833689_2015_架桥资本_2015年年度报告_2016-03-10.pdf

1 年度报告 2015 架桥资本 NEEQ:833689 深圳市架桥资本管理股份有限公司 Shenzhen Bridge Capital Management Co.，LTD 2 公 司 年 度 大 事 记 2015 年 2 月 6 日，公司召开 2014 年年度会议，并正式启动公司在全国中小企业股份转让系统的挂牌工作。2015 年 4 月 23 日，公司旗下基金天津架桥富凯所投资项目成都运达科技股份有限公司成功在创业板上市交易，证券代码：300440。2015 年 6 月 2 日，以 2015 年 4 月 30 日为基准日完成股改，深圳市架桥资本管理股份有限公司正式设立。2015 年 6 月 9 日，完成内部员工增资持股方案，办理完成股份登记。2015 年 7 月 8 日，公司旗下基金天津架桥富凯、深圳架桥富凯联合投资的项目广州白云电器设备股份有限公司的首次公开发行申请，获得证监会审核通过，等待时机发行。2015 年 8 月 24 日，公司旗下全资子公司与上市公司苏州新海宜通信科技股份有限公司（SZ.002089）的控股子公司签署合作意向书，合作成立总规模为 2 亿元的集成电路产业基金。2015 年 9 月 29 日，公司正式挂牌全国中小企业股份转让系统，证券简称：架桥资本，证券代码：833689。2015 年 12 月 3 日，公司启动 2015 年首次非公开发行，拟发行不超过 1200 万股，募资不超过 5.88 亿元。2015 年 12 月 15 日，公司启动引进做市商工作，已成功引进红塔证券、天风证券、兴业证券、中投证券、平安证券、万和证券共 6 家做市商。2015 年全年，公司旗下基金陆续投资了天健集团（SZ.000090）、华西股份（SZ.000936）、瑞必达（833290.OC）、潘博网络、网聪科技、朝歌科技、联华盛唐、芝华数据等 8 家企业。3 目录目录 第一节 声明与提示.5 第二节 公司概况.7 第三节 会计数据和财务指标摘要.9 第四节 管理层讨论与分析.11 第五节 重要事项.18 第六节 股本变动及股东情况.19 第七节 融资及分配情况.22 第八节 董事、监事、高级管理人员及员工情况.23 第九节 公司治理及内部控制.26 第十节 财务报告.29 4 释义 释义释义项目项目 释义释义 公司、本公司、股份公司、架桥资本 深圳市架桥资本管理股份有限公司 架桥有限 深圳市架桥投资有限公司，为架桥资本整体变更前之有限公司 架桥富凯有限 深圳市架桥富凯投资有限公司 架桥资产有限 深圳市架桥资产管理投资有限公司 架桥资本有限 深圳市架桥资本管理有限公司 天津架桥富凯 天津架桥富凯股权投资基金合伙企业（有限合伙）苏州架桥富凯 苏州架桥富凯股权投资基金企业（有限合伙）苏州架桥富凯二号 苏州架桥富凯二号股权投资基金企业（有限合伙）深圳架桥富凯 深圳市架桥富凯股权投资企业（有限合伙）深圳架桥富凯一号 深圳市架桥富凯一号股权投资企业（有限合伙）深圳架桥富凯二号 深圳市架桥富凯二号股权投资企业（有限合伙）深圳架桥富凯五号 深圳市架桥富凯五号股权投资企业（有限合伙）深圳架桥合利 深圳市架桥合利股权投资合伙企业（有限合伙）汇怡通 深圳市汇怡通投资有限公司 股东大会 深圳市架桥资本管理股份有限公司股东大会 董事会 深圳市架桥资本管理股份有限公司董事会 监事会 深圳市架桥资本管理股份有限公司监事会 股转公司 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 新三板 全国中小企业股份转让系统 主办券商、红塔证券 红塔证券股份有限公司 律师、国枫 北京国枫律师事务所 会计师、瑞华 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）挂牌 公司在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让 私募股权投资、PE 通过非公开方式向投资者募集资金，并将资金投入到非上市企业获得股权，后续通过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利的行为 GP、普通合伙人 有限合伙企业中的普通合伙人，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任 LP、有限合伙人、出资人、基金投资者 有限合伙企业中的有限合伙人，有限合伙人以其出资为限对合伙企业债务承担有限责任 管理费 基金管理人按照基金规模大小的一定比例向基金收取的费用，通常按照年度收取 收益报酬 基金管理人按照基金投资收益的一定比例向基金收取的费用，通常在基金实现投资收益时收取 5 第一节第一节 声明与提示声明与提示 声明 公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要重要风险提示风险提示表表】重要风险事项名称 重要风险事项简要描述 证券市场波动风险证券市场波动风险 公司目前的主要收入为公司向所管理的基金收取的管理费，随着基金投资的项目退出，基金投资收益分成也将成为公司的主要收入之一。但是基金管理费和基金投资收益的高低与我国证券市场的运行情况密切相关。在管理费率一定的情况下，基金管理费与公司所管理的基金规模成正比，当证券市场处于活跃并上升周期时，基金项目投资和退出节奏加快，基金投资收益增加，基金规模扩张速度加快，公司基金管理费收入以及收益分成将会增加；反之，当证券市场处于负向波动周期，基金项目投资和退出节奏放缓，基金投资收益降低，基金规模扩张速度减缓，公司基金管理费收入增长放缓，收益分成金额减少以及实现时间推迟。担任合伙企业的普通合伙人的风险担任合伙企业的普通合伙人的风险 公司管理的基金全部以合伙企业的组织形式设立，该等合伙企业的普通合伙人由公司及公司控制的企业担任。根据合伙企业法的规定，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。虽然公司在基金运转的各个环节都建立了较为严格的管理制度，但如果公司及其控制的企业因管理制度未得到有效执行导致违法违规行为或者违反合伙协议的约定给基金造成损失而6 承担无限连带责任,将给公司带来一定的经营风险。人才流失的风险人才流失的风险 专业人才对公司的持续发展至关重要，公司在多年的经营中，培养了一批专业能力强、实践经验丰富的人才队伍，且公司已制定了有吸引力的股权激励和薪酬政策,以维持专业人才的稳定。但是与同行业已挂牌企业相比，目前公司员工总数较少，公司未来发展还需不断引入各类型的人才，如果公司未来不能保持和提高对优秀人才的吸引力，公司的经营存在因专业人才流失导致竞争力下降的风险。本期重大风险是否发生重大变化：否 7 第二节第二节 公司公司概况概况 一、基本信息 公司中文全称 深圳市架桥资本管理股份有限公司 英文名称及缩写 Bridge Capital 证券简称 架桥资本 证券代码 833689 法定代表人 徐波 注册地址 深圳市福田区福华三路 168 号国际商会中心 1201 办公地址 深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 2401 室 主办券商 红塔证券股份有限公司 主办券商办公地址 云南省昆明市北京路 155 号附 1 号 会计师事务所 瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 潘新华、任晓英 会计师事务所办公地址 北京市东城区永定门西滨河路 8 号院 7 号楼中海地产广场西塔 5-11 层 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 彭一郎 电话 0755-88315078 传真 0755-88313048 电子邮箱 公司网址 http:/ 深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 2401 室 518048 公司指定信息披露平台的网址 http:/www.neeq.cc/index 公司年度报告备置地 深圳市福田区益田路 4068 号卓越时代广场 2401 室 三、企业信息 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-09-29 行业（证监会规定的行业大类）J-69 其他金融业 主要产品与服务项目 私募股权投资基金管理业务及其他资产管理业务。普通股股票转让方式 做市转让 普通股总股本（股）33,000,000 控股股东 徐波、张丽梅 实际控制人 徐波、张丽梅 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 440301103265478 否 税务登记证号码 440300672958190 否 8 组织机构代码 672958190 否 9 第第三三节节 会计数据和会计数据和财务指标摘要财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 营业收入 20,534,514.24 16,561,550.00 23.99%毛利率%97.81%93.73%-归属于挂牌公司股东的净利润 4,213,308.17 7,062,606.73-40.34%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 8,436,373.82 6,849,178.39 23.17%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）6.49%18.70%-加权平均净资产收益率%（归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）12.99%18.14%-基本每股收益 0.15 0.28-46.43%二、偿债能力 本期本期期期末末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 资产总计（元）120,072,141.96 70,857,515.37 69.46%负债总计（元）18,652,526.25 7,341,284.46 154.08%归属于挂牌公司股东的净资产（元）58,898,924.84 40,996,843.83 43.67%归属于挂牌公司股东的每股净资产（元）1.78 4.1-56.59%资产负债率%8.64%14.25%-流动比率 5.70 7.48-利息保障倍数-（三）营运情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 经营活动产生的现金流量净额（元）31,746,909.01 3,024,283.16 949.73%应收账款周转率 1.72 0.78-存货周转率-（四）成长情况 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例 总资产增长率%69.46%20.64%-营业收入增长率%23.99%-19.74%-净利润增长率%32.81%65.82%-（五）股本情况 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例 普通股总股本（股）33,000,000.00 10,000,000.00 230%计入权益的优先股数量（股）0 0-10 计入负债的优先股数量（股）0 0-带有转股条款的债券（股）0 0-期权数量（股）0 0-（六）非经常性损益 项目项目 金额金额（元（元）非流动性资产处置损益-6,912.59 计入当期损益的政府补贴 751,994.20 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 14,164.99 其他符合非经常性损益定义的损益项目-4,577,450.00 非经常性损益合计非经常性损益合计 -3,818,203.40 所得税影响数 0 少数股东权益影响额（税后）404,862.25 非经常性非经常性损益净额损益净额 -4,223,065.65 11 第四节第四节 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 一、经营分析（一（一）商业模式商业模式 公司的主营业务为私募股权投资基金管理业务和其他资产管理业务。私募股权投资基金管理业务是指公司以非公开的形式向特定对象的合格投资者募集基金，将所募集资金主要投资于非上市公司股权，通过被投资公司 IPO、新三板挂牌、并购、回购或其他方式出售股权并实现退出，使基金通过股权增值的方式获得投资收益，为基金投资者实现财富的增值。其他资产管理业务是指公司针对特定的资产设计相应的产品，以该资产（资产类型包括上市公司定向增发、可转债、特定项目股权等）为投资标的，通过非公开的形式向投资人募集资金。项目退出后，获取投资收益。公司通过向管理的基金或产品收取一定比例的管理费以及收益报酬分成获得收入。公司当前旗下基金的募集，采取以“直销为主、渠道为辅”的募集策略，这也是公司拥有的一大特色和优势，目前公司旗下基金的投资人绝大部分以国内上市公司的控股股东或高管等高净值人群为主，他们通常有着深厚的产业背景和丰富的行业经验，能在公司的投资项目的推荐、咨询、并购、退出等方面提供强大的支持。报告期内，公司管理层积极作为，除了在未上市企业股权投资方面，寻找更多优质企业进行投资，并通过专业的增值服务支持其不断成长，还在与国内上市公司合作成立产业并购基金、积极投身于传统产业的升级转型，协助有梦想的企业家实现产业战略目标，这使得公司的产品更加多元化，管理规模持续增长。目前，私募股权投资行业发展逐步成熟，随着私募基金管理公司法律主体地位的确立，未来发展前景广阔。公司自成立以来一直专注于私募股权投资，核心投资团队皆具有丰富的从业经验，商业模式及投资业绩经历了资本市场完整牛熊周期的考验，形成了成熟的商业模式。报告期内，公司的商业模式较上一年度未发生重大变化。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否 （二（二）报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 2015 年，公司实现营业收入 20,534,514.24 元，同比增长 23.99%；净利润 14,062,059.41 元，同比增长 32.81%。截止 2015 年 12 月 31 日，公司总资产为 120,072,141.96 元，净资产为 101,419,615.70元。2015 年，实体经济持续探底，而 A 股市场在上半年延续了“改革牛”的上升行情，整体资产泡沫偏大，并向一级市场传导，未上市企业股权价格被大幅抬升，公司坚持了一贯“市场高点，不争不抢；市场低迷，敢于出手”的逆向投资理念，上半年多看少动，确保了旗下基金的安全边际；2015 年下半年，市场急转直下，由二级市场带动一级市场整体估值水平趋于理性，公司旗下基金陆续进行了潘博网12 络、网聪科技、朝歌科技、芝华数据、瑞必达等多个项目的投资，以及参与了天健集团（000090）、华西股份（000936）的非公开发行。2015 年，公司在管项目表现突出，以多种形式全方位对接中国多层次资本市场，在管项目运达科技（300440）于 2015 年 4 月 23 日成功登陆创业板；在管项目白云电器的 IPO 于 2015 年 7 月 8 日通过了发审委审核，拟择机发行；在管项目深圳淘乐网络科技有限公司于 2015 年 12 月完成了与宝诚股份（600892）的重组；在管项目上海凯鑫（834857）、无忧互通（834785）、捷佳伟创（833708）成功挂牌新三板；十余个项目正积极筹备登陆主板、中小板、战略新兴板及新三板；此外，2015 年度，多个在管项目完成了新一轮的融资，项目估值较基金投资时大幅提升。2015 年，公司积极推动新基金的募资以及投资项目的退出。报告期内，公司完成了主动管理型并购基金深圳架桥合利 1.13 亿元的募资，完成了单项目投资型基金深圳架桥富凯一号、深圳架桥富凯五号、深圳架桥资本管理企业、深圳架桥合聚 4 支基金合计 1.041 亿元的募资。在项目退出上，公司进行了诺普信（002215）、淘乐网络、英威诺、常隆化工、八达园林、瑞高信息、华卓餐饮 7 个项目的退出，所退出项目全部获得了正向的较高收益，为基金投资人带来了丰厚的回报。1、主营业务分析主营业务分析（1）利润构成单位利润构成单位：元元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入占营业收入的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例 占营业收入的占营业收入的比比重重 营业收入 20,534,514.24 23.99%100%16,561,550.00-19.74%100.00%营业成本 449,000.00-56.79%2.19%1,039,000.00-48.11%6.27%毛利率 97.81%93.83%管理费用 15,586,779.31 69.42%75.91%9,200,285.74-23.29%55.55%销售费用 803,400.00 100%3.91%0-财务费用-10,368.48 428.38%-0.05%-1,962.31-85.41%-0.01%营业利润 17,004,676.88 59.01%82.81%10,694,341.55 64.55%64.57%营业外收入 751,994.20 111.65%3.66%335,302.00 2697.65%2.15%营业外支出 7,252.40 710.57%0.04%894.73 100%0.01%净利润 14,062,059.41 32.81%68.48%10,588,434.48 69.67%66.71%项目重大变动原因：1、营业成本比上年同期减少 590,000.00 元，是因为天津架桥股权投资管理企业（有限合伙）所管理基金正在退出期，各种成本相应减少。2、管理费用比上年同期增加了 6,386,493.57 元，增加的主要原因是：(1)确认了股份支付4,577,450.00 元；(2)支付新三板挂牌费用 1,240,800.00 元；而 2014 年度无此两项费用。3、销售费用增加的原因主要是本年基金发行产生融资服务费 797,000.00 元，而 2014 年没有发行新基金。4、财务费用变动的原因主要是本年收取银行存款利息 18,828.82 元，比去年同期增加了 12,068.61元。5、营业外收入主要是取得的政府补助（租房补助与税费返还），本年政府补助 751,994.20 元，比上年同期 355,300.00 元增加了 396,694.20 元。6、营业外支出增加的原因主要是本年处置固定资产损失 6,912.59 元。（2 2）收入构成）收入构成 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本上期成本金额金额 主营业务收入 20,534,514.24 449,000.00 16,561,550.00 1,039,000.00 其他业务收入 0 0 0 0 13 合计合计 20,534,514.24 449,000.00 16,561,550.00 1,039,000.00 按产品或区域分类分析：类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比比例例%基金管理费 20,534,514.24 100%16,561,550.00 100%（自动添行）收入构成变动的原因 无（3 3）现金流量状况）现金流量状况 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额 31,746,909.01 3,024,283.16 投资活动产生的现金流量净额-27,239,820.11-27,190,047.34 筹资活动产生的现金流量净额 964,520.02 -199,957.63 现金流量分析：1、经营活动产生的现金流量净额比去年同期增加 28,722,625.85 元，增加的主要原因是(1)本年收回前年度管理费收入 23,319,364.68 元及当年新产品管理费收入 8,522,904.24 元,(2)购买商品、接受劳务支付的现金比去年增加 3,488,000.00 元。2、投资活动产生的现金流量净额差异的主要原因是(1)本年收回投资的现金比去年同期增加45,658,549.24 元，(2)取得投资收益收到的现金比去年同期增加 16,020,504.06 元,(3)本年投资支付的现金比去年同期增加了 85,982,680.57 元。3、筹资活动产生的现金流量净额差异的主要原因是(1)本年吸收投资收到现金 22,830,908.97 元，去年同期无此项现金流入，(2)本年分配股利、利润的现金比去年同期增加 7,911,600.30 元。（4）主要客户情况）主要客户情况 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 天津架桥富凯股权投资基金合伙企业（有限合伙）8,252,817.66 40.19%是 2 苏州架桥富凯股权投资基金企业（有限合伙）3,964,500.00 19.31%是 3 深圳市架桥合利股权投资合伙企业（有限合伙）2,539,246.58 12.37%是 4 苏州架桥富凯二号股权投资基金企业（有限合伙）2,418,750.00 11.78%是 5 架桥投资创富二号基金 1,690,000.00 8.23%是 合计合计 18,865,314.24 91.87%-（5）主要供应商情况）主要供应商情况 无。（6）研发支出）研发支出 无。14 2 2、资产负债结构分析资产负债结构分析 单位单位：元：元 项目项目 本本年年期末期末 上年期末上年期末 占占总资产比总资产比重重的增减的增减 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动变动 比例比例 占总资产的占总资产的比重比重 货币资金 6,751,371.96 427.55%5.62%1,279,763.04 8.96%1.81%3.81%应收账款 287,817.66-98.78%0.24%23,607,182.34 23.88%33.32%-33.08%存货 长期股权投资 固定资产 248,474.38-40.27%0.21%415,981.50-40.40%0.59%-0.38%在建工程 短期借款 长期借款 资产总计 120,072,141.95 69.46%-70,857,515.37 20.64%-资产负债项目重大变动原因：1、货币资金比去年同期增加 5,471,608.92 元，主要是本年增加资本金 20,410,000.00 元。2、应收账款变动原因是本年收回上年度应收账款 23,607,182.34 元，新增应收账款 287,817.66 元。3、固定资产变动的主要原因是本年计提折旧 194,454.53 元。3 3、投资状况分析投资状况分析 （1 1）主要主要控股子公司、参股公司情况控股子公司、参股公司情况 1、深圳市架桥富凯投资有限公司，成立于 2015 年 4 月 13 日，注册资本为人民币 500 万元，为公司的全资子公司。2015 年深圳市架桥富凯投资有限公司净利润 1,957,225.28 元。2、深圳架桥资本管理有限公司，成立于 2015 年 4 月 11 日，注册资本为人民币 500 万元，为公司的全资子公司。3、深圳架桥资产管理有限公司，成立于 2015 年 4 月 9 日，注册资本为人民币 500 万元，为公司的全资子公司。以上 3 家全资子公司是股改前所投资成立。（2）委托理财及衍生品投资委托理财及衍生品投资情情况况 无。（三（三）外部外部环境环境的分析的分析 泛资管与大投行时代的到来为公司腾飞带来了重要历史机遇。在全球性的量化宽松形势下，我国利率市场化进程逐渐加速，大量的货币资金将寻找新的投资渠道。金融深化及资产证券化正加速推进，大众创业和万众创新方兴未艾，大量以储蓄存款、银行理财产品以及房地产等形式沉淀的居民财富将不可逆转地大规模向权益类资产和资本市场上配置，资本对资产更加高效的重配，将不断加速改造传统行业和催生新兴产业，最终实现新经济的繁荣。中国经过几十年的发展，形成了强大的“中国制造”，与此同时，产业升级和产业深化也成为传统行业面临的重要问题。产业升级过程也是存量资产加速证券化的过程，这一方面为公司在传统产业升级整合方面带来了并购重组等机会，另一方面，不同行业多年沉淀的产业资本需要寻找新的投资方向，这也为公司的财富管理带来了重要机会。2015 年，公司立足于大资管领域，在继续做大做强私募股权投资业务的同时，正大力开拓兼并收购、股权再融资等资产管理业务。公司将打造覆盖 VC 和 PE 投资、兼并收购、股权再融资，实现场内场外并行、线上线下互动，LP、客户、股东、公司、员工能共赢和共享增值的专业化和多元化的综合金融服务。15 （四（四）竞争优势竞争优势分析分析 1 1、团队优势、团队优势 公司的主要管理人员长期供职于中国资本市场，从事直接投资、上市发行、并购重组、上市公司财务审计和风险控制等方面的工作，积累了丰富的投融资及资本运作的经验。公司董事长徐波先生有20余年的投资银行业经历，曾是平安证券直接投资业务的创办人，曾担任深圳证券交易所中小企业培育委员会委员，较长时期地从事拟上市公司的培育工作。徐波先生在中小企业的公司治理、发展战略、经营管理和资本运作等方面有丰富的理论与实践经验，先后被10余家上市公司或拟上市公司聘请为独立董事或董事，担当很多企业家私人顾问的角色。公司董事卢源先生在医疗健康行业拥有近10年的从业经历，较早从事与医药互联网相关的管理工作，卢源先生拥有中国注册会计师资格，曾在德勤会计师事务所（Deloitte&Touche）工作，丰富的从业经历培养了他敏锐的投资嗅觉。公司核心管理团队共事多年，理念一致，专业背景互补。公司注重对员工的内部培养与提升，建立了短期与长期相结合的激励制度，公司已完成员工持股，实现了个人利益与公司利益的长期一致性，有利于激发团队的主动性和创造力。2 2、投资能力投资能力 公司顺应宏观经济、新兴产业的发展趋势，审时度势，顺势而为，广泛地寻找合作机会，善于把握被投资企业与资本市场契合的规律，先后在Pre-IPO、PIPE、VC投资等领域取得不俗的投资业绩。公司成立之初主要聚焦于高成长性企业的中后期投资，随着中后期项目竞争日趋激烈及IPO的暂停，公司管理层审时度势，将投资阶段向两端延伸，一端走向前期的VC、天使阶段，一端走向后期的并购阶段。随后，又根据资本市场情况推出定增基金、并购基金等产品。架桥资本自首期基金设立6年以来，先后投资了一批优质项目，在互联网金融领域投资了金斧子、向日葵；在信息数据领域，投资了航天宏图、芝华数据；在高端装备制造领域，投资了上海深迪半导体、捷佳伟创；在互联网娱乐领域，投资了有爱互娱、无忧互通和太能沃可等。3 3、客户资源优势、客户资源优势 公司管理团队累计服务过的境内外上市公司超过200家，这些上市公司大都是细分行业龙头、当地经济的支柱，架桥资本与这些上市公司建立了良好的信任与合作关系，200家上市公司的背后是500多个企业家及超高净值人士，他们既是基金的主要出资人，也是基金的重要项目来源之一。公司目前管理基金的出资人以上市公司董事长、高管或股东为主，他们通常有着丰富的企业运营管理经验，深刻理解所处行业的发展趋势，公司出资人拥有的产业资源与优势在一定程度上够使公司及公司管理基金所投资的企业共享：如为公司项目决策提供专业建议，降低投资风险；协助被投企业进行市场拓展等。4 4、项目储备、项目储备 公司在项目储备上具有一定的优势。公司在业务发展过程中，利用自身积攒的资源，对近千家具有一定规模、特点、竞争力的企业资料进行了搜集和分析，建立了项目资源库，并对部分企业进行了深入的沟通和密切联系。公司项目人员对项目库企业进行长期跟踪联系，寻求对其投资的机会。5 5、风险控制和风险管理优势、风险控制和风险管理优势 公司建立了完善的项目筛选与决策机制，投资决策委员会是项目投资的决策机构。公司坚持价值投资的理念，市场高估时，不急、不抢，谨慎投资，经济衰退或市场悲观时，敢于投资。项目投资前，公司对拟投资项目进行深入而全面的尽职调查，重点关注公司所处行业的发展前景、管理团队的综合素质等因素，对针对项目潜在的风险设计相应的风险控制措施。项目投资后，公司定期了解被投资企业运行状况，整合资源，为被投资项目提供增值服务，提升被投资企业价值；若被投资项目经营状况不如预期，公司将制定相应的应对措施。天津架桥富凯基金运行已经超过 5 年，天津架桥富凯基金投资的项目未出现一单本金受损的情况。16 （五（五）持续经营持续经营评价评价 公司主要管理人员长期供职于中国资本市场，从事直接投资、上市发行、并购重组、上市公司财务审计和风险控制等方面的工作，积累了丰富的投融资及资本运作的经验。2015 年，在管理层的积极带领下，公司顺应宏观经济、新兴产业的发展趋势，广泛地寻找合作机会，把握被投资企业与资本市场契合的规律，在 PIPE、VC 投资等领域取得不俗的投资业绩，投资了一批细分领域的隐形冠军企业。公司经过多年发展，旗下基金及在管项目陆续进入退出期，在管项目通过 IPO、并购、新三板挂牌转让、大股东回购等多种方式退出，预计为投资人带来良好的回报，也大大增加了公司品牌的知名度和影响力，有利于公司获取优质项目的投资机会及基金的募集。整体而言，经过多年的深耕布局，2015 年，公司的发展步入了快车道，随着公司在新三板挂牌、启动融资、引入做市商等事项的推动和落地，以及旗下基金投资项目陆续进入退出回报期，大大的促进了公司的可持续发展，公司的可持续经营能力越发突出。三、风险因素（一）（一）持续到本年度的持续到本年度的风险风险因素因素 1 1、证券市场波动风险、证券市场波动风险 公司目前的主要收入为公司向所管理的基金收取的管理费，随着基金投资的项目退出，基金投资收益分成也将成为公司的主要收入之一。但是基金管理费和基金投资收益的高低与我国证券市场的运行情况密切相关。在管理费率一定的情况下，基金管理费与公司所管理的基金规模成正比，当证券市场处于活跃并上升周期时，基金项目投资和退出节奏加快，基金投资收益增加，基金规模扩张速度加快，公司基金管理费收入以及收益分成将会增加；反之，当证券市场处于负向波动周期，基金项目投资和退出节奏放缓，基金投资收益降低，基金规模扩张速度减缓，公司基金管理费收入增长放缓，收益分成金额减少以及实现时间推迟。2 2、担任合伙企业的普通合伙人的风险、担任合伙企业的普通合伙人的风险 公司管理的基金全部以合伙企业的组织形式设立，该等合伙企业的普通合伙人由公司及公司控制的企业担任。根据合伙企业法的规定，普通合伙人对合伙企业的债务承担无限连带责任。虽然公司在基金运转的各个环节都建立了较为严格的管理制度,但如果公司及其控制的企业因管理制度未得到有效执行导致违法违规行为或者违反合伙协议的约定给基金造成损失而承担无限连带责任,将给公司带来一定的经营风险。3 3、人才流失的风险、人才流失的风险 专业人才对公司的持续发展至关重要，公司在多年的经营中，培养了一批专业能力强、实践经验丰富的人才队伍，且公司已制定了有吸引力的股权激励和薪酬政策,以维持专业人才的稳定。但是与同行业已挂牌企业相比，目前公司员工总数较少，公司未来发展还需不断引入各类型的人才，如果公司未来不能保持和提高对优秀人才的吸引力，公司的经营存在因专业人才流失导致竞争力下降的风险。4 4、员工道德风险、员工道德风险 私募基金管理属于经营、管理和控制风险的行业，员工道德风险相对其他行业来说更加突出。由于少数公司员工的信用、道德缺失等引发的不当行为可能存在于公司经营某些环节，包括玩忽职守、故意隐瞒风险、利益输送等。本公司针对员工可能的不当行为拟定了严格的制度和工作程序，但可能难以完全避免上述不当行为。如果发生上述不当行为，而本公司未能及时发现并有效处置，可能会导致本公司财务状况17 和信誉受到损害，甚至引发赔偿、诉讼或监管处罚等风险。（二）（二）报告期内报告期内新增新增的风险的风险因素因素 暂无 四、对非标准审计意见审计报告的说明 是否被出具“非标准审计意见审计报告”：否 审计意见类型：无保留意见 董事会就非标准审计意见的说明：不适用。18 第第五五节节 重重要事项要事项 一、重要事项索引 事项事项 是或是或否否 索引索引 是否存在重大诉讼、仲裁事项 否 是否存在对外担保事项 否 是否存在股东及其关联方占用或转移公司资金、资产的情况 否 是否存在日常性关联交易或偶发性关联交易事项 是 一、（一）是否存在经股东大会审议过的收购、出售资产事项 否 是否存在经股东大会审议过的对外投资事项 否 是否存在经股东大会审议过的企业合并事项 否 是否存在股权激励事项 否 是否存在已披露的承诺事项 是 一、（二）是否存在资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的情况 否 是否存在被调查处罚的事项 否 是否存在重大资产重组的事项 否 是否存在媒体普遍质疑的事项 否 是否存在自愿披露的重要事项 否 （一一）报告期内）报告期内公司发生的日常性关联交易及偶发性关联交易情况公司发生的日常性关联交易及偶发性关联交易情况 日常性关联交易事项日常性关联交易事项 具体事项类型 预计金额 发生金额 1 购买原材料、燃料、动力 2 销售产品、商品、提供或者接受劳务委托，委托或者受托销售 不适用 20,534,514.24 3 投资（含共同投资、委托理财、委托贷款）4 财务资助（挂牌公司接受的）5 公司章程中约定适用于本公司的日常关联交易类型 总计总计 偶发性偶发性关联交易关联交易事项事项 关联方 交易内容 交易金额 是否履行必要决策程序 徐波 天津架桥股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）61.22%的股权 11,020,000.00 是 徐波 深圳市架桥富润股权投资管理企业（有限合伙）5.67%的股权 637,500.00 是 徐波 借款 1,350,000.00 是 深圳市架桥富凯五号股权投资企业(有限合伙)借款 4,400,000.00 是 深圳市架桥合聚股权投资管理合伙企业(有限合伙)借款 1,010,000.00 是 19 总计-18,417,500.00-（二（二）承诺事项的履行情况）承诺事项的履行情况 挂牌前，公司控股股东和实际控制人、公司董监高出具了避免同业竞争的承诺函、关于规范和减少关联交易的承诺函；公司股东出具了所持公司股份自愿锁定的承诺函；为避免潜在同业竞争风险，公司控股股东及实际控制人承诺将持有的并未开展实际业务的架桥投资香港有限公司无偿转让给公司，现已办理完转让手续，以及将深圳市志合资本管理企业（有限合伙）转让给无关联第三方，现正办理相关手续。报告期内，承诺人均未发生违反承诺的事项。20 第六节第六节 股本变动及股东情况股本变动及股东情况 一一、普通股、普通股股本股本情况情况 （一）普通股（一）普通股股本结构股本结构 股份性质股份性质 期初期初 本期变动本期变动（万股）（万股）期末期末 数量数量（万（万股）股）比例比例%数量数量（万股）（万股）比例比例%无限售条件股份 无限售股份总数 0 0 385.25 385.25 11.67 其中：控股股东、实际控制人 0 0 0 0 0 董事、监事、高管 0 0 112.25 112.25 3.40 核心员工 0 0 8.00 8.00 0.24 有限售条件股份 有限售股份总数 1,000.00 100.00 1,914.75 2,914.75 88.33 其中：控股股东、实际控制人 1,000.00 100.00 1,500.00 2,500.00 75.76 董事、监事、高管 0 0 364.75 364.75 11.05 核心员工 0 0 50.00 50.00 1.52 总股本总股本 1,000.00 100.00 2,300.00 3,300.00 100.00 普通股股东人数普通股股东人数 12 （二（二）普通股普通股前十名股东情况前十名股东情况 序号序号 股东名称股东名称 期初持股数期初持股数 （万股（万股）持股变动持股变动（万股（万股）期末持股数期末持股数（万（万股股）期末持期末持 股比例股比例%期末期末持有持有限售限售股份数量股份数量 （万股（万股）期末期末持有持有无限售无限售股份数量股份数量 （万股（万股）