839466_2018_春水堂_2018年年度报告_2019-04-17.pdf

1 2018 年度报告 春水堂 NEEQ:839466 常州春水堂健康科技股份有限公司 Changzhou Chunshuitang Health&Technologies Co.,Ltd.2 公司年度大事记 报告期内，公司实现归属挂牌公司股东净利润 746,266.04 元，公司自挂牌新三板后首次扭亏为盈。注：本页内容原则上应当在一页之内完成。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项 .2626 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2929 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3131 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3232 第九节第九节 行业信息行业信息 .3535 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3636 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4040 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 春水堂、常州春水堂、股份公司、公司 指 常州春水堂健康科技股份有限公司 北京春水堂 指 北京春水堂商业连锁有限公司,为公司持股 100%的子公司 深圳大象、深圳工厂 指 深圳大象安泰科技有限公司,为公司持股 100%的子公司 深圳橙爱 指 深圳橙爱科技有限公司,为公司持股 63.65%的子公司 北京大象 指 北京大象安泰投资咨询中心（有限合伙）,为公司前五大股东之一。泊龙酒店 指 泊龙酒店管理（北京）限公司,为公司持股 27.167%的子公司 股东大会 指 常州春水堂健康科技股份有限公司股东大会 董事会 指 常州春水堂健康科技股份有限公司董事会 监事会 指 常州春水堂健康科技股份有限公司监事会 三会 指 股东大会、董事会、监事会 主办券商、光大证券 指 光大证券股份有限公司 会计师 指 亚太（集团）会计师事务所(特殊普通合伙)律师 指 广东华世为律师事务所 报告期、本年、本年度 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 报告期末、本年末 指 2018 年 12 月 31 日 上期、同期、上年、去年 指 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日或 2017 年 12月 31 日 元、万元 指 人民币元、万元 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人蔺德刚、主管会计工作负责人姜秀红及会计机构负责人（会计主管人员）姜秀红保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 收入持续下滑风险 报告期内公司公司营收为 3,243.44 万元，比去年同期 3,895.80万元降低了 16.75%。报告期内公司净利润为 746,266.04 元，虽然为公司挂牌后首次扭亏为盈年度，但是纯利润较低。现金流持续为负风险 报告期内公司经营性现金流入为 299.65 万元，但是由于公司报告期内有投资等现金流出，所以报告期内现金净流入为-329.35万元。市场竞争风险 公司生殖健康用品行业产品主要以线上电商渠道销售为主，公司对线上渠道的控制水平及这些渠道的营销能力对公司整体业绩有较大的影响。一方面，网络电商经营的成本结构和商业模式与传统行业对比，进入门槛较低，产品交付依赖物流企业，网购消费者整体上对价格更具敏感性；另一方面，随着“双十一”等大型网购营销活动对电商经营的影响越来越大，科学有效的网络营销策略制定愈发重要。公司若不能有效控制具有较高营销能力的网络电商渠道，公司将面临产品竞争力下降和滞销的风险。产品价格下降风险 近年来，社会观念逐渐改变，政策环境渐渐回暖，生殖健康产品逐步体现出高需求的市场特点。随着行业不断发展成熟，市场竞争的加剧，相关产品价格会呈现下降趋势。公司实际控制人不当控制及发生变更的风险 公司董事长、总经理蔺德刚直接持有公司 45.1172%的股份，持有公司股东大象安泰 51.0016%的股权，间接持有公司 8.1809%的股份，合计持有公司 53.2981%的股份，为公司的控股股东及6 实际控制人。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构和规章制度体系，但蔺德刚若利用其特殊地位，通过行使表决权或其他方式对公司的经营决策、人事财务、利润分配、对外投资等进行不当控制，可能对公司其他股东及公司的利益产生不利影响。人才流失风险 公司的产品主要通过电商渠道进行销售，设有专门的研发团队、技术团队与推广团队。随着公司业务规模的不断扩大，互联网市场的飞速发展，如果公司不能维持人员的稳定性，公司的业绩将受到影响。本期重大风险是否发生重大变化：是 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 常州春水堂健康科技股份有限公司 英文名称及缩写 Changzhou Chunshuitang Health&Technologies Co.,Ltd.(CST)证券简称 春水堂 证券代码 839466 法定代表人 蔺德刚 办公地址 深圳市宝安区互联网产业基地 A 区 5 栋 309-310 室 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 姜秀红 职务 董事、财务总监、董事会秘书 电话 13683242316 传真 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 深圳市宝安区互联网产业基地 A 区 5 栋 309-310 室 518100 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 深圳市宝安区互联网产业基地 A 区 5 栋 309-310 室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2013-06-26 挂牌时间 2016-11-14 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）F52 零售业-F529 货摊、无店铺及其他零售业-F5294 互联网零售 主要产品与服务项目 生殖健康类产品、健慰器、情趣内衣、计生用品等两性健康产品 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）16,712,668 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 蔺德刚 实际控制人及其一致行动人 蔺德刚 8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91320400071087553L 否 注册地址 常州市新北区太湖东路9-4号D楼420-423 室 否 注册资本（元）16,712,668.00 元 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 光大证券 主办券商办公地址 上海市静安区新闸路 1508 号 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 邹泉水、于蕾 会计师事务所办公地址 北京市西城区车公庄大街 9 号院 1 号楼 B2 座 301 室 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 32,434,411.92 38,957,988.16-16.75%毛利率%59.39%57.63%-归属于挂牌公司股东的净利润 746,266.04-4,245,683.10 117.58%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 771,996.05-4,821,538.99 116.14%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）2.58%-13.83%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）2.67%-15.7%-基本每股收益 0.04-0.25 115.75%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 33,534,418.17 33,237,759.34 0.89%负债总计 3,631,068.56 4,496,268.66-19.24%归属于挂牌公司股东的净资产 29,790,467.54 28,579,866.51 4.24%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.78 1.71 4.24%资产负债率%（母公司）2.96%2.40%-资产负债率%（合并）10.83%13.52%-流动比率 728.20%682.75%-利息保障倍数 不适用 不适用-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 2,996,527.65-2,508,740.00 219.44%应收账款周转率 28.57 26.17-存货周转率 2.16 2.68-10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%0.89%-9.77%-营业收入增长率%-16.75%-8.57%-净利润增长率%109.21%-82.16%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 16,712,668 16,712,668-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益-77,752.48 委托他人投资或管理资产的损益 6,327.21 其他营业外收入和支出 47,884.38 非经常性损益合计非经常性损益合计-23,540.89 所得税影响数-少数股东权益影响额（税后）2,189.12 非经常性非经常性损益净额损益净额 -25,730.01 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收票据及应收账款 1,033,709.24 1,033,709.24-11 其他应收款 410,763.68 410,763.68-固定资产 1,527,690.07 1,527,690.07-应付票据及应付账款 1,446,014.65 1,446,014.65-其他应付款 768,898.84 768,898.84-研发费用 0 2,043,945.32-管理费用 8,244,544.98 6,200,599.66-12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司的主营业务是运营生殖健康行业垂直类电子商务平台；自有品牌生殖健康和智能硬件系列产品的研发、国内外销售和智能硬件用户 app 大数据平台的运营；同时，公司工厂在 2018 年生产了 37502个智能硬件类成品，大多销售欧美客户，使公司在市场上特别是国际市场上具备了更强的竞争力。公司控股 63.65%的深圳橙爱科技有限公司，拥有硅胶仿真人偶及伴侣型机器人的研发团队和生产工厂，完成了多款硅胶仿真人偶产品的研发生产，报告期内实现了硅胶仿真人偶减重技术的重大突破，在这个用户核心痛点的解决方案上，在全球同行里拥有了显著的领先性。目前，产前已经进入日本市场。公司已经成为集设计、研发、制造、品牌、电商零售、国内分销、外贸一体化的企业，具备了产品、价格、供应链、品牌的整体竞争优势，为公司成为具有国际化竞争力的企业奠定了良好基础。公司成立以来一直以互联网为基础，致力于成为生殖健康类的垂直电商，致力于研发生殖健康的创新产品。公司的主要产品分为自有品牌和代理品牌，主要客户为个人。其中，公司自有品牌以智能硬件为主，公司负责硬件的研发和设计以及软件的开发，由代工商和自有工厂负责生产；代理品牌主要包括计生用品和非计生用品，其中计生用品均为国际知名品牌，而非计生用品主要包括生殖健康类产品和情趣玩具类产品。公司出售的产品是在对市场及行业深入分析的基础上为客户提供的，在为客户提供产品的同时，公司获得相应收益与回报。1、自有品牌商业模式 公司自有品牌产品有两类，一类是自主研发产品，公司负责相关硬件及软件的研发和设计，由代工商和深圳工厂负责生产，此部分产品主要是智能硬件产品，包括智能健慰器，女性产后盆底肌健康恢复等，约占自有品牌产品销售总额的 80%；另一类产品为非自主研发产品，公司不负责设计和研发，只是贴牌销售，主要包括计生用品及情趣玩具。公司自有品牌-自主研发产品自 2014 年投入市场，目前已经积累一定人气和知名度，为了进一步提升产品竞争力，增加对产品质量和成本的管控，公司已逐渐将该部分产品自产，2018 年工厂累计产出超过 3.7 万件智能硬件类产品，主要包括智能健慰器和女性产后缩阴哑铃等。在市场开拓方面，公司依据电商平台业务形成的大数据，以及和大量消费者直接沟通的一线经验，使得公司在研发立项上，能更准确地洞察消费者需求，从而使得产品更容易成为畅销款。公司自主研发的生殖健康产品为针对不同人群的不同需求进行开发设计，包括了多种健慰器，按摩棒等不同类型的产品，因公司前期投入较多的研发力量积累了大量的研发成果，所以后期以改良原自主研发产品为主。2、代理品牌商业模式 公司代理品牌主要通过买卖差价盈利。公司买卖差价主要源于公司多年经营的知名度、成熟的供应链体系以及完整的内部管理团队。公司经过多年经营，已经拥有了较高的知名度和美誉度。公司的品牌在细分行业内属于一线方阵。目前，公司代理的产品主要包括计生用品和非计生用品，其中计生用品均为国际知名品牌，非计生用品主要是生殖健康类产品和情趣玩具类产品。公司已经与众多知名品牌合作多年，已经建立了足够的信任度和采购价格优势，拥有了成熟的供应链体系。公司拥有完整的垂直电商平台业务管理团队，核心团队具有丰富的电商运营、市场推广和技术开发经验。通过三者的结合，公司可以以更高的销售单价、更低的采购成本以及最适合公司的推广模式运营，不断提高公司的竞争力。报告期内及报告期后至本报告披露日，公司的商业模式较上年度没有发生较大变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：13 事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 注：公司通过自主开发和运营在线自营商城、春水堂 APP、天猫、京东、微信等线上渠道销售生殖健康类产品、健慰器、情趣内衣、计生用品等两性健康产品，少量辅以线下体验门店、外贸等方式。自挂牌以来公司销售渠道坚持线上为主，未发生改变。挂牌后，公司考虑到自有品牌已得一定的市场推广效果，把官网、天猫、京东等电商客服团队合并，精简人员，同时调整激励措施，国内通讯软件平台/社交平台分销的比重持续提升。公司通过少量自有销售人员，以人为纽带利用通讯软件平台/社交平台进行销售，自有销售人员可通过个人人脉直接分销、也可指引客户在官网、APP、天猫、京东等平台下单，并输入销售人员编号确认业绩。同时公司加大外贸及门店、合作酒店等渠道销售。公司人均单产显著提高。生殖健康类产品的用户是个人消费者，且相关产品年均人消费金额相对有限，这导致了公司销售客户分散的特点，另外由于公司也会借助一些资源平台或类似代理的方式协同销售，通常该类型客户会进入公司前五大客户，此情况亦属于行业特性。公司自挂牌以来，客户类型未发生变化。综上，销售人员大幅减少基于公司内部优化整合以提高效率。不涉及人员劳务外包。不涉及到业务、销售渠道、关键资源、主要客户的重大变化。二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 公司报告期内收入为 3243.44 万元，比去年同期收入 3895.80 万元降低了 16.75%；报告期内毛利率为 59.39%，比去年同期 57.63%提高了 1.76%。收入下滑主要是由于社会经济环境不佳、公司调整优化部门架构及产品结构造成。面对整体低迷的经济环境、流量费越来越贵而转化率日益降低的情况下，公司公司继续优化产品结构，降低官网的推广等费用，增加其他推广渠道，从而使得高毛利、高复购率的产品占比在提升，而低毛利，低复购率的产品在下降，使得公司毛利率整体上持续提升。公司报告期内归属于母公司的净利润为 74.63 万元，较去年同期大幅增长了 120.32%。主要是销售费用、管理费用大幅下降及保持了较高毛利率所致：销售费用：报告期内销售费用 1082.6 万元比去年同期 1818.28 万元降低了 40.46%，主要原因为：（1）薪酬福利费用减少了 365.24 万元，去去年同期降低了 38.4%。主要原因是优化了业务部门组织架构，取消或者合并了某些不具备优势的业务，避免了同类业务重复投入人力并采用激励方法使业务人员优胜劣汰。（2）市场推广费减少了 147.53 万元，比去年同期的 279.35 降低了 52.81%。由于经济环境影响，各推广平台的转化率已经无法达到公司的要求，因此减少了费用较高的平台推广，选择一些有针对性价格又相对低廉的引流方式。（3）物流费用减少了 59.85 万元，比去年同期降低了 40.77%。主要原因是公司提高了客单价并且更多使用圆通等价格比较优惠又可以满足顾客需求的物流公司代替顺丰、京东等价格较高的物流公司。（4）服务费用减少了 66.65 万元，比去年同期降低了 55.51%。主要原因是公司为了控制成本，尽量减少了一些与宣传等相关的服务费用。14 （5）折旧与摊销费用减少了 48 万元，比去年同期降低了 59.89%，主要原因是公司的电脑、模具等固定资产大多已经计提完折旧，并进行了固定资产清理。管理费用：管理费用比去年同期降低了 18.83%，主要原因是薪酬减少了 37.71 万元，因为公司优化了组织结构，使支持部门与业务部门更加匹配；公司缩减了不必要的办公面积，使房租及物业水电减少了 30.26 万元。以上为报告期内公司经营情况回顾，为进一步扩大利润，公司 2019 年制订了如下经营计划：1、进一步提高生殖健康类产品的销售收入：报告期内公司生殖健康类产品销售收入占比有显著提高，同时，利润率也显著提高。2019年公司将进一步加大生殖健康类产品的品类建设和销售提高，来提高综合利润率和销售收入。2、提高硅胶仿真人偶的销售收入。公司控股63.65%的深圳橙爱科技有限公司，在2018年第四季度实现了硅胶仿真人偶减重技术的重大突破，在这个用户核心痛点的解决方案上，橙爱在全球同行里拥有了显著的领先性。预计在2019年，硅胶人偶销售收入将会有显著提高，公司将重点与国内外大型代理商进行合作，来开拓国内外市场。目前，产品已经进入了日本市场。3、完成伴侣型机器人的研发和量产 报告期内公司硅胶仿真机器人的研发也取得了很大进展，公司在2019年将完成硅胶伴侣机器人的研发和量产，实现全球化销售。4、进入私密护理产品领域 2019年公司成为瑞典莞宫娜品牌的私密护理系列产品的中国总代理，此产品将作为公司进入女性私密护理领域的拳头产品。5、进一步增加国际市场占比 报告期内公司出口业务增长率为73%,2019年，公司将在已有情趣用品和女性盆底健康智能硬件的产品优势下，继续增加在出口业务的规模。6、控制成本费用，扩大盈利 报告期内公司通过控制成本费用，提高利润率，实现了盈利。公司在2019年将继续控制好成本，进一步提高净利润规模。(二二)行业情况行业情况（一）行业总体情况 电子商务最近几年发展迅速，市场规模扩展较快，广阔的市场和发展空间吸引了越来越多的参与者，行业中多以中小企业为主。两性健康用品电商市场也已经成为了一个迅速发展的市场，越来越多的商家挤入了这个行业，竞争日益激烈。市场的不规范以及行业的监管漏洞使得目前我国两性健康用品市场处于激烈竞争状态，行业内缺少一批具备代表性的龙头企业，行业内部缺乏约束力和凝聚力。随着资本市场的介入，行业内已经有一批优秀的企业逐渐脱颖而出，行业整合将进一步加快，线上线下的结合发展成为行业发展新趋势。公司未来将提高生殖健康类产品销售规模，提高国际市场销售占比、保持在智能情趣用品的领先优势、成为伴侣型机器人的市场领先者、提高健康类产品产比并进军私密护理产品领域，进一步扩大品牌影响力。（二）行业管理体制和行业政策 公司属于生殖健康产品互联网零售型企业，受互联网行业监管部门的管理；同时，鉴于公司销售商品的性质，公司受销售生殖健康用品及相关产品的监管部门的管理。（三）行业发展趋势 两性健康行业内竞争加剧，技术革新技术革新迅速，用户体验的需求度变高。随着技术的进一步提15 升，互联网应用和互联网服务向精准性发展，各家电商公司均致力于通过技术手段提升信息提供的针对性，达到开发与维系用户的目的；在市场竞争加剧的背景下，网络购物的需求方对用户体验的要求也越来越高。未来几年，会随着技术的发展实现个性化、精准化推荐，提升用户体验，从而增加客户黏度。（四）影响行业发展的有利和不利因素 1、影响行业发展的有利因素（1）随着互联网、大数据以及其他科技的进步，行业发展速度加快，机遇增加：生殖健康用品行业在国内仍属于较为敏感的行业，出于隐私等考虑，传统的实体店销售模式有些“水土不服”。随着我国逐渐进入移动互联时代，互联网思维也植入了各行各业的发展进程中。移动互联网以其准确、高效的信息提供能力降低了信息流通的成本，打破了时间与空间对行业信息传播的限制，不再局限于辐射能力有限的实体店，而是扩展到更加广阔的互联网中。互联网电商模式的快速发展给这个行业开辟了新的出路，越来越多的人通过网络接触、接受这个行业，并成为顾客。随着电商模式的进一步成熟，行业将会得到更大的发展。随着经济水平、市场成熟度的提高，不同消费者在消费习惯上的不同日益明显。对于这样一个行业而言，了解消费者的需求是十分必要的。在市场竞争加剧的时期，厂商可以利用大数据分析来更加精确的了解客户信息和需求，并制定相应战略，从而在市场竞争中取得优势，也促进整个行业的成长。另外，智能硬件技术的发展也为这个行业添加了活力。智能硬件是近年来愈发流行的一个科技概念，通过软硬件结合的方式，对传统设备进行改造，进而让其拥有智能化的功能，能一定程度上实现与客户的交互体验，充分满足客户需求。同时智能化之后，硬件具备连接的能力，可以实现互联网服务的加载，形成“云+端”的典型架构，具备了大数据等附加价值，让厂商直接获得用户体验反馈，进一步调整优化产品设计。（2）提升家庭亲密度，促进社会和谐 近年来，社会观念逐渐改变，政策环境渐渐回暖，国人的生活水平逐渐提高，生殖健康产品逐步体现出高需求的市场特点。80 后和 90 后逐步步入职场，逐渐成为社会的中坚力量和消费主力。他们生长于相对优裕的物质环境，普遍接受现代教育，思想相对开放，对两性生活的品质要求更高，为了提升家庭亲密度，他们对生殖健康产品的需求更高。国内政府及协会每年举办多场计生用品（生殖健康用品）展览会等为广大人民群众传递生殖健康理念、普及生殖健康常识，引导公民树立正确性观念，增强健康生育意识，远离艾滋病，促进家庭美满、社会和谐；为优生优育生殖健康用品市场健康、有序、快速发展注入新鲜活力。2、影响行业发展的不利因素（1）消费者观念有待提高 相较于欧美国家更加开放的思想观念、更加普及的性教育，东方人比较含蓄。受传统观念的影响，国内的消费者认为生殖健康是极其隐秘的私事，对于生殖健康问题“谈虎色变”，使得生殖健康用品蒙上了一层神秘的面纱，犹如“羞答答的玫瑰静悄悄地开”。近年来，社会观念逐渐改变，政策环境渐渐回暖，80、90 后步入职场，他们逐渐成长为消费的主力，生殖健康产品逐步体现出高需求的市场特点。但相较而言，生殖健康用品行业在国内仍属于较为敏感的行业，国内消费者观念仍有待提高。（2）国内厂商良莠不齐，消费者信任度较低 生殖健康用品行业市场容量巨大、增长迅速、拥有高额利润，同时行业门槛较低，缺乏严格的准入制度，发展现状较为混乱。目前该行业有数千家相关企业，超过二十万家零售店，竞争十分激烈。为了压低价格，各种质量不过关的产品层出不穷，给消费者造成了损失，也使消费者对于国内相关品牌产生了不信任的情绪。如何打造一个拥有市场影响力、增强消费者信心的本土品牌，是国内厂商急需解决的问题。综上，报告期内行业未出现较大的政策影响及市场波动，未对公司造成不利影响。16 (三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 18,293,778.63 54.55%22,187,159.46 66.75%-17.55%应收票据与应收账款 1,236,778.87 3.69%1,033,709.24 3.11%19.64%存货 5,435,749.51 16.21%6,756,278.77 20.33%-19.55%投资性房地产-长期股权投资 5,062,838.63 15.1%220,185.17 0.66%2,199.35%固定资产 723,471.47 2.16%1,527,690.07 4.6%-52.64%在建工程-短期借款-长期借款-资产总计 33,534,418.17-33,237,759.34-0.89%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、货币资金：比去年同期减少了 17.55%，主要原因是因为追投了泊龙酒店 600 万资金，但是因报告期内公司营业收入现金正流入，所以未造成较大波动。2、应收票据与应收账款：比去年同期增加了 19.64%，主要原因是公司对销售能力强的客户回款账期略有宽松所致。公司应收账款周转率为 28.57，相关应收账款回款正常，不存在重大不利影响。3、存货：比去年同期降低 19.55%，原因主要是公司调整了商品结构并且为了应对大的经济环境，公司采购部门每周根据运营部门对以往销售数据及市场进行统计分析提出的需求来进行采购，有效降低了采购风险及库存积压。4、长期股权投资增加了 2199.35%，是因为公司在 2018 年 7 月 2 日召开的第一届董事会第十次会议及2018 年 7 月 17 日召开的第一次临时股东大会审核通过的关于公司投资泊龙酒店管理（北京）有限公司的议案，向泊龙酒店管理（北京）有限公司增加了 600 万长期投资的原因。5、固定资产减了 52.64%，是因为公司的固定资产包括电子产品及模具已经计提完折旧或者报废，进行了固定资产清理财务处理所致。6、资产与负债：报告期公司总资产为 3,353.44 万元，其中流动资产合计为 2,644.15 万元；公司总负债为 363.11 万元，没有非流动负债，流动负债主要是生产经营活动所需正常的账期为月结的采购应付款、预收账款以及员工薪酬和应缴税金；公司资产负债率为 10.83%，流动比率为 728.20%，公司报告期内经营性现金净流量为 299.65 万元，因此公司的负债对公司现金流没有产生较多的不利影响。7、预付账款：报告期内预付账款余额为 109.41 万，比去年同期 310.15 万增加了 71.65%，主要原因是因为公司调整产品结构，增加了正常生产经营活动所需自有品牌代加工以及公司进军女性私护产品领域的策划推广的预付款所致。8、商誉：因深圳橙爱公司 2018 年在娃娃的减重上取得了行业内领先的技术。2018 年 12 月份已取得日本、美国和欧洲的客户订单。橙爱现金流或经营利润未见恶化、所处行业存在技术壁垒，而深圳橙爱已攻克，核心团队未见变化，因此商誉未发生减值。17 2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同本期与上年同期金额变动比期金额变动比例例 金额金额 占营业收占营业收入的入的比重比重 金额金额 占营业收占营业收入的入的比重比重 营业收入 32,434,411.92-38,957,988.16-16.75%营业成本 13,172,579.88 40.61%16,505,168.86 42.37%-20.19%毛利率%59.39%-57.63%-管理费用 5,033,208.34 15.52%6,200,599.66 15.92%-18.83%研发费用 1,472,586.16 4.54%2,043,945.32 5.25%-27.95%销售费用 10,825,972.85 33.387%18,182,779.00 46.67%-40.46%财务费用-39,703.21 0.12%-50,287.46 0.35%-73.65%资产减值损失 10,271.29 0.03%81,279.16 0.21%-87.36%其他收益-投资收益-1,151,019.33-1.52%-591,802.07-3.55%94.49%公允价值变动收益-资产处置收益-汇兑收益-营业利润 441,632.61 1.36%-5,045,322.14-12.95%108.75%营业外收入 54,855.82 0.17%908,304.96 2.33%-93.96%营业外支出 84,723.92 0.26%331,634.25 0.85%-74.45%净利润 411,764.51 1.27%-4,468,651.43-11.47%109.21%项目重大变动原因项目重大变动原因：1、营业收入：收入下降了 16.75%，由于大的经济环境影响以及公司内部的商品及组织架构调整，使销售收入未达预期。2、营业成本：营业成本比去年同期降低了 20.19%，是因为公司调整优化商品结构，提高低成本高利润的产品采销原因所致。3、管理费用：管理费用比去年同期降低了 18.83%，主要原因是薪酬减少了 37.71 万元，因为公司优化了组织结构，使支持部门与业务部门更加匹配；公司缩减了不必要的办公面积，使房租及物业水电减少了 30.26 万元。4、研发费用：比去年同期降低了 27.95%，原因为公司前期投入了较多的研发费用，积累了大量的研发成果，可以满足报告期内产品转化及改良，因此报告期内研发费用投入逐步减少。5、销售费用：报告期内销售费用 1082.6 万元比去年同期 1818.28 万元降低了 40.46%，主要原因为：薪酬福利费用减少了 365.24 万元，去去年同期降低了 38.4%。主要原因是优化了业务部门组织架构，取消或者合并了某些不具备优势的业务，避免了同类业务重复投入人力并采用激励方法使业务人员优胜劣汰。市场推广费减少了 147.53 万元，比去年同期的 279.35 降低了 52.81%。由于经济环境影响，各推广平台的转化率已经无法达到公司的要求，因此减少了费用较高的平台推广，选择一些有针对性价格又相对低廉的引流方式。物流费用减少了 59.85 万元，比去年同期降低了 40.77%。主要原因是公司提高了客单价并且更多使用圆通等价格比较优惠又可以满足顾客需求的物流公司代替顺丰、京东等价格较高的物流18 公司。服务费用减少了 66.65 万元，比去年同期降低了 55.51%。主要原因是公司为了控制成本，尽量减少了一些与宣传等相关的服务费用。6、财务费用：报告期内财务费用的利息等收入比去年同期降低了 73.65%，主要原因是因为公司报告期内追投了泊龙酒店 600 万元的资金，并且报告期内资金流动比较频繁，导致利息收入减少。7、资产减值损失：报告期内资产减值损失比去年同期减少了 87.36%，主要原因是公司采用先款后货或者月结等方式减少了客户往来的坏账损失。8、投资收益：报告期内投资收益比去年同期的亏损增加了 94.49%，主要原因是公司持股 27.17%的泊龙酒店报告期内为推广加盟多次参加酒店展及投入较大推广及宣传费用，酒店亏损导致；另一方面，公司提早赎回了银行理财产品等导致投资收益减少。9、营业利润：报告期内营业利润盈利 44.16 万元比去年同期亏损的 504.53 万元增加了 108.75%，主要原因是公司继续优化产品结构及组织架构，毛利率 59.39%比去年同期提高了 1.76%，而优化组织架构及采取激励措施等使公司营业费用较少了 915.6 万元，从而使公司在报告期内实现了挂牌以来的首次盈利。10、营业外收入：报告期内营业外收入比去年同期降低了 93.96%，主要原因报告期内没有政府补贴等收入。11、营业外支出：报告期内营业外支出比去年同期降低了 74.45%，主要原因是因为报告期内没有受到组织和机构的罚没。12、净利润：报告期内净利润比去年同期增长了 109.21%，主要原因是毛利率的提高以及各项成本费用的有效控制，所以公司报告期内净利润为 41.18 万元，实现了扭亏为盈 (2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 31,787,601.45 38,875,762.18-18.23%其他业务收入 646,810.47 82,225.98 686.63%主营业务成本 12,814,147.42 16,505,168.86-22.36%其他业务成本 358,432.46-按产品分类分析按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%代理品牌代理品牌 18,401,497.84 56.73%27,298,346.46 70.07%生殖健康类 14,442,846.72 44.53%17,648,543.80 45.30%计生类 475,317.30 1.47%1,762,286.89 4.52%情趣玩具类及其他 3,483,333.82 10.74%7,887,516 20.25%自有品牌自有品牌 14,032,914.08 43.27%11,659,641.70 29.93%生殖健康类 7,335,240.68 22.63%1,731,939.85 4.45%计生类 66,473.26 0.20%420,271.78 1.08%情趣玩具类及其他 6,631,200.14 20.44%8,714,157.72 24.40%总计 32,434,411.92 100.00%38,957,988.16 100.00%按区域分类分析按区域分类分析：适用 不适用 19 收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：报告期内主营业务收入比去年同期降低了 18.23%，是由于大的经济环境影响以及公司优化产品结构、取消及合并不盈利的业务部门所致。报告期内主营业务成本比去年同期降低了 22.36%，主要原因为报告期内主营业务收入比去年同期降低且公司优化了产品结构。报告期内其他业务收入比去年同期增长了 686.63%，主要是因为公司增加了咨询以及社区服务从而增加了此部分的收入。报告期内代理品牌占营收的比重由去年同期的70.07%降低为56.7%，主要