870877_2018_星星服装_2018年年度报告_2019-04-01.pdf

1 2018 年度报告 星星服装 NEEQ:870877 安徽星星服装股份有限公司（AnHui XingXing Garments Co.,Ltd）2 公司年度大事记公司年度大事记 一、2018 年，公司获得实用新型专利证书 6 本。截至 2018 年 12 月底，星星服装共拥有发明专利 2 项、实用新型专利 15 项、软件著作权 10 项。二、2018 年 04 月，获得六安经济技术开发区经贸科技局颁发的“突出贡献工业企业十二强”的证书。三、2018 年 05 月，获得市级“守合同重信用企业”的奖励证书。四、2018 年 11 月，六安经济技术开发区授予星星服装党支部“双强六好”的荣誉称号。五、2018 年 11 月，公司获得国家税务总局六安市税务局颁发的“税收 20 强”荣誉称号。六、2018 年 12 月 13 日，公司收到省科技厅、财政局、省税务局联合颁发的“高新技术企业培育”证书，为申报高新技术企业打好基础。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1111 第五节第五节 重要事项重要事项 .2727 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .3030 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3333 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3434 第九节第九节 行业信息行业信息 .3737 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3838 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4343 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 星星服装、股份公司、公司 指 安徽星星服装股份有限公司 星星集团 指 安徽星星轻纺（集团）股份有限公司 会计师 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙）律 师 指 北京德恒律师事务所 全国股份转让系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 中投证券、主办券商 指 中国中投证券有限责任公司 元、万元 指 人民币元、人民币万元 股东大会 指 安徽星星服装股份有限公司股东大会 董事会 指 安徽星星服装股份有限公司董事会 监事会 指 安徽星星服装股份有限公司监事会 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 OEM 指 英文全称 Original Equipment Manufacturer，一家厂商根据另一家厂商的规格和要求，设计和生产产品，受委托方拥有设计能力和技术水平，基于授权合同进行生产。ODM 指 英文全称 Original Design Manufacturer，直译是“原始设计制造商”。ODM 是指某制造商设计出某产品后，在某些情况下可能会被另外一些企业看中，要求配上后者的品牌名称来进行生产，或者稍微修改一下设计来生产。承接设计制造业务的制造商被称为 ODM 厂商，其生产出来的产品就是 ODM 产品。制版 指 现代服装工程是由款式造型设计、结构设计、工艺设计三个部分组成。服装制版就是其中的结构设计，既是款式造型的延伸和发展，也是工艺设计的准备和基础。打样 指 抓取客户的设计思路，运用专业的服装试制工艺，打制样品。排料 指 一个产品排料图的设计过程，是在满足设计、制作等要求的前提下，将服装各规格的所有衣片样板在指定的面料幅宽内进行科学的排列，以最小面积或最短长度排出用料定额。目的是使面料的利用率达到最高，以降低产品成本，同时给铺料、裁剪等工序提供可行的依据。梭织服装 指 以梭织面料为主材料加工生产的服装。常用的梭织面料是织机以投梭的形式，将纱线通过经、纬向的交错而组成，其组织一般有平纹、斜纹和缎纹三大类以及它们的变化组织；从组成成份进行划分，包括棉织物、丝织物、毛织物、麻织物、化纤织物及它们的混纺和交织织物等。5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人管传玉、主管会计工作负责人李亚琴及会计机构负责人（会计主管人员）李亚琴保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 劳动力价格上涨风险 纺织服装制造业是劳动密集型行业。近年来，纺织服装企业面临着劳动力成本上涨困境。人工成本增加不仅仅体现在劳动力工资水平的上涨，更体现在公司治理逐步规范产生的隐性成本的增加。未来若劳动力价格上涨，将对行业内公司的毛利率以及未来盈利能力产生不利影响。行业发展的风险 目前国内服装行业整体处于充分竞争状态，市场上国内外品牌众多，同质化严重。国内服装行业门槛较低，生产企业众多，且大多数企业规模较小、产品档次和质量较低、营销能力和产品开发能力有限，重复建设严重，中低档产品生产能力过剩，部分产品滞销积压。为了维持生存，许多中小企业采取让价不让市场的方式，这些行为在加剧行业内市场竞争的同时，影响了行业整体水平的提高。6 大客户依赖风险 2018 年度，公司为安踏、迪卡侬品牌提供的代加工服务产生的销售收入占收入总额的比例为 91.85%，占比较高。公司虽与安踏、迪卡侬品牌保持着长期稳定的合作关系，但若未来公司与安踏、迪卡侬品牌合作未能持续，且未能及时新增相应业务规模的客户；或者客户下调订单价格、降低采购数量或付款不及时等，都将会对公司的业务和营业收入产生重大的不利影响。经营业绩有季节性特征 公司主要从事服装、服饰代加工生产。报告期内公司的主要客户为户外、运动品牌企业。由于秋冬季节的户外、运动服装服饰的单价远高于春夏季节，因此，秋冬季节的服装销售总额会高于春夏季节，进而导致公司的营业收入、存货、回款情况等存在较强的季节性波动，2018 年度公司上、下半年的收入占有全年主营业务收入的比例分别为 28.22%、71.78%，公司收入呈现明显的季节性特征，大部分收入集中在下半年。本期重大风险是否发生重大变化：是 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 安徽星星服装股份有限公司 英文名称及缩写 AnHui XingXing Garments Co.,Ltd 证券简称 星星服装 证券代码 870877 法定代表人 管传玉 办公地址 安徽省六安市经济技术开发区皋城东路 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 李亚琴 职务 财务总监、董事会秘书 电话 0564-3698889 传真 0564-3698898 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 安徽省六安市经济技术开发区皋城东路，237000 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2007 年 10 月 23 日 挂牌时间 2017 年 2 月 20 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）纺织服装、服饰业 主要产品与服务项目 服装、服饰生产、加工、销售。普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本（股）22,600,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 管传玉、张军、星星集团 实际控制人及其一致行动人 管传玉、张军 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91341500667918717H 否 8 注册地址 安徽省六安市经济技术开发区皋城东路 否 注册资本（元）2,260.00 万元 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 中投证券 主办券商办公地址 深圳福田区益田路 6003 号荣超商务中心 A 座 18-21 楼及第 04层 01、02、03、05、11、12、13、15、16、18、19、20、21、22、23 单元 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 大华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 邱俊洲、杜洪伟 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 12 层 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 656,682,360.60 496,787,491.58 32.19%毛利率%16.26%13.50%-归属于挂牌公司股东的净利润 43,968,295.12 23,789,624.93 84.82%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 40,646,581.93 21,261,869.65 91.17%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）34.01%24.94%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）31.44%22.29%-基本每股收益 1.95 1.05 85.71%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 320,395,093.56 247,432,630.39 29.49%负债总计 169,131,223.12 140,137,055.07 20.69%归属于挂牌公司股东的净资产 151,263,870.44 107,295,575.32 40.98%归属于挂牌公司股东的每股净资产 6.69 4.75 40.98%资产负债率%（母公司）52.79%56.63%-资产负债率%（合并）52.79%56.63%-流动比率 121.17%110.88%-利息保障倍数 46.36 17.40-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 101,000,433.89 49,926,392.13 102.30%应收账款周转率 7.27 5.76-存货周转率 16.82 14.31-10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%29.49%39.46%-营业收入增长率%32.19%46.81%-净利润增长率%84.82%70.73%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 22,600,000 22,600,000 0%计入权益的优先股数量 0 0 0%计入负债的优先股数量 0 0 0%六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益(2,972.54)计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）4,715,475.63 除上述各项之外的其他营业外收入和支出(283,552.17)非经常性损益合计非经常性损益合计 4,428,950.92 所得税影响数 1,107,237.73 少数股东权益影响额（税后）0 非经常性非经常性损益净额损益净额 3,321,713.19 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司主营业务是服装、服饰的代加工生产，目前采用 OEM 业务模式为安踏、迪卡侬、探路者等知名户外、运动品牌提供户外服装、服饰的代加工生产服务。公司利用自身多年从事户外服装、服饰的生产经验、先进的生产设备、领先的行业生产技能、有效的质量控制、稳定的产品供货量等诸多优势在众多OEM 厂商中脱颖而出，通过直销的方式获取并积累了一批优质客户，业务规模稳定。经过近几年来的发展，公司已形成了稳定、清晰、可持续性的商业模式，包括采购模式、生产模式以及销售模式。（一）采购模式 报告期内，公司采购商品的类别主要包括面料（化纤面料、全棉面料等）、辅料（羽绒、胶条、扣子、拉链等）及外协加工服务。对于面料和辅料的采购，在完成销售合同的评审、客户确认订单后，采购部根据客户要求，展开相应材料采购。公司在签订销售合同前的评审阶段会充分评估面、辅料供应商的供给能力和生产周期，并将其统筹计入向客户交付最终产品的交货期内。供应商按照公司要求进行打样，并经过客户确认后，公司与之签订采购合同。公司外协加工服务基于客户的订单和生产计划，主要包括印绣花加工和服装、服饰整体的代加工采购。服装、服饰整体代加工采购模式下，公司技术部根据客户下达的订单，反复与客户沟通打出产前样，制作出工艺流程图和效果图，并协同生产部、采购部、品管部根据订单数量和生产排期确定委托外部工厂进行代工生产，外协厂商根据公司要求打产前样，在公司技术部、品管部、生产部、采购部确认质量合格后，再正式安排生产，外协加工厂商主要提供加工服务，生产所需要的面辅料由公司采购、检验后向其提供；印绣花采购主要是公司委托外部厂商协助印制服装、服饰上的图式，在公司生产部完成面料裁剪后交由外协厂商印制加工。（二）生产模式 生产部采用接单生产的方式，在签订销售合同之前，技术部、生产部、采购部、销售部共同完成对合同的评审，评审内容包括公司生产能力、生产技术、检测能力、产品交期是否满足客户要求，在确认公司生产能力可满足客户要求后，双方签订销售合同。技术部编制完整的工艺规范，并出具订单全码尺12 寸面、辅料清单，采购部按面、辅料清单采购原材料，生产部根据订单工艺规范领料开始大货生产。大货生产前，生产部制作产前样并交回技术部，由技术部、销售部和客户共同确认其符合技术要求。大货生产前需进行面辅料裁剪，由各生产部领取材料后，正式开始流水线式生产。生产完成后，进行整烫等后续处理，随后按生产工艺规范的要求进行相应的包装、入库；在委托加工生产模式下，公司将获得的订单委托给其他厂商生产，加工厂商由公司经过严格筛选后确定。公司全程监督加工商的生产过程，对产品质量严格把关。产品完工后，公司验收合格则加以包装，最终通过公司的销售渠道和公司自行生产的产品一起进入流通环节。公司生产过程由品管部全程参与监管，以保证产品质量、工艺达标。品管部一旦发现生产过程中的质量隐患，将立即向生产车间提出整改要求。品管部抽检的阶段包括大货生产的前几件产品、生产中段抽取部分成品检测和产品装箱后的齐色齐码抽检。针对不同颜色、尺码随机开箱检测，确保产品质量达标。（三）销售模式 公司主要为安踏、迪卡侬、探路者等国内外知名户外、运动品牌服装企业进行服装、服饰代加工。因公司产品生产质量合格、客户信赖、交期达标，公司客户群体稳定。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 在过去几年中，星星服装取得了较大的发展，但随着纺织服装业的市场竞争逐渐加剧，公司将从以下几个方面继续优化，增强企业竞争力，包括：探索式的向 ODM 转型，提高企业核心利润率。目前公13 司技术开发部有三十九余人，均为具备丰富经验的专业人士，在制版、打样环节中拥有丰富的工作经验，但目前公司缺乏服装设计型人才，难以形成自主的设计样板，因此公司计划从外部引进设计人才，提高产品设计、产品制作的能力，从而提高产品的附加值，探索式的向 ODM 转型，提高公司核心利润率；扩大生产规模、提高产量，目前公司已有 72 条代加工生产线，年产能近 1,100 万件，已不能满足客户的产量需求和公司的发展战略，因此公司计划在未来期间内，提高的产能，加大研发经费的投入，对生产过程中的工艺流程进行改造，提高产量和产品的产出效率，有效地保证公司的利润总额；优化生产流程，提高生产效率；塑造企业文化、增加企业凝聚力，员工是公司提高产能、产出利润的基础和来源，公司公司为了提升企业文化和增加员工的福利，增强企业的凝聚力，每年均会组织优秀员工、班组长去云南等各地旅游，每个节日均有福利发放，当前公司将通过完善一系列规章制度，提高员工的归属感，避免员工大幅流动，保证企业稳定发展。报告期内，公司管理层在董事会的带领下，加强了公司的管理和控制，优化公司结构，规范各项制度及流程，提升了公司的管理水平。2018 年公司实现营业收入 656,682,360.60 元，较上年增长 32.19%；实现净利润 43,968,295.12 元。公司超额完成了年初预定的业务发展目标。主要客户上海莘威运动品公司的全球供应商中，星星服装获得优质供应商的荣誉；2018 年度同时，另一主要客户安踏公司授予我公司为卓越供应商奖第一名。预计 2019 年度收入继续保持增长，经营利润平稳增长。2018 年度，星星服装在各个客户的支持和全体员工的努力下，产品结构不断优化，以及新客户的不断开拓，为未来几年的业绩打下坚实的基础。(二二)行业情况行业情况 根据中国证监会颁布的上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司属于“制造业”中的“纺织服装、服饰业（C18）”。根据国家统计局发布的国民经济行业分类（GB/T4754-2011），公司属于“制造业”中的“机织服装制造（C1810）”。根据挂牌公司管理型行业分类指引，公司属于“纺织服装、服饰业（C18）”中的“机织服装制造（C1810）”。根据挂牌公司投资型行业分类指引，公司属于“非日常生活消费品（13）”中的“服装与配饰（13111210）”。（一）行业概况与市场规模（一）行业概况与市场规模 1、行业发展概况、行业发展概况 14 纺织服装行业是我国消费品生产三大支柱产业之一，我国也是世界快速增长的服装消费市场。改革开放后，国内服装企业抓住了经济全球化浪潮下国际产业结构调整所带来的历史机遇，通过自主承接国际分工与产业转移，历经 30 多年的发展，我国已是世界最大的服装制造和出口国，在世界服装行业中占据着非常重要的地位。近年来，随着原材料和劳动力成本不断上升，中国“人口红利”逐渐消失，“用工荒”、“熟练工种紧缺”已成为服装行业特别是从事 OEM 企业的新常态，服装企业普遍认识到以往的优势已无法支撑自身的发展，继而寻求技术发展，通过自动化设备提高生产效率，减少用工量，降低对熟练工的依赖程度，提高产品质量。自 2010 年开始，服装消费升级趋势明显，消费者更加青睐高档商场、品牌旗舰店，对高档次、高质量的品牌服装需求增长迅速，从而推动中国服装产业的发展，国际竞争优势也由劳动力成本优势向质量优势、创新优势、品牌优势等高层次优势转变。当前，公司主要从事户外、休闲、运动服装、服饰的 OEM 生产。户外用品行业在中国是一个新兴的快速成长的朝阳产业，自上世纪九十年代中期起步，历经二十余年高速发展。在过往二十余年的发展进程中，街边直营店占主导地位期间，市场销售规模不大，是典型的市场培育期；2006 年以后，商场店进入快速增长期，到 2013 年商场渠道份额超过 65%。当前，户外用品的市场竞争格局可大致分为四类，第一类为专业户外品牌形成的核心户外市场，专业户外品牌是指根植于户外行业，这一类品牌商的收入主要来源于户外产品；第二类户外用品竞争主体主要由体育品牌构成，其主线产品主要为传统体育产品，但其产品线中已经包含户外产品，但尚未成为其主导产品，代表品牌为阿迪达斯、耐克、李宁、安踏等；第三类户外用品竞争主体主要为时尚与休闲品牌，其主线产品为时尚与休闲产品，但产品线中也包含户外产品，但尚未成为其主导产品，代表品牌包括 LOTTO、JEEP 等；第四类户外用品竞争主体主要由低端消费市场品牌构成，包括麦德龙、沃尔玛等超市中销售的诸多户外品牌。根据 COCA 的分类标准，户外用品分为服装类、鞋类、背包类、装备类、配件类和器材类六大类，COCA 数据显示，2014 年我国户外用品消费中，服装、鞋类、背包消费金额占户外用品消费的 90%以上，根据 COCA 发布的中国户外用品市场 2013 年度调查报告，2013 年度国外户外服装类品牌数量 55 个，而国内户外服装类品牌数量81 个，户外服装、服饰已成为纺织服装行业新的增长点。2、上下游的关联性、上下游的关联性 纺织服装行业的上游行业主要是服装、服饰的原材料供应商，包括化纤行业、纺织行业以及包装材料制造业，均为传统行业，产能充足，产品供应稳定，能够满足公司发展对各类原、辅料的需求，处于完全竞争状态，同时上游行业新技术和新材料的研发和应用有利于提高产品的技术含量及品质，对本行业的发展有着积极的影响。纺织服装行业的下游则是国内外的品牌商、批发商等，目前公司主要从事户15 外、休闲、运动服装、服饰的 OEM 生产，该细分行业的下游更多集中在国内外户外、运动用品的品牌商、批发商，其终端消费者大多为户外运动爱好者、旅行爱好者、户外休闲爱好者等。纺织服装行业属于轻工业制造业，产业链比较长，上游纺织加工具有制造业特征，下游品牌服装具有零售业特征。上游行业由于与棉花、石油相关，有一定的周期性，下游行业除了四季度达到销售旺季之外，没有明显特征。3、行业的周期行业的周期性、季节性特征性、季节性特征（1）周期性）周期性 服装作为人们日常生活的必需品，其生产和销售主要受到宏观经济走势和收入变动等因素的影响。高档服装由于其特殊性，受宏观经济和收入水平的影响较为明显，具有一定的周期性特征；而中低端的基本款服装，主要是为了满足基本的穿衣需求，故受宏观经济和收入水平的影响较小，周期性并不明显。此外，时尚度较高的服装相对基本款式的服装而言更容易受到经济周期的影响。国际市场上，由于近年来经济形势恶化，消费者缩减大额服饰支出，导致高端品牌服饰的销售业绩下滑。但对于国内市场而言，由于国内经济处于快速发展阶段，高净值人群规模不断扩大，消费能力持续上升，而服装品牌也从曾经的产品竞争转向文化竞争，更加刺激了消费者的消费需求。因此，相对于国际市场，国内的高端品牌服饰受经济景气程度影响较小。（2）季节性）季节性 户外、运动服装服饰销售具有一定的季节性，一般来说第三、四季度为户外、运动服装服饰的销售旺季。按产品特点来分，户外、运动服装服饰可分为春夏、秋冬两季；春夏季节期间，气候温暖，适合登山、骑行、攀岩、垂钓等大部分体育运动，户外、运动服装服饰以轻薄、快干、排汗、防水等特性为主，参与者众多，户外、运动服装服饰销售量往往高于秋冬季节；秋冬季节期间，气候寒冷，户外、运动服装服饰以保暖、防风、防水为主要特点，由于秋冬季节的户外、运动服装服饰的单价远高于春夏季节，因此，秋冬季节的户外、运动服装服饰销售总额往往高于春夏季节。而纺织服装业作为服装、服饰销售行业的上游产业，一般于当期服装、服饰销售季度的前一、两个季度开始服装、服饰的加工生产，因此纺织服装业要早于服装、服饰销售行业一、两个季度实现销售收入，因此，纺织服装业也存在鲜明的季节性特征。（二）行业主管部门及主要产业政策（二）行业主管部门及主要产业政策 16 1、行业主要监管部门、行业主要监管部门 服装行业属于完全竞争性行业，国家政府部门和行业协会对行业的管理仅限于宏观调控。企业根据国家产业政策的指导，按照国家有关法规和市场经济规则自主进行生产经营活动。我国服装行业的行政主管部门为国家发改委和商务部。国家发改委主要负责产业政策的研究制定、产品开发推广的政府指导、项目审批和产业扶持基金的管理；商务部及其下属各级机构是国内服装行业进出口业务、特许经营业务的主管部门，负责国内外贸易和国际经济合作以及特许经营的监督管理。中国服装协会是国内服装业非营利性、全国性的行业组织，主要职能为：以推动中国服装业健康发展为宗旨，为政府、行业、企业以及社会提供与服装业相关的行业研究、信息服务等各种服务；维护知识产权，加强社会责任监督，反对不公平竞争，并制定行规行约，规范行业行为，维护行业利益等。2、主要法规和政策、主要法规和政策 目前适用于纺织服装行业的主要法律、法规及政策规划如下：序序号号 实施时间实施时间 发布部门发布部门 政策法规政策法规 主要内容主要内容 1 2006.04 发改委、财政部、科技部、劳动保障部、农业部、商务部、中国人民银行、国家税务总局、国家环保总局、国家质检总局 关于加快纺织行业结构调整促进产业升级若干意见的通知 提高中国企业在国际纺织服装供应链中的地位，提高产品附加值，重点支持、大力培养一批在品牌设计、技术研发、市场营销渠道建设方面的优势企业，使纺织服装业自主品牌产品出口比重有明显提高。2 2009.04 国务院 纺织工业调整 和 振 兴 规划 支持优势企业兼并重组、做大做强，积极帮助中小企业应对危机，增强具有良好业绩和发展潜质的中小企业抵御风险的能力。坚持自主创新、技术改造与淘汰落后相结合。坚持发挥市场机制作用与加强政策引导相结合。3 2009.09 工信部、发改委、财政部、商务部、中国人民银行、国家工商行政管理关于加快推进服装家纺自主品牌建设的指导意见 提高自主品牌服装、家纺企业综合实力。提升服装、家纺设计创意水平，培育服装、家纺品牌文化。大力开拓销售渠道和营销网络，扩大17 总局、国家质量监督检验检疫总局 服装、家纺自主品牌知名度和市场占有率。（三）公司所处行业的市场竞争格局（三）公司所处行业的市场竞争格局 1、行业、行业进入进入壁垒壁垒（1）工艺设备和技术水平壁垒）工艺设备和技术水平壁垒 生产高质量、高档次的服装需要先进的工艺设备和专业技术，尤其是户外、运动服装的选料和设计上首先要注重产品的透气性、防水性、保暖性、快干性和防静电等；其次是结构设计和工艺设计，结构设计是结合人体体型、面料风格等进行剪裁，而工艺设计则是提高产品质量和生产效率的关键，这就需要大量的资本投入、人力投入和大量技术熟练的员工。因此，本行业新进入者面临较高的工艺和技术壁垒。（2）企业管理水平和人才壁垒）企业管理水平和人才壁垒 服装企业的营销管理、工艺生产管理、采购管理、质量管理等需要长期的积累，当前我国服装行业日益成熟，对品牌运营、市场、设计、财务、信息管理等方面的人才需求日益强烈，对具有服装行业多年经验的人才需求日益增加。因此，本行业新进入者面临较高的管理和人才壁垒。2、影响行业发展的有利与不利因素、影响行业发展的有利与不利因素（1）有利因素）有利因素 中国服装行业形成了完整的产业链体系中国服装行业形成了完整的产业链体系 经过多年的发展，中国纺织服装行业已经形成了完整的产业链，具有成熟的生产技术、完整的配套环节和丰富的生产管理经验。我国已经形成了多个发达的专业化产业集群，聚集了大量的纺织面料供应商和其他辅助产业，具有强大的棉、麻、毛、丝等各类面料和各种辅料、配件的加工能力，产业链上游的原材料丰富、产能充沛，完全可以满足各类服装企业对外包生产的要求。同时，受金融危机影响，一些原来专为国际知名品牌代工的服装生产企业也纷纷转入内销市场，这些企业的技术水平先进、专业化程度高、管理水平到位且应变配合能力较强，使得国内自主服装品牌企业能够有机会与这些服装生产企业实现强强联合，进一步提升自主品牌服装产品的技术含量和品质。中国服装行业分工明细中国服装行业分工明细 18 我国已经形成了完整的服装产业链，在长江三角和珠江三角地区已形成若干的集研发设计、生产加工、仓储物流、品牌运营为一体的服装产业集群。品牌服装企业专注品牌和渠道建设，服装制造企业实施精益化管理以提高生产效率和产品质量。随着中国服装行业的发展，服装生产企业在关注自身核心竞争力建设的同时，分工的专业化已经成为行业的共识。户外运动的推广有效提高户外、运动服装、服饰的消费需求户外运动的推广有效提高户外、运动服装、服饰的消费需求 随着社会生活的不断发展，人们生活水平不断提高，越来越提倡健康、自然的生活方式，重视低碳环保，社会公众户外运动意识也逐步增强，对消费品的需求也不再仅仅局限于满足物质生活方面，而更注重环境品质和生活健康。休闲旅游、户外运动、健身等活动得到显著推广，尤其是城市里的青年男女，平时工作生活压力较大，更加热爱充满个性与挑战的户外运动，亲近自然，释放压力。社会公众户外运动意识的增强及消费理念的转变有效推动了相关户外、运动服装、服饰的消费需求，预计未来全球户外、运动服装、服饰的消费量将持续增长。（2）不利因素）不利因素 市场竞争激烈市场竞争激烈 目前国内服装行业整体处于完全竞争状态，公司虽从事户外、运动服装、服饰这一类朝阳产业的 OEM生产，但户外、运动用品市场上国内和国际品牌繁多，同质化现象严重。与此同时，中国服装行业门槛较低，生产企业众多，且大多数企业规模较小、产品档次和质量较低、营销能力和产品开发能力有限，低水平重复建设严重，中低档产品生产能力过剩，部分产品滞销积压。为了维持生存，许多中小企业采取让价不让市场的方式，这些行为在加剧行业内市场竞争的同时，影响了行业整体水平的提高。中国服装行业自主研发与自主设计能力有待提高中国服装行业自主研发与自主设计能力有待提高 中国是世界上最大的服装生产国，在服装生产领域具有较强的优势，然而在自主设计和自主研发能力上与发达国家相比存在一定的差距，尤其是面、辅料的研发能力、新型服装款式的创新能力、制作工艺的开发能力以及品牌价值的提升能力。未来中国服装企业需要在品牌、技术和研发等方面持续投入，才能提升自身的竞争力，不断适应消费者的需求变化。原材料、劳动力成本上升，服装制造成本上升原材料、劳动力成本上升，服装制造成本上升 目前，中国的人口红利正在逐步消退，随着工资水平的增长和社保体系的完善，导致从事纺织服装OEM、ODM 企业的用工成本逐渐提高。此外，自 2008 年以来，服装企业的原材料价格也呈上涨趋势。19 劳动力和原材料成本的上涨，使得服装产品制造成本不断上升，经营压力增大。（四）公司所处行业的风险特征（四）公司所处行业的风险特征 1、市场竞争加剧的风险、市场竞争加剧的风险 服装行业是市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。目前服装行业的竞争已经由低层次的价格竞争逐步向款型设计、渠道终端、快速供应链、商铺管理、品牌建设等多层次、全方位的竞争。未来随着国内服装品牌逐渐壮大、国际户外品牌加快在中国的布局，行业竞争将会日益激烈，中国的服装生产企业如果不能持续提高在研发设计、品牌推广、销售组织等各方面的综合竞争力，则可能出现发展放缓甚至衰退的情形。2、政策变化的风险、政策变化的风险 对于服装行业，国内政策方面的主要风险来源于产业结构调整相关政策的影响。产业链的逐步完善和高附加值产品的相关标准与鼓励措施将对行业内生产企业产生深远的影响。国外的政策风险则主要来源于技术风险，这其中包括产品质量控制、环保认证以及服装产品残留化学物质及重金属对人体的健康标准的提高。3、劳动力价格上涨风险、劳动力价格上涨风险 纺织服装制造业是劳动密集型行业。近年来，纺织服装企业面临着劳动力成本上涨困境。人工成本增加不仅仅体现在劳动力工资水平的上涨，更体现在公司治理逐步规范产生的隐性成本的增加。未来若劳动力价格上涨，将对行业内公司的毛利率以及未来盈利能力产生不利影响。4、行业发展的风险、行业发展的风险 目前国内服装行业整体处于充分竞争状态，市场上国内外品牌众多，同质化严重。国内服装行业门槛较低，生产企业众多，且大多数企业规模较小、产品档次和质量较低、营销能力和产品开发能力有限，重复建设严重，中低档产品生产能力过剩，部分产品滞销积压。为了维持生存，许多中小企业采取让价不让市场的方式，这些行为在加剧行业内市场竞争的同时，影响了行业整体水平的提高。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的金额金额 占总资产的占总资产的20 比重比重 比重比重 货币资金 74,779,256.18 23.34%38,607,805.04 15.60%93.69%应收票据与应收账款 94,303,849.97 29.43%86,268,356.72 34.87%9.31%存货 35,374,720.52 11.04%30,026,270.21 12.14%17.81%投资性房地产-长期股权投资-固定资产 93,443,460.80 29.17%76,557,690.53 30.94%22.06%在建工程 0 0 0%短期借款 0 2,000,000 0.81%-100.00%长期借款-无形资产 20,171,270.33 6.30%12,153,014.03 4.91%65.98%应付票据及应付账款 106,249,605.97 33.16%50,982,581.25 20.60%108.40%应付职工薪酬 37,485,829.34 11.70%30,797,095.84 12.45%21.72%应交税费 24,870,849.97 7.76%35,876,442.40 14.50%-30.68%其他应付款 524,937.84 0.16%20,480,935.58 8.28%-97.44%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：货币资金：本期比上期增加 93.69%，主要原因为：公司销售收入增长，合同约定的货款回收期稳定，资金流充裕。应收账款：本期比上期增加 9.31%，主要原因为：订单增多，2018 年度全年销售收入比往年增长32.19%，相应应收账款有一定增长。公司与客户约定的资金回收期为 60 天，公司优质的客户资源，基本上无坏账风险，货款回收期稳定。存货：本期比上期增加 17.81%，主要原因为：2018 年度，订单比往年有增长，公司多采购预备了原辅材料，以备生产时急需。存货的周转率比往年有所提高，存货周转率越高，公司存货变现的速度加快；存货占用降低，存货积压的风险就越小，企业的变现能力增强。报告年度公司产品销售价格比往年稍有上涨，经测试，不存在减值迹象，故未提存货减值准备。固定资产：本期比上期增加 22.06%，2018 年度，增加主要有两部分：（1）公司购入成套生产设备，加大设备的工艺改进和投入，应客户要求，公司在 2018 年度引进智能化生产管理软件，从原料的采购到入库，到面料的裁剪，直到组上产品的生产，以及成品完工入库，流程逐步智能化应用，提高了产品生产的产能和效率。（2）2018 年度，从星星集团购入食堂、宿舍楼共四幢，固定资产投入增加。无形资产：为报告年度购入星星集团土地。短期借款：报告期内公司资金充裕，偿还短期借款后不再续借。应付票据及应付账款：应付账款比上期增长幅度大，报告年度，销售订单的增长，采购材料增多，21 应付给供应商的货款相应增加，约定的付款期限未到。应付职工薪酬：为报告年度 12 月份未付职工工资及年终奖金及绩效奖，2018 年应付职工薪酬提升主要原因为公司为不断研发和改进新工艺新产品，增加了研发人员投入，导致研发人员的工资和奖金总额大幅增加。应交税费：2017 年度实现增值税 3,723 万元，2018 年度实现增值税 5,123 万元，公司享受税收优惠，延期三个月后缓缴税款。因 2018 年度公司现金较充裕，缴纳增值税比例提升，办理缓缴比