871075_2018_朗涛股份_2018年年度报告_2019-04-25.pdf

1 2018 年度报告 朗涛股份 NEEQ:871075 上海朗涛贸易股份有限公司 ShangHaiLangTao Trading co.,Ltd 2 公司年度大事记公司年度大事记 事 件 描述 朗涛于 2018 年上半年，获得 Koochikoo 的中国独家代理权。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1111 第五节第五节 重要事项重要事项 .2323 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2525 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .2727 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .2828 第九节第九节 行业行业信息信息 .3131 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3232 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .3737 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、股份公司、朗涛股份 指 上海朗涛贸易股份有限公司 有限公司 指 上海朗涛贸易有限公司 朗涛投资 指 上海朗涛股权投资管理中心（有限合伙）东娴贸易 指 上海东娴贸易有限公司 欧客贸易 指 上海欧客贸易有限公司 帝创有限 指 帝创集团有限公司 沛枫实业 指 上海沛枫实业发展有限公司 瑞颂贸易 指 上海瑞颂贸易有限公司 雅速食品 指 上海雅速食品有限公司 栎腾贸易 指 上海栎腾贸易商行 和轴有限 指 和轴有限公司 高级管理人员 指 公司总经理、财务总监、董事会秘书 主办券商、申万宏源 指 申万宏源证券有限公司 元、万元 指 人民币元、人民币万元 公司法 指 中华人民共和国公司法 公司章程 指 经股份公司股东大会通过的现行有效的股份公司章程 三会 指 股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 指 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人徐菲、主管会计工作负责人徐菲及会计机构负责人（会计主管人员）郭明平保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 一、供应商比较集中的风险 公司供应商比较集中，2018 年度、2017 年度、2016 年度公司前5 名供应商采购额占采购总额的比例分别为 81.42%、94.31%，73.48%。公司销售的主要为进口海外品牌母婴用品，公司通过多年在海外母婴市场摸索出的经验和资源，发掘出一系列适合中国市场消费的母婴用品品牌，将他们带入中国并成为他们在中国的独家代理商或者一般代理商，并且利用公司多年积累的市场推广能力和销售渠道来帮助这些品牌迅速打开国内市场并抢占市场份额。公司目前销售的产品大部分为公司推广和代理的品牌，例如 Babyganics（甘尼克宝贝）、Thinkbaby(辛克宝贝)、Lollacup（洛力卡）以及 Innobaby（依路比）等，因此公司的供应商比较集中。虽然公司与上述供应商建立了长期、稳定的合作关系，但如果主要供应商与公司的合作关系出现重大变化或受不可抗力影响致使其生产出现非正常中断，将对公司生产经营造成一定的负面影响。二、实际控制人不当控制风险 公司控股股东、实际控制人为徐菲，徐菲可控制公司 100%股份，并且长期担任董事长、总经理兼财务总监的职务，其在公司决策、监督、日常经营管理上可施予重大影响，存在实际控制人利用控股权和主要决策者的地位对公司不当控制，从而损害公司利益的风险。三、公司治理的风险 有限公司阶段，公司治理结构较简单，治理机制尚不规范，存在股东会会议召开程序履行不完整等情形；股份公司阶段，公6 司完善了公司章程，建立了完整的治理结构，形成了各项治理制度及内控体系，公司治理体系得到显著提升，但由于由于公司主要董事、监事均与徐菲存在近亲属关系，且公司治理机制建立时间较短，公司管理层规范运作意识的提高、相关制度的执行及完善需要一定过程 四、对第三方平台依赖的风险 公司零售收入主要为在淘宝天猫、京东商城等第三方平台的销售。公司线上批发主要依托蜜芽宝贝、辣妈帮等网上特卖商城，公司并没有自己的网上销售平台。公司在一定程度存在对第三方销售平台的依赖，若第三方销售平台提高服务费或其他费用收费标准，将对公司盈利造成影响。五、存货占比过大的风险 2018 年末、2017 年末、2016 年末、2015 年末和 2014 年末存货账面余额分别为 22,052,685.29 元、24，061，585.34 元、14,010,775.10 元、11,236,067.98 元和 5,504,978.37 元，占总资产的比例分别为 43.30%、55.74%、46.34%、47.84%和 57.63%,说明公司存货期末余额占总资产的比重高且比较稳定.公司存货主要为库存商品，全面涵盖了妈妈洗护、宝宝护理、营养保健、益智玩具、哺喂系列，形成丰富的母婴用品线产品。报告期内公司存货金额稳定逐步增加，主要原因由于报告期内公司为应对销售规模的扩大和业务量增长加大了洗护用品、婴儿用品、妈妈用品、食品和日用品等的备货量，而且海外产品相对货运周期比较长为了应对库存短缺问题需要配备充足的库存，所以公司存货占总资产的比例较高。六、汇率波动的风险 公司是一家在国内专业从事进口母婴产品的市场推广、品牌代理及批发零售的综合性企业。公司目前海外采购主要采用美元等货币结算，若未来人民币贬值，将增加公司商品的采购成本，削弱商品在市场的竞争力，同时还将产生汇兑损失。由于公司与海外供应商都是签订合同以后立即换汇并支付后再发货，换汇付款交易期限一般较短，所以汇率变动对公司的影响主要体现在采购成本上。公司 2018 年度、2017 年度、2016 年度、2015年度、2014 年度汇兑损益对利润总额的影响分别为 51,200.04、-197，892.15 元、-13,713.10 元、-8,277.95 元、0 元，公司汇兑损失占当期净利润的比例分别为 0.68%、1.6%、1.93%、2.54%及 0%，公司汇兑收益金额占当期净利润的比例较低，对公司的整体经营业绩有一定影响。近年来，人民币汇率呈现波动幅度增大的趋势，如果未来人民币持续贬值，将对公司的经营业绩产生不利影响，公司存在一定的汇率波动风险。七、关联方资金依赖的风险 目前公司业务扩张较快，流动资金较为紧张，流动资金依赖实际控制人等关联方资金拆借，2018 年发生额为 1200000 元 公司报告期内，关联方徐菲、陶文明多次拆借资金给公司，2017 年度、2016 年度、2015 年和 2014 年其他应付款中关联方借款余额分别为 383.25 万元、454.61 万元、380.06 万元和204.20 万元，公司对关联方资金形成一定依赖。2018 年发生额为 1200000 元。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 上海朗涛贸易股份有限公司 英文名称及缩写 Shanghai Langtao Trading Company Limited 证券简称 朗涛股份 证券代码 871075 法定代表人 徐菲 办公地址 上海市诸光路 1588 弄虹桥世界中心 L1-A705 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 蒋健伟 职务 董事会秘书 电话 021-39225705*885 传真 021-39225705*0 电子邮箱 J 公司网址 联系地址及邮政编码 200123 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2009 年 7 月 30 日 挂牌时间 2017 年 3 月 8 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）F-批发和零售业-51 批发业-513 纺织、服装及家庭用品批发-5139 其他家庭用品批发 主要产品与服务项目 公司致力于进口母婴产品的市场推广、品牌代理及批发零售 普通股股票转让方式 集合竞价 普通股总股本（股）10,000,000 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 徐菲 实际控制人及其一致行动人 徐菲、上海朗涛股权投资管理中心 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 8 统一社会信用代码 91310000692928941R 否 注册地址 上海市金山区朱泾镇万枫公路258号 2 幢 341 室 否 注册资本（元）10,000,000 元 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 申万宏源 主办券商办公地址 上海市徐汇区长乐路 989 号 45 层 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 许洪磊、梁逸文 会计师事务所办公地址 北京市西城区复兴门内大街 28 号 5 层 F4 层东座 929 室 六、六、自愿自愿披露披露 适用不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 116,497,894.87 108,132,497.83 7.74%毛利率%42.95%42.44%-归属于挂牌公司股东的净利润 7,815,174.05 11,912,688.75-34.40%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 6,389,134.00 11,458,046.75-44.24%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）23.92%53.57%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）19.55%51.60%-基本每股收益 0.7562 0.7273-36.46%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 50,934,116.39 43,163,763.47 18.00%负债总计 14,121,184.15 13,912,966.03 1.50%归属于挂牌公司股东的净资产 36,582,969.58 28,767,795.53 27.17%归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.66 2.88 27.02%资产负债率%（母公司）33.81%42.42%-资产负债率%（合并）27.72%32.23%-流动比率 3.54 3.06-利息保障倍数 -三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 4,364,139.99 669,950.69 551.41%应收账款周转率 15.46 22.72-存货周转率 2.88 3.27-10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%18.00%42.77%-营业收入增长率%7.74%62.22%-净利润增长率%-38.69%141.09%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 10,000,000 10,000,000 计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,872,406.13 营业外支出-25,764.55 非经常性损益合计非经常性损益合计 1,846,641.58 所得税影响数 420,601.53 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 1,426,040.05 七、补充财务补充财务指标指标 适用不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司立足于进口母婴用品的市场推广、品牌代理及批发零售，一方面公司凭借多年来在海外母婴用品市场的积累的经验和资源来发掘适合国内市场的海外品牌，并凭借公司的专业能力获取其代理权，另一方面公司利用多年积累的市场推广能力和销售渠道来保证所代理的品牌能够迅速打开国内市场并抢占市场份额。公司在国内推广和代理的品牌主要包括 Babyganics（甘尼克宝贝）、Lollacup（洛力卡）以及Innobaby（依路比）等，产品主要涵盖婴幼儿用品、孕产用品及家居清洁用品等领域。公司销售渠道较广且比较灵活，可以随着市场发展情况进行调整，目前销售模式主要包括网上零售和批发销售。公司主要产品为国内独家代理，且国内同品类竞争对手较少，因此毛利率水平较高。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 1）采用专业的采购团队及采购渠道优势 公司成立之初便在海外组建了常驻加拿大、美国等国家的海外采购团队，公司采购团队成员在国外经营多年，经常参加国际知名母婴用品展会，具备丰富的海外采购经验。在公司遇到国内市场产品反馈等情况时，海外采购团队可以第一时间同供应商进行沟通处理。公司数年前便着眼于国外知名及高端品牌的大陆独家代理权，先人一步拿到数个国外品牌代理权，若公司在国内市场发现新品牌商机，凭借公司多年的海外经营积累及国内知名度，可第一时间同海外品牌供应商联系代理事宜。（2）运用行业经验优势 公司已建立起一支经验较丰富、结构相对合理的管理团队，主要高级管理人员均有多年电子商务运营经验，对电子商务的技术和业务较为熟悉、并对行业未来发展趋势有着较深刻理解，能够带领公司在不断创新的电子商务行业内健康、快速发展。在员工培训方面，公司建立了一套相对完整实用的员工培训体系，保证每位新进员工都能尽快独立承担业务，从而为公司人员和业务的快速扩张奠定基础。（3）建立多层次营销体系优势 公司携旗下品牌已在全国范围内与 OLE、BHG、City Super、金鹰、久光、远东、卓展等知名一线高端卖场和精品商超联手，同时紧跟新媒体营销步伐，在天猫、京东、亚马逊、苏宁易购等主流电子商务平台建立了成熟和深度合作，形成双线立体化营销网络。受国内海关政策、商业环境、跨境电子商务的变革影响，公司紧跟时代趋势，在保证公司总仓的高效率12 运营情况下，在香港自设分仓以及在大陆主要港口保税区设点直邮，建立多层次营销体系，全方位的促使公司营销业务不断扩张，满足国内消费者对产品日益增长的需求。(二二)行业情况行业情况（一）行业概况 1、行业基本情况及分类 根据公司的业务情况对照上市公司行业分类指引（2012 修订）确定公司所属行业为 F51 批发业；根据国民经济行业分类和代码表（GB T4754-2011）公司所属行业为 F5139，即其他家庭用品批发；根据股转系统公告201523 号挂牌公司管理型行业分类指引，公司所属行业为 F5139，即其他家庭用品批发。2、行业发展概况及发展趋势 我国母婴行业发展可分为四阶段：1）上世纪 90 年代1999 年，母婴行业尚处起步阶段，母婴用品消费尚未普及；2）2000 年2009 年，母婴行业进入快速发展阶段，。一方面大卖场、便利店等零售渠道发展迅速，另一方面自 2000 年乐友上线 B2C 网购平台开始，线下连锁母婴店的网上商城逐渐成为了整体行业的电商渠道；3）2010 年2015 年，母婴行业进入黄金爆发期，整体市场规模由 2010 年的 8 千亿元增长至 2015年的 1.8 万亿元，年均增长率达到 17%。以 2010 年淘宝、京东、亚马逊纷纷经营母婴渠道为标志，综合电商平台成为母婴网购的主要方式；4）2015 年以后，母婴行业进入成熟期。目前大部分企业仍以线下销售为主，未来线上线上将逐步打通，电商渗透率将提高。未来五年，中国母婴市场需求仍将持续上升，预计将以每年 15%的增速于 2020年达到 3.6 万亿元的市场总规模。渠道方面，仍将以线下零售为主，线上渠道占比持续升高，且模式多样化，除综合性平台之外，移动端销售占比也将进一步提高。我国母婴行业发展趋势：（1）母婴行业增长潜力巨大。政治方面受益于二胎政策逐步放开，推动新生儿数据走高，经济方面国民零售行业消费水平持续提升，加之网购、移动购物等线上购物渠道推动产业发展，预计每年可新增超 300 亿母婴消费，维持 13%左右的增长。从消费来看，全国母婴产品年人均消费约为 7748 元，婴童年龄、家庭收入及市场层级的不同都会带来消费差异。从资本投入情况来看，据 Talkingdata 统计，2015年与母婴行业相关的投融资项目是 43 个，金额超过 70 亿，其中母婴电商的投资项目是 12 个，投资金额在 23 亿以上，投射出母婴电商行业的广阔前景。（2）中高端市场比较紧缺。目前我国市场上的母婴用品店在规模、服务、购物环境、经营范围等方面差别较大，而随着人们生活水平的提高，人们对母婴产品及服务的质量需求越来越高，不仅要求产品种类弃权、购物环境舒适，更要求服务周到、专业，“一站式”服务购物模式将成为未来市场的主流销售模式。城市中，追求健康和高品质目前已成为消费者的首要目标，但由于国内缺少知名的品牌销售平台，许多消费者不得不选择代购的方式购买国际品牌。（3）服务将成为新增长点。目前国内母婴用品销售业呈现多元化，除了品牌专卖店、婴童用品店、大型连锁店以及传统的百货商场柜台之外，一些创新的零售模式也逐渐被消费者接受，例如线上线下相结合的婴幼儿零售品牌、C2C 婴幼儿用品网店等。随着市场的成熟，消费者对于品牌的认知具有累积效应，而消费者支付能力的提升，对品牌的消费偏好会逐渐增加。具有丰富行业经验、品牌认知度很高的婴幼儿用品品牌将获益更多，品牌效应会愈加凸显。更专业、健康的服务，将会成为整个行业未来的重要利润增长点。综上，中国母婴市场潜力巨大，未来几年内仍将呈持续上升态势，同时行业内竞争日趋激烈，消费者也正在变得个性而挑剔。13 3、影响行业发展的有利因素和不利因素（1）有利因素 国家政策驱动 a.我国政府近年来加大了对该市场各个销售渠道、环节以及各个品牌生产商的监管及抽查力度，同时密集出台了一系列相关政策以规范行业的发展。2011 年 10 月，商务部正式发布了 商务部“十二五”电子商务发展指导意见，其指导思想为以科学发展观为指导，以促进电子商务健康快速发展为宗旨，以应用电子商务推动现代商贸流通体系建设为出发点，明确税收等方面的鼓励政策，支持母婴市场服务领域的发展，走出一条既符合国际电子商务发展规律，又具有中国特色的发展道路。b.国家鼓励母婴市场向本地化方向发展。随着近年来收入水平的提升，消费者对产品质量的要求也快速提升，大量消费者选择海淘等方式购买其认为在质量、安全等方面更有保障的国际品牌。针对这种状况，我国政府近期出台了关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知，引导企业积极适应监管要求，促进我国跨境电子商务健康发展，致力于规范进口商品的价格，在一定程度上提升跨境商品的成本，间接鼓励和促进本土企业、母婴行业的平衡健康发展。c.国家大力支持电商零售业的发展和渠道建设。国务院于 2015 年发布了关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见，全面涵盖降低准入、税收优惠、便利投融资、物流建设、线上/线下 O2O、农村电商、互联网金融、跨境电商、供应链 C2B、信用体系、质量监督等领域，并要求各部门于 2015 年底前出台具体政策，目标是到 2020 年建立辐射全球的电商大市场，成为经济增长新动力。预计未来各部委后续具体促进政策出台将推动行业加速发展，母婴用品的线上销售将从中收益。市场成长空间大 由于新时代年轻父母消费能力的增强和育儿观念的改变，以及中国二胎政策全面放开等利好因素，母婴市场未来市场空间巨大。人口红利。随着 80 年代和 90 年代出生的第二代婴儿潮人口进入婚育期，加之婴幼童人口基数庞大，母婴用品刚性需求将长期存在。按照国家统计局 014 岁人口的统计，2015 年该年龄段人口为 2.41 亿，需求总量可观；而且，婴童人数在 2015 年经历了明显回升，达到 17.6%。因此，从婴童总量和增速来看，这一建立在人口红利上的刚需将进一步扩大，预计每年可新增超 300 亿母婴消费，至少带动行业 13%左右的增长空间。移动端迅速发展带动行业发展 随着互联网和电子商务的高速发展，母婴产品的消费习惯发生了重大的改变，大量购买需求从线下渠道向线上渠道转移，特别是易耗品、服装及食品等产品品类的部分细分类别标品化程度较高，且多为重复购买，使得线上渠道在价格配送等方面的优势凸显。移动网络的应用推动线上与线下商务之间逐渐融合，促进母婴电商的发展。首先移动端交易使消费者能够在任意时间、空间、方式购物，极大地拉动市场需求；其次引流成本较低，多频次互动有利于用户粘性的提升和营销推广的发展。移动端的应用与发展使得卖家随时随地上传产品信息、与客户沟通交易、接受订单，其对于母婴行业来说，是一个重要的推动因素。（2）不利因素 产品同质化严重，品牌化尚未建立 市场上销量排名出色且利润空间较大的产品类别有限，众多母婴电商公司都在销售，产品同质化现象严重，行业内甚至出现恶劣的价格战。我国电商发展起来很大程度上是源于我国制造大国的优势，以价格低廉的产品吸引消费者，目前电商行业很多产品是从一些小工厂出货，整个产品质量控制相对来说还有一定的问题，大部分电商企业还未涉及品牌化建设阶段。跨境业务体系有待完善 当下母婴跨境电商大多是采取与品牌商合作以及买手制的形式形成供应链，将妈妈们、专业买手聚集起来组合成专业的买手团队，去全球各地寻找当地有影响力的品牌商或者经销商，与他们建立联系，从源头拿到货品，通过口岸贸易将海外商商品批量采购到海外仓库或国内保税，最终做后端整个供应链14 的整合。从母婴市场的情况来看，品类受限，爆款的海外品牌商的供货渠道并不是很稳定，而母婴跨境电商能与品牌商直接合作的也比较少。当下很多母婴跨境电商采用的是复合渠道，复合渠道相对冗长，使得上游供应链不稳定，各地区之间的差异性比较大，最终造成毛利低、利润少。未来母婴用品销售平台应加强对清关环节的优化，积极与海关的清关系统做对接，希望改变人工操作的传统方式，通过电子清关提高效率，越来越多母婴电商都在积极布局国内保税仓、海外仓。跨境电商迎来资本寒冬 即使“二胎”政策已经开放，母婴市场的投资热度正在减弱。资本寒冬的来临意味着将会有一大批企业因为资金链的断裂而倒闭，但也意味着将会有一批优秀的企业被筛选出来。母婴跨境电商在迎来2016 年的同时，也进入了一个“拉锯战”阶段。（二）市场规模 中国母婴市场自 2010 年以来一直呈爆发式增长态势，整体市场规模由 2010 年的 10,043 亿元增长至 2015 年的 19,166 亿元。罗兰贝尔的调研结果显示，从母婴市场销售渠道来看，到 2020 年，线上渠道占比预计将由 2015 年的 32%增至 40%，虽然增长迅速，但线下渠道仍然占据整体份额的较大部分。-线下渠道仍将是母婴产品市场的主要销售渠道：消费者购买母婴产品时，对于渠道可信度的要求较高，更加关注产品质量，使得线上渠道难以在短期内取代线下成为主流渠道；另一方面，线下专业母婴零售渠道凭借在专业化的产品及服务等方面的优势，份额占比不断上升；-受到服装、食品等线上消费增长的带动作用，未来整体线上渠道占比将有所提高，且多为重复购买，线上渠道在价格配送等方面的优势凸显。目前母婴线上市场的 80%订单量是在移动端生成。从各渠道占比来看，母婴产品应该是最快进入移动电商时代的产品类型之一，根据京东大数据平台的统计，至 2016 年第一季度，母婴移动端订单占比从 2015 年第一季度的 57%迅速上升至 83%，高出京东全站移动端占流量 10%左右。（三）行业风险特征 1、行业发展风险 公司是一家依赖互联网平台从事商品销售的电子商务企业，将会受到来自于互联网和电子商务行业发展中不确定因素的影响。随着技术进步，无线移动网络进入 4G 时代，电信网、无线移动网和广电网之间将逐渐融合，在这一过程中，技术开发商、设备生产商和网络服务商将面临重新整合的局面。如果公司不能很好地把握行业发展契机有效扩充销售渠道，将会在一定程度上影响公司的市场影响力和销售业绩。2、对第三方平台依赖的风险 为了更有效扩展市场提升业绩，扩大公司品牌知名度，公司和领先的第三方销售平台建立了良好的合作关系。公司零售收入主要为京东商城、淘宝天猫带来的销售，批发收入主要依托蜜芽宝贝、辣妈帮等网上特卖商城，公司并没有自己的网上销售平台。公司一定程度存在对第三方销售平台的依赖，若第三方销售平台提高服务费或其他费用收费标准，将对公司盈利造成影响。3、复合型人才缺失的风险 公司的发展很大程度上依赖于高素质的营销人员和管理人员。随着市场竞争的加剧，对上述人员的需求将日益增加。将来公司的核心业务人员有流失的可能性，若无法及时招聘到所需人员，将对公司的经营和长期发展带来不利影响。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期15 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 末金额变动比例末金额变动比例 货币资金 7,080,803.39 13.90%8,384,475.80 19.42%-15.55%应收票据与应收账款 11,098,755.15 21.79%3,974,806.23 9.21%179.23%存货 22,052,685.29 43.30%24,061,585.34 55.74%-8.35%投资性房地产 长期股权投资 固定资产 581,626.11 1.14%537,585.87 1.25%8.19%在建工程 短期借款 4,579,166.78 8.99%长期借款 其他应收款 8,430,463.63 16.5%965,207.75 2.2%780.71%资产总计 50,934,116.39 100.00%43,163,763.47 100.00%18.00%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：着公司业务的稳步提升，营业收入持续走高，公司对于客户的账期限制在安全范围内放开，所以报告期内公司应收账款较去年大幅升高，货币资金减少，同时处于营业收入走高，对货物的需求上升，公司报告期末存货金额大额增加其他应收款出现大幅度增加主要由于业务模式的改变，公司最大供应商庄臣公司根据公司进货额会给较大比例返利，由于返利账期较长，导致截止报告期末有来自上海庄臣公司的 450余万其他应收款。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期本期与上年同期金额变动比例金额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 116,497,894.87-108,132,497.83-7.74%营业成本 66,462,482.95 57.05%62,243,946.36 57.56%6.78%毛利率%42.95%-42.44%-管理费用 16,120,381.46 13.84%12,940,603.56 11.97%24.57%研发费用-销售费用 23,287,525.24 19.99%16,805,440.10 15.54%38.57%财务费用 664,413.27 0.57%106,268.24 0.10%525.22%资产减值损失 948,339.18 0.81%-19,048.11-0.02%-其他收益 872,406.13 0.75%-0.04%-投资收益-公允价值变动收益-资产处置收益-汇兑收益-16 营业利润 9,538,819.50 8.19%15,590,670.57 14.42%-38.82%营业外收入 1,000,000.00 0.86%627,556.41 0.58%59.35%营业外支出 25,764.55 0.02%16,025.22 0.01%60.78%净利润 7,562,134.80 6.49%12,334,312.11 11.41%-38.69%项目重大变动原因项目重大变动原因：伴随行业整体开始趋势整合，公司进行业务调整，在销售收入上升的同时，加大市场费用、管理费用的投入，引进优秀人才储备，为公司下一阶段的业务提升和整合做准备 (2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 116,497,894.87 108,132,497.83 7.74%其他业务收入-0.00%主营业务成本 66,462,482.95 62,243,946.36 6.78%其他业务成本-0.00%按产品分类分析按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%洗护用品 81,070,885.04 69.59%75,045,627.38 69.40%婴儿用品 29,741,912.56 25.53%26,440,874.51 24.45%其他 5,685,097.27 4.88%6,645,995.94 6.15%总计 116,497,894.87 100.00%108,132,497.83 100.00%按区域分类分析按区域分类分析：适用不适用 收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：公司各项收入稳定提升 (3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 HQG（网易）7,956,655.04 6.83%否 2 杭州优买科技有限公司 5,796,178.83 4.98%否 3 北京汤团宝贝商贸有限公司 2,399,020.50 2.06%否 4 苏州蔻兔母婴用品有限公司 2,149,738.81 1.85%否 5 NingboZhiConglnternational Trade CO,Ltd 1,586,217.40 1.36%否 合计合计 19,887,810.58 17.08%-17 (4)(4)主要供应商情况主要供应商情况 单位：元 序号序号 供应商供应商 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 上海庄臣有限公司 49,510,193.06 56.77%否 2 东莞市福悦贸易有限公司 8,357,328.29 9.58%否 3 THINKOPERATIONS,LLC 5,200,527.11 5.96%否 4 KAS DIRECT LLC 5,131,680.62 5.88%否 5 美德乐（北京）医疗科技有限公司 1,735,740.89 1.99%否 合计合计 69,935,469.97 80.18%-3.3.现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 变动比例变动比例 经营活动产生的现金流量净额 4,364,139.99 669,950.69 551.41%投资活动产生的现金流量净额-302,964.57-233,804.01 29.58%筹资活动产生的现金流量净额-5,916,047.87 2,950,895.92-300.48%现金流量分析现金流量分析：出于公司业务需要，囤货量及各类费用支出加大，由于市场状况，公司对客户释放账期，导致现金流量较为紧张 (四四)投资状况投资状况分分析析 1 1、主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 公司主要控股子公司、参股公司情况如下：（一）上海东娴贸易有限公司 1、基本情况 公司名称 上海东娴贸易有限公司 注册号/统一社会信用代码 913101175696109036 公司住所 上海市松江区泖港镇中南路 1 号 30 弄 A 区 301、302 室 法定代表人 徐菲 注册资本 50 万元 实收资本 50 万元 公司类型 一人有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）经营范围 食品流通，日用百货、化妆品、针纺织品、玩具、服装服饰、工艺礼品的批发零售；设计、制作各类广告，商务信息咨询，企业管理咨询，从事货物及技术的进出口业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】成立日期 2011 年 2 月 25 日 经营期限 2011 年 2 月 25 日至 2061 年 2 月 24 日 公司股东 上海朗涛贸易股份有限公司出资 50 万元，占注册资本的 100%。18 2、2017 年度主要财务数据 营业收入 33,603,796.45 元 净利润 3,607,883.35 元 （二）上海欧客贸易有限公司 1、基本情况 公司名称 上海欧客贸易有限公司 注册号/统一社会信用代码 913101150660070023 公司住所 中国（上海）自由贸易试验区奥纳路 188 号 3 幢 6 层 605 室 法定代表人 徐菲 注册资本 80 万元 实收资本 80 万元 公司类型 一人有限责任公司（自然人投资或控股的法人独资）经营范围 预包装食品（不含熟食卤味、冷冻冷藏），乳制品（含婴幼儿配方乳粉），酒类，日用百货，玩具，母婴用品，电子产品，纺织品，餐具，洗涤用品的销售，从事货物及技术的进出口业务，转口贸易，商务咨询（除经纪），婚庆礼仪服务，企业营销策划，区内企业间的贸易及贸易代理，区内的商业性简单加工。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】成立日期 2013 年 4 月 8 日 经营期限 2013 年 4 月 8 日至 2043 年 4 月 7 日 公司股东 上海朗涛贸易股份有限公司出资 80 万元，占注册资本的 100%。2、2017 年度主要财务数据 营业收入 9,091,287.23 元 净利润 1,570,333.87 元 （三）帝创集团有限公司 1、基本情况 公司名称 DI CHUANG HOLDINGS LIMITED 帝创集团有限公司 公司编号 2211157 公司住所 香港九龙九龙湾宏光道 1 号亿京中心 A 座 10 号楼 D 室 注册资本 HKD63 万元 公司类别 私人公司 成立日期 2015 年 3 月 13 日 公司股东 上海朗涛贸易股份有限公司 2、2017 年度主要财务数据 营业收入 15,842,581.16 元 净利润 2,382,075.25 元 （四）和轴有限公司 1、基本情况 公司名称 PACIFIC AXIS LIMITED 和轴有限公司 公司编号 2