872289_2018_鸿途信达_2018年年度报告[2019-007]_2019-04-17.pdf

1 2018 年度报告 鸿途信达 NEEQ:872289 北京鸿途信达科技股份有限公司 BeijingHongtuxinda Technology Co.,Ltd.2 公司年度大事记公司年度大事记 1、公司于 2018 年 1 月 24 日召开了第一届董事会第七次会议、于 2018 年 2 月 12 日召开了 2018年第二次临时股东大会，补充审议并通过了关于向刘美丽转让公司持有的北京百达图盟科技有限公司 100%股权的议案。公司将持有的全资子公司北京百达图盟科技有限公司出售转让，有助于整合公司资源，聚焦发展公司主营业务，符合公司发展战略，对公司未来财务状况及经营成果无不利影响。2、公司于2018年4月23日召开了第一届董事会第九次会议、第一届监事会第四次会议，于 2018年 5 月 14 日召开 2017 年年度股东大会，审议并通过了 2017 年度利润分配预案及资本公积转增股本预案，以总股本 7,368,550 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 6.285430 股。本次权益分派权益登记日为 2018 年 5 月 24 日，除权除息日为 2018 年 5 月 25 日。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .9 9 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .1111 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1414 第五节第五节 重要事项重要事项 .2727 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2929 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3131 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .3232 第九节第九节 行业信息行业信息 .3636 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3737 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .4242 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 鸿途信达、股份公司、本公司或公司 指 北京鸿途信达科技股份有限公司 有限公司 指 北京鸿途信达科技有限公司（本公司的前身）嘉创商务 指 天津嘉创商务信息咨询有限公司 恒佳伟创 指 北京恒佳伟创信息咨询中心（有限合伙）鸿潞信息 指 北京鸿潞信息科技有限公司 鸿典信息 指 北京鸿典信息科技有限公司 章程、公司章程 指 北京鸿途信达科技股份有限公司章程 三会 指 股东大会、董事会、监事会 董事会 指 北京鸿途信达科技股份有限公司董事会 监事会 指 北京鸿途信达科技股份有限公司监事会 股东大会 指 北京鸿途信达科技股份有限公司股东大会 报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 全国股份转让系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 全国股份转让系统 指 全国中小企业股份转让系统 公司法 指 中华人民共和国公司法 主办券商 指 首创证券有限责任公司 元、万元 指 人民币元、万元 审计机构 指 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）IDC 指 即 Internet Data Center，互联网数据中心 DMP 指 即 Data-Management Platform，数据管理平台 SSP 指 即 Supply Side Platform，供应方平台 DSP 指 即 Demand-Side Platform，需求方平台 移动端 指 通过无线技术上网接入互联网的终端设备 CPA 指 Cost Per Action 的缩写，意为每行动成本，是广告投放过程中以注册量、二跳率等特定指标为要求付费的计费方式 CPC 指 Cost Per Click 的缩写，意为每点击成本，是根据广告被点击的次数收费的广告计费模式 CPM 指 Cost Per Mille 的缩写，意为千人成本 CPS 指 Cost Per Sale 的缩写，意为每购买成本 CPD 指 Cost per Day，意为按天计费的广告 CPT 指 Cost per Time，意为按时长计费的广告 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人张峰、主管会计工作负责人陈梅芳及会计机构负责人（会计主管人员）陈梅芳保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 1、豁免披露事项及理由 公司与客户及供应商签订的合同中的附有保密条款，故向全国中小企业股份转让系统申请，豁免披露部分客户及供应商名称。【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 （一）政策风险（基于精准营销的互联网服务业务 一方面，互联网营销行业的市场规模取决于广告主的投放需求，而广告主的生产经营往往受到宏观经济政策的影响。在国家政策趋紧、经济不景气时，客户可能会削减互联网广告支出预算，从而导致整体互联网广告投放需求的减少，进而影响整个互联网营销行业的发展，影响公司的业务和经营。另一方面，互联网营销行业是一个新兴的产业，我国互联网营销行业起步较晚，尚未形成较为系统和全面的行业标准规范，国家产业政策在规范互联网营销行业方面发挥了重大的作用。随着互联网营销行业的不断发展，监管政策完善、趋严的同时，对整个互联网营销行业进行了结构化的调整，若相关企业不能及时根据宏观政策进行相应调整，则难以继续生存。（二）市场风险（基于精准营销的互联网服务业务）作为一个新兴的产业，互联网营销行业整体处于发展初期，行业集中度相对较低，市场化程度较高，竞争较为激烈。近年来，互联网巨头公司合并不断，互联网营销行业并购越来越频繁，互联网营销行业处于市场整合期，市场竞争日益加剧。市场发展空间的扩大，未来将吸引更多的国内外同行业企业进入该领域，国外一些拥有先进经验和充足资本的公司进入国内有可能6 会对市场格局造成新的冲击。同时，互联网营销行业与其他行业有部分重合，如信息系统集成行业、物联网行业、信息技术服务行业等。在信息智能化发展过程中，新媒体资源和新技术的发展也会对行业有重大影响。新媒体资源及新技术的高速发展有给公司技术更新带来的各项研发的无形资产及专利技术的贬值风险。（三）数据依赖风险（基于精准营销的互联网服务业务）海量数据是从事互联网营销行业的基础，拥有了大量的数据，行业内的公司才可以对数据进行分析整合，才能保证互联网广告投放的精准性。因此，数据的来源对于行业内公司来说尤其重要。第三方广告平台和技术类公司自身产生的流量有限，主要依赖合作的媒体带来流量和数据。但未来受经济发展、城市生活成本上升、互联网广告位竞争不断加剧等因素的影响，公司渠道成本存在持续增长的风险。（四）技术风险（IDC 及其增值服务业务）互联网行业具有技术进步快、产品生命周期短、升级频繁、继承性较强的特点，技术和产品经常出现新的发展方向，相关企业必须准确把握行业变化动态，适时推出符合市场需求的新产品。随着虚拟化、云计算、分布式储存的不断成熟和普及，部分服务商开始尝试通过云平台向客户提供云主机服务，客户可以根据自身业务实际情况按需选择各种配置的云主机产品以及灵活选择 CPU、内存和硬盘配置，云主机的性能和安全性较物理服务器弱，但其交付速度更快、使用方式更灵活、自主管理功能更便捷。2015 年 2 月国务院于发布关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见，支持政府采购云计算服务，政务云市场已扩大到二三线城市，未来政务云市场将步入高速增长期。随着云计算的不断发展完善和市场接受度的提高，云服务势必会对传统的 IDC 行业造成较大的冲击。另外，为缩减IDC 运营成本，目前许多大型企业尝试自建数据中心。自建数据中心的企业势必分薄专 IDC 服务商的市场份额，从而导致专业IDC 服务商在定制化数据服务上面临更高的挑战。（五）基础电信运营商依赖风险（IDC及其增值服务业务）目前，我国中国移动、中国联通和中国电信等三大基础电信运营商拥有布局广泛的数据中心，在骨干网络带宽资源和互联网国际出口带宽方面具有垄断性优势。绝大部分 IDC 服务商开展业务需要向基础电信运营商租赁机房空间和采购带宽资源，因此对基础电信运营商存在较强的资源依赖，尤其是中小型的 IDC服务商对基础电信运营商的议价能力相对较弱，一旦未能妥善处理与基础电信运营商的合作关系，将直接影响其正常的业务运营。（六）人才流失风险（IDC 及其增值服务业务）公司所从事的 IDC 及其增值服务业务所处行业属于高新技术行业，是典型的知识和技术密集型行业，信息技术发展、更新速度较快。核心技术人才、管理人才对公司的发展至关重要，关系到企业的规划运营、产品的研制发展以及市场的开发扩展。拥有 IDC 领域核心技术的人才在目前市场上比较紧缺，存在人才储备跟不上公司业务发展的风险以及市场竞争者抢夺公司人才的风险。7 （七）内部控制风险 有限公司阶段，公司在生产经营、日常管理等方面虽然制定了基本满足经营所需的内控措施，但尚未形成完善的控制制度体系。有限公司阶段公司对关联交易未进行规范，存在较大的关联方资金拆借行为。公司与关联方之间的往来款已经清理完毕，报告期内公司虽然存在关联方占用公司资金的情况，但尚未对公司的财务状况和经营成果产生重大影响。目前公司已制定了较为完备的关联交易制度，包括关联交易决策制度等内控制度，但新的制度执行时间较短，公司及管理层规范运作意识的提高，相关制度切实执行及完善均需要一定的过程。因此，公司短期内仍可能存在治理不规范、相关内部控制制度不能有效执行的风险。（八）实际控制人控制不当风险 报告期末，公司实际控制人直接和间接控制公司 90.26%的股份，处于绝对控股地位。虽然公司已采取各种措施完善公司法人治理结构，公司控股股东及实际控制人仍可能通过行使表决权等方式对公司的人事任免、经营决策等进行不当控制，从而损害公司及公司中小股东的利益。针对该风险，公司将不断完善公司治理机制、决策机制，完善各项规章制度，确定合理可行的审批权限和程序，全方位采取有效应对措施，最大限度地防止实际控制人不当控制带来的风险。（九）税收优惠风险 公司于 2016 年 10 月 24 日取得 中关村高新技术企业证书（证书于 2019 年 10 月 24 日到期），于 2017 年 10 月 25 日取得了北京市科学技术委员会颁发的国家高新技术企业证书（证书有效期三年），根据科技部、财政部、国家税务总局关于在中关村国家自主创新示范区开展高新技术企业认定中文化产业支撑技术等领域范围试点的通知（国科发高2013595 号），按规定认定为国家高新技术企业的，减按 15%税率征收企业所得税。根据公司企业所得税优惠事项备案申请，北京市顺义区国家税务局第一税务所批准，公司获得企业所得税减按 15%的优惠税率。国家高新技术企业证书的有效期为三年，若公司两年后公司不能重新获取此证书就不能持续享受税收优惠政策，将对经营业绩和盈利水平产生一定的不利影响。（十）应收账款不能及时回收或坏账的风险 报告期内，随着公司业务的持续开展，应收账款余额从 2017 年末的 1,608.45 万元增加到本报告期末的 1,785.82 万元。应收账款余额较大主要系公司互联网广告服务业务快速发展以及公司2016 年度短暂经营硬件销售业务产生的，硬件销售行业属于传统行业，回款周期长，致使应收账款余额较大。本年期末余额较上年度同期有所增长，若未来公司主要客户经营情况发生较大变化，导致应收账款不能及时收回或发生坏账，将可能出现资金周转困难而影响公司发展以及应收账款发生坏账而影响公司盈利能力的情况。（十一）其他应收款不能及时收回风险 报告期内，公司其他应收款余额为 760.65 万元，余额较大主要系公司应收往来款所致。公司于本年度 1 月份出售转让公司全资子公司百达图盟，百达图盟不再列入合并报表范围内导致其他应收款余额较大。百达图盟的受让人保证五年内归还所欠公8 司款项，但若未来刘美丽失信或无法保证合同继续履行，将可能出现资金无法正常收回的风险，出现坏账损失进而影响公司盈利能力的情况。（十二）预付账款过多的风险（新增）报告期内，2018 年预付账款 23,390,471.56 元，相比较 2017 年增长了 49.42%，主要是 2018 年度公司业务规模扩大，为吸引更多优质的渠道资源，提前向渠道支付的投放费用。公司不能及时开展业务并收回资金会导致公司货币资金减少，影响公司正常运转的风险。本期重大风险是否发生重大变化：是 9 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 北京鸿途信达科技股份有限公司 英文名称及缩写 BeijingHongtuxinda Technology Co.,Ltd.证券简称 鸿途信达 证券代码 872289 法定代表人 张峰 办公地址 北京市朝阳区东四环中路 78 号大成国际中心 A 座 12A10 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 薛晓敏 职务 是 电话 010-59625685 传真-电子邮箱 公司网址 http:/ 北京市朝阳区东四环中路 78 号大成国际中心 A 座 12A10 100124 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 北京鸿途信达科技股份有限公司办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2009 年 12 月 17 日 挂牌时间 2017 年 11 月 30 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）信息传输、软件和信息技术服务业（I）-互联网和相关服务（I64）-互联网信息服务（I642）-互联网信息服务（I6420）主要产品与服务项目 基于精准营销的互联网服务业务、IDC 及其增值服务业务 普通股股票转让方式 集合竞价 普通股总股本（股）12,000,000.00 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 张峰 实际控制人及其一致行动人 张峰 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 10 统一社会信用代码 91110106697666936E 否 注册地址 北京市顺义区北小营镇东乌鸡村吾吉中街 115 号 是 注册资本（元）12,000,000.00 是 五、五、中介机构中介机构 主办券商 首创证券 主办券商办公地址 北京市西城区德胜门外大街 115 号 报告期内主办券商是否发生变化 否 主办券商联系电话 010-56511868 会计师事务所 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 罗正选、刘斌 会计师事务所办公地址 北京西城区阜成门外大街 2 号 22 层 A24 六、六、自愿自愿披露披露 适用不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 11 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 167,269,200.48 79,519,794.31 110.35%毛利率%12.86 14.97-归属于挂牌公司股东的净利润 10,611,924.65 3,620,613.14 193.10%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 9,541,808.28 2,626,978.46 263.22%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）49.51 29.41-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）44.52 21.34-基本每股收益 0.88 0.31 183.87%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 48,850,492.99 38,149,849.41 28.05%负债总计 22,110,797.51 22,022,078.58 0.40%归属于挂牌公司股东的净资产 26,739,695.48 16,127,770.83 65.80%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.23 2.19 1.81%资产负债率%（母公司）37.60 50.82-资产负债率%（合并）45.26 57.73-流动比率 2.17 1.64-利息保障倍数-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 966,339.06 3,024,653.16-68.05%应收账款周转率 9.86 4.74-存货周转率 5,032.53 2,334.39-12 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%28.05 13.14-营业收入增长率%110.35 121.28-净利润增长率%193.10 75.16-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 12,000,000 7,368,550 62.85%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益-计入当期损益的政府补助，但与企业正常经营业务密切相关，符合国家政策规定，按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 1,200,000.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 60,803.30 非经常性损益合计非经常性损益合计 1,260,803.30 所得税影响数 190,686.93 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 1,070,116.37 七、补充财务补充财务指标指标 适用不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 13 应收票据-应收账款 14,446,772.86-16,595,148.40-应收票据及应收账款-1,446,772.86-16,595,148.40 应付票据-应付账款 14,380,674.48-13,641,200.27-应付票据及应付账款-14,380,674.48-13,641,200.27 管理费用 6,902,734.25 4,990,346.87 3,404,851.01 2,721,166.52 研发费用-1,912,387.38-683,684.49 14 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式（一）基于精准营销的互联网服务业务 公司致力于互联网信息服务行业，从事基于精准营销的互联网服务业务、IDC 及其增值服务业务。公司在从事基于精准营销的互联网服务业务过程中，承担着广告投放商角色。公司依据客户的不同需求，从内容、图片和广告形式上制定广告投放方案并通过自有的互联网云投放平台将广告呈现给用户，从而达到营销目的。（1）采购模式 公司采购对象主要为用户流量及广告位，即向各类推广商、APP、wap 站等投放资源采购流量及广告位，并根据不同媒体的受众类型、受众规模约定结算方式。公司定期与各类推广商、APP、wap 站等投放资源沟通投放位置、数据效果、质量等问题，并按照已签订的协议向其支付采购款项，包括 CPM（Cost Per Mille）、CPC（Cost Per Click）、CPA（Cost Per Action）、CPS（Cost Per Sale）等结算方式，公司主要采取按月结算的方式。（2）媒体投放模式 公司基于精准营销的互联网服务业务主要系根据客户的宣传需求，通过整合自有的互联网云投放平台资源及热门推广商、APP、wap 站等投放资源，为客户提供广告精准展示，用户在浏览、使用相关媒体资源过程中发生点击、下载等行为，实现客户对产品或服务的宣传目的。公司定期与客户沟通广告投放过程中发生的问题，每月与客户进行投放效果并进行数据核对，客户向公司支付相应的推广费用。（3）结算模式 公司根据投放量和投放形式按照约定的计费方式获得广告投放收入。公司与客户结算方式可分为按展现次数结算及按执行效果结算两类，其中按展现次数结算的方式主要为 CPM；按执行效果结算的方式包括CPC、CPA、CPS 等。对于联盟公司的广告收入，由于联盟公司拥有绝对议价权，公司通过在联盟平台上注册并通过审核后，获得投放联盟广告的资格，联盟公司有其确定的定价模型，根据平台上实时记录投放的广告数据（广告位、展示量、收入等）自动结算收益情况；对于直客公司的广告收入，通过签订合同协议定价。公司采购媒体资源，即向热门的推广商、APP、wap 站等互联网资源购买广告位，并根据不同媒体的受众类型、受众规模约定结算方式；公司与下游媒体资源的结算主要采用 CPM、CPC、CPA、CPS 等。（二）IDC 及其增值服务业务 公司 IDC 及其增值服务业务中，在整个产业链中，承担着专业化服务商的角色。公司利用互联网通信线路、带宽资源、标准化的电信专业级机房环境，向企业提供服务器托管/租用等资源类业务。（1）采购模式 公司上游主要系通信运营商以及交换机、服务器等设备供应商等。公司主要采购通信宽带资源、机位空间等，由公司 IDC 事业部根据市场需求协调安排资源采购、配置。公司实施“按需采购，统一管理”的资源采购模式，避免资源闲置。（2）销售模式 公司利用“销售代表+工程师”的团队式销售模式，以适应公司 IDC 服务科技含量较高的特征。销售人员做好了解客户的基本需求、维护客户关系等工作，工程师负责根据客户需求制定相关服务方案、接受客户技术咨询、运维服务、解决客户技术难题等工作。报告期内变化情况：报告期内变化情况：15 事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 2018 年，公司积极执行年度经营计划，通过公司自有互联网云投放平台海量的数据挖掘与精准投放，高效整合全网资源，为流量买卖双方的每一步操作设置都配备了优化赋能方案，大大提高了投放质量和效率，更为广告主带来精准、高效、智能的广告发布。经过一年的努力，公司的营业收入实现了大幅增长，收入增长的同时，也巩固了公司在行业内的地位。具体的财务情况、经营情况及现金流情况如下：1、公司财务情况 报告期内，公司资产总额为 48,850,492.99 元，比本期期初增加 28.05%；负债总额 22,110,797.51 元，比本期期初增加 0.40%；资产负债率 45.26%。报告期内，公司运用自有互联网云投放平台，通过海量的数据挖掘与精准投放，加大广告投放力度，业务量大幅度增长，大大提高了市场占有率。2、公司经营情况 报告期内，公司实现营业收入 167,269,200.48 元，较上年同期增长 110.35%，净利润 10,611,924.65元，较上年同期增加 6,991,311.51 元;营业成本 145,764,885.93 元，较上年同期比增加 115.58%；毛利率12.86%。报告期内公司营业收入、成本快速上升主要系公司积极拓宽销售渠道，加强销售领域管理，公司市场份额扩大，公司业绩快速增长所致。3、公司现金流情况 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为 966,339.06 元，较上年同期减少 68.05%。主要系随着公司经营规模的扩大，投放广告所需提前支付的流量采购款增加导致现金支出增加所致。公司将以现阶段的高速发展为契机，通过连接海量广告投放需求，开发多元化的广告投放模式，根据客户不同的营销目标，设定投放计划，并以此匹配最适合的媒体流量及展示形式，积极贯彻管理层的经营方针政策，以实现公司年度经营计划。(二二)行业情况行业情况 1、基于精准营销的互联网服务业务 与传统广告行业不同，新型互联网广告模式起步较晚，政策管制相对宽松，进而导致互联网广告领域准入门槛相对较低，催生出众多从事互联网广告领域的企业，行业集中度相对较低，市场竞争相对充分。经过近年的发展，互联网广告市场已形成了分工明细的产业链条。1）市场规模趋势良好 受益于互联网的飞速发展及利用互联网开展营销推广活动的广告主不断增加，中国互联网广告市场规模不断增加。自 1995 年开始，国际上就出现了提供互联网广告服务的相关机构。发展到 2000 年，国外互联网广告服务已发展成为成熟、正规的行业。有大批的专业公司、专业的技术人员在为广大客户提供全16 方位的互联网广告服务。2）营销方式灵活多样 互联网环境下，手机应用种类繁多，新技术不断革新，品牌的传播可以通过更加灵活多样的方式来实现，计价方式有 CPM、CPC、CPA、CPS 及基于 PV 流量等计费方式。随着互联网技术和运营模式的不断发展，品牌营销更加强调互联网受众的参与互动，品牌由过去的单向传播越来越强调与受众的互动，成功的品牌营销更强调成为受众的沟通伙伴和对话者，特别是随着社交媒体、自媒体的迅猛发展，品牌的传播方式较传统媒体下发生了巨大变革。3）国家政策支持 2016 年 7 月 8 日，国家工商行政管理总局发布广告产业发展“十三五”规划，明确“十三五”期间广告产业发展的重点任务包含推进广告产业融合发展，即加强广告业内部要素间的融合发展，鼓励和支持广告企业与电子商务、新型物流等经济业态的融合发展。支持广告业传统媒体与新兴媒体深度融合，建设形态灵活、技术先进、具有竞争力的融合型广告新媒体。支持广告业与互联网产业融合发展，规范数字广告程序化交易管理，建立新的数字广告生态。鼓励广告业以“互联网+广告”为核心，实现跨媒介、跨平台、跨终端整合服务。推动广告业与装备制造业、消费品工业、建筑业、信息业、旅游业、农业和体育产业等重点领域的深度融合，助推产品开发、市场开拓、品牌树立，实现互动互利发展，服务供给侧改革。支持广告业与其他现代服务业、文化产业的融合发展，推进广告业跨行业、跨领域的产业融合，构建新型广告产业生态圈。同时，随着互联网广告市场的规模越来越大，对市场的需求度也越来越高，发展的同时也带来以下壁垒：1）技术、人才壁垒 基于精准营销的互联网服务业务属于高新技术行业，技术的发展与更新速度较快，对相关技术人员要求较高，形成了天然的专业技术人才壁垒。互联网服务业务的核心技术以及配套服务都需要企业具备较强的研发能力与技术积累。此外，我国互联网络应用专业方面的教育起步较晚，网络应用方面的专业技术人员、高端技术人员稀缺。随着互联网应用技术的不断更新，企业应当具备持续研发能力，需要不断更新、优化技术，同时培养具有较高技术水平的专业人才，才能满足市场的需求。2）经验壁垒 互联网营销企业的发展不仅需要较强的互联网相关技术能力作为支撑，还取决于企业对客户所在行业的理解和客户需求的理解，这需要足够的行业经验和行业专业认知，这些经验和认知不仅需要个人，更需要创意团队乃至整个公司在长期从业中积淀而成，新进企业难以迅速获得长期从业经验和认知的软实力。3）客户资源壁垒 客户资源是互联网营销行业的重要战略资源，是互联网营销行业发展的源动力，是行业内企业持续发展的核心资源。通过对客户资源的开拓和掌握，互联网营销企业能够持续发展壮大，尤其在现阶段，互联网营销行业处于资源渠道为王的阶段，客户粘性较高，客户资源的重要性更加凸显。因此，对于行业新进入者而言，客户资源的开拓能力及保有量已成为行业的重要壁垒之一。4）数据资源壁垒 数据资源是互联网营销企业为客户制定、推送并持续优化营销策略、实施营销投放、监测与评估营销效果的前提和基础，且数据资源的丰富性、分析手段的先进性直接关系到营销策略制定的有效性、营销投放的精准性、效果监测的准确性。从行业未来发展趋势来看，随着技术在互联网营销领域竞争中的重要性越来越突出，数据资源的获取、占有和分析能力也日益成为互联网营销领域未来的核心制胜因素之一。因此，互联网营销企业要成为互联网营销领域内的龙头企业，必须具备较强的数据资源获取、分析、评估能力，对于行业新进入者而言，很难在短期内建立数据资源优势。另一方面，尽管互联网营销行业存在一定的行业壁垒，但是近年来，随着互联网营销行业的发展，行业中营销企业的不断增加，行业涉及的应用技术逐步完善，进而相对降低了行业的进入门槛，该行业已逐步趋于垄断竞争态势，形成以百度、360 等国内互联网巨头公司为主导、众多中小营销企业共同发展的17 行业新态势。2、IDC 及其增值服务业务 IDC 服务商根据资源类型、运营模式和客户对象的不同可以划分为基础电信运营商、第三方数据中心服务商、专业 IDC 服务商和云服务商。1）基础电信运营商 该领域的服务商处于中间市场，绝大多数以中国电信、中国联通和中国移动等为代表，拥有布局广泛的通信基础设施资源，在骨干网络带宽资源和互联网国际出口带宽方面具有垄断性优势，也是二级 ISP（互联网服务提供商）的带宽提供者，其在机房建设、服务器购买、电力成本承担、运营维护经验上均具有明显优势。基础电信运营商凭借其垄断性资源优势，处于 IDC 服务行业的上游，占据 IDC 服务行业 60%左右的市场份额，其主要面向资源使用量大的政府、大中型国企和超大型互联网公司，如腾讯、阿里巴巴、百度、优酷土豆等客户。2）第三方数据中心服务商 以鹏博士、中国万网、万国数据、光环新网等公司为代表，该类服务商拥有较雄厚的资金实力，自建数据中心，面向大型互联网公司和大型企业客户提供数据中心机房出租和带宽出租等资源服务，与基础电信运营商有较大的正在竞争，但其 IDC 最终出口还是要连接到基础电信运营商的广域网，仍然要依赖电信运营商为其提供互联网接入服务。3）专业 IDC 服务商 未建设自身的数据中心和网络，业务模式为向基础电信运营商或第三方数据中心服务商租赁机柜和带宽资源再转租给下游客户及向下游客户提供配套的增值服务。该领域服务商的客户定位与基础电信运营商和第三数据中心有较大差别，主要面向中小企业、中小型互联网公司。4）云服务商 以阿里云、Ucloud、QingCloud、盛大云、腾讯云等为代表，专注于云服务，在游戏、电商、政务、金融等部分垂直细分行业占用优势，能够为客户提供云主机、云存储和特定行业解决方案等服务。近年国内云服务的快速发展，一方面对通信基础设施托管的需求增加，持续刺激传统 IDC；另一方面，公有云的快速部署、易扩展性和低廉的价格对中小客户具有较强的吸引力，对传统 IDC 市场形成较强的冲击。公司自成立伊始专注于 IDC 及其增值服务业务，属于专业 IDC 服务商，目前，业内企业数量众多，市场集中度较低。公司利用互联网通信线路、带宽资源及标准化的电信专业级机房环境，向客户尤其是互联网企业提供专业的、全方位的信息化服务，具备一定的先发优势。公司与中关村软件园数据中心、CBD数据中心、天坛数据中心、亦庄网通数据中心、北京兆维数据中心等数据资源中心建立了长期稳定的合作关系。目前，公司已运营超过 50 个机架，向超过 700 台服务器提供服务。IDC 行业处理稳定发展期，不存在对行业及产品盈利空间产生重大不利影响的制约因素，但行业发展存在以下壁垒：1）资质壁垒 我国对于电信行业实施行政许可制度，根据中华人民共和国电信条例的规定，从事增值电信业务的企业必须取得所在省、自治区、直辖市通信管理局批准颁发的增值电信业务经营许可证。监管部门在进行审核时，对申报企业的技术及资金实力均有较高要求，行业进入许可制度构成进入本行业的主要障碍。2）技术、人才壁垒 本行业是技术密集型行业，技术专业性强，产品和技术创新是推动企业取得竞争优势的关键因素。IDC核心技术开发、运维管理、服务方案的设计与实施、节点的管理、带宽流量的检测管理等工作均要求从业人员具有较高水准的计算机知识、硬件知识、软件知识以及网络知识，同时 IDC 企业还需要对行业历次信息化建设及技术演变、市场不同层次的需求有深刻的理解，才能设计出满足不同客户差异化需求的产品。我国互联网应用专业方面的教育起步较晚，网络应用方面的专业技术人员、高端技术人员的稀缺构成进入本行业的障碍。IDC 行业的新进入者，短期内难以形成自身的技术优势和技术团队，面临较高18 的技术和人才壁垒。3）经验壁垒 运营经验是进入本行业的影响因素之一。IDC 机房的选址、服务方案的设计与实施、节点的配置、带宽流量的监测等均要求服务商具有较强的运营管理经验，以最大限度的降低运营成本。同时，IDC 服务与客户的操作习惯密切相关，用户具有较强的粘性，一旦选定就不会轻易更换。这就要求 IDC 企业凭借自身丰富的运营经验，结合客户所处行业特点、业务模式、终端用户习惯等为客户量身定制解决方案，满足不同客户的差异化需求。此外，对于运营过程中突发状况的快速响应和处理，对于行业核心技术的研发方向等均要求 IDC 企业凭借自身的行业经验予以把控。新进入者短期内难以形成对行业的深刻理解和对客户需求的精确把握，面临较高的行业经验壁垒。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 1,779,309.89 3.64%1,119,647.77 2.93%58.92%应收票据与应收账款 16,361,239.51 33.49%14,446,772.86 37.87%13.25%存货-57,929.06 0.15%-投资性房地产-长期股权投资-固定资产 217,017.99 0.44%1,470,687.97 3.86%-85.24%在建工程-短期借款-长期借款-预付账款 23,390,471.56 47.88%15,654,004.12 41.03%49.42%其他应收款 6,502,672.08 13.31%4,731,128.66 12.4%37.44%其他流动资产 16,086.29 0.03%18,000.00 0.05%-10.63%商誉-186,463.05 0.49%-递延所得税资产 583,695.67 1.19%465,215.92 1.22%25.47%应付票据与应付账款 12,543,938.66 25.68%14,380,674.48 37.70%-12.77%预收账款 5,563,448.06 11.39%3,293,672.00 8.63%68.91%应付职工薪酬 569,525.22 1.17%440,353.40 1.15%29.33%应交税费 1,949,385.04 3.99%2,012,307.43 5.27%-3.13%其他应付款 198,125.77 0.41%1,879,328.07 4.93%-89.46%递延所得税负债-15,743.20 0.04%-其他流动负债 1,286,374.76 2.63%-资产总计 48,850,492.99-38,149,849.41-28.05%19 资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：货币资金：货币资金本期期末较上期期末