47 美元/吨度，同比上涨 26.84%。2 2、钨市场展望、钨市场展望 2018 年是贯彻党的十九大精神的开局之年，是改革开放 40 周年，是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。中央经济工作会议对当前国内外形势进行了深刻的分析和研判，明确了 2018 年经济工作的总要求、发展目标和重大举措。中国钨协将始终履行服务宗旨，把思想和行动统一到中央对形势判断和决策部署上来，坚持问题导向，积极建言献策，把握政策机遇，聚焦钨行业高质量发展，做好行业服务工作，推动钨产业高质量健康发展。公告编号公告编号：2018-028 14 我国钨行业经过近 10 年来的发展，钨下游产业得到高速发展，正向产业高端发展加速迈进，产业集中度和世界影响力不断提升，已进入世界钨工业发展先进行列，正向钨工业强国靠近。中国钨产业政策、市场供应和价格走势已成为影响全球钨市场的关键主导因素。钨矿开采成本刚性上升、生态保护红线的划定和安全环保监管的加强以及环境保护税的开征和资源税法的实施等，对市场价格将起到很好的支撑作用。当前，国内钨市场积极因素增多，市场回暖信号增强，钨原料供应保持平稳，钨市场供需矛盾将继续改善，钨市场经历价格深度调整的磨砺，行业自律加强，市场信心提升，钨市场价格稳定性增强。预期未来钨市场价格进入平稳运行期，波动幅度收窄，稳中有升，趋于合理区间运行，并在国内钨市场价格的拉动下，国际市场价格将延续企稳态势。从长期看，基于我国钨资源在全球的优势地位和影响力，钨市场价格逐步理性回升是必然。3 3、钨市场分析、钨市场分析 全球经济呈现复苏态势，国际货币基金组织、世界银行和联合国经合组织三大权威机构普遍上调世界经济增长预期，认为 75%的国家和地区经济体出现恢复性增长，预期 2017 年全球经济增速达到 3.7%，2018 年将达到 3.9%，2017 年新兴经济体和发展中国家的经济增速达到 4.7%，2018 年达到 4.9%。随着“一带一路”倡议的不断推进，发达经济体再工业化和制造业升级、新兴经济体的工业化与城镇化进程加快、全球范围内基础设施互联互通推进，国际钨需求将进入新一轮的平稳增长期。我国经济稳中向好态势持续发展，2017 年经济增速达到 6.9%，好于预期，以“三降一去一补”为重点的供给侧结构性改革持续推进，“中国制造 2025”国家级示范区建设、新材料产业“折子工程”、智能制造工程、国家科技重大专项等扎实推进，为钨行业高端发展提供了广阔的市场空间，国内钨市场需求继续恢复，钨行业形势将继续得到巩固和发展。从国外供应看，钨精矿产量总体保持平稳。由于钨市场持续多年的低迷，国外停产、减产和停建的钨矿山依然较多，造成全球钨精矿产量下降。在目前价格下，部分国外钨矿山依然难以启动，未来国外市场供应保持平稳，钨市场供需矛盾继续改善。从国外需求看，钨需求将持续保持增长态势。美国经济将继续复苏，制造业的回升拉动钨需求增长，钨市场需求继续保持恢复。但要清醒认识到，美国钨市场也存在一些不确定因素。诸如地缘政治紧张局势、税收改革、人工成本上升、企业效益下降以及美国出口持续下降等因素可能对国际钨市场产生负面影响。欧元区经济形势表现乐观，加上钴、镍价格上涨拉动硬质合金价格的回升。欧元区 19 个国家的经济均保持增长，投资者对经济的信心达到 10 年来最高，失业率降至 8 年来的最低点。不仅传统的经济增长引擎德国和荷兰增速明显，西班牙、法国、葡萄牙等在金融危机中遭受重创的国家也明显复苏，新兴市场国家维持向好态势，与钨消费相关的汽车、矿业和交通等行业保持增长，将继续拉动钨消费需求。俄罗斯钨消费保持增长。日本市场需求稳中有升，库存处于低位，2020 年日本东京奥运会临近，公共投资继续增长，将拉动钨消费需求保持增长。据中国钨协统计，2017 年出口到美国、日本、韩国和欧洲的钨品量（不含硬质合金）同比分别增长 75.12%、30.79%、18.06%和 28.45%，继续保持增长态势。从国内供应看，政府将继续控制钨矿采矿许可证权发放这个“总开关”，钨精矿产能产量保持平稳。受钨矿资源禀赋、采选成本、市场价格以及资金、安全、环保等因素的影响，钨精矿产量总体平稳，不公告编号公告编号：2018-028 15 会出现较大的增量，未来市场供应将继续保持平稳。从国内需求看，钨市场潜力和发展空间很大。我国经济由高速增长转向高质量增长，稳中向好态势持续发展，稳定运行格局继续巩固，将继续拉动钨需求保持平稳增长。十九大报告指出，加快建设制造强国，加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，促进我国产业迈向全球价值链中高端，培育若干世界级先进制造业集群。随着中国“京津冀协同发展”“长江经济带”“中国制造 2025”三大战略的统筹推进，“一带一路”倡议的实施，沿线国家和地区交通等基础设施的互联互通，能源、通讯等重大标志性工程加快建设，北京城市副中心等功能平台加紧规划落地，综合立体交通体系加快构建，“十三五”规划中的重大工程及项目的推进，数控机床、机器人、汽车制造、飞机制造等与钨消费密切相关产业升级计划的加快实施，以及基础设施建设需求的带动下，钨需求将保持平稳增长。尤其高端硬质合金切削刀具、硬质合金密封和耐磨零件、钨催化剂、热喷涂材料、核能新能源耐高温钨合金材料以及硬质合金钻掘工具等具有很大的市场潜力和发展空间。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 20,499,201.79 3.88%205,935,147.38 36.77%-90.05%应收账款 25,675,651.44 4.86%63,406,167.55 11.32%-59.51%存货 142,807,418.11 27.01%34,551,602.74 6.17%313.32%固定资产 150,242,577.00 28.42%143,296,512.67 25.59%4.85%在建工程 93,064,601.29 17.60%23,098,169.49 4.12%302.91%短期借款 10,000,000.00 1.89%105,000,000.00 18.75%-90.48%长期借款 6,500,000.00 1.23%50,500,000.00 9.02%-87.13%资产总计 528,642,545.25-560,060,052.00-5.61%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：一、货币资金 本报告期内货币资金较年初减少了 18,885.26 万元，降幅 90.05%，主要原因在于 2016 年报告期内定向增发股票 2000 万股，募集资金 20,000 万元，而在 2017 年内，公司根据原材料的价格行情将募集的资金用于原材料的采购储备。二、应收账款 本报告期内应收账款较年初减少了 3,773.05 万元，降幅 59.51%，主要原因在于报告期内，公司致力于耕耘开拓下游市场，使我公司客户均为特钢行业、硬质合金行业、高温合金行业有实力的龙头企业、央企、国企和上市公司，资金实力雄厚，有较强的支付能力，公司的应收账款的回款风险相对较低，同时，公司在对应收账款的管理上采取了一系列严格的风控措施积极催收到期的应收账款，因此报告期内公告编号公告编号：2018-028 16 应收账款下降幅度较大。三、存货 本报告期内存货较年初增加了 10,825.58 万元，增幅达到 313.32%，主要原因：1）原材料价格处于上涨的通道，公司根据行情制定储备 1-2 个月原材料的战略，致使期末原材料存货较期初增加 1764.85多万元；2）12 月份上旬公司完成了全年的销售任务，12 月下旬加大应收账款的回收力度，且产品价格坚挺，公司销售战略调整，致使库存商品增加 7388.12 万元；3）随着生产规模的扩大，月末较容易形成在制品（特别是生产 APT 的生产管道中的在制品），而在报告期末较期初多出 1156.18 万元在制品金额。四、在建工程 本报告期内在建工程较年初增加了 6,996.64 万元，增幅达到 302.91%，主要原因在于销售市场较好，公司货物处于供不应求的状态，我公司在 2017 年推进了安化、宁乡两厂区的技改与新建项目，为进一步加大生产能力做准备。五、短期借款 本报告期内短期借款较年初减少了 9,500.00 万元，降幅达到了 90.48%，主要原因有：1）上一个报告期因定向增发 2000 万股募集了 20,000 万元资金，使本报告期年初持有的货币资金达到了 20,596 万元，公司流动资金充裕，2）本报告期内应收账款管理较为成功，降幅较大，补充了将近 3773 万元的流动资金，公司适当缩减了银行借贷规模。六、长期借款 本报告期内长期借款较年初减少了 4,400.00 万元，降幅达到了 87.13%，主要原因为 3800 万元的长期贷款在 2018 年到期，重分类到一年内到期的非流动负债。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期本期与上年同期金额变动比例金额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 412,983,924.47-199,022,181.44-107.51%营业成本 308,823,660.63 74.78%149,959,894.06 75.35%105.94%毛利率%25.22%-24.65%-管理费用 30,684,091.58 7.43%15,043,306.58 7.56%103.97%销售费用 3,452,287.13 0.84%1,395,424.01 0.70%147.40%财务费用 4,811,672.29 1.17%3,422,330.57 1.72%40.60%营业利润 69,040,944.57 16.72%25,950,490.38 13.04%166.05%营业外收入 183,448.00 0.04%3,758,388.87 1.89%-95.12%营业外支出 1,161,596.63 0.28%50,000.00 0.03%2,223.19%净利润 59,118,012.43 14.31%25,273,040.78 12.70%133.92%项目重大变动原因项目重大变动原因：一、营业收入 本报告期内公司实现营业收入 41,298.39 万元，对比 2016 年同期增加了 21,396.17 万元，增幅为107.51%。主要原因是公司在 2016 年改扩建的钨铁生产线和含钨废料APT氧化钨钨粉钨条生产线顺利达产，使得 2017 年生产规模得到翻番的增长。同时公司产品钨铁、APT、钨粉、钨条都得到了下游客户的广泛认可，因此公司的收入增长幅度达到了 107.51%。二、营业成本 公告编号公告编号：2018-028 17 本报告期内营业成本为30,882.37万元，较2016年同期增幅105.94%。本报告期内毛利率达到25.22%，同比增长 0.57 个百分点。三、管理费用 本报告期内管理费用为 3,068.41 万元，较上年同期增幅 103.97%。主要原因是：1）2017 年生产效益较好，生产规模扩大，人员招聘较多，使得管理人员工资、社保、奖金等费用支出提高，其他如审计费、办公费用等费用支出也都有一定比例的提高；2）公司积极推动技术改造，使得研发费用的支出翻倍，绝对值增加了近 1000 万元。四、营业利润 本报告期内营业利润为 6,904.10 万元，较上年同期增幅 166.05%，原因是营业收入增长了 107.51%，营业成本仅增长了 105.94%，收入基数扩大，而毛利率增长后达到了 25.22%，其他管理费用、销售费用、财务费用的增长幅度与绝对值都在可控范围内。五、营业外收入 本报告期内营业外收入为 18.34 万元，较 2016 年度的 375.84 万元降幅为 95.12%，原因在于政府补贴以资产相关性补助为主，根据最新会计准则要求与资产相关的政府补助需要按月进行摊销后计入收入。六、营业外支出 本报告期内营业外支出为 116.16 万元，较 2016 年的 5 万元增幅为 2223.19%，原因在于我公司在盈利的同时加大社会公益的支出，在抗洪、精准扶贫、教育方面的社会公益捐赠支出达到了 115 万元。七、净利润 本报告期内净利润为 5,911.80 万元，较去年同期增幅 133.92%，主要原因在于营业收入增长了107.51%，营业成本仅增长了 105.94%，收入基数扩大，而毛利率达到了 25.22%，其他管理费用、销售费用、财务费用、营业外收支的增长幅度与绝对值都在可控范围内。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 401,428,074.99 185,499,149.96 116.40%其他业务收入 11,555,849.48 13,523,031.