873230_2018_昌宝科技_2018年年度报告_2019-04-17.pdf

1 2018 年度报告 昌宝科技 NEEQ:873230 广东昌宝科技股份有限公司 Changbao Technology Co.,Ltd.2 公司年度大事记公司年度大事记 1.2018 年 4 月 19 日，有限公司股东会同意公司新增股东 4 人，分别是：梁发森、黄文伟、姚健宇、林瑞凝，注册资本从 1,350.00 万元增至 1,380.00万元。2.2018 年 4 月 20 日，有限公司召开股东会，全体股东一致同意公司以 108万收购佛山市顺德区宝思蓝电子有限公司 100.00%股权。佛山市顺德区宝思蓝电子有限公司成为公司的全资子公司。3.2018 年 5 月，有限公司新获一项实用新型专利：网线剥线器，证书号：7360848，专利号：ZL201721258523.1，授权申请日：2017-09-28，保护期 10 年。4.2018 年 6 月，有限公司获得广东省工商行政管理局颁发的“连续十七年（2001 年度至 2017 年度）广东省守合同重信用企业”证书。5.2018 年 7 月 10 日，有限公司全体股东召开创立大会暨 2018 年第一次临时股东大会，同意公司整体变更设立广东昌宝科技股份有限公司。2018年 7 月 18 日，公司取得佛山市顺德区市场监督管理局核发的 营业执照（统一社会信用代码为 91440606729237889G），公司注册类型变更为股份有限公司，注册资本为 1,449.00 万元。6.2018 年 8 月，公司新获一项发明专利：一种通讯线缆的连接装置，证书号：3029496，专利号：ZL201610374563.6，授权申请日：2016-05-28，保护期 20 年。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .8 8 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .1010 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1414 第五节第五节 重要事项重要事项 .2525 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2828 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3030 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3232 第九节第九节 行业行业信息信息 .3535 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3636 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4343 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 昌宝科技、股份公司、公司 指 广东昌宝科技股份有限公司 昌宝有限、有限公司 指 广东昌宝通讯电缆电线有限公司（股份公司前身）宝思蓝、子公司 指 佛山市顺德区宝思蓝电子有限公司 高级管理人员 指 总经理、董事会秘书、财务负责人 管理层 指 对公司管理、经营、决策负有领导职责的人员，包括董事、监事和高级管理人员等 三会 指 股东大会、董事会、监事会 股东会 指 广东昌宝通讯电缆电线有限公司股东会 股东大会 指 广东昌宝科技股份有限公司股东大会 董事会 指 广东昌宝科技股份有限公司董事会 监事会 指 广东昌宝科技股份有限公司监事会 三会议事规则 指 股东大会议事规则、董事会议事规则和监事会议事规则 全国股份转让系统 指 全国中小企业股份转让系统 全国股转公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 主办券商、开源证券 指 开源证券股份有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 会计师事务所、会计师 指 众华会计师事务所（特殊普通合伙）报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 公司章程 指 广东昌宝科技股份有限公司章程 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人林兆容、主管会计工作负责人劳美斯及会计机构负责人（会计主管人员）劳美斯保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。众华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、实际控制人不当控制的风险 公司实际控制人为林兆容、朱娟。股东林兆容与朱娟为夫妻关系，股东林兆容直接持有公司 8,507,079 股，占公司股份总额 58.71%；股东朱娟直接持有公司 5,669,937 股，占公司股份总额 39.13%；二人合计直接持有公司 14,177,016 股，占公司股份总额 97.84%。如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能给公司及其他中小股东利益带来风险。2、客户集中风险 2018 年 1-12 月，公司前五名客户销售额为 34,781,940.76元，占营业收入的比例为 87.00%；其中对第一大客户的销售额占营业收入的比例为 57.75%，公司客户集中度比较高。若前五大客户减少或终止从公司继续采购商品，对公司业绩将会产生较大影响。3、汇率波动风险 2018年1-12月，公司国外销售的金额为37,071,346.31元，占主营业务收入的比例为 95.18%，且均以美元为计算货币。若人民币对美元汇率发生波动，将对公司业绩产生较大影响。4、出口国家或地区政治、经济政策变化的风险 目前公司产品主要出口美国、加拿大、阿联酋、南非等国家，其中对美国的出口金额达到 31,601,687.08 元，占主营业务的收入比例为 81.14%。2018 年中美贸易摩擦加剧，美国先后几次公布加征关税的产品清单，其中包含了公司的产品。虽然目前中美贸易战暂时停息，中美贸易磋商也取得了多方面实质性进展，但是两国贸易摩擦所潜藏的风险仍然存在。6 5、税收政策风险 财政部、税务总局对增值税税率作出了调整。从 2018 年 5月 1 日起，纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用 17%的，税率分别调整为 16%。原适用 17%税率且出口退税率为 17%的出口货物，出口退税率调整至 16%。由于公司出口产品适用 17%的出口退税率，出口退税率的调整对出口产品的定价有一定影响。财政部、税务总局调整小型微利企业的企业所得税优惠政策，对年应纳税所得额低于 100 万元（含 100 万元）的小型微利企业，其所得减按 50%计入应纳税所得额，按 20%的税率缴纳企业所得税，实际税率为 10%。目前公司利润总额处在优惠范围以内，一旦公司不符合小微企业的条件，或者应税利润超出优惠范围，公司将按照 25%计征企业所得税，影响公司净利润。6、公司经营场所搬迁风险 公司位于广东省佛山市顺德区杏坛镇昌教中心公路 1 号的经营场所土地为集体土地，尚未取得房产证、土地证，如未来该房产被认定为违章建筑而拆除或者租赁关系被认定无效，使得公司不能继续使用该房产，届时可能会使昌宝科技面临生产经营场地搬迁的风险，对其生产经营产生不利影响，亦可能直接导致公司遭受经济损失。7、公司治理的内控风险 有限公司阶段，公司的治理机制和内控体系不够完善，存在运作不规范的现象，未制定专门的关联交易、对外投资、对外担保等管理制度。自 2018 年 7 月 18 日有限公司整体变更为股份公司后，公司制定了较为完备的公司章程、“三会”议事规则、广东昌宝科技股份有限公司关联交易管理制度、广东昌宝科技股份有限公司对外担保管理制度、广东昌宝科技股份有限公司对外投资管理制度、广东昌宝科技股份有限公司投资者关系管理制度、广东昌宝科技股份有限公司防范主要股东及关联方资金占用制度等治理制度，完善了现代化企业发展所需的内部控制体系。但是，由于股份公司成立的时间较短，各项管理制度的执行尚未经过实践检验，公司未来经营中可能存在现有公司治理内控制度执行不力及因内部管理不适应发展需要而影响公司经营的风险。8、宏观经济及政策风险 近年来，我国宏观经济保持较快增长，国家不断提倡发展低碳、绿色、高效、节能型经济。“十二五”、“十三五”规划提出优化电网结构，推进智能电网建设，鼓励支持新能源的建设和使用，随着核电、风电、海洋能源等一大批新能源项目的成立，相关特种装备、支持船舰、港口装卸设备所需的特种装备电缆迎来了新的发展机遇。另外，国家出台了一系列与电线电缆行业有关的政策，推动电线电缆行业整合、掌握重点技术、提高行业集中度，这一系列政策的推出有利于我国电线电缆行业技术水平和竞争实力的提升。但如果未来国家宏观经济或政策方向发生变化导致下游行业业务下滑，将直接影响公司的业务发展和经营业绩。9、市场竞争加剧风险 我国现在已是世界线缆第一制造大国，但集中度极低，产品也多为中低端产品，产品同质化问题严重，以价格竞争为主，7 利润点较低，导致行业整体产品质量参差不齐、品牌信誉也难以树立。此外，科研基础薄弱、研发投入少、高端研发人才匮乏等不足制约了企业的自主研发、自主创新能力。与国际大型电线电缆企业相比，我国电线电缆企业在投入的资金、人力、物力均有一定差距，使得我国电线电缆企业在高端、特种电线电缆产品领域难以取得突破性进展并在市场占据一席之地。如果公司不能尽快缩小与国外先进企业的技术差距，及时进行产业升级和提高技术研发能力以尽快抢占高端客户市场，则公司未来的发展将面临一定的竞争压力。10、应收票据及应收账款风险 2017 年末和 2018 年月末，公司应收票据及应收账款账面余额分别为 5,494,148.11 元和 4,734,364.87 元。2018 年末应收票据及应收账款较 2017 年末减少了 759,783.24 元，但金额仍然较大，主要原因是在第四季度销售较大的是老客户 CHIPTECH INC DBA VERTICAL CABLE，该客户的账期较长，因此形成了较大金额的应收账款。如果公司应收账款不能按期或无法回收而发生坏账，将对公司的经营业绩和生产经营产生不利影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 8 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 广东昌宝科技股份有限公司 英文名称及缩写 Changbao Technology Co.,Ltd.证券简称 昌宝科技 证券代码 873230 法定代表人 林兆容 办公地址 佛山市顺德区杏坛镇昌教中心公路 1 号 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 劳美斯 职务 财务总监、董事会秘书 电话 0757-27385189 传真 0757-27772529 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 广东省佛山市顺德区杏坛镇昌教中心公路 1 号，528325 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 董事会秘书办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2001 年 6 月 29 日 挂牌时间 2019 年 3 月 14 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）制造业-电气机械和器材制造业-电线、电缆、光缆及电工器材制造-电线、电缆制造 主要产品与服务项目 数字通讯电缆、同轴电缆、聚氯乙烯绝缘电缆、聚氯乙烯护套电缆等电缆电线产品 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）14,490,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 林兆容 实际控制人及其一致行动人 林兆容、朱娟 9 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91440606729237889G 否 注册地址 佛山市顺德区杏坛镇昌教中心公路 1 号 否 注册资本（元）14,490,000.00 是 五、五、中介机构中介机构 主办券商 开源证券 主办券商办公地址 西安市高新区锦业路 1 号都市之门 B 座 5 层 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 众华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 杨格、黄辉 会计师事务所办公地址 上海市嘉定工业区叶城路 1630 号 5 幢 1088 室 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 10 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 39,983,846.47 33,529,256.46 19.25%毛利率%20.78%18.97%-归属于挂牌公司股东的净利润 91,212.05 290,038.29-68.55%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 909,590.64 268,731.09 238.48%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）0.58%1.88%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）5.75%1.75%-基本每股收益 0.01 0.02-50.00%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 22,226,047.45 23,357,717.71-4.84%负债总计 7,302,196.39 7,895,078.7-7.51%归属于挂牌公司股东的净资产 14,923,851.06 15,462,639.01-3.48%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.03 1.15-10.43%资产负债率%（母公司）35.82%37.86%-资产负债率%（合并）32.85%33.8%-流动比率 2.33 2.20-利息保障倍数 1.44 2.54-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 5,262,278.23 102,271.73 5,045.39%应收账款周转率 7.82 9.77-存货周转率 5.48 5.58-11 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%-4.84%4.18%-营业收入增长率%19.25%-8.73%-净利润增长率%-68.55%-64.75%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 14,490,000.00 13,500,000 7.33%计入权益的优先股数量 0 0 0%计入负债的优先股数量 0 0 0%六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益-2,291.93 越权审批，或无正式批准文件，或偶发的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,000,000.00 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 12,633.83 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持-1,979,519.94 12 有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 59,868.49 其他符合非经常性损益定义的损益项目 非经常性损益合计非经常性损益合计-909,309.55 所得税影响数-90,930.96 少数股东权益影响额（税后）非经常性非经常性损益净额损益净额 -818,378.59 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收票据 应收账款 5,494,148.11 应收票据及应收账款 5,494,148.11 其他应收款 3,650,641.67 应收利息 应收股利 其他应收款 3,650,641.67 应付票据 应付账款 3,362,377.54 应付票据及应付账款 3,362,377.54 其他应付款 27,386.44 应付利息 13 应付股利 其他应付款 27,386.44 管理费用 4,503,150.24 4,497,586.44 研发费用 5,563.80 财务费用 671,431.73 671,431.73 其中：利息费用 280,119.47 利息收入 2,514.08 本公司编制 2018 年度财务报表执行财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知（财会201815 号），通知对一般企业财务报表格式进行了修订，此项会计政策变更采用追溯调整法，对总资产、负债总额、净资产以及净利润不产生影响。14 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 本公司是电线、电缆制造企业，一直致力于通讯线缆的研发、生产、销售，主要产品有数据通信线缆、同轴线缆、音频传输线、视频控制线缆、特种线缆。产品广泛应用于各类综合布线工程。公司历来注重产品研发，组建了“顺德区高频数据通讯线缆工程技术研究开发中心”，依托十几年积累的技术底蕴，不断进行技术和产品的创新研发，已获得 3 项发明专利和 3 项实用新型专利。公司构建了稳定的、高素质的经营管理和技术团队，先后取得 CE 认证、ETL 认证、UL 认证等资质，为国内外通信线缆经销商提供质量可靠、通信性能稳定、性价比最优的产品，形成了以销定产的生产经营模式。报告期内，公司主要客户是国内及海外多家通信线缆经销商，采取经销商销售的模式，通过数据通信线缆、同轴线缆、音频传输线、视频控制线缆等主营产品的销售，建立与客户长期稳定的合作关系，实现公司的收入和盈利。报告期内，公司的商业模式未发生较大变化。报告期后至披露日，公司的商业模式未发生较大变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 1、财务运营状况 报告期内，公司实现营业收入 39,983,846.47 元，较上期收入增长 19.25%；全年实现净利润91,212.05 元，较上期下跌 68.55%；公司总资产 22,226,047.45 元，较上期下跌 4.84%。2018 年营业收入增长一方面得益于下半年美元快速升值，美元汇率从 6.4 左右一直飙升至接近 7，出口销售收入增长明显；另一方面，公司在数据通信线缆的产品业务拓展取得成效，收入增长迅速，2018年数据通信线缆销售收入 33,134,231.55 元，较上期增长 21.03%。营业收入较上期虽增长明显，净利润反而较上期大幅度下跌，原因主要来自两方面：管理费用较上期增长 22.80%，这是由于 2018 年度公司进行股份制改造以及筹备在新三板挂牌，发生的中介费用金额较大；另一方面，作为产品价值主要构成的铜材，公司为降低材料价格波动的影响，报告期内公司开始涉足期货铜的投资，报告期内期货投资收益-1,974,319.94 元，对净利润影响较大。2、业务经营情况 2018 年公司按照整体战略发展规划，不断提升管理能力，持续完善、升级公司产品服务及解决方15 案，强化市场营销力度，优化销售方式，加快市场拓展步伐，实现了营业收入快速增长。报告期内，经营管理层根据市场状况及业务发展需要，积极拓展和优化市场布局，积极加大产品研发力度，提升研发水平。另外，进一步深化客户服务，加强售后管理，积极听取客户对产品的意见反馈，客户满意度不断攀升，品牌效益进一步凸显，市场竞争力稳步提升，行业领导地位进一步加强。2018年，公司加大内部人才的发掘和培养力度，强化对现有员工特别是骨干员工的培训，以使员工掌握相应的专业知识与技能，达到理想的工作绩效，实现了公司各项业务的稳定发展和良性运转。公司持续创新管理机制，企业管理水平和风险防范能力进一步提升，在市场全面强力覆盖并快速反应、资源整合等方面取得明显进展。报告期内，公司总体运营平稳，各项核心工作取得新突破和新成效。(二二)行业情况行业情况 1、行业概况 目前我国通信电缆行业总体上保持了较好的上涨势头，良好的市场前景吸引了大量的外资企业，他们纷纷到我国合资建厂，国内的竞争格局已经发生了巨大的变化，国有企业逐渐退出，而民营与外资企业蓬勃发展，这些外资企业对中国的电线电缆制造水平、产量的提高起到了促进作用，使我国通信电缆的制造技术水平与国外先进水平的差距逐渐缩小。但是由于国内企业大多集中生产低档产品，中低档市场产品严重供过于求，企业竞争依靠相互压价，整个产业依然存在着生产集中度低、市场竞争无序、技术开发投入少、开发能力不强、产品合格率低等特点，产品整体竞争力和盈利能力很弱。从通信电缆产品的供应上来看，目前世界通信电缆行业已经形成几大巨头之间垄断竞争的格局，而中国经济的快速发展和巨大的市场空间、潜力都吸引着外资品牌陆续进入中国通信电缆行业，他们用资本、技术和管理等各种领先优势，占据市场的制高点，通过合资或者独资的方式参与国内的市场，加剧了国内的行业竞争；国内本土线缆产业集中度较低，存在着小而全，规模效应较差，产品结构性矛盾突出等诸多问题，主要围绕低利润的低端产品激烈竞争。国外同行在抢占市场份额的同时，他们在线缆的制造水平、工艺改进以及企业管理上的先进经验也给国内企业提供了学习的机会，有益于国内线缆企业提高自身的市场竞争力。根据工信部发布的信息通信行业发展规划（2016 年-2020 年），我国 2015 年信息通信业收入为 1.7 万亿元，2020 年目标收入为 3.5 万亿元，年均增速要达到 15.5%。其中信息通信基础设施投资在“十二五期间”累计为 1.9 万亿元，“十三五期间”累计投资要达到 2 万亿元，这为我国通信电缆行业带来极大的市场。2、行业竞争情况 电线电缆行业虽然只是一个配套行业，却占据着中国电工行业 1/4 的产值。它产品种类众多，应用范围十分广泛，涉及到电力、建筑、通信、制造等行业，与国民经济的各个部门都密切相关。根据国家统计局公布的工业总产值，电线电缆行业是中国仅次于汽车行业的第二大行业，产品品种满足率和国内市场占有率均超过 90%。在世界范围内，中国电线电缆总产值已超过美国，成为世界上第一大电线电缆生产国。通信电缆是电线电缆行业中的一个重要分支，以其宽频带、高速率的多媒体传输性能而被广泛使用，主要应用于电子通信设备、无线电通信系统的射频发射单元、楼宇布线及 CATV 的分配和接入网等领域。其中，我国射频同轴电缆的产值已跃升为光电线缆整个产业 35%，进入厂家上千余家，为国内重要的制造产业。目前我国射频同轴电缆产量已据世界首位，品种规格齐全，RF 电缆、CATV 电缆和半柔电缆等大量出口，整体制造技术己接近国外先进水平。虽然电缆产品型号众多，市场巨大。但是近几年，一些产品市场逐步萎缩，另一些产品市场迅速扩容。3、行业发展的主要风险及不利因素（1）行业竞争激烈，产品结构化矛盾突出 16 近几年随着我国经济的持续增长，国内有线电视网络电缆、通信电缆等行业发展迅速，对电线电缆的需求持续增长，可是目前电线电缆行业的市场集中度相对较低，生产企业众多，竞争十分激烈。（2）研发能力不足 国内电线电缆行业集中度低，企业资金实力普遍不强，研发投入落后于国际领先企业。总体来看，我国线缆行业企业产品同质化程度高，缺乏核心竞争力，所以提高技术创新能力是当前电线电缆行业最迫切的课题。与国外同行相比，我国电线电缆企业在研发领域投入的资金、人力、物力有相当大的差距，使得我国电线电缆行业在进行基础研究、转变增长模式、实现技术突破上难以提供强有力的技术支撑和保障。（3）原材料价格波动剧烈 电线电缆行业企业为资源密集型企业，铜、铝、银等有色金属以及各类塑料原料是企业所需的主要原材料，合计约占生产成本的 90%。原材料价格大幅波动会对企业盈利能力产生较大影响。近年来，国际大宗商品价格持续下滑，一定程度上对提升企业业绩起到了积极的推动作用。但如果未来期间大宗商品价格上涨，会导致采购价格上升，进而影响到企业产品的成本和毛利。原材料价格波动将影响企业生产成本，加大存货管理难度，使得产品的销售价格、销售收入出现一定程度的波动。（4）产品下游市场风险 电线电缆行业作为国民经济最大的配套行业之一，其下游客户主要是电网公司及其关联企业、行业客户和一般工程用户。企业所生产的电线电缆最终用途主要为国内有线电视网络电缆和通信电缆等行业。在过去几年，这些行业均处于增长期，但随着技术升级和消费者消费习惯改变，不断有新兴企业出现，老牌企业没落，并且大部分下游客户选择电线电缆具有较严谨的认证与筛选过程，因而电线电缆生产企业对产品市场的转换灵敏度较弱、寻求快速改变市场销售格局的难度较大。下游行业市场的波动及需求以及企业管理层对下游市场战略调整将直接影响企业未来长期业务发展。因此，对于电线电缆行业的企业而言，其所处的行业受宏观经济波动影响较大，如果出现宏观经济增速下滑、基础设施投资总额减少、客户推迟采购计划等因素，则很有可能削弱现有企业的盈利能力，致使其随下游客户兴衰而出现不同程度的业绩波动。此外，电线电缆行业属于重资产行业，压缩产能难度较大，经常不可避免发生价格竞争，因而该行业竞争形势较为严峻。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 2,425,214.16 10.91%1,307,933.84 5.60%85.42%应收票据与应收账款 4,734,364.87 21.30%5,494,148.11 23.52%-13.83%存货 6,542,030.35 29.43%5,023,264.24 21.51%30.23%投资性房地产 0.00 0.00%0.00 0.00%-长期股权投资 0.00 0.00%0.00 0.00%-固定资产 4,895,810.76 22.03%5,902,283.82 25.27%-17.05%在建工程 161,165.04 0.73%0.00 0.00%-短期借款 4,000,000.00 18.00%4,000,000.00 17.12%0.00%长期借款 0.00 0.00%0.00 0.00%-17 资产总计 22,226,047.45-23,357,717.71-4.84%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、报告期末，货币资金余额 2,425,214.16 元，较上年同期增加 85.42%，主要由于本年营业收入较上年增长明显且货款回收及时，从而导致经营活动现金流量净额较去年同期大幅增长。2、应收票据与应收账款余额 4,734,364.87 元，较上年同期降低 13.83%，主要原因是货款回收及时。3、报告期末，存货余额 6,542,030.35 元，较上年同期增长 30.23%。一方面，由于船期的原因，完工产品未能在年末交付客户，形成库存商品；另一方面，为在春节假期前尽早完成生产计划，生产部门在年末领取了足量的材料来满足生产需要，导致年末在产品明显增长。4、报告期末，固定资产余额较上期减少 1,006,473.06 元，较上期减少 17.05%，主要原因在于公司固定资产已使用一定年限，累计折旧占原值比例较大，且本年度内新购进固定资产较少，导致固定资产净值明显减少。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期金本期与上年同期金额变动比例额变动比例 金额金额 占营业收入的占营业收入的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 39,983,846.47-33,529,256.46-19.25%营业成本 31,675,005.22 79.22%27,167,632.78 81.03%16.59%毛利率%20.78%-18.97%-管理费用 5,523,076.01 13.81%4,497,586.44 13.41%22.80%研发费用 311,552.64 0.78%5,563.80 0.02%5,499.64%销售费用 784,146.09 1.96%470,093.54 1.40%66.81%财务费用 183,742.69 0.46%671,431.73 2.00%-72.63%资产减值损失-2,010.33-0.01%428.60 0.00%-569.05%其他收益 0.00 0.00%0.00 0.00%-投资收益-1,974,319.94-4.94%0.00 0.00%-公允价值变动收益-5,200.00-0.01%0.00 0.00%-资产处置收益 0.00 0.00%0.00 0.00%-汇兑收益 0.00 0.00%0.00 0.00%-营业利润-904,946.62-2.26%431,618.80 1.29%-309.66%营业外收入 1,062,558.49 2.66%0.28 0.00%379,485,075.00%营业外支出 4,981.93 0.01%1,076.11 0.00%362.96%净利润 91,212.05 0.23%290,038.29 0.87%-68.55%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、营业收入较上期增长 19.25%，一方面来自下半年美元快速升值，出口销售收入增长明显；另一方面，公司在数据通信线缆的产品业务拓展取得成效，收入增长迅速。18 2、营业成本增长 16.59%，是由于随着营业收入的增长，营业成本也会相应增加。3、管理费用较上期增长 22.80%，这是由于 2018 年度公司进行股份制改造以及筹备在新三板挂牌，发生的中介费用金额较大。4、研发费用增长 5499.64%，主要原因是管理层根据市场状况及业务发展需要，加大了产品研发力度。5、销售费用增长 66.81%，主要因为营业收入尤其是出口销售较上期有明显增长，运费随之增加；为开拓市场，2018 年公司加大了在平台推广的投入，购买了阿里巴巴的展位服务。6、财务费用降低 72.63%，是由于下半年美元大幅度升值，美元汇率从 6.4 左右一直飙升至接近 7，产生了汇兑净收益，扭转了上期汇兑净损失的局面，从整体上降低了财务费用。7、资产减值损失降低了-569.05%，是由于报告期内发生了坏账损失，需要冲回以前年度已计提坏账准备 2617.00 元。8、营业利润较上期降低-309.66%，主要原因是投资期货铜产生损失 1,974,319.94 元，大大降低了利润水平。9、营业外收入增长 379,485,075.00%，主要原因是 2018 年公司完成股份制改造，获得顺德区经济和科技促进局的股份制改造扶持资金 100.00 万元。10、营业外支出增长 362.96%，主要原因：（1）公司报废了一项固定资产，产生了 2291.93 元的损失；（2）公司为昌教村老人节捐款 2000.00 元。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 38,948,123.38 33,203,976.05 17.30%其他业务收入 1,035,723.09 325,280.41 218.41%主营业务成本 31,413,487.74 27,025,655.65 16.24%其他业务成本 261,517.48 141,977.13 84.20%按产品分类分析按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%数字通信电缆 33,134,231.55 82.87%27,376,431.85 81.65%控制线 4,561,718.73 11.41%4,580,128.33 13.66%同轴通信电缆 292,305.79 0.73%578,291.48 1.72%音频传输线 739,496.80 1.85%669,124.39 2.00%装配线 220,370.51 0.55%0.00-按区域分类分析按区域分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%华东 462,168.23 1.16%602,697.45 1.80%华北 0.00 0.00%8,752.14 0.03%西南 69,918.37 0.17%143,409.40 0.43%19 华中 1,342,686.15 3.36%818,431.62 2.44%华南 2,004.32 0.01%0.00-北美洲 34,827,336.71 87.10%28,641,430.26 85.42%欧洲 99,791.39 0.25%124,602.61 0.37%亚洲 395,170.49 0.99%0.00-非洲 1,749,047.72 4.37%2,864,652.57 8.54%收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：其他业务收入较上期增长 218.41%，原因有三个，（1）废次品收入增加：2017 年废次品销售收入110,973.94 元，而 2018 年为 598,001.35 元；（2）租赁收入增加：2017 年租赁收入是 15,225.21 元，2018 年扩大了厂房出租的范围，收入 130,285.76 元；（3）增加了管理费收入：因 2018 年度出租厂房范围增大，公司向承租方收取了管理费，2018 年度的管理费收入金额为 86,792.44 元。(3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 TRANS CABLE INTERNATIONAL(创思电缆国际)23,089,716.84 57.75%否 2 CHIPTECH INC DBA VERTICAL CABLE 4,748,351.79 11.88%否 3 INFINITE CABLES INC.(英菲尼迪电缆)3,225,649.63 8.07%否 4 Efficient Conn