872534_2018_奥斯佳_2018年年度报告_2019-04-24.pdf

1 2018 年度报告 奥斯佳 NEEQ:872534 江苏奥斯佳材料科技股份有限公司 Jiangsu OSiC Performance Materials Co.,LTD 2 公司年度大事记公司年度大事记 上图：为公司张家港生产基地土建工程已经基本结束，目前正在设备安装和研发实验室的装修，预计 2019 年中投入运营 上图：为扩大公司的海外业务，公司积极参与国外行业展会，推广公司品牌，上图为公司参加 2018 年南非聚氨酯展 左图：奥斯佳材料科技作为中国聚氨酯工业协会水性专业委员会主任单位，于 6 月中旬在上海成功举办水性聚氨酯行业技术交流会，期间邀请行业顶尖专家学者、环保部门人员对当前的行业发展问题和环保问题进行解读和分享。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .6 6 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .8 8 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1111 第五节第五节 重要事项重要事项 .2424 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2727 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3030 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3131 第九节第九节 行业信息行业信息 .3434 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3535 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .3939 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、奥斯佳 指 江苏奥斯佳材料科技股份有限公司 上海奥斯佳 指 奥斯佳材料科技（上海）有限公司 奥斯佳企业管理 指 张家港保税区奥斯佳企业管理合伙企业（有限合伙）股东大会 指 江苏奥斯佳材料科技股份有限公司股东大会 董事会 指 江苏奥斯佳材料科技股份有限公司董事会 监事会 指 江苏奥斯佳材料科技股份有限公司监事会 主办券商、光大证券 指 光大证券股份有限公司 元、万元 指 人民币元、人民币万元 高级管理人员 指 公司总经理、董事会秘书、财务负责人 管理层 指 对公司决策、经营、管理负有领导职责的人员，包括董事、监事、高级管理人员等 公司章程 指 最近一次由股东大会会议通过的江苏奥斯佳材料科技股份有限公司章程（草案）公司法 指 中华人民共和国公司法 会计师事务所 指 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）UA 指 有机硅表面活性剂，即公司主要产品聚氨酯用改性有机硅，俗称“硅油”，又被称为“工业味精”，是聚氨酯合成工业中必不可少的关键助剂 聚氨酯 指 聚氨基甲酸酯（polyurethane，即 PU）胺催化剂 指 包括脂肪胺类、脂环胺类、芳香胺类、醇胺类等各类胺催化剂，是聚氨酯合成工业中必不可少的关键助剂 水性胶黏剂 指 以天然高分子或合成高分子为黏料，以水为溶剂或分散剂，取代对环境有污染的有毒有机溶剂，而制备成的一种环境友好型胶黏剂 纺织助剂 指 染料生产过程中为了改进应用性能而添加的助剂 水性树脂 指 以水代替有机溶剂作为分散介质的新型树脂体系 EO/PO/BO 指 环氧乙烷、环氧丙烷、环氧丁烷 接枝共聚物 指 由两种不同的高分子链以化学键连接而成，其中一条是由 A 单元组成的高分子主干（骨架），即主链，另一条是由 B 单元组成的高分子分枝，即支链 聚氨酯软泡 指 软质聚氨酯泡沫塑料 聚氨酯硬泡 指 硬质聚氨酯泡沫塑料 TDI 指 甲苯二异氰酸酯，聚氨酯用改性有机硅的主要原料 MDI 指 二苯基甲烷二异氰酸酯，聚氨酯用改性有机硅的主要原料 VOC 指 挥 发 性 有 机 化 合 物（Volatile Organic Compounds）5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人张浩明、主管会计工作负责人许满琴及会计机构负责人（会计主管人员）许满琴保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 原材料价格波动风险原材料价格波动风险 公司使用的主要原材料包括有机硅单体及其衍生物、二丙二醇聚醚等，占公司原材料成本的 85%左右。原材料价格的波动会一定程度上影响产品单位毛利率，从而影响公司净利润。目前有机硅单体、二丙二醇基本掌握在上游几家大型化工企业手中，尽管公司产品售价随原材料价格变动而变动，可以在一定程度上化解了原料价格上涨的不利因素，但是由于上游供应受限、价格波动较大，给公司盈利造成一定的影响。技术研发及人才流失的风险技术研发及人才流失的风险 公司所处的精细化工细分行业是技术、资金密集型行业，硅油和水性胶黏剂的分子结构设计、化学合成和配方组合是公司的主要核心技术，亦是公司保持生产技术及市场地位领先并与竞争对手竞争的重要基础。随着产业发展和竞争加剧，市场竞争依赖于公司在细分市场的技术优势，公司为了保持技术优势，必须不断投入资金和研发人员进行技术改进。如果出现核心技术泄露、资金短缺或核心技术人员流失，将对公司的发展和创新能力产生不利影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 6 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 江苏奥斯佳材料科技股份有限公司 英文名称及缩写 Jiangsu OSiC Performance Materials Co.,LTD 证券简称 奥斯佳 证券代码 872534 法定代表人 张浩明 办公地址 江苏省张家港市华达路 66 号 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 全锋 职务 董事会秘书 电话 021-57747366-820 传真 021-57745249 电子邮箱 Jerry_ 公司网址 联系地址及邮政编码 上海市松江工业区松胜路 1218 号，201600 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 江苏省张家港市华达路 66 号财务档案室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2013 年 3 月 21 日 挂牌时间 2018 年 1 月 24 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）C 制造业-C26-化学原料和化学制品制造业-C2661-化学试剂和助剂制造 主要产品与服务项目 聚氨酯用改性有机硅、聚氨酯用催化剂、水性胶黏剂、纺织助剂、水性树脂等各类特种助剂的研发、生产和销售 普通股股票转让方式 集合竞价 普通股总股本（股）33,500,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 张浩明 实际控制人及其一致行动人 张浩明、朱振建 7 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 913205920645292101 否 注册地址 张家港保税区新兴产业育成中心A 栋 410A 室 否 注册资本（元）33,500,000.00 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 光大证券 主办券商办公地址 上海市静安区新闸路 1508 号 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 王兴华 李玮俊 会计师事务所办公地址 北京市海淀区车公庄西路 19 号 68 号楼 六、六、自愿自愿披露披露 适用不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 8 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 102,735,880.77 89,745,385.03 14.47%毛利率%28.96%39.56%-归属于挂牌公司股东的净利润 7,754,752.37 9,281,498.77-16.45%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 4,947,933.43 11,403,463.13-56.61%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）9.31%9.88%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）5.94%12.16%-基本每股收益 0.23 0.38-39.47%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 159,338,052.38 104,190,437.17 52.93%负债总计 72,142,113.83 24,749,250.99 191.49%归属于挂牌公司股东的净资产 87,195,938.55 79,441,186.18 9.76%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.60 3.24-19.75%资产负债率%（母公司）57.49%51.85%-资产负债率%（合并）45.28%23.75%-流动比率 1.93 2.48-利息保障倍数 164.55 26.37-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 16,664,671.30 8,684,158.69 91.90%应收账款周转率 3.59 3.40-9 存货周转率 3.12 2.99-四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%52.93%56.39%-营业收入增长率%14.47%30.06%-净利润增长率%-16.45%-21.69%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 33,500,000 33,500,000-计入权益的优先股数量 0 0 0%计入负债的优先股数量 0 0 0%六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 44,480.00 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 3,785,270.81 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-87,325.55 非经常性损益合计非经常性损益合计 3,742,425.26 所得税影响数 935,606.32 少数股东权益影响额（税后）0 非经常性非经常性损益净额损益净额 2,806,818.94 七、补充财务补充财务指标指标 适用不适用 10 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收票据及应收账款 29,660,479.87 应收票据 464,084.90 应收账款 29,196,394.97 应付票据及应付账款 9,355,021.49 应付票据 2,600,000.00 应付账款 6,755,021.49 其他应付款 5,109,065.94 5,117,603.23 应付利息 8,537.29 管理费用 15,723,373.86 10,018,970.76 研发费用 5,704,403.10 其他收益 833.33 4,425.49 营业外收入 1,157,846.27 1,154,254.11 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 一、一、主营业务、主要产品及其用途主营业务、主要产品及其用途 （一）主营业务（一）主营业务 江苏奥斯佳的主营业务为：聚氨酯用改性有机硅、聚氨酯催化剂、水性胶黏剂、纺织助剂、水性树脂等各类特种助剂的研发和销售。上海奥斯佳的主营业务为：聚氨酯用改性有机硅、聚氨酯用催化剂、水性胶黏剂、纺织助剂、水性树脂等各类特种助剂的研发、生产和销售。（二）主要产品或服务（二）主要产品或服务 公司传统主打产品聚氨酯用改性有机硅（俗称“硅油”）系聚氨酯合成工业中必不可少的关键助剂，为聚氨酯工业的发展提供了新材料基础和技术保证。由于有机硅材料千变万化，硅油作为特种助剂在工业生产中具有“直接用量不大但用途广泛”的特点，因此被形象地称为“工业味精”、“科技发展催化剂”。公司愿景即是通过深耕聚氨酯用改性有机硅细分行业，进一步开拓特种助剂产品线，最终成为国内乃至国际领先的特种助剂提供商。目前，公司产品主要有聚氨酯用改性有机硅、聚氨酯用催化剂、水性胶黏剂、纺织助剂、水性树脂。1 1、聚氨酯用改性有机硅、聚氨酯用改性有机硅 聚氨酯用改性有机硅是采用聚醚与二甲基硅氧烷接枝共聚而成的一种性能独特的有机硅非离子表面活性剂。在合成产品聚氨酯用改性有机硅，通过改造硅油链节数，或改变环氧乙烷（EO）、环氧丙烷（PO）、环氧丁烷（BO）之配比，以及改变其链节数和末端基团，能够获得性能各异的各种有机硅表面活性剂，进而能够用于合成各种类型、具有各种特性的聚氨酯产品，从而满足多种下游行业的需要。（1）软泡匀泡剂：作为关键助剂用于生产聚氨酯软质泡沫（俗称“海绵”），后者广泛用于日常生活，包括沙发、床垫、座椅、汽车内饰、包装、过滤等。软泡匀泡剂主要分为：一般软泡匀泡剂、阻燃软泡匀泡剂和高回弹阻燃软泡匀泡剂。软泡匀泡剂虽然在生产聚氨酯软质泡沫的整个配方用量中只占到 1%，但却发挥着至关重要的作用。性能良好的软泡匀泡剂需要在发泡过程中有：1）强乳化性能；2）泡沫稳定性能；3）良好的泡孔结构；4）较高的工艺宽容性。软泡匀泡剂的技术含量较高，国内市场主要被美国迈图、德国赢创等国际巨头把持，国内企业的市场占有率总体较低。（2）硬泡匀泡剂：作为关键助剂用于生产聚氨酯硬质泡沫，后者一般应用于保温材料中，包括冰箱冷库、太阳能、建筑外墙、管道保温、仿木制品等领域。和软泡匀泡剂相比，硬泡匀泡剂的技术难度相对不高，市场竞争比较激烈。12 （3）鞋底匀泡剂：作为关键助剂用于生产鞋底。PU 鞋底系目前最轻最耐磨的一种鞋底材料。中国作为世界鞋材的制造中心，PU 鞋底的消耗量非常大。（4）皮革弹性体助剂：不同于上述 3 种匀泡剂，改性有机硅在皮革领域主要是作为流平剂、润湿剂或手感剂等特殊性质的助剂来改变 PU 皮革的表面性质。因此，对产品的要求和上述 3 种应用完全不同。皮革弹性体助剂主要需要：1）表面润湿性；2）流平性；3）耐污耐磨性；4）防粘性能；5）手感改性。2 2、聚氨酯用催化剂、聚氨酯用催化剂 聚氨酯用催化剂主要分为胺催化剂和有机金属化合物，公司产品主要包括脂肪胺类、脂环胺类、芳香胺类、醇胺类等各类胺催化剂。聚氨酯用催化剂也是聚氨酯合成过程中必不可少的关键助剂，能够帮助缩短反应时间、提高生产效率，选择性促进正反应、抑制副反应。各类聚氨酯用改性有机硅、聚氨酯用催化剂的多样化配方组合，能够帮助聚氨酯工业合成形态各异、用途广泛的聚氨酯下游产品。除提供各类聚氨酯用改性有机硅和聚氨酯用催化剂产品，公司还为客户提供各类聚氨酯合成的推荐配方，以增加公司产品和服务的核心竞争力、提高用户粘性。3 3、水性胶黏剂、水性胶黏剂 水性胶黏剂是相对于溶剂型胶黏剂的一类粘合剂产品，广泛使用于各类材料的粘接。与溶剂型胶粘剂相比，水性胶黏剂不仅固含量高、粘度易于控制、刷胶次数少，而且不含挥发性有机物，因此污染少、更安全，且不会造成火灾隐患，属于真正的绿色环保胶粘剂原材料。目前我国各行业水性胶黏剂的实用比例仍然较低，随着我国相关法律法规的完善，以及居民对于室内空气质量、安全环保等方面的愈发重视，水性胶黏剂在汽车内饰、家具装潢等领域的应用有望得到大幅增长。4 4、纺织助剂、纺织助剂 纺织助剂是纺织品生产加工过程中必须的特种助剂，主要成分为表面活性剂。纺织助剂对提高纺织品的产品质量和附加价值具有不可或缺的重要作用，不仅能赋予纺织品各种特殊功能和风格，还能改进染整工艺从而节约能源、降低成本。5 5、水性树脂、水性树脂 水性树脂是以水代替有机溶剂作为分散介质的新型树脂体系，主要作为成膜的基料，用于生产水性胶黏剂、水性涂料等产品。水性树脂除具有水性材料绿色环保的优势外，其成膜后还具有硬度高、耐磨性好、抗腐蚀性好、绝缘性能优异、与底材的附着力高的特点。（三）经营模式（三）经营模式 1 1、研发模式研发模式 公司的研发活动分为二块，其一是化工工艺开发，即为满足公司产品生产涉及到的工艺、工程改造而进行的研发活动；其二是前瞻性的新产品开发，由公司设立项目组与高校和研究院所联合开发，通过项目立项、样品分析检测、实验室合成、应用测试和客户产品验证、工厂中试、客户产品确认、商业化一整套完整的流程进行新产品开发。2 2、采购模式采购模式 公司采用“订单采购“与“适当备货“相结合的采购模式，保证每种原料均有三家以上供应商，并13 建立合格供方档案，每年进行供方评审，确保原材料采购渠道顺畅。针对公司常用的大宗材料，采购部门参考市场供需情况、价格趋势、运输时间长短等相关因素进行采购；针对辅助材料，采购部门根据生产任务、现有库存及定制周期单独进行采购。当进行大宗采购时由采购部会同公司管理层进行评审，审议后再进行决策，以保证及时有效地完成订单需求。3 3、生产模式生产模式 公司采用“以销定产”的生产模式，即根据客户订单情况组织生产，并按时、保质、保量地完成生产任务。公司的销售部接到经客户确认的订单或与客户签订协议后，将订单下达给生产部，生产部根据产品类型、数量及现有库存存量编制各个品种的生产计划，并组织、实施生产。同时，为提高生产效率，公司也提前生产少量产品以满足未来订单需求。4 4、销售模式销售模式 随着业务规模的扩大及客户资源的积累，公司逐渐建立起日趋完善的营销体系和销售网络，主要通过直销的模式，尤其是核心产品聚氨酯用改性有机硅全部通过直销的模式销售。报告期后至报告披露日，公司的商业模式未发生较大的变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内公司齐心协力，狠抓安全、环保工作，积极开拓市场，认真做好安全生产、市场拓展和研发技改工作，公司各项工作稳步推进，子公司运行情况也逐步向好，公司总体经济效益比上年同期有较大增长。报告期内公司实现营业收入 10273.59 万元，比上年同期增长 14.47%；毛利率 28.96%，与去年同期 39.56%下降 10.6%，主要系报告期内上游原料价格上涨所致；实现利润总额 1183.94 万元，与去年同期较接近；实现归属于母公司的净利润 775.48 万元，比上年同期下降了 16.45%，主要系报告期内上游原料价格上涨所致。报告期内公司针对竞争对手的特点，通过巩固周边老市场，加大新客户的开拓，重点做好大客户的销售和服务，维持主要产品的市场占有率。并积极提高其他小品种产品的销售，提高整体经济效益。在主要原料的采购上，做好原料信息的收集和行情分析，按销售计划制定原料采购计划，基本保持低库存操作，较好的做出趋势判断和风险规避。报告期内，公司业务、产品或服务未发生重大变化 2018 年度公司总体上完成了业绩增长 15%的目标，同时在销售渠道上实现了优化和布局，预计 2019 年产量和销售再增加 20%、产品质量更加稳定，同时进一步加强管理，着力引进专业技术人才；2019 年中公司新的生产基地将会投入运营，产能将会扩大一倍，届时将会量产新的产品来满足客户14 的多样化需求，提升公司在行业内的竞争力。(二二)行业情况行业情况 公司所处行业基本情况公司所处行业基本情况 公司主营业务为从事聚氨酯用改性有机硅、聚氨酯用催化剂、水性胶黏剂、纺织助剂、水溶性树脂等各类特种助剂的研发、生产和销售，所处行业为精细化工行业中的特种助剂行业，主要服务于下游聚氨酯合成行业，属于聚氨酯产业链的重要组成部分。根据按照证监会2012年修订的上市公司行业分类指引，公司业务应划入“C26 化学原料和化学制品制造业”。根据国家统计局发布的国民经济行业分类（GB/T4754-2011），公司目前所在行业归属于“C2661 化学试剂和助剂制造”。根据全国中小企业股份转让系统发布的挂牌公司管理型行业分类指引公司应属于“C2661 化学试剂和助剂制造”。（一）公司所处行业概况（一）公司所处行业概况 1 1、行业简介、行业简介 聚氨酯（polyurethane，即PU）是聚氨基甲酸酯的简称，由多异氰酸酯和多羟基聚合物加聚而成，是在高分子主链上含有许多重复的氨基甲酸酯链段（NHCOO）的高分子化合物。聚氨酯材料自其诞生起便以其优异的性能引起全世界的关注，得到迅速发展。德国最早于1941年开始聚氨酯的工业化生产，并开发出弹性体、泡沫、涂料、胶黏剂等产品。我国聚氨酯的研究开发始于新中国成立后，随着基础原料、化工中间体、关键助剂的工业化生产，国内聚氨酯行业在改革开放后得到迅猛发展，聚氨酯制品的生产和应用逐年扩大。聚氨酯包括泡沫和CASE体系。泡沫体系包括聚氨酯硬泡和聚氨酯软泡，CASE体系包括涂料、胶粘剂、密封剂和弹性体。聚氨酯制品广泛运用在纺织、家电、汽车、建筑、鞋材、跑道领域。经过改革开放以来30多年的发展，聚氨酯行业无论从产业规模、技术进展和产品质量上都得到了长足的发展。聚氨酯产品的消费量与国民经济生产总值的增长成正比，因此，聚氨酯工业发达与否，是一个国家综合国力的标志之一。聚氨酯用改性有机硅是聚氨酯合成工业中必不可少的关键助剂，为聚氨酯工业的发展提供了新材料基础和技术保证。由于有机硅材料千变万化，并且作为特种助剂在工业生产中具有“直接用量不大但用途广泛”的特点，因此被形象地称为“工业味精”、“科技发展催化剂”。有机硅兼备了无机材料与有机材料的性能，具有耐高低温、电气绝缘、耐臭氧、耐辐射、阻燃、憎水、无毒无味以及生理惰性等优异特性，广泛用于电子电气、建筑、机械、冶金、汽车、化工、纺织、轻工、食品、医疗等几乎国民经济各个领域，已成为现代科技和日常生活中不可缺少的重要材料。2 2、行、行业主管部门业主管部门 公司所属行业已实现充分的市场化竞争，由政府职能部门按照产业政策进行宏观调控，行业协会负责行业的规范引导和自律管理，各企业面向市场自主经营。国家发展与改革委员会承担染料行业的宏观管理职能，主要负责制定产业政策、指导技术改造。中国聚氨酯工业协会是行业的自律管理机构，由从事聚氨酯及相关产业链的生产、科研的企事业单位，本着平等互利的原则自愿结成。3 3、行业主要法律法规、行业主要法律法规 15 公司属于精细化工行业中的细分行业，单一产品产量较小，因此尚无统一的行业标准和国家标准，行业内各个公司均执行各自的企业标准。公司在生产经营中涉及的安全生产法规主要包括中华人民共和国安全生产法、安全生产许可证条例、危险化学品生产企业安全生产许可证实施办法、危险化学品安全管理条例、工业产品生产许可证管理条例、工业产品生产许可证管理条例实施办法 和 危险化学品登记管理办法等。公司在生产经营过程中所涉及的环保法规主要包括环境保护法、水污染防治法、大气污染防治法、环境噪声污染防治法、固体废物污染环境防治法、清洁生产促进法、建设项目环境保护管理条例、环境影响评价法、危险化学品环境管理登记办法（试行）、建设项目环境影响评价分类管理目录、建设项目环境影响评价文件分级审批规定、建设项目竣工环境保护验收管理办法、上海市危险化学品安全管理办法、上海市主要污染物排放许可证管理办法、上海市环境保护条例、上海市社会生活噪声污染防治办法、上海市大气污染防治条例、上海市化学工业区管理办法等。（二）行业市场规模及发展前景（二）行业市场规模及发展前景 1 1、世界聚氨酯市场规模及发展前景、世界聚氨酯市场规模及发展前景 世界聚氨酯市场主要集中在美国、西欧、亚太（日本、韩国）和中国。从1937年被发明至今，全球聚氨酯市场就以全球经济GDP增速的1.52倍高速增长。2000年全球聚氨酯消费总量在992万吨，2012年达到了1896万吨，从2000年至2012年基本实现了翻番。根据中国聚氨酯工业协会异氰酸酯专业委员会的预测，2018年全球聚氨酯消费总量约为2475万吨。按照目前的生产工艺，在不同类型的聚氨酯生产过程中，每吨成品需要添加的有机硅、胺催化剂的比例不同，大多数行业如沙发、床垫、座椅、汽车内饰、冰箱冷库、建筑外墙等领域有机硅的用量比例在1%-2%之间、胺催化剂的用量比例在0.2%-0.3%之间，按1%以及0.2%测算，基于中国聚氨酯工业协会异氰酸酯专业委员会的预测，2017年全球聚氨酯用有机硅的需求约为24.75万吨、聚氨酯用催化剂的需求约为4.95万吨。2 2、中国聚氨酯市场规模及发展前景、中国聚氨酯市场规模及发展前景 目前，中国聚氨酯行业已初步形成两大产业基地：（1）以上海为中心的长三角地区是国内聚氨酯产业最发达的地区，其聚氨酯原料及产品的产量已占据国内半壁江山以上；（2）以葫芦岛为中心的环渤海地区及辐射的东北地区，特点是聚氨酯原料和产品品种多、产能大、市场广及化工基础强，是国内未来聚氨酯产业发展的亮点区域。自从20世纪80年代实现聚氨酯产业化以来，中国聚氨酯市场不断飞速发展，2002年中国聚氨酯消费量约160万吨，2007年增长到454万吨，20022007年年均增长率达23%。2012年全国聚氨酯产销量达到780万吨，比2011年增长13.2%，到2012年年底聚氨酯产销量占全球总产量40%以上。目前，中国已成为全球聚氨酯的第一大消费市场。首先，中国生产了全世界95%的冷藏集装箱、60%的鞋子以及70%的玩具；其次，中国的建材、氨纶、纺织品、合成革和汽车的产量均居世界第一；同时，中国的城市化进程加快、高速铁路投资加大，环保合成木材需求增加等，这些产业的强势发展都为聚氨酯带来了巨大的市场机会。（三）行业基本风险特征（三）行业基本风险特征 1 1、产业政策调整风险、产业政策调整风险 我国一直大力支持精细化工行业的发展，对拥有核心技术优势的科技环保型企业给于充分的政策性支持，逐步淘汰落后的高污染的特种助剂企业，积极引导我国化工行业向科技密集型和资金密集型行业16 转变。在此种政策导向下，拥有技术优势的业内龙头企业将充分收益。如果未来国家改变产业政策，转变或者减少政策支持方向和力度，将产生一定的政策风险。2 2、市场竞争风险、市场竞争风险 目前，我国聚氨酯用硅油的市场集中度较高，主要市场份额被国际巨头美国迈图、德国赢创以及国内上市公司美思德所占据，此三者（尤其是两大国际巨头）在技术、资本、客户积累、人员配置方面都有着规模较小企业难以企及的规模化优势。规模较小的企业本身的客户群不大，可能在面对行业巨头的竞争中面临客户流失的风险。3 3、原材料价格波动风险、原材料价格波动风险 公司生产主要原材料价格受大宗原材料国际市场价格的影响，原材料的价格处于不断变动中。如果公司不能根据市场的动态及时制订相应的采购计划，以锁定原材料成本，减少价格波动，则会对公司的经营产生不利影响。4 4、新产品开发的风险、新产品开发的风险 由于下游聚氨酯行业发展迅猛，需求日新月异，新产品开发最终形成的技术水平、产品功能是否能满足市场需求，存在一定的不确定风险因素。5 5、知识产权保护风险、知识产权保护风险 公司拥有多种特种助剂生产工艺、合成技术的发明专利，公司专利以及技术秘密等知识产权的保护，取决于国内外知识产权保护力度，以及公司技术管理水平，一旦形成技术泄露，将会给公司带来较大风险。6 6、行业的主要壁垒、行业的主要壁垒 （1 1）客户资源）客户资源 聚氨酯用有机硅企业需要拥有从设计、产品打样、小试、中试到大批量生产的全流程能力，并能为相关聚氨酯企业生产工艺提供配套解决方案的服务。由于有机硅属于聚氨酯生产工艺中极为关键的助剂，因此对于有机硅原料的供货选择，聚氨酯企业选择合格供应商的标准非常慎重：需要考察其设备生产能力、技术先进水平、资金实力和供货能力等。一旦选定合格供应商一般不会更换，避免因产品质量不稳定、供货不及时等情况影响其自身生产。（2 2）企业资金实力）企业资金实力 随着聚氨酯行业的不断发展，聚氨酯用有机硅行业的集中度逐渐提高，因而对企业的规模提出了更高的要求只有通过扩大生产规模，才能赢得市场的主动权。另外，由于有机硅油生产对设备的要求较高，关键生产设备需要进口，二进口设备的价格较高，因此需要一次性投入的资金规模较大。同时，由于下游聚氨酯行业发展迅猛，需求日新月异，公司为保持技术先进、及时响应客户需求，必须进行持续的新产品研发设计，需要投入大量人力、物力从事新产品的研发，进一步增大了行业对于企业资金实力的门槛。（3 3）环保设施投入）环保设施投入 随着国际上“绿色壁垒”机制的建立和国内环保意识的不断增强，对于化工行业在生产技术与工艺方面提出了更高的要求，“节能减排”已成为我国特种助剂乃至整个精细化工行业未来发展的主导方向，要求进入该行业的公司必须具有较强的环保意识，并根据国家有关政策对环保设施进行相应的投资，17 环保设施的初始投资较大，其后生产过程中的较高的运行成本也提高了行业进入壁垒。（4 4）生产技术与工艺）生产技术与工艺 聚氨酯用有机硅生产涉及复杂的工艺，尤其是有机合成过程中的配料、过程控制，对技术水平要求较高。随着我国精细化工行业的技术升级和节能环保生产步伐不断加快，新进入企业采用先进工艺和技术设备成为必然选择，设备采购前期投入大，对企业的生产组织和技术应用能力要求高，对职工的素质和技术培训也有较高要求，行业外企业进入有一定的风险和难度。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年本期期末与上年期末金额变动比期末金额变动比例例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 34,653,640.48 21.75%7,906,507.74 7.59%338.29%应收票据与应收账款 28,365,111.12 17.80%29,660,479.87 28.47%-4.37%存货 25,411,458.49 15.95%21,395,470.09 20.53%18.77%投资性房地产 0 0.00%0 0%-长期股权投资 0 0.00%-固定资产 11,886,743.24 7.46%13,916,356.51 13.36%-14.58%在建工程 29,373,675.56 18.43%2,866,837.02 2.75%924.6%短期借款 0 0.00%5,000,000 4.8%-100.00%长期借款 25,000,000.00 15.69%0 0%-资产总计 159,338,052.38-104,190,437.17-52.93%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：（1）报告期内货币资金增加 26,747,132.74 元，主要系报告期内公司增加银行贷款 25,000,000.00 万元用于新的生产基地建设所致。（2）报告期应收票据及应收账款减少了 1,295,368.75，同比降低 4.37%，主要系报告期内公司加强了客户的应收账款的管理，信用额度的控制。（3）报告期内存货增加 4,015,988.40 元，同比增加 18.77%，主要系 2018 年度公司上游原料采购价格大幅增加，导致存货成本增加，另一方面，为备货需求，公司增加了相应的原材料备货。（4）报告期内在建工程增加 26,506,838.54 元，同比上升 924.60%，主要系 2018 年度公司投资新的生产基地所致。（5）报告期内短期借款减少 5,000,000 元，同比下降 100.00%，主要系公司归还到期借款 5,000,000元所致。（6）报告期内长期借款增加 25,000,000.00 元，主要系 2018 年度公司投资新的生产基地，增加了银18 行贷款所致。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 102,735,880.77-89,745,385.03-14.47%营业成本 72,981,165.90 71.04%54,243,886.43 60.44%34.54%毛利率%28.96%-39.56%-管理费用 4,935,448.47 4.80%10,018,970.76 11.16%-50.74%研发费用 7,664,696.41 7.46%5,704,403.10 6.36%34.36%销售费用 7,987,684.07 7.77%7,092,009.05 7.9%12.63%财务费用-10,668.98-0.01%657,822.52 0.73%-101.62%资产减值损失 282,385.84 0.27%645,494.12 0.72%-56.25%其他收益 3,829,750.81 3.73%4,425.49 0.0049%86,438.46%投资收益 0-0-公允价值变动收益 0-0-资产处置收益 0-0-汇兑收益 0-0-营业利润 11,926,758.04 11.61%10,555,586.73 11.76%12.99%营业外收入 15,000.00 0.01%1,154,254.11 1.29%-98.7%营业外支出 102,325.55 0.10%93,200.00 0.10%9.79%净利润 7,754,752.37 7.55%9,281,498.77 10.34%-16.45%项目重大变动原因项目重大变动原因：项目变动及重大差异产生的原因：（1）报告期内营业收入实现 102,735,880.77 元，较上年同期增加 12,990,495.74 元，增加了 14.47%，主要系 2018 年度公司调整经营目标，增加销售团队，加大产品推广和品牌推广，导致营业收入大幅增加。（2）报告期内营业成本较上年同期增加 18,737,279.47 元，增加了 34.54%，主要受营业收入增加及 2018年度上游原料成本增加影响，导致成本相应增加。（3）报告期内管理费用较上年同期减少 5,083,522.29 元，减少了 50.74%，主要系由于报告期内中介服务费减少以及股份支付费用的减少所致。（4）报告期内研发费用较上年同期增加 1,960,293.31 元，增加了 34.36%，主要系由于报告期内研发部门增加了 4 名研发人员，和一些新的项目所致。19 （5）报告期内销售费用较上年同期增加 895,675.02 元，增加了 12.63%，主要系随着公司销售额增加，销售人员及差旅费均有所增加，同时 2018 年公司参加了国内、国外的行业展览会，并举办了行业研讨会，导致销售费用有所增加。（6）报告期内营业利润较上年同期增加 1,371,171.31 元，增加了 12.99%，主要系 2018 年度销售收入增加导致。(7)报告期内营业外收入较上年同期减少 1,139,254.11 元，主