833788_2015_品尚汇_2015年年度报告_2016-04-24.pdf

第1 页，共 115 页 第2 页，共 115 页 公 司 年 度 大 事 记 第3 页，共 115 页 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第4 页，共 115 页 目录目录 第一节声明与提示.6 第二节公司概况.8 第三节会计数据和财务指标摘要.10 第四节管理层讨论与分析.12 第五节重要事项.21 第六节股本变动及股东情况.21 第七节融资及分配情况.26 第八节董事、监事、高级管理人员及员工情况.27 第九节公司治理及内部控制.30 第十节财务报告.35 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第5 页，共 115 页 释义释义 释义释义项目项目 释义释义 品尚汇、公司、本公司、股份公司 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 鑫品卓、鑫品卓有限公司 深圳市鑫品卓贸易有限公司，系发行人前身 品尚汇科技 深圳市品尚汇科技有限公司，系发行人全资子公司 卓扬供应链 深圳市卓扬供应链有限公司，系发行人全资子公司 高级管理人员 公司总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监 股东大会 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司股东大会 股东会 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司股东会 董事会 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司董事会 监事会 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司监事会 三会 股东大会、董事会、监事会 三会议事规则 股东大会议事规则、董事会议事规则、监事会议事规则 全国股份转让系统 全国中小企业股份转让系统 全国股份转让系统公司 全国中小企业股份转让系统有限责任公司 公司法 中华人民共和国公司法 证券法 中华人民共和国证券法 报告期 2015 年 1 月 1 日至 2015 年 12 月 31 日 报告期期末 2015 年 12 月 31 日 最近两年，近两年 2014,2015 B2C Business-to-Customer（商对客），即直接面向消费者销售产品和服务的电子商务零售模式 C2C Customer 指 Customer(客户对客户)，即个人与个人之间的电子商务 APP Application，指智能手机的第三方应用程序 BP Business Partner,即商业伙伴 CRM 客户关系管理平台，即可利用信息科学技术，实现市场营销、销售、服务等活动自动化，使企业能更高效地为客户提供满意、周到的服务，以提高客户满意度、忠诚度为目的的一种管理经营管理平台 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第6 页，共 115 页 第一节 声明与提示【声明】公司董事会及其董事、监事会及其监事、公司高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证年度报告中财务报告的真实、完整。亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。事项 是或否 是否存在董事、监事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整 否 是否存在未出席董事会审议年度报告的董事 否 是否存在豁免披露事项 否 【重要风险提示表】【重要风险提示表】重要风险事项名称重要风险事项名称 重要风险重要风险事项事项简要简要描述描述 公司管理能力不能支持业务拓展的风险 随着公司进口产品销售业务和酒类品牌互联网营销解决方案业务规模的不断扩大，公司业务规模对公司的管理能力将提出更高要求。如果公司管理水平的提升不能支持业务拓展的速度，将可能影响公司产品质量和平台运营效率等，进而影响到公司品牌形象和经营业绩。商品存在质量问题或商标侵权的风险 公司销售的酒品大多直接来自国外酒庄、酒厂，少部分酒品来自与公司有长期合作关系且信誉良好的国内酒类经销商。虽然公司根据相关法律法规的要求，并结合自身实际经营情况对该等经销商和酒品进行供应商、商品资质审核，但由于酒品流通环节较多，仍不排除公司在不知情的情况下采购到假冒伪劣或商标侵权产品，从而导致公司被消费者、商标权利人提起诉讼或遭受行政处罚，从而对公司商誉、经营业绩带来不利影响。政治经济政策、汇率波动风险 公司采购大部分为来自国外，进口国家或地区政治、经济环境以及汇率变动都将对公司经营产生一定的影响。未来，公司将继续维持较高的境外采购份额，若上述国家针对食品饮料等产品的 进出口政策发生变动，将直接影响到公司供应端的稳定性，进而影响深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第7 页，共 115 页 公司的主营业务。资产流动性及减值风险 由于公司采购的产品运输期较长，因此公司需要根据销售预测和存货情况提前备货。若公司不能有效地预测销售、管理存货或若未来市场环境发生不可控变化，公司将面临存货积压以及变质减值的风险。实际控制人控制不当的风险 张辉军直接与间接共持有公司 28.39%的股份，现任公司董事长、总经理。作为公司的实际控制人，张辉军对公司经营决策拥有绝对的控制能力。若张辉军利用其对公司的实际控制权，对公司的经营决策、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他权益股东带来风险。核心运营、技术人员和营销人员紧缺、流失的风险 公司正处于快速成时期，业务增长使得核心运营人员、技术人员和营销人员流失、紧缺的问题日益凸显。一方面，公司所处细分行业和公司发展要求运营和技术人员对相关领域具备不断创新和开发能力；另一方面，公司发展要求营销人员能深入了解公司产品，密切关注行业发展动态，对客户潜在需求保持敏锐洞察力，具备良好的内外部沟通能力和执行力。因此，随着公司业务转型，公司销售额快速增长，公司可能面临核心运营人员、技术人员和营销人员紧缺、流失的风险。创新风险 公司属于互联网行业，会投入部分资金进行创新项目孵化，虽然投入比较谨慎，但受制于市场洞察能力以及市场需求变化，还是可能会出现创新项目失败的风险。创新项目失败可能会对公司盈利方面造成影响，同时可能产生库存积压以及库存减值。本期重大风险是否发生重大变化：否 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第8 页，共 115 页 第二节公司概况 一、基本信息 公司中文全称 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 英文名称及缩写 SHENZHEN PINSHANGHUI E-COMMERCE CO.,LTD 证券简称 品尚汇 证券代码 833788 法定代表人 张辉军 注册地址 深圳市南山区前海路 0101 号丽湾商务公寓 A1204-1210 办公地址 深圳市南山区前海路 0101 号丽湾商务公寓 A1204-1210 主办券商 国信证券股份有限公司 主办券商办公地址 深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层 会计师事务所 亚太（集团）会计师事务所（特殊普通合伙）签字注册会计师姓名 蓝贤忠 吴平权 会计师事务所办公地址 北京市西城区车公庄大街 9 号院 1 号楼 B2 座 301 室 二、联系方式 董事会秘书或信息披露负责人 李芸娇 电话 13530881576 传真 0755-86328610 电子邮箱 公司网址 联系地址及邮政编码 深圳市南山区前海路 0101 号丽湾大厦 12 楼深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 518054 公司指定信息披露平台的网址 http:/ 公司年度报告备置地 公司董事会秘书办公室 三、企业信息 单位：股 股票公开转让场所 全国中小企业股份转让系统 挂牌时间 2015-11-02 行业（证监会规定的行业大类）互联网零售 主要产品与服务项目 进口葡萄酒、进口啤酒，进口生鲜等高性价比进口产品深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第9 页，共 115 页 的电商销售 普通股股票转让方式 做市转让 普通股总股本 54,750,000 控股股东 张辉军 实际控制人 张辉军 四、注册情况 项目 号码 报告期内是否变更 企业法人营业执照注册号 440301104459404 否 税务登记证号码 44030069907458x 否 组织机构代码 69907458-x 否 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第10 页，共 115 页 第三节会计数据和财务指标摘要 一、盈利能力 单位：元 主要指标主要指标 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%营业收入 159,670,694.89 85,339,296.12 87.10%毛利率%39.67%42.10%-归属于挂牌公司股东的净利润 4,300,228.88 10,657,680.25-59.65%归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 4,245,673.30 7,741,446.74-45.39%加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的净利润计算）3.30%12.88%_ 加权平均净资产收益率%（依据归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润计算）3.26%9.53%-基本每股收益 0.08 0.20-60.00%二、偿债能力 单位单位：元元 主要指标主要指标 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%资产总计 220,803,323.24 109,992,738.78 100.74%负债总计 33,712,522.02 20,752,166.44 62.45%归属于挂牌公司股东的净资产 187,090,801.22 89,240,572.34 109.65%归属于挂牌公司股东的每股净资产 3.42 1.78 109.65%资产负债率%15.27%18.87%-流动比率 6.30 5.22-利息保障倍数 12.63 102.38 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第11 页，共 115 页 三、营运情况 单位单位：元元 主要指标主要指标 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%经营活动产生的现金流量净额-45,187,947.07-34,973,302.77-应收账款周转率 5.40 16.54-存货周转率 2.20 1.75-四、成长情况 主要指标主要指标 本期本期 上年同期上年同期 增减比例增减比例%总资产增长率%100.74%109.04%-营业收入增长率%87.10%95.72%-净利润增长率%-59.65%172.88%-五、股本情况 单位单位：股股 主要指标主要指标 本期期末本期期末 上年期末上年期末 增减比例增减比例%普通股总股本 54,750,000 50,000,000 251.00%计入权益的优先股数量-计入负债的优先股数量-带有转股条款的债券-期权数量-六、非经常性损益 单位单位：元元 项目项目 金额金额 非经常性损益合计 72,740.77 所得税影响数 18,185.19 少数股东权益影响额（税后）0.00 非经常性损益净额 54,555.58 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第12 页，共 115 页 第四节管理层讨论与分析 一、经营分析(一一)商业模式商业模式 是中国领先的以葡萄酒、啤酒、生鲜为主的高性价比进口产品重度垂直电子商务公司，从事线上零售（品尚汇 B2C）、经销、批发团购（店省省 B2B）、及品牌运营综合服务等。公司目前业务主要形式如下：一、产品销售：1、产品品类：报告期内，公司主营业务为以进口葡萄酒为主的电商销售，并不断拓展进口啤酒、进口生鲜等高性价比进口产品电商销售业务。进口葡萄酒、进口啤酒通过 B2C 平台品尚汇和 B2B 平台店省省双渠道进行销售。形成全渠道行业领导地位；对于进口生鲜，考虑到目前终端消费者网上购买生鲜的消费习惯还不成熟及配送成本过高等原因，公司进口生鲜将聚焦 B2B 领域，B2C 领域仅开放广东省。2、销售渠道：2.1、B2C 业务：以品尚汇官网（）及移动 APP 作为主要销售平台，同时在第三方平台中天猫、京东等开设品尚汇官方旗舰店，向广大消费者提供便捷的进口红酒、进口啤酒高性价比的进口商品网上零售服务。2.2、B2B 业务：为了有效开拓市场规模巨大的线下酒类流通市场，公司利用互联网模式拓展 B2B 业务，以品尚汇旗下的店省省平台 APP，向众多大 B（大型商超、大型餐饮连锁）、小 B（便利店、夜店、餐饮等）和经销商提供产品销售服务。去中间化，减少了传统层层加价、花费大量人力物力做线下推广的营销模式。3、获取订单方式：公司利用自身技术优势、进行大数据分析，实现线上精准营销、同时线下品牌营销以及 BD 机构合作等方式获取订单，B2B 通过零售行业协会获取大型客户，实现公司订单量的最大化。二、品牌运营综合服务：公司利用平台优势、人才优势、技术优势、仓储优势，为传统酒类经销商提供电子商务营销整体解决方案，包括利用自身平台的流量，为客户进行品牌推广服务，提升了客户的品牌影响力，并带来消费群体范围和销售规模的扩大。公司目前在葡萄酒垂直电商领域占有重要的市场地位。公司采用由运营中心和支撑平台共同运作的经营模式。支撑平台是公司的基础，包括 IT 技术、采购、市场/品牌、仓储/物流、财务/HR 等。其中公司在 IT 技术、采购和仓储物流方面投入了大量的人力和资源，力求构建公司“重度”垂直电商的竞争优势和竞争壁垒。运营中心采用事业部制，以助于在良性的竞争环境中实现公司的精细化运营。年度内变化统计：事项事项 是或是或否否 所处行业是否发生变化 否 主营业务是否发生变化 否 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第13 页，共 115 页 主要产品或服务是否发生变化 否 客户类型是否发生变化 否 关键资源是否发生变化 否 销售渠道是否发生变化 否 收入来源是否发生变化 否 商业模式是否发生变化 否(二二)报告期内经营情况回顾报告期内经营情况回顾 一、主要经营指标：报告期内，公司营业收入 159,670,694.89 元，较上年同期 85,339,296.12 元同期增长了 87.1%，主要系以下原因：1、网购葡萄酒用户同比增长、老客户复够率达到了 51%以上，葡萄酒品类销售规模较上年增长；2、公司产品品类不断拓展，新增进口啤酒和进口生鲜，且进口啤酒取得了约 3,870 万的销售收入。3、2015 年 10 月底发布了 B2B 平台店省省，零售商/经销商领域通过互联网 B2B 平台进一步拓展，新增 10 家以上的大型线上/线下商超例如京东、顺丰嘿客、天虹、华润、步步高、中百、胖东来等以及中大型餐饮连锁例如胜记、木屋烧烤等客户。报告期内，公司利润 4,300,228.88 元，较上年同期 10,657,680.25 元下降了 59.65%，主要系以下原因：1、公司新商业模式升级，特别是 B2B 店省省平台的研发及前期拓展，使得公司研发投入加大；2、新品类拓展中，进口啤酒、进口生鲜受到较好市场反应的同时，进口巧克力和保健品两块业务在 2015 年亏损。经过市场和客户关联度测试，公司决定关闭进口巧克力和保健品两个品类，聚焦进口葡萄酒、进口啤酒、尝试进口生鲜共三大品类。二、品类和渠道拓展：2015 年，公司产品品类从进口红酒向进口红酒、进口啤酒、进口生鲜等拓展。2015 年，随着客户需求增长，公司线上业务由原有的 B2C 业务向 B2C+B2B 业务模式拓展。目前，公司线上平台包括 B2C 平台品尚汇和 B2B 平台店省省。三、银行融资能力增强：2015 年 6 月，通过信用方式，获得南洋银行 1200 万人民币贸易融资、2015 年 11 月，又获得了花旗银行 250 万美金的贸易融资新的授信。截止到 2015 年底，花旗银行的银行货款额度尚未启用。四、资本市场：公司于 2015 年 11 月 2 日在全国中小企业股份转让系统挂牌并同时定增、做市，有利于公司借助资本市场不断发展壮大。1.1.主营业务分析主营业务分析 (1)(1)利润构成利润构成 单位：元单位：元 项目项目 本期本期 上年同期上年同期 金额金额 变动比变动比例例%占 营 业 收 入占 营 业 收 入的的比重比重%金额金额 变动比例变动比例%占营业收入占营业收入的的比重比重%营业收入 159,670,694.89 87.10%-85,339,296.12 95.72%-营业成本 96,335,073.47 94.98%60.33%49,407,447.57 93.86%57.90%毛利率%39.67%-42.10%-管理费用 15,774,075.92 170.78%9.88%5,825,481.92 28.90%6.83%销售费用 41,471,777.17 92.45%25.97%21,549,450.58 63.38%25.25%深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第14 页，共 115 页 财务费用 284,381.41-173.63%0.18%-386,213.29-487.57%-0.45%营业利润 4,034,592.59-57.34%2.53%9,457,630.36-2,244.11%11.08%营业外收入 133,730.62-95.41%0.08%2,916,233.51-32.29%3.42%营业外支出 60,989.85-0.04%0.00 0.00%0.00%净利润 4,300,228.88-59.65%2.69%10,657,680.25 172.88%12.49%项目重大变动原因:1、公司营业收入及营业成本同比增长，主要系以下原因：（1）网购葡萄酒用户同比增长、老客户复够率达到了 51%以上，葡萄酒品类销售规模较上年增长；（2）公司产品品类不断拓展，新增进口啤酒、进口生鲜等；（3）2015 年 10 月底发布了 B2B 平台店省省，零售商/经销商领域通过互联网 B2B 平台进一步拓展。2、公司管理费用较上年增长了 170.78%，主要原因如下：（1）公司仓库面积扩大，15 年仓库租用面积 18608 平方米，较 14 年租用面积 4949 平方米增加 13659 平方米，租金增长 2457382.96 元；（2）公司投入 7,059,879.97 元新增固定资产，同时折旧增加 1,513,716.09 元；（3）公司随着业务增长，几地仓调拨运费、券商、会计师、律师中介服务费、工资、奖金、培训等增加了 4790138 元。3、公司销售费用较上年增长了 92.45%，主要原因如下：（1）公司销售规模增长，变动费用运输装卸费、第三方平台费用、广告费共增加 12496126.2元（2）随着销售业务的增长，提成、工资、培训、差旅费等增加。4、公司财务费用较上年增加了 173.63%，主要原因系 2015 年贷款产生的利息支出较 14 年多 231133.38 元 5、公司营业利润较上年减少了 57.34%，主要原因系店省省平台一次性投入及初期推广，新品类巧克力和保健品业务尝试带来的亏损，毛利整体略有下降 2.43%.6、公司营业外收入较上年减少了 95.41%，主要原因系 14 年有 2800000 元项目政府补助。(2)(2)收入构成收入构成 单位单位：元元 项目项目 本期收入金额本期收入金额 本期成本金额本期成本金额 上期上期收入金额收入金额 上期成本金额上期成本金额 主营业务收入 147,523,209.79 95,678,663.21 79,017,372.70 49,407,447.57 其他业务收入 12,147,485.10 656,410.26 6,321,923.42 0.00 合计合计 159,670,694.89 96,335,073.47 85,339,296.12 49,407,447.57 按产品或区域分类分析：单位：元 类别类别/项目项目 本期收入金额本期收入金额 占营业占营业收入比例收入比例%上期上期收入金额收入金额 占营业占营业收入收入比例比例%红酒 105,073,700.18 65.81%75,031,827.89 87.92%洋酒 187,886.12 0.12%767,072.04 0.90%啤酒 38,702,939.86 24.24%1,505,164.93 1.76%白酒 8,112.97 0.01%297,139.04 0.35%巧克力 2,774,130.61 1.74%1,416,168.77 1.66%深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第15 页，共 115 页 休闲食品 344,269.68 0.22%-生鲜 156,322.30 0.10%-保健品 275,848.07 0.17%-合计：147,523,209.79 92.39%79,017,372.70 92.59%收入构成变动的原因 2015 年，公司在销售品类上拓展到进口啤酒、进口巧克力等品类，并把进口啤酒作为重要的品类进行推广，在 2014 年基础上，实现了大规模的增长，不再是以往年度单一主导品类进口红酒，致使进口红酒的销售占比有所下降。(3)(3)现金流量状况现金流量状况 单位：元 项目项目 本期本期金额金额 上期金额上期金额 经营活动产生的现金流量净额-45,187,947.07-34,973,302.77 投资活动产生的现金流量净额-51,696,852.57-151,708.21 筹资活动产生的现金流量净额 92,775,279.92 38,714,123.75 现金流量分析：公司投资活动产生的现金流量净额较上年增长了 33,976.5%，主要系本期有70,900,000 元银行理财产品未到期收回。公司筹资活动产生的现金流量净额较上年增长了 139.6%，主要系本期有增资95,000,000 元。(4)(4)主要客户情况主要客户情况 单位：元 序号序号 客户名称客户名称 销售金额销售金额 年度销售占比年度销售占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 北京京东世纪贸易有限公司 32,196,092.36 20.16%否 2 深圳市顺丰电子商务有限公司 8,571,807.60 5.73%否 3 步步高商业连锁股份有限公司 2,308,059.72 1.45%否 4 华润万家有限公司 2,142,338.48 1.34%否 5 天虹商场股份有限公司 1,965,917.60 1.23%否 合计 47,184,215.76 29.55%-注：如存在关联关系，则必须披露客户的具体名称(5)(5)主要供应商情况主要供应商情况 单位单位：元元 序号序号 供应商名称供应商名称 采购金额采购金额 年度采购占比年度采购占比 是否存在关是否存在关联关系联关系 1 Bockhold NV 11,804,163.62 10.52%否 2 中山市益昌贸易有限公司 11,784,734.00 10.50%否 3 Radeberger Gruppe KG 4,572,004.98 4.08%否 4 SA LA GUYENNOISE 3,269,515.48 2.91%否 深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第16 页，共 115 页 5 Privatbrauerei Eibau i.Sa.GmbH 3,010,635.26 2.68%否 合计 34,441,053.34 30.70%-注：如存在关联关系，则必须披露供应商的具体名称(6)(6)研发支出研发支出 单位单位：元元 项目项目 本期金额本期金额 上期金额上期金额 研发投入金额-研发投入占营业收入的比例%-2.2.资产负债结构分析资产负债结构分析 单位：元单位：元 项目项目 本年本年期期末末 上年期末上年期末 占占 总 资 产 比总 资 产 比重重的增减的增减 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 金额金额 变动比例变动比例%占总资产占总资产的的比重比重 货币资金 15,410,620.16-19.62%6.98%19,172,620.96 23.10%17.43%-10.45%应收账款 51,690,760.83 589.40%23.41%7,497,918.63 165.90%6.82%16.59%存货 52,020,829.50 46.78%23.56%35,442,359.24 69.67%32.22%-8.66%长期股权投资-固定资产 6,749,728.13 460.81%3.06%1,203,564.25 38.27%1.09%1.96%在建工程-短期借款 1,666,070.88-14.48%0.75%1,948,104.44-1.77%-1.02%长期借款-资产总计 220,803,323.24 100.74%-109,992,738.78 109.04%-100.00%资产负债项目重大变动原因：公司应收帐款较上年上升了589.4%，主要系公司在2015年10月份开始拓展B2B业务，与 B2C 业务不同，公司给予 B2B 客户如京东自营、华润万佳等一定的账期支持。公司存货较上年增长了 46.78%，主要系销售额较上年同比增长了 87.10%，需要足够的存货支撑。公司固定资产较上年增加了 460.81%，主要系服务器升级投入、新开发平台店省省 B2B固定资产投入、仓库扩展设备投入增加。3.3.投资状况投资状况分析分析 (1)(1)主要主要控股子公司、参股公司控股子公司、参股公司情况情况 深圳市品尚汇科技有限公司系公司 2013 年在深圳市出资设立的全资子公司。2015年，品尚汇科技净利润对公司净利润影响达 10%以上，其 2015 年销售收入21,199,755.62 元，2015 年净利润 5,287,697.59 元。(2)(2)委托理财及衍生品投资情况委托理财及衍生品投资情况 报告期内无委托理财及衍生品投资的情况。(三三)外部环境的分析外部环境的分析 1、公司所处行业属于酒类等进口饮料、食品电子商务销售产业链的中端。该行业的深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第17 页，共 115 页 上游行业包括进口产品的生产商和经销商以及相关硬件和软件设备供应商、基础电信运营商和互联网服务提供商。其中，进口产品的生产商和经销商对本行业的产品质量、价格等因素影响较大。近几年，葡萄酒等的生产技术和质量发展迅速且市场竞争充分、供应充足，有利于保证本行业产品质量与价格相对稳定。基础电信运营商和互联网服务提供商提供网络接入服务，对该行业的平台运营效果等影响较大。互联网技术不断提高，有利于本行业运营平台的稳定和高效运行。该行业的下游行业由个人消费者、经销商构成。消费者的偏好和价格敏感度对该行业产生较大的影响的同时，该行业也在一定程度上引导消费者需求和偏好的转变。2、随着经济的迅猛发展，人们生活水平和消费水平迅速提升，酒成为消费热点，有力地拉动了葡萄酒、啤酒生产与消费稳定增长，改善了葡萄酒、啤酒市场结构和消费结构。整体上 2015 年进口葡萄酒和进口啤酒呈现出高速发展的态势，其中进口葡萄酒同比 2014 年进口量上升了 43%，进口啤酒同比 2014 年进口量上升了 47%（海关公开数据），预计未来 3-5 年进口葡萄酒和啤酒的依然会保持 20%以上的高速的增长，整体行业发展态势良好。3、进口葡萄酒和啤酒的销售渠道方面，电子商务和线下大型连锁超市即终端零售商的份额持续扩大，相反团购渠道、多级经销批发渠道及高端酒市场持续下滑。从品尚汇用户数据的分析看，2015 年北上广深一线城市购酒用户的占总销售比也在进一步的降低，说明进口葡萄酒和啤酒在最终消费者的普及程度在迅速提高，从一线城市快速的延展到二线、三线城市，市场消费趋势越来越趋向于合理化及健康可持续发展。4、进口葡萄酒从 2008 年开始进入井喷发展期，在 2012 年高峰期有 8000 家以上的葡萄酒进口商，积压了大量的库存，2013-2014 处于行业洗牌及去库存化，2015 年仅剩下 1000 家葡萄酒进口商，中大型进口商不到 100 家，即进口葡萄酒行业已经经历一个周期的波峰和波谷，形成了比较良性和健康的市场环境。(四四)竞争优势分析竞争优势分析 1、公司借鉴“精益创业”（learn Start-up）快速尝新的思路，保持每年将 10%左右人力用于创新业务，并通过构建 MVP(Minimum Viable Product)最小可视化产品快速验证新商业模式的可行性，并在多次迭代尝试论证其可行性后，成立独立部门将商业模式放大。报告期内，公司实现了从 B2C 到 B2B 销售渠道的升级，由以及品尚红酒到品尚汇产品种类多样化的进程。公司连续三年保持 90%左右的销售规模增长率且持续盈利，从商业模式上面构建出快速发展的模式；2、公司与全球 80 多家酒庄、酒厂建立了良好的战略合作关系，国外直接采购比例达到约 80%，其中包括全球第二大智利第一大的酒厂 Conchay Toro 甘露酒庄、智利第二大酒厂 VSPT、西班牙第一大酒厂 Torres 等。上游供应商悠久的葡萄酒生产供应历史，健全的生产资质与品牌代理资格，保障了公司的产品品质和价格优势。同时，公司重点开发独家代理知名品牌和低端酒自有 OEM 品牌，确保产品品质的同时，构建了价格独家性壁垒，保证公司产品较高的毛利。3、公司通过自研的 ERP、CRM、网站后台管理、媒体投放分析等系统，优化信息化管理,实现订单下载、物流和仓储信息的同步，以及数据库营销、网络营销、BD 市场拓展、电话销售、社会化营销等多种营销方式的结合。同时，公司开发的大数据后台分析系统，将客户购买行为进行科学管理和分析，为精准化营销提供了基础。4、公司核心管理团队均毕业于全国重点大学，具有本科以上学历以及世界 500 强或上市公司中高层管理人员的工作经历。公司核心团队成员拥有的 IT/互联网营销经验，能帮忙公司自主研发垂直电商 IT 系统并通过互联网精准营销/品牌营销/事件营销/BD深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第18 页，共 115 页 合作，持续快速地获取客户；核心团队成员拥有的欧美国家生活工作经验，能帮助公司快速整合上游供应商资源，形成公司产品“全球原产地优势”；核心团队成员拥有的传统线下酒类经销经验，能帮助公司进行线上、线下的有效融合。5、公司作为基于电商平台的酒类销售企业,在线上购物体验、客户服务、仓储物流等方面都具有一定优势。公司的商业模式对上游葡萄酒供应市场以及下游消费者市场变化反应迅速，相对于传统行业其经销策略变动成本较低。同时，电商平台优势也促进了企业内部和外部的信息交流,突破了交易和交货形式的时空界限,大幅度提高了企业管理素质和运作效率，有效提高了市场竞争力和影响力。(五五)持续经营评价持续经营评价 1、中国消费升级，以及电子商务的高速发展为品尚汇持续经营打下了良好的外部基础。据艾瑞预计，未来 3-5 年电子商务市场收入规模依然保持平均 30%以上的增长。2、公司商业模式从 B2C 演进到“供应链基础平台+B2C 和 B2B 双销售平台”，客户覆盖线上/线下所有进口葡萄酒/啤酒/生鲜的消费者，市场空间变大。B2C 领域，公司从2013 年-2015 年均保持了 90%以上的增长率，构建了持续竞争优势.2016 年-2018 年，随着对进口葡萄酒/啤酒/生鲜及电子商务的高增长，预计品尚汇的 B2C 业务依然将保持高增长。同时，2015 年 11 月，公司针对传统线下商超/经销商渠道/餐饮渠道，发布了“进口食品的 B2B 平台”店省省，通过互联网+方式改造升级传统领域，可降低传统领域的采购成本、提升毛利。预计，公司 B2B 店省省业务将迅速发展。3、围绕客户的需求及公司运营能力，公司产品品类从原有的葡萄酒扩展到以葡萄酒、啤酒为主，生鲜为辅的三大品类结构。品类稳健持续的扩张将驱动企业持续的发展 4、通过 2010-2015 年 6 年的积累，公司构建出了优秀的上游的供应链能力、IT 能力、精准营销能力、精英化的团队等核心竞争力，为未来可持续发展打下了良好的基础。(六六)自愿披露自愿披露 无 二、未来展望（自愿披露）(一一)行业发展趋势行业发展趋势 随着人均收入水平的提高、消费结构升级，以及对营养健康的重视，葡萄酒需求量有望大幅增长。据中国报告大厅发布的2014-2018 版中国葡萄酒市场发展研究及投资对策报告，未来葡萄酒行业将延续近年来的良好发展势头，预计到 2015 年，葡萄酒产量达到 220 万千升，销售收入达到 600 亿元。随着酒类电子商务的快速发展，葡萄酒行业的销售和流通渠道将不断拓宽。2013 年，酒类生产和流通企业大力发展电子商务，官网直营 B2C、综合性 B2C 商城、C2C 集市以及酒类 B2C 商城等电子商务平台不断涌现和壮大；O2O 模式快速兴起，推动了线上和线下优势的融合。据首届中国酒业互联网大会数据显示，2013 年电商渠道酒类销售额达 73 亿元，同比增长 93.1%。本公司主营业务为葡萄酒等进口产品的销售，在葡萄酒电商销售细分领域具有一定的市场地位。加上公司所处行业未来发展前景广阔，未来公司将保持较好的经营业绩和盈利能力。(二二)公司发展战略公司发展战略 商业模式方面，公司未来 3 年将聚焦“供应链基础平台+B2C 品尚汇和 B2B 店省省两深圳市品尚汇电子商务股份有限公司 2015 年度报告 第19 页，共 115 页 个销售平台”的模式，在努力使 B2C 业务保持高速发展的同时，不断壮大 B2B 业务。产品品类方面，公司未来 3 年将聚焦“进口葡萄酒、进口啤酒、进口生鲜”三个品类。对于进口葡萄酒、进口啤酒，公司将利用 B2C 和 B2B 两个平台同时拓展，形成公司全渠道行业领导地位；对于进口生鲜，考虑到目前终端消费者网上购买生鲜的消费习惯还未完全形成及配送成本过高等原因，公司进口生鲜将聚焦 B2B 领域，B2C 领域仅开放广东省。资本并购层面，公司将陆续寻找境外优秀的进口啤酒、进口食品等贸易商/厂商，进一步构建公司上游供应链优势及全球化战略。(三三)经营计划经营计划或目标或目标 基于良好的行业增长预期，以及公司商业模式从 B2C 到“供应链基础平台+B2C 品尚汇和 B2B 店省省”的升级”，预计未来 3 年，公司的销售规模的增长速度会不断提高。同时通过对产品品类扩展的不断尝试，公司最终确认了“进口葡萄酒、进口啤酒、进口生鲜”三大品类，掌握了上述产业的运营规律，关闭了“进口巧克力及进口保健品”两个亏损品类。预计 2016 年-2018 年，公司盈利能力将较 2015 年显著提升，净利润率恢复到 2013 年-2014 年水平。但此目标不构成对投资者的业绩承诺，投资者需要对此数据保持足够的风险意识。同时，为保证公司有足够的资金满足商业模式的创新、市场推广、渠道建设等需求，公司正组织对特定对象的定向增发，筹集充分资金。(四四)不确定性因素不确定性因素 公司股票于 2016 年 1 月 4 日开市时起暂停转让（详见公司于 2016 年 1 月 4 日披露的编号为 2016-001关于公司股票暂停转让的公告。目前，公司正在全力推进所筹划的事项，但该事项仍具有不确定性。三、风险因素(一一)持续到本年度的风险因素持续到本年度的风险因素 （一）公司管理能力不能支持业务拓展的风险 公司所有线上平台、线下渠道均由公司负责日常管理。随着公司进口产品销售业务和酒类品牌互联网营销解决方案业务规模的不断扩大，公司业务规模对公司的管理能力将提出更高要求。为应对上述风险，公司不断提高管理水平，支持业务拓展的速度和平台运营效率等。（二）商品存在质量问题或商标侵权的风险 酒类流通行业市场准入门槛较低，参与竞争的主体资质、信誉度参差不齐。公司以向优质的酒类生产厂家直接采购为主，少部分补充采购来自公司慎重考核且信誉良好的酒类经销商。2015 年度，公司未发生重大商品质量事故。（三）政治经济政策、汇率波动风险 公司采购大部分为来自境外，进口国家或地区政治、经济环境以及汇率变动都将对公司经营产生一定的影响。公司与海外出口商增强互信，营建了付款账期体系，避免汇率的短期波动影响企业的盈收。（四）资产流动性及减