834802_2018_宝贝格子_2018年年度报告_2019-04-22.pdf

1 2018 宝贝格子 NEEQ:834802 北京宝贝格子控股股份有限公司 年度报告 2 公司年度大事记公司年度大事记 2018 年,公司首创 1+X 人工智能母婴综合体，集母婴零售+婴儿游泳/儿童游乐/早教/绘本/特色课程培训等多种消费业态于一体，开展定制化、场景化、关系化消费，x 业态促进目标消费转化、零售助攻营收。2018 年 5 月 20 日，公司与中检溯源(中国检验认证集团旗下一级子公司)双方合作的正式启动，宝贝格子带有“CCIC 防伪溯源码”的进口商品正式亮相，从而搭建起消费者与公司线下母婴店的信任桥梁。2018 年 5 月 25 日，2018 年全国中小企业股份转让系统分层调整方案名单公布，宝贝格子继续稳居新三板创新层阵营，本次公布的新三板创新层名单中，仅有 469 家公司保持在三次入选状态，宝贝格子已连续三年入选新三板创新层。2018 年 10 月，国内知名分析机构易观智库发布了宝贝格子母婴新零售分析 2018。报告中指出，以宝贝格子为代表的母婴新零售，通过线上内容电商与线下亲子场景的共建，以大数据分析为指导，线上线下相互协同，形成了多元化的生态布局。北京市诚信企业创建活动办公室特邀北京市经信局、首都文明办、市税务局、市工商联等及北京市部分行业、信用等领域专家评议出 2018 年“北京市诚信创建企业”，宝贝格子及其子公司同时入选“2018 年北京市诚信创建企业”称号。2018 年 12 月，宝贝格子凭借优秀的企业业绩、创新成长性等综合实力，荣膺 2018 挖贝新三板“年度消费升级领军企业”。这是继 2016 年挖贝金股奖评选后，宝贝格子第二次荣获”新三板消费升级领军企业”。3 目录 第一节第一节 声明与提示声明与提示 .5 5 第二节第二节 公司概况公司概况 .7 7 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要 .1010 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 .1313 第五节第五节 重要事项重要事项 .4242 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 .4444 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况 .4646 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况 .4949 第九节第九节 行业信息行业信息 .5454 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制 .6060 第十一节第十一节 财务报告财务报告 .7070 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司/本公司/宝贝格子 指 北京宝贝格子控股股份有限公司 北京宝贝格子 指 宝贝格子的子公司：宝贝格子（北京）科技有限公司 报告期 指 2018 年 1 月 1 日-2018 年 12 月 31 日 主办券商/招商证券 指 招商证券股份有限公司 股转系统 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 董事会 指 北京宝贝格子控股股份有限公司董事会 监事会 指 北京宝贝格子控股股份有限公司监事会 股东大会 指 北京宝贝格子控股股份有限公司股东大会 公司章程 指 北京宝贝格子控股股份有限公司章程 元（万元）指 人民币元（人民币万元）易观 指 北京易观智库网络科技有限公司 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示【声明声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人张天天、主管会计工作负责人王湘及会计机构负责人（会计主管人员）王湘保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是否 是否存在豁免披露事项 是否 1、豁免披露事项及理由 豁免披露部分供应商、客户及往来方名称：因本公司与部分供应商、客户及往来方签署了相关保密协议，为避免或减少可能发生技术或商业秘密泄露而给合作双方造成损失，经向股转公司申请，本报告豁免披露部分供应商、客户及往来方名称。【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1、市场竞争风险 由于互联网信息服务行业的准入门槛不高，行业内的竞争者数量较多，而目前行业没有形成良好的竞争环境，相应的法律法规不健全，造成恶性竞争的现象存在。虽然公司目前在细分行业内处于市场领先地位，但仍旧对公司的市场份额会受到一定的影响。2、无形资产减值风险 2015 年 6 月，公司股东张天天对子公司北京宝贝格子捐赠 6 项著作权，经评估作价 2100 万元入账，评估采用收益法6 对未来著作权能够带来的净利润进行折现。如未来著作权无法实现预计的净利润，则相关无形资产可能存在减值的风险，进而对公司当年的利润产生不良影响。本期重大风险是否发生重大变化：是 注：报告期内，公司重要风险减少两项，即成长性和盈利能力的风险和公司治理结构的风险。风险减少说明：1、成长性和盈利能力的风险减少主要因为公司 2018 年营业收入为 410,435,637.05 元，较 2017 年营业收入 210,491,267.56 元增长 94.99%，2018 年归属母公司净利润为 26,625,407.78 元，较 2017 年净利润1,877,549.65 元增长 1,318.09%。公司连续两年实现收入和净利润大幅增长，成长性和盈利性大幅改善，故该风险消除；2、公司治理结构的风险减少主要是因为：（1）、公司治理机制得到了有效执行：自 2015 年股份公司成立后，公司根据公司法、证券法、以及股转系统的相关业务规则的要求，已建立了健全的法人治理结构，在公司经营过程中，公司严格遵守公司章程、三会议事规则、投融资制度等公司相关制度召开股东大会、董事会、监事会等，公司治理机制得到了有效的执行；（2）、公司在股转系统通过股票发行引入杭州涟桥投资管理合伙企业（有限合伙）（中金公司旗下基金）、青岛国信招商创业投资基金合伙企业（有限合伙）（招商证券旗下基金）、北京麒麟财富投资中心（有限合伙）等专业投资机构，有效改善了股东结构，在专业机构的参与下，公司治理更加完善，内控制度也更加规范，故公司治理结构的风险已消除。7 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 北京宝贝格子控股股份有限公司 英文名称及缩写 B&G Holding Company（B&G）证券简称 宝贝格子 证券代码 834802 法定代表人 张天天 办公地址 北京市朝阳区望京园 609 号楼 5 层 627 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书 刘雪娜 是否具备全国股转系统董事会秘书任职资格 是 电话 010-64709868 传真 010-64709810 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 北京市朝阳区望京园 609 号楼 5 层 627 100102 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2012 年 5 月 2 日 挂牌时间 2015 年 12 月 10 日 分层情况 创新层 行业（挂牌公司管理型行业分类）I 信息传输、软件和信息技术服务业-I64 互联网和相关服务-I6420 互联网信息服务 8 主要产品与服务项目 以母婴用品为主的跨境电子商务业务及母婴服务业务 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）63,351,711 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 张力军 实际控制人及其一致行动人 张力军 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 统一社会信用代码 91110105596080717Q 否 注册地址 北京市朝阳区望京园 609 号楼 5 层 627 是 注册资本（元）6335.1711 万 否 2018 年 3 月 22 日，公司 2018 年第一次临时股东大会审议通过了关于的议案，截至本报告出具日，公司注册地址变更为：北京市朝阳区望京园 609 号楼 5 层 627，已完成注册地址工商变更登记。五、五、中介机构中介机构 主办券商 招商证券 主办券商办公地址 深圳市福田区福田街道福华一路 111 号 投资者沟通电话 95565 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 马胜林、潘前 会计师事务所办公地址 北京市西城区车公庄大街 9 号五栋大楼 B2 座 301 六、六、自愿自愿披露披露 适用 不适用 9 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用不适用 10 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 410,435,637.05 210,491,267.56 94.99%毛利率%11.06%19.65%-归属于挂牌公司股东的净利润 26,625,407.78 1,877,549.65 1,318.09%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 24,902,099.43 1,740,877.29 1,330.43%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）36.76%21.58%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）34.38%19.99%-基本每股收益 0.42 0.03 1,300.00%二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 104,277,863.60 82,725,891.73 26.05%负债总计 18,930,531.17 23,203,216.32-18.41%归属于挂牌公司股东的净资产 85,843,555.70 59,123,765.70 45.19%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.36 0.96 41.67%资产负债率%（母公司）16.60%8.60%-资产负债率%（合并）18.15%28.05%-流动比率 2.69 1.78-利息保障倍数 73.78 9.92-11 三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额 13,297,109.60-52,647,116.05 125.26%应收账款周转率 20.21 12.54-存货周转率 45.67 22.82-四、四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%26.05%10.14%-营业收入增长率%94.99%50.62%-净利润增长率%1,480.23%104.84%-五、五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 63,351,711 63,351,711-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动性资产处理损益，包括已计提资产减值准备中的冲销部分-70,000.00 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外）1,000,000.00 12 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 792,508.35 非经常性损益合计非经常性损益合计 1,722,508.35 所得税影响数 少数股东权益影响额（税后）-800.00 非经常性非经常性损益净额损益净额 1,723,308.35 七、七、补充财务指标补充财务指标 适用 不适用 八、八、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 不适用 九、九、业绩预告、业绩快报的差异说明业绩预告、业绩快报的差异说明 适用 不适用 13 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式：商业模式：公司所处行业为“I64 互联网和相关服务中的 I6420 互联网信息服务业”，宝贝格子致力于整合全球各国资源，通过互联网向国内消费者提供全球优质的母婴用品及其他商品。公司立足于整合全球海外供应链资源，以“海外直邮+全球特卖”运营模式以及“海淘零差价、宝贝全球购”的经营理念，向中国消费者提供正品、安全的海外商品。公司具有独立的进出口经营权，拥有海外知名商品快速采购能力，在售商品包含宝宝奶粉、辅食、纸尿裤、宝宝用品、美食保健、服饰鞋包、图书玩具、辣妈用品、奶爸用品 9 大品类，近 3000 个品牌，近万种 SKU，数十万商品。目前已在美国、加拿大、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、德国、英国、荷兰、意大利、泰国、法国、新加坡、中国台湾等 20 个国家和地区建立了海外仓，海外直邮网络覆盖了欧、亚、美、澳。通过“海淘零差价，宝贝全球购”的海外直邮模式，宝贝格子凭借独立的进出口经营权，为国内家庭提供海外或者保税仓直邮服务。国内消费者通过公司电商平台查询拟购买的国外商品，电商平台将显示该商品的国外电商平台价格等相关信息，并提供该商品的国外电商平台链接地址。消费者确认选购意向商品以后，对于已经建立仓储的国家，公司将直接通过海外电商平台下单将其邮购至国外仓库，国外仓储收到商品之后再由宝贝格子直接发送给国内消费者；对于尚未建立仓储的国家，商品则一般由国外供货商直接发货。全球特卖是指“全球商品，限时抢购”，通过下沉货品供应链，提供稳定的折扣商品供货渠道，面向国内外主流母婴、化妆品、食品等商品品牌商、供货商和国内生产厂商。提高仓储运转速度，延长货品结算账期，降低商品运营成本，推出闪购模式。最大范围为用户提供高性价比的特卖海淘商品。限时抢购，每日推陈出新，每期十数个品牌商品同时上线，全年不间断。海淘零差价：宝贝格子推出“同质同价”服务，选品紧跟海外知名跨境电商脚步，Amazon、Diapers等知名网站的在售热门商品，均可在宝贝格子直接购买。不仅如此，宝贝格子商品价格保持与这些海外知名电商网站实时同价，即宝贝格子的商品价格=海外知名电商该商品价格*人民币汇率。为了方便用户随时随地对比价格，宝贝格子在其官网商品详情页上都添加了海外电商网站的同款商品链接，消费者可以自行查看对比。宝贝全球购：宝贝格子具有独立进出口经营权，可面向全球采购优选商品，拥有海外知名商品快速采购能力；合作全球知名品牌。美国、加拿大、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、德国、英国、荷兰、意大利、法国、泰国、新加坡、中国台湾等 20 个国家和地区的批量采购质优价美的畅销商品。14 采用海外直邮的方式快递给用户。用户下单后，可以在其官网查看到商品自海外出库、发货、报关、清关及配送的每个过程。宝贝格子出资设立旗下子品牌“格子优选”，主要经营“同线同标同质”食品，即“三同”食品。“三同”产品是指出口企业在同一条生产线上，按照相同标准生产出口或内销产品，从而使国内、国际供应市场的产品达到相同的质量标准。质检总局率先在出口食品企业启动内外销“三同”工程，并列为质检重点工作任务。2018 年，公司继续整合海外供应链，不断深化全球供应链体系及仓储物流体系，加强采购、仓储、物流和内部控制管理，以技术创新为先导、不断提升销售水平和客户服务质量，使得供货渠道更加顺畅，物流时间有效缩短，商品成本逐步降低，为消费者用户带来正品安全的海外商品及优质便捷的购物体验，同时，公司电商平台进一步优化产品及服务，不断增加商品品类，从而明显提高了用户在宝贝格子平台的购物体验，增加了用户粘性；同时，消费结构的变化为母婴行业的发展带来了新的机会，公司大力布局线下，宝贝格子在业内首创 1+X 人工智能母婴综合体，线上线下融合，打造了消费升级新业态。2018 年,宝贝格子在业内首创 1+X 人工智能母婴综合体，集母婴零售、儿童游乐、游泳等多种消费业态于一体，通过服务项目叠加、人工智能设备、大数据应用、精细化运营等，营造多样化、多维度的线上、线下大数据场景化消费体验。通过场景化营销打造宝宝欢乐妈妈放松的母婴综合消费闭环。注：摘自易观中国母婴零售数字化升级-宝贝格子母婴新零售分析 2018 宝贝格子以线下母婴连锁自有品牌“宝贝格子”及“格子优品”布局线下，运用大数据、新技术和人工智能领域相结合，将线上线下有机结合发展；同时，发展 1+N 内容电商综合平台，摒弃货架式15 商品陈列，吸引 80-95 后。宝贝格子还与中检集团溯源技术服务有限公司(以下称“中检溯源”)宣布正式合作，由中检溯源对格子优品所有实体店实施包括实地验证、资质认证、商品溯源、巡检督查、大数据统计分析、客诉及客户服务等系列基于质量追溯服务需求的评估及检验体系建设服务，实现格子优品加盟门店产品可追溯、门店真实性可验证、权威第三方实时监管督查，共建跨境母婴品牌加盟行业品质新标准。核心竞争力分析：核心竞争力分析：一、核心管理团队优势 公司三名创始人股东均有创业成功的经验，而且，公司实际控制人张力军还具有丰富的资本市场运作经验及运作公司成功上市的经历，曾分别设立第一视频集团有限公司（股票代码：0082.HK）和中国手游集团公司（股票代码：CMGE.O），并担任上述两个公司董事局主席，同时，张力军还担任中国亚太经合组织（APEC）发展理事会理事长。二、技术优势 公司自主开发了目前运营的网站平台，能够高效支撑业务运营。此外，公司研发团队除为买手团队、市场、运营等团队提供传统的商品库存报表，商品销售报表、购物车分析等决策数据外，还利用大数据技术，通过对海量用户数据进行深度挖掘和分析，把海外真正受欢迎的口碑商品提供给国内消费者，不断改善用户体验，满足消费者需求，提高用户粘性，同时为采购和营销活动提供数据指导，帮助公司买手、运营、市场团队高效、科学的进行商业活动。三、供应链整合优势 宝贝格子的产品供应链包括国内代理商、海外零售渠道和海外品牌商。（1）国内代理商方面，公司建立了严格的供货商甄选标准，通过供货商资质审查、产品市场摸底和产品原产地考察方式，甄选优质产品和供货商。（2）公司与海外零售商建立合作，这些商家本身就是有零售资质的海外商户，相比个人买手，他们有资质做采购，有着很强的议价能力和货源能力，价格和商品质量都更有保证。（3）通过与 APEC 合作，宝贝格子对接国外品牌和经销商优势明显。宝贝格子海外 BD 团队依托海外仓库与海外的母婴品牌商进行洽谈，从品牌商处批量拿货再经由海外仓或者保税仓发送给国内用户，在保证质量的前提下进一步降低成本。截止到目前，宝贝格子已开通美国、加拿大、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、德国、英国、荷兰、意大利、法国、泰国、新加坡、尼日利亚、丹麦、瑞典、乌克兰、马来西亚、中国台湾、香港等 20 个16 国家及地区海外直邮业务。宝贝格子投保产品质量险，所售出的每件商品都将得到中华保险承保，公司严格把控供应链，原装进口，原装售卖，高标准仓储，全程监控货品流通，真正做到货源安全、仓储安全、物流安全；100%正品保证、100%实现货品安全。同时多种渠道的采购，保证了货源的充足性和多样性。宝贝格子是首家与中检集团及中国质量认证中心 CQC 码上世界防伪追溯平台签署战略合作协议，进行验证、评价的“双认证”跨境母婴电商。同时，不断深化全球供应链体系及仓储物流体系，加强采购、仓储、物流和内部控制管理，以技术创新为先导、不断提升销售水平和客户服务质量，使得供货渠道更加顺畅，物流时间有效缩短，商品成本逐步降低，为消费者用户带来正品安全的海外商品及优质便捷的购物体验。注：摘自易观跨境电商助力下的中国进口消费市场分析-宝贝格子案例分析 四、无差别的购物体验 宝贝格子将所有外文页面都翻译为中文；所有商品页面都标注了国外购物渠道；所有商品全部与国外网站同价同款，商品价格与 amazon 等大型网络零售商价格保持联动，无加价或代购费，向客户提供最低的价格。宝贝格子通过供应链整合、物流配送和经营模式的创新探索，逐步消除国内用户跨境购物的各种障碍，真正使国内用户能够与欧美国家一样享受无差别的购物体验。对于海淘客户群体，宝贝格子无差别购物体验十分具有吸引力。五、客户优势 作为首家在新三板挂牌的跨境母婴电商，优质的商品和 B2C 跨境母婴电商模式，吸引了大量年轻妈妈消费者使用宝贝格子 APP。随着 85 后、90 后年轻父母的孕育观念和消费行为的升级，以及二胎政策17 全面落地，宝贝格子 APP 用户规模的增长潜力巨大。宝贝格子电商平台自成立运营以来，在客户数量、数据丰富程度、访问量等指标均处于细分行业内的领先地位。截至 2018 年 12 月 31 日，宝贝格子的在线注册用户 6,418,236 个，移动端下载量 54,320,000个（数据来源于公司后台及部分应用市场数据）,公司凭借品牌、市场、技术等优势，将能吸引更多的客户，进一步提高公司的市场地位。六、线上线下融合+打造消费升级新业态 1、宝贝格子线上渠道供应链和物流的优势在于满足用户随时随地购物和内容需求，品类展示齐全；2、线上购物去中间化可让利于客户，价格更具优势，用户的使用行为、物流信息、评价分享等信息全流程在线留痕、有数据可循；3、线下渠道，售前试用体验更直接、售后保障更健全完善、可满足用户亲子购物消费体验，更能提供母婴相关本地服务，线上线下的协同发展成为市场竞争的关键点。注：摘自易观跨境电商助力下的中国进口消费市场分析-宝贝格子案例分析 报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是否 主营业务是否发生变化 是否 18 主要产品或服务是否发生变化 是否 客户类型是否发生变化 是否 关键资源是否发生变化 是否 销售渠道是否发生变化 是否 收入来源是否发生变化 是否 商业模式是否发生变化 是否 具体变化情况说明具体变化情况说明:报告期内，公司较上年度在商业模式发生了较大的变化。具体情况为：零售结合服务、线上线下融合，打造消费升级新业态。公司商业模式的调整基于以下跨境电商及母婴行业发展的新特点：母婴行业消费升级，二三四五线城市居民消费升级趋势明显，母婴品牌产品在二三四五线城市发展空间巨大，公司大力布局二线以下城市，区别于传统线下母婴加盟店，零售结合早教、游乐、水育等消费场景，同时，宝贝格子加盟店所有商品不仅限于店内，每家店开设同步网店，店主可享有该店面会员线上+线下无限 SKU 获利，同时，线下加盟店也成为宝贝格子新增的销售渠道，实现线上线下真正融合，1+X 新零售模式也为行业首创。宝贝格子还与中检集团溯源技术服务有限公司(以下称“中检溯源”)宣布正式合作，由中检溯源对宝贝格子所有实体店实施包括实地验证、资质认证、商品溯源、巡检督查、大数据统计分析、客诉及客户服务等系列基于质量追溯服务需求的评估及检验体系建设服务，实现宝贝格子加盟门店产品可追溯、门店真实性可验证、权威第三方实时监管督查，共建跨境母婴品牌加盟行业品质新标准。线下渠道售前试用体验更直接、售后保障更健全完善可满足用户亲子购物消费体验，更能提供母婴相关本地服务，线上线下的协同发展成为行业竞争的关键点。二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 一、深耕海外品牌授权+海外直邮模式 宝贝格子做真正意义上的跨境电商；即通过“海外仓+保税仓”的形式将海外正品以同质同价的形式为中国消费者提供”信息对称+支付便捷+急速物流“一站式服务。海外供应链整合：对接海外品牌，针对中国市场需求，获得海外品牌一级甚至独家代理权，从上游建立核心竞争力和壁垒；并在国内进行19 全网式销售、海外建仓：提高仓储检货和发货效率，大大缩短发物流周期。国内保税仓：通过大数据积累分析，将热销产品提前预备在保税仓，大大提升用户体验。目前已在天津自贸区及宁波跨境试点示范区注册公司。报告期内，公司继续整合海外供应链，不断深化全球供应链体系及仓储物流体系，加强采购、仓储、物流和内部控制管理，以技术创新为先导、不断提升销售水平和客户服务质量，使得供货渠道更加顺畅，物流时间有效缩短，商品成本逐步降低，为消费者用户带来正品安全的海外商品及优质便捷的购物体验，同时，公司电商平台进一步优化产品及服务，不断增加商品品类，从而明显提高了用户在宝贝格子平台的购物体验，增加了用户粘性。二、线下打造场景化体验服务的“1+X”母婴新零售平台 报告期内，以大数据为中心，宝贝格子在业内首创 1+X 人工智能母婴综合体，集母婴零售、儿童游乐、游泳等多种消费业态于一体，通过服务项目叠加、人工智能设备、大数据应用、精细化运营等，营造多样化、多维度的线上、线下大数据场景化消费体验。通过场景化营销打造宝宝欢乐妈妈放松的母婴综合消费闭环，形成新零售下的母婴生态体系。三、线上搭建知识分享的“1+N”内容矩阵 早期垂直母婴电商平台，用户生命周期短，粘性差，流失率高。母婴新零售时代，宝贝格子通过社群营销，知识分享，社区互动等方式，增强用户粘性，并提高客户转化率。宝贝格子在线上搭建内容矩阵，从 UGC 向 PGC 转变，内容涵盖育儿生活分享、亲子工具、孕育医疗知识分享等，通过专业的知识内容分享吸引大量用户高度关注，构建了母婴人群线上汇集中心。四、线上内容电商与线下零售流量互导，打造全球工厂 C2B 模式 通过线上内容电商与线下零售流量互导，宝贝格子增加获客途径，降低了获客成本，用户粘性不断增加。产业协同大数据助力的同时，宝贝格子也在依托覆盖 20+国家和地区的强大海外供应链，全球 3000+母婴品牌，打造全球工厂 C2B 模式。以用户为中心，通过获取用户对产品的偏好，整合全球供应链，定制开发适合中国母婴用户，甚至是各细分母婴人群所需要的母婴产品。五、财务情况 2018 年公司实现营业收入 410,435,637.05 元，较去年同期增长 94.99%。主要因为随着 1+X 人工智能母婴综合体模式被市场高度认可，加盟店陆续大量落地开业，并且实现线上线下用户相结合，同时公司不断开拓新的线上营销模式，利用大数据技术进行精准营销，通过丰富商品品类，提高物流速度，优化顾客的购物体验；随着加盟店不断增加，线下货品销售额成几何倍数的增长，同时带来大量线上新用户，加之宝贝格子在全球供应链的优势，不断拓展产品品类及销售渠道，使之全年收入与 201720 年相比有较大幅度的增长；2018 年综合毛利率 11.06%毛利率同比下降的原因是线下店发展初期，公司为鼓励加盟，对加盟店供货毛利较低，后期平台数量快速增加后促销政策会做相应调整及实施产品 OEM 战略，产品毛利将会快速增加；2018 年公司销售费用 13,431,152.59 元，较去年同期减少了 52.29%。销售费用减少的主要原因，一方面公司调整了宣传推广策略，减少了对传统媒体广告及线上推广渠道等网站付费推广费用的投入，通过线上线下场景结合零售的新零售平台获得客户，大幅度降低获客成本，同时利用大数据技术进行精准营销并依托更加符合 90 后消费者习惯的微信、小程序、内容营销的推广模式，有效降低线上推广费用；2018 年公司管理费用 6,726,549.24 元，较去年同期减少了 32.05%。管理费用减少的主要原因是公司在 2018 年度对费用支出进行合理管控，2018 年公司营业外收入 1,803,385.00 元，较上一年度增加 1,217.44%，主要是因为 2018 年享受政府财政补贴，导致 2018 年公司营业外收入与 2017 年相比有所增加；2018 年公司净利润 25,941,270.48 元，归属于母公司的净利润 26,625,407.78 元，较上一年度增加了 1,318.09%。主要是因为管理层不断探索新的商业模式，积极发展创新，将宝贝格子线上平台与 1+X线下零售平台结合，不断拓展新的销售渠道，收入快速增长，线下业务给公司带来新的收入增长点，同时公司调整宣传推广策略，通过内容优化、微信公众矩阵进行 1+N 营销方式，有效控制可营销相关的成本费用；管理层还加大了对公司管理力度，强化绩效体系，合理控制管理费用支出，实现 2018年净利润的大幅增长；2018 年公司经营活动产生的现金净流量为 13,297,109.60 元，较上年同期增加 125.26%，主要是因为经营模式的改变促进业务量增加，因此收到的销售商品、提供劳务收到的现金增加，同时优化销售渠道降低销售费用，合理控制管理成本，经营性现金支出减少；2018 年公司投资活动产生的现金净流量为-14,023,954.88 元，较上年同期减少 70.86%，主要是因为公司线下设备投入增加 443,424.04 元，同时增加研发投入，2018 年自主研发形成专利及著作权八项。2018 年公司筹资活动产生的现金净流量为 5,219,970.21 元，均为银行贷款产生，较上年同期减少 90.54%，主要是因为公司信用良好，获得银行流动资金贷款。2018 年公司资产总额为 104,277,863.60 元，比上年增长 26.05%，同时负债为 18,930,531.17 元，比上年减少 18.41%，本期资产负债率为 18.15%，上年同期资产负债率为 28.5%。同时，由于收入整体增长带来货币资金一定比例的增长，2018 年公司流动比率为 2.69，较去年同期 1.78 也有所增长，从21 资产结构、较好的现金流及利润的增长体现出公司较好的偿债能力。截止 2018 年 12 月 31 日，宝贝格子在中国 APP 移动端下载量达 5432 万，注册用户 6,418,236 个，按照易观国际年度排名，跨境电商及母婴电商排名均为行业前三名，位于第一阵营。(二二)行业情况行业情况 公司所处行业为“I64 互联网和相关服务中的 I6420 互联网信息服务业”，主要产品与服务项目为以母婴用品为主的跨境电子商务及母婴服务业务。目前，中国母婴商品零售行业处于快速发展阶段。根据安信证券研究所报告的数据显示，2010 年中国 0-12 岁的婴童市场总规模已突破万亿。近二十年的数据显示，该市场每年的增幅不低于 10%且逐年递增，特别是近三年，更是进入了高速发展阶段。预计到 2020 年，母婴市场规模将达到 4 万亿元。母婴市场规模的持续增长主要由以下因素造成：1.母婴人口总量保持增长趋势，推动母婴行业扩张 据国家统计局公布的数据显示，建国以来，我国已经历三次出生率高峰，1985 年至 1997 年是我国“第三次婴儿潮”时期，其间每年出生人口均超过 2,000 万人。目前，在“第三次婴儿潮”出生的新生儿已进入了 20-29 岁的生育旺盛年龄段，在高育龄人口的大基数背景下，我国将迎来“第四次婴儿潮”时期。据中国人口统计年鉴相关数据显示，近几年，我国每年有 1,600 万左右婴儿出生；且预计每年新生儿数量将持续保持增长势头直至 2020 年。因此，在明显的人口需求拉动因素的主导下，我国整体母婴行业将继续保持高速发展的动能，并迎来新的高峰。2.“二胎政策”全面放开，人口红利进一步释放 2015 年 10 月，中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议对外发布，中国将全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策（以下简称“二胎政策”）；2015 年 12 月，十二届全国人大常委会第十八次会议初次审议了人口与计划生育法修正案（草案），该草案提出，自 2016 年 1 月 1 日起正式施行二胎政策。全面放开二胎政策，在此前“单独二胎”的基础上进一步拉动了母婴行业的整体需求。参考“单独二胎”申请数据，2014 年全国有 106.9 万对独身子女夫妇申请再生育，二胎政策全面开放后，以 2014 年我国新生儿约 1,600 万为基数，假设政策导致每年新增婴儿为“单独二胎”的一倍，约 200 万人，按照每个新生儿为母婴市场带来年均 1.5 万元的消费，保守计算，每年新增的母婴市场消费额将达到 300 亿元。“二胎政策”的开放必将为母婴行业带来巨大的市场需求和发展机会。3.居民可支配收入的增加进一步扩大了母婴商品消费市场随着社会的稳步发展，国民收入持续攀22 升，国民消费能力持续增强，母婴商品消费市场有了长足的发展，而国民消费理念的转变也进一步增加了母婴商品消费的刚性。根据国家统计局的相关数据显示，2010 年-2015 年中国居民家庭人均可支配收入以每年 10.3%的速度增长，财富积累效应推动居民消费结构升级，生活水平进一步改善。与此同时，受教育程度的提高带动年轻一代知识水平逐步提升，越来越多的年轻妈妈在育儿后仍然坚持全职工作，使得家庭的可支配收入进一步充裕，年轻父母对婴幼儿产品的支出能力不断增长。此外，由于社会竞争的加剧，年轻父母也愿意在母婴领域进行更多消费，从而可以让孩子站上更好的人生起跑线。在这样的背景下，母婴商品的消费者可以承受更高的产品价格，即母婴商品的需求价格弹性相比其他商品较弱。母婴商品消费的相对刚性及产品价格的不断上涨，促使母婴零售市场蓬勃发展，市场规模不断增长。4.消费结构的变化为母婴行业的发展带来了新的机会 目前，我国除了人均母婴商品消费额与发达国家相比依然有较大差距外，产品消费结构也有较大的升级空间。中国母婴市场消费的主流商品为奶粉类、食品类（包括辅食、营养保健品等）、棉纺制品类（包括婴幼儿服鞋帽、床品以及孕妇功能型服装等）、用品类（包括婴幼儿洗护产品、纸尿片类、车床、喂哺用品以及娱教用品等）四大类产品。根据欧睿国际的研究报告，吃、穿、日用类母婴商品占比约为 90%，而包括婴幼儿娱教用具在内的其它用具类仅占市场规模的 10%。这一比例体现的是一个早期发展阶段的母婴商品市场，即母婴商品消费仍以满足基本的吃、穿、日用为基本需求。反之，在发达国家，早教及玩具类用品占母婴消费市场的比重较高。随着育儿知识的不断普及，孕妇以及新生儿家长群体消费观念也在逐步转变。新生儿家长越来越注重育儿相关消费的科学性、便利性和品质化，育儿模式更加精细化，消费者愿意更多的借助于成熟母婴商品辅助育儿，从而促使母婴商品的需求进一步释放。未来，上述母婴商品的消费结构也必然将发生变化，婴儿娱教用品占比必将显著上升，从而为整个母婴行业带来新的增长点。此外，目前国内母婴商品消费仍集中在经济水平较高的城市，随着中国消费者整体消费水平的升级，城市间及城乡消费差距逐步缩小，中、高端母婴商品的消费有望进一步拓展到更多市场。消费观念转变和消费潜力的深入挖掘等层面的积极变化，将推动母婴消费方式的不断升级，从而成为母婴产业持续增长的长期基石。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 本期期末与上年期本期期末与上年期23 金额金额 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 占总资产的占总资产的比重比重 末金额变动比例末金额变动比例 货币资金 7,364,872.51 7.06%2,871,747.58 3.47%156.46%应收票据及应收账款 28,051,176.30 26.90%10,604,815.15 12.82%164.51%存货 1,601,511.95 1.54%14,384,712.63 17.39%-88.87%投资性房地产 长期股权投资 固定资产 1,034,078.30 0.99%764,672.23 0.92%35.23%在建工程 短期借款 6,375,344.46 6.11%803,591.40 0.97%693.36%长期借款 其他应收款 3,526,515.01 3.38%1,504,216.88 1.82%134.44%其他流动资产 724,049.90 0.69%2,891,156.50 3.49%-74.96%应付账款 349,325.35 0.33%2,264,018.34 2.74%-84.57%预收账款 6,167,022.7