836650_2015_贯石发展_贯石发展2015年年报_2016-04-20.pdf

公告编号：2016-001 1 证券代码：836650 证券简称：贯石发展主办券商：渤海证券 贯 石 发 展 NEEQ:836650 苏州贯石发展股份有限公司 Suzhou Guan Shi Development co.,LTD 年度报告 2015 公告编号：2016-001 2 公公 司司 年年 度度 大大 事事 记记 1、2015 年 10 月 15 日股份公司召开创立大会及第一届董事会第一次会议，确定了七名董事会成员，选举产生了董事长 1 名，副董事长 2 名。3、2015 年 10 月 23 日董事会召开第二次会议，审议通过了修改公司章程、定向增资以及关联交易等议案；2、董事会第一次会议审议通过了公司章程、董事会议议事规则、总经理工作制度、财务管理制度以及内部控制制度等 16 项规章制度。4、2015 年 11 月 17 日贯石发展正式完成股份制改造。苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 3 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.8 第三节会计数据和财务指标摘要.10 第四节管理层讨论与分析.12 第五节重要事项.23 第六节股本变动及股东情况.25 第七节融资及分配情况.28 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.30 第九节公司治理及内部控制.33 第十节财务报告.37 苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 4 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、贯石发展 指 苏州贯石发展股份有限公司 股东大会 指 苏州贯石发展股份有限公司股东大会 董事会 指 苏州贯石发展股份有限公司董事会 监事会 指 苏州贯石发展股份有限公司监事会 高级管理人员 指 公司总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书 渤海证券、主办券商 指 渤海证券股份有限公司 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 苏州贯石发展股份有限公司章程 审计报告 指 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的相关审计报告 报告期 指 2015 年度 挂牌 指 公司股份在全国中小企业股份转让系统挂牌 元、万元 指 人民币元、人民币万元 苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 5 第一节 声明与提示 声明声明 事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 重要风险提示表重要风险提示表 重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 行业风险 公司主营业务为市政基础项目的投资与管理，若未来国家城镇化进程或者市政设施建设速度放缓、产业政策出现不利变化，可能会对公司生产经营造成一定的影响。市场竞争风险 公司目前承接的项目均位于苏南地区，该地区市政基础建设项目投资与管理的平台数量较多，同质化现象在这些平台中比较普遍，使得在投标过程中竞争激烈，且不乏恶性竞争的存在，随着市场化进程的进一步推进，众多国营及民间资本的进入将使得行业竞争愈发激烈。公司将面临更加激烈的市场竞争，若公司未来不能保持现有的市场份额，将会对公司生产经营造成一定的影响 经营性现金流量净额为负导致的经营风险 报 告 期，公司 经营活 动 产生 的现 金流量 净 额 为-69,271,956.81 元，本公司经营性现金净流量为负，主要是由本公司业务的快速发展所致。本公司属于市政基础设施项目投资与管理类企业，在项目承接、发包过程中需要支付相应的履约保证金、工程造价款等，且政府需要在有关项目全部竣工验收后才予回购，由于公司所承公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 6 接的项目金额较大且工程期间较长，导致近年来公司在业务快速发展的同时经营性活动现金净流量持续为负。上述资金来源系公司自有资金及向金融机构借贷融资所得资金，未来，若公司资金不能满足业务扩张需要，将对公司进一步发展造成一定的影响。资产负债率较高风险 2015 年 12 月 31 日，公司资产负债率为 68.77%。公司资产负债率较高的原因系由公司主营业务所决定的，目前公司所投资管理的项目均系市政基础设施项目，前期需要支付的金额较大，公司注册资金并不能满足业务需求，故公司只能通过金融机构融资以满足经营需求。多年来，公司主要通过自身积累和债务融资解决资金需求，导致资产负债率一直居高不下，随着公司业务规模的扩大，公司的资产负债率短期内还可能保持较高水平，存在一定的财务风险。业务结构单一风险 报告期内，公司主营业务为市政基础设施项目的投资与管理，公司目前所承接的业务均为市政基础设施项目，业务结构较为单一，虽然公司与下游招标方建立了较为稳定的合作关系，但若由于客户本身经营环境发生重大不利变化，公司经营业绩亦会受到影响。宏观经济环境变化风险 公司目前投资与管理的项目均属于市政基础设施，上述行业与宏观经济环境具备很强的关联性，如果宏观经济增速放缓或政府进行宏观政策调控，将对包括建设项目质量与规模在内的整个建筑业的状况产生不利影响，从而影响公司的经营发展。管理风险 公司目前已建立了较为完善的公司管理制度体系和组织运行模式，公司主要管理人员也具备了较为丰富的管理经验，但由于本公司规模较小，成立时间较短，随着公司经营规模和业务规模的进一步发展与扩大，组织结构和管理体系将日趋复杂，使公司经营决策和风险控制的难度增加，对公司管理制度和管理能力等方面都提出了较高的要求，公司的运营效率存在下降的风险。人才流失风险 公司业务的开展对人力资本的依赖性较高，包括管理、研发、营销、生产等业务链环节都需要核心人员去决策、执行和服务，所以拥有稳定、高素质的专业人才对公司的持续发展壮大至关重要。目前行业内优秀人才的争夺较为激烈，尽管公司采取了有竞争力的薪酬体系和激励政策以吸引和留住优秀人才，但在未来的发展过程中，随着企业和地区间人才竞争的日趋激烈，公司存在人才流失的可能，进而对公司生产经营产生一定的影响。，不规范使用票据风险 报告期内由于公司经营规模扩大，业务规模相应扩大，为了充分利用商业信用及降低财务费用起见，公司开具了无真实交易背景的票据且已贴现，属于不规范使用票据融资行为，一旦有关部门监管，将会有受到行政处罚的风险。苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 7 关联方资金占用的风险 报告期内，公司存在关联方资金占用的情况，截至 2015年 12 月 31 日，除与西安交通大学苏州研究院科教发展有限公司的押金 4.09 万元尚未归还外，其余关联方已归还全部拆借款项，上述资金占用情况对本公司的财务状况和经营成果无重大影响。公司已按照公司法等法律法规的规定，建立了规范健全的法人治理结构，公司均按照有关法律法规的要求规范运作。为规范和减少关联交易，保证关联交易的公开、公平、公正，公司按照公司法、非上市公众公司监管指引第 3 号章程必备条款等有关法律法规及相关规定，制定了公司章程、关联交易决策制度、股东大会议事规则、董事会议事规则等规章制度，明确了关联交易的决策权限和决策程序。本期重大风险是否发生重大变化：否 苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 8 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 苏州贯石发展股份有限公司 英文名称及缩写 Suzhou Guan Shi Development co.,LTD 证券简称 贯石发展 证券代码 836650 法定代表人 汪宏 注册地址 苏州市吴中区吴淞江大道 1 号吴中出口加工区综合办公楼 D 号 410 室 办公地址 苏州工业园区仁爱路 99 号 A1 幢 主办券商 渤海证券 主办券商办公地址 天津市南开区宾水西道 8 号 会计师事务所 中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 金建海 会计师事务所办公地址 北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F4 层 929 室 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 昌佳 电话 0512-86668293 传真 0512-86668295 电子邮箱 公司网址 www.guan- 联系地址及邮政编码 苏州工业园区仁爱路 99 号 A1 幢 215123 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 苏州工业园区仁爱路 99 号 A1 幢 2F 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2016 年 4 月 18 日 行业（证监会规定的行业大类）L72 商务服务业 主要产品与服务项目 城乡公用基础设施、能源、交通、环保行业的投资、经营与建设管理 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 432,000,000 控股股东 无 实际控制人 汪宏 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 9 企业法人营业执照注册号 91320500590017741E 是 税务登记证号码 91320500590017741E 是 组织机构代码 91320500590017741E 是 苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 10 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 189,677,034.34 51,916,600.00 265.35%毛利率-归属于挂牌公司股东的净利润 91,984,016.18-10,752,222.42 955.49%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 88,724,022.51-11,086,401.33 900.30%加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）21.95%-2.88%-加权平均净资产收益率（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）21.17%-2.97%-基本每股收益 0.23-0.03 866.67%二、偿债能力 单位：元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计 1,759,395,656.46 1,490,218,781.12 18.06%负债总计 1,231,700,051.91 1,120,921,558.62 9.88%归属于挂牌公司股东的净资产 527,695,604.55 367,410,574.72 43.63%归属于挂牌公司股东的每股净资产 1.22 0.92 32.61%资产负债率 68.77%75.11%-流动比率 0.74 0.70-利息保障倍数 3.70 0.73-三、营运情况单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额-69,271,956.81-329,590,164.83-应收账款周转率 4.30 1.67-存货周转率-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率 18.06%22.72%-营业收入增长率 265.35%817.73%-净利润增长率 949.52%46.96%-苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 11 五、股本情况单位：股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本 432,000,000 401,000,000-计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益单位：元 项目项目 金额金额 委托他人投资或管理资产的损益 4,366,133.90 除上述各项之外的其他营业收入和支出-14,606.75 非经常性损益合计非经常性损益合计 4,351,527.15 所得税影响数 1,091,533.48 少数股东权益影响额（税后）-非经常性非经常性损益净额损益净额 3,259,993.67 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况 科目科目 本期本期期末期末（本期（本期）上年上年期末（期末（去年同期去年同期）调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 调整重述前调整重述前 调整调整重述后重述后 -苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 12 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析（一（一）商业模式）商业模式 公司的主营业务为市政基础建设项目的投资与管理。公司通过招投标向政府及其下属单位承接相关基础设施建设项目，采取市场化运作机制贯穿整个项目的实施过程，多渠道筹措建设资金，高效地组织管理工程建设。公司自身并不提供建造服务，仅作为市政基础设施项目的投资方与管理方，公司于政府等有关部门处通过招投标的方式取得项目后，发包给施工单位，并根据合同约定支付施工单位工程款项，待项目全部完工之后，政府等有关部门向公司进行回购，回购期间为 5 年。相应的，公司商业模式包括投资模式、筹资模式以及管理模式，具体情况如下：1、投资模式、投资模式 公司投资模式包含项目承接与项目发包两大模块。（1）项目承接）项目承接 公司承接的项目类型以基础设施项目为主，主要包括市政道路、安置房、标准厂房、绿化景观、综合管廊等。根据政府对项目的招标要求，公司积极参与项目的公开（或邀请）招标，结合自身的融资能力和管理水平，通过公平竞争取得项目的投资建设权。政府通过公开招标或者邀请招标的方式，要求符合项目投资建设要求的相关单位参与项目投标。投标人根据招标文件或投标邀请书要求进行投标，经过综合打分，得分最高者中标。中标后双方就项目投资建设具体细节进行商谈，达成一致并签订投资合作协议。（2）项目发包）项目发包 公司取得项目的投资建设权后，根据合作协议约定的方式对合作协议项下的单位工程项目进行公开发包，并与具体的中标施工单位签订施工合同。公司根据施工合同约定支付工程进度款，直至项目竣工验收、交付使用。项目发包方式有公开招标和邀请招标两种。公开招标就是在项目所在地政府建设网站发布招标信息，符合要求的施工单位根据招标信息要求进行投标报价，得分最高者中标。邀请招标就是对符合要求的施工单位发出投标邀请函，经过综合打分，得分最高者中标。2、管理模式、管理模式 公司实行机关领导下的项目公司（项目管理部）负责制。项目公司（项目管理部）代表公司负责项目的现场实施和业务协调。目前在苏州地区设有滨湖市政项目部、绿化景观项目部和南溪江商务中心项目部。在常州地区设有常州项目公司金坛项目部。每个项目部根据项目性质和规模分别配备不少于 3 名专业工程师和造价工程师。公司机关业务部门设合约法务部、建设管理部、运营管理部、财务管理部、总工程师办公室，负责对项目公司（项目管理部）管理的单位工程项目进行业务指导和技术支持。3、融资模式、融资模式 公司融资对公司整体运营具有至关重要的作用，关系到企业资金是否充足，企业能否发展壮大。尤其对于本公司来说，市政基础建设项目规模宏大，需要投入的资金量非常大，因此融资渠道的畅通是公司项目顺利运行的关键。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 13 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 （二（二）报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 公司经营业绩及财务状况：2015年度合并口径实现收入18,967.70万元,利润总额11,326.01万元,税后净利9,219.84万元;截止2015年 12 月 31 日，公司总资产 175,939.57 万元，总负债 123,170.01 万元，净资产 52,769.56 万元，资产负债率 68.77%；2015 年度母公司实现收入 14,617.61 万元,利润总额 7,304.79 万元,税后净利 6,177.56 万元；截止 2015年 12 月 31 日，母公司总资产 159,979.57 万元，总负债 109,738.94 万元，净资产 49,840.63 万元，资产负债率 68.77%；公司总股本 43,200 万股，资本公积金 4296.33 万元，累计未分配利润 5,037.79 万元。随着前期项目的逐步推进，公司从 2015 年度开始进入“滚动开发、滚动回购、滚动受益”的良性循环状态。1、主营业务分析主营业务分析（1）利润构成单位利润构成单位：元元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入的占营业收入的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入的占营业收入的比重比重 营业收入 189,677,034.34 265.35%-51,916,600.00 817.73%-营业成本-毛利率-管理费用 19,250,536.00 1.09%10.15%19,043,305.05 226.96%36.68%销售费用-财务费用 55,890,307.06 36.11%29.47%41,061,771.75 207.77%79.09%营业利润 113,274,661.97 1,099.33%59.72%-11,335,070.29 46.31%-营业外收入-营业外支出 14,606.75-0.01%-净利润 92,198,382.05 949.52%48.61%-10,852,963.90 46.96%-项目重大变动原因：营业收入：全年合计 18967.70 万元，相比 2014 年度增长 265.35%，主要为报告期内新增苏州地区南溪江路商务中心项目及常州地区金坛安置房项目收入，较去年收入规模显著增加。财务费用：全年合计 5589.03 万元，相比 2014 年度增长 36.11%，主要为报告期融资服务费增加和承兑汇票贴息增加所致。营业利润：全年合计 11327.47 万元，相比 2014 年度增长 1099.33%，主要为报告期内新增苏州地区南溪江路商务中心项目及常州地区金坛安置房项目收入,收入增长幅度远超期间费用增长幅度所致。净利润：全年合计 9219.84 万元，相比 2014 年度增长 949.52%，主要为报告期内营业利润相比去年大幅增加所致。苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 14（2 2）收入构成）收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 187,544,034.34-51,916,600.00-其他业务收入 2,133,000.00-合计合计 189,677,034.34-51,916,600.00-按产品或区域分类分析：单位单位：元元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入收入比例比例 上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例 苏州地区 146,176,117.14 77.07%51,916,600.00 100.00%常州地区 43,500,917.20 22.93%-收入构成变动的原因 报告期内常州地区营业收入增加，造成苏州及常州地区营业收入占比发生变化。（3 3）现金流量状况）现金流量状况 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-69,271,956.81-329,590,164.83 投资活动产生的现金流量净额-92,778,254.10-2,543,133.14 筹资活动产生的现金流量净额 177,617,791.75 351,702,873.04 现金流量分析：经营活动产生的现金流量净额增加 26031.82 万元，主要为报告期内新增苏州地区南溪江路商务中心项目及常州地区金坛安置房项目收入，较去年销售回款收到的现金显著增加所致。投资活动产生的现金流量净额减少 9023.51 万元，主要为报告期内向常州贯石建设投资有限公司增加注册资本所致。筹资活动产生的现金流量净额减少 17408.51 万元，主要为报告期内营业收入增加，减少借款规模，归还银行借款合计 15900 万元所致。（4）主要客户情况单位）主要客户情况单位：元元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 苏州溪江实业发展有限公司 73,003,917.14 38.93%否 2 苏州吴中滨湖新城工程建设管理有限公司 71,039,200.00 37.88%否 3 金坛市国发国际投资发展有限公司 43,500,917.20 23.19%否 合计合计 187,544,034.34 100.00%-（5）主要供应商情况单位）主要供应商情况单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 -否 合计合计 -（6）研发支出单位）研发支出单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 15 研发投入金额-研发投入占营业收入的比例-2 2、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位单位：元：元 本年期末本年期末 上年期末上年期末 项目项目 金额金额 变动变动 占总资产占总资产的比重的比重 金额金额 变动变动 占总资产占总资产的比重的比重 占总资产比占总资产比重的增减重的增减 比例比例 比例比例 货币资金 549,581,188.39 41.43%31.24%388,588,607.55-9.41%26.08%5.16%应收票据 18,400,000.00-1.05%-应收账款 24,621,245.00-58.43%1.40%59,233,640.00-3.97%-2.57%其他应收款 64,930,574.37 -77.41%3.69%287,420,224.13 -8.33%19.29%-15.60%可供出售金融资产 47,900,000.00-2.72-长期应收款 988,411,019.15 31.75%56.18%750,203,500.02 70.39%50.34%5.84%固定资产 498,674.20-25.51%0.03%669,419.38-26.66%0.04%-0.01%在建工程-短期借款 337,500,000.00-13.24%19.18%389,000,000.00-20.93%26.10%-6.92%应付票据 485,430,000.00 13.02%27.59%429,505,000.00 121.82%28.82%-108.8%长期借款 282,369,851.04 286.81%16.05%73,000,000.00-4.90%11.15%资产负债项目重大变动原因：货币资金：增加 16099.26 万元，增长 41.43%，为本年度新增苏州地区南溪江路商务中心项目及常州地区金坛安置房项目收入,现金收入增加所致。应收票据：增加 1840 万元，为本年度新增苏州城投商业保理票据融资款项。应收账款：减少 3461.24 万元，减少 58.43%，为本年度收回上年度苏州吴中滨湖新城工程管理公司的应收账款所致。其他应收款：减少 22248.96 万元，减少 77.41%，为本年度收回关联股东占款所致。可供出售金融资产：增加 4790 万元，为本年度新增可供出售权益工具所致。长期应收款：增加 23820.85 万元，增加 31.75%，为本年度增加投入 BT 建设工程款。应付票据：增加 5592.52 万元，增加 13.02%，为本年度用票据项目工程款小幅增加所致。长期借款：增加 20936.99 万元，增长 286.81%，为本年度新增民生银行长期借款所致。3 3、投资状况分析投资状况分析 （1 1）主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 主要控股子公司、参股公司情况：2013 年 10 月 28 日，公司子公司常州贯石建设投资有限公司，注册资本 10000 万元，截止 2015 年12 月 31 日，公司总资产 54432.09 万元，净资产 12928.92 万元，2015 年度营业总收入 4350.09 万元，净利润 3042.28 万元。（2）委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 报告期内公司购买中国建设银行理财产品 4000 万元。（三（三）外部外部环境环境的分析的分析 （1 1）城镇基础设施建设行业的现状与发展趋势）城镇基础设施建设行业的现状与发展趋势 苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 16 自 1998 年以来，我国城市化水平每年都保持 1.50%-2.20%的增长速度，城市已成为我国国民经济发展的重要载体，城市经济对我国 GDP 的贡献率已超过 70.00%。近年来，我国城市化进程已进入加速发展阶段，城市人口保持快速增长，对城市基础设施建设的需求不断增加。城市基础设施行业承担着为城市提供公共设施、公共服务的重任，其投资和经营具有社会性、公益性的特点，资金投入量大，建设周期较长。国家在保持财政资金对基础设施建设大力扶持的基础上，又相继出台一系列优惠和引导政策，改革投融资体制，引入竞争机制，有效促进了城市基础设施建设的快速发展。根据全国城镇体系规划（2006-2020），到 2020 年，全国总人口预计将达到 14.50 亿人，城镇人口达到 8.10-8.40 亿人，城镇化率达到 56%-58%。届时，我国将转变为城镇人口占多数的城市型社会。到本世纪中期，我国将建成中等发达的现代化国家，城镇化率可望达到 70%以上，城镇总人口将超过 10 亿人。由于经济稳定发展以及政府的大力支持，我国城市基础设施建设规模将不断扩大。城市基础设施的建设和完善，对于改善城市投资环境、提高全社会经济效率、发挥城市经济核心区辐射功能等有着积极的作用。总体来看，城市基础设施行业面临着较好的发展前景。（2 2）保障性住房行业的现状和发展趋势）保障性住房行业的现状和发展趋势 目前城镇保障性住房包括廉租住房、经济适用住房、公共租赁住房、限价房、城市棚户区改造、煤矿、林区、垦区的棚户区改造和危旧房改造，保障性住房在城镇住房供给结构中的比重逐年增加。据统计，2010 年城镇住宅竣工面积约为 8.7 亿平方米，新增保障性住房竣工面积约 2 亿平方米。城镇住宅竣工套数大约为 1,000 万套，其中城镇保障性住房竣工套数约为 370 万套，当年新开工建设保障性住房 590 万套。2011 年，我国新开工建设城镇保障性安居工程住房 1,043 万套（户），基本建成城镇保障性安居工程住房 432 万套，完成了 2011 年新建 1,000 万套保障性安居工程、竣工 400 万套的任务。2012 年，我国新开工建设城镇保障性安居工程住房 781 万套（户），基本建成城镇保障性安居工程住房601 万套，完成了 2012 年新建 700 万套保障性安居工程、竣工 500 万套的任务。另据 2015 年 2 月 13 日住建部副部长齐骥于国务院政策例会上介绍：2014 年，全国新开工城镇保障性安居工程 740 万套，基本建成 511 万套，超额完成年初既定的新开工 700 万套以上、基本建成 480 万套的目标任务。中央财政分批下达城镇保障性安居工程中央补助资金 1980 亿元，较 2013 年增加 251 亿元。截至 2015 年 10 月底，全国城镇保障性安居工程已开工 747 万套，同期基本建成 688 万套，已基本完成年度目标任务。为加快解决中低收入群众的住房困难，党中央、国务院决定大规模实施城镇保障性安居工程，并确定了“十二五”时期开工建设城镇保障性住房和棚户区改造住房 3600 万套（户）的目标任务。过去四年，中央财政和中央预算内投资共为保障性安居工程累计安排 7100 亿元的补助资金，同时，发行 7000 多亿元的企业债券，专项用于保障性安居工程建设。大量民间和社会的资本也进入到了保障性安居工程建设领域。近年来随着房价的上涨，越来越多的中低收入群体存在购房难度，引起广泛的社会矛盾。为此，政府重新加大对保障性住房的建设力度，尤其 2010 年以来，国家出台多项政策措施，从金融、税收、土地等多方面加强对保障性住房的支持力度、确定 28 个市利用住房公积金进行保障性住房建设的试点，确保中央的保障性住房建设任务落到实处。另有国外房地产市场的发展经验也表明，在房价迅速上涨，住房矛盾日益严重的时期，保障性住房应该承担起保障民生的作用。中国虽然已进行住房改革十余年，但保障性住房建设整体一直滞后于商品房，广大中低收入人群的住房困难问题长时间得不到解决。出于民生以及经济发展两方面考虑，政府将启动大规模保障性住房建设，中国将进入大规模保障性住房建设时代。因此，未来几年我国保障性住房建设行业存在较大发展潜力。（3 3）行业与行业上下游的关系）行业与行业上下游的关系 公司主营业务为市政基础设施项目的投资与管理，公司目前投资的市政基础设施项目类型主要包括政府商务服务中心、保障性安置房、市政道路、景观绿化项目以及其他配套项目，所有项目承接对象均系政府融资平台及其下属单位。苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 17 公司通过市场化运作机制贯穿整个项目的实施过程，多渠道筹措建设资金，严谨地进行科学管理，高效地组织工程建设。公司主要系与政府部门及其下属单位签署投资建设框架协议，取得有关基础设施项目的投资管理权；另一方面，公司将各施工项目发包给施工单位，上述施工单位作为项目建设施工主体。公司下游系政府融资平台及其下属单位，公司通过招投标的方式取得相关项目的投资与管理权；公司上游系各类施工单位，公司将所投资与管理的项目按照规划及其他设计规定，发包给各类施工单位进行施工建设。（四（四）竞争优势竞争优势分析分析 （1 1）项目投资能力）项目投资能力 公司处于区域经济优势明显，交通便利的长江三角洲中部地区，公司管理层具备多年的基础设施项目投资管理经验，能够深刻理解项目方的需求，与所在的常州、苏州地区相关政府部门有着多年的合作，建立了良好的行业地位与声誉，具有良好的企业口碑。（2 2）项目管理能力）项目管理能力 公司职能部门设置合理，技术岗位配备齐全，包括总经理、副总经理以及项目工程师在内的各中高层管理人员均具有多年丰富的资金运作及行业项目管理经验，为公司承担大型项目奠定了稳健的基础。公司经过多年的摸索运营，在自身发展模式、业务组合和企业定位上趋于明细，明确的定位有利于公司扬长避短，保证项目的质量及成功率。（五（五）持续经营持续经营评价评价 1、公司主营业务盈利的可持续性 公司自 2012 年 2 月成立以来一直致力于市政基础设施项目的投资与管理，目前已承接共计三大项目合计 29 个市政基础设施建设子项目，公司本身并不提供建造服务，仅作为项目投资方与管理方，前期需支付施工单位工程款项，待项目竣工验收后向政府申请回购，项目建设期一般为 1-2 年，项目回购期间为五年。政府分期对项目进行回购，回购款项中包含 BT 工程款以及利息、管理费用，公司将上述利息及管理费用确认为当期收入，且该模式下公司需较大规模的运营资金，因此公司将负担筹资产生的财务费用。但随着公司所承接项目大部分进入回购期，公司的营业收入与净利润将持续增长，公司主营业务盈利具备可持续性。2、行业空间及市场 报告期内，公司主要采取 BT 运营模式进行项目投资与管理，该模式系属广义的 PPP 模式，未来，公司将进一步加大 PPP 模式的运营力度。近三年来，从国务院、财政部、发改委及地方政府方面，前所未有地密集发颁了系列 PPP 法规政策，大力提倡推广民营企业参与政府基础设施项目建设。国家法律法规共有 15 部涉及 PPP 政策，国务院 12 个公文，财政部 25 个，发改委 14 个，共有 51 个 PPP 专项条例推动 PPP 项目发展。2014 年地方公共预算 12.91 万亿，其中可用于 PPP 市场规模为 21 万亿。巨大的行业增长空间和公司先入占优的竞争能力可以让公司可持续发展。3、公司后续市场开发能力及核心竞争力 公司一直致力于市政基础设施项目的投资与管理，公司核心团队在该领域亦具备丰富的项目经验，但公司自成立以来，受主要核心团队人数限制，公司所承接的项目主要位于苏州、常州两地。随着经营规模的日益扩大，公司逐步加强周边城市的市场开发力度，报告期内，公司已就苏州市相城区省道改扩建 PPP 项目、山东菏泽市赵王河下游环境治理 PPP 项目、马鞍山市博望区基础设施 PPP 项目、徐州市沛县医疗基础设施 PPP 项目等与当地有关政府进行洽谈。以下几项要素构成了公司的核心竞争力：公司管理团队具备十余年城市基础设施投资项目管理经验；股东之间的联合以及专业化优势，发挥各自在苏州贯石发展股份有限公司 公告编号：2016-001 18 资本运作和项目管理的优势；长三角地区取得的业绩和政府口碑，各金融机构的资信程度较高，公司管理团队能够较为深刻、准确地理解地方政府诉求并把握当地建筑市场的基本情况。上述因素正是构成本行业的进入门槛，公司具备从事本行业的各类条件，具备核心竞争优势。（六（六）自愿披露自愿披露 -二、未来展望（自愿披露）（一（一）行业发展趋势行业发展趋势 （1 1）城镇基础设施建设行业的现状与发展趋势）城镇基础设施建设行业的现状与发展趋势 自 1998 年以来，我国城市化水平每年都保持 1.50%-2.20%的增长速度，城市已成为我国国民经济发展的重要载体，城市经济对我国 GDP 的贡献率已超过 70.00%。近年来，我国城市化进程已进入加速发展阶段，城市人口保持快速增长，对城市基础设施建设的需求不断增加。城市基础设施行业承担着为城市提供公共设施、公共服务的重任，其投资和经营具有社会性、公益性的特点，资金投入量大，建设周期较长。国家在保持财政资金对基础设施建设大力扶持的基础上，又相继出台一系列优惠和引导政策，改革投融资体制，引入竞争机制，有效促进了城市基础设施建设的快速发展。根据 全国城镇体系规划（2006-2020），到 2020 年，全国总人口预计将达到 14.50亿人，城镇人口达到 8.10-8.40 亿人，城镇化率达到 56%-58%。届时，我国将转变为城镇人口占多数的城市型社会。到本世纪中期，我国将建成中等发达的现代化国家，城镇化率可望达到 70%以上，城镇总人口将超过 10 亿人。由于经济稳定发展以及政府的大力支持，我国城市基础设施建设规模将不断扩大。城市基础设施的建设和完善，对于改善城市投资环境、提高全社会经济效率、发挥城市经济核心区辐射功能等有着积极的作用。总体来看，城市基础设施行业面临着较好的发展前景。（2 2）保障性住房行业的现状和发展趋势）保障性住房行业的现状和发展趋势 目前城镇保障性住房包括廉租住房、经济适用住房、公共租赁住房、限价房、城市棚户区改造、煤矿、林区、垦区的棚户区改造和危旧房改造，保障性住房在城镇住房供给结构中的比重逐年增加。据统计，2010 年城镇住宅竣工面积约为 8.7 亿平方米，新增保障性住房竣工面积约 2亿平方米。城镇住宅竣工套数大约为 1,000 万套，其中城镇保障性住房竣工套数约为 370万套，当年新开工建设保障性住房 590 万套。2011 年，我国新开工建设城镇保障性安居工程住房 1,043 万套（户），基本建成城镇保障性安居工程住房 432 万套，完成了 2011 年新建 1,000 万套保障性安居工程、竣工 400 万套的任务。2012 年，我国新开工建设城镇保障性安居工程住房 781 万套（户），基本建成城镇保障性安居工程住房 601 万套，完成了2012 年新建 700 万套保障性安居工程、竣工 500 万套的任务。另据 2015 年 2 月 13 日住建部副部长齐骥于