834779_2015_美瑞新材_2015年度报告_2016-03-29.pdf

美瑞新材料股份有限公司 2015 年 美瑞新材料股份有限公司Miracll Chem年度报告 公告1 美瑞新材 NEEQ:834779 美瑞新材料股份有限公司 Miracll Chemicals Co.,Ltd年度2015公告编号：2016009 834779 icals Co.,Ltd 年度报告 2015 公公 12 月 10 日，正式登陆新三板，股票代码834779；证券简称：美瑞新材专利号：ZL2013103595300.0 专利名 一种雾面热塑性聚氨酯制备方法 授权日期：2015.12.02 2 公公 司 年 度 大 事 记 司 年 度 大 事 记 日，正式登陆新三板，股票代码：美瑞新材 8 月获得烟台市发展和改革委员会授予的烟台市高分子弹性体新材料工程实验室 热塑性聚氨酯弹性体及其公司二期 TPU 项目 2015环评等并着手规划建设月获得烟台市发展和改革委员会授予的烟台市高分子弹性体新材料工程实验室 2015 年完成项目立项、环评等并着手规划建设 3 致 投 资 者 的 信 回望 2015 年，美瑞新材心怀喜悦，充满自豪。这一年，全球经济放缓，化工原材料价格大幅下跌，公司逆势而为，营业收入及利润双增长。产品成品率和产品稳定性有了很大提高，在挤出领域的关键技术有了突破，在新产品和新领域有了拓展；二期 TPU 项目也已经开工建设；企业信息系统已经成功上线运行；年底新三板成功挂牌。成绩的取得，离不开客户的大力支持；离不开企业文化-创新、高效、正直、落实；离不开供应商、社会各界的大力支持与帮助。美瑞新材心怀感恩！2016 年，新起点，新高度！二期项目将建成投产，新的办公大楼将启用，新的平台，新的开始，新的开始承载新的梦想。面对崭新的挑战与机遇，我们将继续满怀激情，一如既往发挥每个人的作用，持续为客户创造价值，为员工的自我实现搭建更加宽广的舞台，为股东创造价值。4 目录 目录 第一节 声明与提示 第二节 公司概况 第三节 会计数据和关键指标摘要 第四节 管理层讨论与分析 第五节 重要事项 第六节 股本变动及股东情况 第七节 融资及分配情况 第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况 第九节 公司治理及内部控制 第十节 财务报告 5 释义 释义 释义项目释义项目 释义 释义 公司，本公司，美瑞新材 指 美瑞新材料股份有限公司 股东大会 指 美瑞新材料股份有限公司股东大会 董事会 指 美瑞新材料股份有限公司董事会 监事会 指 美瑞新材料股份有限公司监事会 三会 指 美瑞新材料股份有限公司股东大会、董事会、监事会 公司章程 指 美瑞新材料股份有限公司公司章程 公司法 指 中华人民共和国公司法 业务规则 指 全国中小企业股份转让系统业务规则(试行）烟台瑞钰，子公司 指 烟台瑞钰化学材料有限公司 主办券商，海通证券 指 海通证券股份有限公司 股转公司 指 全国中小企业股份转让系统有限公司 立信会计师事务所 指 立信会计师事务所（特殊普通合伙）国浩律师事务所 指 国浩律师（杭州）事务所 万元，元 指 人民币万元，人民币元 杭州瑞创 指 杭州瑞创投资合伙企业（有限合伙）杭州尚格 指 杭州尚格投资合伙企业（有限合伙）TPU 指 热塑性聚氨酯弹性体英文全称：Thermoplastic Polyurethanes，简称 TPU 6 第一节 声明与提示 声明 声明 事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 重要风险提示表 重要风险提示表 重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 市场竞争加剧的风险 我国热塑性聚氨酯弹性体（TPU）行业处于快速发展阶段，中低端市场竞争充分，高端市场由国外企业主导。一方面，在国家产业政策的大力扶持之下，国内企业研发投入将不断加大，大中型生产商可能不断涌现，加剧中低端市场竞争程度；另一方面，国外企业凭借强大的研发与资金优势，在中高端市场对国内企业构成较大冲击。在市场竞争加剧的情况下，行业企业面临持续经营的风险。公司凭借自主掌握的研发技术、制造工艺与客服支持（客服支持主要指针对 TPU 下游领域的配套应用与开发技术），以及持续创新能力，在公司产品范围内，已具备一定与国外企业相竞争的实力。未来，公司将进一步加大对人才与技术的投入力度，以保持产品性能的优异性、稳定性与创新性。实际控制人控制不当的风险 公司控股股东和实际控制人为王仁鸿先生。截至 2015 年 12 月31 日，王仁鸿先生直接持有公司 50.80%股份，通过杭州瑞创投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司 11.04%股份，通过杭州尚格投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司 0.55%股份，共计持有公司 62.39%股份。同时，王仁鸿先生担任公司董事长兼总公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。立信会计师事务所对公司出具了 2015 年度审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。7 经理职务，且为杭州瑞创与杭州尚格的执行事务合伙人，对公司股权实际控制比例为 70.80%，能够对公司的经营决策产生重大影响。公司已建立健全法人治理结构，并且制定了较为完善有效的内部控制管理制度，但是公司实际控制人仍能利用其持股优势，通过行使表决权直接或间接影响公司的重大经营管理决策，公司决策存在向大股东利益倾斜的可能性。公司存在实际控制人控制不当的风险。公司已经通过健全治理结构，并通过了一系列治理文件，以将实际控制人控制不当风险降低到合理水平。核心技术人员流失及技术泄露风险 TPU 行业准入门槛不高，但中高端市场对生产商的研发技术、制造工艺与客服支持要求很高。公司核心成员均在 TPU 行业拥有超过 10 年的从业经历，在产品配方、工艺设计、生产设备、产品销售、客服支持等方面具备丰富经验。经过多年的积累和磨合，公司已拥有了一支专业技能强、行业经验丰富、对公司文化认同度较高的优秀员工团队，该等员工对公司持续、快速发展起到了关键作用。公司已建立了完善的薪酬体系与内部培训机制，以此来稳定现有人才、吸引其他优秀人才。尽管如此，由于我国 TPU 行业正处于成长期，人力资源竞争激烈、人才流动性较强。若公司人才引进与培养不足，将面临人才流失、技术失密的风险。经营成果受下游行业波动影响的风险 报告期内，公司专注于 TPU 的研发、生产和销售，公司产品以其丰富的产品组合、优异的物化性能及安全无毒、可回收的环保性能被广泛应用于电子电器、薄膜、改性包胶、密封件、管材、汽车配件、电线电缆、同步带、鞋材、溶剂胶等下游领域，下游行业的快速发展也能相应带动公司业务的发展。但若下游行业受到宏观经济、固定资产投资、进出口贸易环境、环保政策等诸多因素影响出现不利变化，将减少其对公司产品的需求，对公司的经营成果造成不利影响。原材料供应和价格波动的风险 公司生产 TPU 所需的聚氨酯多元醇、纯 MDI、BDO、己二酸、乙二醇等原材料均为石油衍生品或副产品，其价格受自身供求关系与石油价格波动的双重影响。由于国内产能过剩，聚氨酯多元醇、BDO、己二酸、乙二醇等原材料价格基本维持在成本线上，对 TPU 行业影响不明显；由于技术壁垒，MDI 处于寡头垄断、供求均衡状态，不会对 TPU 行业产生重大影响。但若出现原材料上游石油价格波动明显，原材料市场淘汰落后产能，或者原材料生产商采取限量保价策略等情况，均会导致原材料供需关系变化、价格波动，从而在一定程度上影响公司的盈利空间。本期重大风险是否发生重大变化：否 8 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 美瑞新材料股份有限公司 英文名称及缩写 Miracll Chemicals.,CO.LTD 证券简称 美瑞新材 证券代码 834779 法定代表人 王仁鸿 注册地址 烟台开发区长沙大街 35 号 办公地址 烟台开发区长沙大街 35 号 主办券商 海通证券股份有限公司 主办券商办公地址 北京市西城区武定侯街 2 号泰康国际大厦 11 层 1101 室 会计师事务所 立信会计师事务所 签字注册会计师姓名 段奇、李超 会计师事务所办公地址 北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 3 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 郭少红 电话 0535-3979898 传真 0535-3979897 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 烟台开发区长沙大街 35 号 264004 公司指定信息披露平台的网址 公司年度报告备置地 美瑞新材料股份有限公司董事会办公室 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015 年 12 月 10 日 行业（证监会规定的行业大类）C26 化学原料及化学制品制造业 主要产品与服务项目 热塑性聚氨酯弹性体（TPU）的研发、生产及销售 普通股股票转让方式 协议转让 普通股总股本 50,000,000 控股股东 王仁鸿 实际控制人 王仁鸿 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 91370600694422442C 否 9 税务登记证号码 91370600694422442C 否 组织机构代码 91370600694422442C 否 注：按照“三证合一”相关规定，公司 2016 年 1 月变更营业执照，并取得统一社会信用代码91370600694422442C 第三节 会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期 上年同期 增减比例 本期 上年同期 增减比例 营业收入 219,728,224.27 161,779,666.13 35.82%毛利率（%）18.96%13.18%-归属于挂牌公司股东的净利润 16,950,921.37 3,472,085.78 388.21%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 15,918,674.75 3,442,200.64 362.46%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）32.35%19.08%-加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）30.38%18.92%-基本每股收益 0.55 0.35 57.14%二、偿债能力 单位：元 本期期末 上年期末 增减比例 本期期末 上年期末 增减比例 资产总计 144,765,425.89 89,378,203.10 61.97%负债总计 52,665,042.51 67,631,130.48-22.13%归属于挂牌公司股东的净资产 92,100,383.38 13,749,462.01 569.85%归属于挂牌公司股东的每股净资产 2.99 1.37 118.25%资产负债率 36.38%75.67%-流动比率 1.65 0.68-利息保障倍数 172.29-三、营运情况 单位：元 本期 上年同期 增减比例 本期 上年同期 增减比例 经营活动产生的现金流量净额 12,020,906.02 9,502,752.36 26.50%应收账款周转率 111.70 62.68 78.21%存货周转率 8.12 9.52-14.71%四、成长情况 本期 上年同期 增减比例 本期 上年同期 增减比例 总资产增长率 61.97%145.17%-57.31%10 营业收入增长率 35.82%75.85%-52.77%净利润增长率 388.51%219.58%76.93%五、股本情况 单位：股 本期期末 上年期末 增减比例 本期期末 上年期末 增减比例 普通股总股本 50,000,000 10,000,000 400%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位：元 项目 金额 项目 金额 非流动资产处置损益-13,002.96 计入当期损益的政府补助 1,235,335.74 除上述各项之外的其他营业外收入和支出-7,924.99 非经常性损益合计 非经常性损益合计 1,214,407.79 所得税影响数-182,161.17 少数股东权益影响额（税后）-非经常性损益净额 非经常性损益净额 1,032,246.62 七、因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述情况（如有）科目 本期期末（本期）上年期末（去年同期）科目 本期期末（本期）上年期末（去年同期）调整重述前 调整重述后 调整重述前 调整重述后 调整重述前 调整重述后 调整重述前 调整重述后-11 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析（一）商业模式（一）商业模式 公司以先进的研发技术与生产工艺为驱动，在研发端注重满足客户定制化需求，同时紧跟市场前沿技术；在采购端注重按需定量，同时比价采购以保证质量、控制成本；在生产端注重按需定产，同时提升生产自动化程度；在销售端注重挖掘市场需求，同时推广新型产品、制造市场需求；在供应链端注重即产即销，同时统筹兼顾、提高仓库利用率。（1）研发模式）研发模式 公司研发设立产品经理制度，以产品经理为行动单元，每个研发项目均由专职的产品经理负责。公司将项目实施状况纳入考核指标，分别在月度和年度对产品经理进行考核，奖优罚劣，以促进产品经理提高工作效率。研发项目分为需求驱动型和技术驱动型。产品经理通过与销售人员协作，密切关注市场需求，根据下游市场的发展状况及时发现需求、满足需求。同时，产品经理将根据上游原材料的技术动态及时调整研发策略。在积极发现需求之外，产品经理将主动创造需求、引导需求。通过参加行业展会、关注跨国公司的先进产品、与业内专家沟通交流等方式，产品经理密切跟踪前沿科技动态，并将根据实验条件、环境、成本等多元因素制定可行性报告，通过立项审核即能启动项目计划。研发部门致力于保持公司产品配方和生产工艺的先进性、前瞻性，以技术带动销售，对新型产品进行推广，引导、催生新的市场需求与利润增长空间。（2）采购模式）采购模式 公司的采购模式主要为比价采购、按需定量，由各部门了解部门需求与库存情况之后，向供应链采购部门提出申请，采购部门将严格考核供应商资信、商品质量、价格、交货时间、售后服务、客户群等因素，遴选出三家以上供应商进行询价。最终的采购计划与合同经相关部门会审，并由管理层审批后方能实施。（3）生产模式）生产模式 公司采取以销定产的生产模式，根据销售部提交的销售预测安排生产计划，针对通用型产品，公司也会进行一定量的备货。公司的大牌号产品实行专线生产，以保证质量与产量；其他牌号产品实行共线生产，以充分利用产能，实现生产效率最大化。公司生产线自动化与精细程度高，包括浇注、反应、切粒、干燥、输送、包装等主要生产环节已上线自动化装备，全厂基本实现“一人一线”高度自动化生产。（4）销售模式）销售模式 公司立足于产品差异化战略，主要面向中高端市场。根据客户质量的不同，公司将下游市场划分为战略市场、主要市场和冲量市场。针对战略市场，公司积极与具有行业影响力的标杆客户建立研发互动与战略合作关系，以加强公司的市场领导地位；针对主要市场，公司重点关注下游领域内主力客户的个性化需求，通过差异化产品提升产品的市场竞争力，以保障公司的持续盈利能力；针对冲量市场，公司将通过薄利、放量，以提高产品的市场占有率与品牌知名度。公司基于快速拓展市场渠道、建立市场知名度，严格控制账期，树立标杆客户，培育新兴市场等多重考虑，以直销为主要销售模式，针对直销客户是否直接使用公司产品生产终端产品，公司的直 12 销客户可分为贸易商与直接客户。贸易商贸易商 贸易商，指将所购的产品转售出去的机构。公司产品通过贸易商间接销售给下游应用商，具有营销范围广、贴近市场与销售账龄易于控制等特点。报告期内，公司前五大客户中，多数为公司授权的贸易商，通过贸易商交易有效地保证了公司的现金流稳定性、提升了公司的市场占有率、降低了营销成本与售后服务成本。直接客户直接客户 直接客户，指进行终端产品开发下游生产商。公司产品销向直接客户能减少中间环节的利润流失，具有高盈利性、高粘合度与高市场引导性等特点。公司在多个应用领域内树立了标杆客户，双方合作关系稳定，有效地提高了公司的市场影响力与盈利能力。年度内变化统计：事项 是或否 事项 是或否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 （二）报告期内经营情况回顾（二）报告期内经营情况回顾 报告期内，公司按照年度经营计划，通过差异化产品营销策略，持续对下游市场和客户进行开发，加大新产品研发和市场推广力度，在巩固原有客户和渠道的基础上，不断进行横向行业拓展和新产品市场开拓，同时扩张生产产能，加强内部生产质量管理，合理进行资源配置，进一步提高生产效率、降低经营成本，公司经营业绩快速增长。1、主要财务指标完成情况 公司 2015 年实现营业收入 21,972.82 万元,同比增长 35.82%，实现净利润 1,694.92 万元,同比增长388.51%。2、市场与营销情况 营销团队紧跟市场和客户需求，通过实施差异化产品营销策略，在大口径油管、胶粘剂、消防水带、阻燃改性等高端行业加大研发和营销力度，提高市场占有率；同时通过灵活的销售策略，在电子注塑、薄膜、管材、港宝、包胶改性等传统行业以及新兴市场占有率快速提高；华南，华东等行业集中区域销售渠道建设更加完备，便于更好服务客户；完成在韩国、美国、印度，巴西、土耳其等海外市场的布局；同时提升公司核心竞争力，产品经理以及营销团队市场开发、技术服务能力获得提高，及时满足下游市场对技术服务能力的要求。3、技术创新 公司继续发挥技术研发团队的优势，对新产品进行开发，新增专利申请 3 项，发明专利获得授权1 项；顺利通过烟台市工程实验室（工程研究中心）的认定，成立烟台市高分子弹性体新材料工程实验室。4、业务发展 2015 年，公司完成新增 8,000 吨 TPU 产能建设，并开车成功；深化生产运营与管理，产品成品率和稳定性大幅提高，产品单位能耗以及设备故障率也大幅降低；同时通过小规模化自产多元醇原料，13 有效降低了生产成本。5、管理提升 作为公司运营的管理工具，自行设计开发的 ERP 系统已上线运行，主要包括 QC、生产管理、客服、财务、人力资源、仓储及供应链、CRM、指令表等模块，已满足正常的日常运行要求，大大提高了工作效率，降低了公司的管理成本。1、主营业务分析、主营业务分析 （1）利润构成）利润构成 单位：元单位：元 项目 本期 上年同期 项目 本期 上年同期 金额 变动比例 占营业收 金额 变动比例 占营业收入的比重 入的比重 金额 变动比例 占营业金额 变动比例 占营业收入的收入的比重 比重 营业收入 219,728,224.27 35.82%-161,779,666.13 75.85%-营业成本 178,067,372.58 26.77%81.04%140,463,165.96 71.99%86.82%毛利率 18.96%-13.18%-管理费用 13,869,122.88 27.40%6.31%10,886,381.18 106.64%6.73%销售费用 8,464,109.32 75.60%3.85%4,819,972.08 50.10%2.98%财务费用-293,004.40-1,386.69%-0.13%22,772.01 222.01%0.01%营业利润 18,985,965.31 244.76%8.64%5,507,048.87 277.56%3.40%营业外收入 1,237,800.42 948.77%0.56%118,024.29 1743.26%0.07%营业外支出 23,392.63-70.08%0.01%78,177.44 8482.53%0.05%净利润 16,949,215.16 388.51%7.71%3,469,588.78 219.58%2.14%项目重大变动原因：（1）：营业收入较上年同期增加 35.82%，主要为本期主营产品 TPU 销售量增加。（2）：销售费用较上年同期增加 364.41 万元,增长 75.60%，主要为本期主营产品 TPU 销售量增加，导致货物运输费用、销售人员工资支出和广告宣传渠道推广等费用增加。（3）：本期财务费用为-29.30 万元，较去年下降 1386.69%，主要为美元升值产生汇兑收益和银行存款产生利息收入。（4）：本期营业利润较上年同期增加 1,347.89 万元，增长 244.76%，主要为本期主营产品 TPU 销售量增加、原材料价格下降、生产量增大及成品率提高、部分多元醇原料自产导致单位成本下降，毛利率提高。（5）：营业外收入较上年同期增加 111.98 万元，增长 948.77%，主要为收到的政府补助增加所致。（6）：营业外支出较上年同期减少 5.48 万元，下降 70.08%，主要为加强合同管理，降低坏账风险。（7）：净利润较上年同期增加 1,347.96 万元，增长 388.51%，主要为本期主营产品 TPU 销售量增加、原材料价格下降、生产量增大及成品率提高、部分多元醇原料自产导致单位成本下降，毛利率提高。（2）收入构成 单位：元（2）收入构成 单位：元 项目 本期收入金额 本期成本金额 上期收入金额 上期成本金额 项目 本期收入金额 本期成本金额 上期收入金额 上期成本金额 主营业务收入 219,411,384.95 177,939,109.74 161,583,084.93 140,239,939.37 其他业务收入 316,839.32 128,262.84 196,581.20 223,226.59 合计 合计 219,728,224.27 178,067,372.58 161,779,666.13 140,463,165.96 主营业务收入按产品或区域分类分析 单位：元单位：元 14 类别/项目 本期收入金额 占主营业务收入类别/项目 本期收入金额 占主营业务收入比例 比例 上期收入金额 占主营业务收入上期收入金额 占主营业务收入比例 比例 境内销售 206,597,868.11 94.16%152,664,030.09 94.48%境外销售 12,813,516.84 5.84%8,919,054.84 5.52%合计 219,411,384.95 100.00%161,583,084.93 100.00%收入构成变动的原因-（3）现金流量状况 单位：元（3）现金流量状况 单位：元 项目 本期金额 上期金额 项目 本期金额 上期金额 经营活动产生的现金流量净额 12,020,906.02 9,502,752.36 投资活动产生的现金流量净额-32,091,465.15-12,380,238.65 筹资活动产生的现金流量净额 54,805,675.60 1,882,918.49 现金流量分析：报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为 1,202.09 万元，主要原因为公司销售收入及净利润增加，应收账款回收率提升。投资活动产生的现金流量净额为-3,209.15 万元，主要因为购置机器设备和新建厂房、办公楼付款。筹资活动产生的现金流量净额为 5,480.56 万元，主要为本期取得的股东投资款增加。（4）主要客户情况）主要客户情况 单位：元单位：元 序号序号 客户名称 销售金额 年度销售占比客户名称 销售金额 年度销售占比 是否存在是否存在关联关系关联关系 1 深圳市宝力威塑胶有限公司 52,030,600.26 23.68%否 2 东莞市全润塑胶有限公司 42,551,510.60 19.37%否 3 广州道林合成材料有限公司 26,224,382.39 11.93%否 4 宜昌科林硅材料有限公司 16,327,128.21 7.43%否 5 泉州市昶鸿化工贸易有限公司 11,948,008.97 5.44%否 合计 合计 140,681,233.08 64.03%-注：广州道林合成材料有限公司为宜昌科林硅材料有限公司子公司。（5）主要供应商情况）主要供应商情况 单位：元单位：元 序号序号 供应商名称 采购金额 年度采购占比供应商名称 采购金额 年度采购占比 是否存在是否存在关联关系关联关系 1 华大化学集团有限公司 44,371,691.28 26.03%否 2 万华化学（烟台）销售有限公司 37,929,195.65 22.25%否 3 浙江华峰新材料股份有限公司 30,462,481.62 17.87%否 4 上海亨斯迈聚氨酯有限公司 27,977,521.14 16.41%否 5 日出实业集团有限公司 11,957,374.31 7.02%否 合计 合计 152,698,264.00 89.58%-（6）研发支出）研发支出 单位：元单位：元 项目 本期金额 上期金额 项目 本期金额 上期金额 研发投入金额 7,928,513.21 6,627,756.17 研发投入占营业收入的比例 3.61%4.10%15 2、资产负债结构分析 单位：元 2、资产负债结构分析 单位：元 本年期末 上年期末 本年期末 上年期末 项目项目 金额 变动 金额 变动 比例 比例 占总资产占总资产的比重 的比重 金额 变动 金额 变动 比例 比例 占总资产占总资产的比重 的比重 占 总 资占 总 资产 比 重产 比 重的增减的增减 货币资金 45,496,636.57 274.10%31.43%12,161,475.31 87.12%13.61%130.97%应收账款 1,404,682.80-44.47%0.97%2,529,496.20-3.90%2.83%-65.71%存货 23,060,098.59 10.87%15.93%20,799,268.73 139.20%23.27%-31.55%长期股权投资-固定资产 37,351,333.26 25.07%25.80%29,864,420.39 908.31%33.41%-22.78%在建工程 10,277,393.50 57.00%7.10%6,545,973.12 54.09%7.32%-3.07%短期借款-长期借款-资产总计 144,765,425.89 61.97%-89,378,203.10 145.17%-资产负债项目重大变动原因：（1）货币资金较上年同期增加 3,333.51 万元，增长 274.10%,主要为本期销售回款增加和股东增资所致。（2）应收账款较上年同期减少 112.48 万元，下降 44.47%，主要为控制资金风险，加强对销售回款的控制及考核，保障了货款回收及时率。（3）在建工程较上年同期增加 373.14 万元，增长 57.00%，主要为办公楼建设和公司二期 TPU 项目投入增加。3、投资状况分析 3、投资状况分析（1）主要控股子公司、参股公司情况（1）主要控股子公司、参股公司情况 无 （2）委托理财及衍生品投资情况）委托理财及衍生品投资情况 无 （三）外部环境的分析（三）外部环境的分析 新材料行业已经渗透到国民经济、国防建设和社会生活的各个领域，支撑着一大批高新技术企业的发展，对国民经济的发展具有举足轻重的作用。发展新材料产业是关系到国家可持续发展的重要因素，因此我国政府日益重视新材料技术及产业化的发展，并在国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年），“十二五”国家战略性新兴产业发展规划等国家发展规划中重点支持新材料行业发展。TPU 以其优异的物化性能和环保特性被广泛应用于电子电器、运动休闲、机械制造、能源及矿产开采、国防装备、医疗等领域，逐步取代传统的 PVC、橡胶、EVA 等材料，行业成长性良好。（四）竞争优势分析（四）竞争优势分析（1）人才优势）人才优势 16 公司管理层均为 TPU 行业资深人士，平均从业年限超过 10 年，具备产品研发、生产工艺、运营管理等全方位经验，既能准确把握公司的发展战略，也能高效统筹各部门的工作。公司现有 123 名员工中，大学本科及以上学历人员共 69 人，其中硕士学历人员 20 人。硕士人员集中供职于公司研发部门和生产部工艺线。其中，研发部门共 32 人，硕士学历研究员达 18 人，占比 56.25%。随着公司规模与知名度上升，公司吸引了更多的优秀人才。2016 年度研发部门仍将进行院校和社会招聘，进一步提高研发部门的人才质量。同时，公司具有良好的培训机制与严格的考核机制，在大力擢拔后备人才的同时，严格执行内部淘汰制度，以不断提高公司的竞争力。（2）技术优势）技术优势 公司对 TPU 研发与生产涉及的关键技术均拥有自主知识产权，拥有领先的研发、制造与客服技术。公司自主研发的“双螺杆连续反应挤出技术”为 TPU 机械化生产的主要方法。公司通过自主掌握该技术，成为国内首家将关键设备和部件实现国产化的企业，极大地降低了公司对进口设备的依赖度与高昂的成本。公司自主研发的“膨胀型 TPU 工业化技术”为国内首套膨胀型 TPU 工业化生产装置。凭借该技术，公司已在膨胀型 TPU 产品工业化方面步入世界前列。作为公司发展的原动力，公司高度重视保持技术先进性，已通过人才储备、资金投入、薪酬激励等多种方式保障并推动公司的持续创新能力。（3）研发机制优势）研发机制优势 公司研发部门设立产品经理制度，以产品经理为行动单元，每一个研发项目均由专职研发经理负责。根据驱动类型不同，研发项目分为需求驱动型和技术驱动型。对于需求驱动项目，产品经理通过与销售人员协作，密切关注市场需求，并根据下游市场的发展状况及时发现需求、满足需求。同时，产品经理将根据上游原材料的技术动态及时调整研发策略。对于技术驱动项目，产品经理通过参加行业展会、关注跨国公司的先进产品、与业内专家沟通交流等方式，密切跟踪前沿科技动态，主动创造需求、引导需求。公司致力于保持产品配方和生产工艺的先进性、前瞻性，在满足市场现有需求基础上，以技术带动销售，对新型产品进行推广，引导、催生新的市场需求和利润增长空间。（4）差异化战略优势）差异化战略优势 公司立足于产品差异化战略，主要面向技术含量高、个性化强、利润空间大的中高端市场。根据客户质量的不同，公司将下游市场划分为战略市场、主要市场和冲量市场。战略市场上，公司将积极与大型、标杆客户进行互动、合作，根据客户需求，为其提供定制化产品，以提升公司的市场影响力与持续盈利能力；主要市场上，公司重点关注产品的优越性、稳定性，通过差异化提升产品的市场竞争力，以保障公司的主要收入来源；冲量市场上，公司将通过放量扩张，以提高市场占有率与品牌知名度。以上差异化战略在实践层面上，通过自主开发的软件 CRM、生产指令系统等得以精确高效实现。（5）管理体系优势）管理体系优势 公司管理层施行扁平化管理，内部信息流动顺畅，对市场反应迅速。公司致力于打造信息化和自动化，以提高生产率、降低能耗、减少事故。自行设计开发的 ERP 系统已上线运行，主要包括品质控制及管理、生产管理、客服、财务、人力资源、仓储及供应链、CRM、指令表等模块，满足日常运行要求，提高工作效率，降低公司的管理成本。17 公司始终秉承创新及价值贡献是企业发展的源动力，设置了价值贡献奖励机制，对于给公司创造了价值的员工给予丰厚的正常薪酬外的额外奖励。鼓励员工的创新创造力。公司也根据自身发展情况，制定了末位淘汰制度，激励及淘汰制度，使得公司上下保持着良好的活力与竞争力。（6）产业集聚效应优势）产业集聚效应优势 国内 TPU 行业发展至今，逐渐形成以烟台为中心的环渤海地区、以上海为中心的长三角地区、以广州为中心的珠三角地区、以葫芦岛为中心的东北地区、以兰州为中心的西北地区、以重庆为中心的西南地区以及以福建为中心的海西地区等产业聚集地。公司所在地烟台，拥有万华化学和华大化学两家大型 TPU 原料供应商，随着 TPU 行业及其下游产业链的发展，产业集聚效应开始显现，有效降低了公司的运输成本、库存成本、交易成本、信息成本等主要成本，同时提升了公司的品牌知名度。（五）持续经营评价（五）持续经营评价 公司依靠完整的生产技术及持续创新能力，在公司产品范围内，已具备一定与国外企业相竞争的实力。报告期内，公司具备良好的可持续经营能力。在技术水平上，公司已处于国内先进水平；在膨胀型 TPU 工业化技术等创新技术方面，公司已达到国际先进水平。公司对 TPU 关键技术拥有自主知识产权，不断提升的研发能力、自主设计的工艺、设备与生产线以及丰富的下游应用配套方案，保障了公司对市场的快速反应和有效开发。市场占有率上，公司 TPU 产能逐年扩张，新增产能在建设之中，市场占有率稳步上升。公司已在多个下游细分领域取得较高占有率与知名度，但整体占有率不高，未来成长空间较大。（六）自愿披露（如有）（六）自愿披露（如有）二、未来展望（自愿披露）（一）行业发展趋势（一）行业发展趋势 结合英国 IAL Consultants 咨询公司与市场公开数据，2010 年，我国 TPU 消费量为 13.7 万吨，2014 年为 23.9万吨，20102014 年复合增长率为 14.93%，其中，国产量复合增长率高达 26.42%。预计 2017 年我国 TPU消费量将增至 29.7 万吨，20102017 年复合增长率为 13.76%，行业成长性良好。（二）公司发展战略（二）公司发展战略 为降低生产成本以及对原材料供应商的依赖程度，公司将打通上游产业链。报告期内，公司已经掌握聚酯多元醇的生产配方与工艺，并实现一定规模的生产。公司将建成二期TPU工厂及自用多元醇配套工厂，通过规模化生产及向上游产业发展，最终实现品质提升及成本降低。为实现不同新材料之间的性能、应用、市场互补，实现生产线“一线多用”，公司已经启动对热塑性聚酯弹性体（TPEE）、热塑性有机硅聚氨酯弹性体（TPSiU）等新型材料的研发与试验。未来，公司将构建以TPU为拳头产品，其他高性能专业材料多线发展的产品组合。-18 三、风险因素（一）持续到本年度的风险因素（一）持续到本年度的风险因素 （1）市场竞争加剧的风险 我国 TPU 行业处于快速发展阶段，中低端市场竞争充分，高端市场由国外企业主导。一方面，在国家产业政策的大力扶持之下，国内企业研发投入将不断加大，大中型生产商可能不断涌现，加剧中低端市场竞争程度；另一方面，国外企业凭借强大的研发与资金优势，在中高端市场对国内企业构成较大冲击。在市场竞争加剧的情况下，行业企业面临持续经营的风险。公司凭借自主掌握的研发、制造与客服技术（客服技术主要指 TPU 下游领域的配套应用与开发技术），以及持续创新能力，在公司产品范围内，已具备一定与国外企业相竞争的实力。未来，公司将进一步加大对人才与技术的投入力度，以保持产品性能的优异性、稳定性与创新性。（2）实际控制人控制不当风险 公司控股股东和实际控制人为王仁鸿先生。截至 2015 年 12 月 31 号，王仁鸿先生直接持有公司 50.80%股份，通过杭州瑞创间接持有公司11.04%股份，通过杭州尚格间接持有公司0.55%股份，共计持有公司62.39%股份。同时，王仁鸿先生担任公司董事长兼总经理职务，且为杭州瑞创与杭州尚格的执行事务合伙人，对公司股权实际控制比例为 70.80%，能够对公司的经营决策产生重大影响。公司已建立健全法人治理结构，并且制定了较为完善有效的内部控制管理制度，但是公司实际控制人仍能利用其持股优势，通过行使表决权直接或间接影响公司的重大经营管理决策，公司决策存在向大股东利益倾斜的可能性。公司存在实际控制人控制不当的风险。公司已经通过健全治理结构，并通过了一系列治理文件，以将实际控制人控制不当风险降低到合理水平。（3）核心技术人员流失及技术泄露风险 TPU 行业准入门槛不高，但中高端市场对生产商的研发技术、制造工艺与客服支持要求很高。公司核心成员均在 TPU 行业拥有超过 10 年的从业经历，在产品配方、工艺设计、生产设备、产品销售、客