835279_2015_沃得尔_2015年年度报告_2016-04-17.pdf

第1 页，共 102 页 浙江沃得尔科技股份有限公司（WODELL Technology）2015沃得尔 NEEQ:835279 年度报告 第2 页，共 102 页 2015 年 1 月通过长城汽车供应商准入审核 2015 年 2 月通过上汽变速器厂供应商准入审核 2015 年 8 月通过比亚迪汽车供应商准入审核 2015 年 11 月上海通用汽车供应商准入审核 公 司 年 度 大 事 记 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第3 页，共 102 页 目录目录 第一节声明与提示.5 第二节公司概况.7 第三节会计数据和财务指标摘要.9 第四节管理层讨论与分析.11 第五节重要事项.24 第六节股本变动及股东情况.28 第七节融资及分配情况.31 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.32 第九节公司治理及内部控制.34 第十节财务报告.38 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第4 页，共 102 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 释义项目 释义 公司、本公司、股份公司、沃得尔 浙江沃得尔科技股份有限公司 有限公司 浙江沃得尔科技有限公司 南京控特 南京控特电机有限公司 博弈投资 台州博弈投资有限公司，公司控股股东 星浙加投资 台州星浙加投资有限公司 大行科技 浙江大行科技有限公司 卓全科技 杭州卓全科技有限公司 智慧电装 浙江智慧电装有限公司 博弈科技 浙江博弈科技有限公司 吉利汽车 浙江吉利汽车有限公司 比亚迪汽车 比亚迪股份有限公司 一汽海马 一汽海马汽车有限公司 神龙汽车 神龙汽车有限公司 上海汽车 上海汽车集团股份有限公司 广汽 广州汽车集团股份有限公司 长城汽车 长城汽车股份有限公司 东风小康 东风小康汽车有限公司 北汽银翔 北汽银翔汽车有限公司 东风科技 东风电子科技股份有限公司 霍尔效应 霍尔效应是电磁效应的一种，当电流垂直于外磁场通过导体时，垂直于电流和磁场的方向会产生一附加电场，从而在导体的两端产生电势差，这一现象就是霍尔效应。高级管理人员 公司总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书 关联关系 公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其直接或间接控制的企业，以及可能导致公司利益转移的其他关系 主办券商、申万宏源 申万宏源证券有限公司 证监会 中国证券监督管理委员会 元、万元 人民币元、人民币万元 公司法 中华人民共和国公司法 公司章程 最近一次由股东大会会议通过的浙江沃得尔科技股份有限公司章程 三会 股东大会、董事会、监事会“三会”议事规则 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第5 页，共 102 页 第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。天健会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 1.持续亏损的风险 2015 年公司实现营业收入 13925370.04 元，比2014 年同期销售收入 4463834.53 元增加 211.96%，扣除非经常性损益后的净利润为-18,328,993.17 元。报告期内公司净利润均为负，主要由于公司成立以来，业务处于起步阶段，销售渠道逐步开拓、研发费用较大。此外，由于汽车行业中整车制造行业的集中度较高，整车制造企业对零部件供应商的遴选和考察十分严格，且签订项目协议后经过长时间的开发及实验并通过小批样品试装，然后再开始量产，整体过程需要 2-3 年时间。2.经营活动现金流量持续为负数的风险 2015 年公司的经营活动现金流量净额为-19138808.96 元。报告期内股东持续性投入以支持公司开展研发、生产及销售业务，公司各项经营状况良好。但是由于公司研发投入加大，在销量还未达到预期时，公司将存在流动资金短缺的风险。3.客户较为集中及单一客户依赖的风险 2015 年，公司前 5 名客户销售占比分别为95.81%、2.04%、1.17%、0.49%及 0.48%，销售客户比较集中。其中 2013 年度、2014 年度公司对浙江远景汽配有限公司的销售占比都为 100%，2015 年 1-12 月对浙江远景汽配有限公司的销售占比虽有下降，但依然占到 95.81%。公司报告期内对浙江远景汽配有限公司的销售具有重大的依赖性。这与整车制造行业的集中度较高，整车制造企业对零部件供应商的遴选和考浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第6 页，共 102 页 察十分严格有着密切的关系。4.受整车制造行业波动影响的风险 公司主要业务为汽车零部件及配件研发、制造、销售，主要为整车制造商或是发动机制造商提供电子传感器及配套的相关产品。整车制造行业受宏观经济周期和国家政策的影响较为明显。宏观经济下行，国民消费能力下降将影响我国汽车产量，从而影响公司的业务。5.公司累积未弥补亏损金额较大的风险 截至 2015 年 12 月 31 日，公司累积未分配利润为-1,177.86 万元，公司累积未弥补亏损金额较大。公司在弥补完成以前年度累积亏损后，方可以向股东进行分红。由于公司未弥补亏损金额较大，预计在短期内，公司仍然不具备分红的条件。6.应收账款收款风险 公司 2015 年 12 月 31 日的应收账款净额为 908万元，应收账款净额与营业收入之比分别为 65.24%。公司应收账款净额与营业收入的占比较大，若不能及时收回应收账款将对公司经营造成不利影响。7.实际控制人不当控制风险 公司实际控制人黄留肖以直接持股、间接持股的方式控制公司 59%的股权。且自有限公司设立至今，黄留肖先后担任公司监事、执行董事、总经理等职，股份公司成立后，黄留肖任公司董事长兼总经理，能对公司的日常经营实施重大影响。若黄留肖利用其对公司的实际控制权对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能损害公司利益。本期重大风险是否发生重大变化：否 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第7 页，共 102 页 第二节 公司概况 一、基本信息 公司中文全称 浙江沃得尔科技股份有限公司 英文名称及缩写 WODELL Technology 证券简称 沃得尔 证券代码 835279 法定代表人 黄留肖 注册地址 台州市兴和路 66 号 办公地址 台州市兴和路 66 号 主办券商 申万宏源证卷有限公司 主办券商办公地址 上海市徐汇区常熟路 239 号 2 楼 会计师事务所 天健会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 顾洪涛 陈灵灵 会计师事务所办公地址 上海市 长宁区 天山路 600 弄 思创大厦 3 号楼 24 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 陈素华 电话 0576-89062731/13857665526 传真 0576-89062722 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 浙江省台州市开发大道兴和路 66 号 邮编：318000 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司董秘办 三、企业信息-0.53 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-12-31 行业（证监会规定的行业大类）汽车制造业 主要产品与服务项目 传感器、电磁类产品（点火线圈）的生产销售 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 30,000,000 控股股东 台州博弈投资有限公司 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第8 页，共 102 页 实际控制人 黄留肖 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 331002000056435 否 税务登记证号码 3310015890238886753 否 组织机构代码 58902388-8 否 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第9 页，共 102 页 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 13,925,370.04 4,463,834.53 211.96%毛利率%20.99%15.63%-净利润-17,231,196.49-10,121,821.18-70.24%扣除非经常性损益后的净利润-18,328,993.17-10,677,948.18-71.65%加权平均净资产收益率%（依据净利润计算）-159.06%-853.02%_ 加权平均净资产收益率%（依据扣除非经常性损益后的净利润计算）-169.19%-899.89%-基本每股收益-0.57-0.50-二、偿债能力 单位单位：元元 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 74,932,621.43 52,666,728.70 42.28%负债总计 55,631,434.99 57,134,345.77-2.63%净资产 19,301,186.44-4,467,617.07-532.02%每股净资产 0.64-0.22-388.02%资产负债率%74.24%108.48%-流动比率 1.10 0.56-利息保障倍数-三、营运情况 单位单位：元元 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第10 页，共 102 页 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额-19,138,808.96-8,516,745.15-应收账款周转率 2.12 1.99-存货周转率 3.21 4.44-四、成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%42.28%68.92%-营业收入增长率%211.96%776.79%-净利润增长率%70.24%-2.20%-五、股本情况-单位单位：股股 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增 减 比增 减 比例例%普通股总股本 30,000,000 20,000,000 50.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位单位：元元 项目项目 金额金额 计入当期损益的政府补助 1,087,584.26 其他营业收入和支出 10,212.42 非经常性损益合计 1,097,796.68 所得税影响数-少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额 1,097,796.68 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第11 页，共 102 页 第四节 管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 公司旨在研发、生产、销售汽车电子传感器及电子模块等产品。目前已投入五条高水平的全自动生产线,形成水温传感器年产能 300 万件,霍尔传感器年产能 600 万件，点火线圈年产能 300 万件。公司主要的管理团队全来自于行业内顶尖的外资企业，拥有完全正向的传感器和电子模块的设计开发能力，有多项发明专利在申请过程中。目前已和多家国内自主，合资品牌整车厂展开项目开发与合作。公司采取直接销售的方式进行销售，与汽车整车公司等签订合同。公司实行以销定产的生产模式，根据生产订单和产品库存安排生产计划，即按照汽车整车公司等的年、月、周计划及订单采购原材料、组织生产、质量控制、及时交付以满足客户的需求。公司按双方约定的价格及付款周期，按时回笼资金。公司通过上述业务流程的商业模式销售汽车电子传感器等产品，并获得收入、利润及现金流。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 截至 2015 年 12 月 31 日，公司总资产为 7493 万元，净资产约为 1930 万元。以上数据表明公司财务状况较去年同期有了较大的改善.公司净利润与经营活动现金流量持续为负数，主要原因为由于公司成立以来，业务处于起步阶段，销售渠道逐步开拓、研发费用较大。此外，由于汽车行业中整车制造行业的集中度较高，整车制造企业对零部件供应商的遴选和考察十分严格，且签订项目协浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第12 页，共 102 页 议后经过长时间的开发及实验并通过小批样品试装，然后再开始量产，整体过程需要 2-3年时间。具体原因如下：1、汽车行业产品的开发周期一般需 2 年或以上，开发所需要的薪资、材料、检测、工装模具等研发费用较大，公司每月开发费用约 50 万元上下。2、产品开发所需的技术人员、项目管理人员、质量管理人员等素质要求较高，需具备全日制本科、硕士毕业和工作经验 5 年以上，造成公司每月人工费用支出近 80 万元。3、公司产品生产所需的机器设备、生产线自动化程度较高，又是非标设计的，使得公司在固定资产投入较多，造成目前每月计提的折旧费将近 30 万元。4、公司研发的产品目前生产量不大，未形成规模效应，故人工成本和机器设备的效率没有充分的发挥，造成产品生产成本较高。5、公司产品生产初期，由于生产工艺不稳定，产品合格率较低，使合格品的单位成本上升。公司目前的亏损状况是公司管理层在公司成立之初就已考虑到，公司一直积极开拓业务，继续引进人才提升员工素质、公司技术力量和管理能力，不断改善质量管理提升产品质量，不断加大研发投入发展核心竞争力，努力改善公司的资产质量和实现利润。确保公司具备持续经营管理能力，具体表现在以下方面：1、公司股东的持续资金的投入，特别是在 2015 年 5 月公司股东又投入资金 4100万元，其中增加注册资本 1000 万元，增加资本公积 3100 万元。并在 2015 年 9 月 15 日公司通过股东的个人担保取得浙江稠州银行 1500 万元的授信额度。公司打算在后续将进一步获得银行的授信并积极引进合适的外部投资者及股东增资来保障未来发展过程中的资金需求。2、公司 2015 年 1-12 月开发的新客户达到 10 个，相比 2014 年的吉利汽车、一汽海马 2 个客户，增加了神龙汽车(PSA)、上海汽车、上汽变速器厂、广汽、长城汽车、海马汽车、东风小康、北汽银翔共 8 个客户。公司将继续积极开拓新客户，提升销售业绩。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第13 页，共 102 页 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比变动比例例%占营业收入占营业收入的的比重比重%金额金额 变动比例变动比例%占营业收占营业收入 的入 的 比比重重%营业收入 13,925,370.04 211.96%-4,463,834.53 776.79%-营业成本 11,002,781.95 192.16%79.01%3,766,047.73 507.98%84.37%毛利率%20.99%-15.63%-管理费用 17,643,126.49 72.96%126.70%10,200,680.25 10.79%228.52%销售费用 2,318,665.06 226.46%16.65%710,247.68 376.87%15.91%财务费用 1,074,973.33 333.82%7.72%247,792.26-46.79%5.55%营业利润-18,328,993.17 71.65%-131.62%-10,677,948.18-7.10%-239.21%营业外收入 1,099,202.68 80.95%7.89%607,445.42 785.03%13.61%营业外支出 1,406.00-97.26%0.01%51,318.42 2,187.83%0.12%净利润-17,231,196.49 70.24%-12,374.00%-10,121,821.18 2.20%-226.75%项目重大变动原因:1.营业收入比上年增加 211.96%,是由于 2015 年凸轮轴位置传感器产量及销量增加,低能点火线圈项目量产形成;2.营业成本比上年增加 192.16%,是由于 2015 年销售收入增加,成本同向增加形成;3.管理费用比上年增加 72.96%,主要是由于研发投入增加 487 万及上市费用支出形成;4.销售费用比上年增加 160 万,变动比例 226.46%,主要是销售增长引起的销售人员工资和业务招待费用增长;5.财务费用比上年增加 82.7 万,变动比例 333.82%,主要是由于 2015 年融资额扩大利息支出增加,另一方面是欧元负债汇兑收益较上年减少形成;6.营业利润亏损额较上年增加765万,主要是由于研发投入增加,管理费用销售费用随着销售额增大需增加形成;7.营业外收入增加,主要是国家专项补贴递延收益确认形成;8.营业外支出减少,主要是由于 2014 年非生产环节原因的不合格品报废 46375.92元,2015 年度无该项报废损失.(2)(2)收入构成收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 13,925,370.04 11,002,781.95 4,463,834.53 3,766,047.73 其他业务收入 0.00 0.00 0.00 0.00 合计合计 13,925,370.04 11,002,781.95 4,463,834.53 3,766,047.73 按产品或区域分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比收入比例例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例%低能点火线圈 2,640,332.00 18.96%0.00 0.00%凸轮轴位置传感器 8,251,498.48 59.25%2,963,194.87 66.38%水温传感器 3,033,539.56 21.79%1,500,639.66 33.62%浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第14 页，共 102 页 收入构成变动的原因 公司收入构成本年发生变化是由于低能点火线圈项目投产增加了 264 万收入;同时水温传感器收入项增加 529 万收入,凸轮轴位置传感器增加 153 万收入形成。(3)(3)现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-19,138,808.96-8,516,745.15 投资活动产生的现金流量净额-15,991,331.74-13,468,321.90 筹资活动产生的现金流量净额 34,384,496.21 21,796,414.84 现金流量分析：1.经营活动现金流量较上年同比负向变化1062万,其中应收账款增加505万,存货增加383万,应付账款增加359万,应付职工薪酬增加94万,净亏损影响额627万,主要是研发投入加大形成 2.投资活动现金流量净额-1663.71 万,主要用于生产设备购买 3.筹资增加主要是吸收股东投资 4100 万元形成,其中 1000 万为股本,3100 万为股本溢价.(4)(4)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 浙江远景汽配有限公司 13,301,397.41 95.52%否 2 台州吉利安通发动机制造有限公司 191,991.45 1.38%否 3 北汽银翔汽车有限公司 95,650.94 0.69%否 4 长城汽车股份有限公司 250,900.00 1.80%否 5 上海汽车集团股份有限公司 39,281.00 0.28%否 合计 13,879,220.80 99.67%-(5)(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 上海蓝伯电子科技电限公司 4,467,624.00 35.63%否 2 湖南维胜科技有限公司 1,120,616.69 8.94%否 3 常州羚木精密机械有限公司 864,810.33 6.90%否 4 日侨电子器材(上海)有限公司 629,114.93 5.02%否 5 上海鸿港电子有限公司 615,413.95 4.91%否 合计 7,697,579.90 61.40%-浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第15 页，共 102 页 (6)(6)研发支出研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额 7,411,124.63 2,544,628.72 研发投入占营业收入的比例%53.22%57.01%2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年期末本年期末 上年期末上年期末 占占总资产比重总资产比重的的增减增减 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 1,674,110.14-48.73%2.23%3,265,144.46 54.42%6.20%-3.97%应收账款 9,084,320.38 125.11%12.12%4,035,526.58 793.05%7.66%4.46%存货 5,337,737.18 254.07%7.12%1,507,527.20 198.84%2.86%4.26%长期股权投资-固定资产 43,067,450.70 104.49%57.47%21,061,115.69 9.29%39.99%17.49%在建工程 3,431,313.30-74.46%4.58%13,435,476.74 1,363.56%25.51%-20.93%短期借款 15,000,000.00 200.00%20.02%5,000,000.00 100.00%9.49%10.52%长期借款 24,624,437.12 29.46%32.86%19,020,938.52 100.00%36.12%-3.25%资产总计 74,932,621.43 42.28%-52,666,728.70 68.92%-资产负债项目重大变动原因：1.货币资金上年 326 万,本年 167 万,减少 159 万,变化比例大,实际金额变化 159 万,由于公司经营现金流出及投资现金流出加大形成;2.应收账款增加主要是由于我司销售模式均为赊销,平均应收款账期为 120 天,且本年销售较上年增加 211.96%,应收账款同向增加形成 3.存货增加是由于产量增加,原材料、库存商品安全库存增加形成 4.固定资产增加主要是由于生产设备增加形成 5.在建工程减少是由于生产线调试运转正常转固定资产形成 6.短期借款增加主要是由于产量增加,用于补充流动资金不足 7.长期借款增加主要是由于中长期银行融资增加形成，用于固定资产投资.3.3.投资状况分析投资状况分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况 无(2)(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 无(三三)外部环境的分析外部环境的分析 （一）公司所处行业概况（一）公司所处行业概况 根据中国证监会发布的上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司汽车电子传感器研浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第16 页，共 102 页 发、制造、销售业务所处行业属于 C36 汽车制造业；根据 国民经济行业分类（GB/T4754-2011），公司汽车电子传感器研发、制造、销售业务所处行业属于 C3660 汽车零部件及配件制造。公司属汽车零部件行业，汽车零部件行业作为汽车整车行业的上游行业，是汽车工 业发展的基础，是国家长期重点支持发展的产业。我国汽车零部件业严重滞后于整车产业的发展，加大技术改造力度已迫在眉睫。近年来，虽然我国汽车零部件行业伴随着整车制造业的发展总体水平得到了很大的提升，但仍严重滞后于汽车工业的发展，企业规模小、缺乏知名品牌，难以与国外零部件企业抗衡；产品低端，与国际先进水平相差甚远。导致关键零部件必须依靠进口，被外资垄断。因此，加大技术改造力度，调整产品结构，提升产品层次，延伸产业链已经成为提高汽车零部件业竞争力的重要途径。发达国家汽车零部件制造行业发展历史较长，在产品质量、技术、品牌、管理方面具有显著的优势。行业内著名企业，如德国博世（Bosch），德国大陆集团（Continental AG）、美国森萨塔（Sensata Technologies）等，都是行业中的领先企业。根据前瞻产业研究院发布的 2015-2020 年中国汽车零部件制造行业深度市场调研与投资前景预测分析报告数据显示，2008 年我国汽车零部件企业 8303 家，2013 年已突破 1 万家，达到 10333 家，较 2008 年增长 24.45%。国内零部件市场的巨大需求以及高额利润，吸引了大量的外资企业进入国内市场。外资企业凭借其在技术、资本方面的优势，迅速占据了中国汽车零部件市场的重要份额。在这 10333 家企业中，外资及港澳台投资企业数量占比不到 25%，然而其资产总额、利润总额和销售收入分别占据了整个行业的 43.87%、51.43%和 42.57%。外商投资企业以不到 1/4 的企业数，几乎占据我国汽车零部件市场份额的一半，其中利润占比更是超过一半。除了外资企业在华生产销售的产品外，我国汽车零部件产品还大量从海外进口。其中仅 2013 年从日本进口额就高达 95.8 亿美元。我国汽车零部件制造行业起步比较晚，但近几年来，随着中国自主品牌车的快速发展，国际市场采购全球化以及国际品牌的整车企业进行本土化发展，我国的汽车零部件行业开始起飞，形成了环渤海地区，长三角地区，珠三角地区，湖北地区，中西部地区五大板块。整个行业呈现快速增长趋势，部分国内汽车零部件企业实力大幅提升，出现了一些在分市场具有全球竞争力的企业。中国政府今年来在全球范围内推广的新能源汽车产业也给国内汽车零部件行业带来莫大的发展机遇和前景。（二）市场规模（二）市场规模 根据 Wind 资讯金融终端数据，我国 2010 年、2011 年、2012 年、2013 年汽车产量分别为1865.40 万辆、1919.10 万辆、2059.70 万辆、2387.42 万辆。浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第17 页，共 102 页 根据国家统计局数据，我国 2010 年-2014 年私人汽车拥有量为 5938.68 万辆、7326.80 万辆、8838.60 万辆、10501.68 万辆和 12339.36 万辆。尽管中国市场汽车进入平稳增长区间，但汽车保有量仍持续增长，特别是私人汽车拥有量逐年上升。国务院发展研究中心市场流通研究室主任王青预计，到 2015 年和 2022 年，中国汽车千人拥有量分别约为 115 辆和 230 辆，总保有量约为 1.60 亿辆和 3.25 亿辆，新车产销规模约为 2600 万辆和 3900 万辆。整车市场是汽车零部件行业的主要用户，整车市场的快速发展将显著带动汽车零部件行业的发展。近几年来，我国自主品牌整车的快速发展以及汽车后市场的快速发展也给中国汽车零部件行业带来了大量稳定的市场需求。以及汽车维修，零配件更换，翻新美容等产生的未来巨大市场需求，中国汽车零部件有望迎来快速发展的黄金时期。此外，国家产业政策也倾向于发展汽车零部件市场，中国政府搭台扶持新能源汽车，对新能源汽车实行补贴政策，大大激发了行业研发新能源汽车的积极性，推动我国新能源汽车的量产化进程，这也将带动中国零部件行业的发展。“十二五”汽车零部件产业规划指出：要加快实现先进的自动变速器、转向系统、制动系统、传动系统、悬挂系统和汽车总线控制系统中的关键零部件自主化。此外，2014 年 8 月以来，国家发展改革委员会相继对日本、德国、美国等汽车零部件厂商开展反浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第18 页，共 102 页 垄断调查，并对日本住友、日本精工等零部件厂商处以罚款。对国外零部件厂商的反垄断调查不仅有助于降低汽车使用的成本，促进汽车的消费，更为国产零部件厂商发展提供了良好机遇。在未来的 5 到 10 年，汽车零部件行业仍然是国内最有前景的行业之一，将保持较高的增长速度。根据罗兰贝格管理咨询公司 2013 年年底出版的 全球汽车零部件供应商研究报告 2013报告显示，全球汽车零部件供应业盈利性稳定在高位，2012 年与 2013 年的息税前利润率都为6.5%。根据 2013 年末 74 家在沪、深股市上市的零部件企业三季度报来看，74 家汽车零部件企业总营业收入约为 2522.38 亿元，超 7 成的企业营业收入相比去年同期稳定增长。（三）公司所处行业与上、下游行业之（三）公司所处行业与上、下游行业之间的关联性间的关联性 1、上游行业对公司所处行业的影响 汽车零部件生产中主要的包括金属材料（纯金属及合金）、非金属材料（有机高分子材料（主要成分 C、H）塑料、橡胶、合成纤维等）、复合材料 玻璃纤维增强塑料等。结构材料中钢铁材料所占比例将逐步下降，有色金属、陶瓷材料、复合材料、高分子材料等新型材料的用量有所上升。在性能可靠的条件下，将尽可能多地采用铝合金、复合材料等轻型、新型材料取代钢铁材料。上海有色金属网关于近两年的铜及铝的相关数据见下图：上图表明主要金属材料铜和铝的近两年价格处于下降趋势，对于公司的原料采购处于有利地位。2、下游行业对公司所处行业的影响 浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第19 页，共 102 页 汽车零部件的下游为汽车整车生产和汽车维修服务，汽车整车生产企业的发展状况直接影响到汽车零部件生产企业的生产经营，伴随汽车整车行业的快速发展而发展。从保有量来看，尽管我国已跃居世界第一大汽车生产国和全球最大的汽车消费市场，并且民用汽车总保有量也仅次于美国居世界第二位，但人均水平不仅远远低于发达国家，甚至低于一些相同发展阶段的国家，说明我国汽车市场从中长期来看仍有较大的发展空间，增长仍是未来一段时间的主要趋势。根据Wind 资讯金融终端数据，我国 2010 年、2011 年、2012 年、2013 年汽车产量分别为 1865.40 万辆、1919.10 万辆、2059.70 万辆、2387.42 万辆。另外，根据国家统计局数据，我国 2010 年-2014年私人汽车拥有量为5938.68万辆、7326.80万辆、8838.60万辆、10501.68万辆和12339.36万辆。以上数据说明了下游行业的需求量每年递增，对公司业务发展起到积极作用。（四）行业基本风险特征（四）行业基本风险特征 1、市场需求风险 整车市场是汽车零部件行业的主要客户，整车市场虽然整体上前景非常乐观，规模巨大，但是对于汽车零部件行业仍然存在着市场需求的风险。汽车零部件行业是竞争性行业，中小型企业数量众多，供大于求的矛盾始终存在，同时还要承担因车型停产带来的市场需求损失，再加上大型整车企业给零部件企业的利润空间比较少，对于长期配套型的零部件企业仍然存在一定的风险。2、行业竞争加剧的风险 近年来，整个行业的竞争格局中企业的规模和类型呈现多元化，基础仍较差。企业数量多，规模小，产业结构不合理，市场集中度低。同时国内企业研发能力薄弱，缺乏名牌产品与国外先进技术相比仍然存在较大的差距。产品标准化、系列化、通用化程度较低。因此国内企业在中低端产品具有一定规模的行业竞争力，但是利润很低。随着国外知名企业开始在中国市场实施本土化管理，抢占市场份额，竞争比较激烈。3、技术开发风险 目前我国汽车零部件企业由于利润空间有限，开发资金规模不大，再加上专业人才的缺失，因此在技术开发上仍然存在一定风险。同时，零部件企业在地区分布上也很广，所有制形式呈现多样化发展的趋势，这些对技术人才的取向产生一定的影响。（五）公司在行业中的竞争地位（五）公司在行业中的竞争地位 此前，汽车传感器领域几乎被外资、合资公司垄断，近年来，随着汽车传感器市场需求量的不断增大、国内此领域技术壁垒的攻破、汽车零配件模块化销售模式的逐步拆包等综合因素，使浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第20 页，共 102 页 得国产汽车传感器的独立生产和销售成为大势所趋，迎来了巨大的发展机遇。目前国内厂家在此领域几乎没有竞争对手。由于传感器对技术及质量稳定性的要求很高，技术门槛既高，培育时间且长，一旦赢得时间和规模优势，后来者想要跟进并抢占市场份额的机会微乎其微。目前此领域的主要竞争对手为外资或合资企业，汽车传感器领域的供货企业数量既少，又处于行业垄断地位，容易形成价格联盟，其产品定价高昂、服务粗放简单，使得整车厂在此领域的采购上丧失了话语权，这是自国内汽车产业蓬勃发展以来整车厂商的隐痛。因此，打破外资合资企业在此领域的垄断地位，成为整车厂愿意扶持国内传感器生产商的内在动因。行业国内主要知名企业情况如下：序号 公司名称 基本情况 1 北京德尔福发动机管理系统有限公司 美国德尔福汽车系统公司投资组建的合资企业。主要开发和生产汽车发动机管理系统。2 联合汽车电子有限公司 成立于 1995 年，是中联汽车电子有限公司和德国博世有限公司在中国的合资企业。公司主要从事汽油发动机管理系统、变速箱控制等系统的开发、生产和销售。3 大陆汽车电子(长春)有限公司 为大陆集团的三大汽车事业部生产各种产品，包括底盘与安全系统部的安全气囊控制单元、轮速传感器、底盘电子部件，动力总成系统部的发动机管理系统、变速箱控制单元 (四四)竞争优势分析竞争优势分析 1、公司的竞争优势（1）技术优势：以高质量高技术构筑坚实的产品基础，公司一直专注于高技术含量的传感器产品的研发、设计、生产及销售，通过清晰的市场定位，已成为中国自主汽车传感器领域的一流生产厂家，具有同外资、合资公司同类产品竞争的实力。目前公司拥有的技术储备丰富。(2)成本优势：在与国际企业的竞争中立于不败之地。以目前而言，单件产品的售价约为竞争对手的 80%,材料成本根据不同产品比竞争对手底 10%-30%不等，但管理运营成本相比大幅下降，总体上成本比竞争对手有明显优势。1-2 年后实现规模量产，则采购核心元器件费用等同于竞争对手，其他器件采购费用低于竞争对手，管理成本低于竞争对手，研发转化成本低于竞争对手，综合而言，预计成本将是竞争对手的 60%。(3)先发优势：抢在国内竞争者出现之前，占据先机。目前这块产品在国内市场中尚未有竞争对手，公司凭借强大的研发优势和市场占有率抢占先机。(4)人才优势：国际水准的精英人才构筑公司的竞争优势。公司的核心高管团队均来自国际第一流的传感器厂家，拥有最高端的技术人才、管理人才和营销人才，积累了丰富的生产工艺、质量管理经验及强大的渠道拓展能力，为打造一流的自主品牌产品提供了坚实的支撑 2.公司的竞争劣势 （1）资金短缺 作为民营企业，在发展过程中主要依靠自身的资金积累。与现有的客户规模、市场需求发展浙江沃得尔科技股份有限公司 2015 年度报告 第21 页，共 102 页 速度相比，公司规模还偏小、资金实力仍显不足，制约了新业务的开拓，不利于公司持续发展壮大。（2）知名度低 与国际厂商及国内主要零部件企业相比，公司在品牌知名度方面还存在差距，用户在选择产品时更加倾向于与知名度高的企业合作，不利于公司产品推广，因此还需要进一步提升。(五五)持续经营评价持续经营评价 1.2015 年现金流量