833784_2017_美福润_2017年年度报告_2018-04-23.pdf

公 司 年 度 大 事 记 1、2017 年 6 月 26 日，公司挂牌后第三次定向发行股票在中国证券登记结算有限责任公司北京分公司完成新增股份登记。公司以 14.16 元/股的价格，向认购对象汉富（北京）资本管理有限公司、浙江医药股份有限公司共计发行股票 2,120,000 股，募集资金30,019,200.00 元。本次募集资金的用途包括研发项目投入、投资浙江海鹤年产 1500 万盒小儿肠胃康颗粒等药品生产线项目。2017 年 9 月 22 日，公司召开 2017 年第四次临时股东大会，审议通过了关于变更募集资金用途的议案，将本次募集资金中原用于研发项目投入的 2,051.00 万元变更用途为浙江海鹤厂房建设，其余 950.92 万元用途保持不变，继续用于投资浙江海鹤年产 1500 万盒小儿肠胃康颗粒等药品生产项目。2、“两票制”政策全面实施，医药市场流通环节减少，公司在政策实施省份有针对性地进行了业务模式的适应和调整，公司将继续负责总代理产品的专业化市场推广，专业化推广服务费由此前代理产品的购销批发差价获取逐步转向直接向产品的生产厂家收取并为厂家提供总代理产品的专业化市场推广服务。公司向产品生产厂家提供推广服务的内容、团队以及具体的推广业务模式、流程均没有实质性的变化，虽然业务模式调整，公司的实质商业模式没有发生变化。3、2017 年 6 月 27 日，因公司原总经理蒋寅先生辞去总经理职务，公司董事会决议任命王仁民先生出任公司总经理。蒋寅先生辞去总经理职务后，担任公司董事兼副总经理。后于 2018 年 1 月 5 日，蒋寅先生因个人原因辞任公司董事兼副总经理，2018 年 4 月 11 日，公司董事会审议决定提名殷汉波先生担任公司董事，以上提名尚需提交股东大会审议通过。上述任免不会对公司经营活动产生不利影响。4、2017 年 12 月 30 日，公司股东王仁民、马元良、蒋寅签署了解除一致行动协议的协议，原一致行动协议解除后，公司股东王仁民、马元良于同日签署了新一致行动协议，即公司实际控制人由王仁民、马元良、蒋寅变更为王仁民、马元良，本次实际控制人变更不会对公司经营造成重大不利影响。公告编号：2018-015 1 目 录 第一节 声明与提示.2 第二节 公司概况.7 第三节 会计数据和财务指标摘要.9 第四节 管理层讨论与分析.11 第五节 重要事项.33 第六节 股本变动及股东情况.36 第七节 融资及利润分配情况.38 第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况.42 第九节 行业信息.46 第十节 公司治理及内部控制.45 第十一节 财务报告.50 公告编号：2018-015 2 释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、美福润 指 北京美福润医药科技股份有限公司 本集团 指 公司及其子公司 美福润有限 指 北京美福润医药科技有限公司 新美福、盈寿恒生 指 北京新美福医药有限公司,系公司的全资子公司,曾用名“北京盈寿恒升医药有限公司”万鹏朗格 指 北京万鹏朗格医药科技有限公司,系公司的全资子公司 浙江海鹤 指 浙江海鹤药业有限公司,系公司的全资子公司 温州海鹤 指 温州海鹤药业有限公司,系新美福的全资子公司,公司的二级全资子公司 临泉博源 指 临泉县博源中药材有限公司,系温州海鹤的控股子公司、公司的三级控股子公司 浙江森迈 指 浙江森迈医药生物有限公司,系公司的合营公司,2017年9 月已完成注销 宁波基内 指 宁波基内生物技术有限公司,系公司的联营公司 广东爱多特 指 广东爱多特健康网络科技有限公司,系公司的联营公司,2017 年 11 月已转让全部出资 广州嘉信 指 广州嘉信临床营养品有限公司,系公司的联营公司,2017年 11 月已转让全部出资 福美森 指 西藏福美森市场开发营销有限公司,系公司的合营公司 杭州都仁扎那 指 杭州都仁扎那市场营销策划有限公司,系西藏福美森的全资子公司、公司的二级全资子公司,2017 年 3 月已完成注销 博瑞聚盈 指 北京博瑞聚盈投资管理中心(有限合伙),公司的员工持股企业 华纳大、湖南华纳大 指 湖南华纳大药厂股份有限公司,系公司的关联方 昂利康 指 浙江昂利康制药股份有限公司 浙江医药 指 浙江医药股份有限公司 新昌制药厂 指 浙江医药股份有限公司新昌制药厂 两票制 指 药品从药厂卖到经销商开一次发票,经销商卖到医院再开一次发票的政策 重症感染 指 可能致死(威胁人类生命)的感染,主要包括院内感染和重症病人的感染 来立信 指 乳酸左氧氟沙星氯化钠注射液 加立信 指 替考拉宁、注射用替考拉宁 佐朋 指 注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠(4:1)华纳凯林 指 磷霉素氨丁三醇散 左益 指 苯磺酸左旋氨氯地平片 万适宁 指 匹多莫德片 GMP 指 药品生产质量管理规范 GSP 指 药品流通质量管理规范 公告编号：2018-015 3 药监局 指 国家食品与药品监督管理总局 国家发改委 指 国家发展与改革委员会 卫计委 指 国家卫生和计划生育委员会 人社部 指 人力资源与社会保障部 挂牌 指 公司进入全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让的行为 主办券商、安信证券 指 安信证券股份有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 公司章程 指 北京美福润医药科技股份有限公司章程 元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元 九江鹊山 指 九江鹊山天枢创业投资中心(有限合伙)玺金德隆 指 北京玺金隆德投资中心(有限合伙)汉富资本 指 汉富(北京)资本管理有限公司 报告期 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日 公告编号：2018-015 4 第一节 声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人马元良、主管会计工作负责人邓万才及会计机构负责人(会计主管人员)钟德群保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是与否是与否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险事项简要描述重要风险事项简要描述 1、医疗改革政策出台导致药品价格下降的风险 从 2015 年 6 月 1 日起,按照国家发改委会同国家卫计委、人社部等部门联合发布的关于印发推进药品价格改革意见的通知,“除麻醉药品和第一类精神药品外,取消药品政府定价,完善药品采购机制,发挥医保控费作用,药品实际交易价格主要由市场竞争形成”。此外,2015 年 6 月 11 日卫计委公布关于落实完善公立医院药品集中采购工作指导意见的通知(国卫药政发 201570 号,以下简称卫计委 70 号文),要求“药品采购预算一般不高于医院业务支出的 25%-30%”,“逐步实现药占比(不含中药饮片)总体降到 30%以下”。现阶段公司重要品种“来立信”曾是国家发改委单独定价品种,发改委自 2015 年 6 月 1 日取消单独定价政策,公司未来面临“来立信”价格下调、利润减少的风险。2、温州海鹤重新进入破产程序造成公司重大资产损失的风险 2014 年 7 月公司子公司新美福以 3,550 万元人民币通过拍卖方式取得破产重整企业温州海鹤 100%剥离资产的股权(对应资产和权益为:温州海鹤 GMP 资质、注册商标 51 枚、保健食品批准文号 1件、药品生产批文 50 件)。根据相关的股权转让合同以及法 公告编号：2018-015 5 院相关裁定,新美福通过竞买成为温州海鹤在工商登记中的唯一股东,拥有温州海鹤 100%股权,但转让基准日(2014 年 8 月 2 日)前温州海鹤所有的债权债务及其他财产不属于新美福所有,由温州海鹤管理人根据重整计划执行情况继续处置。在这种情况下,温州海鹤可能因历史债务问题而承担一定风险,如果重整计划未能按照预期完成,存在重整计划失败导致温州海鹤重新进入破产程序的可能性。如果温州海鹤重新进入破产程序,存在由公司控制的温州海鹤资产总额计入破产财产、从而给公司造成重大损失的风险。截至 2017 年 12 月 31 日,温州海鹤由公司控制的资产总额为5,142.58 万元。3、新药研发投入及市场培育风险 作为医药产品总代理企业,公司极为重视所代理产品的来源,采用自主开发、合作开发、受托开发等形式研发的医药新品是公司重要的产品来源渠道之一。报告期内公司共有 16 种产品处于立项及签署协议、申报临床研究、临床试验或申报药品批件阶段,其中自主开发 6 个、合作开发 4 个、受托开发 6 个。医药研发具有“高投入、高风险”的特点。如果在产品申报新药过程中出现药监局标准提升、国外相关产品退市或临床试验失败等情况,可能会造成研发失败,公司的研发投入将面临无法收回的风险。另外,新药产品从研发成功到市场培育推广,最终产生良好的市场认知度,需要经历较长的时间。虽然公司 10 多年来面向全国成功培育了来立信、加立信、佐朋、万适宁等众多医药明星产品,是业内广泛认可、拥有众多成功案例的医药产品营销推广专家,但也存在公司研发的新药市场开拓未及预期,无法使先期投入的研发支出产生合理回报的风险。4、产品质量风险 医药产品关系到社会公众健康,国家对药品的生产工艺、原材料、储藏环境等均有严格的条件限制,在药品生产、运输、储藏过程中,外部环境变化可能对药品本身成分、含量等产生影响,从而使药品的功效、性质发生变化,不再符合国家相关标准。如果公司的质量管理工作出现纰漏或因经销商不当储藏、销售等因素导致发生产品质量问题,不但可能会产生赔偿风险,还可能影响公司的信誉和产品的推广。5、抗生素产品的特殊风险 报告期内公司总代理的产品以抗生素药物为主,根据卫生部抗菌药物临床应用指导原则和卫生部办公厅关于进一步加强抗菌药物临床应用管理的通知以及 2012 年 8 月 1 日起施行的抗菌药物临床应用管理办法,对抗菌药物临床应用实行分级管理,进一步加大对抗生素药物使用的监管力度,防止抗生素滥用。随着我国严格的抗菌药分级管理制度进一步实施,公司代理的产品会受到严格的监管,对于公司的经营业绩会造成一定的风险。6、核心技术人才流失的风险 公司业务的开展对人力资本的依赖性较高,尤其是研发、专业化市场推广等业务链环节都需要核心人员去决策、执行和服务,拥有稳定、高素质的专业人才对公司的持续发展壮大至关重要。目前行业内优秀人才的争夺较为激烈,如果公司业务流程中的核心人员出现流失,将对公司的经营稳定性带来一定的风险。公告编号：2018-015 6 本期重大风险是否发生重大变化：是 否 注：本期无新增的风险因素。本期减少的风险因素有：“两票制”政策实施对公司所处行业、公司现有市场营销推广模式的不利影响；佐朋的生产原料药他唑巴坦钠供应短缺的风险；供应商集中度较高的风险。“两票制”政策已经全面实施，公司已根据政策要求调整业务运行模式，故该风险已体现，不再列示；公司主导研发、合作方昂利康生产、公司总经销的佐朋的主要生产原料药之一他唑巴坦钠，在 2016 年底出现了原料短缺，原因是国内的主要原料药供应商齐鲁天和惠世制药有限公司生产车间2016 年 10 月 10 日发生爆炸，本年度齐鲁天和惠氏制药有限公司他唑巴坦生产车间已恢复生产，不存在原料药短缺的风险；本期公司向前五大供应商采购金额占总采购金额的 47.17%，故不存在供应商集中的风险。公告编号：2018-015 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、基本信息 公司中文全称 北京美福润医药科技股份有限公司 英文名称及缩写 Beijing Medfron Medicine Technology Co.,LTD,缩写为 Medfron 证券简称 美福润 证券代码 833784 法定代表人 马元良 办公地址 北京市东城区崇文门外大街 11 号新成文化大厦 901 二、联系方式 董事会秘书或信息披露事务管理人 邓万才 职务 董事会秘书 电话 010-67085015 传真 010-67085175 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 北京市东城区崇文门外大街 11 号新成文化大厦 901,100062 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 北京市东城区崇文门外大街 11 号新成文化大厦 901 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2005 年 4 月 6 日 挂牌时间 2015 年 10 月 19 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）批发和零售业-批发业-医药及医疗器械批发 主要产品与服务项目 医药产品的专业推广以及营销总代理 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）87,567,222 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 王仁民、马元良 实际控制人 王仁民、马元良 四、注册情况 项目项目 号码号码 报告期内是否变更报告期内是否变更 统一社会信用代码 91110108773363188A 是 否 注册地址 北京市海淀区中关村大街 18 号 8层 05-147 是 否 公告编号：2018-015 8 注册资本 87,567,222.00 是 否 无 五、中介机构 主办券商 安信证券 主办券商办公地址 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 楼 报告期内主办券商是否发生变化 是 否 会计师事务所 德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)签字注册会计师姓名 童传江、吴杉 会计师事务所办公地址 上海市延安东路 222 号外滩中心 30 楼 六、报告期后更新情况 适用 不适用 根据全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引，自 2018 年 1 月 15 日起公司股票转让方式由协议转让方式变更为集合竞价转让方式。公告编号：2018-015 9 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 433,520,595.27 391,641,252.44 10.69%毛利率%41.49%41.10%-归属于挂牌公司股东的净利润 23,970,850.16 49,932,222.68-51.99%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 22,265,046.22 50,956,626.54-56.31%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）10.42%27.99%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）9.68%28.56%-基本每股收益 0.28 0.59-52.54%二、偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 342,466,810.20 278,880,744.95 22.80%负债总计 102,309,885.54 69,560,227.34 47.08%归属于挂牌公司股东的净资产 240,156,924.66 209,320,517.61 14.73%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.74 2.45 11.84%资产负债率（母公司）8.76%22.98%-资产负债率（合并）29.87%24.94%-流动比率 203.00%268.00%-利息保障倍数-三、营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-1,353,484.83 37,803,693.37-103.58%应收账款周转率 949.00%4,556.00%-存货周转率 1,007.00%866.00%-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%22.80%23.57%-营业收入增长率%10.69%9.45%-净利润增长率%-51.99%-5.81%-公告编号：2018-015 10 五、股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 87,567,222 85,447,222 2.48%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益-3,059.46 计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关,按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)805,389.58 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 1,075,541.32 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 83,466.56 其他符合非经常性损益定义的损益项目-非经常性损益合计非经常性损益合计 1,961,338.00 所得税影响数 255,534.06 少数股东权益影响额（税后）0.00 非经常性非经常性损益净额损益净额 1,705,803.94 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 适用 不适用 公告编号：2018-015 11 第四节 管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式商业模式 公司的主要业务为医药产品的专业推广以及营销总代理，公司多年来致力于精选具有竞争力的医药产品进行精细化推广营销，尤其在重症感染药物领域具有独特优势和突出的市场地位，公司擅长新产品的市场培育和营销推广，10 多年以来面向全国成功培育了来立信、加立信、佐朋、万适宁等众多有市场影响的医药产品。公司的次要业务为温州海鹤部分自产药品在零售药店（OTC）的销售。业务覆盖范围主要为浙南地区零售药店，温州海鹤将药品销售给药品批发商或零售药店，并向零售药店提供相关药品的培训和咨询服务，协助其促销药品。报告期内，温州海鹤自产的小儿肠胃康颗粒委托子公司福美森的全国专业推广网络逐步试点向全国医院、基层终端进行推广，并向推广区域销售。国家卫计委为贯彻落实中共中央办公厅 国务院办公厅转发的通知（厅字201636 号）和国务院办公厅关于印发深化医药卫生体制改革 2016 年重点工作任务的通知（国办发201626 号）精神，推动在公立医疗机构药品采购中落实“两票制”，制定关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）。意见规定：公立医疗机构药品采购中逐步推行“两票制”，鼓励其他医疗机构药品采购中推行“两票制”。综合医改试点省（区、市）和公立医院改革试点城市要率先推行“两票制”，鼓励其他地区执行“两票制”，争取到 2018 年在全国全面推开。随着各省、市、自治区按照实施意见规定逐步推行“两票制”，公司此前总代理新昌制药厂生产的加立信、来立信，昂利康生产的左益、合作产品佐朋，华纳大生产的华纳凯林均在报告期以及 2018 年，逐步由此前的药品销售及专业化市场推广服务过渡调整为公司只为上述产品提供专业化市场推广服务。药品购销批发环节逐渐从公司业务中退出，将导致公司收入由药品销售为主的销售收入逐渐变更为以专业化推广服务为主的服务收入。公司自成立以来，面向全国成功培育了来立信、加立信、佐朋、万适宁等众多医药明星产品，是业内广泛认可、拥有众多成功案例的医药产品专业化营销推广专家，同时公司建立了覆盖全国的专业化市场推广网络及稳定、有竞争力的专业团队，此前为了适应公司总代理产品的专业化市场推广业务的更好开展，公司通过收购拥有资质的医药商业公司来保证推广产品能够及时、准确配送到全国各区域市场，这样公司的专业化推广环节的价值全部体现在药品的购销差价内。随着“两票制”全国的实施，公司直接为生产企业提供相应的产品专业化推广服务，公司提供的推广服务内容、团队以及具体的推广业务模式、流程均没有实质性的变化，因此公司的实质商业模式没有发生变化。公告编号：2018-015 12 报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾 （一）经营计划（一）经营计划 报告期内，公司实现营业收入 43,352.06 万元，同比增长 10.69%；毛利率由上期的 41.10%上升为本期的 41.49%；实现净利润 2,397.09 万元，同比下降 51.99%；报告期初，公司净资产为 20,932.05 万元，报告期末，公司净资产为 24,015.69 万元，同比增长 14.73%。本期因两票制的实施，公司毛利率略有上升。本期销售费用大幅度增加，其中推广费用增加了4,259.65 万元，加强对药事服务队伍和商务管理队伍的投入，人工费用增加了 476.00 万元，使得本期净利润下降幅度较大。报告期内，子公司浙江海鹤已经完成新厂的土建工程，预计 2018 年完成净化装修及设备安装工作并申请新版 GMP 认证。报告期内，公司重视新产品立项研发，不仅扩充研发队伍，还更新了研发设备。公司与昂利康合作开发的药品艾地骨化醇原料及软胶囊制剂已部署开展下一步临床研究工作。报告期内，公司继续进行营销体系自上而下的全面调整，以应对医药行业政策变化。一方面，公司进行了业务组织框架调整，细分市场、精耕细作：将事业一部、事业二部合并成立招商部，负责维护现有市场以及拓展空白区域市场；公司组建专门团队负责下沉基层市场，将产品推至社区医疗机构、乡镇卫生院等基层终端。另一方面，公司扩建药事服务队伍，以加立信的“10 万例真实世界研究”为契机，通过药事服务人员增进学术推广力度，以提升产品终端市场的认知度。此外，公司加强销管部职能建设、公告编号：2018-015 13 组建覆盖全国的商务队伍、改组市场部、成立医学部，加强对自有品种市场策略的研究和落地推广。制度建设方面，公司在报告期组织梳理各业务流程相关制度、完善 OA 中业务流程，全面规范业务管理。团队建设方面，公司组织架构和岗位设置已搭建，同时制定了相应的激励制度和薪酬体系。报告期内，公司在资本市场方面主要做了以下工作：1、公司进行了 2016 年第一次定向增发：公司向认购对象汉富（北京）资本管理有限公司、浙江医药股份有限公司共计发行股票 2,120,000 股，募集资金 30,019,200.00 元。本次股票发行已于 2017 年 6 月26 日完成新增股份登记。2、对子公司万鹏朗格进行增资 2017 年 1 月 10 日、2017 年 1 月 25 日公司分别召开了第一届董事会第十四次会议及 2017 年第一次临时股东大会并分别审议通过关于北京美福润医药科技股份有限公司向子公司增资的议案，公司认缴出资 9,500,000.00 元将全资子公司万鹏朗格的注册资本增加到人民币 10,000,000.00 元。万鹏朗格是公司负责药品研发的全资子公司，主要承担公司的新产品立项、研发业务。本次增资后，将增加万鹏朗格的流动资金，有利于生产经营，同时可提升企业的信用度，增强抗风险能力。3、公司之全资子公司浙江海鹤对外投资设立了参股公司温州修和健康管理有限公司，本次对外投资设立参股公司将根据规划在中医药特色街内开设药店、诊所，提升海鹤品牌的知名度，发展中医药新力量，振兴温州中医药事业，有利于公司综合实力的提升，对公司长期发展和布局有积极意义。4、公司之全资子公司浙江海鹤对外投资设立了控股子公司温州三馀堂健康管理有限公司。该控股公司将在温州中医药特色街内开设“三馀堂国医馆”，提供诊疗服务并销售海鹤自产药品，提升海鹤品牌的知名度，发展中医药新力量，振兴温州中医药事业，有利于公司综合实力的提升，对公司长期发展和布局有积极意义。（二）行业情况（二）行业情况 1、全球医药行业发展概况、全球医药行业发展概况（1）全球医药行业市场规模持续增长 随着全球经济逐步复苏走强、人口总量的增长、社会老龄化程度的提高以及创新类药物的持续研发创新和推广，全球医药市场将保持良好的增长态势。根据 IMSHealth 的Global Medicines Use in 2020报告显示，2015 年全球医药市场规模达到 10,690 亿美元，2010 年至 2015 年间的复合增长率约为 6.2%。另据 IMSHealth 的Outlook for Global Medicines Through 2021报告预计，2021 年全球药品市场规模将达到 1.5 万亿美元，2016 年至 2021 年的复合增长率将保持在 4-7%之间。图：2008-2015 年全球药品消费市场规模情况1 1 资料来源：IMSHealth，市场规模按照当年实际汇率计算，增长率按照固定汇率计算，剔除了汇率波动的影响 公告编号：2018-015 14 （2）全球医药市场区域发展不平衡 全球医药市场地区发展不平衡，以美国、日本、欧洲等为代表的发达国家和地区占比较大。根据IMSHealth 的统计数据，2016 年，包括北美、欧洲和日本在内的发达国家药品支出规模约占全球市场总规模的 68%左右。美国为目前全球最大的药品消费市场，其规模占全球市场总规模约 42%左右。在经济强劲复苏、新药研制推广、到期专利药数量减少、患者保护与平价医疗法案的推行和实施等背景下，美国将成为发达国家市场的主要增长点；日本市场在老龄化程度加重、新药研制推广等因素的作用下，也将以相对较快的速度增长；而欧洲市场由于经济下滑、高额公共债务、低人口增长率等原因，未来总体药品市场消费增长缓慢，甚至有可能出现负增长。与发达国家或地区医药市场相比，目前新兴市场在全球医药市场规模中占比较小。但随着医疗可及性的提高、国民收入水平增加、人口数量的增长、发达国家市场专利保护纷纷到期等情况，未来新兴市场将迎来良好的发展机遇。IMShealth 预测，2017 年至 2021 年新兴市场药品消费的增速将维持在 6%-9%之间。其中中国市场将成为新兴市场的主力，根据 IMS 的数据，2016 年中国药品消费市场规模约占新兴市场总规模的 48%左右，2017 年至 2021 年之间也将保持在 44%至 49%之间。2、我国医药行业发展概况、我国医药行业发展概况 随着经济发展和居民生活水平的提高，中国成为仅次于美国的全球第二大药品消费市场，制药工业已成为中国国民经济的重要组成部分。根据 CFDA 南方医药经济研究所统计数据，我国医药工业总产值由 2008 年的 8,382 亿元增加到 2015 年的 28,713 亿元，年复合增长率为 19.23%，保持了高速增长的态势。2008-2015 年，我国医药工业总产值及增长情况如下：图：2008 年-2015 年我国医药工业总产值及增长率2 2 数据来源：南方所“中国医药经济运行分析系统”801 834 891 965 962 989 1,057 1,069 6.40%7.10%5.50%5.30%2.40%4.90%8.40%10.59%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%6007008009001,0001,1002008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年全球医药市场规模（十亿美元）增长率 公告编号：2018-015 15 尽管我国的医药行业规模扩容明显，但与发达国家相比，仍然存在较大的差距。根据 IMSHealth 的统计，2015 年我国的人均药品消费金额仅为美国的 9%，未来仍有广阔的增长空间。从政策因素来看，近年来国家出台了一系列产业政策促进并保障行业健康发展，如 2009 年新医疗体制改革方案的实施，将逐步构建起覆盖城乡居民的基本卫生医疗体系，建立社会化管理的医疗保障制度，未来医药市场将不断扩容；从宏观因素来看，我国经济的稳定发展，带动了人均可支配收入不断提高；从人口变化因素来看，我国人口数量的自然增长、人均寿命的延长、人口结构的老龄化趋势和城镇化的推进都将促进药品消费的刚性增长；从消费习惯来看，生活水平提高后人们健康意识极大地提升，每年的诊疗总人次和人均诊疗费用稳定增长。在上述各方面因素的作用下，预计未来我国医药行业将保持稳定的发展。3、我国化学药品制剂及中成药行业发展概况、我国化学药品制剂及中成药行业发展概况 根据 CFDA 南方医药经济研究所的分类标准，制药行业分为化学原料药、化学药品制剂、生物制剂、中成药、医疗器械、卫生材料、中药饮片七大子行业，其中化学药品制剂及中成药两个子行业发展概况如下：（1）化学药品制剂行业发展概况 我国化学药品制剂行业历经多年的发展，已进入产业整合阶段，行业内企业优胜劣汰的进程加快。目前中国制药企业向两个主体医药市场演变：一个是大规模的普药市场，另一个是特色药品市场。随着产业结构优化及医药行业快速增长，近年来化学制剂整体市场保持稳定增长。2012 年到 2016 年，我国化学药品制剂制造业主营业务收入从 4,949 亿元上升到 7,535 亿元，年均复合增长率达 11.08%。图：2012 年-2016 年化学药品制剂工业产值及增长率3 3 数据来源：南方所“中国医药经济运行分析系统”公告编号：2018-015 16 （2）中成药行业发展概况 中药是我国的民族瑰宝，经历了几千年的发展，形成了与西医相辅相成的医疗科学体系，目前，中药已经形成了我国为数不多的具有自主知识产权优势的系统的现代经济产业，由中药种植业（农业）、中药制造业和中药流通业（商业）构成了完整的经济产业链。当前社会随着医源性、药源性疾病的日益增加及健康观念的变化和医学模式的转变，相较于化学药毒副作用相对较大，中成药以其源于天然、副作用小、疗效确切、价格相对低廉的特点和优势，日益受到人们关注，中医药学优势凸显，中医药服务发展迅猛。据中商产业研究院发布的2017-2022 年中国中成药行业市场需求及前景分析报告数据显示：近三年来中国中成药累计产量基本保持着 300-400 万吨左右。2016 年中国中成药累计产量为 361.1 万吨，同比增长 10.2%。预计 2018 年中国中成药累计产量将达到 365.7 万吨。从销售收入来看：中成药工业销售收入也是稳定增长，增速较前几年有所放缓，与我国医药行业整体趋势相符，目前中国中成药行业进入较为平稳的发展阶段，中成药销售收入由 2012 年的 4131 亿元增长至 2016 年的 6700 亿元，年均复合增长率为 12.9%。预计 2018 年中国中成药销售收入将突破 8000 亿元。4 （三）财务分析（三）财务分析 1 1资产负债资产负债结构分析结构分析 单位：元 项目项目 本本期期期末期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 96,163,816.44 28.08%126,790,719.08 45.46%-24.16%应收账款 76,862,471.45 22.44%14,539,756.14 5.21%428.64%存货 21,193,308.70 6.19%28,906,298.89 10.37%-26.68%4 以上数据来源为：中商产业研究院。4,949 5,731 6,304 6,816 7,535 15.80%12.03%9.28%10.84%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002012年2013年2014年2015年2016年化学药品制剂制造业主营业务收入（亿元）公告编号：2018-015 17 长期股权投资 7,584,035.20 2.21%8,287,543.61 2.97%-8.49%固定资产 26,388,421.92 7.71%24,096,298.86 8.64%9.51%在建工程 45,433,399.83 13.27%3,192,264.00 1.14%1,323.23%短期借款-应付账款-20.49%-15.18%65.70%其他应付款 14,205,968.54 4.15%3,833,954.38 1.37%270.53%长期借款-资产总计 342,466,810.20-278,880,744.95-22.80%资产负债项目重大资产负债项目重大变动原因变动原因 （1）应收账款大幅度增长，是因为温州海鹤赊销增加，增加应收账款余额 332.12 万元；两票制实施后，美福润对新昌制药厂增加应收账款 410.16 万元，福美森对昂利康增加应收账款6,027.99 万元，福美森对华纳大增加应收账款 405.39 万元。（2）在建工程增加，是因为浙江海鹤新厂建设投资增加 4,224.11 万元。（3）应付账款大幅增加，是因为增加了推广服务费应付款余额 4,502.35 万元。（4）其他应付款大幅增加，是因为应付药品生产线项目工程款增加 1,216.63 万元。2 2营业情况分析营业情况分析 （1）利润构成）利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年上年同期同期 本期与上年本期与上年同期同期金额变金额变动比例动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入的占营业收入的比比重重 营业收入 433,520,595.27-391,641,252.44-10.69%营业成本 253,666,937.25 58.51%230,693,125.45 58.90%9.96%毛利率 41.49%-41.10%-管理费用 45,445,211.62 10.48%39,253,898.18 10.02%15.77%销售费用 101,040,128.82 23.31%57,727,397.86 14.74%75.03%财务费用-439,492.92-0.10%-507,105.85-0.13%13.33%营业利润 28,686,636.87 6.62%60,542,481.55 15.46%-52.62%营业外收入 106,403.55 0.02%1,405,180.42 0.36%-92.43%营业外支出 446,241.89 0.10%3,076,835.56 0.79%-85.50%净利润 23,970,850.16 5.53%49,932,222.68 12.75%-51.99%项目重大变动原因项目重大变动原因：（1）本期销售费用大幅度增加，主要原因是：增加推广费用 4,259.65 万元；加强对药事服务队伍和商务管理队伍的投入，增加人工费用 476.00 万元；两票制实施之后，发货量减少，仓储运输费用减少 434.63 万元。（2）本期营业利润下降幅度较大，主要原因是本期销售费用大幅增加。公告编号：2018-015 18 （3）本期净利润下降幅度较大，主要原因是本期销售费用大幅增加。（2 2）收入构成）收入构成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 主营业务收入 433,520,595.27 391,641,252.44 10.69%其他业务收入-主营业务成本 253,666,937.25 230,693,125.45 9.96%其他业务成本-按产品分类分析按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%外购药品销售 297,374,261.41 68.60%365,449,472.02 93.31%自产药品销售 31,056,712.10 7.16%16,533,921.94 4.22%技术开发-0.00%9,000,000.00 2.30%推广服务 105,089,621.76 24.24%657,858.48 0.17%合计 433,5