837038_2015_上阀股份_2015年年度报告_2016-04-26.pdf

1 上 阀 股 份 NEEQ:837038 上海阀门厂股份有限公司 Shanghai Valve Factory Co.,Ltd 年度报告 2015 2 公公 司司 年年 度度 大大 事事 记记 2015 年 11 月 10 日，上海阀门厂股份有限公司创立大会暨2015年第一次股东大会召开，审议通过了与股份公司设立有关的议案。2015 年 11 月 23 日，公司正式更名为“上海阀门厂股份有限公司”。2015 年 6 月，公司被上海市合同信用促进会评为上海市守合同重信用企业；同时荣获 AAA 级信用等级认定证书。2015 年 2 月，公司荣获上海市嘉定区人民政府颁发的2014年度嘉定区先进制造业发展潜力奖。2015 年 10 月，公司再次成功荣获高新技术企业的称号。2015 年 10 月，公司因“主蒸汽安全阀”项目在机械工业科学技术进步中做出的突出贡献，中国机械工业联合会与中国机械工程学会联合授予公司中国机械工业科学技术奖二等奖。2015 年度在整个国内阀门行业中唯有本公司获此殊荣。公告编号：2016-017 3 目目 录录 第一节 声明与提示.5 第二节 公司概况.7 第三节 会计数据和财务指标摘要.9 第四节 管理层讨论与分析.11 第五节 重要事项.21 第六节 股本变动及股东情况.23 第七节 融资及分配情况.25 第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况.28 第九节 公司治理及内部控制.33 第十节 财务报告.38 公告编号：2016-017 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 上阀股份、公司、本公司、股份公司 指 上海阀门厂股份有限公司 上阀有限 指 上海阀门厂有限公司 子公司、为一阀门 指 上海为一阀门技术服务有限公司 本报告 指 上海阀门厂股份有限公司 2015 年年度报告 全国股份转让系统 指 全国中小企业股份转让系统 全国股份转让系统公司 指 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 安信证券、主办券商 指 安信证券股份有限公司 立信、会计师 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙）国浩、律师 指 国浩律师（上海）事务所 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 三会 指 股东大会（股东会）、董事会、监事会的统称 元、万元 指 人民币元、人民币万元 公司法 指 中华人民共和国公司法 公司章程 指 上海阀门厂股份有限公司章程（草案）控股股东、实际控制人 指 控股股东为王建克，实际控制人为王建克与钱菊芳 公告编号：2016-017 5 第一节 声明与提示 声明声明 事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 是（1）豁免披露事项及理由 鉴于年报披露信息涉及到公司的重要客户以及主要供应商名称信息，这部分信息属于公司商业秘密，如直接公开披露，披露后会存在被竞争对手利用而导致公司商业利益受损的风险，因此公司已在2015 年年度报告中对应披露的业务及财务信息中相关信息进行了匿名处理。公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。立信会计事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。公告编号：2016-017 6 重要重要风险提示风险提示表表 重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 军工企业信息披露限制 根据中华人民共和国保守国家秘密法等相关规定，对于军工用工业阀门研制生产过程中涉及的相关信息已通过适当分类、汇总表述、定性说明等方式进行披露。此种信息披露方式符合中华人民共和国保守国家秘密法及武器装备科研生产许可管理条例等相关法律法规的规定。市场竞争风险 随着国家通用设备制造业的进一步发展以及核电军工阀门需求的增加，国内中低端阀门市场竞争将会加剧，行业内高端阀门市场将会聚集更多优秀国内企业竞争。经过多年的实践与积累，公司已成为高端阀门尤其是核电阀门的专门企业，具有较强的自主创新能力和服务实施能力，具有明显的市场先发竞争优势，但是与国外优秀阀门企业相比，无论是公司规模还是研发实力，仍然存在较大差距。若公司不能正确把握市场动态和行业发展趋势，不能根据技术发展水平、行业特点和客户需求及时进行技术、产品和服务创新，不能有效扩大销售规模和加大客户推广力度，则存在因竞争优势减弱而面临经营业绩下滑、市场占有率下降等市场竞争风险。原材料价格波动风险 钢铁行业是阀门的最主要上游行业之一，其中铸钢件成本占到阀门生产全部原材料采购成本的 50%以上。由于铸钢件价格主要参照钢铁价格，钢铁价格与阀门生产成本构成正相关，是阀门行业产品价格调整的参照依据之一，若上游钢铁的价格在短期有较大幅度上升，公司将无法通过提高销售价格或者实现规模效应转嫁原材料价格对成本的影响，将直接造成公司销售毛利下降，对公司的净利润造成不利影响。应收账款坏账风险 2015 年末公司应收账款净额是 171,897,797.81 元，占资产总额的比例为 50.37%，占比较高。虽然公司已计提了相应的坏账准备，且大多数客户信誉状况较好，发生坏账损失的可能性较低，但未来如果客户出现财务状况恶化或不能按期付款的情况，将会使公司面临坏账损失及资产流动性的风险。内部控制风险 为保证公司内控的正常运行，保护业务的顺利开展，公司建立了较为完整的内控控制制度。但是，内部控制具有固有限制，由于对风险认识不足，可能存在制度设计缺陷、制度执行不力、员工和客户道德缺失而导致制度失效的可能性。由于市场情况不断变化，存在制度更新不及时、风险控制制度难以预计所有经营风险的情况。本期重大风险是否发生重大变化：否 公告编号：2016-017 7 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 上海阀门厂股份有限公司 英文名称及缩写 Shanghai Valve Factory Co.,Ltd/SVF 证券简称 上阀股份 证券代码 837038 法定代表人 王建克 注册地址 上海市嘉定区众百路 111 号 办公地址 上海市嘉定区众百路 111 号 主办券商 安信证券股份有限公司 主办券商办公地址 深圳市福田区金田路 4018 号安联大厦 35 层、28 层 A02 单元 会计师事务所 立信会计事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 林伟、何剑 会计师事务所办公地址 上海市黄浦区四川中路 213 号 6 楼 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 王琦 电话 021-59501005 传真 021-59501009 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 上海市嘉定区众百路 111 号；邮政编码：201814 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 上海阀门厂股份有限公司 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2016 年 4 月 25 日 行业（证监会规定的行业大类）C34 通用设备制造业 主要产品与服务项目 高中压阀门生产、设计，从事货物及技术进出口业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 100,000,000 控股股东 王建克 实际控制人 王建克、钱菊芳 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 公告编号：2016-017 8 企业法人营业执照注册号 91310000133660096R 是 税务登记证号码 91310000133660096R 是 组织机构代码 91310000133660096R 是 注：公司已取得统一社会信用代码 91310000133660096R 公告编号：2016-017 9 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 269,291,087.36 321,045,465.38-16.12%毛利率 21.22%16.68%-归属于挂牌公司股东的净利润 19,414,538.19 10,716,975.84 81.16%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 18,059,385.64 8,315,495.31 117.18%加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）11.59%7.03%-加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）10.78%5.45%-基本每股收益 0.19 0.11 72.73%二、偿债能力 单位：元 项目项目 本期本期期期末末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 341,245,824.82 327,660,872.91 4.15%负债总计 164,015,334.62 169,844,920.90-3.43%归属于挂牌公司股东的净资产 177,230,490.20 157,815,952.01 12.30%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.77 1.58 12.16%资产负债率 48.06%51.84%-流动比率 1.70 1.53-利息保障倍数 28.82 22.96-三、营运情况 单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-7,305,281.50 20,799,311.07-应收账款周转率 1.57 1.87-存货周转率 4.04 6.93-四、成长情况 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率 4.15%9.32%-营业收入增长率-16.12%11.87%-净利润增长率 81.16%8.42%-公告编号：2016-017 10 五、股本情况 单位：股 项目项目 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 100,000,000 100,000,000-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位：元 项目项目 金额金额 非流动资产处置损益 7,692.23 计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）1,378,449.50 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 209,290.84 非经常性损益合计非经常性损益合计 1,595,432.57 所得税影响数-240,280.02 少数股东权益影响额（税后）0.00 非经常性非经常性损益净额损益净额 1,355,152.55 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 科目科目 本期本期期末期末（本期（本期）上年上年期末（期末（去年同期去年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 -公告编号：2016-017 11 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析 （一（一）商业模式商业模式 1.公司所处行业 根据中国证监会的上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司所属行业为 C34 通用设备制造业；根据中国国家统计局的国民经济行业分类（GB/T 4754-2011），公司所属行业为 C3443 通用设备制造业-阀门和旋塞制造；根据全国中小企业股份转让系统的挂牌公司管理型行业分类指引、挂牌公司投资型行业分类指引（2015 年），公司所属行业为通用设备制造业（C34）中的“阀门和旋塞制造（C3443）”。2.经营范围 高中压阀门生产、设计，从事货物及技术进出口业务。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】。3.主要客户类型 公司的客户群主要分布在化工、电力、石油、军工以及核电等领域。4.运营模式 公司针对市场的实际情况，主产品的消费群体和用户的不同需求，以及本公司的产品构成和特点，形成一套行之有效的采购、生产、及营销模式。（1）采购模式 公司主要采购为铸钢件、锻件、铸件等。由于公司生产模式为以销定产，因此公司在原材料、外购件等采购方面也是根据公司每月订单情况，及时调整公司采购计划和安排组件库存，经部门主管确认后，给供应商下达订单，并在入库后由质管员进行检验。公司定期对供应商进行考核，并根据合格供应商名录选定供应商。（2）生产模式 公司生产按照以销定产的方式组织进行。公司根据订单制定生产计划，由技术部门制定生产标准，工艺部门制定生产工序，根据要求进行生产。阀门产品的生产加工过程为：对铸件、锻件毛培进行加工、喷砂、焊接、热处理、打磨、研磨、清洗、涂防锈油、组装等。公司严格控制生产环节和工序的质量水平，建立一套完整的流程管理程序，对每一步的生产工序进行检验，产品检验合格后入库。（3）营销模式 公司目前营销模式主要以直销为主，项目投标承揽为辅，联销形式为补充。直销采取滚动销售和补充计划销售、框架协议销售等方式，针对公司的经常客户，制定有效的阀门解决方案；项目投标承揽主要根据市场有效信息，积极跟踪工程公司、设计院所等工程项目，公司根据工程信息进行汇总筛选后参与投标。项目中标后公司与发包方签订合同，约定承包范围、合同金额、工期、付款方式等事项；联销主要与大型装备制造企业，如锅炉、电机、汽轮机、压力容器等设备的制造厂商联合向业主投标。子公司为一阀门目前以维修业务为主。采取以电话销售、网络销售、客户推荐等销售模式，进行各类阀门的维修服务。同时承接公司的售后服务工作。（4）研发模式 新产品的研发项目首先要进行立项，研发项目来源于公司参与政府分配或指定的新产品研发项目、公司与设计院合作研发新产品以及根据市场需要，与客户签订特殊合同或技术协议进行新产品研发、根据市场调研，对产品进行研发。公司新产品的研发按照设计与开发控制程序，需要进行方案设计、方案评审、公告编号：2016-017 12 详细设计、工艺文件编制、原材料采购、加工/制造/装配、设计验证、试验验证、样机鉴定等。项目负责人根据前期阶段的评定，通过最终评审后进行新产品试制及控制测试。公司拥有国际标准检验设备，包括数控车床、加工中心以及高端的测试设备，有先进的流量实验室，对产品进行反复的认证，尤其是安全阀，必须保证其安全系数。公司对目前的流量实验室进行了改造，可以在空旷的环境中并在-100，+300温度下进行模拟实验，反复做实验以保证阀门的安全可靠。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 （二（二）报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 2015 年全球经济呈现持续低迷的态势，中国基于经济改革的初年，整体运行相对稳定。但是在结构调整转型以及市场需求波动不稳下的中国制造正面临着较大的发展压力，依据国家统计局发布数据，2015年 12 月的中国制造业采购经理指数仍处于 50%的荣枯线之下。公司的产品与业务主要应用于工业能源领域，因此会受到整个经济环境的影响。2015 年初，公司确立了优化产品结构，提高盈利水平的经营目标。报告期内，公司按期初经营计划稳步发展，2015 年度公司实现经营收入为 269,291,087.36 元，同上年相比下降 16.12%；营业利润为21,934,243.21 元，较上年上升 107.49%；净利润 19,414,538.19 元，同比增长 81.16%。总资产为341,245,824.82 元，同比上升 4.15%；净资产为 177,230,490.20 元，同比上升 12.30%。在报告期内，公司的规模逐渐扩大，公司的业务开拓也在稳步发展中，研发科研的能力也有进一步的提升。在公司管理规范水平也有长足的提升，公司制订了一系列内部控制制度从而加强各个部门的管理能力和水平。1、主营业务分析主营业务分析（1）利润构成利润构成 单位单位：元元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入的占营业收入的比重比重 营业收入 269,291,087.36-16.12%-321,045,465.38 11.87%-营业成本 212,159,976.68-20.69%78.78%267,504,666.90 10.34%83.32%毛利率 21.22%-16.68%-管理费用 29,700,527.03 5.26%11.03%28,216,139.89 17.46%8.79%销售费用 5,793,098.38-5.76%2.15%6,147,349.72 19.95%1.91%财务费用 837,450.59 38.04%0.31%606,678.03-0.83%0.19%营业利润 21,934,243.21 107.49%8.15%10,571,062.81 19.25%3.29%营业外收入 1,613,739.24-41.99%0.60%2,781,772.31-23.41%0.87%公告编号：2016-017 13 营业外支出 18,306.67 121.32%0.01%8,271.64-86.04%0.00%净利润 19,414,538.19 81.16%7.21%10,716,975.84 8.42%3.34%项目重大变动原因：1.财务费用：本报告期比上年同期增加了 23.08 万元，同比上升 38.04%。主要原因是本报告期平均借款余额比上期多 450 万元，造成本期利息支出较多导致财务费用同比上升。2.营业利润：本报告期比上年同期增加 1,136.32 万元,同比上升 107.49%，主要原因是资产减值损失比上期减少 900.56 万元，资产减值损失减少系本期应收账款回收导致计提的坏账准备减少所致。其次，公司毛利率同比增加 4.54 个百分点，使得营业收入比上期减少 5,175.44 万元的同时，营业成本比上期减少5,534.47 万元，营业成本下降比营业收入下降多 359.03 万元，从而导致营业利润的同比上升。3.营业外收入：本报告期比上年同期减少了 116.80 万元，同比下降 41.99%，主要原因系本期收到政府补助较上期减少所致。4.营业外支出：本报告期比上年同期增加了 1.00 万元，同比上升 121.32%，主要原因系本期固定资产报废处置增加 1.13 万元所致。5.净利润：本报告期比上年同期增加了 869.76 万元，同比上升 81.16%，主要原因与营业利润增加的主要原因一致。（2 2）收入构成）收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本上期成本金额金额 主营业务收入 269,291,087.36 212,159,976.68 321,045,465.38 267,504,666.90 其他业务收入-合计合计 269,291,087.36 212,159,976.68 321,045,465.38 267,504,666.90 按产品或区域分类分析：单位单位：元元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入收入比例比例 上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例 阀门制造 262,938,004.94 97.64%319,212,056.81 99.43%阀门维修 6,353,082.42 2.36%1,833,408.57 0.57%收入构成变动的原因 本报告期内收入构成未发生重大变动。（3 3）现金流量状况）现金流量状况 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-7,305,281.50 20,799,311.07 投资活动产生的现金流量净额-2,865,771.62-10,931,016.40 筹资活动产生的现金流量净额-7,245,920.59 792,272.16 现金流量分析：现金流量同比变化如下：经营性现金流量经营性现金流量:报告期公司经营活动产生的现金流量净额-730.53 万元，其中：（1）销售商品、提供劳务收到的现金30,272.92万元，同比下降15.86%；购买商品、接受劳务支 公告编号：2016-017 14 付的现金 25,746.30 万元，同比下降 9.53%。（2）收到其他与经营活动有关的现金 443.43 万元，同比下降 55.10%，主要系本期收到的往来款减少所致。（3）支付给职工以及为职工支付的现金 2,294.89 万元，同比上升 24.30%；（4）支付的各项税费 1,204.00 万元，同比下降 10.06%；（5）支付其他与经营活动有关的现金 2,220.48 万元，同比下降 31.56%，主要系本期支付的往来款减少所致。报告期经营活动产生的现金净流量与净利润的重大差异，主要为计提的固定资产折旧、资产减值准 备、存货的增加以及经营性应收项目的增加。投资活动现金流量：投资活动现金流量：本期投资活动产生的现金流量净额净支出 286.58 万元，主要系本期购买的设备支出所致。筹资活动现金流量：筹资活动现金流量：报告期内筹资活动产生的现金净流出为724.59万元，系公司根据生产经营活动的资金需求，做出的筹资决策。其中：（1）取得借款收到的现金 5,050.00 万元,偿还债务支付的现金 5,690.00 万元，即净偿还借款 640万元。（2）分配股利、利润和偿付利息支付现金 84.59 万元，主要系本期利息支出。（4）主要客户情况）主要客户情况 单位单位：元元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 客户 1 16,754,506.80 6.22%否 2 客户 2 15,919,517.07 5.91%否 3 客户 3 10,340,632.47 3.84%否 4 客户 4 9,349,212.00 3.47%否 5 客户 5 7,040,571.11 2.61%否 合计合计 59,404,439.45 22.05%-（5）主要供应商情况）主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 江苏亚核铸锻有限公司 21,475,617.09 8.75%是 2 上海亚核阀业成套有限公司 19,153,342.47 7.80%是 3 供应商 3 15,030,076.14 6.12%否 4 供应商 4 13,928,676.82 5.67%否 5 供应商 5 13,623,571.79 5.55%否 合计合计 83,211,284.31 33.89%-（6）研发支出）研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额 11,410,196.65 10,830,000.00 研发投入占营业收入的比例 4.24%3.37%公告编号：2016-017 15 2 2、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位单位：元：元 本本年年期末期末 上年期末上年期末 项目项目 金额金额 变动变动 比例比例 占总资占总资产的产的比比重重 金额金额 变动变动 比例比例 占总资占总资产的产的比比重重 占占总资产比总资产比重重的增减的增减 货币资金 5,358,800.21-73.98%1.57%20,592,384.46 87.48%6.28%-4.71%应收账款 171,897,797.81 0.49%50.37%171,065,634.64-0.57%52.21%-1.84%存货 64,151,586.19 56.61%18.80%40,961,481.74 13.13%12.50%6.30%长期股权投资-固定资产 40,266,793.95-8.10%11.80%43,817,371.07 35.91%13.37%-1.57%在建工程-短期借款 9,000,000.00-41.56%2.64%15,400,000.00 10.00%4.70%-2.06%长期借款-资产总计 341,245,824.82 4.15%-327,660,872.91 9.32%-资产负债项目重大变动原因：1.本报告期货币资金减少 1,523.36 万元同比下降 73.98%，主要系公司偿还借款所致。2.本报告期存货增加2,319.01万元同比上升56.61%，其中：原材料减少64.24万元，在产品减少292.86万元，发出商品增加 816.93 万元，库存商品增加 1,870.20 万元；发出商品增加系客户未验收所致；库存商品增加系订单未达到交货条件所致。3.本报告期短期借款减少 640 万元同比下降 41.56%，系公司偿还借款所致。3 3、投资状况分析投资状况分析 （1 1）主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 公司拥有 1 家全资子公司：上海为一阀门技术服务有限公司，该公司成立于 2014 年 3 月 12 日，注册资本 1,000 万元，公司出资 1,000 万元，占比 100%。报告期内，上海为一阀门技术服务有限公司股权结构未发生变化。报告期内，公司不存在新取得或处置子公司的情况。（2）委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无 （三（三）外部外部环境环境的分析的分析 2015 年全球经济呈现持续低迷的态势，原油价格的暴跌及各个世界重要经济体的自行调整，加大了经济环境持续下滑的可能性。中国基于经济改革的初年，整体运行相对稳定。但是在结构调整转型以及市场需求波动不稳下的中国制造正面临着较大的发展压力。依据国家统计局发布数据，2015 年 12 月的 公告编号：2016-017 16 中国制造业采购经理指数仍处于 50%的荣枯线之下。公司的产品与业务主要应用于工业能源领域，因此会受到整个经济环境的影响。随着国家通用设备制造业的进一步发展以及核电军工阀门需求的增加，国内中低端阀门市场竞争将会加剧，行业内高端阀门市场将会聚集更多优秀国内企业竞争。经过多年的实践与积累，公司已成为高端阀门尤其是核电阀门的专门企业，具有较强的自主创新能力和服务实施能力，具有明显的市场先发竞争优势，但是与国外优秀阀门企业相比，无论是公司规模还是研发实力，仍然存在较大差距。（四（四）竞争优势竞争优势分析分析 公司目前是全国为数不多的几家致力于中高端技术阀门设计、研发和制造的企业。在工业领域拥有多项专利和关键性技术，尤其是在核电领域，公司的部分产品是处于国际一流、国内领先水平。在多年的经营发展下，公司目前具备了以下几点优势：（1）品牌优势 公司是全国阀门行业的重点骨干企业，是中国通用机械协会阀门分会副理事长单位。公司品牌已经多次被上海市政府评选为“上海市名牌”以及“上海著名商标”等荣誉。公司先后获得国际标准化组织ISO9001 质量体系认证证书；美国石油协会 API 会标使用证书；TUV 机构颁发的欧盟 CE 证书；压力管道元件制造单位安全注册证书和国家核安全局颁发的核级阀门设计制造许可证书；中石化、中石油资源成员厂资格证书以及其他各类资质证书，并获得中国企业特级信誉单位荣誉称号。（2）技术研发优势 公司拥有安全阀、球阀、电磁泄放阀、调节阀和疏水阀等方面的核心技术。公司精心设计安全阀内件结构、形状和尺寸比例，精准计算弹簧刚度，注重安全阀调节结构的设计，拥有先进的波纹管的焊接技术。公司掌握了球阀中单阀座双向密闭及阀座、阀体处膜片密封技术，可在线调整阀座处密封的阀座外部调整机构，这可以有效避免热拉伸及球体转动过程中磨损的凸轮推开。公司采用完全对称的双腰形流道设计、导阀阀瓣与阀座球形密封和主阀响应时间可调等先进技术生产电磁泄放阀。公司生产的调节阀和疏水阀具有多级减压、降噪、防汽蚀、防振动和防冲刷等功能。机械制造业最重要的核心竞争力就是技术水平，公司在过去的几十年间积累的这些先进技术，能够增强公司在阀门行业的竞争力。（3）市场优势 公司目前常规产品在行业中无垄断性。但是在高端产品中将具有垄断性，例如核 I 级稳压器安全阀，核 I 级定压差止回阀，和超（超）临界火电机组关键阀门（主蒸汽安全阀和电磁泄放阀）。公司的产品主要分为常规类产品及高端类产品。常规类产品目前在市场中的需求量较为稳定。公司未来主要着重于高端市场。公司高端产品涉及于军工，核电，和超超临界火电机组方面。现在市场占有率较低，但是在过往 几年已经积累较多的技术工艺和客户资源，并提供自主研发的高附加值样机在诸多重大项目中运行，在市场占有率方面将由量变达到质变。预计未来 2-3 年，公司军工、核电、火电行业的高端阀门产品销售收入和市场占有率将得到显著提升。（4）管理优势 公司经过多年发展培养了一支创新、迅速、高效的管理团队，在项目管理、供应链整合、质量控制和客户服务等方面形成了一套行业领先的管理规范。公司管理层借鉴国内外成功企业，建立了一套完善的成本控制方式。从而有效降低公司的运营成本，材料成本等。根据公司本身的特点，管理层仍然按照金字塔形的管理模式运行，从总经理至员工都有属于自己的工作准则。与此同时，公司也存在一些竞争劣势：（1）海外市场不具优势 近年来，随着美国和欧盟等国家和地区的产业升级，全球阀门行业产业转移的趋势日渐明显。国内 公告编号：2016-017 17 阀门企业的技术实力不断提高，已经基本能够适应全球多层次阀门应用领域的技术参数要求。因此，越来越多的跨国公司将中国列为阀门产品全球采购最重要的国家之一。与上市阀门企业相比，公司在海外销售战略上扔需要探索和完善。（2）企业规模不具优势 公司尚未达到规模效应。较大的工厂可以达到较高程度的分工和专业化，提高资源的利用效率，降低生产成本，增加收益。目前阀门行业以纽威股份、中核科技、江苏神通为代表，在全国有着核心竞争力，依托雄厚的资金、较大的规模、完备的技术、规范的管理以及深厚的人才储备，一方面在国内展开兼并收购，整合产业链；另一方面积极拓展海外市场，在全球舞台展现实力与竞争力，公司目前仍与这些公司有着较大的差距。（五（五）持续经营持续经营评价评价 报告期内，公司业务、资产、人员、财务、机构等完全独立。保持良好的公司独立自主经营的能力；各项内部控制体系运行稳定良好；经营管理层以及公司核心人员稳定；公司处于稳步、积极、良好发展阶段。公司拥有精良的技术研发团队，具备持续创新的能力，为公司打下了良好持续经营能力的基础。报告期内公司未发生对持续经营能力有重大不利影响的事项。（六（六）自愿披露自愿披露 -二、未来展望 （一（一）行业发展趋势行业发展趋势 “十三五”规划指出要增强能源供给能力，满足经济社会发展需要，保障国家能源安全；关键技术装备研发取得新突破，科技创新能力进一步增强；大幅度增强非化石能源消费比重，绿色低碳发展取得新进展等。同时制造业作为规划的重点发展领域，其中重大设备中所需的关键基础件和通用部件将会是重中之重。中国核电产业建设正式重启，据核电中长期发展规划（2011-2020 年）及能源发展战略行动计划（2014-2020 年）等都明确国家的核电规模将会有大大的提升，同时“十三五”也指出将重点关注供应设备国产化率的核心问题，例如“华龙一号”堆型就是主要用于“走出去”项目。火电阀门国产化也是国家能源局的重点发展项目，积极推进重大装备国产化是国家意志重要体现，对促进国民经济持续发展，保障能源供应都具有重大意义。在现阶段国产化成果和经验的基础上，继续加强关键阀门的研发和应用，在更大范围内推广应用国产化成功。随着我国经济以及科技的发展，对于重大设备中的关键基础件和通用部件的发展越发重视，更因国产化的进程不断推进，所以我国阀门行业的总体水平也在逐年提升。在满足国内市场普通低端需求的同时，更是高附加值以及高科技含量的阀门制造发展将成为主流趋势。（二（二）公司发展战略公司发展战略 公告编号：2016-017 18 公司始终遵循着“质量为本、诚信至上、勇于创新、不断进取”的经营理念，坚定不移的走高端科技技术发展道路。上阀股份在未来五至十年的发展规划：1.在基于现有的技术研发优势下，更进一步的探索研制出纯国产化的高技术含量的阀门，这些产品应用于替换原先火力发电领域和核电领域核心区域的进口阀门。2.完善国内安全阀领域的技术空白、标准空白、和人才空白。努力将阀门行业中低附加值安全阀产品进行标准化设定。3.以安全阀为领军产品带动其他阀门产品共同发展，创造并引领高端技术的发展，建立中国高端制造的榜样。（三三）经营计划经营计划或目标或目标 2016 年上阀股份确立以上市公司内控管理制度要求作基础，合法合规的运行公司每一项决定和决策；以勇于创新和不断进取的理念进一步开拓发展公司的技术研发能力，从而运用到每一个产品中；以稳中有升的态度，开展公司的每一项业务。从而确保公司的可持续发展。上述内容所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。（四（四）不确定性因素不确定性因素 宏观经济发展的不确定性以及军工领域的业务量会随着国家需求或者采购方式存在变化。三、风险因素 （一）（一）持续到本年度的持续到本年度的风险因素风险因素 重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 军工企业信息披露限制 根据中华人民共和国保守国家秘密法等相关规定，对于军工用工业阀门研制生产过程中涉及的相关信息已通过适当分类、汇总表述、定性说明等方式进行披露。此种信息披露方式符合中华人民共和国保守国家秘密法及武器装备科研生产许可管理条例等相关法律法规的规定。市场竞争风险 随着国家通用设备制造业的进一步发展以及核电军工阀门需求的增加，国内中低端阀门市场竞争将会加剧，行业内高端阀门市场将会聚集更多优秀国内企业竞争。经过多年的实践与积累，公司已成为高端阀门尤其是核电阀门的专门企业，具有较强的自主创新能力和服务实施能力，具有明显的市场先发竞争优势，但是与国外优秀阀门企业相比，无论是公司规模还是研发实力，仍然存在较大差距。若公司不能正确把握市场动态和行业发展趋势，不能根据技术发展水平、行业特点和客户需求 公告编号：2016-017 19 及时进行技术、产品和服务创新，不能有效扩大销售规模和加大客户推广力度，则存在因竞争优势减弱而面临经营业绩下滑、市场占有率下降等市场竞争风险。针对该风险，公司将积极研发新技术、新产品，增加产品的技术附加值；在销售方面，公司将积极拓展军工、核电行业等客户，完善公司收入结构。原材料价格波动风险 钢铁行业是阀门的最主要上游行业之一，其中铸钢件成本占到阀门生产全部原材料采购成本的50%以上。由于铸钢件价格主要参照钢铁价格，钢铁价格与阀门生产成本构成正相关，是阀门行业产品价格调整的参照依据之一，若上游钢铁的价格在短期有较大幅度上升，公司将无法通过提高销售价格或者实现规模效应转嫁原材料价格对成本的影响，将直接造成公司销售毛利下降，对公司的净利润造成不利影响。针对该风险，公司将会继续与上游优质原材料供应商保持长期合作关系，严格执行价格调整机制，合理规避风险。应收账款坏账风险 2015年末公司应收账款净额是171,897,797.81元，占资产总额的比例为 50.37%，占比较高。虽然公司已计提了相应的坏账准备，且大多数客户信誉状况较好，发生坏账损失的可能性较低，但未来如果客户出现财务状况恶化或不能按期付款的情况，将会使公司面临坏账损失及资产流动性的风险。针对该风险，公司将加强应收账款的催收管理，以销售部门为主、财务部门为辅，互相配合，及时发现并防范可能存在的坏账风险。内部控制风险 为保证公司内控的正常运行，保护业务的顺利开展，公司建立了较为完整的内控控制制度。但是，内部控制具有固有限制，由于对风险认识不足，可能存在制度设计缺陷、制度执行不力、员工和客户道德缺失而导致制度失效的可能性。由于市场情况不断变化，存在制度更新不及时、风险控制制度难以预计所有经营风险的情况。针对该风险，公司将定期完善各项内控制度，并不定期进行抽查，确保内控制度切实得到执行。（二）（