838006_2018_神州优车_2018年年度报告_2019-03-14.pdf

1 2018 神州优车 NEEQ:838006 神州优车股份有限公司 UCAR INC.年度报告 2 公司年度大事记公司年度大事记 3 目录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1111 第五节第五节 重要事项重要事项 .2525 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .3434 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .3838 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .4141 第九节第九节 行业信息行业信息 .4444 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .4848 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .5353 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 股份公司、神州优车、本公司、公司 指 神州优车股份有限公司，系由北京华夏联合科技有限公司于 2016 年 1 月整体变更设立 崇德投资 指 福建平潭自贸区崇德投资合伙企业（有限合伙）君同和投资 指 福建平潭自贸区君同和投资合伙企业（有限合伙）神州专车 指 神州专车业务 神州买买车 指 神州买买车业务 神州车闪贷 指 神州车闪贷业务 优车科技 指 UCAR Technology Inc.神州租车、CAR Inc.指 神州租车有限公司，一家于香港联合交易所上市的上市公司（股票代码：00699），英文名称为 CAR Inc.主办券商、中金公司 指 中国国际金融股份有限公司 证监会 指 中国证券监督管理委员会 全国股份转让系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 三会 指 公司股东大会、董事会和监事会的统称 公司章程 指 神州优车股份有限公司章程 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 报告期 指 2018 年度 报告期末 指 2018 年 12 月 31 日 元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元 专车业务 指 为客户提供全方位的网络约租车服务 B2C 模式 指 由专车公司提供车辆和司机，为用户提供专车服务，并收取一定费用作为收入的模式 C2C 模式 指 由专车公司提供服务平台，对乘客出行需求和社会车辆及司机进行实时匹配的模式 网约车新政 指 网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法、各地交通运输主管部门制定的网约车实施细则以及相关的其他规范性文件 安永华明 指 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）审计报告 指 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）于 2019 年 3月 15 日出具的编号为安永华明（2019）审字第61246048_B01 号的审计报告 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人陆正耀、主管会计工作负责人陈良芸及会计机构负责人（会计主管人员）张弘保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 1、豁免披露事项及理由 公司所处行业竞争十分激烈，为了更好地保护公司重大商业秘密，保护公司的核心客户及重要供应商信息，保持公司的市场竞争力，特向全国股份转让系统公司申请豁免披露公司前五大非关联供应商及客户的具体名称。【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 盈利波动风险 报告期内，公司各业务板块稳步快速发展，取得较好成绩，全年已实现整体盈利。虽然公司整体经营业绩得到持续显著改善，但是公司目前正处于加速战略布局的阶段，资金需求大，并且部分业务板块在快速发展过程中仍然面临不可预知的各类风险，因此短期内仍可能存在盈利波动风险。网约车行业政策性风险 2016 年网约车新政落地以来，各地监管措施不断完善，对网约车平台、车辆、司机分别提出较高要求，网约车市场因此迎来监管规范和行业洗牌；2018 年，网约车行业强监管态势突显，交通部门开展了阶段性的专项整治行动，进一步压缩非合规车源与司机规模，推高平台违法违规成本。以上政策形势的不断变化，对网约车行业的经营规范程度提出了更高要求。网约专车公司如果不能按照最新行业政策规范自身业务，可能面临处罚风险。客户违约风险 神州买买车与神州车闪贷业务在业务存续期间可能面临客户违约风险。尽管公司依托人车大数据平台优势，已建立较为完善的期前风险评估及独有的期后风险管控体系，有着成熟严谨的6 风险管理流程，但仍然可能发生逾期或拒付等违约风险。业务标的车辆价值受损的风险 公司允许客户在业务存续期间自由支配车辆使用权，由此可能带来业务标的车辆在上述期间发生价值受损的各类风险。对外担保风险 报告期内，公司发生一笔对外担保事项。若未来被担保人不能按时清偿到期债务，公司将面临履行担保责任的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 神州优车股份有限公司 英文名称及缩写 UCAR INC.证券简称 神州优车 证券代码 838006 法定代表人 陆正耀 办公地址 北京市海淀区中关村东路 118 号 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书 陈良芸 是否具备全国股转系统董事会秘书任职资格 是 电话 010-59729091 传真 010-58209988 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 北京市海淀区中关村东路 118 号；100098 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2002 年 6 月 27 日 挂牌时间 2016 年 7 月 22 日 分层情况 创新层 行业（挂牌公司管理型行业分类）I 信息传输、软件和信息技术服务业-I64 互联网和相关服务-I649其他互联网服务-I6490 其他互联网服务 主要产品与服务项目 主要向消费者提供以 B2C 模式为主的网约车服务、线上线下相结合的汽车电商平台服务以及一站式汽车金融服务，并充分利用行业资源积累及协同效应进一步拓展汽车产业链的其他业务 普通股股票转让方式 做市转让 普通股总股本（股）2,685,716,169 优先股总股本（股）0 做市商数量 10 控股股东 陆正耀及其一致行动人 Haode Limited、钱治亚、李浣、Star Vantage(China)Limited、Golden Ares Limited、Gingko Avenue Limited、Mission Excellence Limited、王培强、崇德投资、Sagacious Limited、刘承以及周小童 8 实际控制人及其一致行动人 陆正耀及其一致行动人 Guo Li Chun、钱治亚、李浣、Paau Siu Wan、Liu Tung Wun、Pau Hak Kan、王培强、Wong Sun Ying、刘承以及周小童 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 911101087404151135 否 注册地址 北京市海淀区大钟寺第二食品厂西农科院北圃厂(中关村东路 118号)北楼 1 层、2 层 C 区 否 注册资本（元）2,685,716,169 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 中金公司 主办券商办公地址 北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 宋从越、朱莉萍 会计师事务所办公地址 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 16 层 六、六、自愿自愿披露披露 适用不适用 2019 年 1 月，公司联合北京宝沃汽车有限公司（以下简称“北京宝沃”）正式推出了“神州宝沃汽车新零售平台”，通过产业链改造和平台赋能，全面实现产销分离、渠道重塑，重构汽车消费，重新定义汽车新零售。该模式旨在将传统汽车销售模式由“重”转“轻”，通过重新定义主机厂、经销商和消费者关系，打造最高效的渠道、最下沉的网络、最灵活的产品。北京宝沃具备传统能源和新能源整车双生产资质，拥有稳定的全球优质供应商网络和全球领先的“工业 4.0”整车生产制造能力，规划产能充足，整车研发设计实力较强，已生产多款传统燃油和新能源车型并投放市场，车型产品质量稳定、性能优秀、配置齐全，具有较高的性价比和市场潜力。依托自身已建立的国内领先的汽车共享服务体系和汽车新零售服务平台，公司将与北京宝沃在汽车制造、车辆采购与车队运营、销售体系拓展和联合营销等领域开展全面深度战略合作，共同开拓“汽车新零售”模式，充分发挥双方资源优势，实现共同发展。通过与北京宝沃的全新战略合作，公司有望扩大业务范围，提升业务规模，同时降低公司采购成本和整体运营成本，进一步提高盈利能力，完善公司的汽车产业链布局，增强整体市场竞争力。七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 5,948,572,338.13 9,856,388,027.23-39.65%毛利率%25.64%12.82%-归属于挂牌公司股东的净利润 270,391,255.35-261,717,134.93-归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-4,048,380.39-295,084,464.56-加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）2.62%-3.37%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-0.04%-3.80%-基本每股收益 0.10-0.10-二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 17,107,825,942.04 15,386,813,275.95 11.18%负债总计 7,023,192,511.35 5,184,062,735.16 35.48%归属于挂牌公司股东的净资产 10,084,633,430.69 10,202,750,540.79-1.16%归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.75 3.80-1.16%资产负债率%（母公司）4.07%4.65%-资产负债率%（合并）41.05%33.69%-流动比率 1.36 1.65-利息保障倍数 2.19-三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-577,266,283.28-5,465,753,158.72-应收账款周转率 68.11 371.37-存货周转率 8.23 8.74-四、四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%11.18%126.94%-10 营业收入增长率%-39.65%68.62%-净利润增长率%-五、五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 2,685,716,169 2,685,716,169-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 理财产品投资收益 49,528,301.88 权益法核算的长期股权投资收益/（损失）224,911,333.86 非经常性损益合计非经常性损益合计 274,439,635.74 所得税影响数-少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 274,439,635.74 七、七、补充财务指标补充财务指标 适用不适用 八、八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 九、九、业绩预告、业绩快报的差异说明业绩预告、业绩快报的差异说明 适用不适用 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式：商业模式：公司作为行业的先行者和深耕者，充分利用领先的行业地位、丰富的行业经验及资源，以客户为中心，以技术为驱动，通过商业模式的不断创新，发挥业务板块的协同效应，引领行业变革，致力建设一个全新的人车生态圈。截至报告期末，公司的主要产品和服务包括出行板块的专车业务及租车业务、汽车电商板块的买买车业务以及汽车金融板块的车闪贷业务。公司在汽车出行及服务、汽车营销渠道等产业链下游环节积累了深厚的行业资源。未来，公司将充分利用行业资源积累及协同效应进一步拓展汽车产业链的其他业务。1、专车业务的商业模式 神州专车基于新一代汽车技术革命和互联网技术革命，致力于构建中国最大的出行共享平台。公司采取 B2C 模式为主、C2C 模式（优驾开放平台）为辅的商业模式，依靠 B2C 模式下的运营车辆向个人及企业用户提供出行服务并取得收益，通过优驾开放平台中的加盟车辆获取有效流量，从而达到完善产品线、提高运营效率、提升市场占有率的目的。基于上述运营模式，公司成为中国网约车行业首家全面符合网约车新政监管标准、盈利模式清晰的网约车服务提供商。公司 B2C 模式采用 100%“专业车辆、专业司机”，车辆均为来自租赁公司的正规租赁车辆，司机均经过严格筛选和专业培训，通过采用移动互联网及大数据技术，为客户构建全国范围内高效便捷、安全舒适、标准化的出行共享平台。B2C 模式下公司向客户收取专车出行费用，盈利模式清晰可控。B2C 模式下的车辆和司机主要由公司统一运营管理，供给端不会受到行业激烈竞争的影响，成本相对固定，随着运营效率的提升，单均成本将不断下降，规模效应日益显著。神州专车优驾开放平台定位为流量平台，满足各地新政实施细则各项条件的司机可携符合标准的社会车辆接入优驾开放平台，共享神州专车高品质客户资源和优质客户订单。公司持续组织兼职司机培训、管控其服务品质，并应用人脸识别及虚拟安全号码等技术手段，确保客户安全和服务体验。2、买买车业务的商业模式 神州买买车是公司旗下的全国性大型 O2O 汽车电商平台，产品主要包括新车及准新车。依托深耕汽车行业的长期积累，神州买买车深度整合汽车产业链上游优质资源，为终端消费者提供高性价比、高保障的一站式购车服务，而且革命性地推出了“先享受后买车”等一系列全新汽车消费模式，引领汽车行业发展。神州买买车受益于公司已经形成的线上用户和流量，以及遍布全国的线下供应商和销售网络，采用线上线下相结合的新型互联网闭环购销模式，从多种渠道获得车源，并通过网站、App、微信等多种线上渠道实现消费者有效导流，完成终端销售，并向消费者持续提供全面完善的售后服务。3、车闪贷业务的商业模式 神州车闪贷是公司旗下的一站式汽车金融服务平台，深度聚焦汽车领域，与大型商业银行合作，为客户提供包括汽车抵押贷款、二手车金融等在内的全面、专业、安全、快捷的汽车金融服务。另外，神州车闪贷同步开展渠道合作分销计划，面向金融公司以及二手车商等渠道，开放合作。分销合作渠道可借助神州车闪贷品牌、产品与资金优势，为终端用户提供更具竞争力和高品质的汽车金融服务。4、租车业务的商业模式 截至目前，公司共持有神州租车约 29%股权，为神州租车第一大股东。神州租车是亚洲最大的租车公司，专注于为客户提供全面的租车服务。其主要产品及其用途包括：（1）汽车租赁：神州租车通过租车服务网点及送取车服务租赁汽车。汽车租赁服务总体提供标准化的服务，且大部分通过线上预订。汽车大部分租赁予个人客户以满足其休闲及商务需要，同时还可租赁予企业。（2）车队租赁：神州租车向企业提供车队管理服务。车队管理服务一般按客户需要及要求定制，包括但不限于长期汽车租赁服务。车队在车型、颜色及品牌方面更加多元化。12 核心竞争力分析：核心竞争力分析：得益于自身丰富的行业资源与强大资本实力，凭借独特、可靠的商业模式，公司目前已取得了较高的行业知名度和较强的市场竞争地位，品牌效应日益显著。公司核心竞争力具体如下：1、公司各业务板块拥有清晰的商业模式和盈利模式 神州专车是全国最大的 B2C 共享模式网约车平台。神州专车统一管理车辆和司机，因此能够为用户提供标准化、可预期的产品和服务，服务质量能够得到可靠保障，从而带来优质的客户体验，形成充分的品牌溢价。神州专车 B2C 模式下的车辆和司机主要由公司统一运营管理，因此在供给端不会受到行业激烈竞争的影响，成本相对固定，随着运营效率的提升，单均成本不断下降，规模效应日益显著，具有清晰的盈利模式和预期。神州买买车购车模式独特创新，致力于打造中国最大的线上线下相结合的汽车电商平台。神州买买车将公司掌握的线上流量资源和线下网络相结合，强强互补，形成闭环交易；全面整合供应链各环节资源，并提供全产业链服务，满足客户买车及后续服务需求；旗下出售车型涵盖多个品牌多种车型，为消费者提供多样化的选择。神州买买车商业模式受到消费者广泛好评，成为引领汽车电商发展的一大趋势。神州车闪贷为用户抵押贷款等提供一站式金融服务，致力于打造全新的一站式汽车金融服务平台。神州车闪贷借助公司深耕行业多年所积累的完善的车辆数据，建立了全面、科学、持续的车辆真实价值评估体系及线下专业验车团队，能够有效保障车辆资产评估的真实、合理性。依托公司人车大数据云平台优势，神州车闪贷还建立了行业领先的 GPS 实时监控平台，可对车辆进行实时监测；同时逐步构建完善的大数据体系，对客户进行精准画像；并建立了强大的重大事件线下应急处理机制，对期中和期后开展及时有效的管理方法。除此之外，神州车闪贷还能充分发挥与神州买买车等业务模块的协同效应，在产业链每一环节创造价值。神州租车是中国领先的汽车出行服务供应商，拥有十余年汽车行业运营管理经验，专注于为客户提供全面的租车服务，主要包括汽车租赁和车队租赁。神州租车拥有广泛的网络覆盖范围和年轻的租赁车队，保证了良好的车况，同时庞大的车队也为客户提供了最广泛的汽车选择，并且在限牌城市拥有充裕的牌照资源，可以确保未来业务发展的需要。当前，神州租车经营业绩稳定，盈利能力长期稳健。2、公司拥有丰富的行业资源 公司作为中国汽车行业的先行者和深耕者，积累了丰厚的行业资源，与众多汽车厂商和金融机构等建立了长期战略合作关系，具有完备的客户大数据和车辆大数据基础。公司与参股公司之间的协同效应使得神州专车能够受益于其充裕的牌照资源、稳定和合规的车队供应，进而受益于良好的品牌效应和运营管理的协同；在汽车电商战略中，神州买买车可以利用常年积累的用户数据资源构建完善用户的消费画像，利用渠道资源解决车辆以优惠价格采购的问题，并通过发挥品牌协同效应树立强大的品牌优势，这都为神州买买车业务创造了良好的发展条件；在汽车金融方面亦是如此，以大数据作为其产品的决策依据，可以依托人车大数据云平台优势，开展全方位的汽车金融服务。3、公司拥有实力雄厚的技术团队 公司充分重视研发和技术团队的建设，打造了一支实力雄厚的技术团队。该团队拥有在国际领先科技公司长期带领技术团队、从事一线技术产品研发等工作经历，具有在互联网、物联网、新零售、AI、大数据和服务等众多领域的丰富经验。公司致力于技术上的不断创新，在国内外专车体系中率先全面采用 OBD 设备完成端到端的监控，推广 ADAS 系统以提高驾驶安全性，采用全面智能实时派单系统改善运营效率。神州专车独创人车生态智能系统，完成对智能上车地点推荐、GSFO 资源调配系统、全效率动态定价系统等组件的全面优化升级，为客户体验的改善和整体运营水平提高夯实了牢固的基础。此外，公司积极面向未来进行战略性、前瞻性布局，布局大数据管理、车联网、智能汽车、无人驾驶等前沿领域，致力建设一个全新的人车生态圈。4、公司拥有出色的管理团队 公司的快速发展得益于公司管理层长远的战略眼光、丰富的行业经验及高效的执行能力。公司核心13 管理团队具有创建及管理全国性高速成长企业且探索出盈利模式的成功经验，具备汽车、科技、互联网、金融等多行业的多年深度积累，集合了企业管理、车辆运营、技术研发、业务拓展、资本运作等多个领域的优秀人才，在不同领域全力合作，能够准确把握行业发展趋势和公司实际情况，制定清晰可行的发展战略，不断引入优质合作伙伴与资源，推动公司迅速成长。报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内，公司围绕年度经营目标，快速、精准地把握行业发展契机，积极有序地推进各项工作，经营效益与效率稳步提升，全年已实现扭亏为盈。具体情况如下：1、报告期财务状况 2018 年，公司实现营业收入 5,948,572,338.13 元，同比下降 39.65%；营业成本 4,423,538,119.20 元，同比下降 48.52%；全年实现毛利 1,525,034,218.93 元，同比增长 20.66%；净利润 270,391,255.35 元，全年已实现扭亏为盈。截至报告期末，公司总资产 17,107,825,942.04 元，较上年度末增长 11.18%；净资产10,084,633,430.69 元，较上年度末下降 1.16%。2、报告期经营情况（1）神州专车 报告期内，神州专车继续为消费者提供高品质、高标准的安全服务，始终保持全行业金字塔尖的品牌地位与影响力。2018 年 10 月，神州专车荣获品牌评级权威机构 Chnbrand 颁布的“2018 年中国专车行业服务满意第一品牌”奖项，连续两年摘得桂冠。同时，随着网约车行业监管措施的不断加强，公司积极主动改善对专车业务的运营管理，并在保证标准化服务质量的前提下，不断提高管理水平，通过持续优化系统算法，优化智能派单，提升整体运营效率，延续了去年以来的盈利态势。（2）神州买买车 报告期内，神州买买车业务继续保持稳健发展，品牌影响力快速提升，取得了良好的销售业绩，销量较上年度有所提升。此外，公司不断调整优化神州买买车业务的销售模式，使得盈利模式进一步清晰，亏损逐渐收窄。自 2019 年起，依托自身已建立的国内领先的汽车共享服务体系和汽车新零售服务平台，公司将与北京宝沃在汽车制造、车辆采购与车队运营、销售体系拓展和联合营销等领域开展全面深度战略合作，共同开拓“汽车新零售”模式，充分发挥双方资源优势，实现共同发展。通过上述战略布局，神州买买车的业务规模及盈利能力有望得到进一步提升。14 （3）神州车闪贷 报告期内，神州车闪贷业务渠道继续下沉渗透，业绩增长较为显著，为公司贡献了较多利润。此外，凭借迅猛的发展速度、优秀的资产质量、良好的行业口碑，神州车闪贷获得了众多消费者和权威媒体的认可。（4）神州租车 报告期内，神州租车继续保持稳健的盈利能力，汽车租赁业务继续取得强劲增长。具体业绩情况详见神州租车于 2019 年 3 月 12 日在香港交易所（披露易）（http:/www.hkexnews.hk/index_c.htm）发布的神州租车有限公司 2018 年年度业绩公告。截至目前，公司已基本构建起一个业务覆盖汽车全产业链的人车生态圈。未来，公司将充分利用行业资源积累及协同效应进一步拓展汽车产业链的其他业务。(二二)行业情况行业情况 在新一代消费者消费习惯改变以及科技大发展的背景下，汽车购买、使用及围绕着汽车出行的生活大重构正在发生，智能化、电动化、网联化、共享化等核心因素将驱动汽车产业进入下一个全新时代。汽车产业链的变革孕育着万亿商机，公司以专车业务为起点，先后开拓了电商、金融等业务，通过自有、投资、合作等模式进行了全产业链布局，基本构建起一个业务覆盖汽车全产业链的人车生态圈。公司所涉足的主要细分行业情况如下：1、网约车市场 随着城镇人口的不断增长，城市交通压力与日俱增；而人民生活水平的持续提高使得人民对于优质出行体验的需求也随之快速增长。根据罗兰贝格管理咨询公司（以下简称“罗兰贝格”）消费者调研结果，37%的消费者认为出租车无法满足其对商务出行的舒适度和定制化要求、以及特殊人群出行等方面的升级需求。网络预约出租汽车充分调动了公共交通体系外的车辆资源，弥补了当下出行领域的消费痛点和消费空白，满足了消费者对乘车环境和服务的升级需求。我国是世界上首个“网约车合法化”国家，但我国网约车行业尚处于发展阶段，渗透率有待提高。未来，随着供应量提升、网约车服务覆盖更多城市以及消费习惯的逐步养成，网约车丰富的使用场景将逐渐实现对其它出行方式的替代。此外，自网约车新政颁布以来，网约车市场开始向一个规范化、高品质、差异化的汽车共享格局发展，市场规模由无序的激进式发展向规范的渐进式发展演进。2、汽车电商市场 根据艾瑞咨询数据，相较于 2016 年，随着消费者的消费习惯及汽车电商的服务模式越来越成熟，2017 年中国用户对在线购车的接受度提升明显。相较整体购车网民来说，汽车电商用户的年轻化趋势更为明显，35 岁以下用户占比超过 70%，成为重要的消费群体。85/90 后人群喜欢猎奇，易于接受新鲜事物，且更习惯通过网络获取汽车信息，互联网渗透率高，电商使用习惯已逐渐养成。据中国汽车工业协会统计分析，2018 年我国汽车销量达 2,808.1 万辆，同比下降 2.76%，连续十年居全球第一。二手车市场仍保持高速增长势头，据中国汽车流通协会统计，2018 年全国二手车交易市场累计交易二手车 1,382.19 万辆，同比增长 11%。伴随着网络用户规模的进一步扩大、网上支付习惯的逐渐形成，汽车电商行业也将迎来广阔的发展空间。3、汽车金融市场 中国汽车金融市场虽然在过去 5 年经历了快速发展，但汽车金融渗透率与发达国家相比差距仍巨大。尤其是中国的融资租赁业务，渗透率约为 5%，具备较大的发展潜力。据罗兰贝格预测，2025 年中国汽车融资租赁渗透率将至少达到 9%。同时，与领先市场以“直租”为主的模式不同的是，中国新车融资租赁中“售后回租”目前占据绝对主流。汽车金融市场整体发展潜力十分巨大。目前中国消费者购车习惯以现金购买为主，但对汽车金融的接受度不断提高，汽车金融渗透率增长迅猛。融资租赁行业虽然刚刚起步，但市场潜力巨大，预计汽车15 金融市场未来 5 年仍将持续快速增长。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期末金额变动比例末金额变动比例 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 3,123,418,837.81 18.26%4,322,932,857.53 28.10%-27.75%应收票据及应收账款 132,414,940.93 0.77%42,260,057.02 0.27%213.33%存货 193,415,979.06 1.13%882,055,281.52 5.73%-78.07%投资性房地产-长期股权投资 5,173,958,183.78 30.24%1,087,019,566.01 7.06%375.98%固定资产 166,532,054.60 0.97%134,202,941.27 0.87%24.09%在建工程-短期借款 4,537,367,853.96 26.22%1,951,934,400.00 12.69%132.45%长期借款 582,673,000.00 3.41%188,812,243.20 1.23%208.60%资产总计 17,107,825,942.04-15,386,813,275.95-11.18%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：（1）2018 年末应收票据及应收账款 132,414,940.93 元，较上年度末增加 90,154,883.91 元，增幅为213.33%，主要由于公司业务规模扩张，应收账款相应增加。（2）2018 年末存货 193,415,979.06 元，较上年度末减少 688,639,302.46 元，减幅为 78.07%。主要原因：公司买买车业务本期销量较上年度有所增加，存货随之减少；此外，公司不断调整优化买买车业务的销售模式，阶段性由包销转为代销。（3）2018 年末长期股权投资 5,173,958,183.78 元，较上年度末增加 4,086,938,617.77 元，增幅为375.98%。2018 年末长期股权投资的大幅增加，主要由于公司在本报告期内完成对神州租车约 29%股权的收购。（4）2018 年末短期借款 4,537,367,853.96 元，较上年度末增加 2,585,433,453.96 元，增幅为 132.45%。主要原因：公司于 2018 年 3 月收购优车科技 100%股权，优车科技因此纳入公司合并财务报表范围，优车科技自身的借款数额较大。（5）2018 年末长期借款 582,673,000.00 元，较上年度末增加 393,860,756.80 元，增幅为 208.60%。长期借款的增加主要来自优车科技的借款。公司于 2018 年 3 月收购优车科技 100%股权，优车科技因此纳入公司合并财务报表范围。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期本期与上年同期金额变动比例金额变动比例 金额金额 占营业收占营业收入的入的比重比重 金额金额 占营业收占营业收入的入的比重比重 营业收入 5,948,572,338.13-9,856,388,027.23-39.65%16 营业成本 4,423,538,119.20 74.36%8,592,515,937.76 87.18%-48.52%毛利率%25.64%-12.82%-管理费用 628,448,550.61 10.56%614,398,195.91 6.23%2.29%研发费用 101,760,228.60 1.71%157,432,478.26 1.60%-35.36%销售费用 457,444,560.59 7.69%758,317,555.85 7.69%-39.68%财务费用-611,655.82-0.01%-122,143,415.23-1.24%-资产减值损失 287,822,088.60 4.84%164,413,552.46 1.67%75.06%其他收益 139,186,714.07 2.34%87,801,396.18 0.89%58.52%投资收益 274,439,635.74 4.61%33,367,329.63 0.34%722.48%公允价值变动收益-资产处置收益-832,800.47-0.01%11,441.90-7,378.52%汇兑收益-82,854,938.31-1.39%36,399,911.21 0.37%-327.62%营业利润 318,992,080.10 5.36%-227,779,461.87-2.31%-营业外收入 60,293,299.96 1.01%31,150,181.00 0.32%93.56%营业外支出 104,057,874.30 1.75%29,734,885.47 0.30%249.95%净利润 270,391,255.35 4.55%-301,478,927.47-3.06%-项目重大变动原因项目重大变动原因：（1）2018 年营业收入 5,948,572,338.13 元，较上年度减少 3,907,815,689.10 元，减幅为 39.65%，主要由于公司专车及买买车业务收入有所减少。具体而言，随着网约车行业监管措施的不断加强，公司积极主动改善对专车业务的运营管理，逐步清退不合规车辆和司机，以期满足网约车行业的合规性要求，且所处行业竞争十分激烈，受其影响，专车业务收入有所下降；报告期内，公司不断调整优化神州买买车业务的销售模式，阶段性由包销转为代销，因此造成买买车业务本期收入的减少，同时和神州租车的关联交易也大幅减少。神州车闪贷则凭借良好的行业口碑和高效的业务水平，继续保持快速发展，收入水平较上年同期增长显著。（2）2018 年营业成本 4,423,538,119.20 元，较上年度减少 4,168,977,818.56 元，减幅为 48.52%。营业成本的降幅大于营业收入，主要得益于公司管理水平的提高、整体运营效率的提升以及各项成本费用的控制。公司毛利率因此较上年度大幅增长，由 12.82%上升至 25.64%。（3）2018 年研发费用 101,760,228.60 元，较上年度减少 55,672,249.66 元，减幅为 35.36%。主要原因：报告期内，在确保业务有序开展的前提下，公司对研发成本进行严格管控，有针对性地进行投入，有效提升了公司的研发效益。（4）2018 年销售费用 457,444,560.59 元，较上年度减少 300,872,995.26 元，减幅为 39.68%。销售费用的大幅下降，主要得益于公司业务自 2018 年以来整体营销策略的逐步精准化和科学化。（5）2018 年财务收益 611,655.82 元，较上年度减少 121,531,759.41 元，减幅为 99.50%。2018 年财务收益的减少，主要由于因贷款所产生的利息支出增加。（6）2018 年资产减值损失 287,822,088.60 元，较上年度增加 123,408,536.14 元，增幅为 75.06%，主要由于公司本期确认的长期应收款坏账准备有所增加。（7）2018 年其他收益 139,186,714.07 元，较上年度增加 51,385,317.89 元，增幅为 58.52%，主要由于公司本期收到的与日常活动相关的政府补助（含企业奖励补助、子公司税收返还等）大幅增加。（8）2018 年投资收益 274,439,635.74 元，较上年度增加 241,072,306.11 元，增幅为 722.48%，主要由于公司本期确认的联营企业投资收益大幅增加。（9）2018 年汇兑损失 82,854,938.31 元，上年度汇兑收益 36,399,911.21 元。主要由于人民币本期阶段性持续贬值，导致整体外币借款的汇兑损失有所增加。（10）2018 年实现营业利润 318,992,080.10 元，较上年度已实现利润转正。主要原因：报告期内，17 公司各业务发展良好，专车业务延续了去年以来的盈利态势；买买车业务销量较上年度有所提升，亏损逐渐收窄；车闪贷业务的业绩增长显著，为公司贡献了较多利润。此外，公司本期确认的投资收益也对公司利润产生了积极影响。（11）2018 年营业外收入 60,293,299.96 元，较上年度增加 29,143,118.96 元，增幅为 93.56%。营业外收入的增长主要来源于客户违约收入。（12）2018 年营业外支出 104,057,874.30 元，较上年度增加 74,322,988.83 元，增幅为 249.95%，主要系公司自 2018 年起逐步优化买买车各地的传统线下门店所产生的额外支出。（13）2018 年净利润 270,391,255.35