873179_2018_中菱科技_2018年年度报告_2019-04-28.pdf

1 2018 年度报告 中菱科技 NEEQ:873179 南通中菱电力科技股份有限公司 NANTONG ZHONGLING ELECTRIC POWER TECHNOLOGY CO.,LTD 2 公司年度大事记公司年度大事记 1.公司连续三年荣获“江苏省名牌企业”称号。2.公司连续三年被评为“江苏省质量放心文明诚 AAA 品牌企业”3.公司被中国电器工业协会绝缘材料分会评为“副理事长单位”。4.公司荣获中国机械工业科学技术奖二等奖。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项 .2626 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2828 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3131 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员董事、监事、高级管理人员及员工情况工情况 .3232 第九节第九节 行业信息行业信息 .3535 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3636 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4242 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、中菱股份、中菱公司、股份公司 指 南通中菱电力科技股份有限公司 中菱有限、有限公司 指 南通中菱绝缘材料有限公司，公司整体变更前的有限公司 鸿安三木 指 南通鸿安三木绝缘材料有限公司 永菱材料、海安永菱 指 海安永菱绝缘材料有限公司 诚奉光电 指 南通诚奉光电科技有限公司 新溶纸业 指 上海新溶纸业有限公司 Olex 公司 指 韩国公司 OLEX EMPIRE.CO 主办券商、国融证券 指 国融证券股份有限公司 中证天通、会计师 指 北京中证天通会计师事务所（特殊普通合伙）审计报告 指 北京中证天通会计师事务所于 2019 年 4 月 29日出具的中证天通【2019】证审字第 180101 号审计报告 业务规则 指 全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）会计准则 指 中国会计规章制度，包括 2006 年 2 月 15 日颁布的企业会计准则基本准则和 38 项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释及其他相关规定 绝缘纸板 指 采用先进工艺加工成型的具有一定机械强度和绝缘强度综合性能高的寄出绝缘材料 KV 指 千伏 高压 指 10110KV 的交流电压 超高压 指 220750KV 的交流电压200600KV 的直流电压 输变电设备 指 变压器、互感器、电抗器、电力电容器、高压开关等输变电网络设备 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示 【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人闾传胪、主管会计工作负责人王金俊及会计机构负责人（会计主管人员）徐莉芳保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。北京中证天通会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 原材料价格波动的风险 公司采购的主要原料是根据客户订单要求采购的木浆、绝缘纸、薄膜和树脂产品等。原材料价格的波动是造成主营业务成本波动的主要原因。且由于公司上游造纸行业随着环境监管压力加大及国家对森林资源的重视加强，木浆和纸张材料价格近年来上涨较为明显。虽然公司会根据原料市场情况，对成本进行控制、库存管理及产品销售市场价格调整等方式调控，但是如果主要原材料价格发生剧烈波动，则可能影响公司经营业绩。实际控制人控制不当的风险 闾传胪为公司的实际控制人，直接持有公司 62.29426%的股份同时担任公司的董事长、总经理，公司实际控制人对公司有绝对的控制权。因此，公司实际控制人可利用其特殊地位，通过行使其在股东大会、董事会的表决权直接或间接影响公司经营决策，可能对公司及公司其他股东的利益产生不利影响。税收优惠风险 报告期内，公司连续通过高新技术企业的认定，根据 中华人民共和国企业所得税法及关于高新技术企业2008 年度缴纳企业所得税问题的通知（国税【2008】985 号）的有关规定，公司报告期内享受 15%的所得税优惠税率。公司未来将持续投入研发经费，重视公司产6 品的技术领先，保持公司的核心竞争力。但如果未来公司不再被认定为高新技术企业，或者国家税收优惠政策发生重大变化，公司的所得税将可能上升。汇率波动的风险 公司产品存在一定比例的对外出口销售，外销过程中产生的交易主要是通过美元、欧元等货币进行结算。由于收款周期的存在,人民币的汇率变动同样会影响汇兑损益,从而影响公司利润。如果收款周期内，人民币兑美元或其他外币处于汇率持续上升期间，即人民币处于升值周期时,将导致汇兑损失增加，从而影响公司的业绩。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 南通中菱电力科技股份有限公司 英文名称及缩写 Nantong Zhong Ling Electric Power Technology Co.,Ltd 证券简称 中菱科技 证券代码 873179 法定代表人 闾传胪 办公地址 江苏省海安市雅周镇王垛工业园 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 王金俊 职务 副总经理 电话 13901476700 传真 051388662310 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 江苏省海安市雅周镇王垛工业园 226654 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2004 年 4 月 5 日 挂牌时间 2019 年 4 月 9 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）电气机械和器材制造业中的电气部件与设备 主要产品与服务项目 绝缘材料制品的研发、生产、销售。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）10,000,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 闾传胪 实际控制人及其一致行动人 闾传胪 8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91320621759694757J 否 注册地址 江苏省海安市雅周镇王垛工业园 否 注册资本（元）10,000,000 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 国融证券 主办券商办公地址 内蒙古自治区呼和浩特市武川县腾飞大道 1 号 4 楼 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 北京中证天通会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 徐莉芳、邓伟 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西直门北大街甲 43 号 1 号楼 13 层 自愿披露 适用 不适用 六、六、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 45,838,445.67 57,896,433.66-20.83%毛利率%22.60%24.62%-归属于挂牌公司股东的净利润-4,504,286.88 2,984,173.68-250.94%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-684,210.99 3,021,500.00-122.64%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）-11.76%8.43%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-0.87%8.53%-基本每股收益-0.45 0.31-245.16%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 76,395,845.56 74,666,335.92 2.32%负债总计 39,129,614.76 37,771,177.36 3.60%归属于挂牌公司股东的净资产 37,266,230.80 36,895,158.56 1.01%归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.73 3.82-2.36%资产负债率%（母公司）51.22%50.59%-资产负债率%（合并）-流动比率 1.31 1.43-利息保障倍数-4.50 9.56-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-3,979,647.52 4,998,033.10-179.62%应收账款周转率 1.72 1.97-10 存货周转率 1.45 2.18-四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%2.32%-1.36%-营业收入增长率%-20.83%15.76%-净利润增长率%-250.94%-8.76%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 10,000,000.00 9,652,960.00 3.60%计入权益的优先股数量 0 0 0%计入负债的优先股数量 0 0 0%六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 1、非流动资金处置损益-91,371.14 2、计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）1,011,983.00 3、除上述各项之外的其他营业外收入和支出-539,459.67 4、其他符合非经常性损益定义的损益项目-4,875,359.12 非经常性损益合计非经常性损益合计-4,494,206.93 所得税影响数-674,131.04 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 -3,820,075.89 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 11 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收票据 419,100.80 应收账款 25,352,457.17 应收票据及应收账款 25,771,557.97 应付账款 13,706,342.62 应付票据及应付账款 13,706,342.62 应付股利 4,524,837.21 其他应付款 8,519,515.98 13,044,353.19 管理费用 7,062,568.85 3,916,183.56 研发费用 3,146,385.29 由于财政部于 2018 年 6 月 15 日发布了关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知（财会201815 号），对一般企业财务报表格式进行了修订，规定执行企业会计准则的非金融企业应当按照企业会计准则和该通知要求编制财务报表。12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司的主要商业模式为：公司作为绝缘材料产品的生产企业，是一家专业生产绝缘材料产品的供应商。公司的主营业务是绝缘材料产品的生产、研发及销售。公司利用公司多年来积累的技术经验与水平，购入木浆、绝缘纸、树脂等原材料，通过一定的加工工艺进行加工，制成绝缘产品，主要销售给变压器、变电器等电力产品生产厂商，实现盈利。（一）盈利模式 公司的主要盈利模式是通过科技创新，提升产品品质，为市场及客户提供优质的绝缘产品，从中获取利润。（二）采购模式 公司营销部下有采购经理等负责采购，采购的主要原料是根据公司要求采购木浆、绝缘纸、薄膜和树脂材料。公司经过多年不断的优化筛选，再加上在行业内积累的良好的口碑信誉，与各主要供应商建立了长期、稳定的战略合作关系。与部分大型的原料供应商，签署有战略采购框架协议,按需采购，根据公司的生产需要和整体成本优化，向供应商下达订单。原料采购是公司产品质量控制和成本控制的关键。原材料采购的具体执行部门是营销部，财务部进行成本核算及财务监督，质量检测部门进行检测，确保检测质量合格后方可入库。通过营销部、财务部、质检部三个部门的有序配合，确保公司的原材料供应可以满足生产需要。（三）生产模式 公司模营销部根据所签署的长期年度大合同，根据公司客户下达的订单情况，汇总后报公司分管领导审批，结合原料的库存情况制订生产计划，并严格执行。公司严格按照相关的技术指标和要求，组织生产加工，产品生产完成后送交质检部进行检测，检测合格后入库或发出给客户。（四）销售模式 公司目前的销售方式为国内直销和出口外销；1、国内直销 国内直销方面，公司经过多年的经营，和客户建立起了长期的合作伙伴关系，与客户之间主要按照客户派发的具体订单，按时、按量发货，客户确认后，实现销售。2、出口外销 公司品牌经过多年的发展，成功开拓了海外市场，在海外享有较高的声誉。公司的海外销售主要是与海外客户直接签署合同进行销售，而韩国地区的贸易则是公司与韩国 OLEX 公司达成了战略合作关系，将韩国地区的经销权全权交给对方，对方根据韩国地区的市场和需求，与公司签署相关合同。外销产品，由公司开具发票，发货并报关，由相关运输公司负责货物的运送，经由海关部门确认无误后，清关退税。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 13 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 2018 年中菱科技主营业务是绝缘材料的研发、生产和销售，报告期内,公司营业总收入45,838,445.67 元,较上年度下降了 20.83%,营业利润-5,947,621.78 元,较上年度下降了279.44%,净利润-4,504,286.88 元,较上年度下降了 250.94%,其下降的原因是：（1）国家税率下调，因客户要求产品价格下调。（2）本公司主要产品之一-纸板，因原材料进口木浆价格大幅度上涨；政府要求煤改气，造成产品成本上涨，销售价格未能及时同步上调。（3）报告期内支付了中介机构服务费 1,204,211.21 元；发生了股份支付 4,875,359.12 元。使公司管理费用在短期内上升。报告期内,公司主要产品与上一年度保持一致，未发生重大变化。同时,在管理层带领下,提升业务规模,占领绝缘材料制品的市场份额、提升产品的销售额、推进产品和技术创新,降低生产损耗,加强生产管理和自动化改善,提高生产效率,仍为企业管理层工作的要点。(二二)行业情况行业情况（一）行业分类及主管部门 根据中国证监会颁布并实施的上市公司行业分类指引，公司属于制造业中的“C38 电气机械和器材制造业”。细分行业来看，发行人属于“C3833 绝缘制品制造业”，是“C383电线、电缆、光缆及电工器材制造业”的子行业。1、行业监管体制 行政主管部门：公司所处行业为电气机械和器材制造领域的电线、电缆、光缆及电工器材制造中的绝缘制品制造行业，其管理体制为国家宏观指导和行业协会自律管理下的市场竞争体制。目前，行业的宏观管理部门为国家发改委和工信部,其主要负责产业政策的制定和产业技术进步的战略,规划,政策,重点领域和相关建设项目,指导行业发展。中国电器工业协会绝缘材料分会为本行业的自律管理机构。协会主要负责行业自律管理、行业及市场研究、行业经营状况的统计分析、开展学术交流、维护会员单位和本行业的合法权益等。2、产业鼓励政策和发展规划 近年来政府及相关部门出台了多项政策，有效地引导、促进绝缘材料及下游电机行业的发展。例如，国家发展和改革委员会 2011 年 3 月发布的 产业结构调整指导目录（2011 年本）之“第一类鼓励类”之“十四、机械”之“第 21 项”规定，公司从事超高压、特高压变压器绝缘纸板、绝缘成型件的研发、生产，属于国家产业结构调整中鼓励类行业；全国绝缘材料行业“十一五”发展规划中明确需要重点开发目前供应不足或依赖进口的高新技术产品，包括大型发电设备用主绝缘材料、超高压输变电设备用关键绝缘材料等，缓解产需矛盾。优先发展大型发电设备配套的关键绝缘材料，重点包括高强度高云母含量 F 级少胶粉云母带及 VPI 浸渍漆等。优先发展无溶剂漆、少溶剂漆，重点发展环保型产品，重视14 制造工艺中的环保高效等。（二）所处行业及产业链发展概况 1、行业概述 公司主营业务是绝缘材料的生产和销售。主要产品包括:菱格上胶绝缘纸、菱格上胶薄膜、DMD 预浸材料铝箔屏蔽纸、电工用柔软复合材料、绝缘纸板、成型绝缘件、皱纹纸管等绝缘材料，产品远销日本、台湾、韩国、西班牙、德国、阿联酋等十多个国家和地区。2、行业规模 随着经济的发展，我国电工绝缘材料行业已发展成为一个具有一定科研和生产能力的全国性行业，电工绝缘材料行业产品结构也逐渐完善，目前国内已经可以生产 8 大类，超过 500个品种的绝缘材料产品，我国已经进入国际电工绝缘材料生产大国的行列。除中低档绝缘材料产品外，部分领先企业已经能够提供某些领域高端电工绝缘材料产品，在国际上已具有一定的竞争能力。根据中国电器工业协会绝缘材料分会的统计数据，通过行业统计调查收到的行业内规模较大的将近 50 家企业统计资料，2008 年至 2012 年绝缘材料行业销量平均增长率达到 7.53%，销售收入平均增长率达到 9.44%。绝缘材料的上游行业为石油化工行业。石油化工业最显著的特点是与所有的产业部门有着强烈的技术经济联系，且对于宏观经济周期波动十分敏感。工业中以化工产品为原料的特种涂料（绝缘漆）迅速流行，成为未来工业领域的发展趋势。从长期来看，主要原材料石化产品价格走势呈现出较大幅度波动的特性。2008 年由于金融危机的爆发、国际经济形势的变化，原油等基础原材料价格经历了暴涨后的暴跌，导致下游产品价格的同向大幅波动。总体而言，2008 年及 2009 年主要原材料平均采购价格相对于2007 年呈现不同程度的下降。2010 年以来原材料价格有所恢复。2015 年初由于全球页岩油产量激增和国际需求增长放缓，使得国际市场上的原油供大于求，原油价格再次出现较大幅度的下滑。目前原油价格正在逐步上升中。15 数据来源：新浪财经 上游主要原材料价格的波动对本行业的营业成本、经营业绩有一定的影响。绝缘材料的下游行业包括电材行业、变压器行业和电力行业。电材行业主要是膜包线、漆包线、换位导线等系列电磁线。电磁线广泛应用于电机、电力设备、电气材料、家用电器、电子、通讯和交通等领域，直接服务对象是变压器、电抗器、继电器、电机电气等产品。与国外大型企业垄断竞争的格局不同，国内电磁线行业是一个完全竞争性行业，生产漆包线厂家多达数千家，但是具有竞争力的“特种电磁线”企业不超过十家，数量多规模小、技术门槛低、行业发展不均衡是目前电磁线行业的主要特征。全行业低端产品供过于求，中高端产品供给不足，结构水平有待提高。变压器行业在近年来国家大力投资电网建设的背景下，一直呈现增长趋势。电工绝缘纸板和绝缘成型件是超高压、特高压变压器中必不可少的关键绝缘部件，其耗用量平均为 0.5 吨/MVA，其产品重量占变压器总重量的 15%，其成本占变压器总成本的 10%以上，特别是在特高压变压器的制造总成本中占 25%以上。所以，变压器行业的稳步增长给绝缘材料的发展提供了机遇。目前，国内变压器厂商（特变电工、中国西电等）已具备相当的国际竞争能力，极大提高了绝缘制品行业的需求量。16 数据来源：中国产业信息网数据中心 电力行业是基础性的能源行业，就目前的科技水平看还没有任何新能源可以取代电力。因此即使是在 2050 年以后，预计电力行业仍然是全球经济发展的主要动力来源。随着新能源汽车、环保等概念转换成技术应用，电力需求新的增长点也已来到。2000 年以来，第二产业的高速增长，我国电力工业发展迅速。2020 年前后重工业化预计基本完成，电力工业的需求将渐趋稳定，增长也逐步放缓。据预测，当 2030 年城镇化基本实现时，电力工业会达到饱和。从总量来看，2016 年全社会用电量达到 59198 亿千瓦时，相比 2015 年增长了 5.0%，增速超过预期。从用电结构来看，十年来主要沿第一产业和第二产业用电减少比重、第三产业和城乡居民用电增加比重的方向转变。高经济附加值的第三产业的进一步发展，将成为电力需求的新亮点。17 数据来源：中电联历年中国电力行业年度发展报告（三）影响行业发展的有利因素 1、我国经济持续稳步发展 近年来随着宏观调控的加强和改善，应对国际金融危机冲击成果的巩固和扩大，国民经济呈现增长较快、价格趋稳、效益较好、民生改善的良好态势，尤其是未来经济结构调整的加快和促进经济自主协调发展力度的提升，将为绝缘材料行业及相关下游行业创造有利的宏观背景，有助于提升行业增长的稳定性和持续性。2、产业政策支持 近年来政府及相关部门出台了多项政策，有效地引导、促进绝缘材料及下游电机行业的发展，具体包括：国家发改委、科学技术部、工业与信息化部、商务部、国家知识产权局联合发布的当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年），明确当前优先发展的高技术产业化重点领域，其中包含了电机节能系统节能控制及改造技术、兆瓦级以上风电关键零部件技术、海上风电机组及核心零部件设计制造技术、环保绝缘材料输变电设备、牵引供电系统等。高速铁路与轨道交通发展方面，根据铁路“十二五”规划的发展目标，“十二五”末全国铁路运营里程将增加到 12 万公里左右，其中快速铁路 4.5 万公里左右；城市轨道交通方面，“十二五”期间全国各城市地铁、轻轨规划线路建设里程将达到 2600公里，建设投资规划额将达 1.27 万亿元。变频节能高效电机方面，2010 年 5 月财政部、国家发改委发布的节能产品惠民工程高效电机推广实施细则则将高效电机纳入节能产品惠民工程实施范围，采取财政补贴方式进行推广。上述政策能够较好地带动相关领域电机产品的需求和发展，如重点开发推广高效节能技术装备及产品、依托客运专线和城市轨道交通等重点工程建设大力发展轨道交通装备、面向海洋资源开发大力发展海洋工程装备、发展核能产业、提高风电技术装备水平及有序推进风电规模化发展、加快适应新能源发展的智能电网及运行体系建设等，为电工绝缘材料行业特别是应用于上述领域的高端绝缘材料产品带来的广阔的发展空间。3、下游行业发展前景良好 随着国民经济的快速增长，电力电网建设、风能核能等新能源领域、高速铁路和轨道交通等产业、变频节能高效电机、航空航天及军工领域以及其他中小型电机和微型电机领域的增长，加之全球电机生产中心向中国的转移，对电工绝缘材料行业起到了直接的推动作用。以发电机为代表的大型电机的发展，尤其是风电、核电等新能源领域的发展和高速铁路与轨道交通建设的大力推进，以及变频高效电机的推广力度加强、航空航天与军工产业的发展等，将使包括大型高压电机用绝缘材料、风电核电专用以及高速牵引电机用绝缘材料、耐电晕绝缘材料等在内的高端绝缘材料市场的发展更为迅猛，为相关产品的进口替代创造广阔空间。我国正处于电网建设的高峰，根据中电联的统计，“十一五”期间全国电网投资已超过了 1.4 万亿元，“十二五”期间全国累计电网投资 1.8 万亿元，“十三五”期间配电网建设改造投资预计不低于 2 万亿元，将继续大力发展特高压、大容量、高效率、远距离的输电技术，依托先进技术，推进智能电网的建设。电网建设的持续推进能够对电工绝缘材料行业发展尤其是高端绝缘材料的需求起到进一步的推动作用。18 数据来源：国家能源局历年发布的全国电力工业统计数据（四）影响行业发展的不利因素 1、国外企业产品高端市场占有率高 国内低端电工绝缘材料产品产能相对过剩，利润较低，而高端电工绝缘材料产品生产能力不足，国外企业产品在电工绝缘材料中高端市场上占有较大市场份额。随着国际知名品牌产品本土化生产进程不断推进，一定程度上强化了这些品牌在国内的竞争力。国内电工绝缘材料行业发展历程尚短，拥有自主知识产权高端产品的国内企业较少，从整体上影响了行业竞争实力提高。所以加大研发投入，调整我国电工绝缘材料产品结构，是我国电工绝缘材料企业面临的首要问题。2、技术装备相对落后 电工绝缘材料产品质量和性能与生产设备的性能有很大的关联性，特别是一些高端产品对生产设备的要求更高。由于我国高端制造业水平相对落后于国外同行业，部分研发和检测设备需要进口，除了进口设备价格高外，设备供货时间长和维护成本高也是我国电工绝缘材料企业所面临的问题之一。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上本期期末与上年期末金额变年期末金额变动比例动比例 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 1,500,320.16 1.96%5,561,452.37 7.45%-73.02%应收票据与应收账款 22,802,045.45 29.85%25,771,557.97 34.52%-11.52%存货 26,622,828.35 34.85%22,240,931.42 29.79%19.70%投资性房地产 长期股权投资 固定资产 12,981,614.92 16.99%12,485,949.76 16.72%3.97%19 在建工程 1,757,139.32 2.30%739,833.98 0.99%137.5%短期借款 9,000,000.00 11.78%7,500,000.00 10.04%20.00%长期借款 应付票据及应付账款 10,086,966.14 13.20%13,706,342.62 18.36%-26.41%其他应付款 17,687,509.93 23.15%13,044,353.19 17.47%35.60%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、其他非流动资产：报告期内新增芳纶板车间采购设备款和土地征用费 2、其他应付款：报告期内变动主要系向南通晨阳企业管理服务有限公司借款 1,041 万元，归还公司个人借款 418 万元，归还南通诚奉光电科技有限公司往来款 163 万。3、在建工程：在报告期内公司在建工程芳纶板车间项目投资增加。4、公司资产负债结构合理，偿债能力较强。公司资产质量较好，不存在需要计提大额资产减值的情况。公司负债少，不会对现金流及经营活动正常开展造成重大不利影响。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同本期与上年同期金额变动比期金额变动比例例 金额金额 占营业收占营业收入的入的比重比重 金额金额 占营业收占营业收入的入的比重比重 营业收入 45,838,445.67-57,896,433.66-20.83%营业成本 35,478,971.80 77.40%43,643,620.65 75.38%-18.71%毛利率%22.60%-24.62%-管理费用 9,385,200.76 20.47%3,916,183.56 6.76%139.65%研发费用 2,828,935.19 6.17%3,146,385.29 5.43%-10.09%销售费用 2,680,740.38 5.85%2,974,586.08 5.14%-9.88%财务费用 641,624.88 1.40%739,700.00 1.28%-13.26%资产减值损失-其他收益-投资收益-公允价值变动收益-资产处置收益-汇兑收益-营业利润-5,947,621.78-12.98%3,314,509.27 5.72%-279.44%营业外收入 1,038,444.19 2.27%167,584.25 0.29%519.66%营业外支出 657,292.00 1.43%211,076.25 0.36%211.40%净利润-4,504,286.88-9.83%2,984,173.68 5.15%-250.94%20 项目重大变动原因项目重大变动原因：1、管理费用：报告期内支付了中介机构服务费 1,204,211.21 元；发生了股份支付4,875,359.12 元。使公司管理费用在短期内上升。2、营业外收入：营业外收入上升幅度较大原因主要来源于政府补助。3、营业外支出：营业外支出上升幅度大的原因（1）固定资产的报废损失；（2）支付了一笔装修工程意外事故的赔款。4、净利润：净利润的下降主要原因是股份支付和中介服务费用的增加。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 45,838,445.67 57,896,433.66-20.83%其他业务收入-主营业务成本 35,478,971.80 43,643,620.65-18.71%其他业务成本-按产品分类分析按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比收入比例例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例%点胶纸 27,853,543.22 60.76%35,126,658.83 60.67%绝缘纸板 9,384,590.34 20.47%14,244,146.75 24.60%预浸料 3,383,863.90 7.38%1,922,803.82 3.32%菱格点胶 5,216,447.61 11.38%6,602,824.26 11.40%合计 45,838,445.07 100.00%57,896,433.66 100.00%按区域分类分析按区域分类分析：适用不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比收入比例例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例%国内 34,176,647.46 74.56%42,311,443.95 73.08%国外 11,661,798.21 25.44%15,584,989.71 26.92%合计 45,838,445.67 100.00%57,896,433.66 100.00%收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：报告期内,公司营业总收入 45,838,445.67 元,较上年度下降了 20.83%,营业利润-5,947,621.78 元,较上年度下降了 279.44%,净利润-4,504,286.88 元,较上年度下降了250.94%,其下降的原因是：（1）国家税率下调，因客户要求产品价格下调。（2）本公司21 主要产品之一-纸板，因原材料进口木浆价格大幅度上涨；政府要求煤改气，造成产品成本上涨，销售价格未能及时同步上调。（3）报告期内支付了中介机构服务费 1,204,211.21元；发生了股份支付 4,875,359.12 元。使公司管理费用在短期内上升。但主营业务占比以及按产品进行分类的收入构成指标未发生较大变化。(3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序序号号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占年度销售占比比 是否存在关联关是否存在关联关系系 1 HANKUK ELECTRICAL INSULATING MATERIALS CO.,LTD.3,792,046.10 8.27%否 2 江苏扬动电气有限公司 3,477,937.36 7.59%否 3 SHINHAN TRADING CO.,LTD.2,724,021.96 5.94%否 4 江苏宏源电气有限责任公司 1,408,748.55 3.07%否 5 迅斐利电工（上海）有限公司 1,400,324.25 3.05%否 合计合计 12,803,078.22 27.92%-(4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元 序序号号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购占年度采购占比比 是否存在关联关是否存在关联关系系 1 安徽三木特纸有限公司 9,756,034.95 20.3%否 2 常州百佳年代薄膜科技股份有限公司 2,674,015.86 5.57%否 3 玖龙纸业（乐山）有限公司 4,124,365.23 8.60%否 4 烟台民士达特种纸业股份有限公司 2,073,279.31 4.32%否 5 国网江苏省电力有限公司海安市供电分公司 1,721,942.59 3.59%否 合计合计 20,349,637.94 42.38%-3.3.现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 经营活动产生的现金流量净额-3,979,647.52 4,998,033.10-179.62%投资活动产生的现金流量净额-5,724,318.07-4,761,178.52 20.23%筹资活动产生的现金流量净额 5,256,776.77-1,117,929.59-570.22%22 现金流量分析现金流量分析：1.经营活动产生的现金流量净额变化大主要为本公司主要产品之一纸板原材料价格上涨，政府要求煤改气导致原料采购费用的增加,公司新建厂房购置新设备耗资大，综合导致经经营活动产生的现金流量净额变化较大;2.投资活动产生的现金量净额变化较大：主要原因为固定资产的新增;3.筹资活动产生的现金流量净额变化较大：主要为 2018 年短期借款的增加导致筹资活动产生的现金流量净额变化大。(四四)投资状况投资状况分分析析 1 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 截至本公开转让说明书签署之日，公司无控股子公司，拥有 1 家参股公司，具体情况如下：1 1、上海新溶纸业有限公司上海新溶纸业有限公司 （1）基本情况 名称名称 上海新溶纸业有限公司 统一社会信用代统一社会信用代码码 91310000666017634D 住所住所 上海市青浦区白鹤镇鹤祥路 161 号 公司类型公司类型 有限责任公司(中外合资)注册资本注册资本 20 万美元 法定代表人法定代表人 张金明 成立日期成立日期 2007 年 09 月 03 日 经营范围经营范围 加工纸制品及纸制品加工设备的制造，销售公司自产产品。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】股权结构股权结构 股东名称股东名称 出资额（美元）出资额（美元）持股比例（持股比例（%）股东类型股东类型 冯茂议 2 10%自然人 SHINYA KOICHI 10 50%自然人 上海溶海科6 30%企业法人 23 技应用有限公司 南通中菱电力科技股份有限公司 2 10%企业法人 2 2、委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无 (五五)非标准审计意见说明非标准审计意见说明 适用 不适用 (六六)会计政策、会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正会计估计变更或重大会计差错更正 适用 不适用 会计政策变更：根据财政部 2018 年发布的关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知（财会201815 号）及其解读，对企业财务报表格式进行相应调整。本公司 2018 年度的财务报表按照财会201815 号文进行列报，并对 2017 年度财务报表列报进行重新调整，具体影响如下：会计政策变更的内容和