837014_2018_塔人网络_2018年年度报告_2019-04-18.pdf

1 2018 年度报告 塔人网络 NEEQ:837014 上海塔人网络科技股份有限公司 Shanghai Taren Network Technology Co.,LTD.2 公司年度大事记公司年度大事记 2018 年 7 月 27 日至 30 日，由高等学校国家级实验教学示范中心联席会主办，江南大学无锡医学院承办的第三届“梦之路杯”高等学校虚拟仿真实验教学软件作品大赛在无锡成功举办，大赛共收到来自全国 50 多所高校提交的成熟参赛作品 65 项，创意作品 185 项。其中，我司受中国人民解放军海军军医大学海医系委托，与其合作研发的“核事故应急医学救援虚拟仿真平台”软件荣获成熟作品组一等奖。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况.7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要.9 9 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1212 第五节第五节 重要事项重要事项.2323 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .2525 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .2727 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .2828 第九节第九节 行业信息行业信息.3131 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .3131 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .3636 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 报告期、本报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日之期间 报告期末、本报告期末 指 2018 年 12 月 31 日 公司、本公司、股份公司、塔人网络 指 上海塔人网络科技股份有限公司 冰块网络 指 上海冰块网络科技有限公司，系塔人网络全资子公司 赫莫投资 指 上海赫莫投资管理有限公司，系塔人网络的控股股东 韩国网禅 指 Webzen Ine.，一家设立于韩国的、在韩国 KOSDAQ、美国 NASDAQ 上市的游戏公司，出品了多款知名网络游戏，是公司运营的网络游戏奇迹、奇迹世界的版权所有人 公司章程 指 股东大会通过的上海塔人网络科技股份有限公司章程 三会 指 股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 指 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 元、万元 指 人民币元、万元 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 国金证券、主办券商 指 国金证券股份有限公司 IP 指“Intellectual Property”，即知识产权，是指人们就其智力劳动成果所依法享有的专有权利 网络游戏 指 由软件程序和信息数据构成，通过互联网、移动通信网等信息网络提供的游戏产品和服务 客户端游戏 指 用户必须在电脑中安装客户端软件，并通过此软件接入游戏服务器，与其他游戏用户进行互动娱乐 网页游戏 指 基于网络浏览器的多人在线互动游戏，用户无须下载客户端，只要打开网络浏览器就可以玩网页游戏 移动网络游戏、手机游戏 指 用户通过手机等移动终端可以玩的网络游戏 H5 游戏 指 HTML 第五代编程语言所开发的网页游戏，主要应用于移动终端网页游戏 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人谈黎刚、主管会计工作负责人万雪莲及会计机构负责人（会计主管人员）万雪莲保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 市场竞争加剧风险 中国网络游戏市场竞争激烈。一方面，国内游戏企业纷纷加大研发、生产、营销等方面的投入，网络游戏数量、开发数量大幅增加；另一方面，大量资金及技术实力雄厚的大型游戏企业通过并购小型网络游戏企业或投资网络游戏项目等方式，不断加快市场布局速度，扩张市场份额；另外，部分资金实力雄厚的传统行业通过并购网络游戏企业或投资网络游戏项目等方式介入到网络游戏领域。未来公司将面临更为激烈的竞争，若不能持续开发出新的精品游戏，利用各种渠道和技术研发优势迅速做大做强，激烈的市场竞争可能对公司的业绩产生不利影响。政策风险 我国网络游戏行业处于快速发展中，伴随着技术的持续创新、游戏内容和形式的不断变化，我国网络游戏行业的法律监管体系也在不断完善。一方面，我国的网络游戏行业受到严格监管，面临中国工业和信息化部、国家新闻出版署、中国文化和旅游部等多个部门的监管，监管政策在不断调整、变化；另一方面，有关网络游戏的行业规范、业务资质、游戏内容、网络信息安全、知识产权保护等相关法律、法规和监管要求也在不断完善。公司一直严格遵守行业相关法律法规，已取得涉及网络游戏业务合法经营相关批准和许可，包括 增值电信业务经营许可证、网络文化经营许可证等相关资质证书，但若公司未能持续拥有已取得的相关批准和许可，或者未能符合相关主管部门未来提出的新监管要求，将可能受到罚款、限制甚至终止运营等6 处罚，对公司的经营发展产生不利影响。供应商依赖风险 公司通过授权形式取得奇迹中国大陆地区的独家运营权，同时公司拥有奇迹网页游戏、手机游戏改编授权并已完成开发投入运营。韩国网禅拥有的奇迹IP 是公司现有大部分业务的基础，因而对韩国网禅构成供应商依赖，如授权期限期满韩国网禅不再将相关权利授权给公司，将对公司经营造成不利影响。新游戏开发运营不成功风险 由于游戏玩家的喜好转变，公司为保持持续经营能力，必须不断开发受玩家欢迎的新游戏。公司自主研发的游戏能否成功，在很大程度上取决于公司是否准确判断游戏玩家的喜好，是否就此作出快速的响应，是否能制定有效的开发计划，在组织人员、技术、资金等方面安排得当，中间的任何环节出现问题都可能导致新游戏不被市场接受，或创意在技术上无法实现，或者晚于竞争对手推出类似的游戏。而为了推出一款新游戏，公司需要在前期投入大量的研发费、推广费、服务器托管费等，如新游戏开发运营不成功，新游戏产生的收益可能不能抵补支出，会削弱公司未来的盈利能力。核心技术人员流失的风险 掌握网络游戏核心技术和保持核心技术人员稳定是公司生存和发展的根本，是公司的核心竞争力之所在。公司需要继续吸引并稳定技术熟练、经验丰富的游戏开发人员、运营人员以维持公司的竞争力。随着公司规模的不断扩大，若公司激励机制和约束机制不跟进，将使公司难以吸引和稳定核心技术人员，导致核心技术人员流失，降低公司竞争力，不利于公司长期稳定发展。财务风险 2018 年末，公司资产负债率（合并）为 41.12%，流动比率为 2.33，速动比率为 1.57，财务指标较上一年度有所改善；但是，若公司不能继续保持，将产生一定的财务风险。控制风险 谈黎刚和杨亚平夫妇为公司实际控制人。截至本报告期末，谈黎刚本人直接持有公司 10.36%股权，并与杨亚平通过上海赫莫投资管理有限公司间接持有公司 62.45%股权，两人直接和间接合计持有公司 72.81%股权。如果未来实际控制人通过持有的公司股份行使表决权对公司未来的经营、人事、利润分配等产生不正当控制，公司及其他股东的利益可能会受到损害。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 上海塔人网络科技股份有限公司 英文名称及缩写 Shanghai Taren Network Technology Co.,LTD.证券简称 塔人网络 证券代码 837014 法定代表人 谈黎刚 办公地址 上海市浦东新区峨山路 505 号东方纯一大厦 9 层 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 李雨龙 职务 董事会秘书 电话 021-50895215 传真 021-50895215 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 上海市浦东新区峨山路 505 号东方纯一大厦 9 层，邮编：200127 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2008 年 9 月 25 日 挂牌时间 2016 年 6 月 22 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）I-信息传输、软件和信息技术服务业；I64-互联网和相关服务；I642-互联网信息服务；I6420-互联网信息服务业。主要产品与服务项目 网络游戏开发与运营服务 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）10,989,010 优先股总股本（股）0 做市商数量 0 控股股东 上海赫莫投资管理有限公司 实际控制人及其一致行动人 谈黎刚、杨亚平夫妇 注：2018 年 1 月 15 日，根据全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布的全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引规定，公司股票转让方式发生变更，由协议转让变更为集合竞价转让。8 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 913101046809614104 否 注册地址 上海市徐汇区漕宝路 320 号二号楼 2021 室 否 注册资本（元）10,989,010 元 否 五、五、中介机构中介机构 主办券商 国金证券 主办券商办公地址 上海浦东新区芳甸路 1088 号紫竹国际大厦 23 楼 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 中汇会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 金刚锋、唐谷 会计师事务所办公地址 杭州市江干区新业路 8 号华联时代大厦 A 幢 601 室 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 9 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 160,182,054.48 124,370,752.40 28.79%毛利率%54.48%67.12%-归属于挂牌公司股东的净利润 8,078,369.83 4,013,588.23 101.28%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 6,018,662.65 2,668,849.37 125.52%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）11.94%6.51%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）8.90%4.33%-基本每股收益 0.74 0.37 101.28%二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 121,764,962.98 109,206,368.66 11.50%负债总计 50,064,643.32 45,584,147.52 9.83%归属于挂牌公司股东的净资产 71,700,931.41 63,622,561.58 12.70%归属于挂牌公司股东的每股净资产 6.52 5.79 12.70%资产负债率%（母公司）33.15%33.65%-资产负债率%（合并）41.12%41.74%-流动比率 2.33 2.16-利息保障倍数-三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 9,601,161.69-4,323,659.28-应收账款周转率 7.64 7.88-存货周转率-10 四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%11.50%-1.22%-营业收入增长率%28.79%76.63%-净利润增长率%101.28%-43.44%-注：净利润为归属于挂牌公司股东的净利润。五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 10,989,010 10,989,010 0.00%计入权益的优先股数量 0 0 0.00%计入负债的优先股数量 0 0 0.00%六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 计入当期损益的政府补助(与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外)1,747,985.00 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 621,402.07 非经常性损益合计非经常性损益合计 2,369,387.07 所得税影响数 309,679.89 少数股东权益影响额（税后）0.00 非经常性非经常性损益净额损益净额 2,059,707.18 七、补充财务补充财务指标指标 适用 不适用 八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 管理费用 45,378,588.60 20,261,163.00 35,398,293.48 14,980,589.08 研发费用 25,117,425.60 20,417,704.40 11 1、因企业会计准则及其他法律法规修订引起的会计政策变更（1）执行财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知 财政部于 2018 年 6 月 15 日发布了 财政部关于修订印发 2018 年度一般企业财务报表格式的通知(财会201815 号，以下简称“新修订的财务报表格式”)。新修订的财务报表格式主要将资产负债表中的部分项目合并列报，在利润表中将原“管理费用”中的研发费用分拆单独列示，新增“研发费用”项目，反映企业进行研究与开发过程中发生的费用化支出。本公司按照企业会计准则第 30 号财务报表列报等相关规定，对此项会计政策变更采用追溯调整法，2018/2017 年度比较财务报表已重新表述。对 2017 年度合并财务报表相关损益项目的影响为增加“研发费用”25,117,425.60 元，减少“管理费用”25,117,425.60 元；对 2017 年度母公司财务报表相关损益项目的影响为增加“研发费用”11,434,442.02 元，减少“管理费用”11,434,442.02 元。（2）执行财政部发布的关于 2018 年度一般企业财务报表格式有关问题的解读 财政部于 2018 年 9 月 5 日发布了关于 2018 年度一般企业财务报表格式有关问题的解读(以下简称解读)。解读规定：企业作为个人所得税的扣缴义务人，根据中华人民共和国个人所得税法收到的扣缴税款手续费，应作为其他与日常活动相关的项目在利润表的“其他收益”项目中填列；企业实际收到的政府补助，无论是与资产相关还是与收益相关，在编制现金流量表时均作为经营活动产生的现金流量列报。该项规定对本公司 2018/2017 年度合并财务报表及母公司财务报表相关科目无影响。2、企业自行变更会计政策 本期公司无会计政策变更事项。12 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 本公司是处于信息传输、软件和信息技术服务业中的网络游戏及相关产品的开发商、运营商和发行商。公司拥有专业的网络游戏研发、策划、运营团队，基本形成“IP 推广维护+网络游戏开发+网络游戏运营”这一成熟的商业模式，通过 IP 联合授权或自主改编网络游戏并管理、推广 IP；通过自有运营平台自主运营或与其他优秀网络游戏运营商合作运营，推广公司的网络游戏产品；通过代理或联运的方式运营其他游戏开发商研发的优质网络游戏，为游戏用户提供丰富的增值服务。公司主要有以下四种业务模式：1、自主运营模式 自主运营是指公司独立进行产品研发，负责游戏服务器的架设和维护，自主创造游戏产品上线运行所需的相关条件并进行产品推广，玩家通过公司账号系统进入游戏产品，注册账号和进行游戏，公司为玩家提供持续的客户服务、版本更新等服务。游戏运营成本由公司承担，通过向部分玩家提供道具销售等增值服务的方式获取运营收入。2、代理运营模式 代理运营是指游戏开发商将其开发的网络游戏以运营代理的方式授权给公司在特定区域运营，由公司承担主要运营责任，负责服务器的架设、支付渠道的建设及维护、市场推广、客户服务等活动，游戏开发商提供版本更新及部分客户服务。公司通过向部分玩家提供道具销售等增值服务的方式获取运营收入，游戏开发商通过向公司收取游戏版权金及运营收入分成获取收入。3、授权运营模式 授权运营是指公司将其开发的网络游戏以运营代理的方式授权给游戏运营商在特定区域运营，由运营公司承担主要运营责任，负责服务器的架设、支付渠道的建设及维护、市场推广、客户服务等活动，玩家通过游戏运营商的账号系统进入游戏产品，注册账号和进行游戏，公司提供版本更新等技术服务。游戏运营商通过向部分玩家提供道具销售等增值服务的方式获取运营收入，公司通过向游戏运营商收取游戏版权金及运营收入分成获取收入。4、IP 授权模式 IP 授权模式是指公司将自己拥有或获得合法授权的 IP 资源（一般为著作权）授权给游戏开发商，游戏开发商根据 IP 资源改编开发网络游戏。游戏开发商通过自主运营、代理运营、授权运营等方式获取运营收入，公司则通过向游戏开发商收取版权金及运营收入分成获取收入。公司注重游戏业务整体发展战略布局，业务内容涵盖 PC 客户端游戏、网页游戏、手机游戏、主机游戏、H5 游戏等各类游戏产品，同时从事虚拟现实技术产品（Virtual Reality，简称 VR）的研究和开发，在业务前沿领域进行产品储备和战略布局。此外，公司不断引进和培养技术人才，加强并提升公司自主研发能力，不断提高公司在游戏行业的持续发展能力和综合竞争优势。报告期内，公司商业模式未发生重大变化。报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 13 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 报告期内，公司按照制定的经营计划和策略，积极部署和推进了各项业务，取得了一定经营业绩。1.财务情况：报告期内，公司实现营业收入 160,182,054.48 元，比去年同期增加 35,811,302.08 元，增长 28.79%，主要系奇迹：最强者收入增长所致，该款游戏于 2017 年 12 月上线运营，成为公司手机游戏中的主打产品；报告期内，公司实现的归属于挂牌公司股东的净利润为 8,078,369.83 元。截至 2018年 12 月 31 日，公司资产总额为 121,764,962.98 元，归属于挂牌公司股东的净资产为 71,700,931.41 元。2.经营情况：报告期内，公司主要产品均正常运营，各项业务按照公司制定的经营计划顺利开展。公司自主研发的奇迹重生、奇迹：最强者游戏产品运营表现良好，奇迹、奇迹世界等老牌客户端游戏产品运营情况稳健，为公司的收入提供了平稳支撑。凭借公司卓越的运营能力和良好的商业信誉，公司顺利与韩国网禅续展了奇迹、奇迹世界两款客户端游戏的代理期限，预计将对公司业务发展具有积极的正面影响。同时，公司积极丰富业务产品内容，代理了一款休闲类益智手机游戏猴子很忙，在拓展公司收入来源的同时，进一步提升公司运营团队的业务能力，增强公司的市场竞争力。3.研发情况：公司自主研发的网页游戏奇迹重生已先后在越南、韩国等海外地区正式上线运营，获得了海外市场的初步认可。公司自主研发的手机游戏奇迹：最强者品质卓越，奇迹IP 原始权利人韩国网禅公司主动提出由其独家代理该款游戏在东南亚地区的运营业务，并已按计划于 2018 年年底在东南亚地区正式上线运营。此外，公司在研游戏项目魔力宝贝 H5（暂命名）和合金弹头 H5（暂命名）均已取得了阶段性开发成果并开始与国内各大知名游戏厂商洽谈业务合作。魔力宝贝和合金弹头均是颇为经典的游戏系列品牌，在国内外均具有较高的知名度和广泛的用户基础，魔力宝贝 H5（暂命名）和合金弹头 H5（暂命名）开发项目的开展，有利于丰富公司业务产品内容，增强公司的市场竞争力，预计将对公司未来的业务发展具有积极的正面影响。(二二)行业情况行业情况 根据中国音数协游戏工委（GPC）、伽马数据（CNG 中新游戏研究）、国际数据公司（IDC）编写的 2018年中国游戏产业报告（摘要版），2018 年中国游戏市场实际销售收入达 2144.4 亿元，同比增长 5.3%，占全球游戏市场比例约为 23.6%。其中，移动游戏市场实际销售收入 1339.6 亿元，同比份额继续增加，占比为 62.5%；客户端游戏市场实际销售收入 619.6 亿元，同比份额减少，占比为 28.9%；网页游戏市场实际销售收入 126.5 亿元，同比份额大幅减少，占比为 5.9%；家庭游戏机游戏市场实际销售收入 10.5 亿元，占比为 0.5%。从游戏产业细分市场层面看，2018 年中国游戏产业环境有以下几个趋势：1、中国移动游戏市场保持增长，但增速出现下滑 2018 年中国移动游戏用户规模为 6.05 亿人，同比增长 9.2%。中国移动游戏市场实际销售收入达1339.6 亿元，同比增长 15.4%，占中国游戏市场比例约为 62.5%，占全球移动游戏市场比例约为 30.8%。2018 年中国移动游戏市场依然保持增长，但对比上年增速出现下滑，销售收入增长放缓。这主要受用户需求改变、用户获取难度提升、新产品竞争力减弱等因素影响。第一，用户需求发生变化。一方面，在移动互联网人口流量接近饱和的趋势下，移动游戏用户数量增量有限；另一方面，以短视频为主的新型娱乐内容对于用户的注意力争夺日益激烈，移动游戏用户的14 黏性有所松动，移动游戏用户使用时长在移动互联网总使用时长中占比不断下降。第二，产品获取用户难度提升。首先，从推广角度来看，广告投放价格自上半年大幅上涨后维持在较高水平，传统品类游戏在游戏广告投放市场完成一轮洗牌后价格逐渐企稳，而二线题材品类的投放价格仍在攀升。同时，视频广告逐渐成为主流的广告投放方式，对于企业的资金、制作经验等综合实力要求进一步提升。其次，存量用户固化在少数产品中，用户获取难度不断增加，老产品通过长线运营获取了市场上大部分存量用户。再次，用户的游戏体验需求已经升级，主动选择产品的意愿更加明确，对游戏品质和体验的要求也更严格，反向推动产品进行定制化研发和精细化运营，所需周期和成本大幅增加。第三，新产品的竞争力较弱，导致市场收入增长动力不足。受外部因素影响，不少新游戏上线计划被打断，导致数量大幅减少。同时，少数热门游戏占据了大部分流量份额，市场格局固化加深，存量市场竞争推动游戏产品越来越精品化，提升新产品进入门槛。2、中国客户端游戏市场继续下降，由精品大作支撑市场发展 2018 年中国客户端游戏用户规模为 1.50 亿人，同比下降 5.0%。客户端游戏市场实际销售收入 619.6亿元，同比下降 4.5%，占中国游戏市场比例约为 28.9%。2018 年，客户端游戏更加强调画面精致、玩法硬核，精品化趋势加强，质量成为竞争的核心。市场产品呈现“少而精”的特征，精品支撑客户端游戏发展。第一，客户端游戏市场新增用户减少，存量用户是保证客户端游戏市场发展的关键。客户端游戏市场用户基础稳定，产品由于硬件方面优势更具舒适性和稳定性，市场热度保持较好。老产品凭借用户的高忠诚度，市场表现依然较为稳定。同时，部分企业推出符合核心用户体验的新产品，推动客户端游戏市场发展。第二，客户端游戏企业更加注重产品品牌效应，关注长期持续的收益而非短期盈利，推动精品的持续产生。一方面，客户端游戏产品受到市场的培育后，品质不断提高，愈加强调画面精致度、玩法丰富性，运营更加注重长线。游戏企业通过优化数值体系、玩法创新、不过度倚重“氪金”模式等方式维系核心用户的忠诚度，树立品牌效应。另一方面，借助客户端游戏 IP 的文化价值和粉丝效应，游戏企业将其改编为移动游戏、影视、动漫等内容形态或者对产品进行迭代，延长 IP 的生命力，从而能够获取更大的价值。第三，市场资源与用户资源向精品大作倾斜。客户端游戏市场的“二八效应”明显，少数几家企业代理和研发的游戏牢牢占据市场主要地位，存量用户被长期吸附在少数产品中。同时，资金、技术和人才资源纷纷向少数企业集中，使得这些企业能够拥有更高的研发投入和更长的产品制作周期，保证新产品品质。3、中国网页游戏市场持续萎缩，增长乏力 2018 年中国网页游戏用户规模为 2.23 亿人，同比下降 13.0%。中国网页游戏市场实际销售收入为126.5 亿元，同比下降 18.9%，占中国游戏市场比例约为 5.9%。网页游戏市场在用户持续流失和广告投放成本上升的压力下延续下滑态势，市场增长乏力，市场销售收入连续三年出现负增长。第一，用户偏好发生转移，用户获取难。互联网用户整体面临增长瓶颈和向移动端迁移的态势，移动互联网用户日均上网时长近 5 小时，高于整体互联网用户的日均 4 小时。移动游戏市场高度活跃不断分食网页游戏市场的人口红利，加大用户获取难度。同时，网页游戏受限于网页端载体和技术性能，在游戏的便捷体验、画面创新、社交互动等方面均面临挑战。第二，网页游戏精品稀缺、新产品不断减少，加速用户流失。一方面，网页游戏同质化现象依然普遍存在，品质和玩法缺乏创新，无法满足用户需求；另一方面，移动游戏以及小游戏等细分市场的高成长前景吸引大批中小型网页游戏研发团队转型离开，网页游戏新产品数量不断减少，进一步削弱市场的吸引力。第三，网页游戏企业的持续盈利能力减弱。一方面，网页游戏的营销方式仍然依赖于广告投放，而广告投放成本持续上升不断压缩产品的利润空间；另一方面，受到同质化产品反复清洗后，用户的付费意愿大幅下降，缩短了产品的生命周期，大多数产品收入出现快速下滑的现象。15 4、海外游戏市场成为中国游戏企业的发展方向 2018 年，中国自主研发网络游戏海外市场实际销售收入达 95.9 亿美元，同比增长 15.8%，海外游戏市场已成为中国游戏企业重要的收入来源。在渠道上，中国游戏企业除了与脸书、谷歌商店等多个海外渠道建立了长期稳定的合作关系外，还背靠华为、小米等手机企业，在软件预装与应用商店内均能对产品的推广提供助力。同时，国内游戏企业还通过收购或自建平台的形式聚拢用户，众多国内知名游戏企业已全面展开了海外平台的布局，强化对于用户的深度运营，未来游戏产业走出去通道也将进一步拓宽。在产品上，国内游戏企业纷纷在海外组建本地化的研发与运营团队，实施游戏产品的本地化策略，围绕当地文化、用户习惯等方面进行深入研究，从而更好地产出契合海外本土用户需求的产品。在渠道资源与优质产品的支撑下，中国游戏企业已在海外取得了一定的成绩。与此同时，随着国内市场人口红利的见顶，国内游戏企业也强化了对于全球市场的布局。此外，不同于国内游戏市场的竞争格局，国内大型游戏企业在海外游戏市场的竞争优势有限，不同海外市场具备差异性地域文化特质，需要对本地市场进行深入的积累才有望取得成绩，这也将成为更多游戏企业的市场机会。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年本期期末与上年期末金额变动比期末金额变动比例例 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 40,145,412.10 32.97%34,957,509.85 32.01%14.84%应收票据与应收账款 23,142,728.58 19.01%16,595,129.52 15.20%39.45%存货-投资性房地产-长期股权投资 10,254,061.83 8.42%10,275,154.77 9.41%-0.21%固定资产 443,533.24 0.36%615,885.93 0.56%-27.98%在建工程-短期借款-长期借款-资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1.报告期内，公司货币资金变动比例为14.84%，主要原因为公司经营活动收到的现金增加所致。2.报告期内，公司应收账款变动比例为39.45%，同期营业收入增长28.79%，主要原因为公司海外业务的增长而导致的结算周期变长所致。3.报告期内，公司固定资产变动比例为-27.98%，主要原因为固定资产折旧计提所致。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年同期本期与上年同期金额变动比例金额变动比例 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 占营业收入占营业收入的的比重比重 16 营业收入 160,182,054.48-124,370,752.40-28.79%营业成本 72,918,314.59 45.52%40,891,607.01 32.88%78.32%毛利率%54.48%-67.12%-管理费用 24,186,397.41 15.10%20,261,163.00 16.29%19.37%研发费用 31,386,022.52 19.59%25,117,425.60 20.20%24.96%销售费用 21,532,690.39 13.44%31,472,114.19 25.31%-31.58%财务费用 272,752.54 0.17%-122,024.11-0.10%-资产减值损失 68,092.27 0.04%461,756.42 0.37%-85.25%其他收益 1,747,985.00 1.09%358,974.22 0.29%386.94%投资收益-1,521,092.94-0.95%-687,328.37-0.55%121.31%公允价值变动收益-资产处置收益-汇兑收益-营业利润 9,649,228.12 6.02%5,639,448.74 4.53%71.10%营业外收入 632,934.25 0.40%1,560,738.92 1.25%-59.45%营业外支出 11,532.18 0.01%-净利润 8,078,098.52 5.04%4,013,247.79 3.23%101.29%项目重大变动原因项目重大变动原因：1.报告期内，公司营业收入为 160,182,054.48 元，较去年同期增长28.79%。主要原因为公司手机游戏奇迹：最强者2017年12月国内上线运营后，运营情况较好，并于2018年陆续在越南，泰国等海外地区上线，该款游戏收入增长 40,032,221.92 元。2.报告期内，公司营业成本为 72,918,314.59 元，较去年同期增长78.32%。主要原因是从长远 发展和游戏运营多元化考虑，公司自主运营游戏数量及区域增加，服务器成本和人力成本随之增加。3.报告期内，公司管理费用为 24,186,397.41 元，较去年同期增长19.37%。主要原因为公司人员增加以及薪酬水平的提高导致人力成本增加。4.报告期内，公司研发费用为 31,386,022.52 元，较去年同期增长24.96%，但是占营业收入的比重基本维持在20%左右，系公司出于持续性发展的需要，积极投入游戏的研发，以增加公司的市场竞争能力和收入的持续性。5.报告期内，公司销售费用为 21,532,690.39 元，较去年同期减少31.58%。主要原因是公司提高了推广费用的效率所致。6.报告期内，公司财务费用为 272,752.54 元，较去年同期增加 394,776.65 元。主要原因是汇兑损失所致。7.报告期内，公司资产减值损失为 68,092.27 元，较去年同期减少85.25%。主要原因是公司加强了对一年以上应收账款的管理所致。8.报告期内，公司投资损失为 1,521,092.94 元，较去年同期增长121.31%。主要原因是公司参股的公司大多尚处于游戏开发阶段，费用支出大于收入所致。9.报告期内，公司营业利润为 9,649,228.12 元、净利润为 8,078,098.52 元，分别较去年同期增长71.10%和101.29%。主要原因为公司手机游戏奇迹：最强者2017年12月国内上线运营后，运营情况较好，并于2018年陆续在越南，泰国等海外地区上线，该款游戏收入增长 40,032,221.92 元；同时奇迹、奇迹世界等公司老牌客户端游戏产品运营情况稳健，公司营业利润、净利润随之增长所致。10.报告期内，公司其他收益为 1,747,985.00 元，营业外收入为 632,934.25 元，分别较去年同期增长17 386.94%和减少59.45%。主要原因是政府补贴的变化所致。11.报告期内，公司营业外支出为 11,532.18 元，主要为一次性捐赠。(2)(2)收入收入构构成成 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例 主营业务收入 160,182,054.48 124,370,752.40 28.79%其他业务收入-主营业务成本 72,918,314.59 40,891,607.01 78.32%其他业务成本-按产品分类分析按产品分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%网页游戏 29,710,934.48 18.55%42,178,845.93 33.91%客户端游戏 86,973,549.24 54.30%78,890,286.62 63.43%手机游戏 43,497,570.76 27.15%3,301,619.85 2.66%按区域分类分析按区域分类分析：适用 不适用 单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%境内 142,745,068.82 89.11%120,396,763.18 96.80%境外 17,436,985.66 10.89%3,973,989.22 3.20%收入构成变动的原因：收入构成变动的原因：报告期内，公司的几款客户端游戏，玩家忠诚度高，玩家生命周期比较持久，游戏流水金额稳步上升，为公司的收入和利润提供了平稳支撑。同时，报告期内，由于公司开发的主打手机游戏产品奇迹：最强者于2017年12月上线运营，并于2018年陆续在越南，泰国等海外地区上线，导致手机游戏收入占营业收入的比例显著上升。报告期内，公司境外游戏收入占营业收入的比例上升，主要原因为公司加大了向海外市场拓展的力度。(3)(3)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户客户 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关联关系是否存在关联关系 1 上海中清龙图网络科技有限公司 30,351,192.58 18.95%否 2 MINH PHUONG THINH COMMUNICATION COMPANY LIMITED 6,775,372.73 4.23%否 3 WEBZEN INC.5,871,239.67 3.67%否 4 上海奇荃信息科技有限公司 2,729,815.37 1.70%否 18 5 上海游讯信息科技有限公司 2,272,282.23 1.42%否 合计合计 47,999,902.58 29.97%-