837211_2018_泓亚智慧_2018年度报告_2019-04-23.pdf

1 2018 年度报告 泓亚智慧 NEEQ:837211 深圳市泓亚智慧科技股份有限公司 2 公司年度大事记公司年度大事记 2、出售资产及关联交易（见公告编号 2018-015）2018 年本公司出售资产及关联交易情况：公司与全资子公司之间进行资产划拨，划拨方式是将母公司的部份资产无偿划转给全资子公司。划拨结果只对母公司和子公司的个表的资产、负债、权益产生重新划分地影响，在总体上不影响公司的财务状况和经营成果。本次资产划拨程序合法，合规；符合相关税法的优惠条件。1、注册地及公司章程变更（见公告编号 2018-009）2018 年 6 月 13 日第 1 次临时股东大会审议通过变更公司注册地址和修改相关章程案。公司原注册地址：深圳市龙岗区天安数码新城 4 栋 B 座 1002A，变更为：深圳市龙岗区龙城街道龙翔大道 7188 号万科大厦 23 楼 2301A-1。公司章程第一章第四条内容作了相应修改。注：本页内容原则上应当在一页之内完成。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项 .2323 第六节第六节 股本变动股本变动及股东情况及股东情况 .2626 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .2828 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .2929 第九节第九节 行业信息行业信息 .3131 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3232 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .3737 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 本公司、公司、股份公司、泓亚智慧、泓亚科技 指 深圳市泓亚智慧科技股份有限公司 惠州公司、惠州子公司、惠州泓亚 指 惠州泓亚智慧科技有限公司 股东大会 指 深圳市泓亚智慧科技股份有限公司股东大会 董事会 指 深圳市泓亚智慧科技股份有限公司董事会 监事会 指 深圳市泓亚智慧科技股份有限公司监事会 主办券商、金元证券 指 金元证券股份有限公司 中兴财光华、中兴财光华会计师事务所 指 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）华商、华商律师事务所 指 广东华商律师事务所 元、万元 指 人民币元、人民币万元 证券法 指 根据 2014 年 8 月 31 日第十二届全国人民代表大会常务委员会修订并实施的中华人民共和国证券法 公司法 指 2013 年 12 月 28 日第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议修订，2014 年 3 月 1 日实施的中华人民共和国公司法 封装、封装产品、LED 光源、光源器件 指 这里指 LED 芯片、支架、胶水和萤光粉结合形成的固体的发光器件。固晶 指 将 LED 芯片固定在引线框（支架）之上 焊线 指 将 LED 芯片的电极与引线框架的电极相连，以达到导线框架与 LED 芯片电性上的连通 照明产品、LED 照明产品 指 这里指用 LED 光源器件、稳压电源、外壳构成的用于照明的 LED 灯具。CCC 认证 指 CCC 认证的全称为“强制性产品认证制度”，它是各国政府为保护消费者人身安全和国家安全、加强产品质11 量管理、依照法律法规实施的一种产品合格评定制度。所谓 3C 认证，就是中国强制性产品认证制度 CE 认证 指“CE”标志是一种安全认证标志，被视为制造商打开并 进 入 欧 洲 市 场 的 护 照。CE 代 表 欧 洲 统 一（CONFORMITEEUROPEENNE）。凡是贴有“CE”标志的产品就可在欧盟各成员国内销售，无须符合每个成员国的要求，从而实现了商品在欧盟成员国范围内的自由流通 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人杨向红、主管会计工作负责人杨向红及会计机构负责人（会计主管人员）徐霞保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。中兴财光华会计事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、行业竞争加剧的风险 LED 封装行业及照明行业作为 LED 产业链的中下游，聚集了大量的市场竞争者。目前，市场集中度整体较低，中低端 LED 竞争程度仍会进一步提升。公司经过多年发展，已经发展成为拥有多项自主知识产权并具备一定品牌的中高端制造商。然而，如果公司不能及时优化产品结构、提高工艺水平及生产效率、加强研发投入、提高市场竞争力，公司将面临产品市场份额下降的风险，对公司经营造成不利影响。报告期内针对行业竞争加剧的情况，公司一方面积极节能降耗，改善工艺、在确保品质的情况下积极采用价格优势的新材料，以实现降低生产成本弥补国内价格竞争带来的不利影响。另外，在以市场为导向的前提下，公司正在积极转型。未来，公司将持续大力度减少传统产品生产，增加特色产品如 LED 光感器和紫光 LED 产品，持续扩大产品技术、品质优势，积极应对市场需求和市场变化。2、核心骨干人员和技术人才流失的风险 LED 封装技术水平的高低直接决定着产品的光通率、发光率和散热性等技术指标，决定产品的品质。公司非常重视技术人才、管理人才等骨干人员的引进和培养，但由于国内LED 行业人才紧缺，专业人才流失现象仍然严重。6 报告期内针对核心技术人才流失的情况，公司采取了以下措施：第一，为核心骨干人员和技术人才搭建职业发展阶梯，满足其实现自我价值的需求；第二，通过制定具有竞争力的薪酬制度，员工持股等方式，提高其转移成本；第三，与核心骨干及技术人员签署了技术保密协议，通过法律手段保障公司的商业机密。3、存货余额较高的风险 存货规模较大，系其特定的生产特点所决定：受当前生产技术水平的限制，同一批产品中灯珠色温、色差会有一定程度的差异，即可能出现多个BIN（按照不同的光电特性将LED 分类，每一类称为一个BIN）的产品。在LED 行业中，对档率（产品处于客户要求的 BIN 区间）的高低代表了企业的核心技术水平，目前公司产成品的对档率达 90%以上，处于同行业企业较高水平。但是受制于生产特点，在一批货物中，依然不可避免的会出现散BIN。通常只有符合客户限定的BIN 区的参数和数量的产品才能被客户接受；其余另余产品将形成库存商品，等待和下比的另余产品形成批量后才给销售给客户。这种生产特点在一定程度上造成了库存的增加，若公司不能及时消化存货，可能产生存货跌价和存货滞压情况，给公司生产经营带来负面影响。报告期内公司加大了产品调整力度，一是盘活现有库存，积极回收资金，会出一部份库存跌价损失要在资金效益去补偿。二是对单小、对档率低的产品公司不再生产。经过二项调整存货较高的风险得到控制。本期重大风险是否发生重大变化：是 非经常性损益影响较大的风险已发生转变。公司非经常性损益以往主要由政府补助组成，随着LED 行业逐步成熟，和2016年后政府对于LED 行业的各项支持性补贴逐步退出，LED 行业已逐渐减少了对非经常性损益的依赖。7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 深圳市泓亚智慧科技股份有限公司 英文名称及缩写 HOYOL GROUP CO.,LTD 证券简称 泓亚智慧 证券代码 837211 法定代表人 杨向红 办公地址 深圳市宝安区西乡固戍航城大道富通 V 都会 1 栋 A 座 210 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 高如意 职务 董事会秘书 电话 0755-2919100213823109608 传真 0755-28016311 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 深圳市宝安区西乡固戍航城大道富通 V 都会 1 栋 A 座 210 邮政编码：518126 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 深圳市泓亚智慧科技股份有限公司办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2015 年 12 月 31 日 挂牌时间 2016 年 5 月 6 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）公司 LED 光源业务所属行业为 C39-397-3975“半导体照明器件制造”，照明业务所属行业为 C38-387-3871“电光源制造”主要产品与服务项目 LED 光电子器件产品，LED 照明、智能化照明、特种照明产品，LED 智慧城市及智能系统的开发与应用。普通股股票转让方式 集合竞价交易 普通股总股本（股）21,500,000 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 杨向红 实际控制人及其一致行动人 杨向红 裴庆荣 8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91440300761992016F 否 注册地址 深圳市龙岗区龙城街道龙翔大道7188 号万科大厦 23 楼 2301A-1 是 注册资本（元）21,500,000 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 金元证券 主办券商办公地址 深圳市深南大道 4001 时代金融中心 4 楼 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 中兴财光华会计事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 高术峰、覃赞昌 会计师事务所办公地址 北京市西城区阜城门外大街 2 号 22 层 A24 六、六、自愿自愿披露披露 适用不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标财务指标摘要摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 29,047,534.51 38,207,996.24-23.98%毛利率%8.93%13.58%-归属于挂牌公司股东的净利润-8,536,870.76-13,051,653.40-34.59%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-8,648,626.19-14,430,953.02-40.07%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）-36.41%-38.12%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）-36.88%-42.14%-基本每股收益-0.40-0.61-42.62%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 29,952,642.18 39,237,604.25-23.66%负债总计 10,772,744.92 11,520,836.23-6.49%归属于挂牌公司股东的净资产 19,179,897.26 27,716,768.02-30.80%归属于挂牌公司股东的每股净资产 0.89 1.29-31.01%资产负债率%（母公司）20.88%9.5%-资产负债率%（合并）35.97%29.36%-流动比率 2.30 2.78-利息保障倍数-42.61-46.03-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-3,141,818.56-5,515,473.48-43.04%应收账款周转率 1.36 1.62-存货周转率 2.20 1.93-10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%-23.66%-40.3%-营业收入增长率%-23.98%-40.86%-净利润增长率%-34.59%66.82%-五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 21,500,000 21,500,000 0%计入权益的优先股数量 0 0 计入负债的优先股数量 0 0 六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处置损益-193,995.60 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 335,354.00 非经常性损益合计非经常性损益合计 141,358.40 所得税影响数 29,602.97 少数股东权益影响额（税后）非经常性非经常性损益净额损益净额 111,755.43 七、补充财务补充财务指标指标 适用不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 应收票据 530,235.22 应收账款 18,706,818.52 应收票据及应收账款 19,237,053.74 应付票据 0.00 11 应付账款 7,511,731.95 应付票据及应付账款 7,511,731.95 应付利息 108,333.33 应付股利 0.00 其他应付款 2,054,994.00 2,163,327.33 管理费用 5,913,027.66 4,959,353.89 研发费用 953,855.59 12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司致力于 LED 光源以及 LED 应用产品的研发、销售和制造。产品范围涵盖室内照明、商业照明、工业照明、景观照明、广告照明、道路照明、特种照明等。公司凭借多年的技术积累和丰富的项目经验，利用自身掌握的多项技术，为客户提供高质量、高水平的产品服务，取得销售收入而实现盈利。公司拥有独立完整的采购、生产和营销管理模式，自主开展生产经营活动。公司采用“直销为主”的销售模式。即作为 LED 的中游产品为主的企业，公司通过直接销售给客户，并面对面的提供技术和品质服务，能更有效拉近公司与客户的距离，建立长期地稳定的关系。公司销售模式具体应用，LED 光源产品客户选择以工厂客户群为主，LED 照明产品客户选择以具体使用者或工程承包商为主。公司收入来源是产品销售。公司处于产业链的中下游，商业模式各项要素的变化情况对公司的影响如下：一、上游产品对公司的影响 公司最重要的原材料是芯片，占封装成本的 50%。芯片制造目前处于产业链上游，技术含量高，投资大，其芯片的价格水平和品质直接影响着下游产品的价格和品质，从而又间接影响着下游产品的利润水平和市场渗透率。实际上芯片供应商并不多，目前公司芯片多集中在三安光电和台湾晶元光电，因此公司在芯片价格、账期上话语权有限。二、下游行业对公司的影响 目前 LED 封装光源产品已广泛应用于室内外照明、景观亮化、信号、道路照明、特种照明等多个领域，且被多国重视。可以预见的是，LED 照明行业应用为 LED 行业带来了广阔的市场空间。但同时由于LED 下游照明行业存在着技术简单、门槛低，投资较少、见效快的特点；其产品可复制性强、同质化严重，LED 下游照明市场竞争加剧，行业风险较高。报告期内，公司商业模式较上年没有发生较大的变化，报告期至报告披露日，公司商业模式也没有发生较大的变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 13 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 根据公司年初计划，2018 年度公司在基本完成 2016-2017 年二年调整的基础上，参照 2017 年的实际情况，并考虑到出口市场的贸易保护主义的影响，制定了 4,100 万元的较保守的年营收计划。主营业务构成如下：2018 年实现主营业务收入 4,100 万元，原封装产品 2,500 万元，照明产品及出口 1,500 万元，医用传感器 100 万元，综合获利 200 万元。其中，出口收入确保上年 1,500 万元的基线，争取扭转目前的公司亏损局面。本年度公司实现主营业收入 2,905 万元，完成年计划收入的 70.9%，也比上年减少了 23.98%。其中：封装产品实现收入 2,016 万元，完成年计划的 80.6%，比上年减少了 8.7%；照明产品实现收入 858 万元，完成年计划的 57.2%，比上年减少了 54.64%；医用传感器产品实现收入 23.7 万元，完成年计划的 23.7%，比上年增加 100%。其中，出口收入 584.6 万元，完成了年计划的 38.9%，比上年减少了 61.78%。综上所述，本年度公司不仅未完成年度计划的营业收入，还落后于 2017 年的营收水平。最主要的原因是公司出口收入受 2018 年度的国际贸易形势的影响，不仅没有保住 2017 年的出口水平，还出现了很大程度地下滑。也正是因为出口收入未完成，直接导致了公司的营收水平、毛利水平都发生了较大地下降。其次公司封装产品、新产品和国内照明产品，也都未能完成年初计划，难弥补出口下降给公司带来的负面影响，致使公司未能完成 2018 年营收及扭亏转盈的计划。总结公司 2018 年度的经营情况，虽然公司经过了 2016 年和 2017 年的两年的收缩调整，财务状况得到了前所未有的改善，实现了公司转型的第一步。但公司还是在对以后地调整所面临的困难估计不足。一是因为公司产品转型引起的资产减值损失，数额超过了预期，虽经过了两年调整和减损，仍会在未来 2-3 年内持续影响着公司的盈力能力；二是公司对通过发展新产品转入新的市场所面临的困难认识不足，比如传感器因医用特殊性，计划推广的时间远远超过普通的工业产品，仅试用期少则 1 年，多则 3 年，很难在较短的时间内取得理想的收入；因为认识的不足，而过早地停止了传统产品的生产线，导致了公司营收发生了持续性下降。三是对 2018 年发生的这场贸易战以及对公司的出口影响重视不够，在发现出口明显下降的情况下，未及时在市场规划及内部管理上，做出因应的精进对策，不仅使本年度的期间费用等（管理费用、销售费用）维持在较高水平，也未及时开发国内市场以替代外销下降所带来的影响。公司产品转型情况不是一蹴而就的事情，2019 年公司将在确保利润的前提下，坚持稳中求进的原则，避免大起大落，要有定力保持公司规划的未来发展方向：LED 照明领域的高品质发光二极管供应商；LED智能引擎及传感器产品的系统供应商；LED 非视觉照明及特种产品提供商；全光谱 LED 照明光源及灯具提供商。公司坚持这个发展方向不会动摇。针对产品出口的严峻形势，还是坚持向内用功，做好新产品，降低老产品成本，提高公司产品的竟争力。(二二)行业情况行业情况 LED 行业分为上、中、下游三个细分行业，上游为 LED 外延片和 LED 芯片制造行业，中游为 LED 封装行业，下游为 LED 应用行业。上游 LED 外延片和芯片生产为 LED 的关键技术，以单晶片作为衬底，利用不同材料在衬底基板上生产不同材料层的外延晶片，再根据 LED 元件结构的需要，对外延片先进行金属蒸镀，然后在外延晶片上光罩蚀刻及热处理而制作 LED 两端的金属电极，接着将衬底磨薄、抛光后切割为细小的 LED 芯片；中游将 LED 芯片及其他构成要素在支架或基板上布置、固定及连接，引出接线端子，并通过用环氧树脂或有机硅等材料包封固定的过程，该过程的主要任务就是为芯片能够正常工作提供保护及散热功能的同时提高光取出效率；下游再利用 LED 器件制成各种各样的 LED 应用产品。公司处于产业链中游及下游，主要从事 LED 光源以及 LED 应用产品的研发、设计、制造和销售 1、上游行业的发展状况对本行业的影响 14 上游技术含量高，外延的品质很大程度直接决定了后续芯片、封装及应用产品的品质和最终应用领域。从成本角度，芯片是 LED 封装当中最重要的原材料，占 LED 封装产品的成本比重较大，因而其价格水平直接影响着 LED 封装企业的生产成本，从而间接影响着下游 LED 应用产业的利润水平以及市场渗透程度的提升速度。2、下游行业的发展状况对本行业的影响 LED 行业的下游为应用行业，LED 封装器件已广泛应用于室内外照明、景观亮化、信号、特种照明产品以及显示屏等众多领域，LED 照明应用市场需求巨大，为 LED 行业带来广阔的市场空间。（一）行业周期性、区域性、季节性等特征 1、行业的周期性 LED 行业的发展与技术进步呈现较为明显的相关性，行业技术出现较大的突破，由此导致产品价格下降、应用领域扩大和渗透率的大幅度提升。此外，LED 应用行业的周期性与国民经济周期基本保持一致，经济处于高速发展周期时，LED 产品需求量增加，也会促进 LED 上游产业的发展和技术进步。目前，我国国民经济保持良好的发展趋势，预计未来相当长的一段时间内，本行业将处于景气周期。2、行业的区域性 我国半导体照明工程的推动下，形成了上海、大连、南昌、厦门、深圳、扬州和石家庄 7 个主要的国家半导体照明工程产业化基地。长三角、珠三角、闽三角以及北方地区则成为我国 LED 产业发展的聚集地。在产品应用及消费方面，目前产品应用及消费区域主要集中于发达地区和大中城市，不发达地区、小城市及农村地区的市场渗透率较低。3、行业的季节性 LED 行业季节性主要体现在下游行业。由于目前 LED 应用产品多用于工程类项目，与建筑工程周期相同。LED 应用企业通常一季度订单相对偏少，二季度开始合同签约量明显增加，下半年工程量相对较大，故行业整体呈现出一定的季节性特征。（二）行业的主要壁垒 1、技术专利壁垒 LED 行业属于技术密集型行业，其技术涵盖新材料、新工艺、力学、热学和光学领域，其器件的品质取决于企业能否在散热、二次光学设计、静电防护、筛选与可靠性保证等关键技术上取得突破以及企业是否具有较强的工艺流程管理及控制能力。而这些技术、管理流程的取得需要多年的工艺经验积累以及持续不断的研发投入，新进入的企业要在短时间内掌握这些技术有一定难度。此外，能否生产出高品质、稳定一致的产品将对产品质量和生产成本产生重要影响。因此，产品生产技术与专利是进入 LED 封装行业的最主要障碍。2、资金与规模壁垒 而 LED 封装产品种类丰富、形式多样，只有形成规模优势的企业才能同时满足客户定制化需求和批量生产的要求，有效地控制单位产品的生产成本，保持足够的竞争力以应对价格下跌的不利影响，进而确立在市场上的产品竞争力。而新进入企业难以在短时间内形成规模、成本方面的优势。3、渠道资源壁垒 LED 封装产品并非终端消费产品，渠道是企业立足的根本。由于 LED 难以通过广告等常规营销手段在短期内建立市场品牌，只有拥有渠道才能具备规模和定价权，才拥有将企业做大的可能。客户在选择供应商时，会经过认真考核，严格筛选，建立长期稳定的合作关系后能形成稳定的供应链关系。对于行业的新进入者，这种基于长期合作而形成的稳定客户关系是其进入 LED 封装产业的重大障碍。（三）推动行业发展的有利因素与不利因素 1、推动行业发展的有利因素（1）国际产业向我国转移带来的发展机遇 LED 上游和中游产业兼具技术密集型和劳动密集型的特点，由于中国大陆具有成本优势和巨大的应用市场，国际厂商纷纷赴大陆投资建厂，以取得就近配套与终端市场优势。近年来中国企业借助地理和15 成本优势可以在大陆照明市场的崛起中获得更多份额，使得中国大陆成为全球重要的 LED 封装基地，这不仅扩大了中国大陆 LED 封装的市场规模，也将快速提升中国企业的 LED 封装技术，加速产业的快速发展。（2）政府高度重视 LED 产业发展的机遇 我国政府高度重视半导体照明技术创新与产业发展，不断加大对我国半导体照明产业的发展支持力度。我国以政府加大金融机构对 LED 企业的融资力度、税收减免、研发报销、直接划拨资金等方式对 LED产业进行财政支持，推动 LED 产品在医疗、农业、舞台、景观照明等专业和特殊场所的应用，在国家优先发展节能环保产业政策的支持下，LED 市场需求进一步提升，未来仍保持增长趋势。（3）LED 下游应用范围不断扩大，照明应用快速发展 随着 LED 行业的发展，LED 的应用领域从手机、显示屏、信号、指示的应用逐步拓展到了 LCD-TV（液晶电视）背光、汽车应用，目前已开始进入家用、道路、工矿企业、商厦照明等功能性照明领域，并在农业、医疗、信息智能网络等领域得到了创新应用。LED 应用的发展带动了整个 LED 行业的迅速发展，我国作为全球最大的照明产品生产国和出口国，未来增长仍潜力巨大。（4）技术进步，产品更新换代加速，国内企业弯道超车机会明显 国内企业对于专利保护意识日益加强，随着国内企业研发实力的增强，国外厂商通过设置专利带来的壁垒影响将逐渐减弱。另外，随着 LED 应用领域的不断拓展，产品需求的多样化，国内的 LED 封装形式从单一的 LampLED，逐渐拓展到了 COB、AC/HVLED、三维封装等。而在后者这些封装形式上，国外公司便不具有先发优势，我国公司可以通过与应用市场的紧密结合，实现技术的进步和跨越，增强在国际市场的竞争力。（5）LED 封装器件国产化，国内厂商在国际业内的话语权不断增加 随着国内 LED 封装企业在 LED 封装技术与经验方面的不断积累，对研发的持续投入，相关技术、产品性能也在逐步提高，与国外企业的差距不断缩小，中国厂商在国际业内的话语权也不断增加。2、对行业发展的不利因素（1）LED 核心技术缺失，对国外依赖较高 虽然目前我国已经成为世界性 LED 封装基地，业内各大公司、研究所也对 LED 芯片等进行研发并进行规模化生产，但由于 LED 核心技术缺失，产品研发和创新能力普遍偏弱，与国外一流产品差距仍较大，LED 高档芯片、高档支架等封装原材料仍需从美国、日本、中国台湾等地进口获得，价格较高，国内议价能力较弱，国内生产成本无法有效降低。（2）行业竞争日趋激烈，国内外同类企业差距较大 LED 因其符合低碳经济的发展理念，应用领域广泛，市场前景良好，近几年需求不断增长，已成为目前最热门的投资领域之一，吸引了越来越多的国内外企业来华开拓市场。近几年，国内有实力的大企业纷纷投资扩产，行业竞争日趋激烈。但由于国产 LED 封装企业起步相对较晚，技术沉淀较少，相对品牌影响力不如国外同类企业，综合实力与国外同类企业尚有一定差距，外国企业进入中国市场使得国内企业面临较大的市场竞争压力。（3）国内企业资金实力不足，持续的研发投入能力较弱 LED 照明属于技术型和资本型产业，技术的日新月异和升级换代速度要远远高于传统光源，客户对LED 产品的要求也越来越多高。国内企业必须需要不断提高产品性能，来满足客户的需求。但由于 LED技术研发要求高，需要持续、长期的研发投入，而国内企业资金实力不足，持续的研发投入能力较弱，前瞻性不强。国内只有少部分优秀的封装企业能够进行长期持续的研发投入，跟上市场节奏。（4）我国 LED 封装企业进入国际市场壁垒较高 如今 LED 封装的一些基础专利仍由国际上五大公司日亚（Nichia）、欧司朗（Osram）、丰田合成（ToyodaGosei）、科锐（Cree）和飞利浦流明（PhilipsLumileds）公司掌控，我国 LED 封装企业进入国际市场难度较大。（5）高端技术研发人才短缺，培养周期长 16 LED 行业兼具技术密集型和劳动密集型的特点，人才是企业重要竞争优势之一。由于国内 LED 行业发展时间较短，使得高端人才相对缺乏，而 LED 广阔的市场前景吸引了广阔的市场前景吸引了众多企业加入竞争，高端人才尤为紧缺。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年本期期末与上年期末金额变动比期末金额变动比例例 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 1,226,323.24 4.09%4,177,902.31 10.65%-70.65%应收票据与应收账款 15,262,032.70 50.95%19,237,053.74 49.03%-20.66%存货 7,460,940.74 24.91%7,898,382.95 20.13%-5.54%投资性房地产 长期股权投资 34,084.51 0.11%72,324.83 0.18%-52.87%固定资产 2,442,180.77 8.15%3,744,159.91 9.54%-34.77%在建工程 短期借款 长期借款 应付票据及应付账款 6,697,107.37 22.36%7,511,731.95 19.14%-10.84%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、货币资金比上年减少了70.65%。主要原因有1、虽然本年经营活动产生的现金流量净额比上年多了237.4万元，但本年度经营活动仍有314万元的缺口；2、主营业务下降，继续投资及筹资活动不足。2、应收票据及应收账款比上年减少了20.66%，其中应收账款项目的减少是此项减少的主因。本年应收账款余额清收了165.5万元，占应收账款减少的43.3%；本年应收账款坏账准备增加了216.6万元，占应收账款余额减少的56.7%。3、存货比上年减少了5.54%。随着因公司调整而发生的存货问题的处理接近完成，存货库存也会回归正常，所以与上年比已经变化不大。4、固定资产净值减少34.77%。净值减少的主要原因是本年度的折旧902,451.64元，占净值减少的69.3%；处理报废设备的残值399,527.50元，占净值减少的30.7%。5、应付票据及应付账款比上年减少了10.84%。属业务收缩引起的正常变化。2.2.营业情况营业情况分分析析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期本期与上年同期金额变动比例金额变动比例 金额金额 占营业收占营业收金额金额 占营业收占营业收17 入的入的比重比重 入的入的比重比重 营 业 收入 29,047,534.51-38,207,996.24-23.98%营 业 成本 26,454,877.41 91.07%33,020,311.50 86.42%-19.88%毛利率%8.93%-13.58%-管 理 费用 4,717,798.09 16.24%4,959,353.89 12.98%-4.87%研 发 费用 510,888.99 1.76%953,673.77 2.50%-46.43%销 售 费用 3,308,159.11 11.39%3,111,938.78 8.14%6.31%财 务 费用 266,843.64 0.92%415,453.30 1.09%-35.77%资 产 减值损失 3,098,665.62 10.67%11,880,294.68 31.09%-73.92%其 他 收益 546,089.00 1.88%792,421.41 2.07%-31.09%投 资 收益-38,240.32-0.13%-7,675.17-0.02%398.23%公 允 价值变动收益 0.00 0%0.00 0%0%资 产 处置收益-193,995.60-0.67%246,846.16 0.65%-178.59%汇 兑 收益 0.00 0%0.00 0%0%营 业 利润-9,057,851.78-31.18%-15,279,683.67-39.99%-40.72%营 业 外收入 368,047.58 1.27%1,500,011.30 3.93%-75.46%营 业 外支出 32,693.58 0.11%124,387.32 0.33%-73.72%18 净利润-8,536,870.76-29.39%-13,051,653.40-34.16%-34.59%项目重大变动原因项目重大变动原因：本年净利润比上年减少了 34.59%的亏损，减少了亏损 451.5 万元；营业利润比上年减亏 40.72%，减亏 622.2 万元。其中，资产减值损失比上年减少了 73.92%，是公司亏损变化的最大影响因素。资产减值损失这两年占比较大。2016 年以来公司产品进行重大调整（2017 年年报已进行披露），受其调整影响，公司出现了较大的资产减值损失。主要产生原因一是公司存货因产品淘汰，材料和产品跌价处理；二是坏账增加，因调整给客户带来的服务断供导致的不愿或不按时付款买单。受此影响，本年度和上年度都出现了较大的资产减值损失。上年占比为 31.09%，本年占比 10.67%，虽有下降，但仍处高位。排除资产减值损失的影响，本年净利润为-543.8万元，上年为-117.1万元，本年比上年多亏了426.7万元。分析原因如下：1、主营业务收入下降，尤其是出口收入的下降，毛利率比上年下降了 34.24%。本年出口收入由上年的 1529.4 万元下降到 688.9 万元，出口产品的毛利率由上年的 25.12%下降到8.24%，导致主营业务整体毛利率比上年下降了 4.65 个百分点，这是本年度比上年亏损增加的直接原因。2、主营业务收入下降，管理费用在与上年基本持平的基础上，营收占比却提高了 4.87%。3、2018 年公司新增两个国内销售部门，国内销售费用有所上升，境外销售费用随销售收入略有下降，整体销售费用在与上年基本持平，主营业务收入下降，销售费用占营收比例却提高了 6.31%。4、营业外收入因上年度得到了政府 150 万元挂牌补贴，与本年相比变化较大。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 28,744,272.54 37,797,289.98-23.95%其他业务收入 303,261.97 410,706.26-26.16%主营业务成本 26,392,225.02 32,664,921.60-19.20%其他业务成本 62,652.39 355,389.90-82.37%按产品分类分析按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%照明产品 8,579,939.51 29.85%15,699,873.67 41.54%大功率 816,505.65 2.84%766,394.81 2.03%贴片 18,962,175.48 65.97%20,975,985.99 55.50%直插 148,656.99 0.52%355,035.51 0.94%接收发射管 236,994.91 0.82%合 计 28,744,272.54 100.00%37,797,289.98 100.00%按区域分类分析按区域分类分析：适用适用不适用不适用 单位：元 19 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%境外 6,889,299.99 23.97%15,294,612.39 40.03%境内 21,854,972.55 76.03%22,913,383.85 59.97%合 计 28,744,272.54 100.00%38,207,996.24 100.00%收入构收入构成变动的原因：成变动的原因