872050_2019_金元期货_2019年年度报告_2020-05-13.pdf

1 2019 金元期货 NEEQ:872050 金元期货股份有限公司 年度报告 2 公司年度大公司年度大事记记 注：本页内容原则上应当在一页之内完成。20192019 年年 6 6 月金元期货股份有限公月金元期货股份有限公司深圳分公司正式成立。司深圳分公司正式成立。20192019 年年 3 3 月，月，公司第一届董事会第二十二次会议、第一届监事会第七次公司第一届董事会第二十二次会议、第一届监事会第七次会议在深圳召开会议在深圳召开。3 目 录 第一节第一节 声明与提示声明与提示.5 5 第二节第二节 公司概况公司概况.8 8 第三节第三节 会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要.1010 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析.1313 第五节第五节 重要事项重要事项.3131 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况.3434 第七节第七节 融资及利润分配情况融资及利润分配情况.3636 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况董事、监事、高级管理人员及员工情况.3737 第九节第九节 行业信息行业信息.4040 第十节第十节 公司治理及内部控制公司治理及内部控制.4141 第十一节第十一节 财务报告财务报告.4747 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 本公司、公司、股份公司、金元期货 指 金元期货股份有限公司 股东会 指 金元期货股份有限公司股东会 股东大会 指 金元期货股份有限公司股东大会 董事会 指 金元期货股份有限公司董事会 监事会 指 金元期货股份有限公司监事会 总经理 指 金元期货股份有限公司总经理 公司章程 指 金元期货股份有限公司公司章程 民航局 指 中国民用航空局 首都机场 指 首都机场集团公司 金元证券 指 金元证券股份有限公司 中航鑫港 指 中航鑫港担保有限公司 主办券商、华鑫证券 指 华鑫证券有限责任公司 大华、会计师事务所 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙）证监会、中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 中期协 指 中国期货业协会 海南证监局 指 中国证券监督管理委员会海南证监局 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 会计法 指 中华人民共和国会计法 三会 指 股东(大)会、董事会、监事会 元、万元 指 人民币元、人民币万元 报告期 指 2019 年 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示 【声明】公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人王鸿武、主管会计工作负责人王利及会计机构负责人（会计主管人员）王利保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告。本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。事项事项 是或否是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容异议事项或无法保证其真实、准确、完整 是 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 是 否 是否存在豁免披露事项 是 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 一、控股股东不当控制的风险一、控股股东不当控制的风险 金元证券持有公司 89.33%的股份,系公司的控股股东。金元证券可以通过行使表决权等方式对公司的经营决策、人事变动、财务管理等方面产生重大影响。如相应决策控制不当,将会损害公司及公司其他股东的利益。二、历史沿革风险二、历史沿革风险 公司历史沿革中存在设立时的股东涉嫌抽逃出资、挂靠嫌疑以及国有股权转让未按程序履行资产评估手续的问题。三、盈利下滑风险三、盈利下滑风险 公司利润主要来源为期货经纪业务收取的手续费收入。手续费收入主要受期货交易量和手续费率影响。期货交易量受经济增长速度、资本市场行情走势、投资者交易氛围、宏观调控政策等多种因素影响,若资本市场走势呈现下行趋势,市场交易活跃呈现降低,交易规模将萎缩,将对公司经纪业务收入带来不利影响。四、交易所对期货公司手续费返还的不四、交易所对期货公司手续费返还的不确定风险确定风险 一方面公司对交易所返还或减收的手续费收入依赖程度较高,另一方面交易所手续费返还或减收金额具有不确定性,公司面临着手续费优惠政策被取消的风险,届时将对公司营业收入、净利润产生不利影响。五、财务风险五、财务风险 随着公司业务的开展,尤其是资产管理业务的大力开展,可能导致公司流动负债显著增加,若公司的资产负债率继续升高,流动比率和速动比率继续降低,可能导致公司的资产结构和财务6 结构趋向不合理,产生财务风险。六、投资风险六、投资风险 公司使用自有资金进行的投资面临较大的市场风险,存在因自有资金投资收益大幅下降甚至亏损影响公司盈利能力的可能。七、净资本管理及流动风险七、净资本管理及流动风险 如果公司未能持续符合净资本监管要求,监管部门可能会处罚公司或者限制公司业务规模、不批准新业务资格,从而可能进一步对公司经营业绩和财务状况造成不利影响。八、期货行业监管政策调整的风险八、期货行业监管政策调整的风险 公司所处的行业受到严格监管,业务经营与开展受到国家各种法律、法规及规范性文件的监管。如果公司未能完全适应相关法律、法规、规章和其他规范性文件的变化,可能导致公司被罚款、暂停或取消业务资格,从而对公司的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。九、传统经纪业务手续费收入占营业收九、传统经纪业务手续费收入占营业收入过高的风险入过高的风险 公司目前的业务类型集中于传统经纪业务,传统经纪业务手续费收入是公司收入的主要来源之一。如果公司不能持续发展创新业务以减少对传统经纪业务手续费收入的依赖,可能给公司的盈利情况带来不利影响。十、客户流失的风险十、客户流失的风险 期货公司的市场开发与客户服务人员离职也可能会带走其所服务过的部分客户,而客户的流失将对公司的收入和盈利造成不利影响。十一、人才流失和储备不足的风险十一、人才流失和储备不足的风险 期货行业是知识密集型行业,需要大批高素质专业人才。公司难以保证目前的人才储备能够满足未来业务快速发展的需要,公司存在人才流失和储备不足的风险。十二、居间人管理风险十二、居间人管理风险 由于公司不能完全控制拥有丰富客户资源的居间人流动,管理难度较大,若公司的经纪业务开展较为依赖居间人,将对公司盈利情况产生不利影响。同时,居间人素质参差不齐,部分居间人可能采取私印名片、私设网点等方式冒充公司工作人员,可能给公司带来表见代理的诉讼风险。如果公司由于管理不当发生这类情形,可能被监管部门采取监管措施或处以行政处罚,亦有可能产生诉讼风险。十三、信用风险十三、信用风险 在期货市场,交易所、期货公司、投资者三方形成一个紧密的信用链,任何一方的失信和违规,都会导致其余两方受损。在现行期货法规框架下,期货公司履行通知义务,主要包括:指令成交后的通知、当日结算后的通知、保证金不足时的通知、强行平仓前的通知以及强行平仓后的确认通知等。虽然现代通讯手段不断进步,使得传递一个通知十分迅捷(如短信、邮件、电话等),但仍有可能出现未通知或通知未能到达的情形,倘若通知义务存在瑕疵就会使公司面临承担违约或侵权责任的风险。十四、风险管理和内部控制系统不够充十四、风险管理和内部控制系统不够充分、有效的风险分、有效的风险 健全的风险管理和内部控制制度是期货公司稳健经营的前提和保证。全面评估公司现有风险管理和内部控制制度的充分性和有效性尚需时间检验。另外,公司员工的人员变换,可能导致公司内部控制体系的执行不足,员工对新政策和制度的要求也无法保证及时准确地理解和遵循,可能为公司带来业务风险甚至监管风险。十五、经营风险十五、经营风险 期货行业对内部控制要求较高,有效可执行的内部控制和风7 险管理制度是期货公司正常经营的前提和保证。期货公司各项主要业务涉及人为判断、决策与操作,因此不能彻底从根源上杜绝因业务差错、操作不规范、相关制度执行不严格等带来经济损失、法律纠纷和违规的风险。如果不能有效控制上述风险,可能会对本公司的业务造成重大不利影响或损失。十六、信息技术系统风险十六、信息技术系统风险 如果公司未能对其实施有效的管理,可能会导致信息技术系统故障,软件或技术平台不兼容以及数据同步、传输出现问题。从而导致客户满意度下降,对公司维护客户关系和经营业绩造成不利影响。另外,虽然公司不断加大对信息技术系统的投入,但是其仍可能由于自然灾害、病毒感染、非法侵入等不可控因素导致无法正常运行,对公司经营业绩造成不良影响。十七、业务创新和金融产品创新风险十七、业务创新和金融产品创新风险 公司目前收入主要来自期货经纪业务,随着公司陆续开展创新业务,公司盈利模式在未来可能发生变动,如在这一过程中公司忽视了风险管理,则可能面临金融创新的风险。十八、行业竞争风险十八、行业竞争风险 我国期货行业格局呈现出具有强大股东背景的券商系大型期货公司与具有区域优势的传统中小型期货公司共存的局面,市场竞争日益激烈。与此同时,商业银行及其他非银行金融机构存在向期货公司传统业务领域不断渗透的趋势。随着成交量的不断扩大,我国期货市场对全球大宗商品的影响力日益增加,外资公司进入中国期货市场的意向较强。目前,随着监管机构对于外资公司进入期货行业的监管政策逐渐放开,外资将不断进入期货市场,使得国内期货公司在人才、产品创新以及大客户资源等方面面临更为激烈的竞争。本期重大风险是否发生重大变化：否 8 第二节第二节 公司概况公司概况 一、一、基本信息基本信息 公司中文全称 金元期货股份有限公司 英文名称及缩写 GOLDSTSTE FUTURES CO.,LTD.证券简称 金元期货 证券代码 872050 法定代表人 王鸿武 办公地址 海南省海口市南宝路 36 号证券大厦一楼、五楼 二、二、联系方式联系方式 董事会秘书或信息披露事务负责人 张波 是否具备全国股转系统董事会秘书任职资格 是 电话 0898-66552008 传真 0898-66709207 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 海南省海口市南宝路 36 号证券大厦一楼 570206 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、三、企业信息企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 成立时间 2017 年 1 月 23 日 挂牌时间 2017 年 8 月 15 日 分层情况 基础层 行业（挂牌公司管理型行业分类）J 金融业-67 资本市场服务-672 资本市场服务-6729 期货市场服务 主要产品与服务项目 商品期货经纪、金融期货经纪、投资咨询、资产管理 普通股股票转让方式 集合竞价转让 普通股总股本（股）150,000,000 优先股总股本（股）-做市商数量-控股股东 金元证券股份有限公司 实际控制人及其一致行动人 中国民用航空局 期货公司最新分类评价结果 B 类 BB 级 四、四、注册情况注册情况 项目项目 内容内容 报告期内报告期内是否变更是否变更 9 统一社会信用代码 9146000010002064X2 否 注册地址 海南省海口市南宝路 36 号证券大厦一楼、五楼 否 注册资本 150,000,000 否 截止报告期末，公司不存在注册资本与总股本不一致的情形。五、五、中介机构中介机构 主办券商 华鑫证券 主办券商办公地址 深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋20C-1 房 报告期内主办券商是否发生变化 否 会计师事务所 大华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 颜新才、王新娟 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101 六、六、自愿披露自愿披露 适用不适用 七、七、报告期后更新情况报告期后更新情况 适用 不适用 10 第三节第三节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、一、盈利能力盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 47,718,434.34 57,262,156.26-16.67%利润总额 2,877,123.06 9,176,573.23-68.65%归属于挂牌公司股东的净利润 1,764,436.52 6,589,531.36-73.22%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 1,214,542.04 5,819,053.41-79.13%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）0.62%2.34%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）0.43%2.07%-基本每股收益 0.01 0.04-73.22%二、二、偿债能力偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%资产总计 991,665,879.71 806,554,671.98 22.95%负债总计 705,357,773.52 522,011,002.31 35.12%归属于挂牌公司股东的净资产 286,308,106.19 284,543,669.67 0.62%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.91 1.90 0.62%资产负债率%（母公司）9.94%9.88%-资产负债率%（合并）9.94%9.88%-流动比率 980.88%917.19%-三、三、营运情况营运情况 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额 125,514,466.01-135,336,345.41-192.74%应收账款周转率-存货周转率-四、四、成长情况成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%22.95%-22.93%-营业收入增长率%-16.67%-28.17%-净利润增长率%-73.22%-60.57%-11 五、五、股本情况股本情况 单位：股 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%普通股总股本 150,000,000 150,000,000-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-六、六、非经常性非经常性损益损益 单位：元 项目项目 金额金额 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 634,413.14 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 98,779.50 非经常性损益合计非经常性损益合计 733,192.64 所得税影响数 183,298.16 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 549,894.48 七、七、其他主要其他主要会计会计数据和指标数据和指标 单位：元 本期期末本期期末 本期期初本期期初 增减比例增减比例%净资本 198,177,793.65 279,663,234.68-29.14%风险资本准备总额 24,255,645.53 17,668,980.49 37.28%净资本与风险资本准备总额的比例 817.04%1,582.79%-净资本与净资产的比例 69.22%98.28%-扣除客户保证金的流动资产 305,325,823.42 286,240,399.15 6.67%扣除客户权益的流动负债 31,592,114.05 31,208,260.65 1.23%流动资产与流动负债的比例（扣除客户权益）966.46%917.19%-负债与净资产的比例（扣除客户权益）11.03%10.97%-扣除客户权益的资产负债率%（母公司）9.94%9.88%-扣除客户权益的资产负债率%（合并）9.94%9.88%-结算准备金额 126,007,340.82 260,526,665.48-51.63%八、八、补充财务指标补充财务指标 适用 不适用 九、九、预计预计负债负债情况情况 适用 不适用 12 十、十、因因会计政策变更会计政策变更及及会计差错更正等追溯调整或重述情况会计差错更正等追溯调整或重述情况 会计政策变更 会计差错更正 其他原因 不适用 单位：元 科目科目 上年上年期末（期末（上年同期上年同期）上上年上上年期末（期末（上上年同期上上年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整重述后调整重述后 货币资金 246,491,359.09 246,882,665.43-交易性金融资产-18,373,711.90-可供出售金融资产 18,373,711.90-应收利息 391,306.34-其他综合收益-94,716.07-盈余公积 3,540,486.77 3,531,015.16-未分配利润 31,864,380.87 31,779,136.41-十一、十一、业绩预告、业绩快报的差异说明业绩预告、业绩快报的差异说明 适用不适用 13 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、一、业务业务概要概要 商业模式商业模式 公司的主营业务是商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、投资咨询业务和资产管理业务。具体商业模式如下：一、一、期货经纪业务商业模式期货经纪业务商业模式 期货经纪业务是指接受客户交易指令进行期货交易并收取手续费,交易结果由客户承担的经营活 动，该业务是公司的基本业务也是核心业务，收入主要来源于交易手续费、交割手续费、交易所手续费 返还或减收。公司实行总部、分支机构分级管理的营业模式，由分支机构负责其区域的同业、客户、市场环境等调研，构建区域营销体系并负责市场营销。同时，公司还采用居间人业务模式，即通过满足公司居间人条件的自然人或机构向公司介绍客户以增加期货经纪收入，并根据合同约定支付居间人费用。此外，金元期货还委托证券公司等机构向公司介绍客户并支付一定的佣金。除手续费收入外，保证金利息收入亦是公司收入的重要来源。期货交易实行保证金制度，根据期货交易管理条例的规定，保证金是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券，用于结算和保证履约。在实际业务中，客户多以资金的形式向期货公司交纳保证金。二、二、投资咨询业务商业模式投资咨询业务商业模式 期货投资咨询业务是指期货公司基于客户委托协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等风险管理顾问服务；或公司根据客户要求收集整理期货市场信息及各类相关经济信 息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及相关影响因素，制作并提供研究分析报告或者资讯信息 的研究分析服务。目前公司的投资咨询业务服务与期货经纪业务，主要通过向客户提供免费的期货投资咨询增加期货经纪业务的附加值，以促进经纪业务收入的增加。但随着监管体系的不断完善和人们对投资咨询业务的不断认可，有价收费的投资咨询业务是行业发展的方向。三、三、资产管理商业模式资产管理商业模式 资产管理业务是指公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客 户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。期货公司资产管理业务 包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短 期融资券、资产支持证券等；中国证监会认可的其他投资品种。公司资产管理业务的收入主要来源于管理费收入，销售主要以公司各营业部为对外窗口，对外销售资管产品。公司的商业模式符合公司所处行业的特点及现有规模，使公司在报告期内能够保持较为稳定的盈利能力。公司通过以上模式的运作，在行业内已逐步形成了一定的市场影响力和口碑，短期内公司商业模式 不会发生重大变化。核心竞争力分析：核心竞争力分析：适用不适用 报告期内变化情况：报告期内变化情况：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 是 否 主营业务是否发生变化 是 否 主要产品或服务是否发生变化 是 否 客户类型是否发生变化 是 否 关键资源是否发生变化 是 否 14 销售渠道是否发生变化 是 否 收入来源是否发生变化 是 否 商业模式是否发生变化 是 否 二、二、经营情况回顾经营情况回顾(一一)经营经营计划计划 2019 年金融领域继续深化金融供给侧结构性改革，重点调整优化金融体系结构，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。我国期货行业面临新品种上市提速、行业对外开放程度进一步提升、服务实体经济更加全面深入、做市商业务进一步深化、行业并购重组加快、资管业务进入转型阶段等形势，公司经纪业务由于行业竞争加剧、头部效应和业务模式单一等而有所下滑，风险管理和服务实体业务因未设立风险管理子公司而无法开展，资管及泛资管业务均在积极开拓，取得了一定进展。截至 2019年 12 月 31 日，公司总资产为 99,166.59 万元，总负债为 70,535.78 万元，客户权益为 67,376.57 万元，净资产为 28,630.81 万元，净资本为 19,817.78 万元。2019 年度，公司实现营业收入 4,771.84 万元，同比减少 16.67%，其中留存手续费收入 1,221.93 万元，同比减少 12.65%；交易所减收收入 1,929.35万元，同比减少 26.15%；投资咨询收入实现 347.97 万元，同比增加 508.66%；利息及投资收入 1,231.45万元，同比减少 25.59%；营业支出 4,494.01万元，同比减少 8.35%，净利润176.44 万元，同比减少73.22%。（一）继续稳定经纪业务收入，提升经纪业务水平（一）继续稳定经纪业务收入，提升经纪业务水平 公司将继续利用多举措稳定经纪业务收入，同时通过降本增效，努力提升经纪业务的收益水平。公司经纪业务要深度融合投资咨询和资管业务，通过为客户提供策略报告、交易模型开发和资金募集等增值服务，为经纪业务提供新动力。通过增值服务，继续做大私募基金 BP 业务，从而成为公司客户权益稳定、增长的重要来源；对于特殊单位客户（私募基金等），引导客户转型做管理型产品，筛选公司近些年表现良好的优秀投顾，推荐与客户合作，提高客户黏度和业绩表现；对于传统个人客户，要有多项的后续服务，包括交易技巧、风险管理、行情交流和资产配置等相关培训与服务，通过后续的增值服务让客户减少前期试错成本，缩短转变为专业的投资者的时间，通过口碑营销吸引客户，形成良性循环。截至 2019 年 12 月底，公司 IB 渠道特法户权益不足 1000 万，公司拟通过招聘或内部择优引入专门对接证券 IB 营业部产品业务的人员，通过与证券合作发行产品、或遴选优秀投顾与证券 IB 客户合作等，促进 IB 产品业务规模做大，引导客户做管理型产品。（二）回归资管本源，提升资管核心能力（二）回归资管本源，提升资管核心能力 目前公司资产管理部门已基本完成团队组建工作，公司主动型资管业务将进入实际运行阶段，2020年公司的主动管理型资管业务开展的指导思路以稳健为主，通过适当的产品结构设计，不追求高收益，但交易策略的市场容量要大，争取达到收益比债券等固息品种高的类保本目的，为以后扩大资管规模打好基础。利用期货、期权衍生品的杠杆特点，推出收益较稳定的债券与期货期权组合产品。通过将 80%及以上的基金资产投资于债券等固定收益品种，获得稳定的净值增长；同时将 10%左右的基金资产投资于期货、期权品种，达到收益增加的目的。由于绝大部分的基金资产投资于固定收益品种，可以对冲期货期权投资的不利波动，从而达到保本的目的；而期货期权的高杠杆特点，在趋势有利时能较好增加基金的收益，因此整体基金的收益将较固收基金有竞争力。指数基金尤其是农产品指数基金有抗通胀的优势，比较符合目前的国际宏观环境，是国内高净值客户群体资产配置的良好选择。公司将以文华农产品指数和中证商品指数为参考，删减不活跃的僵尸品种，并选择农作物周期的供需情况，结合品种的交易持仓情况和波动率，赋予各品种新的权重（权重的调整与农作物的周期保持一致），从而形成可供交易的新农产品指数，商品指数基金以买入并持有新农产品指数为主；同时根据市场的情况，择机对冲不利品种的贝塔，从而形成回撤可控，收益较好的指数加强15 型产品。目前公司的人工智能投资在期货投资方面已经进入实测阶段，并已建立策略开发平台和一些量化策略，下一阶段将开展如下工作：进一步拓展金融数据的范围，逐步涵盖中国股票、海外股票及期货衍生品、外汇等；引入期权作为对冲品种、开发多元化量化对冲策略；进一步完善机器学习多因子挖掘及算法体系评估模型；期权定价模型及报价系统；（FOF 为导向的）投资组合收益风险分析，策略筛选平台等。将逐步将研究成果应用于实际的交易策略。为了促进公司资产管理业务发展，提高资产管理业务人员的积极性和资产管理绩效，为选拔人才和合理激励提供依据，公司拟制定资产管理部绩效考核及奖励办法。（三）加大对机构的投资咨询业务服务（三）加大对机构的投资咨询业务服务 目前期货市场机构化程度越发明显，对期货经纪商的选择上除了手续费以外，其它的增值服务更为看重。公司的投资咨询业务在针对产业客户和私募基金客户上还有一定的发展空间，通过业务培训、人工智能投资、资金募集等多种手段可以为机构客户提供增值服务；目前人工智能投资可以应用在建立量化交易模型、回撤评估、参数优化、模型升级等方面，对产业客户的套保效果评估及私募基金管理人的量化交易能提供有价值的帮助，从而提高机构粘性、协助机构提升交易能力。（四）继续加强与各交易所合作，组织各类期货活动（四）继续加强与各交易所合作，组织各类期货活动 在 2019 年与大商所、郑商所、中金所、海南大学、海南科技职业学院等良好合作、并与海南大学经济学院签署了项目合作协议的基础上，计划 2020 年和海南大学管理学院签署合作协议深化合作，共同举办交易所的大型活动；我司将与海南大学及省内其他高校合作，继续举办大商所的走进高校期货人才培育活动、郑州商品交易所的“郑商所杯”暨期货知识进校园活动等交易所的大型项目活动，普及证券期货知识，进一步提高大学生的金融衍生品应用知识，扩大期货行业的后备人才，并提高公司行业知名度，为海南省建设自贸港添砖加瓦。公司正面临“严冬”的考验，因此提升运营管理效率事关公司的生存，要扎扎实实做好。期货市场对外开放新格局的加快形成，不断给行业发展提供了新的动力，同时行业竞争也会越来越急激烈、分化也会也来越严重，公司面临着更大的挑战，无论是资本实力，还是服务手段和服务能力上都存在一定的差距，在此形势下，公司需要创新发展理念，加快实现自身的转型发展，提高核心竞争力，实现经纪、资管等业务的全面发展，全面完成股东及董事会的年度经营目标。(二二)行业情况行业情况 整体市场环境对公司影响较大，公司各项财务数据与行业横向比较，整体劣于行业平均水平。2019年度行业共实现净利润 60.50 亿元，与去年同期的 12.99 亿元相比增长 365.74%（不考虑 2018 年 5 月大额计提减值后同比减少 4.86%），公司同比减少 73.22%；行业手续费收入累计为 135.89 亿元，同比增长2.63%，公司手续费收入同比减少 13.99%。全国期货市场 2019 年月均客户权益为 4,580.27 亿元，较去年同期增长 12.83%，公司日均客户权益同比减少 16.51%。(三三)财务分析财务分析 1.1.资产负债结构资产负债结构分析分析 单位：元 项目项目 本期期末本期期末 本期期初本期期初 本期期末与本期期末与本期期初金本期期初金额变动比额变动比例例%金额金额 占总资产占总资产的的比重比重%金额金额 占总资产占总资产的的比重比重%货币资金 275,881,925.50 27.82%246,882,665.43 30.61%11.75%16 应收票据 应收账款 存货 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 3,683,459.78 0.37%3,046,734.28 0.38%20.90%在建工程 1,371,517.02 0.14%162,940.69 0.02%741.73%短期借款 长期借款 应收货币保证金 580,564,333.59 58.54%514,909,270.37 63.84%12.75%应收质押保证金-0.00%3,855,200.00 0.48%-100.00%交易性金融资产 111,857,911.66 11.28%18,373,711.90 2.28%508.79%应收结算担保金 10,056,957.85 1.01%10,056,940.46 1.25%0.00%其他应收款 730,354.29 0.07%1,339,064.55 0.17%-45.46%期货会员资格投资 1,400,000.00 0.14%1,400,000.00 0.17%0.00%无形资产 2,071,262.89 0.21%2,351,009.88 0.29%-11.90%长期待摊费用 312,325.12 0.03%294,489.90 0.04%6.06%递延所得税资产 407,485.19 0.04%518,625.26 0.06%-21.43%其他资产 3,328,346.82 0.34%3,364,019.26 0.42%-1.06%应付货币保证金 673,765,659.47 67.94%486,947,541.66 60.37%38.37%应付质押保证金 -0.00%3,855,200.00 0.48%-100.00%期货风险准备金 26,775,251.42 2.70%25,199,610.57 3.12%6.25%应付期货投资者保障基金 147,965.84 0.01%139,950.63 0.02%5.73%应付职工薪酬 2,549,708.33 0.26%3,359,884.66 0.42%-24.11%应交税费 355,436.90 0.04%39,945.85 0.00%789.80%其他应付款 1,299,273.64 0.13%2,468,868.94 0.31%-47.37%递延所得税负债 464,477.92 0.05%-0.00%-股本 150,000,000.00 15.13%150,000,000.00 18.60%0.00%资本公积 99,233,518.10 10.01%99,233,518.10 12.30%0.00%盈余公积 3,707,458.81 0.37%3,531,015.16 0.44%5.00%未分配利润 33,367,129.28 3.36%31,779,136.41 3.94%5.00%资产总计 991,665,879.71-806,554,671.98-22.95%资产负债项目重大变动原因资产负债项目重大变动原因：1、应收质押保证金同比减少 100%，主要是 2019 年底客户仓单质押余额为 0。2、交易性金融资产同比增加 508.79%，主要是公司自有资金购买理财产品余额增加。3、其他应收款同比减少 45.46%，主要是 2018 年底有应收大商所 2018 年 12 月交易所返还。4、在建工程同比增加 741.73%，主要是公司采购软硬件在建项目增加。5、应付货币保证金同比增加 38.37%，主要是期末客户权益增加。6、应收质押保证金同比减少 100%，主要是 2019 年底客户仓单质押余额为 0。7、应交税费同比增加 789.80%，主要是 2019 年 4 季度净利润对应计提的企业所得税金额同比增加。8、其他应付款同比减少 47.37%，主要是 2018 年底有 2018 年 12 月大商所返还收入对应的居间返还。17 9、递延所得税负债同比增加 46.45 万元，主要是交易性金融资产变动递延税金增加。2.2.营业情况营业情况分析分析(1)(1)利润构成利润构成 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 本期与上年本期与上年同期金额变同期金额变动比例动比例%金额金额 占营业收占营业收入的入的比比重重%金额金额 占营业收占营业收入的入的比比重重%一、营业收入 47,718,434.34-57,262,156.26-16.67%手续费及佣金净收入 34,992,533.59 73.33%40,684,587.05 71.05%-13.99%其中：经纪业务手续费收入 31,512,816.62 66.04%40,112,888.94 70.05%-21.44%资产管理业务收入 0.00 0.00 投资咨询业务收入 3,479,716.97 7.29%571,698.11 1.00%508.66%代理销售金融产品收入 0.00 0.00 其他手续费及佣金收入 0.00 0.00 利息净收入 11,680,072.51 24.48%16,472,734.20 28.77%-29.09%投资收益-1,223,498.52-2.56%77,759.53 0.14%-1,673.44%其中：对联营企业和合营企业的投资收益 0.00 0.00 公允价值变动收益 1,857,911.66 3.89%0.00 0.00%-汇兑收益 0.00 0.00 其他业务收入 411,415.10 0.86%27,075.48 0.05%1,419.51%其中：风险管理业务收入 0.00 0.00 其他收益 0.00 0.00 二、营业成本 44,940,090.78 94.18%49,035,127.43 85.63%-8.35%提取期货风险准备金 1,575,640.85 3.30%2,005,644.48 3.50%-21.44%税金及附加 97,907.40 0.21%160,025.70 0.28%-38.82%业务及管理费 43,266,542.53 90.67%46,869,457.25 81.85%-7.69%研发费用 信用减值损失 资产减值损失 0.00 0.00 其他业务成本 0.00 0.00 三、营业利润 2,778,343.56 5.82%8,227,028.83 14.37%-66.23%营业外收入 321,659.36 0.67%1,206,298.14 2.11%-73.34%营业外支出 222,879.86 0.47%256,753.74 0.45%-13.19%四、利润总额 2,877,123.06 6.03%9,176,573.23 16.03%-68.65%五、净利润 1,764,436.52 3.70%6,589,531.36 11.51%-73.22%项目重大变动原因项目重大变动原因：投资咨询业务收入同比增长 508.66%，主要是因为本年投资咨询业务增加。投资收益同比减少 1673.44%，主要是因为本年公司以自有资金购买理财产品的投资收益减少。18 公允价值变动损益同比增加 185.79 万元，主要是因为本年公司以自有资金购买理财产品的公允价值变动增加。其他业务收入同比增加 1419.51%，主要是因为和交易所合作项目收入增加。税金及附加同比减少 38.82%，主要是因为本年经纪业务手续费收入的减少。营业外收入同比减少 73.34%，主要是因为 2018 年收到海口市财政局新三板挂牌奖励 120 万元。(2)(2)收入收入构成构成 公司收入构成主要包括手续费收入（含留存手续费和交易所减收收入）、利息收入、投资收益、公允价值变动损益、其他业务收入等。单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期上期金额金额 变动比例变动比例%手续费收入 34,992,533.59 40,684,587.05-13.99%利息净收入 11,680,072.51 16,472,734.20-29.09%其他业务收入 411,415.10 27,075.48 1,419.51%投资收益-1,223,498.52 77,759.53-1,673.44%公允价值变动损益 1,857,911.66-1)1)手续费收入手续费收入 期货经纪业务的经营情况期货经纪业务的经营情况 项目项目 代理交易量（手）代理交易量（手）代理交易金额（万元）代理交易金额（万元）交易所交易所