837894_2018_祥云飞龙_2018年年度报告_2019-04-25.pdf

云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 1 2018 年度报告年度报告 祥云飞龙祥云飞龙 NEEQ:837894 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 Yunnan Xiangyunfeilong Resources Recycling Technology Co.，Ltd.云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 2 公司年度大事记公司年度大事记 2018 年 9 月，公司负责起草的再生锌及锌合金锭国家标准发布。2018 年 10 月，公司董事长兼总经理杨龙先生被国际锌协会授予世界锌工业特殊贡献奖。2018 年 10 月，公司核心技术锌二次资源萃取关键技术及成套工艺装备经科学技术成果评价达到国际领先水平。2018 年 10 月，公司核心技术硫酸铅渣湿法冶炼关键技术及成套工艺装备经科学技术成果评价为国际首创，为铅湿法冶金开辟了新途径。云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 3 目目 录录 第一节第一节 声明与提示声明与提示.5 第二节第二节 公司概况公司概况.10 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要.12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.15 第五节第五节 重要事项重要事项.31 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况.36 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况.38 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况.43 第九节第九节 行业信息行业信息.47 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制.48 第十一节第十一节 财务报告财务报告.52 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、股份公司、祥云飞龙、本公司 指 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 腾龙投资 指 祥云县腾龙投资有限公司，公司控股股东 鑫发投资 指 祥云县鑫发投资有限合伙企业 三鑫合金 指 祥云县三鑫合金有限责任公司，公司全资子公司 龙盘矿业 指 祥云县龙盘矿业有限责任公司，公司全资子公司 华祥工贸 指 云南华祥工贸有限责任公司，公司全资子公司 钦州飞龙 指 广西钦州祥云飞龙再生科技有限责任公司，公司全资子公司 南涧飞龙 指 南涧县飞龙钾盐综合回收有限公司，公司全资子公司 亿鑫有色 指 祥云县亿鑫有色金属贸易有限责任公司，公司全资子公司 大理祥云泰龙 指 大理祥云泰龙再生资源回收利用有限责任公司，公司全资子公司 柬埔寨祥云飞龙 指 柬埔寨祥云飞龙再生科技有限公司，公司全资子公司 唐山腾龙 指 唐山腾龙再生科技有限公司，公司全资子公司 股东大会 指 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司股东大会 董事会 指 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司董事会 监事会 指 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司监事会 主办券商、光大证券 指 光大证券股份有限公司 高级管理层 指 公司总经理、副总经理、财务总监、总工程师、董事会秘书 公司法 指 中华人民共和国公司法 挂牌 指 公司申请股票在全国中小企业股份转让系统挂牌 证券法 指 中华人民共和国证券法 律师、中伦 指 北京市中伦（深圳）律师事务所 会计师、天职国际会计师事务所 指 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）公司章程 指 由股东大会决议通过的云南祥云飞龙再生科技股份有限公司章程 报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日 证监会 指 中国证券监督管理委员会 三会议事规则 指 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 三会 指 股东（大）会、董事会、监事会 元/万元 指 人民币元、人民币万元 全国股份转让系统 指 全国中小企业股份转让系统 二次物料 指 钢厂烟灰、冶炼厂弃渣等物料及该等物料经回转窑处理后产生的含锌、铅和其他金属元素的混合物 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 5 一、一、声明与提示声明与提示 【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人杨龙、主管会计工作负责人周欣及会计机构负责人（会计主管人员）杨丽萍保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 1、董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证的理由 袁圣尧因个人原因，未亲自出席会议，亦未委托代表出席，故无法对报告内容的真实性、准确性、完整性发表意见。2、列示未出席董事会的董事姓名及未出席的理由 袁圣尧因个人原因，未亲自出席会议，亦未委托代表出席。【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 宏观经济波动风险 公司是一家以二次物料作为主要生产原料，以 0#锌、精铅、铟、银、金、冰铜等为主要产品，以资源的高效清洁利用和循环经济为核心的具有较强发展优势的再生资源综合回收利用企业。公司主要产品锌、铅等金属的需求及价格波动与国民经济景气周期之间关联度较高。当国民经济处于稳定发展期，经济发展对铅锌等金属的需求相应增加；当国民经济增长缓慢或处于低谷时，经济发展对铅锌等金属的需求相应减少。因此，公司业务开展受到宏观经济波动影响较大。云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 6 环保风险 公司所处行业为再生资源回收利用行业，生产过程中会产生一定的废气、废水和固体废物。在三废治理方面，公司已经配备了较为先进和完善的环保生产设施，并严格按照相关环保要求进行处理和排放。三废排放指标达到国家相关法律法规的要求。伴随着国家环保标准不断提高、环保政策日益严格，公司环保成本将进一步提高，存在一定的环保风险。产品及原材料价格波动风险 公司主要产品为锌、铅等大宗金属产品。目前，国际铅锌的价格主要参照伦敦金属交易所市场，国内铅锌的价格主要参照上海有色网和长江金属现货市场价格，国内外市场价格已基本接轨。产品及其上游原材料形成主要受国内外经济环境变化影响。若产品和原材料价格剧烈波动，将给公司经营造成一定程度的不利影响。原材料采购风险 目前，公司生产所需的主要原材料为二次物料及低品位氧化矿，占生产成本比例较高。受到我国进口再生资源原料政策限制，公司已经停止进口二次物料，转而采购国内原料。鉴于国内回收体系尚不完善、配套政策尚不健全，公司国内采购体系搭建需要时间等因素的影响，公司存在生产所需的原材料供应不及时或供应不足的风险。安全生产风险 公司对产品质量要求较高，因此对制造技术和可靠性要求较高。受到生产流程特点影响，公司在某些生产环节中存在发生安全生产事故的可能性。公司在日常生产管理中非常重视安全生产管理工作。虽然公司严格按照法律、法规的要求建立了较为完善安全的生产制度和流程控制体系，但仍存在可能因操作不当或失误而造成的安全风险。核心技术人员流失和技术失密风险 公司现有生产工艺处于行业领先地位，技术含量较高，市场竞争优势明显。公司掌握的核心技术及其培养、引进、积累一批经验丰富的核心技术人员构成了公司的核心竞争力。为保持公司竞争力，公司已与核心管理人员、核心技术人员签订了保密协议，但不能完全排除出现核心管理人员、核心技术人员流失和信息泄密情形。公司存在核心技术人员流失和技术失密风险。云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 7 技术更新风险 随着再生资源回收利用行业在全球范围内迅猛发展，行业内技术更新换代速度不断加快。这同时给公司带来了机遇和挑战。目前，公司经过长期研发积累，掌握了独有工艺技术进行再生资源综合回收利用，处于市场领先地位。但国内外竞争对手也处于快速发展阶段，技术创新和模仿能力较强。因此，若公司不能持续研发升级生产工艺，国内外竞争对手可能形成与公司先进程度类似的生产工艺，从而导致公司技术竞争优势减弱或消失。控股股东股权质押风险 截止 2018 年 12 月 31 日，腾龙投资持有公司 580.00 万股已经出质，质权人为包商银行股份有限公司；腾龙投资持有公司9,500.00 万股已经出质，质权人为国家开发银行股份有限公司；腾龙投资持有公司 5,869.00 万股已经出质，质权人为华夏银行股份有限公司大理分行；腾龙投资持有公司 1,500.00 万股已经出质，质权人为华融国际信托有限责任公司；腾龙投资持有公司 3,200.00 万股已经出质，质权人为中国进出口银行云南省分行；腾龙投资持有公司 500.00 万股已经出质，质权人为富滇银行股份有限公司大理祥云支行；腾龙投资持有公司 1,000.00 万股已经出质，质权人为兴业银行股份有限公司大理分行；腾龙投资持有公司 2,400.00 万股已经出质，质权人为云南省信用再担保有限责任公司；腾龙投资持有公司 700.00 万股已经出质，质权人为云南省信用再担保有限责任公司。如相关债务不能按时偿还，控股股东所持部分股权存在被执行的风险，进而对公司股权稳定性、控股股东控股地位造成不利影响。云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 8 偿债能力不足风险 截至 2018 年 12 月 31 日，母公司资产负债率、公司流动比率分别为 45.44%和 1.79，公司短期偿债能力不足，面临财务风险。其原因包括：第一，公司所处的再生有色金属资源回收利用行业产业规模迅速扩大，公司希望借助政策支持和行业发展的形式，尽快扩大公司规模，因此历年来对固定资产的投资较大；第二，公司核心技术和处理能力的提升使得公司可以从更低品位的原料中提炼主要产品并掌握了从原流程废弃渣料中提炼贵金属能力，但由于公司渣料处理的产能尚在建设中，因此导致存货大幅增加占用营运资金；第三，公司以部分短期融资用于近年的投资发展和原材料采购，导致公司的流动负债规模较大，对公司的短期偿债能力形成一定压力。如若公司规划项目不能及时投产或者公司不能获得金融机构的持续信贷支持，则可能会出现资金链紧张的风险。存货减值的风险 2018 年 12 月 31 日，公司账面存货价值为 42.42 亿元，公司存货主要为工艺流程中富集的含贵金属的处理渣料和铟等高价值的库存商品。虽然公司原材料为低成本、难处理的上游产业二次物料，因此单位存货成本较低，但公司存货数量和总额较高，终端产品金属价格的波动较大，公司可能面临存货跌价的风险，进而影响公司整体盈利能力。公司资产抵押、质押的风险 近年来，由于公司固定资产投资规模扩大，新增贷款较多。为获取银行贷款，公司以房屋建筑物、土地使用权、机器设备、存货等资产向银行抵押、质押借款。目前公司现金流良好，且具备正常的偿债能力，并与主要债权银行建立了良好的合作关系。如果公司资金安排或使用不当，资金周转出现困难，未能在合同规定的期限内归还贷款，则不排除债权银行将可能采取强制措施对上述资产进行处置，从而对公司正常生产经营造成一定影响。云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 9 流动性风险 公司原材料采购周期较长，采购量大，原材料采购所需资金量大，其需要大量的营运资金以维持正常的生产经营。报告期内，公司主要通过自身积累资金和银行贷款来满足其营运资金需求。2018 年 12 月 31 日母公司资产负债率为 45.44%。公司目前通过自身积累和银行贷款可以正常满足营运资金需求，但是，随着未来公司产能的不断提高，对营运资金的需求将不断增加。公司若不能积极开拓资金筹措渠道，将面临营运资金的筹措能力不能满足产能扩张，进而制约公司业务发展的风险。客户集中度较高的风险 2018年度公司对前10名客户的销售额占相应期间销售收入比例为 73.82%，客户集中度较高。公司客户主要为大宗商品贸易公司等，公司与该等客户均保持长期的业务合作关系。但是如果公司主要客户发生流失或客户需求发生不利变动，将对公司业务及盈利造成不利影响。本期重大风险是否发生重大变化：否 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 10 二、二、公司概况公司概况 3、基本信息基本信息 公司中文全称 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 英文名称及缩写 Yunnan Xiangyunfeilong Resources Recycling Technology Co.，Ltd.（XYFL）证券简称 祥云飞龙 证券代码 837894 法定代表人 杨龙 办公地址 云南省大理白族自治州祥云县祥城镇清红路西侧 4、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 周欣 职务 董事、董事会秘书、财务总监、副总经理 电话 0872-3120888 传真 0872-3126888 电子邮箱 公司网址 http:/ 联系地址及邮政编码 云南省大理白族自治州祥云县祥城镇清红路西侧 672100 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 5、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 1998 年 3 月 18 日 挂牌时间 2016 年 7 月 11 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）制造业（C）废弃资源综合利用业（C42）金属废料和碎屑加工处理（C421-C4210）主要产品与服务项目 以二次物料为主要生产原料，以 0#锌、精铅、铟、银、金、冰铜等为主要产品的再生资源回收利用业务 普通股股票转让方式 集合竞价 普通股总股本（股）910,991,854 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 11 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 祥云县腾龙投资有限公司 实际控制人及其一致行动人 杨龙 6、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 915329007098440164 否 注册地址 云南省大理白族自治州祥云县祥城镇清红路西侧 否 注册资本（元）910,991,854 否 7、中介机构中介机构 主办券商 光大证券 主办券商办公地址 上海市静安区新闸路 1508 号 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 陈永宏、王蔚 会计师事务所办公地址 中国北京海淀区车公庄西路 19 号外文文化创意园 12 号楼 8、自愿自愿披露披露 适用不适用 9、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 12 三、三、会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 第一节第一节 盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 2,229,419,385.61 2,916,954,949.99-23.57%毛利率%17.16%14.25%-归属于挂牌公司股东的净利润 57,295,893.26 77,831,205.09-26.38%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 51,789,227.82 78,290,256.16-33.85%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）1.14%1.56%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）1.03%1.57%-基本每股收益 0.063 0.085-25.88%第二节第二节 偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 9,359,549,174.28 8,924,093,349.27 4.88%负债总计 4,272,728,382.60 3,894,096,628.28 9.72%归属于挂牌公司股东的净资产 5,086,820,791.68 5,029,996,720.99 1.13%归属于挂牌公司股东的每股净资产 5.58 5.52 1.09%资产负债率%（母公司）45.44%45.95%-资产负债率%（合并）45.65%43.64%-流动比率 1.79 1.87-利息保障倍数 1.34 1.43-云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 13 第三节第三节 营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 378,671,685.11 155,925,357.48 142.85%应收账款周转率 11.19 14.35-存货周转率 0.46 0.68-第四节第四节 成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%4.88%5.10%-营业收入增长率%-23.57%77.74%-净利润增长率%-26.38%15.00%-第五节第五节 股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 910,991,854 910,991,854 0.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-第六节第六节 非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分-2,725,238.60 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 12,131,477.51 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 14 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-3,026,926.16 非经常性损益合计非经常性损益合计 6,379,312.75 所得税影响数 872,647.31 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 5,506,665.44 第七节第七节 补充财务补充财务指标指标 适用不适用 第八节第八节 因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 15 四、四、管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司是一家利用自有研发技术，以二次物料作为主要生产原料，以 0#锌、精铅、铟、银、金、冰铜等为主要产品，以资源的高效清洁利用和循环经济为核心的具有较强发展优势的再生资源综合回收利用企业。公司产品主要为标准化大宗商品，下游市场规模巨大，参与主体众多，价格透明度高，产品滞销风险较低。公司客户主要为国内有色金属贸易商和终端用户，由公司与客户签署销售协议，价格参考上海有色网公布的价格确定。对于与公司长期合作的重要客户，公司一般给予不超过 3 个月信用期，其他客户采用预收款或现款现货方式销售。公司生产经营的关键资源包括核心技术和原料。公司依托自主研发的专利技术可以使用传统工艺无法处理的二次物料，二次物料较原矿金属含量低、杂质高、价格低廉。公司掌握的核心技术扩大了公司可使用原料的范围，增加了原料充足度的同时降低了成本，盈利空间提升。公司经核准的工商登记范围为：从事环境保护、资源节约领域的科学技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让；利用二次资源综合回收生产电解锌、铅、镉、钴、金、银、铟、铋等金属以及硫酸，亚硫酸钠（按许可证经营），工业氯化钠等产品；资源综合回收项目的设计、施工及运营；相关设备的生产与销售；经营本企业生产所需的原材料、机械设备零配件。国内国际贸易（不含专营、专控、专卖商品）；出口本企业自产的产品；非证券业务的投资。公司报告期内以及报告期末至今商业模式未发生变化。报告期内变报告期内变化情况：化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 16 二、二、经营情况回顾经营情况回顾 一、经营经营计划计划 2018 年度公司核心工作围绕应对金融机构债权融资规模下降带来的资金链断裂风险展开。2018 年初开始，由于国家宏观政策的原因，金融机构普遍压缩融资规模，缩减可用于抵质押物的资产类型，降低抵质押率，公司全年各类金融机构债权融资金额净减少近 4 亿元。面对资金短期内迅速抽紧的不利局面，公司主要采取以下措施：1、主动与各类国有企业开展融资合作，利用国有企业融资优势，弥补金融机构融资缺口；2、最大限度减少资本性支出，下半年中止年处理 50 万吨二次资源综合利用工程（“50 万吨回转窑项目”）建设付款，集中资金保证生产持续进行；3、通过加大销售预收款和延长应付账款付款周期等方式，加大供应链融资规模，将部分资金压力传递给上下游企业。通过以上措施，公司平稳度过了最艰难的时期，但是资金紧张仍然影响了公司的产能释放，2018 年度公司锌及锌合金产量 6.55 万吨，较 2017 年度下降约 5%。2018 年末，随着国家大力支持民营企业发展，切实解决民营企业融资难、融资贵等一系列政策的出台，公司金融机构融资下降趋势得到遏制，公司经营资金逐步缓解，产能有计划恢复。截至报告日，锌产量较 2018 年平均水平增加约 40%，公司将逐步提升产量，促进业绩回升，尽快实现满负荷生产。在解决运营资金紧张，规避资金链断裂风险的同时，公司还进行以下几项工作：1、努力拓宽融资渠道，在金融机构债权融资遇阻的情况下，2018 年四季度公司启动股权融资，资金用于唐山及柬埔寨项目建设；2、持续鼓励技术创新和研发，保持公司技术在行业内的领先地位优势。2018 年 10 月，由中国循环经济协会、中华环保联合会及北京生态设计与绿色制造促进会共同组织，对于公司两项核心技术进行技术成果评价，包括两位国家工程院院士在内的专家组评价公司锌二次资源萃取关键技术及成套工艺装备达到国际领先水平；评价公司硫酸铅渣湿法冶炼关键技术及成套工艺装备属国际首创。2018 年公司新取得国家授权发明专利 1 项，欧盟授权专利 2 项。此外，公司 2018 年新申请国家发明专利 1 项，实用新型专利 10 项，正在审核过程中；3、抓住国家环保政策不断趋紧的有利时机，广泛拓展国内原料供应体系，实现危险废物的跨省转移和有偿处理，在获得原料的同时收取危险废物处理费，为公司扩大盈利空间打下基础；4、进一步提升内部管理水平，在原有绩效考核体系和薪酬体系基础上，增加了各生产单位内部承包责任制考核制度，并加大不同生产单位间的薪酬水平差距，鼓励内部竞争。云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 17 二、行业情况行业情况 1、市场环境分析、市场环境分析 2018 年公司主要产品锌、铅的市场价格均呈现下降趋势，具体分析如下：锌产品价格由于中国宏观政策调整，金融机构去杠杆，基础设施和房地产项目建设进度放缓等原因，2018 年度整体呈现下降趋势。锌价自年初最高达到 27000 元/吨（含税）后，锌价逐步下降，最低跌至 20,000 元/吨（含税）以下，全年锌价平均约 23,000 元/吨（含税）。锌价的下跌一定程度上影响公司业绩释放，但是 2019 年以来，锌价有所回升，整体属于合理范围。铅价 2018 年度呈现先涨后跌趋势，于 2018 年 6 月升至近 21,000 元/吨（含税），而后开始下跌，最低跌破 17,000 元/吨（含税）,全年平均价格约 18,500 元/吨（含税），较 2017 年高约 6%。云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 18 2、政策环境分析、政策环境分析 环境保护政策的严格执行为为公司提供了难得的发展机遇。自 2017 年以来，国家环境保护政策趋紧，对于污染企业的整治力度增大。自 2018 年 1 月 1 日起开始实施环境保护税法，对于公司的国内原料采购体系建立起到了积极的促进作用，为公司提供了发展机遇，主要体现在：（1）原处理二次物料的不规范产能被大量整改或关停，为公司这种规模较大、环保设施齐备的二次物料综合回收企业净化了竞争环境，提供了发展空间；（2）公司的主要原料即钢厂电弧炉烟尘及冶炼厂浸出渣已列为环境保护税应税污染物，产出上述污染物的企业依法需要缴纳环境保护税，但企业在符合国家和地方环境保护标准的设施、场所贮存或者处置固体废物的可以不缴纳相应污染物的环境保护税。公司拥有清洁处理上述固体废物的核心技术并取得了云南省环境保护厅颁发的 危险废物经营许可证，证书编号 Y5329230088，年合法处理危险废物 44.7万吨，在国家征收环境保护税的背景下，促使污染物生产企业主动寻求合作以降低税负，公司原料采购难度下降。基于以上政策利好，公司 2018 年积极开拓国内原料市场，实现了危险废物的省内及跨省转移处置，先后为罗平锌电等上市公司有偿处理危险废物，不仅获得了免费的生产原料，还可以收取一定金额的危险废物处置费用，不仅扩宽了公司原料来源，也为公司提升盈利空间提供了可能。三、财务分析财务分析 一、一、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与本期期末与上年期末金上年期末金额变动比例额变动比例 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 258,499,722.79 2.76%240,359,630.13 2.69%7.55%应收票据与应收账款 179,714,237.95 1.92%185,670,442.10 2.08%-3.21%存货 4,241,847,660.64 45.32%3,822,579,181.92 42.83%10.97%投资性房地产-长期股权投资 7,900,234.33 0.08%8,051,403.35 0.09%-1.88%固定资产 2,211,363,095.85 23.63%2,234,358,631.03 25.04%-1.03%在建工程 1,313,531,824.44 14.03%1,101,922,975.45 12.35%19.20%无形资产 325,054,264.35 3.47%233,291,145.15 2.61%39.33%短期借款 1,103,000,000.00 11.78%1,296,443,270.00 14.53%-14.92%长期借款 1,213,250,000.00 12.96%1,082,575,000.00 12.13%12.07%预付账款 598,062,785.99 6.39%817,366,781.93 9.16%-26.83%云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 19 开发支出 51,657,530.62 0.55%74,210,948.42 0.83%-30.39%其他非流动资产-一年内到期的非流动负债 159,681,801.69 1.71%496,177,206.81 5.56%-67.82%应付票据及应付账款 545,695,790.35 5.83%452,822,166.90 5.07%20.51%预收账款 366,145,313.77 3.91%141,146,705.54 1.58%159.41%其他应付款 726,557,634.91 7.76%321,517,055.57 3.60%125.98%资产总计 9,359,549,174.28 100.00%8,924,093,349.27 100.00%4.88%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：公司 2018 年 12 月 31 日总资产 93.60 亿元，较 2017 年 12 月 31 日增加 4.35 亿元，主要为存货增加4.19 亿元，增加的存货主要为含有价金属且可用于生产的外购原料和库存渣料。目前，锌铅价格均处于高位，因此不存在跌价准备。同时使用这些原料生产将获得更高的利润和现金流。此外，由于 2018 年资金紧张，下半年 50 万吨回转窑被迫中止建设，导致渣料处理产能仍不足，待该项目建成后，每年可额外处理渣料约 30 万吨，尽快将库存渣料变现。公司 2018 年 12 月 31 日总负债 42.73 亿元，较 2017 年 12 月 31 日增加 3.88 亿元，主要为预收账款增加 2.25 亿元。主要为公司加大客户预缴货款额度，缓解金融机构融资下降压力；其他应付款增加 4.05亿元，增加部分主要为公司与国有企业等非金融机构借款；短期借款、一年内到期的非流动负债及长期借款合计减少 3.99 亿元，主要由于金融机构减少融资额度。公司 2018 年 12 月 31 日合并财务报表资产负债率 45.65%，较 2017 年 12 月 31 日增加 2 个百分点，未发生重大变动，处于合理范围。具体资产负债表项目重大变动原因分析如下：（1）预付账款：2018 年 12 月 31 日较 2017 年 12 月 31 日下降 2.19 亿元，降幅 26.83%，主要由于一方面 2018 年整体资金紧张，公司减少预付款支付，特别是工程相关预付账款由于工程项目中止而发生额减少；另一方面，催收以前年度预付账款对应的货物及工程物资，导致预付账款余额下降。（2）存货：2018 年 12 月 31 日较 2017 年 12 月 31 日增加 4.19 亿元，增幅 10.97%，主要由于以下原因：2018 年 11 月开始，由于国家支持民营企业发展的政策陆续出台，公司 2018 年核心工作是国内原料采购体系的布局和提升国内原料采购数量，年末外购原料较 2017 年末增加 2.19 亿元，为提升产销量和经营业绩提供保障；由于 2018 年金融机构减少债权融资规模，致使流动资金紧张，导致铅产量下跌，铅渣的用料减少，铅渣年末增加了 9,316 万元；（3）在建工程：2018年12月31日较2017年12月31日增加2.49亿元，增幅23.43%，主要包括110KV飞龙输变电工程项目增加 1.49 亿元，该项目主要解决公司生产基地所在的祥云县财富工业园区整体供电紧张的问题，保证公司正常生产用电；50 万吨回转窑项目增长 1.51 亿元。2018 年度在建工程增长中大部分为以前年度已预付款设备逐步到厂进行安装，相应导致预付账款余额下降。（4）无形资产：无形资产 2018 年 12 月 31 日较 2017 年 12 月 31 日增加 9,176 万元，增幅 39.33%，云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 20 主要为自主研发的专利技术开发工作结束，由开发支出转入无形资产 1.03 亿元。（5）开发支出：开发支出 2018 年 12 月 31 日较 2017 年 12 月 31 日减少 2,255 万元，减幅 30.39%，主要为当年开发新技术支出 8,053 万元，同时前期自主研发的专利技术开发工作结束，由开发支出转入无形资产 1.03 亿元。（6）短期借款、一年内到期的非流动负债及长期借款：2018 年 12 月 31 日三项合计较 2017 年 12月 31 日短期借款减少 3.99 亿元，主要由于国家宏观政策影响，金融机构普遍压缩融资规模，缩减可用于抵质押物的资产类型，降低抵质押率，导致借款余额下降。（7）应付票据及应付账款：2018 年 12 月 31 日应付票据及应付账款较 2017 年 12 月 31 日增加 9,287万元，增幅 20.51%，主要由于公司运营资金紧张，延长供应商账期，以缓解资金压力。（8）预收账款：2018 年 12 月 31 日预收账款较 2017 年 12 月 31 日增加 2.25 亿元，增幅 159.41%。主要由于锌铅价格符合市场预期，同时公司产品质量较好，客户愿意预付款提货。同时，公司为了缓解金融机构融资下降压力，加大了客户预付款额度，导致预收账增加。（9）其他应付款：2018 年 12 月 31 日其他应付款较 2017 年 12 月 31 日增加 4.05 亿元，增幅 125.98%。主要由于公司向母公司腾龙投资借款 1.84 亿元，向大理云泰祥瑞投资有限公司借款 1.61 亿元，大理州工业投资控股有限公司借款 1 亿元，由于出借方不属于金融机构借款，在其他应付款中列示。二、二、营业情况营业情况分析分析(一一)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期本期与上年同期金额变动比例金额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 营业收入 2,229,419,385.61-2,916,954,949.99-23.57%营业成本 1,846,767,564.87 82.84%2,501,352,414.87 85.75%-26.17%毛利率%17.16%-14.25%-管理费用 88,870,614.16 3.99%82,533,919.96 2.83%7.68%研发费用-销售费用 24,836,380.10 1.11%27,218,198.40 0.93%-8.75%财务费用 173,888,262.62 7.80%185,132,042.85 6.35%-6.07%资产减值损失 12,323,840.21 0.55%6,377,528.81 0.22%93.24%其他收益 12,964,810.84 0.58%11,282,908.92 0.39%14.91%投资收益-151,169.02-0.01%-23,213.23 0.00%551.22%云南祥云飞龙再生科技股份有限公司 公告编号：2019-006 21 公允价值变动收益-资产处置收益 44,907.29 0.00%-6,483,152.43 0.22%-100.69%汇兑收益-营业利润 76,584,049.97 3.44%94,915,197.47 3.25%-19.31%营业外收入 438,421.42 0.02%11,678,073.29 0.40%-96.25%营业外支出 8,565,547.46 0.38%12,283,822.94 0.42%-30.27%净利润 57,295,893.26 2.57%77,831,205.09 2.67%-26.38%项目重大变动原因项目重大变动原因：1）营业收入 2018 年度营业收入较 2017 年度减少 6.9 亿元，减幅 23.57%。营业收入减少主要由于以下几个原因：贸易收入：2018 年锌价整体处于下行空间，公司减少了锌铅贸易业务，2018 年贸易收入较 2017 年减少 5.46 亿元，是导致营业收入减少的主要原因；0#锌：2018 年自产 0#锌销售收入较 2017 年减少 1.45 亿元，减幅 11%，主要由于一方面 2018 年 0#锌平均售价较 2017 年下降约 1,000 元/吨，另一方面 2018 年由于运营资金紧张，购买原料、辅料资金严重不足，直接影响产能释放，0#锌 2018 年产量较 2017 年减少 3,000 吨；其他收入：2018 年自产其他产品收入较 2017 年增加 3,053 万元，增幅 241.69%，主要由于公司 2018年度销售银极泥获得收入 3,467 万元。银极泥是公司提取完锌、铅等金属后的中间产品，其中富集银、金等元素，正常情况下公司会进一步提取金、银并形成最终产品。但由于 2018 年运营资金紧张，公司为了尽快回流资金，并节省提取金、银的额外成本，将银极泥直接对外销售，金、银元素按照市场价格扣除一定比例折扣后定价。2）毛